Рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов
Работа из раздела: «
Финансы и налоги»
63
76
/
/
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине: Инвестиционный менеджмент
Тема: Рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов
СОДЕРЖАНИЕ:
ВВЕДЕНИЕ
1. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ЗАДАЧИ ЕГО ОЦЕНКИ
2. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
3. СХЕМА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
4. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
5. МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
5.1 КОНЦЕПЦИЯ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
5.1.1 МЕТОД РАСЧЕТА ЧИСТОГО ПРИВЕДЕННОГО ДОХОДА
5.1.2 МЕТОД РАСЧЕТА ИНДЕКСА ДОХОДНОСТИ
5.1.3 МЕТОД РАСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ДОХОДНОСТИ
5.1.4 МЕТОД ОПРЕДЕЛЕНИЯ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ
6. БИЗНЕС-ПЛАН И ЕГО РОЛЬ В ФИНАНСОВОМ ОБОСНОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
6.1 ФОРМА «ТИТУЛЬНОГО ЛИСТА» И ЕГО ОФОРМЛЕНИЕ
6.2 РАЗДЕЛ 'СОДЕРЖАНИЕ'
6.3 РАЗДЕЛ 'КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ' И ЕГО ОФОРМЛЕНИЕ
6.4 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПРОЕКТА И ОЖИДАЕМЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ»
6.5 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «РЫНОК И КОНКУРЕНЦИЯ»
6.6 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ТОВАР И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ»
6.7 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ПЛАН РЕАЛИЗАЦИИ ТОВАРА»
6.8 РАЗРАБОТКА РАЗДЕА «ПЛАН ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДМЕТАМИ И СРЕДСТВАМИ ТРУДА»
6.9 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ПЛАН ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВА»
6.10 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ПЛАН ПО ТРУДОВЫМ РЕСУРСАМ»
6.11 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ФОРМА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА»
6.12 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ОЦЕНКА РИСКА И СТРАХОВАНИЕ»
6.13 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ»
6.14 ОФОРМЛЕНИЕ РАЗДЕЛА «ПРИЛОЖЕНИЯ»
7. ШАБЛОН БИЗНЕС-ПЛАНА ПОЛИГРАФИЧЕСКОЙ ФИРМЫ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Условия перехода экономики России к рыночным отношениям потребовали соответствующих подходов к системе показателей и методам оценки эффективности хозяйственных решений на различных уровнях управления.
В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 05.07.1993 г. № 683 авторским коллективом под руководством А.Г. Шахназарова были подготовлены «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» (официальное издание), которые были утверждены Госстроем России, Минэкономики России, Минфином России и Госкомпромом России 31 марта 1994 г.
В 1999 году вышло второе издание указанных «Методических рекомендаций», которое учитывает опыт использования первого издания и изменения, произошедшие за период 1994- 1999 гг. в российской экономике, основывается на методологии, используемой в современной международной практике, содержит более полное и конкретизированное описание основных методов расчета эффективности инвестиционных проектов (ИП).
Для оценки эффективности инвестиционных проектов в экономической литературе и в практической деятельности рекомендуется использовать «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов», утвержденных Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ 21 июня 1999 г. №ВК 477, а в Республике Татарстан - Постановление Кабинета Министров Республики Татарстан от 7 мая 1999 г. №284 «Об утверждении Положения о порядке предоставления государственной поддержки предприятиям и организациям, реализующим инвестиционные проекты в Республике Татарстан», которое полностью соответствуют Методическим рекомендациям.
1. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И ЗАДАЧИ ЕГО ОЦЕНКИ
Инвестиционный проект (ИП) - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям - с точки зрения их социальной значимости, масштабам воздействия на окружающую среду, степени вовлечения трудовых ресурсов и т.п. Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта.
Эффективность инвестиционного проекта - это категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП, целям и интересам его участников.
Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
- эффективность проекта в целом;
- эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:
- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
- коммерческую эффективность проекта.
Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия реализации ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и внешние эффекты - социальные, экологические и иные эффекты.
Общественная значимость (масштаб) проекта определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из (внутренних или внешних) рынков: финансовых, продуктов и услуг, труда и т.д., а также на экологическую и социальную обстановку.
В зависимости от значимости (масштаба) проекты подразделяются:
- на глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
- народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
- крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны, и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
- локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Иными словами, при оценке коммерческой эффективности следует абстрагироваться от возможностей участников проекта по финансированию затрат на ИП, условно полагая, что необходимые средства имеются.
Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников.
Эффективность участия в проекте включает:
- эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий-участников);
- эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников ИП);
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам ИП, в том числе:
- региональную и народнохозяйственную эффективность - для отдельных регионов и народного хозяйства РФ;
- отраслевую эффективность - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
- бюджетную эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
2. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
В основу оценок эффективности ИП положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:
- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) - от проведения предынвестиционных исследований до прекращения проекта;
- моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;
- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);
- принцип положительности и максимума эффекта. Для того чтобы ИП, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;
- учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);
- учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового). Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью (opportunity cost), отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием. Прошлые, уже осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности получения альтернативных (т.е. получаемых вне данного проекта) доходов в перспективе (невозвратные затраты, sunk cost), в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют;
- сравнение 'с проектом' и 'без проекта'. Оценка эффективности ИП должна производиться сопоставлением ситуаций не 'до проекта' и 'после проекта', а 'без проекта' и 'с проектом';
Оценка эффективности проекта проводится путем сопоставления последствий его реализации с последствиями отказа от него. Это может производиться двумя способами:
1) затраты и результаты при реализации проекта сопоставляются с затратами и результатами, которые могли бы возникнуть, если бы проект не был реализован;
2) оценка эффективности проводится на основе сопоставления изменений (прироста) затрат и результатов, обусловленных реализацией проекта (т.е. на основе приростных показателей затрат и результатов).
- учет всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические (внешние эффекты, общественные блага). В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее следует произвести. В других случаях учет этого влияния должен осуществляться экспертно;
- учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;
- многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта (обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки;
- учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале, необходимом для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов;
- учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;
- учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.
3. СХЕМА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
На первом этапе (эффективность проекта «в целом») рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. При этом:
- если проект не является общественно значимым (локальный проект), то оценивается только его коммерческая эффективность;
- для общественно значимых проектов оценивается сначала их общественная эффективность. Если такая эффективность неудовлетворительная, то проект не рекомендуется к реализации и не может претендовать на государственную поддержку. Если же общественная эффективность оказывается приемлемой, то оценивается коммерческая эффективность. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого ИП необходимо рассмотреть различные варианты его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность ИП до приемлемого уровня. Если условия и источники финансирования общественно значимых проектов уже известны, то их коммерческую эффективность можно не оценивать.
На втором этапе (эффективность участия в проекте) уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них.
4. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности инвестиционных проектов, выделяют:
- чистый доход;
- чистый дисконтированный доход;
- внутренняя норма доходности;
- потребность в дополнительном финансировании (другие названия - ПФ, стоимость проекта, капитал риска);
- индексы доходности затрат и инвестиций;
- срок окупаемости;
- группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - участника проекта.
Расчет показателей коммерческой эффективности ИП основывается на следующих принципах:
- используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;
- денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;
- заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом (с учетом отчислений);
- если проект предусматривает одновременно и производство и потребление некоторой продукции (например, производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;
- при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления и т.п., предусмотренные законодательством, в частности, возмещение НДС за используемые ресурсы, установленные законом налоговые льготы и пр.;
- если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и пр.), вложение соответствующих сумм учитывается (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение (в виде притоков) - в денежных потоках от операционной деятельности;
- если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчете учитываются затраты по каждому из них.
В качестве выходных форм для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуются таблицы:
- отчета о прибылях и об убытках;
- прогнозный баланс активов и пассивов;
- денежных потоков с расчетом показателей эффективности.
Для построения отчета о прибылях и убытках следует привести сведения о налоговых выплатах по каждому виду налогов.
В качестве основных финансовых потоков при расчете показателей эффективности следует выделить денежный поток от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.
Основным притоком реальных денег от операционной деятельности является выручка от реализации продукции, определяемая по конечной (реализуемой на сторону) продукции, а также прочие и внереализационные доходы.
В денежный поток от инвестиционной деятельности входят:
· притоки - доходы (за вычетом налогов) от реализации имущества и нематериальных активов (в частности, при прекращении проекта), а также от возврата (в конце проекта) оборотных активов, уменьшение оборотного капитала на всех шагах расчетного периода;
· оттоки - вложения в основные средства на всех шагах расчетного периода, ликвидационные затраты, вложения средств на депозит и в ценные бумаги других хозяйствующих субъектов, в увеличение оборотного капитала, компенсации (в конце проекта) оборотных пассивов.
Бюджетная эффективность оценивается по требованию органов государственного и/или регионального управления. В соответствии с этими требованиями может определяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней или консолидированного бюджета.
Бюджетная эффективность учитывает социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и 'внешние': затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.
С точки зрения бюджетной эффективности проект в первую очередь должен быть направлен не на получение прибыли, а на достижение максимально возможного социально-экономического результата. На пример при анализе ИП с вязанного с возведением объекта социально-культурного значения (примером может служить театр), первостепенное значение имеет тот социальный эффект, который будет достигнут. Однако не следует забывать, что наиболее предпочтительным является тот ИП, на реализацию которого потребуется как можно меньше затрат, с учетом социального эффекта который необходимо достигнуть.
Показатели бюджетной эффективности (с финансовой точки зрения) рассчитываются на основании определения потока бюджетных средств.
К притокам средств для расчета бюджетной эффективности относятся:
- притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательством;
- доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
- платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта;
- платежи в погашение налоговых кредитов (при 'налоговых каникулах');
- комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах федерального бюджета);
- дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией ИП.
К оттокам бюджетных средств относятся:
- предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (в частности, в федеральной государственной собственности) части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления ИП;
- предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;
- предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование);
- бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения определенных социальных приоритетов.
Отдельно рекомендуется учитывать:
- налоговые льготы, отражающиеся в уменьшении поступлений от налогов и сборов. В этом случае оттоков также не возникает, но уменьшаются притоки.
- государственные гарантии займов и инвестиционных рисков. Оттоки при этом отсутствуют. Дополнительным притоком служит плата за гарантии. При оценке эффективности проекта с учетом факторов неопределенности в отток включаются выплаты по гарантиям при наступлении страховых случаев.
При оценке бюджетной эффективности проекта учитываются также изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и население, если проект оказывает на них влияние, в том числе:
- прямое финансирование предприятий, участвующих в реализации ИП;
- изменение налоговых поступлений от предприятий, деятельность которых улучшается или ухудшается в результате реализации ИП;
- выплаты пособий лицам, остающимся без работы в связи с реализацией проекта (в том числе при использовании импортного оборудования и материалов вместо аналогичных отечественных);
- выделение из бюджета средств для переселения и трудоустройства граждан в случаях, предусмотренных проектом.
По проектам, предусматривающим создание новых рабочих мест в регионах с высоким уровнем безработицы, в притоке бюджетных средств учитывается экономия капиталовложений из федерального бюджета или бюджета субъекта Федерации на выплату соответствующих пособий.
В качестве выходной формы рекомендуется таблица денежного потока бюджета с определением показателей бюджетной эффективности. Основным показателем бюджетной эффективности является ЧДД бюджета (ЧДДб). При наличии бюджетных оттоков возможно определение ВНД и ИД бюджета. В случае предоставления государственных гарантий для анализа и отбора независимых проектов при заданной суммарной величине гарантий наряду с ЧДДб существенную роль может играть также индекс доходности гарантий (ИДГ) - отношение ЧДДб к величине гарантий (в случае необходимости - дисконтированной).
Основой для расчета показателей бюджетной эффективности являются суммы налоговых поступлений в бюджет и выплат для бюджетов различных уровней, определяемые с добавлением подоходного налога на заработную плату.
На основе полученных данных составляются денежные потоки для определения бюджетной эффективности и рассчитываются обобщающие показатели бюджетной эффективности проекта. Для каждого уровня бюджета расчеты проводятся раздельно.
5. МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Необходимо сравнивать величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является их сопоставимость. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т.п.
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов - это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты (проекты, мероприятия) с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. Инвестиционные проекты, включая предложения по разработке новой конструкции машин и оборудования, технологии, новых материалов и другие мероприятия, должны подвергаться детальному анализу с точки зрения конечных результатов, критерия оптимальности - показателя, выражающего предельную меру экономического эффекта принимаемого решения для сравнительной оценки возможных альтернатив и выбора из них наилучшего.
По мнению экономиста Старик Д.Э., на выбор метода оценки эффективности инвестиционного проекта могут оказывать влияние многие факторы: позиция оценщика проекта, сопоставимость масштабов предприятия и проекта, степень использования в проекте активов предприятия, стадия реализации проекта и т.д. Проект могут оценивать само предприятие, внешний инвестор, банк, лизинговая компания или государственное учреждение, в случае, когда предполагается государственная поддержка проекта.
Е. Станиславчик методы оценки экономической эффективности инвестиций подразделяет на две группы: статические и динамические.
Статические методы - наименее трудоемкие, упрощены. Диапазон расчетов здесь ограничен одним периодом (предполагается, что затраты и результаты будут одинаковыми из периода в период). Область применения статических методов - принятие решения о покупке той или иной машины, оборудования, производственной линии, замена изношенной техники. Исходным параметром для экономических расчетов служат производительность, мощность оборудования. Ограниченность этих методов состоит в том, что в расчетах не учитывается фактор времени.
К статическим методам оценки экономической эффективности относятся методы сопоставления: общих экономических затрат; экономической прибыли; рентабельности и срока окупаемости.
Динамические методы оценки эффективности применяют, когда объем производства, выручка, себестоимость и прочие составляющие притоков и оттоков средств изменяются из периода в период (например, когда диапазон планирования невозможно ограничить одним отдельно взятым отрезком времени). Динамические методы основаны на теории денежных потоков и учитывают фактор времени. К ним относятся методы дисконтированной стоимости, наращенной стоимости, аннуитета.
Наиболее распространенным динамическим методом оценки эффективности является метод дисконтированной (приведенной) стоимости, а критериями служат показатели эффективности: чистый денежный поток (NCFt); чистая дисконтированная стоимость, или текущая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход (NPV); внутренняя процентная ставка, или внутренняя норма доходности (IRR); индекс доходности (PI), а также норма NPV; период возврата капитала, или дисконтированный срок окупаемости (PBP).
5.1 КОНЦЕПЦИЯ ДИСКОНТИРВАНИЯ
Используемые при расчете экономической эффективности инвестиций показатели и критерии рассчитываются на основе расходов и доходов, рассредоточенных во времени. Поэтому приходится приводить их к одному базовому моменту. И причина в этом - неодинаковая ценность денежных средств во времени. Выплаченная (затраченная) сегодня денежная единица будет стоить дороже, чем через месяц, квартал или год (т.е. в будущем) под воздействием таких факторов, как инфляция, процентный доход и риск. Поэтому в практике инвестиционного проектирования используют метод уравнения текущих расходов и доходов по проекту с изменениями, вызванными указанными причинами.
Приведение разновременных экономических показателей таких как текущая стоимость, рассредоточенные во времени платежи к началу заключения финансовой сделки, разновременные затраты и результаты к текущему моменту времени или началу расчетного года и др., к сопоставимому по времени периоду виду осуществляется с помощью так называемого фактора времени. Сравниваемые варианты приводятся в сопоставимый вид по фактору времени путем умножения (деления) затрат и результатов соответствующего периода на коэффициент приведения, определяемый по формуле простых и сложных процентов. Необходимость сопоставления затрат и доходов, возникающих в разное время, является одним из принципов проектного анализа.
В экономическом и финансовом анализе для измерения текущей и будущей стоимости (денежной суммы) проекта используют специальный прием, называемый дисконтированием. Дисконтирование - это способ определении исходных (начальных) сумм затрат (или конечных результатов) посредством использования коэффициента дисконтирования (дисконта, дисконтирующего множителя), позволяющего приводить будущие денежные поступления к текущей, сегодняшней стоимости.
Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложных (простых) процентов. В расчетах сложных процентов и при дисконтировании часто пользуются таблицами, в которых для каждого периода t и каждой ставки процента Е вычислены заранее величины (1+Е)t и (1+Е)-t. Их соответственно называют фактором дисконтирования (дисконтным множителем) и фактором сложного процента (множителем наращения капитала).
Далее рассмотрим методы оценки инвестиций, основанные на применении концепции дисконтирования.
5.1.1 МЕТОД РАСЧЕТА ЧИСТОГО ПРИВЕДЕННОГО ДОХОДА
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента E, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет годовые доходы в размере Р1, Р2, … , Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (Present Value, PV) и чистый приведенный доход (Net Present Value, NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
(1)
(2)
Очевидно, что если: NPV > О, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = О, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение t лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:
, (3)
где j - прогнозируемый средний уровень инфляции.
При расчете NPV, как правило, используется постоянная ставка дисконтирования, однако при некоторых обстоятельствах, например, ожидается изменение уровня учетных ставок, могут использоваться индивидуализированные по годам коэффициенты дисконтирования. Если в ходе имитационных расчетов приходится применять различные коэффициенты дисконтирования, то, во-первых, формула (2) неприменима и, во-вторых, проект, приемлемый при постоянной дисконтной ставке, может стать неприемлемым.
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен в пространственно-временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.
5.1.2 МЕТОД РАСЧЕТА ИНДЕКСА ДОХОДНОСТИ
Этот метод является, по сути, следствием предыдущего. Индекс доходности (PI) рассчитывается по формуле:
(4)
Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять,
PI < 1, то проект следует отвергнуть,
PI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.
5.1.3 МЕТОД РАСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ДОХОДНОСТИ
Внутренняя норма доходности (прибыли) - это норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков наличности (реальных денег) равна дисконтированной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости от инвестиций, а величина чистого дисконтированного дохода - нулю.
Показатель внутренней нормы доходности- IRR характеризует максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации данного проекта. Например, если для реализации проекта получена банковская ссуда, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.
Таким образом, смысл этого показателя заключается в том, что инвестор должен сравнить полученное для инвестиционного проекта значение IRR с «ценой» привлечения финансовых ресурсов (Cost of capital- CC). Если IRR >CC, то проект следует принять, если IRR <CC, то проект следует отвергнуть, если IRR = CC, то проект ни прибыльный и не убыточный.
Практическое применение данного метода сводится к последовательной итерации, с помощью которой находится дисконтирующий множитель, обеспечивающий равенство NPV = 0.
С помощью специальных таблиц или расчетов выбираются два значения коэффициента дисконтирования E1 < E2, таким образом, чтобы в интервале (E1 и E2) функция NPV = f(E) меняла свое значение с «+» на «-» или наоборот. Далее применяют формулу:
, (5)
где:
E1-значение процентной ставки в дисконтном множителе, при котором f(E1)<0 или f(E1) > 0;
E2-значение процентной ставки в дисконтном множителе, при котором f(E2)<0 или f(E2 )> 0;
Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (E1, E2), а наилучшая аппроксимация с использованием значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. E1 и E2 - ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции у = f(E) с '+' на '-').
5.1.4 МЕТОД ОПРЕДЕЛЕНИЯ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ
Этот метод, являющийся одним из самых простых и широко распространенных в мировой учетно-аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:
РР = min n, при котором Pk > IC
Нередко показатель РР рассчитывается более точно, т.е. рассматривается и дробная часть года; при этом делается молчаливое предположение, что денежные потоки распределены равномерно в течение каждого года.
Некоторые специалисты при расчете показателя РР все же рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются дисконтированные денежные потоки, а соответствующая формула для расчета дисконтированного срока окупаемости, DPP, имеет вид:
DPP = min n, при котором Pk/(1+E)k
В случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, то есть всегда DPP > PP. Иными словами, проект, приемлемый по критерию РР, может оказаться неприемлемым по критерию DPP.
Показатель окупаемости почти никогда не используется сам по себе, а только в качестве дополнения к другим показателям, таким, как, например, NPV и IRR.
6. БИЗНЕС-ПЛАН И ЕГО РОЛЬ В ФИНАНСОВОМ ОБОСНОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Бизнес-план получил распространение в российской практике начиная с 90-х годов, когда переход к рыночному механизму инвестирования потребовал изменения принципов финансирования капитальных вложений. Развитие новой модели инвестиционного планирования было вызвано, с одной стороны, сокращением государственных инвестиций, обусловившим необходимость поиска альтернативных источников финансирования, причем на возвратных началах, с другой стороны - задачами достижения соответствия разрабатываемых проектов международным нормам.
Бизнес-план представляет собой документ, в котором комплексно, системно и детально обосновывается инвестиционное предложение и определяются основные характеристики инвестиционного проекта. Бизнес-проект должен убедительно доказать эффективность принятия инвестиционного решения для его потенциальных участников, заинтересованных лиц и организаций, местной администрации, экспертов и т.д.
Состав бизнес-плана и степень его детализации зависят от ряда факторов: масштабности проекта, его характера и целевой направленности, степени риска и т.д. Типовые методики составления бизнес-плана разработаны ЮНИДО, МБРР, ЕБРР.
В соответствии с Постановлением Кабинета Министров Республики Татарстан от 7 мая 1999 г. № 284 «Об утверждении Положения о порядке предоставления государственной поддержки предприятиям и организациям, реализующим инвестиционные проекты в Республике Татарстан» бизнес-план должен содержать разделы:
· Титульный лист;
· Содержание;
· Конфиденциальность;
· Краткое содержание проекта и ожидаемые результаты;
· Рынок и конкуренция;
· Товар и конкурентоспособность;
· План реализации товара;
· План обеспечения предметами и средствами труда;
· План обеспечения производства;
· План по трудовым ресурсам;
· Организационно-правовая форма реализации проекта;
· Оценка риска и страхование;
· Финансово-экономическое обоснование;
· Приложения:
- документы, определяющие проблему и необходимость реализации проекта;
- фотография и рисунок товара;
- календарный план-график реализации проекта (с выходом на проектную мощность);
- перечень закупаемого оборудования;
- документы, подтверждающие поставку сырья, материалов, комплектующих для производства запланированного товара (услуги) по заложенным в себестоимость нового товара ценам и в требуемых объемах;
- маркетинговые исследования рынка;
- документы, подтверждающие сбыт товара (услуги) по запланированным ценам и объемам (договора, протоколы намерений и др.);
- копии балансового отчета и основных финансовых результатов предприятия заявителя проекта (и предприятия изготовителя товара, если оно не является заявителем) за текущий год и 2 полных предыдущих;
- копии патентов, авторских свидетельств, сертификатов;
- расчет необходимого объема оборотных средств по прилагаемой форме;
- документы, подтверждающие приобретение оборудования с указанием его наименования, обозначения, страны и фирмы изготовителя, цены, количества, условий поставки, величин таможенных и импортных пошлин и т.д.
6.1 ФОРМА «ТИТУЛЬНОГО ЛИСТА» И ЕГО ОФОРМЛЕНИЕ
Назначение титульного листа - дать общее представление о наименовании проекта, предприятия - заявителя, его организационно-правовой форме, форме собственности и реквизитах. Объем - не более 20-25 строк.
Регистрационный номер присваивают в органе, куда представлен бизнес-план.
На подпись руководителя ставится печать.
После слов 'БИЗНЕС-ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА' приводится полное наименование проекта.
Наименование предприятия приводится полное.
Возможные организационно-правовые формы: ОАО, ЗАО, ТОО, ООО и т.п.
Возможные формы собственности: федеральная, республиканская, муниципальная, смешанная и т.п.
Далее указываются величина уставного капитала и доля государства в уставном капитале.
Внизу указываются месяц, год, место составления бизнес-плана (например: январь 2010 год, г. Казань).
Рег. N_____________ 'Утверждаю'
Руководитель предприятия
________________________
________________________
'___'____________20___г.
(печать)
БИЗНЕС-ПЛАН
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
___________________________________
(наименование проекта)
___________________________________
Наименование предприятия:_____________________________________
Организационно-правовая форма:________________________________
Уставный капитал:_____________________________________________
Доля государства в уставном капитале:_________________________
Адрес:_______________________________________________________
Телефон:_____________________________________________________
Факс:________________________________________________________
Руководитель проекта:_________________________________________
Месторасположение производства, в которое вкладываются средства:_____________________________________________________
Лицо для контактов по проекту - _________: тел._______, факс______
Главный бухгалтер - _____________________: тел._______, факс______
Директор по производству - ______________: тел._______, факс______
Куратор в банке - _______________________: тел._______, факс______
(город)
(Дата составления)
6.2 РАЗДЕЛ 'СОДЕРЖАНИЕ'
В разделе приводятся наименования разделов бизнес-плана и номера страниц.
6.3 РАЗДЕЛ 'КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ' И ЕГО ОФОРМЛЕНИЕ
Цель раздела - заявление разработчика о необходимости неразглашения содержания бизнес-плана.
Объем 3 - 5 строк.
Рекомендуемое изложение: «Информация и данные, содержащиеся в этом бизнес-плане, являются строго конфиденциальными и предоставляются при условии, что они не будут переданы третьим лицам без предварительного согласия разработчика бизнес-плана».
6.4 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПРОЕКТА И ОЖИДАЕМЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ»
Цель раздела - заинтересовать потенциального инвестора в проекте на основе краткого описания его наиболее важных, по мнению разработчика, положений проекта.
Этот раздел является рекламой проекта, которая должна содержать убедительные доводы в пользу его выгодности. Подробное обоснование выгодности должно быть изложено во всех последующих разделах бизнес-плана. Раздел является кратким изложением бизнес-плана.
Общие рекомендации:
- пишите его после того, как будут написаны все последующие разделы бизнес-плана;
- обратитесь к опытным специалистам, чтобы они оценили, насколько убедительно составлен раздел;
- в зависимости от общего объема бизнес-плана, объем этого раздела должен составлять не более 10 процентов (1-2 страницы);
- четкая и убедительная информация этого раздела должна характеризовать ваш проект как жизнеспособный;
- это один из самых важных разделов, от того, как он составлен, будет зависеть, найдет ли Ваше предложение отклик у потенциальных инвесторов.
Изложение раздела - произвольное. Рекомендуемые вопросы для освещения:
· Суть проекта (3-5 строк).
· Общая характеристика проблемы со ссылками на документы.
· Цель вложения средств:
- модернизация;
- новое строительство;
- завершение строительства;
- создание производства нового товара;
- увеличение объемов продажи до ...;
- получение чистой прибыли;
- увеличение доли предприятия на существующем рынке до ... %.
· Общая характеристика и особенности продукции:
- новизна (принципиально новая, новый дизайн, сборка на зарубежных комплектующих, наличие собственных 'ноу-хау', модернизация известной конструкции, аналог лучших зарубежных товаров, аналог выпускаемой продукции);
- основные преимущества и отличия;
- патентозащищенность;
- сертифицированность продукции, технологии;
- масштабы и направления использования (Республика Татарстан, Российская Федерация, страны Содружества Независимых Государств, экспорт в другие страны, импортозамещение);
- характер применения товара по видам рынков:
а) рынок товаров производственного назначения:
§ общепромышленное применение;
§ специальное промышленное применение.
б) рынок товаров индивидуального (потребительского) назначения:
o массовое применение (товар удовлетворяет физиологические потребности человека, используется для обеспечения безопасности и защиты человека, используется в быту и т.д.);
o ограниченное применение.
· Перспективность рынка предлагаемого товара.
Если товар относится к рынку товаров производственного назначения (прибор, оборудование, технология и др.), то описывается характер отрасли, подотрасли или сектора экономики, в которых будет использоваться продукция проекта:
- развивающаяся:
- стабильная;
- стагнирующая;
- новая и быстро меняющаяся;
- давно существующая;
- не подверженная быстрым изменениям.
Если товар относится к рынку товаров потребительского (индивидуального) назначения, то перспективность такого рынка выявляется в процессе анализа:
- уровня дохода населения;
- заработной платы;
- потребительских расходов и др.
· Выгодность проекта:
- коммерческая: финансовые последствия реализации проекта;
- экономическая: создание ресурсосберегающих технологий, привлечение к производству товара других производителей Республики Татарстан;
- бюджетная: отчисления в Республиканский бюджет, отчисления в местный бюджет,
- научно-техническая: производство продукции, защищенной патентами и авторскими правами, производство продукции, конкурентоспособной на внешних рынках, применение современных технологий и др.;
- социальная: создание дополнительных рабочих мест, использование труда инвалидов, расширение инфраструктуры в Республике Татарстан и др.;
- экологическая: создание экологически чистой продукции, использование экологически чистого технологического процесса производства продукции, создание изделия, способствующего охране окружающей среды и др.
· Краткая характеристика предприятия и его особенности, способствующие успешной реализации проекта:
- опыт в разработках и создании аналогичной продукции;
- наличие уникального оборудования;
- наличие уникальной технологии;
- наличие специалистов;
- наличие необходимых площадей и мощностей;
- наличие хорошо организованной сбытовой сети;
- наличие заказов и договоров с поставщиками и потребителями.
· Общая оценка спроса на данную продукцию:
- общая емкость рынка;
- Ваши планируемые доли на рынках;
- покупатели в Республике Татарстан, Российской Федерации, странах Содружества Независимых Государств и других зарубежных странах;
- преимущество Вашей продукции перед конкурентами;
- свойства товара, определяющие спрос на него.
· Контрольные сроки по проекту (начало, завершение строительства, приобретение недостающего оборудования, выпуск пробной партии (первой промышленной серии), выход на проектную мощность.
· Состояние работ по проекту на текущий момент.
· Необходимые инвестиции по этапам планирования.
· Недостающие (запрашиваемые) средства, способ их получения и на что они будут использованы.
· Организационно-правовая форма реализации проекта:
- выделение предприятия, производящего новый товар, на самостоятельный баланс;
- предоставление производству товара отдельного субсчета и др.
· Срок окупаемости и другие показатели эффективности проекта.
· Финансовое резюме:
- полученные расчетные значения показателей эффективности проекта;
- отчисления в бюджет Республики Татарстан средств от реализации проекта;
- степень достоверности планируемой отдачи от вложений в проект;
- неопределенность и риск в реализации проекта и принимаемые меры для их уменьшения.
6.5 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «РЫНОК И КОНКУРЕНЦИЯ»
Цель раздела - обоснование существования неудовлетворенного спроса на предлагаемый товар и возможность удовлетворения спроса в рамках реализации проекта.
1. Общая характеристика рынка, предприятия и его конкурентоспособности.
Приводится краткая характеристика незаполненного рынка:
· неудовлетворенный спрос;
· стабильный или развивающийся характер отрасли (сферы) потребления и др.,
а также обосновывается перспективность выхода предприятия на рынок:
- возможность создания конкурентоспособного товара;
- готовность предприятия к выпуску такого товара;
- наличие в достаточном количестве необходимого оборудования для производства планируемого количества товара;
- налаженные связи с поставщиками;
- опыт работы в данной отрасли;
- конкурентоспособность предприятия (ноу-хау, сертифицированность системы качества, товара;) и др.
2. Основные конкуренты и их общая характеристика.
Приводятся:
- наименование конкурентов;
- объемы продаж конкурентов;
- общие доли рынка, принадлежащие конкурентам;
- цены конкурентов на аналогичные товары;
- главные сильные и слабые стороны конкурентов;
- поведение конкурентов.
3. Общая характеристика фирмы и ее конкурентоспособности.
4. Основные потребители товара.
Здесь приводится наименование основных потребителей, тип потребителей (конечный потребитель, посредник).
5. Планируемые регионы сбыта.
Рассматриваются следующие рынки:
- Республика Татарстан;
- Российская Федерация;
- страны Содружества Независимых Государств;
- страны экспортных поставок.
6. Планируемые сегменты по регионам и их характеристики.
7. Потенциальная емкость рынка по регионам.
Содержание п.6 и п.7 этого раздела бизнес-плана определяется в процессе маркетинговых исследований рынка.
Для характеристики п.6 проводится анализ потребителей и сегментация рынка.
1) Анализ потребителей.
Идентифицируют потребителей:
- перечень покупателей,
- покупаемые товары,
- места покупки.
Идентифицируют потребности потребителей:
- причины покупки,
- мотивы покупки,
- время покупки,
- количество покупок,
- частота покупок.
Идентифицируют поведение потребителей:
- покупательские привычки,
- процесс принятия решения о покупке,
- участники процесса принятия решения о покупке.
Различные рынки имеют различные характеристики поведения покупателей:
а) Рынки потребительских товаров:
- потребитель имеет комплексные потребности, которые зачастую осознает лишь частично;
- предлагаемый товар имеет для потребителя не только функциональное, но и эмоциональное значение;
- зачастую не происходит настоящего процесса принятия решения, а потребитель скорее ориентируется на торговую марку, руководствуется установившимися привычками или мнением других потребителей.
б) Рынки товаров производственного назначения:
- закупаемые изделия предназначаются для дальнейшего использования в производственном процессе;
- потребности потребителей основываются на ясно определенной цели;
- процесс принятия решения о покупке зачастую сложен и происходит внутри организаций с большим числом лидеров, имеющих свое мнение;
- покупатель часто имеет глубокое и специальное знание продукта;
- проходит относительно много времени между первым контактом с потребителем и заключением контракта.
2) Сегментация рынка.
Целесообразно делить рынок на определенные сегменты на основе дифференцированного поведения потребителей. Более того, сегментация рынка - главное предварительное условие эффективного использования инструментов маркетинга.
Сегмент рынка должен отвечать трем требованиям:
1) поведение потребителей в сегменте должно быть возможно более одинаковым,
2) сегмент должен быть четко отличим от других,
3) размеры сегмента должны быть достаточно большими, чтобы предприятие, действующее на дифференцированном участке рынка, смогло окупить затраты.
Сегментация может основываться на следующих факторах:
- географические или языковые критерии (национальность, регион, преобладание городского или сельского населения и т.д.);
- социально-демографические критерии:
а) индивидуальные (возраст, пол, доход, образование, профессия, размер семьи и т.д.),
б) относящиеся к предприятию (размер, отрасль промышленности и т.д.);
- психологические критерии (способность потребителей воспринимать новизну, их жизненные цели, статус и т.д.):
- другие факторы.
Для каждого сегмента (целевой группы потребителей) определяют:
- структуру и потенциальную емкость рынка;
- потребности потребителей и критерии принятия решения о покупке;
- конкуренцию по доле захвата рынка;
- уровень рыночных цен;
- требования к продукту.
Количественными характеристиками рынка являются:
- емкость рынка;
- фаза жизненного цикла рынка;
- насыщение рынка;
- темпы роста (абсолютные значения и проценты за год);
- стабильность спроса.
Качественными характеристиками рынка являются:
- структура потребностей потребителей;
- мотивы совершения покупки;
- позиция по отношению к рекламе в процессе покупки;
- интенсивность и острота конкуренции.
6.6 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ТОВАР И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ»
Цель раздела: Дать характеристику товара, делая упор на исчерпывающее знание отличительных черт и максимальное удовлетворение запросов рынка в данном виде товара.
Рекомендации:
- правильно используйте графики и диаграммы для сравнения Вашей продукции с аналогичными изделиями конкурирующих фирм;
- используйте фотографии и рисунки, если вы считаете, что они могут быть полезны;
- не перегружайте раздел техническими подробностями, если необходимо - дайте их в Приложении;
- определите, какими преимуществами обладает Ваша продукция.
1. Описание товара.
Описывается товар:
- наименование;
- перечень удовлетворяемых товаром потребностей;
- основные технические характеристики;
- потребительские свойства товара;
- дизайн (эргономические и эстетические показатели);
- основные отличия и преимущества товара;
- особенности технологии изготовления.
Для товаров, планируемых к реализации на внешних рынках, указывается:
- необходимость перехода к другой системе измерения;
- необходимость внесения изменений в конструкцию;
- приемлемость для страны - рынка названия, цвета, упаковки;
- приемлемость для страны - рынка языка, содержания, диаграммы в инструкциях и другой документации, прилагаемых к товару.
2. Экологические свойства товара и технологического процесса его изготовления.
Здесь описывается:
- воздействие товара на экологическую среду;
- свойства товара, благоприятно воздействующие на экологическую среду;
- возможности товара по контролю состояния экологической среды;
- обеспечение экологической и технологической безопасности.
Влияние эксплуатации товара на экологическую среду должно анализироваться особенно тщательно у товаров, предназначенных для основного производства следующих объектов и видов промышленности:
- нефтехимическая, нефте- и газоперерабатывающая промышленность;
- химические комбинаты и предприятия по производству стекла, минеральных удобрений, пестицидов и других ядохимикатов;
- добыча и переработка всех видов полезных ископаемых, включая нефть и газ;
- предприятия по производству древесной массы, целлюлозы, полуцеллюлозы, бумаги, картона;
- фабрики по очистке, промывке и отбеливанию шерсти, кожевенные заводы, красильные фабрики;
- предприятия с гидромеханизированной добычей песчано-гравийных материалов, цементные и известковые заводы;
- микробиологические производства и заводы антибиотиков;
- склады для хранения нефтяных, нефтехимических, химических продуктов, ядохимикатов, минеральных удобрений, пестицидов, наземные хранилища природного газа, подземные хранилища горючих газов;
- животноводческие комплексы (свиноводческие, по откорму молодняка крупного рогатого скота, птицефабрики);
- мелиоративные системы;
- системы водоснабжения крупных городов;
- объекты, полигоны термической, химической переработки, утилизации и захоронения промышленных, сельскохозяйственных и других отходов;
- санитарно-технические сооружения и установки коммунального назначения: мусоросжигательные и мусороперерабатывающие заводы, свалки для складирования отходов органического происхождения (включая скотомогильники), твердых бытовых отходов районного или областного значения.
3. Состояние разработки.
Здесь характеризуется состояние разработки:
- изделие окончательно разработано;
- создан макет, рабочий или опытный образец;
- изделие находится в стадии постановки на производство;
- изделие находится в стадии производства;
- имеются возможности для расширения ассортимента предлагаемого товара.
4. Дефицитные материалы, сырье, комплектующие и труднодоступные районы поставки.
Указывается:
- использование в товаре дефицитного сырья, материалов, комплектующих;
- труднодоступные районы поставок;
- возможность найти более доступное сырье, материалы, комплектующие и районы поставки;
- существование альтернативных поставок.
5. Наукоемкость товара и технологии. Правовая защита товара.
Описывается:
- использование лицензий, 'ноу-хау', авторских прав;
- патентозащищенность (действующая и планируемая), сроки действия и страны;
- наличие или планирование регистрации торговой марки товара.
6. Общая характеристика конкурентоспособности товара.
Конкурентоспособность товара является относительной (по отношению к товарам - конкурентам) характеристикой. Она определяется:
- качеством товара,
- наличием торговой марки,
- состоянием рекламной деятельности,
- ценообразованием и различными видами уступок и льгот,
- уровнем послепродажного обслуживания.
Обычно здесь заполняют Таблицу 1, сравнивая предлагаемый товар, его цену, продвижение и сбыт с основными товарами - конкурентами (товар А, товар Б, товар В и др.).
Для каждого фактора конкурентоспособности проставляют оценки в сравнении с предлагаемым товаром: 'хуже', 'одинаково', 'лучше'.
После чего делается качественный анализ, а его результаты используют при разработке плана реализации.
Возможно привлечение для заполнения такой таблицы группы экспертов, проставление ими количественных оценок и их обработка.
Таблица 1
|
Факторы конкурентоспособности
|
Оценка предлагаемого товара в сравнении с товарами конкурентов
|
|
|
Товар
|
Товар А
|
Товар Б
|
Товар В
|
|
|
1. ТОВАР 1.1. Качество 1.2. Технико-экономические показатели и показатели ресурсосбережения 1.3. Престиж торговой марки 1.4. Дизайн 1.5. Упаковка 1.6. Гарантийный срок 1.7. Уровень послепродажного обслуживания 1.8. Надежность 1.9. Защищенность патентом 2. ЦЕНА 2.1. Продажная 2.2. Процент скидки с цены (от объема партии и т.д.) 2.3. Условия платежей с точки зрения выгодности для потребителя: - с отсрочкой платежей, - предоплата. 3. ПРОДВИЖЕНИЕ ТОВАРА НА РЫНКИ А. Рынок потребительских товаров: 3.1. Реклама 3.2. Стимулирование сбыта 3.3. Личные продажи 3.4. Пропаганда Б. Рынок промышленных товаров: 3.1. Личные продажи 3.2. Стимулирование сбыта 3.3. Реклама 3.4. Пропаганда 4. СБЫТ 4.1. Каналы сбыта 4.2. Размещение складских помещений 4.3. Система транспортировки 4.4. Система контроля запасов
|
|
|
|
|
|
|
6.7 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ПЛАН РЕАЛИЗАЦИИ ТОВАРА»
Цель раздела: Показать, как планируется реализация товара, и документально подтвердить запланированный сбыт.
1. Программа рыночных исследований в процессе вывода товара на рынок и на последующих этапах жизненного цикла товара.
Описывается:
- план сбора и анализа рыночной информации в процессе разработки, на этапах пробных продаж, выведения на рынок и последующих этапах жизненного цикла товара;
- планируемые работы по уточнению объема продаж, ассортимента товара и рынков сбыта;
- направления совершенствования продукции с учетом срока прохождения жизненного цикла товара, ответных действий конкурентов, реакции потребителей, требований к упаковке, ее параметрам и внешнему виду.
2. Рекламная кампания.
Приводятся:
- целевые группы воздействия;
- основные цели кампании;
- средства и способы рекламы;
- сроки и частота рекламных обращений;
- исполнители.
3. Планирование сбыта.
Приводятся:
- характеристика собственной сбытовой сети и каналы сбыта товара;
- использование сбытовых сетей других фирм;
- работа под торговой маркой известной фирмы;
- использование 'Паблик-рилейшнз'.
4. Планирование послепродажного обслуживания и сервиса.
Характеризуется организация послепродажного обслуживания и сервиса.
5. Затраты на реализацию товара.
Указываются планируемые затраты на реализацию товара (коммерческие расходы).
6. Объем реализации товара во времени, по регионам и потребителям.
Указываются:
- объем реализации товара в натуральных и денежных единицах для планируемого срока реализации проекта. Если не известен жизненный цикл товара, то срок должен быть не менее 3-5 лет или до выхода на проектную мощность;
- объем реализации указывают по регионам и по основным потребителям.
7. Документальное подтверждение запланированного объема сбыта товара.
Указывается наличие документального подтверждения планируемых поставок товара на период не менее срока окупаемости проекта. Сами договора купли-продажи, протоколы намерений, оформленные по всем правилам, приводят в приложении к бизнес-плану.
6.8 РАЗРАБОТКА РАЗДЕА «ПЛАН ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДМЕТАМИ И СРЕДСТВАМИ ТРУДА»
Цель раздела: Привести план приобретения необходимого сырья, материалов, комплектующих, оборудования для изготовления товара.
1. Название региона поставки.
Рассматриваются регионы поставки: Республика Татарстан, Российская Федерация, страны Содружества Независимых Государств и другие зарубежные страны. Особо выделяется свой регион, если возможно организовать замкнутый цикл производства товара в Республике Татарстан.
Следующие пункты этого раздела бизнес-плана заполняются отдельно по каждому из регионов поставки.
2. Фирмы-поставщики по основным видам сырья, материалов, комплектующих и оборудования.
Для каждого основного вида сырья, материалов, комплектующих и оборудования указывается название фирмы, город, страна. Полный перечень приобретаемого оборудования приводится в приложении.
3. Объемы поставок.
Объемы поставок указываются в натуральных и денежных единицах (для импорта - в валюте страны импорта).
4. Характер и средства доставки.
Указываются характер и средства доставки необходимого сырья, материалов, комплектующих и оборудования.
5. Гарантированность и стабильность поставок.
Подтверждается гарантированность и стабильность поставок:
- указываются альтернативные поставки по более выгодным условиям или из более доступных регионов,
- указываются лимитированные поставки, причины и пути их устранения.
6. Наличие протоколов намерений, договоров, контрактов на поставку.
Перечисляют документы, подтверждающие поставку, а сами документы приводятся в приложении.
6.9 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ПЛАН ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВА»
Назначение - дать представление о продуманности обеспечения производства недостающими мощностями и оборудованием.
1. Проведение НИОКР для обеспечения производства своими силами.
2. Проведение НИОКР для обеспечения производства по договору.
В п.1 и п.2 этого раздела бизнес-плана указываются этапы, сроки и стоимость НИОКР по созданию необходимого оборудования или технологического процесса для производства товара.
3. Этапы и сроки технологической подготовки серийного производства.
4. Технологическое оборудование, необходимое для производства запланированного количества товара.
Здесь (при большом объеме - в приложении) приводится перечень оборудования, необходимого для запланированного максимального объема производства товара.
5. Недостающие производственные мощности и технологическое оборудование.
Указываются:
- производственные мощности;
- производственные площади;
- станки;
- транспортные средства;
- вентиляционное оборудование;
- складские помещения;
- очистные сооружения;
- охрана;
- энергоносители: электроэнергия, вода, пар, газ, сжатый воздух и др.
6. Способы привлечения недостающих мощностей и оборудования.
Указываются:
- покупка;
- аренда;
- лизинг;
- строительство;
- использование имеющегося.
7. Кооперация.
Указывается планируемая производственная кооперация (с кем и в какой области) при изготовлении товара. Подробно описывается кооперация с предприятиями Республики Татарстан.
8. Сертификация производства.
9. Система контроля качества товара.
10. Охрана окружающей среды.
Описывается воздействие технологического процесса изготовления товара на экологическую среду, указывают мероприятия по охране окружающей среды при производстве товара и подтверждающие их документы.
11. Общие издержки (управление, производство, сбыт).
12. Прямые издержки.
6.10 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ПЛАН ПО ТРУДОВЫМ РЕСУРСАМ»
1. Обеспеченность персоналом.
2. Необходимость и форма привлечения новых работников.
Указываются формы привлечения к труду:
- постоянная работа;
- совместительство;
- надомная и т.д.
3. Необходимость обучения.
Указываются:
- специальность;
- форма обучения;
- место;
- срок;
- стоимость.
4. Создание новых рабочих мест.
Пункты 1, 2, 4 рекомендуется представить в виде табл. 2. или табл. 3. Таблицу приводят в приложении, а в основном тексте - результаты.
Таблица 2
|
Категория работников
|
Численность по годам реализации проекта
|
Часовая ставка по годам
|
Число человеко-часов по годам
|
Годовой заработок по годам
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
|
Специалисты
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Квалифицированные рабочие
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Младший обслуживающий персонал
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Всего требуется
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
из них: новые рабочие места
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в том числе: - новые рабочие места, не требующие обучения
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- новые рабочие места, требующие обучения
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. Штатное расписание. (Отдельно для управления, производства и сбыта)
Таблица 3
|
Должность
|
Количество
|
Месячный оклад тыс. руб.
|
Всего
|
Выплаты в течение реализации проекта
|
|
|
|
|
|
с_____месяца по________месяц с_____месяца по________месяц с_____месяца по________месяц с_____месяца по________месяц
|
|
|
6.11 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ФОРМА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА»
Цель раздела: спланировать организацию производства товара.
При существующем состоянии промышленных предприятий, их большой задолженности, старой системе и структуре управления существует опасность того, что выделенные средства пойдут не по назначению.
Для успешной реализации проекта необходимо выделить (обособить) проект с разумным использованием получаемой от его реализации прибыли. Должны быть показаны организационные мероприятия по реализации проекта:
- выделение подразделения, осуществляющего проект, на самостоятельный баланс со своим расчетным счетом и получение им субсчета;
- создание временной организационной структуры;
- назначение руководителя проекта;
- для существующего предприятия должна быть выполнена оценка соответствия его структуры и применяемых методов управления специфике поставленных целей проекта и путей их достижения;
- для создаваемых предприятий проектирование всех структур должно быть в максимальной степени увязано с основными положениями проектах;
- создание совместного предприятия.
6.12 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ОЦЕНКА РИСКА И СТРАХОВАНИЕ»
Назначение - определение потенциальных проблем, трудностей и рисков, с которыми придется столкнуться в ходе реализации проекта.
Инвестор должен убедиться, что разработчик бизнес-плана реально смотрит на вещи и готов к сложностям, которые всегда сопровождают осуществление любого, даже самого подготовленного мероприятия.
Основными видами риска по месту их возникновения могут быть:
- риск отсутствия сбыта,
- риск организации производства,
- производственный риск при изготовлении продукции,
- финансовый риск, возникающий в сфере взаимоотношений с банками и финансовыми органами.
Необходимо привести:
- перечень возможных рисков с указанием субъективной оценки их возникновения и ожидаемого ущерба от этого,
- меры по профилактике и нейтрализации рисков,
- программу страхования от рисков,
- название страховой компании, с которой предполагается работать, ее реквизиты (адрес, телефон, фамилии).
6.13 РАЗРАБОТКА РАЗДЕЛА «ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ»
Цель раздела: определить эффективность проекта.
В данном разделе необходимо представить по периодам планирования проекта по формам таблиц 4 - 14 в постоянных ценах следующие данные:
· инвестиционные издержки (таб. 4);
· график освоения проектной мощности производства (таб. 5);
· затраты на производство и реализацию продукции (услуг) (таб. 6);
· источники финансирования инвестиционного проекта (таб. 7);
· план денежных поступлений и выплат по годам реализации проекта (таб. 8);
· данные для расчета срока окупаемости проекта (таб. 9);
· данные для расчета внутренней нормы рентабельности (таб. 10);
· данные для расчета срока окупаемости с учетом дисконтирования и дисконтированного дохода (таб. 11);
· расчет НДС (таб. 12);
· график погашения кредита и уплаты процентов (таб. 13);
· бюджетный эффект от реализации проекта (таб. 14).
Согласие банков или других заимодателей, включая иностранных, на предоставление средств должно быть подтверждено соответствующими документами с обязательным указанием условий предоставления кредитов (процентная ставка, условия, сроки предоставления и погашения кредита).
Продолжительность расчетного периода в течение первых двух лет (включая выпуск продукции) устанавливается в один квартал, далее - по годам.
При наличии компьютерных программ 'Альт-Инвест', 'Project Expert', 'Аналитик' и др. рекомендуется использовать их для проведения необходимых расчетов и заполнению таблиц 4 - 13. При этом расчеты рекомендуется проводить помесячно, исследовать чувствительность показателей проекта к изменениям основных его характеристик, а также использовать другие дополнительные возможности этих программ.
Ходатайство о предоставлении средств республиканского бюджета на возвратной и платной основе должно быть подкреплено сведениями об отсутствии других источников финансирования проекта и обязательством целевого использования испрашиваемых государственных средств.
В случае стремления претендента получить государственную гарантию для привлечения инвестиций необходимо охарактеризовать риски и обосновать значение гарантии.
Исходными данными для определения эффективности инвестиционного проекта служат данные плана денежных поступлений и выплат (таблица 8). Необходимым условием реализуемости проекта положительное значение показателя денежного потока для каждого интервала времени (таблица 9).
Для оценки эффективности проекта вычисляются:
· срок окупаемости,
· внутренняя норма рентабельности,
· срок окупаемости с учетом дисконтирования,
· чистый дисконтированный доход (ЧДД),
· срок возврата кредита (для каждого кредита отдельно);
· рентабельность продаж.
Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж к объему реализованной продукции по проекту. Принципиальным условием эффективности проекта является положение о том, что рентабельность продаж по проекту должна быть выше рентабельности продаж предприятий-конкурентов.
Рентабельность продаж рассчитывается по данным таблицы 11.1.
Срок окупаемости представляет собой отрезок времени с момента выдачи средств республиканского бюджета (внебюджетных фондов) на возвратной и платной основе до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и суммарным объемом инвестиций приобретает положительное значение. Срок окупаемости рассчитывается по данным табл. 9. В объем инвестиций включаются затраты за счет всех источников финансирования согласно итогу табл. 7. Срок окупаемости по дисконтированным потокам рассчитывается с учетом коэффициента дисконтирования.
Объем инвестиций при расчете срока окупаемости принимается без учета налога на добавленную стоимость.
При определении эффективности проекта показатели чистой прибыли и амортизационных отчислений относятся только к реализации инвестиционного проекта и не должны отражать результаты хозяйственной деятельности существующего предприятия, принадлежащего заявителю.
Внутренняя норма рентабельности определяется как дисконтирующий множитель, приводящий разновременные значения баланса доходов и расходов к началу реализации проекта.
Расчеты коэффициентов оценки структуры баланса предприятия:
- текущей ликвидности,
- обеспеченности собственными средствами,
- отношение собственных средств к величине заемных средств в составе средств финансирования,
- восстановления (утраты) платежеспособности.
Таблица 4
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ, тыс.руб.
(капитальные вложения в период строительства и производства)
(вид инвестиций: отечественные, иностранные)
|
Виды издержек
|
Ранее реализованные
|
Всего
|
1-й год
|
2-й год
|
3 год
|
|
|
|
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
14
|
|
|
1. Предынвестиционные затраты
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Затраты на основные средства:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
оборудование по видам
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
технология
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
земля
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
здания, сооружения и т.п.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Подготовка производства
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Нематериальные активы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. Вложения в прирост оборотных средств
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. Общая сумма издержек,
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в том числе НДС по капвложениям
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 5
ГРАФИК ОСВОЕНИЯ ПРОЕКТНОЙ МОЩНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА
|
Наименование продукции
|
Проектная мощность
|
|
|
1 год
|
2 год
|
|
|
всего
|
по кварталам I II III IV
|
всего
|
по кварталам I II III IV
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
|
Товар 1
|
|
|
|
|
|
|
Товар 2
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 6
ЗАТРАТЫ НА ПРОИЗВОДСТВО И СБЫТ ПРОДУКЦИИ, тыс.руб.
|
Наименование показателей
|
1-й год
|
2-й год
|
|
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
|
|
1. Объем продажи (производства) продукции (услуг) в натуральном выражении: товар 1 товар 2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Цена продажи единицы продукции (услуг): товар 1 товар 2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Выручка от продажи продукции (в денежном выражении) (3) = (1) * (2), - всего в том числе: товар 1 товар 2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. НДС из выручки
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. Выручка от продажи продукции (в денежном выражении) без НДС (5) = (3) - (4) - всего
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. Расходы на производство и реализацию продукции (услуг), - всего (6.1.+ 6.2.), в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.1. Прямые расходы (6.1.1.+ 6.1.2. + 6.1.3.)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.1.1. Материальные расходы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
топливо и энергия
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сырье и материалы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
комплектующие изделия
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Справочно: НДС к возмещению по материалам, топливу, энергии, комплектующим и т.п.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.1.2. Расходы на оплату труда
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.1.3. Амортизационные отчисления
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2. Косвенные расходы (сумма строк 6.2.1. - 6.2.6.)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2.1. Отчисления в фонды социального страхования
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2.2. затраты по лизингу
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2.3. сумма налогов и сборов
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2.4. уплата процентов за кредит - всего в том числе: средства государственной поддержки коммерческие кредиты (по каждому в отдельности)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2.5. Расходы на реализацию продукции, в том числе: на рекламу другие расходы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2.6. Прочие косвенные расходы, в том числе: по страхованию на сертификацию продукции прочие расходы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7. Прибыль от производства и реализации продукции (7) = (5) - (6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8. Платежи из прибыли в бюджет -всего в том числе: налоги, относимые на финансовый результат (указать каждый в отдельности) налог на прибыль
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9. Чистая прибыль (9) = (7) - (8)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10. То же нарастающим итогом
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 7
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА, тыс.руб.
|
Наименование показателей
|
Средства на начало реализации проекта
|
1-й год
|
2-й год
|
|
|
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
|
|
1. Собственные средства, направляемые на финансирование проекта - всего, в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1. Прибыль (фонд накопления) на начало реализации проекта
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.2. Амортизационные отчисления
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.3. Средства от продажи акций в объеме их поступления на счет предприятия
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.4. Выручка от реализации основных средств
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.5. Учредительские взносы участников проекта
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Заемные средства - всего, в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1. Кредиты коммерческих банков (по каждому кредиту в отдельности)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.2. Иностранные кредиты и займы (по каждому в отдельности)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.3. Другие заемные средства (расшифровать)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Средства государственной поддержки за счет республиканского бюджета
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Справочно: сумма государственной субсидии в соответствии с постановлением Кабинета Министров Республики Татарстан от 11.03.2001 N 123
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 8
ПЛАН ДЕНЕЖНЫХ ПОСТУПЛЕНИЙ И ВЫПЛАТ ПО ГОДАМ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА, тыс. руб.
|
Виды издержек
|
1-й год
|
2-й год
|
3 год
|
|
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
Всего
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
|
|
А. Деятельность по производству и сбыту продукции (услуг)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А1. Поступление денежных средств - всего
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А.1.1. Выручка от продажи товара (услуг) согласно плану реализации товара (п 3. табл. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А2. Денежные выплаты, всего (А.2.1. + А.2.2. + А2.3. + А.2.4 + А2.5 + А.2.6.), в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А.2.1. Материальные расходы, включая НДС (п. 6.1.1. таб. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А.2.2. Расходы на оплату труда (п. 6.1.2. таб. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А.2.3. Отчисления в фонды социального страхования (п. 6.2.1. таб. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А.2.4. Затраты по лизингу (п. 6.2.2. таб. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А.2.5. Расходы на реализацию продукции (п. 6.2.5. таб. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А.2.6. Прочие косвенные расходы (п. 6.2.6. таб. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А3. Сальдо денежных поступлений и выплат от деятельности по производству и сбыту продукции (услуг) (А3) = (А1) - (А2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Б. Инвестиционная деятельность
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Б1. Поступление денежных средств
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
выручка от реализации основных средств (п. 1.4 табл. 7)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Б2. Инвестиционные издержки (п. 6 табл. 4):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
оборудование
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
строительно-монтажные работы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
проектно-изыскательские работы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
содержание дирекции строящегося предприятия
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
другие издержки
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Б3. Сальдо денежных поступлений и платежей в инвестиционной деятельности (Б3) = (Б1) - (Б2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В. Финансовая деятельность
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В1. Поступление денежных средств, - всего (В1) = (В1.1) + (В1.2) + (В1.3), в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.1.1. Средства для финансирования инвестиционного проекта (п.п. 1.1 + 1.2 + 1.5. + 2 + 3 табл. 7)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.1.2. Компенсация процентной ставки по коммерческому кредиту
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.1.3. Средства от продажи и доходы от ценных бумаг
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(В2) = (В2.1) + (В2.2) + (В2.3) + (В2.4) + (В2.5), в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.2.1 Погашение задолженности по кредиту (п. 2 таб. 13):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
средства государственной поддержки за счет республиканского бюджета
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
коммерческие кредиты и займы (по каждому в отдельности)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.2.2. Уплата процентов за предоставленные средства, - всего в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
средства государственной поддержки за счет республиканского бюджета
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
коммерческие кредиты и займы (по каждому в отдельности)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.2.3. Налоги и обязательные платежи: из себестоимости и прибыли (п.п. 6.2.3 и 8 табл. 6) НДС к уплате в бюджет (п. 5 таб. 12)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.2.4. Покупка ценных бумаг
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.2.5. Выплата дивидендов
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В.3. Сальдо денежных поступлений и выплат от финансовой деятельности (В3) = (В1) - (В2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Д. Денежный поток
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Д1. По годам реализации проекта (Д1) = (А3) + (Б3) + (В3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Д2. Накопленный денежный поток
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 9
ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА СРОКА ОКУПАЕМОСТИ ПРОЕКТА, тыс.руб.
|
Наименование показателей
|
1 год
|
2 год
|
3 год
|
|
|
всего
|
По кварталам I II III IV
|
всего
|
По кварталам I II III IV
|
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
|
1. Объем инвестиций (итог табл. 4) 2. То же нарастающим итогом 3. Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений (табл.6) 4. То же нарастающим итогом 5. Сальдо (4)-(2)
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 10
ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
|
Наименование показателей
|
Годы строительства и эксплуатации
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
|
Ежегодная разность (Pt) Pt = (п.п. 1 - 3 табл. 9)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 11
ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА СРОКА ОКУПАЕМОСТИ С УЧЕТОМ ДИСКОНТИРОВАНИЯ И ДИСКОНТИРОВАННОГО ДОХОДА NPV
|
Наименование показателей
|
Номер шага расчета
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
|
1. Объем инвестиций (п. 1 табл. 9)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений (п. 3 табл. 9)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Коэффициенты дисконтирования at
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. (1)*(3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. (2)*(3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. (5)-(4)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7. То же нарастающим итогом (NPVt)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 11.1
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ
|
Наименование показателей
|
Годы
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
|
1. Прибыль от производства и реализации продукции
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Выручка от продажи продукции (в денежном выражении) без НДС и акцизов
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Рентабельность продаж, % (1)/(2) x 100'
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 12
РАСЧЕТ НДС, тыс.руб.
|
Виды издержек
|
Всего
|
1-й год
|
2-й год
|
|
|
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
|
|
1. НДС из выручки к уплате (п. 4 таб. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. НДС к возмещению - всего, в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1. НДС к возмещению по капвложениям (таб. 4)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.2. НДС к возмещению по материальным расходам (п. 6.1.1. табл. 6)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Итого НДС к уплате
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Нарастающим итогом
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. Уплата НДС в бюджет
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 13 ГРАФИК ПОГАШЕНИЯ КРЕДИТА И УПЛАТЫ ПРОЦЕНТОВ, тыс. руб.
|
Наименование показателей
|
Всего
|
'0'
|
I кв.
|
II кв.
|
III кв.
|
IV кв.
|
V кв.
|
VI кв.
|
VII кв.
|
VIII кв.
|
|
|
1. Привлечение кредитов
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Погашение задолженности по кредиту
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Задолженность по кредиту на конец периода
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Начислено и выплачено процентов - всего, в том числе за счет: средств господдержки собственных средств
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. Сумма невыплаченных процентов, в том числе за счет: средств господдержки собственных средств
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 14
БЮДЖЕТНЫЙ ЭФФЕКТ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА, тыс.руб.
|
Наименование статьи
|
1-й год
|
2-й год
|
Третий и последующие годы, всего
|
|
|
1. Выплаты а) предполагаемая государственная поддержка проекта
|
|
|
|
|
|
2. Поступление средств, итого (п. 2'а' + п. 2'б' + п. 2'в' + п. 2'г' + п. 2'д' + п.2'е')
|
|
|
|
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
а) налоги и платежи в бюджет (расшифровать), в том числе: в федеральный бюджет Российской Федерации в республиканский бюджет Республики Татарстан
|
|
|
|
|
|
б) платежи за регистрацию прав на недвижимое имущество и землю
|
|
|
|
|
|
в) отчисления на социальное страхование
|
|
|
|
|
|
г) выручка от продажи государственного пакета акций
|
|
|
|
|
|
д) возврат процентов по государственному кредиту
|
|
|
|
|
|
е) возврат основного долга государству
|
|
|
|
|
|
3. Сальдо потока (п. 2 - п. 1)
|
|
|
|
|
|
4. То же нарастающим итогом
|
|
|
|
|
|
5. Коэффициент дисконтирования
|
|
|
|
|
|
6. Дисконтированная величина (п. 3 * п. 5)
|
|
|
|
|
|
7. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) государства нарастающим итогом:
|
|
|
|
|
|
ЧДД федерального бюджета Российской Федерации
|
|
|
|
|
|
ЧДД республиканского бюджета Республики Татарстан
|
|
|
|
|
|
6.11 ОФОРМЛЕНИЕ РАЗДЕЛА «ПРИЛОЖЕНИЯ»
Цель приложений - подтвердить документально положения, изложенные в предыдущих разделах бизнес-плана.
Прилагаемые копии документов должны быть читабельными.
В приложении к бизнес-плану приводится также расчет оборотных средств по форме табл. 15.
Таблица 15
РАСЧЕТ ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ (ПО КАЖДОМУ ВИДУ ТОВАРА (УСЛУГИ)
|
Наименование запасов
|
Единица измерения
|
1 год
|
2 год
|
|
|
|
всего
|
по кварталам I II III IV
|
всего
|
по кварталам I II III IV
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
|
1. Запасы основного сырья
|
дней ------ млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
2. Запасы прочего сырья
|
дней -------- млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
3. Запасы вспомогательных средств
|
дней -------- млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
4. Запасы энергоресурсов
|
дней -------- млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
5. Запасные части
|
дней -------- млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
6. Объем незавершенного производства
|
дней -------- млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
7. Запасы готовой продукции
|
дней -------- млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
8. Общая сумма
|
дней -------- млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
9. Прирост
|
млн.руб.
|
|
|
|
|
|
|
7. ШАБЛОН БИЗНЕС-ПЛАНА ПОЛИГРАФИЧЕСКОЙ ФИРМЫ
КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ
Настоящий бизнес-план подготовлен ООО “1” совместно с консультантами исследовательско-консультационной фирмы ”2”.
В настоящем бизнес-плане представлена информация, характеризующая финансово-экономическую, организационную и маркетинговую стороны проекта.
Настоящий документ содержит конфиденциальную информацию, являющуюся собственностью ООО “1”. Он предназначен только для лиц, получивших его с согласия владельца информации. Копировать или разглашать содержащуюся в бизнес-плане информацию без письменного согласия владельца запрещается.
КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПРОЕКТА И ОЖИДАЕМЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
ООО “1” с 1994 года осуществляет деятельность по подготовке, производству и тиражированию печатной полиграфической продукции. Фирмой создан отлаженный механизм предпечатной подготовки оригинал-макетов, а также послепечатной обработки готовой полиграфической продукции.
В текущем году, учитывая сложившиеся тенденции рынка полиграфических услуг, ООО “1” принято решение об организации производства полноцветной печатной мало- и среднетиражной продукции высокого качества.
Для того, чтобы обеспечить высококачественное изготовление полноцветной печатной продукции средних и малых тиражей в короткие сроки, ООО “1” необходимо приобретение офсетной пятикрасочной печатной машины формата А-2, а также высококачественной бумаги и вспомогательных материалов. По оценке специалистов ООО “1”, оптимальным по соотношению цены и качества оборудованием является печатная машина “Альфа” производства фирмы “Маг”.
Эксплуатация печатной машины “Альфа” позволит ООО “1” производить до 440 тысяч оттисков полноцветной печатной продукции в месяц при односменной загрузке.
Приобретениe пятикрасочной офсетной печатной машины “Альфа” ООО“1” предполагает получение кредита в размере 260 тысяч. долларов США на срок 1 год. Предполагаемая схема погашения кредита - выплата долга равными долями в четырех месяцев (начало погашения - шестой месяц с момента предоставления кредита) при ежемесячной уплате процентов. Кредит полностью покрывают потребность проекта в финансировании, обеспечивая положительный остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта исследования.
Срок окупаемости инвестиционных затрат составляет 0,7 года с начала реализации проекта. Годовой объем чистой прибыли оценивается на уровне 400 тыс. долл. Средняя прибыльность текущей деятельности составляет 30%.
При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект является эффективным, финансово состоятельным со средним уровнем рисков.
1. ОСНОВНАЯ ИНФОРМАЦИЯ ОБ ООО “1”
ИСТОРИЯ СОЗДАНИЯ И ОБЛАСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Общество с ограниченной ответственностью “1” зарегистрировано ______________________________________. Уставной капитал - 1400 тыс. руб.
ООО “1” имеет лицензиюна полиграфическую деятельность, выданная __________________________________________ 05.06.94 за N ___.
Юридический адрес ООО “1”: ____________________________. Фактический адрес - _______________________________.
ООО “1” зарегистрировано в налоговой инспекции ___________________________.
ООО “1” имеет рублевый счет N ____ в ________________________, расположенном по адресу: ________________-, текущий валютный счет № ________________, расположенном по адресу: ____________________.
Учредителями ООО “1” являются физические лица:
Иванов Иван Иванович, 1955 года рождения проживающий по адресу: Санкт-Петербург, Дачный пр., д.771, кв. 10. Образование высшее. В настоящее время является директором ООО “1”
Петров Николай Георгиевич, 1960 года рождения проживающий по адресу: Санкт-Петербург, Невсикй пр., д. 11, кв. 20. В настоящее время является заместителем директора ООО “1”.
Основными видами деятельности ООО “1” являются:
производство полиграфической продукции - рекламных листовок, бланков, учебных пособий, брошюр, малотиражных изданий их брошюровка и переплет;
предпечатная подготовка продукции - изготовление оригинал-макетов, сканирование изображения, выведение на пленку;
послепечатная обработка полиграфической продукции - брошюрование, обрезка, фальцовка, переплетные работы;
выполнение копировально-множительных работ;
Численность персонала ООО “1” составляет 10 человек.
ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
В Приложении 1 представлены Балансовый отчет, Отчет о финансовых результатах и финансовые показатели ООО “1” за период 01.01.10 на 01.10.10.
Финансовое состояние организации на 1 октября 2010 года характеризуется следующими показателями:
Ошибка! Закладка не определена.Коэффициент общей ликвидности (соотношение текущих активов и текущих пассивов) - 3,66.
Коэффициент абсолютной ликвидности (соотношение денежных средств и текущих пассивов) - 0,43.
В течение анализируемого периода наблюдается устойчивый рост показателей ликвидности.
Коэффициент общей ликвидности организации на уровне 3,66 возможно признать как достаточный, так как фактический уровень показателя превышает достаточный (оптимальный), равный 1,79. Оптимальная величина коэффициента общей ликвидности определяется с учетом структуры имущества ООО “1” (степени ликвидности) и условий взаиморасчетов организации с покупателями и поставщиками.
Коэффициент общей платежеспособности (доля собственного капитала в имуществе фирмы) - 0,92.
Коэффициент автономии (соотношение собственного и заемного капиталов) - 11,6.
В течение анализируемого периода наблюдается устойчивый рост показателей автономии. Начиная со второго квартала анализируемого года, фактический уровень коэффициента автономии стал превышать достаточный (оптимальный) уровень данного показателя (оптимальная величина коэффициента автономии определяется с учетом структуры имущества ООО “1”). Таким образом, на момент начала реализации проекта состояние организации возможно признать как финансово устойчивое.
Рентабельность собственного капитала (соотношение чистой прибыли и величины собственного капитала) - 7,2% годовых.
Прибыльность всей деятельности (соотношение чистой прибыли и общей величины поступлений) - 12,8%. Основная деятельность организации является прибыльной и является основным источником (90%) доходов организации (10% - прочие операционные и внереализационные доходы и расходы).
“Запас прочности” организации, характеризующий степень приближения к точке безубыточности и обозначающий допустимый уровень снижения выручки от реализации , - 31,5%.
инвестиционный проект бизнес планирование
Во втором квартале ООО “1” полностью расплатилось по привлеченному краткосрочному кредиту. Таким образом, на момент начала реализации проекта у предприятия отсутствуют задолженности по ранее привлеченным кредитам.
ООО “1” также не имеет просроченной задолженности по платежам в бюджет.
Необходимо отметить, что в течение анализируемых трех кварталов показатели прибыльности являются стабильными и достаточно высокими, показатели ликвидности и финансовой устойчивости имеют устойчивую тенденцию к росту и превышают допустимые (оптимальные) значения для данной организации.
Динамика изменения указанных выше показателей представлена в таблице 1.
В целом, состояние ООО “1” на 1 октября 2010 года можно характеризовать как ликвидное, прибыльное, финансово устойчивое; задолженности по ранее привлеченным кредитам и сверхнормативные задолженности перед бюджетом и по заработной плате отсутствуют.
Таблица 1
Динамика изменения финансовых показателей ООО “1”
2. ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА
2.1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА СИТУАЦИИ В СФЕРЕ ОКАЗАНИЯ ПОЛИГРАФИЧЕСКИХ УСЛУГ
ООО “1” намерено наиболее активно развивать такое направление деятельности, как производство полноцветной печатной полиграфической продукции.
В настоящее время в полиграфической отрасли прослеживается тенденция роста спроса на отдельные виды услуг. В частности, на услуги по производству в короткие сроки средне- и малотиражных полноцветных изданий высокого качества.
В данный момент производством полноцветной печатной продукции занимаются либо бывшие государственные типографии, либо вновь образованные предприятия. Первые располагают всем необходимым для полноцветной печати оборудованием, однако это оборудование ориентировано на производство больших тиражей, что существенно увеличивает стоимость изготовления мало- и среднетиражных изданий.
В то же время новые предприятия, предназначенные для выполнения малотиражных заказов, не располагают достаточными средствами для закупки качественного оборудования. Существующие во вновь созданных предприятиях одно- или двухкрасочные офсетные печатные машины не обеспечивают высокого качества и высокой скорости печати.
2.2 ЦЕЛЬ ПРОЕКТА
Целью проекта является усиление позиции ООО “1” на внутреннем рынке полиграфической продукции и увеличение продаж за счет:
выпуска полноцветной офсетной продукции,
расширения спектра оказываемых печатных услуг,
улучшения сервисного обслуживания заказчиков (выполнение заказов в более сжатые по сравнению с конкурентами сроки).
Для решения указанных выше задач ООО “1” планирует приобретение листовой пятикрасочной офсетной печатной машины “Альфа” (с дополнительным оборудованием), а также бумаги, краски, смывочных материалов, офсетных печатных пластин и прочих вспомогательных материалов и механизмов для офсетной печати.
Офсетная печатная машина “ Альфа ” имеет формат А2 (формат страницы ежедневной газеты), что позволит производить продукцию как формата А2, так и всех остальных - А3 и А4.
На приобретенном оборудовании планируется производить следующие виды продукции:
двухцветные и трехцветные брошюры формата А4
полноцветные рекламные листовки формата А4
полноцветные рекламные проспекты и буклеты формата А3 и А2
рекламные плакаты любого формата
цветные этикетки, наклейки и упаковки любого формата
среднетиражные газетные и журнальные издания формата А2 и А3
Для организации производства многоцветной печатной продукции ООО “1” планирует арендовать специализированные производственные площади на территории АО “3”. Между указанными сторонами заключено соглашение о сотрудничестве. Для выдачи и приема заказов, а также хранения бумаги предполагается использовать площади, арендуемые ООО “1” в настоящее время.
Несмотря на то, что в целом конкуренция в сфере оказания полиграфических услуг является довольно высокой, ООО “1” планирует привлечь до 30% рынка полноцветной печатной продукции.
3. ОПИСАНИЕ ПРОДУКЦИИ
Приобретение листовой многокрасочной офсетной печатной машины “Альфа” позволит ООО “1” в быстрые сроки осуществлять печать высококачественной цветной продукции. К числу указанной продукции относятся многоцветные брошюры формата А4, проспекты и буклеты формата А3 и А4, плакаты, а также цветные этикетки, наклейки и упаковки любого формата.
Качество печати при изготовлении указанных видов продукции обеспечивается двумя факторами:
· имеющимся опытом качественной предпечатной подготовки оригинал-макетов,
· техническими преимуществами печатной машины “Альфа”, обеспечивающей высокую четкость растровых точек.
3.1 ТЕХНИЧЕСКИЕ ПРЕИМУЩЕСТВА ОБОРУДОВАНИЯ
К техническим преимуществам многокрасочной офсетной печатной машины “Альфа” относятся следующие качества:
Одна из секций машины может быть использована для нанесения декоративной краски - например, бронзовой, а также лакирования и глянцевания поверхности продукции - одновременно с нанесением основных цветов.
Наличие пяти секций для нанесения цвета позволяет наносить основные и декоративный цвета за один прогон и избежать процесса промывки оборудования после нанесения каждого нового цвета. Это не только обеспечивает большую яркость и четкость цветопередачи, но и существенно увеличивает скорость изготовления продукции.
Печать на машине “Альфа” осуществляется с использованием офсетной бумаги высокого качества, которая будет поставляться шведской компанией “Сигма”.
3.2 ОСОБЕННОСТИ ПРОДУКЦИИ ООО “1” ПО СРАВНЕНИЮ С СУЩЕСТВУЮЩИМИ НА РЫНКЕ АНАЛОГАМИ
Выполнение печатных услуг на многокрасочной печатной машине с использованием офсетной бумаги высокого качества позволяет обеспечить высокие потребительские качества всех видов выпускаемой продукции.
Наличие у ООО “1” качественного оборудования для брошюровки и переплетных работ позволяет принимать заказы на полное изготовление многостраничной печатной продукции. Для потребителя возможность выполнения комплексного заказа в одном месте означает экономию во времени выполнения заказа и в цене продукции.
Заказы на сложную обрезку и сложную фальцовку продукции ООО “ 1 ” планирует размещать в типографии АО “Сигма”, с которой заключено долгосрочное соглашение о сотрудничестве, и на территории которой ООО “ 1 ” арендует производственные площади для установки своего оборудования. Однако эти виды услуг востребуются довольно редко, что не создает для ООО “ 1 ” зависимости от загруженности и графика работы АО “ Сигма ”.
ООО “1” также планирует размещать в типографии АО “ Сигма ” заказы на изготовление металлических печатных форм и выполнение цветоделения. Указанные работы являются неотъемлемой частью технологического процесса. Заключенное между ООО “1” и типографией АО “ Сигма ” соглашение о сотрудничестве обеспечивает ООО “1” приоритетность при размещении заказов.
Сроки выполнения заказов с использованием печатной машины “Альфа” могут быть сокращены в два-три раза по сравнению с существующими на рынке.
Продукция, которая обычно изготавливается при трехсменном режиме работы, может быть изготовлена ООО “1” за тот же период при односменной загрузке. Возможность оперативной настройки печатной машины “Альфа” на любой формат продукции также существенно сокращает срок изготовления заказов.
3.3 ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО “1” ПО ВЫПУСКУ ПЕЧАТНОЙ ПРОДУКЦИИ
Деятельность на рынке полиграфических услуг ООО “1” осуществляет согласно лицензии на полиграфическую деятельность, выданной ______________ 05.06.94 за N 12-52.
3.4 ТЕХНОЛОГИЯ ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ
Процесс изготовления полноцветной печатной продукции представлен на приведенной ниже схеме.
3.5. ПОТРЕБНОСТЬ В СЫРЬЕ И МАТЕРИАЛАХ ДЛЯ ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ
Потребность в сырье и материалах для производства многоцветной печатной продукции складывается из двух основных составляющих:
потребность в бумаге офсетной,
потребность в материалах для непосредственного выполнения печати.
Отметим, что при определении цены на печатную продукцию, цены на бумагу и непосредственные услуги по печати устанавливаются отдельно.
При определении потребности в бумаге офсетной учтены потери на брак в размере 5% от объема закупаемой бумаги. Таким образом, для обеспечения объема реализации бумаги на уровне 23,6 тонн в месяц (440 тыс. оттисков) размер закупаемой партии составляет 25 тонн.
Расчет затрат на материалы, а также затрат на электроэнергию и водоснабжение представлен соответственно в таблицах 2 и 3.
Таблица 2
МАТЕРИАЛЫ
|
Наименование потребляемого материала
|
Потребность в материале на единицу продукции
|
Цена за единицу потребляемого сырья
|
Количество выпускаемой продукции в месяц*
|
Общая стоимость потребляемого материала в месяц
|
|
|
|
долл.
|
оттиски
|
тыс. долл.
|
|
|
Бумага высшего качества, кг
|
0,027
|
1,833
|
440 000
|
22,9
|
|
|
Бумага среднего качества, кг
|
0,027
|
1,333
|
---”--”--
|
16,7
|
|
|
Пленка фотографическая, кв.м.
|
0,0005
|
1
|
440 000
|
0,22
|
|
|
Пластина офсетная, шт
|
0,0003
|
4,333
|
---”--”--
|
0,572
(0,0003*4,333= 0,0013 на оттиск)
|
|
|
Краска офсетная, кг
|
0,00005
|
34
|
---”--”--
|
0,748
(0,00005*34= 0,0017 на оттиск)
|
|
|
Прочие материалы
|
-
|
|
---”--”--
|
0,132
|
|
|
ИТОГО материалы
|
|
|
|
1,672
|
|
|
ИТОГО бумага +материалы
|
|
|
|
41,272
|
|
|
Расчет осуществлен для объема производства, соответствующего 100% освоения производственной мощности (20 тысяч оттисков в день).
Расчет затрат на бумагу осуществлен с учетом 5% потерь при производстве продукции. В частности, затраты на бумагу высшего качества определяются как
(0,027*1,833*440000)*1,05.
Потребность в материалах в первом, втором и третьем месяце реализации проекта составляет соответственно 50% и 75% от полной производственной мощности оборудования.
Таблица 3
ПОТРЕБЛЕНИЕ ВОДЫ И ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ
Электроэнергия
|
КВт/час
|
Цена
|
Стоимость потребляемой электроэнергии
|
|
|
в день
|
в месяц
|
в год
|
1 КВт/час, долл.
|
в месяц, долл.
|
в год, тыс. долл.
|
|
|
283
|
5958
|
71500
|
0,0915
|
545,4
|
6,545
|
|
|
Вода
|
Количество потребляемой воды
|
Стоимость
|
Стоимость потребляемой электроэнергии
|
|
|
в день, куб. м
|
в месяц, куб. м
|
в год, куб. м
|
1 л. воды, долл.
|
в месяц, долл.
|
в год, тыс. долл.
|
|
|
9,9
|
208
|
2500
|
0,836
|
174,2
|
2,090
|
|
|
Стоимость канализационного стока включена в состав прочих расходов, определенных в размере 15% от выручки от реализации и составляющих 3,7 тыс. долл./мес.
Общая сумма потребляемой электроэнергии и воды
|
Стоимость
|
|
|
в день
|
в месяц
|
в год
|
|
|
34,3
|
719,6
|
8,635
|
|
|
4. ОСНОВНЫЕ ПОТРЕБИТЕЛИ И ХАРАКТЕРИСТИКА СБЫТОВОЙ ПОЛИТИКИ
4.1 ОСНОВНЫЕ ПОТРЕБИТЕЛИ ПРОДУКЦИИ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА
Планируемое ООО “1” производство полноцветной печатной продукции ориентировано, прежде всего, на потребителей, испытывающих потребность в небольших тиражах печатной продукции ограниченного по продолжительности спроса. Это, прежде всего, рекламная и представительская продукция, продукция для упаковки и этикетки, а также малотиражные издания - брошюры, проспекты, буклеты.
Потенциальных потребителей продукции ООО “1” можно условно разделить на четыре группы:
потребители рекламной продукции;
производители товара, нуждающегося в упаковке и изготовлении этикеток;
компании, выполняющие подготовку журналов, проспектов, брошюр
политические партии и движения.
К группе, характеризуемой как потребители рекламной продукции, относятся:
рекламные агентства и фирмы;
издательства;
компании, самостоятельно проводящие рекламные кампании с использованием малотиражной печатной продукции;
компании-организаторы выставок, конференций и других массовых мероприятий.
Потребители этой группы обычно нуждаются в малых тиражах продукции, но являются постоянными заказчиками, так как рекламной продукции постоянно требуется обновление. Для производства рекламной продукции важными конкурентными факторами являются качество продукции и скорость ее изготовления. Кроме того, для рекламных фирм важна гибкость производителя печатной продукции и возможность изготовления у одного производителя разных видов продукции одновременно.
К группе производителей товара, нуждающихся в упаковке и изготовлении этикеток, относятся промышленные предприятия или вновь образованные производственные компании. Потребители этой группы, в основном, являются заказчиками средних по объему тиражей. Спрос в этой группе потребителей в большей степени поддается прогнозированию, так как потребление печатной продукции тесно связано с объемом производства.
К третьей группе можно отнести потребителей многостраничной продукции - это компании, подготавливающие брошюры, журналы, проспекты. В этой группе - наибольшее количество потребителей сложных услуг по предпечатной и послепечатной обработке продукции.
Политические партии и движения, нуждающиеся в печатной продукции в период избирательных кампаний, также могут быть рассмотрены в числе потенциальных заказчиков. Данная группа отличается хорошо прогнозируемым, хотя и нерегулярным спросом, а также потребностью в производстве больших тиражей продукции.
Таким образом, структура потребителей услуг ООО “1” позволяет обеспечить равномерную загрузку мощности полноцветной печатной машины и остальных производственных мощностей ООО “1”. Кроме того, наличие большого количества потребителей с прогнозируемыми объемами спроса позволяет ООО “1” составлять достоверные финансовые планы.
Спрос на полиграфические услуги не подвержен каким-либо специфическим сезонным колебаниям. Наблюдается лишь характерное для общей экономической ситуации снижение спроса на 15-20% в июле-августе.
4.2 ХАРАКТЕРИСТИКА ПОСТОЯННЫХ ЗАКАЗЧИКОВ ООО “A-PRINT”
В настоящее время у ООО “1” сложился устойчивый круг потребителей услуг ризографа, структура которых соответствует структуре потенциального спроса на полноцветную печатную продукцию. Есть основания утверждать, что существующие потребители также будут являться потребителями полноцветной печатной продукции, изготавливаемой на печатной машине “Альфа”.
Данные проведенного сотрудниками ООО “1” опроса показал, что примерно 25% потребителей услуг ризографа данной организации испытывают необходимость в продукции полноцветной качественной печати.
Основными заказчиками ООО “1” в настоящее время являются:
Бизнес-центр “3”
Издательская компания “4”
Петергофский ликеро-водочный завод
Агентство недвижимости “5”
Газета деловых объявлений “6”
Пенсионный фонд “7”
Постоянные заказчики составляют до 50% от общего объема сбыта ООО “1”. Большинство постоянных заказчиков ООО “1” расположены в ______________.
4.3. МЕТОДЫ ПРОДВИЖЕНИЯ И КАНАЛЫ СБЫТА ПРОДУКЦИИ
Поскольку у ООО “1” уже сформирован круг постоянных потребителей полиграфической продукции, предполагается, что первоначально распространение новой продукции будет осуществляться преимущественно через этот канал сбыта.
Кроме того, ООО “1” планирует проведение ряда маркетинговых и рекламных акций, направленных на продвижение новой продукции:
проведение целенаправленной рекламной кампании новых услуг в средствах массовой информации - газетах и журналах. Начало рекламной компании планируется совместить с вводом в действие многоцветной печатной машины;
использование сети торговых агентов;
рассылка рекламных листовок с тиражом газеты “__________”. Это позволит не только распространить информацию о типографских услугах ООО “1”, но и наглядно продемонстрировать качество полиграфической продукции.
достигнута договоренность о сотрудничестве с рядом издательских компаний. По уже сложившейся на сегодня практике, издательства рекомендуют услуги ООО “1” своим клиентам;
Несмотря на то, что в настоящее время ООО “1” осуществляет только услуги по высокой печати, имеется ряд заключенных контрактов на изготовление полноцветной печатной продукции. В частности:
достигнута договоренность с _____________ об изготовление партии полноцветной рекламной продукции общим объемом 100 000 оттисков;
подписан контракт о печатании журнала “_______________” тиражом 5000 экземпляров, что составляет 50 000 оттисков.
достигнуто предварительное соглашение с учебным центром “_________________” о размещении заказа на печать брошюр объемом 50 000 - 70 000 оттисков.
существует предварительная договоренность с ___________________________ заводом об изготовлении цветных этикеток.
Оплата услуг ООО “1” производится потребителями в виде предоплаты в размере 50% с выплатой оставшейся суммы по факту выполнения заказа. ООО “1” намерено проводить гибкую политику ценообразования, в том числе и в части установления форм оплаты услуг, что позволит учесть интересы любого потребителя.
5. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
5.1.СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ И ЕЕ СОСТАВЛЯЮЩИЕ
Себестоимость продукции в процессе осуществления инвестиционного проекта определена исходя из расценок, установленных поставщиками бумаги и материалов для печати на момент проведения предварительных переговоров с ООО '1'. При расчете себестоимости продукции были учтены следующие обстоятельства:
Изготовление печатной продукции предполагается осуществлять с использованием бумаги двух типов - высшего и среднего качества. При этом исходя из анализа опыта работы ООО '1' в области печати, доли заказов, выполняемых на каждом из типов бумаги приблизительно равны. На основании расценок, установленных концерном '______________', стоимость бумаги высшего и среднего качества составляют соответственно 2200 и 1600 долларов за тонну, включая НДС или 1833 и 1333 долларов за тонну без НДС.
Численность производственного персонала, непосредственно занятого в осуществлении проекта, составляет 12 человек. Указанные 12 человек планируется привлечь дополнительно.
Размер среднемесячной заработной платы одного работника планируется в размере 120 долл.
Интегральная ставка отчислений на социальное страхование - 38,5%.
Срок службы принимаемых в эксплуатацию постоянных активов определен в соответствии с действующими в РФ нормативами амортизационных отчислений на соответствующие виды оборудования (см. п “Финансовый план проекта”) и составляют в среднем 9 лет.
Дополнительные затраты на ремонт и содержание приобретаемого оборудования учтены в составе прочих затрат.
Прочие затраты, включающие расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, на рекламу и сбытовые расходы, определена в сумме 3700 долл. в месяц.
Планируемый кредит на финансирование проекта относится к категории кредитов на инвестиционные цели. В связи с этим проценты по указанному источнику финансирования выплачиваются из прибыли.
Стоимость основных элементов затрат (материалы, бумага, заработная плата) устанавливается поставщиками в долларовом эквиваленте.
Расчет себестоимости и текущих затрат по проекту осуществлен в таблицах 4, 5, 6.
Таблица 4
Стоимость сырья и материалов, необходимых для печати одного оттиска формата А2
|
Наименование
|
единица измерения
|
Норма расхода на один оттиск
|
Величина затрат на один оттиск, долл.
|
|
|
Пленка фотографическая
|
кв.м
|
0,0005
|
0,0005
|
|
|
Пластина офсетная
|
шт
|
0,0003
|
0,0013
|
|
|
Краска офсетная
|
кг
|
0,00005
|
0,0017
|
|
|
Прочие материалы
|
-
|
-
|
0,00038
|
|
|
ИТОГО
|
|
|
0,003
|
|
|
Таблица 5
ПЕРСОНАЛ
|
Категории персонала
|
Количество персонала в смену
|
Оплата труда сотрудников в месяц
|
Общая сумма (в год)
|
|
|
Первая смена
|
Вторая смена
|
Всего
|
тыс. долл.
|
тыс. долл.
|
|
|
1. Руководитель
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
2. Мастер
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
3. Бухгалтер
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
4. Администратор
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
5. Печатник
|
2
|
|
2
|
|
|
|
|
6. Экспедиция
|
2
|
|
2
|
|
|
|
|
7. Заведующий отделом реализации
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
8. Наладчик
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
9. Водитель
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
10. Уборщица
|
1
|
|
1
|
|
|
|
|
ИТОГО
|
12
|
|
12
|
1,44
|
17,28
|
|
|
**Фонд оплаты труда определен исходя из численности работников в количестве 12 человек и средней величины оплаты труда в размере 120 долл. в месяц.
Общая величина затрат на оплату труда за год составляет 17,28 тыс. долл. Отметим, что в первый год осуществления проекта годовые затраты на оплату труда составят 15,84 тыс. долл. с учетом периода ввода в эксплуатацию основного оборудования.
Таблица 6
СЕБЕСТОИМОСТЬ И ПОЛНЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ЗАТРАТЫ
|
Наименование статьи
|
Стоимость на один оттиск,
|
Сумма, тыс. долл.
|
|
|
затрат
|
долл.
|
в день
|
в месяц
|
в год
|
|
|
Бумага высшего качества
|
0,052
|
1,04
|
22,9
|
275
|
|
|
Бумага среднего качества
|
0,037
|
0,75
|
16,7
|
200
|
|
|
Материалы для печати оттисков
|
0,0038
|
0,077
|
1,7
|
20,4
|
|
|
Водоснабжение и электроэнергия
|
0,0016
|
0,032
|
0,7
|
8,4
|
|
|
З/плата всего персонала
|
0,0032
|
0,064
|
1,4
|
16,8
|
|
|
Отчисления на з/пл
|
0,0014
|
0,027
|
0,6
|
7,2
|
|
|
Арендные обязательства
|
0,0039
|
0,077
|
1,7
|
20,4
|
|
|
Амортизация (оборудование)
|
0,0043
|
0,086
|
1,9
|
19,2
|
|
|
Проценты за кредиты, относимые на статьи затрат
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
|
Прочие затраты
|
0,0084
|
0,17
|
3,7
|
44,4
|
|
|
Итого затрат
|
0,12
|
2,32
|
51,3
|
615,6
|
|
|
НДС к затратам
|
|
|
9,5
|
114
|
|
|
Расчет осуществлен для затрат, соответствующих объему производства, в 20 тыс. оттисков в день (440 тыс. оттисков в месяц или 100% производственной мощности при односменной работе).
5.2. ФОРМИРОВАНИЕ ЦЕНЫ НА ПРОДУКЦИЮ
Формирование цены на печатную продукцию ООО '1' складывается из рассмотрения двух составляющих:
цена на услуги по печати,
цена бумаги
Учитывая сложившиеся тенденции рынка печатной продукции, цены устанавливаются в долларовом эквиваленте.
Цена на услуги по многоцветной печати одного листа формата А2 при тираже 5000 экземпляров устанавливается исходя из минимальных цен на аналогичную продукцию в __________________ на 2010 год. В частности, прайс-лист, отражающий стоимость полиграфических услуг издательско-полиграфического комплекса '__________', имеющего минимальные расценки, представлен в приложении.
Цена многоцветной печати, установленная для одного листа формата А2, составляет 0,12 долл. за лист без учета НДС и 0,144 долл. - с учетом НДС.
Цена на используемую при выполнении заказа бумагу определяется исходя из затрат на приобретение бумаги (с НДС) и наценки, устанавливаемой на уровне 30%. Затраты на приобретение бумаги высшего и среднего качества составляют соответственно 1833 и 1333 долларов за 1 тонну без учета НДС или 2860 и 2080 долларов - с учетом НДС. Таким образом,
Стоимость бумаги высшего и среднего качества при выполнении заказа (цена для заказчиков, объявляемая в прайс-листах) будет равна соответственно 2860 и 2080 долларов за 1 тонну без учета НДС или 3432 и 2496 долларов - с НДС.
Представленный уровень цен на услуги по печати и бумагу обеспечивает прогнозный показатель прибыльности продаж (доля чистой прибыли в выручке от реализации) порядка 30%.
5.3. ОЦЕНКА КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ПРОДУКЦИИ ПО ЦЕНЕ
Сложившиеся в настоящее время на рынке полиграфических услуг средние цены на полноцветную печатную продукцию превышают запланированные ООО “1” цены на 15-20% .
Стоимость изготовления одного оттиска полноцветного листа формата А2 при тираже 1 000 экземпляров колеблется от 0,21 USD до 0,8 USD, составляя в среднем по городу 0,44 USD. При тираже 10 000 экземпляров стоимость изготовления оттиска колеблется от 0,09 USD до 0,3 USD, составляя в среднем по городу 0,18 USD.
При тираже 5 000 экземпляров стоимость одного оттиска составит:
|
ООО “1”
|
Средняя цена на рынке _____________
|
|
|
0,12 USD
|
0,31 USD
|
|
|
Возможность изготавливать малые и средние тиражи печатной продукции по цене, которая на рынке сформировалась для больших (от 10 000 экземпляров) тиражей позволит ООО “1” привлечь потребителей, размещающих малотиражные и среднетиражные заказы в других типографиях.
5.4. ТЕНДЕНЦИИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ
Среди факторов, определяющих тенденции формирования цены на продукцию, для ООО “1” основными являются следующие:
стоимость печатных красок;
тенденции, складывающиеся на петербургском рынке полиграфических услуг.
ООО “1” предполагает ориентироваться на минимальный уровень цен, индексируя их в зависимости от увеличения цен на печатные краски и от роста средних цен на полиграфические услуги по _____________. Это позволит сохранить рентабельность производства продукции и в то же время не терять заказчиков, которых привлекает уровень цен ООО “1”.
6. КОНКУРЕНТЫ
Основными конкурентными факторами на рынке полиграфических услуг в настоящее время являются:
цена;
качество продукции;
срок ее изготовления.
При этом для разных групп потребителей превалирующими являются разные факторы.
Фактор цены является основным для постоянных заказчиков малых и средних тиражей продукции. Качество более важно для потребителей элитной продукции - представительских буклетов, проспектов, брошюр. Фактор срока имеет первоочередное значение для заказчиков периодической продукции - журналов, брошюр, газет.
Основные прямые конкуренты ООО “1” расположены в ___________________ и работают на рынке полиграфических услуг в течение нескольких лет. Конкуренты ООО “1” имеют круг постоянных потребителей и сложившийся уровень цен на свою продукцию.
Основными конкурентами ООО “1” являются компании:
“_____________”
Агентство “______________”
______________
“___________________”
Полиграфические услуги компаний-конкурентов ориентированы, в основном, на удовлетворение спроса на высококачественную дорогую продукцию. Их основным потребителем являются крупные производители, для которых изготавливается этикеточная продукция, а также финансовые структуры и компании, традиционно являющиеся потребителями дорогой представительской продукции.
Компании-конкуренты ориентируются на заказы тиражом от 1 000 экземпляров, срок изготовления которых составляет до 2-х недель. Продукция изготавливается на печатном оборудовании производства Финляндии, Швеции (торговая марка _________), Германии (торговая марка __________) и Чехии (торговая марка ____________).
Указанные компании расширяют круг клиентов преимущественно за счет увеличения ассортимента изготавливаемой продукции. В настоящее время у конкурентов не обнаруживаются тенденции к увеличению объемов реализации за счет сервисного обслуживания и за счет увеличения сроков исполнения заказов.
Уровень цен на изготовление многоцветной печатной продукции основных конкурентов ООО '1' отражен в таблице 7.
Таблица 7
ЦЕНЫ НА ПРОДУКЦИЮ КОНКУРИРУЮЩИХ КОМПАНИЙ
|
Наименование компании /
/ цена 1 оттиска
|
при тираже
1 000 экземпляров
|
при тираже
10 000 экземпляров
|
|
|
“_____________”
|
0,8 USD
|
0,3 USD
|
|
|
Агентство “____________”
|
0,5 USD
|
0,3 USD
|
|
|
______________
|
0,6 USD
|
0,2 USD
|
|
|
“________________”
|
0, 21 USD
|
0, 09 USD
|
|
|
7. ПОСТАВЩИКИ
Для обеспечения производственного процесса по изготовлению многоцветной печатной продукции ООО “___________” требуется поставка следующего оборудования и материалов:
Листовая офсетная печатная машина “___________”
Вспомогательное оборудование: перфоратор приладки
тележка для зарядки
гидравлический подъемник
специальная клетка для перевозки бумаги.
Бумага
Печатные краски
Офсетные печатные пластины
Предполагается, что поставка пятикрасочной печатной машины “Альфа” будет осуществлена одним из поставщиков оборудования концерна ________ - шведской компанией _____________ или финской компанией ______________. Со всеми вышеперечисленными организациями достигнуты предварительные договоренности.
Достигнута предварительная договоренность о поставке вспомогательного оборудования фирмой “____”, расположенной в _______. Срок поставки вспомогательного оборудования 3 недели.
Для организации производства полноцветной печатной продукции ООО “1” намерено осуществлять закупки высококачественной бумаги компании “______”, являющейся дочерней структурой концерна “______” (Швеция). Закупка бумаги объемом 25 тонн будет осуществлена сроком на два месяца в начале периода реализации проекта, и далее будет осуществляться 1 раз в месяц.
Выбор периодичности поставок бумаги (раз в месяц) осуществлен исходя из месячной потребности в бумаге для производства печатной продукции и минимальной партии поставки, установленной компанией “__________”. Указанные величины составляют 25 тонн.
Помимо поставки бумаги, “______” занимается закупкой в России и поставкой в скандинавские государства пиломатериалов, лиственного и хвойного баланса, целлюлозы и фанеры.
Поставщики печатных красок и офсетных печатных пластин расположены в Санкт-Петербурге. Основными поставщиками “1” по этим видам материалов являются:
Печатные краски: АО “________________”
АО “________________”
ООО “_______________”
Каждая из компаний-поставщиков работают на рынке Казани не менее 3-х лет. Помимо поставки печатных красок компании осуществляют поставки печатных лаков, разбавителей, стабилизаторов, защитных паст, смывочных средств, монтажных пленок, клеев и иных вспомогательных средств для офсетной печати.
Офсетные печатные пластины: “Полиграфические системы ______” Компания работает на казанском рынке с 1992 года. Является авторизованным дилером компании ___________. Осуществляет поставки копировальной техники, переплетного и резательного оборудования. Осуществляла поставки переплетного и резательного оборудования для “1”.
Бумага:“__________”
“___________”
Все поставщики бумаги расположены в Казани, работают на местном рынке не менее 3-х лет. Помимо поставки полиграфических бумаг различного назначения, компании поставляют также бумагу для копировально-множительных работ, для телефаксов, самокопирующуюся бумагу, конверты, этикетки, пленки для лазерных принтеров и копировальных машин, другие канцелярские принадлежности.
В случае возникновения срывов в поставках бумаги компанией “______” возможны оперативные закупки бумаги у вышеперечисленных поставщиков.
Оплата сырья и материалов осуществляется по факту поставки. Срок поставки материалов составляет не более 15 дней. ООО “1” не заключались долгосрочные договора с поставщиками сырья и материалов, поскольку случаев отказа от выполнения заказов или срыва поставок не зафиксировано.
Поставляемые сырье и материалы являются традиционной продукцией как для рынка в целом, так и для поставщиков ООО “1”.
8. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН
8.1. СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ И ПЕРСОНАЛ
Производство полноцветной печатной продукции на офсетной печатной машине “Альфа” будет осуществлять специальное создаваемое подразделение “1”.
Возглавлять подразделение будет И.И. Иванов. Инженер-программист, имеет опыт работы в полиграфической промышленности 5 лет.
Мастер участка А.П. Егоров имеет стаж работы в полиграфической промышленности более 10 лет.
Для организации работы подразделения необходимо привлечение дополнительного персонала в количестве 12 человек. Необходимый для организации производственного процесса персонал в настоящее время подобран. Персонал имеет опыт работы с многокрасочными офсетными печатными машинами. Дополнительного обучения персонала не требуется. Более подробная информация о категориях работников, привлекаемых при реализации проекта, представлена в таблице 5.
8.2. ПЛАНИРОВАНИЕ ОБЩЕХОЗЯЙСТВЕННЫХ РАСХОДОВ
Расчет общехозяйственных расходов по проекту осуществлен укрупненным образом. При расчете указанных расходов к ним были отнесены две основные группы:
арендные обязательства
прочие расходы
Арендные платежи включают в себя оплату производственной площади на территории АО '____________', а также складского помещения и помещения по приему и выдаче заказов на территории используемого в настоящее время здания. Величины арендных платежей за указанные площади составляют соответственно 1200 и 500 долларов в месяц с ежемесячной уплатой.
Затраты на ремонт и эксплуатацию оборудования, расходы по транспортировке, а также затраты на рекламу объединены в позицию прочие общехозяйственные расходы.
Ежемесячная величина прочих общехозяйственных расходов принята равной 3700 долл. или 15% от месячного оборота.
При проведении укрупненной оценки общехозяйственных расходов были приняты во внимание следующие моменты, отражающие существующую практику ООО '1' в области полиграфической деятельности:
величина ежемесячных общехозяйственных расходов при производстве печатной продукции на ризографе составляет порядка 10-15% от оборота за месяц;
поставщики бумаги и материалов, а также часть заказчиков используют для доставки материалов и заказов собственные транспортные средства. По данной причине потребность в транспортных перевозках материалов и заказов у ООО '1' невелика;
расходы по складированию заказов и материалов ограничиваются арендными платежами.
Общая ежемесячная величина общехозяйственных расходов, включающая затраты по аренде, сбыту и рекламе, составляет 5400 долл. (64, 8 тыс. долл. в год). Поэлементный расчет общехозяйственных расходов в составе затрат на производство продукции представлен в таблице 6.
|
Наименование статьи затрат
|
Сумма, тыс. долл.
|
|
|
в месяц
|
в год
|
|
|
Арендные обязательства
|
1,7
|
20,4
|
|
|
Прочие затраты
|
3,7
|
44,4
|
|
|
Итого
|
5,4
|
64,8
|
|
|
9. РАБОЧИЙ ГРАФИК РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА
9.1. ГРАФИК ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
Продолжительность инвестиционой фазы рассматриваемого проекта (время осуществления капитальных вложений) составляет 1 месяц с начала реализации проекта.
В течение одного месяца с начала реализации проекта согласно договорам поставки, предварительно оговоренным ООО '1', будет приобретено, доставлено и смонтировано основное технологическое оборудование. К концу первого месяца со дня начала реализации проекта технологическое оборудование будет полностью готово к работе. Характеристика поставляемого оборудования представлена в таблице 8.
Таблица 8
|
N
|
Наименование
|
Количество
|
Цена за единицу, тыс. долл.
|
Общая стоимость, тыс. долл.
|
|
|
1
|
Многокрасочная офсетная печатная машина '_________'
|
1
|
190
|
190
|
|
|
2
|
Перфоратор приладки
|
1
|
5
|
5
|
|
|
3
|
Тележка для зарядки
|
2
|
1
|
2
|
|
|
4
|
Гидравлический подъемник
|
2
|
1,2
|
2,4
|
|
|
5
|
Специальные клети для перевозки бумаги
|
10
|
0,15
|
1,5
|
|
|
6
|
Программное обеспечение и комплектующие компьютера для подготовки офсетной печати
|
1
|
8,7
|
8,7
|
|
|
ИТОГО ЗАТРАТ
|
|
|
209,6
|
|
|
Поставка оборудования осуществляется на условиях предоплаты за 5 дней до момента поставки. Положительным моментом является условие договора поставки, согласно которому факт оплаты признается при предъявлении заверенной банком копии платежного поручения. Указанное условие позволит сократить время ожидания поставки оплаченного оборудования и обеспечить запуск производственных мощностей через месяц после начала осуществления проекта.
После завершения установки и монтажа оборудование полностью готово к работе и может быть загружено на 100% производственной мощности. Однако учитывая необходимость во временных затратах на проведение рекламных мероприятий для привлечения заказчиков, в течение первых трех месяцев со дня ввода в действие основного оборудования устанавливается следующий режим работы:
Диаграмма 1
Определенный в соответствии с приведенной выше диаграммой график загрузки производственных мощностей основывается на графике панируемого заключения контрактов на изготовление печатной продукции. Более подробная информация о планируемых контрактах представлена при описании планируемых объемов сбыта.
10. ПЛАНИРУЕМЫЕ ОБЪЕМЫ СБЫТА
Успешное выполнение предусмотренных рекламных мероприятий позволяет рассчитывать на следующие объемы продаж:
Диаграмма 2
Величина НДС к выручке по интервалам, указанных на диаграмме, составляет соответственно:
2,3 месяцы - 11,1 тыс. долл,
4 месяц - 16,7 тыс.долл,
5-24 месяцы - 22,2 тыс.долл.
Данными для расчета предполагаемых объемов сбыта послужили условия предварительных договоров на изготовление печатной продукции, заключенные между ООО '1' и рядом организаций. В частности, пятидесятипроцентную загрузку производственных мощностей в течение первого месяца с момента ввода оборудования в эксплуатацию могут обеспечить заказы бизнес-центра '__________' и издательской компании '1'.
Заказ указанных организаций в соответствии с предварительной договоренностью составляет 150 тысяч оттисков.
Последующее увеличение объема производства и реализации печатной продукции связывается с получением заказов от ________ ликеро-водочного завода на изготовление этикеток и от компании “____________” на изготовление брошюр и представительских буклетов. По предварительным данным заказы должны поступить в первом квартале будущего года. Также планируется получение заказов на многоцветную печать от клиентов ризографа ООО '1'.
По предварительному опросу постоянных клиентов ООО '1', в ближайшее время (квартал) планируют перейти на заказ многоцветной офсетной продукции около 25% постоянных клиентов. Среди указанных клиентов - компании “______”, “___________”, бистро “_________”.
Начиная с четвертого месяца с момента ввода основного оборудования планируется стопроцентная загрузка производственных мощностей (440 000 оттисков в месяц). К этому моменту ООО '1' планирует закрепиться на рынке многоцветной офсетной печатной продукции _____________. Рассматривая перспективы получения заказов на многоцветную печатную продукцию, можно отметить что наблюдается устойчивая тенденция предпочтения качественной офсетной печати.
Анализ рынка потребителей печатной продукции и заключенные предварительные договора показывают, что закладываемые в расчет объемы производства (440 тыс. оттисков в месяц при односменной работе) можно считать обоснованными.
11. ГРАФИК ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ВОЗВРАТА КРЕДИТА
На финансирование капитальных вложений и создание первоначального оборотного капитала планируется привлечь кредит в размере 260 тыс. долл. на срок 2 года.
Сумма кредита определена на основании величины инвестиционных затрат, составляющих 209,6 тыс. долл. и величины создаваемого первоначального запаса оборотных средств, составляющего 50 тыс. долл.
График привлечения кредита соответствует графику осуществления инвестиций. Таким образом, привлечение кредита в размере 260 тыс. долл. планируется в первом интервале планирования (первый месяц реализации проекта). Погашение кредита и выплату процентов предполагается осуществлять в течение двух лет.
Предполагаемые условия предоставления кредита - 18% годовых в валюте. Предполагаемая схема погашения - выплата долга равными суммами с ежемесячной уплатой процентов. При этом первые пять месяцев с момента предоставления предполагается выплачивать исключительно проценты (без погашения тела кредита). Начиная с шестого по девятый месяцы (4 месяца) предполагается погашение долга равными суммами (65 тыс. долл. ежемесячно).
График привлечения и возврата кредита по рассматриваемому проекту представлен в приложении 2.
Отраженный в приложении 2 остаток денежных средств рассматривается как “резерв ликвидности” проекта при недостижении планируемых объемов продаж. Наличие остатка денежных средств обеспечивает ООО “1” способность выдержать более жесткие условия кредитования.
ВОЗМОЖНОСТИ АЛЬТЕРНАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА
В качестве возможного альтернативного способа привлечения инвестиций ООО “1” рассматривается приобретение оборудования по лизинговой схеме, о чем уже были проведены предварительные переговоры с рядом лизинговых компаний _______________. Условия приобретения оборудования по лизинговой схеме, обычно предлагаемые в настоящий момент лизинговыми компаниями, являются для ООО “1” приемлемыми.
12. ВОЗМОЖНЫЕ ПРОБЛЕМЫ В РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА
Наиболее вероятной проблемой реализации данного проекта является незапланированное падение спроса на услуги ООО “1” по изготовлению полноцветной печатной продукции. Это может быть следствием как общих тенденций рынка полиграфических услуг, так и конкурентными факторами - например, демпинговой политикой конкурентов. Таким образом, наиболее рисковым параметром проекта является объем производства печатной продукции.
13. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН ПРОЕКТА
Финансовый план составлен на перспективу одного года, исходя из срока погашения кредита. Информация для расчета подготовлена помесячно.
Методика оценки, используемая в расчетах, соответствует принципам бюджетного подхода. В соответствии с принципами бюджетного подхода горизонт исследования (срок жизни проекта) разбивается на временные интервалы (интервалы планирования), каждый из которых рассматривается с точки зрения притоков и оттоков денежных средств. На основании потоков денежных средств определяются основные показатели эффективности и финансовой состоятельности проекта.
Расчеты выполнены в долларах США, в постоянных ценах, принимаемых на момент формирования бизнес-плана (4 квартал 2010 года). Выбор доллара в качестве валюты расчетов обусловлен тем, что стоимостные показатели проекта (стоимость услуг и значительной части текущих затрат, инвестиционные затраты) устанавливаются в долларовом эквиваленте. Расчеты выполнены с использованием программного продукта '_______'.
ДОХОДЫ
Источниками доходов проекта является реализация полноцветной печатной продукции, включая стоимость услуг по предпечатной подготовке и печати, а также стоимость используемой при выполнении заказа бумаги.
Планируемый объем реализации и цены продукции при выходе на проектную мощность составляют:
|
N
|
Наименование
|
Объем реализации в месяц
|
Цена реализации за единицу, долл. (без НДС)
|
|
|
1
|
Услуги по печати
|
440 000 оттисков
|
0,12 долл./оттиск
|
|
|
2
|
Бумага высшего качества
|
11,8 тонн
|
2860 долл./тонна
|
|
|
3
|
Бумага среднего качества
|
11,8 тонн
|
2080 долл./тонна
|
|
|
Планируемый график выхода на проектную мощность представлен на Диаграммах 1 и 2). Обоснование планируемых объемов реализации представлено в разделе 10 “Планируемые объемы сбыта” и 4 “Основные потребители и характеристика сбытовой политики”.
Расчет доходов проекта по интервалам планирования представлен в Таблицах 2, 3, 4 Приложения 2. Анализ рынка потребителей печатной продукции и заключенные предварительные договора показывают, что закладываемые в расчет объемы производства (440 тыс. оттисков в месяц при односменной работе) можно считать обоснованными.
ТЕКУЩИЕ (ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ) ЗАТРАТЫ
В составе текущих затрат проекта выделяются и обосновываются
- материальные затраты, связанные с осуществлением процесса печати (пленка фотографическая, пластинка офсетная, краска офсетная, прочие материалы),
- затраты на оплату труда
- затраты, связанные с приобретением бумаги для печати,
- общехозяйственные расходы.
Расчет потребности в материалах для осуществления процесса печати представлен в пункте 3.5 “Потребность в сырье и материалах для производства продукции”. Обоснование величины общехозяйственных расходов представлено в пункте 8.2 “Планирование общехозяйственных расходов”. Расчет общей величины затрат на производство продукции представлен в пункте 5.1 “Себестоимость продукции и ее составляющие”.
Описание текущих (производственных) затрат проекта по интервалам планирования представлен в Таблицах 5 - 9 Приложения 2.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ
Инвестиционные затраты проекта складываются из капитальных вложений, направленных на создание условий для производства многоцветной печатной продукции, а также средств, необходимых для формирования чистого оборотного капитала.
Капитальные вложения
Общая величина капитальных вложений, необходимых для осуществления проекта составляет 258,6 тыс. долларов. Из них 209,6 тыс. долл. составляют затраты на приобретение оборудования для печати и 50 тыс. долл. - затраты на формирование первоначального оборотного капитала. При расчете затрат на приобретение пятикрасочной офсетной печатной машины учтена максимальная стоимость данного оборудования из предложенных шведской и финской фирмами - 190 тыс.долл.
Капитальные вложения осуществляются в первом интервале планирования.
Согласно предварительной договоренности, достигнутой с предполагаемым поставщиком печатной машины - шведской компанией _______- доставка, установка, монтаж, пусконаладка и гарантийное обслуживание машины будет осуществляться данной компанией. Дополнительные предпроизводственные затраты не планируются.
Расчет и обоснование величины капитальных затрат представлено в пункте 9.1 “График осуществления капитальных вложений”. Технические преимущества оборудования рассмотрены в пункте 3.1.
Для организации производства полноцветной печатной продукции планируется арендовать помещение площадью 120 кв. м. в типографии компании “_____”. Для организации склада бумаги и готовой продукции оборудовано складское помещение площадью 100 кв.м. Арендные платежи учтены в составе общехозяйственных расходов проекта.
Помещение, арендуемое в типографии _____ в настоящее время является свободным, демонтаж какого-либо оборудования не требуется. Как типографское помещение оно соответствует всем санитарным и иным требованиям, предъявляемым к помещениям, в которых используется полиграфическое оборудование.
Помещение полностью подготовлено к установке и монтажу печатной машины “Альфа”, а также вспомогательных механизмов - перфоратора приладки, тележки для зарядки, гидравлического подъемника и специальной клетки для перевозки бумаги. В помещении также предусмотрено место для размещения компьютера.
График распределения инвестиционных затрат во времени представлен в Таблице 10 Приложения 2.
Оборотный капитал
Помимо инвестиций в постоянные активы организации необходимо создать запас оборотных средств, обеспечивающий бесперебойную работу производства.
Потребность в оборотном капитале определена с учетом планируемых периодов оборота основных составляющих текущих активов и текущих пассивов. В частности:
¦ Расчет потребности в бумаге производится на основании периодичности поставки бумаги концерном “___________”. Объем запаса - 30 дней.
¦ Запасы основных материалов ориентированы на режим поставки пленки и офсетных пластин. По условиям договоров ООО 1” с поставщиками материалов срок поставки составляет 7-15 дней. Исходя из максимального по продолжительности срока поставки материалов объем запаса принимается равным 15 дням.
¦ Период оборота незавершенной продукции принят равным 5 дням, исходя из фактической продолжительности выполнения заказа. Период выполнения заказа включает подборку, тиражирование, брошюровку, фальцовку и при необходимости изготовление оригинал-макета будущей продукции для заказчика.
¦ Период пребывания готовой продукции на складе не превышает 1 дня.
¦ Условия оплаты печатной продукции является частичная предоплата. Средний срок оплаты счетов с учетом существующей в ООО “1” практики расчетов с покупателями составляет 7 дней.
¦ Условием поставки материалов для производства печатной продукции является полная предоплата. Средний срок авансовых платежей составляет 15 дней.
¦ Частота выплат заработной платы составляет 1 раз в месяц.
Расчет потребности проекта в оборотном капитале приводится в Таблицах 11 и 12 Приложения 2.
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
В качестве привлекаемого источника финансирования инвестиционных затрат по проекту, как постоянных, так и связанных с формированием чистого оборотного капитала, в расчетах рассматривается кредит. Вложение собственных средств в проект не предусматривается.
Сумма кредита, необходимая для финансирования проекта, определена в размере 260 тыс. долларов. Привлечение указанной суммы кредита полностью покрывают инвестиционные затраты проекта, обеспечивая положительное сальдо денежных потоков в течение всего горизонта исследования.
Привлечение кредита осуществляется общей величиной в первом интервале планирования. Условия предоставления кредита: 18% годовых в долларах; ежемесячная уплата процентов; погашение основного долга осуществляется равными частями в течение 6-9 месяцев с момента предоставления кредита.
График привлечения и возврата кредита представлен в Таблице 14 Приложения 2.
В качестве источников финансирования текущей производственной деятельности выступают:
авансы покупателей за производство печатной продукции
устойчивые пассивы организации
Размер аванса за печатную продукцию составляет в среднем 50% от стоимости заказа и предоставляется в среднем на недельный срок (7 дней). Размер данного источника финансирования составляет 13 тыс. долл. в месяц (при производстве 440 000 оттисков).
Устойчивые пассивы предприятия складываются в следствие возникновения текущей задолженности предприятия перед персоналом и бюджетом. Величины указанных источников составляют соответственно 0,7 и 14 тыс. долл. в месяц (при производстве 440 000 оттисков).
ХАРАКТЕРИСТИКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА
При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект необходимо признать как эффективный. Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется следующими показателями:
Срок окупаемости полных инвестиционных затрат составляет 0,7 года с начала реализации проекта.
Дисконтированный срок окупаемости при ставке сравнения 12% годовых в долларах США (российский уровень доходности капитала) составляет 0,75 года. В качестве ставки сравнения выбран уровень доходности по депозитным вкладам в иностранной валюте для юридических лиц.
Годовой объем чистой прибыли проекта оценивается на уровне 400 тыс. долл. Прибыльность текущей деятельности (доля чистой прибыли в выручке от реализации) составляет в среднем 30%.
Чистая текущая стоимость проекта (NPV) при ставке сравнения 12% годовых составляет 329 тыс. долл. Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств в проект.
Внутренняя норма прибыли проекта (IRR) составляет 138% годовых в долларах США, что превышает среднюю стоимость капитала в России в настоящее время (20%).
Доходность полных инвестиционных затрат, определяемая как отношение чистой текущей стоимости проекта (NPV) к дисконтированной величине инвестиционных затрат, составляет 117%.
Ставка процентов по кредитам, которую может выдержать проект при полном замещении средств инвесторов кредитными ресурсами, составляет 76% годовых в долларах США при коэффициенте покрытия долга на уровне не менее 1,2.
Показатели эффективности рассматриваемого проекта представлены в таблице 20 Приложения 2.
На основании исходных данных, характеризующих проект, построены прогнозные формы финансовой отчетности:
¦ отчет о прибыли
¦ отчет о движении денежных средств
¦ балансовый отчет
ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА
При заложенном в расчетах уровне доходов, текущих и инвестиционных затрат, а также объеме привлекаемого кредита в размере 260 тыс. долл., проект необходимо признать как финансово состоятельный.
Финансовую состоятельность проекта подтверждает положительный остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта рассмотрения (см. Таблицы 14 и 17 Приложения 2). Минимальный остаток свободных денежных средств наблюдается в период ввода объекта в эксплуатацию и составляет 25 тыс. долл. Остаток свободных денежных средств необходим для минимизации рисков непредвиденных расходов на инвестиционной стадии, например, связанных с возможной льготой по уплате НДС по активам.
Проект характеризуется как потенциально кредитоспособный. Максимальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект (76% годовых в долларах США), соответствует стоимости валютных кредитных ресурсов в России в настоящее время.
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРОЕКТА К ИЗМЕНЕНИЮ ИСХОДНЫХ ПАРАМЕТРОВ
Цель проведения анализа чувствительности - установить границы изменения основных параметров, при котором проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.
Так как проект претендует на получение кредита, наибольший интерес представляет чувствительность максимальной ставки кредитования проекта к изменению заложенных в расчет параметров.
Анализ чувствительности показал, что для сохранения ставки кредитования на уровне 20% годовых в валюте, а также обеспечения положительных значений NPV и свободных денежных средств в течение всего горизонта рассмотрения необходимо, чтобы (см. Диаграммы 3,4,5,6):
¦ Уровень цен на предоставляемые услуги (печать, бумага) не снижался более чем на 13% от заложенных в расчетах (при сохранении объемов реализации, которые заложены в расчетах).
¦ Объемы реализации продукции (услуги по печати, бумага) не снижался более чем на 25% от заложенного в расчетах (при сохранении цен на услуги, текущих и инвестиционных затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах).
¦ Уровень текущих затрат не возрастал более чем на 27% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и инвестиционных затрат, заложенных в расчетах).
¦ Уровень инвестиционных затрат не возрастал более чем на 40% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и текущих затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рассмотренная в данной курсовой тема является очень актуальной, так как инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем, объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому оценка эффективности проектов необходима для выгодного вложения капитала.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (Вторая редакция, исправленная и дополненная) от 21 июня 1999 г. NВК 477./ утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ.
2. Постановление кабинета министров Республики Татарстан от 7 мая 1999 года №284 «Об утверждении положения о порядке предоставления государственной поддержки предприятиям и организациям, реализующим инвестиционные проекты в Республике Татарстан».
3. Гареев Т.Ф. Оценка эффективности инноваций с использованием нечетких чисел // Вестник Казанского Государственного Аграрного Университета. - 2008. - №4 (10). - С. 14-17.
4. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика./ 4-е издание - М.: Дело, 2008 - 1104 с.
5. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций/ 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008. -- 480 с.
6. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций/ Учебник для вузов - СПб.: Питер, 2004. -- 432 с.
7. Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа// Финансовая газета - 2003 - №48.
