Разработка финансовой политики предприятия в ОАО "Учхоз ПГСХА"

/

/

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПРИМОРСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ

АКАДЕМИЯ

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И БИЗНЕСА

Кафедра бухгалтерского учёта, финансов и аудита

Курсовая работа

Тема: «Разработка финансовой политики предприятия в ОАО «Учхоз ПГСХА»

Уссурийск 2013 г.

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты

1.1 Цель и задачи финансовой политики

1.2 Взаимосвязь финансовой стратегии и тактики

1.3 Основные направления разработки финансовой политики предприятия

1.4 Финансовый механизм предприятия

2. Финансово - экономическая характеристика предприятия

2.1 Анализ основных экономических и финансовых показателей

2.2 Анализ учетной и налоговой политики предприятия

2.3 Оценка кредитной политики предприятия

2.4 Анализ структуры и динамики оборотных и внеоборотных активов предприятия

2.5 Анализ динамики и соотношения собственных и заемных средств предприятия

3. Разработка финансовой политики предприятия

3.1 Выбор способа начисления амортизации

3.2 Выбор методов списания сырья и материалов

3.3 Выбор политики привлечения заемных средств и расчет эффективности различных вариантов их использования

3.4 Определение необходимости применения факторинговых операций

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Предприятие - центр относительно автономных решений. Эти решения имеют различную природу и масштабы в зависимости от того, идет ли речь о достижении долгосрочных целей, их конкретизации в стратегии предприятия, или о кратковременной адаптации к условиям внешней среды, рыночной конъюнктуры. Но в любом случае сделанный выбор и принятые решения будут иметь финансовые последствия, которые необходимо прогнозировать. Эти прогностические финансовые последствия способны оказаться критерием выбора/отбраковки тех или иных вариантов поведения предприятия.

Высокой адаптационной способности нелегко достичь предприятиям малого бизнеса, ибо их создание и успешное функционирование обычно полностью зависят от одного человека или небольшой группы лиц, вполне компетентных для того, чтобы поймать конъюнктурную удачу, но не всегда имеющих возможность вовремя диагностировать глобальные структурные изменения в экономике и принять необходимость крутого поворота в деятельности предприятия, а также и осуществить этот поворот.

Между малыми и средними предприятиями происходит что-то вроде 'естественного отбора', в результате выживают те, кто сможет лучше приспособиться к жизни, развиваться и даже процветать в неблагоприятных условиях общих и отраслевых спадов и сужающихся рынков.

Конкурентоспособность предприятию, акционерному обществу, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении.

Финансовая политика включает разработку и выбор критериев для принятия финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.

Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость от случайных обстоятельств. Поэтому финансовая политика является необходимым элементом управления, ее построение и проведение не только отражают цели предприятия, но и характеризуют целеустремленность руководства, способность систематически преследовать и реализовывать интересы сторон управления в финансово-производственных процессах.

Управление финансами осуществляется не ради самого управления, не ради финансовой науки, а для достижения целей и выполнения задач, поставленных финансовой политикой. Управление финансами - процесс реализации финансовой политики.

Финансовая политика задает направление финансовой деятельности и, используя имеющиеся возможности и средства, оказывает влияние на финансовые процессы, чтобы они развивались в указанном направлении.

Финансовая политика дает ответы на следующие вопросы:

- Как оптимально сочетать стратегические цели финансовой развития предприятия?

- Как в конкурентных финансово-экономических условиях достигнуть поставленных целей?

- Какие механизмы наиболее оптимально подходят для достижения поставленных целей?

- Стоит ли изменять финансовую структуру предприятия, используя финансовые инструменты?

- Как и какими критериями можно проконтролировать достижение поставленных целей?

Целью курсовой работы является исследование особенностей и проблем, возникающих у ОАО «Учхоз ПГСХА» при формировании финансовой политики в современных рыночных условиях.

Для реализации данной цели поставлены следующие задачи:

- изучить мнение различных авторов по данному вопросу и раскрыть понятие финансовой политики предприятия;

- выявить общие характерные черты финансовой политики, выделяемые разными авторами;

- раскрыть основные аспекты финансовой политики с позиции теории финансов;

- определить место финансовой политики с позиции стратегического управления.

В первой главе курсовой работы рассмотрены понятие, взаимосвязь финансовой стратегии и тактики, финансовый механизм и основные направления разработки финансовой политики на предприятии.

Во второй главе приведена финансово - экономическая характеристика ОАО «Учхоз ПГСХА».

В третьей главе дипломной работы разработаны рекомендации и предложения по совершенствованию методов формирования финансовой политики сельскохозяйственного предприятия на примере ОАО «Учхоз ПГСХА».

Теоретическими основами курсовой работы являются материалы нормативно-правовых и литературных источников, которые включают в себя как современный отечественный, так и зарубежный практический опыт.

Практическая значимость курсовой работы заключается в предложениях и рекомендациях по совершенствованию методов формирования финансовой политики ОАО «Учхоз ПГСХА».

Информационной базой, используемой в процессе написания курсовой работы, послужили данные финансовой и бухгалтерской отчетности ОАО «Учхоз ПГСХА» за период с 2008 по 2010 годы.

1. Теоретические аспекты

1.1 Цель и задачи финансовой политики

предприятие финансовый факторинговый экономический

Политика управления организацией не может успешно реализовываться лишь на основе благих пожеланий и администрирования. Нужны финансовые инструменты и механизмы влияния на производственную систему, воздействие через финансовые рычаги, регулирование через финансовые потоки, которые используются в финансовой политике. Поэтому успех политики управления производственной системой определяется финансовой политикой. Методы и приемы финансовой политики позволяют анализировать и оценивать:

1) соответствие происходящих процессов и явлений намеченным целям;

2) эффективность проводимой финансовой политики с точки зрения способностей и возможностей влиять на управляемые процессы;

3) соответствие финансово-политических установок реальным условиям и возможностям корректировать стратегию и тактику финансового управления.

Финансовая политика подразделяется на государственную финансовую политику и политику отдельно взятой хозяйственной структуры. Финансовая политика выражает интересы тех, кто ее организует [30, с. 182].

Финансовая политика, определяемая и проводимая со стороны государственных органов в отношении организаций микроэкономического уровня через законодательную и нормативную базу, а также бюджетную, банковскую, налоговую системы и правоохранительные органы, называется государственной финансовой политикой.

Основными формами регулирования финансов со стороны государства являются:

1) направления бюджетных средств на наиболее важные объекты финансирования;

2) регулирование тех или иных экономических направлений и процессов через государственную систему налогообложения;

3) участие в регулировании стабилизации курса отечественной валюты по отношению к устойчивым иностранным валютам с помощью Центробанка и валютных резервов;

4) другие формы.

Финансовая политика, определяемая и проводимая работодателями организации в интересах данной организации через финансовые отношения и механизмы, называется финансовой политикой организации.

Управление финансами - процесс реализации финансовой политики.

Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, организует финансовое руководство. Исполнителями финансовой политики являются финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники организации.

Финансовая политика организации - составная часть ее экономической политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.

Финансовая политика - совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения поставленной цели предприятия.

Объект финансовой политики - хозяйственная система организации, а также любые виды и направления хозяйственной деятельности в их взаимосвязи с финансовым состоянием организации и финансовыми результатами. Объект финансовой политики представляет всю совокупность хозяйственной системы и ее деятельности, на которую воздействует финансовая политика [32, с. 62].

Объект управления финансовой политики:

1) Управление капиталом: определение общей потребности в капитале, оптимизация структуры капитала, обеспечение эффективного использования капитала.

2) Управление текущими издержками: операционный анализ, минимизация издержек, нормирование затрат, оптимизация соотношения постоянных и переменных затрат.

3) Дивидендная политика: определение оптимальных пропорций между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией.

4) Управление активами: определение потребности в активах, оптимизация состава активов, обеспечение ликвидности активов, ускорение цикла оборота активов, выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

5) Управление денежными потоками: формирование входящих и исходящих потоков денежных средств, эффективное использование остатка временно свободных денежных средств.

Составляющие элементы объекта финансовой политики, с которыми она взаимодействует, образуют предмет финансовой политики. Предметом финансовой политики являются внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние и финансовые результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг.

К основным составляющим финансовой политики в области ценных бумаг относят способы увеличения акционерного капитала, размещение акций, допуск к котировке акций на фондовой бирже, также распределение выпуска акций среди акционеров компании.

Как известно, личные, групповые и другие интересы при определенных условиях могут реализовываться в ущерб развитию объекта управления финансами либо могут быть целенаправленно ориентированы на ограничение или прекращение его деятельности. Такие цели считаются негативными, а задачи таких политиков - деструктивными для объекта финансовой политики. Причиной деструктивной финансовой политики может быть также допущение ошибок при ее построении и проведении [22, с. 31].

Основными задачами конструктивной финансовой политики являются:

- обеспечение источников финансирования производства;

- недопущение убытков и увеличение массы прибыли;

- выбор направлений и оптимизация структуры производства с целью повышения его эффективности;

- рациональное вложение полученной прибыли в расширение производства и потребление;

- поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости организации на основе экономического анализа.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие основные звенья:

1) разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиту от предпринимательского риска;

2) определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный период);

3) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка инвестиционных проектов и т. д.

Эффективность финансовой политики и ее соответствие критериям управляемости предприятия и его финансовой устойчивости. Результативность финансовой политики определяется степенью достижения поставленных целей и задач.

Эффективность финансовой политики организации как уровень достижения наилучшего результата при наименьших затратах измеряется показателями финансовой эффективности работы его подразделений каждого в отдельности и в целом, показателями эффективности направления и использования финансовых потоков, материальных и трудовых ресурсов.

1.2 Взаимосвязь финансовой стратегии и тактики

предприятие финансовый факторинговый экономический

Общепринятого точного определения, что такое финансовая стратегия , так до сих пор не существует, но если не углубляться в теорию, под этим термином понимается долгосрочная финансовая программа, нацеленная на решение глобальных задач предприятия - его независимости, самоокупаемости и рентабельности.

Финансовая стратегия состоит из следующих составляющих:

- финансовое планирование (текущее и перспективное), определяющее все источники поступления финансов и основные направления их расходования;

- централизация финансовых ресурсов, благодаря которой возможно маневрирование этими ресурсами и их направление на главные сферы деятельности предприятия;

- создание финансовых резервов в целях обеспечения устойчивости предприятия на фоне рыночных колебаний;

- полное и своевременное выполнение обязательств перед контрагентами;

- разработка учетно-финансовой политики, а также амортизационно политики предприятия;

- ведение финансового учета на основе действующих стандартов;

- формирование финансовой отчетности в соответствии с действующим законодательством;

- финансовый анализ и контроль деятельности предприятия.

Финансовая стратегия предполагает учет всех финансовых возможностей компании в зависимости от воздействия внешних и внутренних факторов, обеспечивая соответствие этих возможностей рыночной конъюнктуре, определяет долгосрочные цели деятельности предприятия и выбор оптимальных путей их достижения. Финансовая стратегия является базисом для выработки основных направлений финансовой политики компании, к которым относятся налоговая, ценовая, амортизационная, дивидендная и инвестиционная политика [20, с. 43].

Задачи финансовой стратегии:

- выявление способов оптимального использования финансовых ресурсов;

- выявление перспектив финансовых взаимоотношений с контрагентами;

- финансовое обеспечение текущей деятельности и инвестиционных проектов;

- исследование финансово-экономических возможностей конкурентов;

- проведение мероприятий, направленных на обеспечение финансовой устойчивости.

Разработка и воплощение финансовой стратегии основывается на применении инструментов финансового управления и рынка финансовых услуг (лизинг, факторинг, страхование).

Финансовая стратегия предприятия является элементом всей стратегии его развития, а потому ее постоянно надо согласовывать с целями и направлениями.

Разработка финансовой стратегии основывается на данных финансовой отчетности - сведениях финансового (бухгалтерского) учета, который ведется с нарастающим итогом, что удобно для контроля за финансовыми потоками, но не для управления ими. Поэтому все большее распространение получает учет управленческий, обслуживающий финансовую службу предприятия более оперативно, чем бухгалтерский учет - не раз в квартал, а ежедневно. Для этого разрабатывается учетная политика, предусматривающая ведение финансового учёта на основании ежедневно получаемой финансовой информации с учетом требований, устанавливаемых нормативно - правовыми актами. Тогда и контролирующие государственные органы будут довольны, и менеджмент организации сможет оперативно вмешаться в ситуацию или даже подкорректировать финансовую стратегию компании.

Содержание и направление стратегии полностью зависит от целей и задач, стоящих перед компанией, а потому может предусматривать.

Финансовая тактика - это текущая финансовая политика, направленная на оперативное решение конкретных сиюминутных задач, которые предусмотрены финансовой стратегией предприятия, как банальное сведение концов с концами либо агрессивное или поступательное развитие.

Финансовая тактика - это текущая финансовая политика, направленная на оперативное решение конкретных сиюминутных задач, которые предусмотрены финансовой стратегией предприятия.

В том числе, финансовая тактика обеспечивает правильное и своевременное изменение финансовых связей, а также перераспределение денежных потоков между различными ресурсами предприятия, а также между его структурными и обособленными подразделениями.

Финансовая тактика по сравнению с финансовой стратегий должна отличаться большей гибкостью, дабы предприятие могло без потерь реагировать на изменения конъюнктуры рынка - изменения стоимости услуг и капитала, спроса и предложения, воздействия человеческого фактора - например, принятия неверного решения кем-то из сотрудников компании.

Финансовая стратегия и финансовая тактика тесно взаимосвязаны: стратегия определяет тактику, однако удачное применение тех или иных тактических находок в ситуациях, не предусмотренных в стратегическом плане, вполне может привести и к изменению финансовой стратегии компании.

1.3 Основные направления разработки финансовой политики предприятия

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

- анализ финансово-экономического состояния предприятия;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной политики предприятия;

- управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

- управление издержками, включая выбор амортизационной политики.

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики [28, с. 136].

Для подтверждения достоверности данных бухгалтерской отчетности целесообразно провести аудиторскую проверку специализированной организацией.

В то же время следует постоянно повышать квалификацию работников, ответственных за принятие управленческих решений как в области финансового планирования и формирования бюджетов предприятия и его структурных подразделений, так и в других областях деятельности предприятия. При этом основное внимание следует уделить не столько методам финансового анализа, сколько способам анализа его результатов и методам выработки управленческого решения.

Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются:

- анализ бухгалтерской отчетности;

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- расчет финансовых коэффициентов.

Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности.

В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяются размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли.

При этом следует сравнить фактические показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.

Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются:

- простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

- анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.

Показатели, рекомендуемые для аналитической работы (для разработки финансовой политики особое значение имеет выбор системы показателей, поскольку они являются основой для оценки деятельности предприятия внешними пользователями отчетности, такими как инвесторы, акционеры и кредиторы:

- общий коэффициент покрытия;

- коэффициент срочной ликвидности;

- коэффициент ликвидности при мобилизации средств;

- соотношение заемных и собственных средств;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент маневренности собственных оборотных средств;

- рентабельность чистых активов по чистой прибыли

- рентабельность реализованной продукции;

- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Для предварительной оценки финансово-экономического состояния предприятия вышеприведенные показатели следует разделить на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия [20, с. 13].

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько состояний показателей первого класса, которые представлены в табл. 19.

Приведенные в таблице 1.1 возможные состояния могут характеризоваться следующим образом:

- состояние 1.1 - значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений (далее именуется - “коридор”), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру “коридора”). Если группа показателей данного класса находится в состоянии 1.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно дать оценку “отлично”;

- состояние 1.2 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе показателей финансово-экономическое состояние предприятия можно определить “отличное” (значения устойчиво находятся в середине “коридора”), “хорошее” (значения у одной из границ “коридора”);

- состояние 1.3 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины “коридора” к его границам). Оценка аспекта финансово-экономического состояния - “хорошо”;

Таблица 1.1 - Состояние показателей первого класса

- состояние 2.1 - значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное»;

- состояние 2.2 - значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка - «удовлетворительно» или «неудовлетворительно». Выбор оценки определяется величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов финансово-экономического состояния;

- состояние 2.3 - значения показателей за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка - «неудовлетворительно».

Во второй класс показателей входят ненормируемые показатели, значения которых не могут служить для оценки эффективности функционирования предприятия и его финансово-экономического состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях, выпускающих продукцию, аналогичную продукции предприятия, и имеющих производственные мощности, сравнимые с мощностями предприятия, или анализа тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

По данной группе показателей целесообразно опираться на анализ тенденций изменения показателей и выявлять их ухудшение или улучшение. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь следующими состояниями:

«улучшение» - 1;

«стабильность» - 2;

«ухудшение» - 3.

Для ряда показателей могут быть определены «коридоры» оптимальных значений в зависимости от их принадлежности к различным видам деятельности и других особенностей функционирования предприятий. Так, обобщение достаточного фактического материала позволит определить наиболее эффективные соотношения оборотных и необоротных средств, которые различаются для предприятий различных хозяйственных отраслей.

Разделение групп показателей на два класса в значительной мере условно и является уступкой недостаточной развитости рассматриваемого аналитического инструмента. В целях получения более объективной оценки финансово-экономического состояния предприятия по отдельным группам показателей.

Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служит бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые формы бухгалтерского учета предприятия.

Таблица 1.2 - Сопоставление состояний показателей первого и второго класса

Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета обязательного для всех предприятий в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету “Учетная политика предприятия” (ПБУ 1/94), утвержденным приказом Министерства финансов Российской Федерации от 28 июля 1994 г. № 100 “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Учетная политика предприятия” (зарегистрировано в Минюсте России 8 августа 1994 г., рег. № 658).

В связи с этим целесообразно на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния просчитать варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структуры баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей.

При определении учетной политики у предприятия существует выбор, который касается, главным образом, методов списания сырья и материалов производства, вариантов списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, возможности применения ускоренной амортизации, варианты формирования ремонтных и страховых фондов и т.д.

Наибольший эффект оптимизации учетной политики дает на этапе маркетинговых исследований конкретных видов продукции, планирование новых производств и участков, технологических схем и создание новых структур.

1.4 Финансовый механизм предприятия

В целях управления финансами предприятий применяется финансовый механизм.

Финансовый механизм предприятий - это система управления финансами предприятия, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений и фондов денежных средств с целью эффективного их воздействия на конечные результаты производства, устанавливаемая государством в соответствии с требованиями экономических законов. Финансовый механизм предприятий является центральным во всем финансовом механизме, что объясняется ведущей ролью финансовой сферы материального производства [16, с. 96].

Финансовый механизм предприятий должен способствовать наиболее полной и эффективной реализации финансами своих функций, их взаимодействию. Прежде всего, с помощью механизма управления финансами предприятий достигается обеспеченность их необходимыми денежными средствами.

К функциям финансов на предприятии относятся следующие:

1) обеспечение предприятия денежными средствами;

2) распределительная;

3) контрольная, которые взаимосвязаны между собой.

Функция обеспечения предприятия денежными средствами тесно связана с распределительной функцией финансов предприятий, осуществляющейся с помощью финансового механизма.

Распределительные отношения на предприятии оказывают очень сильное влияние на конечные результаты. На предприятии распределяется выручка от реализации продукции. Часть ее идет на возмещение затрат предприятия, т.е. себестоимость продукции, а другая - представляет собой ее прибыль. Она, в свою очередь, распределяется между предприятиями и государственным бюджетом.

Финансовый механизм этих отношений, прежде всего, включает в себя:

1) зависимость заработной платы от сбыта производимой продукции и поступления за нее платежей, экономии от снижения себестоимости продукции;

2) эффективного ведения хозяйства; обоснованность нормативов распределения прибыли между предприятиями и бюджетом;

3) обоснованность стимулирования на экономическое стимулирование;

4) эффективность использования средств на НИОКР, реконструкцию и техническое перевооружение, подготовку кадров и другие цели.

Финансовый механизм предприятий и отраслей, связанный с реализацией контрольной функции финансов, строится на основе стимулов и санкций, а также соответствующих показателей. Эффективность стимулов и санкций, их реальность определяют действительный результат каждого предприятия, его работника.

Главным показателем финансового положения предприятия является наличие средств, на основе которых предприятие своевременно рассчитывается с поставщиками, бюджетом, банками, создает необходимые денежные фонды, удовлетворяет другие потребности. В этом проявляется финансовый контроль предприятия.

Основные пути укрепления финансов предприятий связаны с оптимизацией используемых ими денежных средств и ликвидацией их дефицита.

Важнейшие направления совершенствования финансовой работы на предприятиях следующие:

1) системный и постоянный финансовый анализ их деятельности;

2) организация оборотных средств в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации финансового состояния;

3) оптимизация затрат предприятия на основе деления их на переменные и постоянные и анализ взаимодействия и взаимосвязи 'затраты - выручка - прибыль';

4) оптимизация распределения прибыли и выбор наиболее эффективной дивидендной политики;

5) более широкое внедрение коммерческого кредита и вексельного обращения с целью оптимизации источников денежных средств и воздействия на банковскую систему;

6) использование лизинговых отношений с целью развития производства;

7) оптимизация структуры имущества и источников его формирования с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса;

8) разработка и реализация стратегической финансовой политики предприятия.

Финансы не только экономическая категория. Одновременно финансы выступают инструментом воздействия на производственный и торговый процесс хозяйствующего субъекта. Это воздействие осуществляется через финансовый механизм, который представляет собой систему действия финансовых рычагов, выражающуюся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов. Структуру финансового механизма составляют пять взаимосвязанных элементов:

1) финансовые методы;

2) финансовые рычаги;

3) правовое обеспечение;

4) нормативное обеспечение;

5) информационное обеспечение.

Финансовый метод можно определить как способ действия финансовых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальными стимулированием и ответственностью за эффективным использованием денежных фондов. Рыночное содержание в финансовые методы вкладывается не случайно. Это обусловлено тем, что функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с коммерческим расчетом. Коммерческий расчет представляет собой соизмерение в денежной (стоимостной) форме затрат и результатов хозяйственной деятельности. Целью применения коммерческого расчета является получение максимальных доходов или прибыли при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности. При этом необходимо рассчитать и сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому критерию выбора (максимум дохода или максимум прибыли на рубль капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь и др.). В зарубежной хозяйственной практике требования соизмерения размеров вложенного в производство капитала с результатами хозяйственной деятельности обозначают термином инпут - аутпут (INPUT-OUTPUT) [10, с. 256].

Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов. Финансовый метод - это планирование, прогнозирование, самофинансирование, кредитование, налогообложение и т.д.

Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые санкции, арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции, дивиденды, дисконт, котировка валютного курса рубля и т. п.

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т. п.

Информационное обеспечение функционирования финансового механизма состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации.

К финансовой информации относятся:

1) осведомление о финансовой устойчивости и платежеспособности своих партнеров и конкурентов, о ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом и валютном рынках и т.п.;

2) сообщение о положении дел на биржевом, внебиржевом рынках о финансовой и коммерческой деятельности любых достойных внимания хозяйствующих субъектах;

3) различные другие сведения.

Тот, кто владеет информацией, владеет и финансовым рынком. Информация (например, сведения о поставщиках, о покупателях и др.) может являться одним из видов интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества или товарищества. Одним словом, информационное обеспечение - это компьютерные программы, бухгалтерская отчётность, статистическая отчётность, оперативная отчётность и др.

В целях управления издержками и выбора амортизационной политики рекомендуется использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровня рентабельности. При разработке учетной политики предприятия рекомендуется выбрать такие методы как калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне постоянных и переменных затрат, доля коммерческих расходов.

Большую роль при формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики. Предприятие может применить метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести переоценку основных фондов с учетом рыночной стоимости либо по рекомендуемым коэффициентам, что опять повлияет на издержки производства, на сумму налога на имущества, а следовательно, на уровне внереализационных расходов. Кроме того, сумма амортизации влияет и на налогооблагаемую прибыль предприятия.

Информационной базой для расчетов по определению вышеупомянутых групп затрат и разработке амортизационной политики является бухгалтерские группировочные ведомости по учету затрат, журналы-ордера, отчеты структурных подразделений.

Подводя итог вышеизложенному, можно сказать, что финансовая политика организации - составная часть ее экономической политики. Она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.

Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, организует финансовое руководство. Исполнителями финансовой политики являются финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники организации.

2. Финансово - экономическая характеристика предприятия

2.1 Анализ основных экономических и финансовых показателей

Учебно-опытное хозяйство Приморской государственной сельскохозяйственной академии организованно в 1958 г. На базе колхоза «Новая жизнь» Михайловского района. Оно расположено в северной части Уссурийского района и граничит со следующими землепользователями: на юге - с Приморской опытной сельскохозяйственной станцией, на западе - с колхозом «Коммунар» Уссурийского района, на севере - с совхозом им. Сун - Ят - Сена, на востоке - с колхозом «Россия» Михайловского района.

Предприятие занимается производством и реализацией продукции растениеводства и животноводства. В товарную продукцию по отрасли включают сельскохозяйственную продукцию, проданную государству, организациям непроизводственной сферы деятельности, рабочим и служащим подсобных хозяйств, населению на сельскохозяйственных рынках.

В настоящее время хозяйство ПГСХА специализируется на выращивании сои, зерновых, производстве молока и мяса, но имеет молочно-соевую направленность, также занимается выращиванием семян высших репродукций зерновых культур и сои, а также разведением племенного скота. В цехе растениеводства ведущими отраслями является зерновые, производство сои и кормов.

В цехе животноводства производство молока и мяса крупного рогатого скота занимает ведущее место, дополнительной отраслью является производство свинины.

В отрасли животноводства также наблюдается благоприятная тенденция увеличения надоя молока и повышения продуктивности скота.

Рассмотрим специализацию ОАО «Учхоз ПГСХА», для этого приведем таблицу 2.1.

Таблица 2.1 - Выручка от реализации и структура товарной продукции в ОАО «Учхоз ПГСХА»

Проанализировав данные таблицы 2.1 можно сказать, что выручка от реализации продукции за 2010 г. составила 33679 тыс.руб. По сравнению с 2009 г. - снизилась на 5814 тыс.руб. Наибольшую выручку предприятие имеет от реализации сои - 5291 тыс.руб. или 15,71% и молока - 18121 тыс.руб. или 53,81%.

Таким образом, наибольший удельный вес в структуре товарной продукции ОАО «Учхоз ПГСХА» на протяжении всего периода занимает отрасль животноводства (68,71%), а также следует отметить, что предприятие специализируется на производстве молока (43,37%) и сои (24,78%), т.е. имеет молочно-соевую направленность.

В процессе сельскохозяйственного производства большое значение имеет структура основных средств. Поэтому целесообразно рассмотреть состав и структуру основных производственных фондов ОАО «Учхоз ПГСХА» в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Состав и структура основных производственных фондов в ОАО «Учхоз ПГСХА»

По данным таблицы 2.2 можно сказать, что общая стоимость основных фондов ОАО «Учхоз ПГСХА» в 2010 г. по сравнению с 2008 г. увеличилась на 7297 тыс.руб. в основном за счет увеличения такого вида основных производственных фондов как машины и оборудование - на 4608 тыс.руб. и продуктивный скот - на 2630 тыс.руб. Наибольший удельный вес в отчетном году занимают машины и оборудование (57,36%), продуктивный скот (18,78%). Структура за исследуемый период не изменилась. Как мы видим, экономический закон превышения темпов роста активной части (машины и оборудование, транспортные средства и т.п.) над темпами роста пассивной части (здания, сооружения) соблюдается.

Превышение удельного веса активной части фондов способствует росту технической оснащенности, увеличению производственной мощности предприятия, возрастанию фондоотдачи. В то же время немаловажна роль и пассивной части основных фондов, поскольку отсутствие нормальных условий труда приводит к болезням, травматизму, текучести кадров, снижению производительности труда.

Показатели эффективности использования основных производственных фондов представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Обеспеченность и эффективность использования основных производственных фондов в ОАО «Учхоз ПГСХА»

Анализируя данные таблицы 2.3 необходимо отметить, что среднегодовая стоимость основных производственных фондов увеличилась на 5125 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом. Площадь сельскохозяйственных угодий также увеличилась практически в 2 раза и составила 4045 тыс. руб.

Также следует отметить, что в 2009 г. предприятие эффективнее использовало основные производственные фонды, о чем свидетельствуют увеличение фондоотдачи на 0,09 руб. и уменьшение фондоемкости на 0,21 руб.

Особым фактором производства являются трудовые ресурсы или персонал предприятия. От обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и эффективности их использования зависят объём и своевременность выполнения всех работ, степень использования оборудования, машин, механизмов и как следствие объём производства продукции, её себестоимость, прибыль и др.

Таблица 2.4 - Обеспеченность и эффективность использования трудовых ресурсов в ОАО «Учхоз ПГСХА»

Проанализировав данные таблицы 2.4, можно сказать, что численность работников в 2010 году сократилась по сравнению с 2008 годом на 2 человека, но степень обеспеченности ОАО «Учхоз ПГСХА» составляет 103,85%, что позволяет судить об обеспеченности трудовыми ресурсами.

Степень использования рабочего времени по дням в 2010 году снизилась на 1,9%, а по часам - на 0,85%. Следовательно, можно отметить, что в 2008 г. рабочее время использовалось работниками более эффективно, нежели в 2010 г.

Таблица 2.5 Оценка финансовых результатов и рентабельности в ОАО «Учхоз ПГСХА»

Выручка от реализации в 2010 г. по сравнению с 2008 г. снизилась на 2433 тыс. руб. или на 6,67%. Полная себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) снизилась на 3455 тыс.руб. или 8,53%. Но несмотря на это, предприятие на протяжении трех лет в целом имело убытки от реализации продукции. К 2009 г. убытки снизились примерно в 2 раза. За счет получения дополнительных доходов (бюджетные субсидии дотации и др.) в совокупности с осуществлением незначительных расходов по прочим видам деятельности, организации удавалось на протяжении всего периода получать прибыль, причем в отчетном году чистая прибыль уменьшилась приблизительно в 10,3 раза. Таким образом, уровень рентабельности предприятия составил 13,97% в отчетном году, а вот окупаемость затрат увеличилась на 2 копейки, что свидетельствует об снижении себестоимости продукции (работ, услуг).

2.2 Анализ учетной и налоговой политики предприятия

Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета обязательна для всех предприятий в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету 'Учетная политика предприятия' (ПБУ 1/94), утвержденным Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 28 июля 1994 г. N 100 'Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету 'Учетная политика предприятия' (зарегистрировано в Минюсте России 8 августа 1994 года, рег. N 658).

В связи с этим целесообразно на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния просчитать варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей.

При определении учетной политики у предприятия существует выбор, который касается, главным образом, методов списания сырья и материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, возможности применения ускоренной амортизации, вариантов формирования ремонтных и страховых фондов и т.д.

Наибольший эффект оптимизация учетной политики дает на этапе маркетинговых исследований конкретных видов продукции, освоения их производства, а также планирования новых производств и участков, технологических схем и создания новых структур.

Примерная схема взаимосвязей структурных подразделений ОАО «Учхоз ПГСХА» на этапе выработки вариантов учетной политики и налогового планирования предприятия показана на схеме 2.1.

Схема 2.1. Взаимосвязь структурный подразделений ОАО «Учхоз ПГСХА» на этапе выработки вариантов учетной политики и налогового планирования

Итак, выбор учетной политики зависит от специфики предприятия, особенностей организации управления, правовых норм деятельности, отраженных в учредительных документах, особенностей коммерческой деятельности, текущих и долгосрочных целей. На учетную политику влияют налоговые условия, наличие льгот, валютная политика государства, характер ведения, долгосрочность контрактов, формы собственности, квалификация персонала, свобода в решении вопросов ценообразования.

Осуществлению учетной политики должны предшествовать: согласование ее основных принципов и особенностей со статистическими органами и налоговой службой по месту нахождения, выявление возможных разниц в конечных показателях деятельности, вызванных изменениями системы учета, определение порядка их регулирования в соответствии с действующим законодательством и нормативными положениями по учету. Обязательное условие реализации учетной политики - необходимость соблюдения законодательных предписаний и положений государственной регламентации учета и отчетности.

Осуществление экономически обоснованной самостоятельной учетной политики позволяет предприятию влиять на эффективность использования материальных и денежных ресурсов, ускорить оборот капитала, создать и использовать дополнительные источники финансирования реконструкции и развития. Одновременно происходит выравнивание по годам уплаты дивидендов акционерам и пайщикам, а также налоговых платежей, производимых за счет прибыли. Учетная политика, если она выбрана правильно и обоснованно, охватывает все составляющие бухгалтерского учета в организации: методическую, техническую, организационную. Поэтому диапазон практического применения учетной политики очень широк, особенно в части раскрытия данных бухгалтерского учета для внешних пользователей, через финансовую отчетность, не говоря уже о влиянии ее на конечные финансовые результаты организации путем оптимизации. Учетная политика организации как совокупность принципов и правил реализации метода бухгалтерского учета должна обеспечивать максимальный эффект от ведения учета. При этом под прямым эффектом здесь понимается своевременное формирование финансовой и управленческой информации, ее достоверность, объективность, доступность и реальность для управленческих решений и широкого круга пользователей.

Открытое акционерное общество ОАО «Учхоз ПГСХА» имеет свою ученую политику, которая действует с 12 сентября 2009 г. В учетной политике освещены следующие моменты:

· методологические принципы бухгалтерского учета;

· техническая организация учета;

· организация бухгалтерской службы.

Существуют следующие документы об учетной политике:

· Приказ по ОАО «Учхоз ПГСХА» от 12 сентября 2009 года.

· Рекомендации по определению учетной политики предприятия.

Основными моментами учетной политики ОАО «Учхоз ПГСХА» являются:

· Учет операции и определение финансовых результатов определяется в целом по предприятию.

· Для ведения бухгалтерского учета используется журнально-ордерная форма ведения учета с использованием автоматизированной системы «СКБ Контур».

2.3 Оценка кредитной политики предприятия

Проанализируем стратегию кредитования на ОАО «Учхоз ПГСХА». Для этого определим тип стратегии кредитования и выясним соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов предприятия. Результаты представим на рисунке 2.2.

Рис.2.2 Соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов ОАО 'Учхоз ПГСХА' за 2008 - 2010 гг.

Как видно из данных рисунка 2.2, оборотные активы превышают краткосрочные пассивы, что свидетельствует о том, что предприятие нуждается в небольшом притоке средств со стороны, то есть, оборотные активы профинансированы за счет краткосрочных активов не полностью, что означает, что на предприятии модель кредитования не идеальная, то есть, краткосрочные активы не равны краткосрочным пассивам. Об этом свидетельствуют и величины собственного оборотного капитала - они положительны. Чистый оборотный капитал по годам имеет следующие величины: 31184 тыс. руб. в 2008 году, 31289 тыс. руб. - в 2009 году и 43024 тыс. руб. - в 2010 году. Таким образом, видим, что в целом, предприятие финансирует оборотные средства не только за счет заемных источников, но и за счет краткосрочных.

Суть стратегии кредитования на предприятии ОАО 'Учхоз ПГСХА' сводится к следующим этапам:

Анализ привлечения и использования кредитных (заемных) средств в предшествующем периоде. Проведем данный анализ с целью выявления объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием за 2008 - 2010 гг. Основную долю краткосрочных обязательств предприятия занимает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В 2008 г. сумма задолженности составляла 1409 т. р., в 2009 г. - 508 тыс. руб. и в 2010 г. 2537 тыс. руб.

Далее по удельному весу в общей сумме краткосрочных пассивов присутствуют займы и кредиты. Они в динамике за ряд лет снижаются до 2009 года, а затем растут. Это обусловлено появлением в кредитном портфеле ОАО 'Учхоз ПГСХА' новых видов краткосрочных кредитов. Проанализируем состав и структуру краткосрочных обязательств ОАО «Учхоз ПГСХА» в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Состав краткосрочных обязательств предприятия

Как видим, обязательства в динамике только растут. Среди задолженности преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по налогам и сборам, перед персоналом, перед внебюджетными фондами и перед прочими кредиторами.

В целом анализ структуры заемных средств показал, что на предприятии преобладает 'спокойная' задолженность. Можно сказать, что для ОАО 'Учхоз ПГСХА' данное положение выгодно, так как кредиторская задолженность может быть использована в качестве временного источника финансирования (либо источника покрытия дефицита оборотных средств).

Определение целей привлечения кредитных средств в предстоящем периоде. Для ОАО 'Учхоз ПГСХА' основными целями привлечения средств являются:

- пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов, так как невозможно профинансировать оборотный капитал полностью за счет собственных средств;

- формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов для реконструкции и модернизации существующего оборудования в цехах основного производства, а также для закупки нового оборудования;

- обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников, в частности, на развитие и обучение персонала, а также на выплату материальной помощи сотрудникам.

Таким образом, проанализировав деятельность предприятия и его кредитную стратегию можно сделать следующие выводы.

На предприятии в качестве кредитных средств присутствуют только краткосрочные. Кредитная стратегия направлена на пополнение сумм оборотных средств, но оборотные средства не полностью профинансированы за счет краткосрочных обязательств. В целом можно говорить о стратегии кредитования как об эффективной, так как показатели ОАО 'Учхоз ПГСХА' в норме.

2.4 Анализ структуры и динамики оборотных и внеоборотных активов предприятия

Обработка информации, приведенной в аналитическом балансе, осуществляется методами горизонтального (динамического) анализа.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчетных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменение показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движение баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительно, а уменьшение - отрицательно.

После оценки динамики изменение баланса, целесообразно устанавливается в соответствии динамики баланса с динамикой объема производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия. Более быстрый темп роста объема производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использование средств [14, с. 76].

На основе общей оценки актива баланса выявлено увеличение производственного потенциала предприятия. Это изменение сопровождалось увеличением финансирования оборотных средств, что расценивается как положительная тенденция: возможность увеличения оборачиваемости активов является предпосылкой к улучшению финансовой деятельности.

Проведем отдельно анализ динамики состава и структуру внеоборотных активов ОАО «Учхоз ПГСХА», приведенные в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Анализ динамики состава и структуры внеоборотных активов баланса ОАО «Учхоз ПГСХА» за 2008-2010 гг.

Изменение величины внеоборотных активов в 2010 г. на 3531 тыс. руб. в основном вызвано уменьшением суммы основных средств, снижением стоимости незавершенного строительства на 1538 тыс. руб.

В структуре внеоборотных активов отсутствуют нематериальные активы, наибольшую долю здесь занимают основные средства (их удельный вес в 2010 г. составил 93,69 %).

Анализ структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенные в имущество. Важно помнить, куда вкладываются собственные и заемные средства - в основные средства и другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства.

С финансовой точки зрения повышение уровня мобильности имущества благоприятно для предприятия. Но это вовсе не означает, что все средства должны направляться на рост оборотных активов. Каждое предприятие в зависимости от профиля деятельности, его специфических особенностей, технического уровня и социального развития имеет необходимость совершенствовать технику, осуществлять капитальное строительство, т.е. вкладывать средства во внеоборотные активы.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя), через определенное процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменение деятельности предприятия [8, с. 116].

Структура актива баланса состоит из следующих показателей:

- имущество предприятия;

- основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко всем средствам);

- материальные оборотные активы (в процентах к оборотным средствам);

- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в процентах к оборотным средствам).

По этим показателям прежде всего определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средств имущества предприятия.

На этой стадии анализа формируется представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Анализ структуры оборотных активов ОАО «Учхоз ПГСХА» представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Анализ структуры оборотных активов ОАО «Учхоз ПГСХА» за 2008-2010 гг., тыс. руб.

При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае - как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

Из таблицы 2.8 видно, что в 2010 г. величина запасов предприятия увеличилась с 27943 тыс. руб. в 2009 году до 40288 тыс. руб. наряду со снижением имущества организации, что может свидетельствовать об увеличении объемов деятельности и выборе не совсем правильной политики управлении запасами на предприятии.

2.5 Анализ динамики и соотношения собственных и заемных средств предприятия

Структура капитала - это соотношения разных источников, собственных и заемных средств предприятия.

Так, при использовании предприятием собственного капитала, оно не обязанное регулярно и в предварительно определенных суммах делать выплаты.

При использовании заемного капитала, как краткосрочная, так и долгосрочная задолженности должны быть выплачены независимо от финансового состояния предприятия и в предварительно обусловленных суммах (проценты и долг) и в определенное время [5, с. 143].

Потому что, чем больше часть заемных средств в общем капитале предприятия, тем большая сумма платежей с фиксированными сроками их погашения и тем большая вероятность событий, которые ведут к неспособности предприятия выплатить долги и проценты, когда настанет срок оплаты.

Стоимость капитала - это затраты на привлечение капитала, то есть сумма средств, которые предприятие должно регулярно выплачивать владельцам капитала (кредиторам или инвесторам) с учетом суммы вовлеченного капитала.

Источники финансирования, или (пассивы предприятия), имеют разную цену в зависимости от путей их привлечения. Цена источника финансирования, или другими словами стоимость капитала измеряется процентной ставкой, которую нужно платить инвесторам, которые вкладывают капитал в предприятие.

В табл. 2.9 приведен анализ структуры собственного капитала ОАО «Учхоз ПГСХА».

Таблица 2.9. Анализ динамики состава и структуры собственного капитала ОАО «Учхоз ПГСХА» за 2008-2010 гг.

Таблица 2.9 показывает, что значительных изменений в структуре собственного капитала не происходило, но можно с уверенностью сказать, что сумма уставного капитала имеет тенденцию стабильности.

Доля нераспределенной прибыли предприятия в структуре собственного капитала увеличивается и представляет на конец 2009 г. 99,71%. Это свидетельствует об эффективной работе предприятия и увеличении его финансовой прочности.

Анализ структуры привлеченного капитал ОАО «Учхоз ПГСХА» приведен в табл. 2.10.

Таблица 2.10 - Динамика состава и структуры привлеченного капитала ОАО «Учхоз ПГСХА» за 2008-2010 гг.

Из таблицы 2.10 можно видеть, что самую большую долю в структуре ссудного капитала занимают долгосрочные обязательства предприятия, которые имеют стойкую тенденцию к уменьшению с 78,26% в 2008 г. до 57,86% в 2010 г.

Вместо того за этот период динамика краткосрочных обязательств имеет противоположную возрастающую тенденцию с 21,74% в 2008 г. до 42,14% в 2010 г. Доходы будущих периодов вообще отсутствуют в балансе ОАО «Учхоз ПГСХА».

В таблице 2.11 приведен анализ структуры текущих обязательств ОАО «Учхоз ПГСХА».

Таблица 2.11 - Анализ структуры обязательств ОАО «Учхоз ПГСХА» за 2008-2010 гг.

На основе рассчитанных данных табл. 2.11 можно сделать следующие выводы. Значительный удельный вес в обязательствах имеет кредиторская задолженность предприятия за товары, работы, услуги (60,97% на конец 2010 г.). Среди текущих обязательств самую большую долю занимают расчеты по оплате труда (26,75%), которые имеют тенденцию к уменьшению в течение анализируемого периода и обязательства по страхованию (11,18%), что также уменьшились в сравнении с 2009 г.

3. Разработка финансовой политики предприятия

3.1 Выбор способа начисления амортизации

В любой организации ежемесячно должна быть сформирована информация о начисленных амортизационных отчислениях. Для этого предусмотрен ряд нормативно установленных бухгалтерских документов.

При использовании метода прямого счета сумма амортизационных отчислений определяется путем умножения первоначальной (восстановительной) стоимости объектов основных средств на соответствующие нормы амортизации по каждому из них.

Выбор метода начисления износа основных средств в соответствии с международным учетным стандартом осуществляется администрацией по своему усмотрению, но с учетом специфики производства или вида оказываемых услуг. При работе предприятия по интенсивному графику, в три смены, выгодней применять метод суммы чисел или метод уменьшающегося остатка, а для сезонных производств метод равномерного списания или методом начисления износа пропорционально объему выполненных работ. При грамотном выборе метода амортизации предприятие получит выгоду при налогообложении в первые годы службы (эксплуатации) основных средств, что немало важно [1, с. 102].

Предприятия используют для инвестиционных целей часть оборотного капитала, покрывая его недостаток за счет привлечения краткосрочных банковских кредитов. Расширяются возможности использования амортизационных отчислений как инвестиционного ресурса. Этому способствуют возрастающие объемы амортизационных отчислений, с одной стороны, и уменьшение нецелевого использования амортизационных отчислений в результате заметной нормализации платежного оборота.

Выбор одного или нескольких способов начисления амортизационных отчислений является важным элементом в учетной и амортизационной политике предприятия.

Минимизация налоговых платежей не является конечной целью амортизационной политики организации, хотя она может стремиться к этому. Вместе с тем реализация амортизационной политики должна служить цели увеличения доходов собственников и максимизации стоимости организации. Разрабатываемая в организации амортизационная деятельность должна быть самым тесным образом увязана с налоговой политикой и соответственно налоговым планированием. Каждая организация должна проводит мониторинг и оценку реализуемой амортизационной политики с тем, чтобы повысить ее эффективность. Механизм ускоренной амортизации оказывает влияние не только на величину налога на прибыль, но и на налог на недвижимость организации, поскольку в этом случае остаточная стоимость основных производственных фондов уменьшается более быстрыми темпами по сравнению с линейным способом.

Для любого предприятия очень важно, чтобы в конечном итоге правильно выбранный способ амортизации приводил к максимизации величины: чистая прибыль плюс амортизационные отчисления:

Пч + А > максимум (1)

где Пч - чистая прибыль;

А - амортизационные отчисления.

На мой взгляд, величина (Пч + А > максимум) может служить критерием для экономического обоснования амортизационной политики на микро-уровне. Начисленная сумма амортизационных отчислений оказывает влияние на прибыль предприятия. Чем выше амортизационные отчисления, тем ниже прибыль и наоборот [4, с. 172].

Уменьшая прибыль, рост амортизационных отчислений приводит к снижению налога на прибыль и увеличению собственных финансовых ресурсов предприятия. Полученную экономию по налогу на прибыль называют «налоговым щитом».

Применение ускоренных способов начисления амортизации позволяет за более короткий срок накопить достаточные амортизационные отчисления, а затем использовать их для реконструкции и технического перевооружения производства.

У предприятия появляются большие инвестиционные возможности. Это первый положительный момент ускоренной амортизации. Второй выигрыш у предприятия при ускоренной амортизации заключается в том, что себестоимость продукции в первые годы эксплуатации увеличивается на величину дополнительной амортизации, а прибыль снижается на эту же величину, следовательно, предприятие заплатит меньший налог на прибыль. Данные параметры представлены в табл.3.1.

Таблица 3.1 - Обоснование выбора методов начисления амортизационных отчислений и их применения к объектам основных средств

При ускоренной амортизации может быть получена выгода и от снижения суммы налога на недвижимость предприятия.

При выборе метода начисления амортизационных отчислений, необходимо учитывать влияние следующих факторов:

- соответствие доходов и расходов предприятия;

- уровень затрат на ведение бухгалтерского и налогового учета;

- ограничения, налагаемые на величину амортизационных отчислений налоговым законодательством;

- возможность применения одного метода начисления амортизационных отчислений по объекту основных средств в течение всего периода его полезного использования.

На примере изученного предприятия ОАО «Учхоз ПГСХА» было просмотрено несколько способов начисления амортизации, в том числе и линейный.

Наиболее оптимальный способ в связи с тем, что подчас невозможно определить насколько то или иное основное средство участвует в процессе оказания услуг. Тем не менее, начисление амортизации на некоторые объекты основных средств (коммутаторное оборудование), которые прямо не участвуют в процессе производства, при помощи способа уменьшаемого остатка с использованием коэффициента ускорения (например, 2) было бы оптимальным.

В этом случае за счет ускорения амортизации увеличились бы амортизационные отчисления, которые можно направить на приобретение нового, более совершенного оборудования. Использование же способа начисления амортизационных отчислений пропорционально объему оказанных услуг было бы наиболее оптимальным, так как позволяло бы списывать стоимость основных фондов в зависимости от их участия в процессе производства. Но зачастую данный способ является мало применим в связи со сложностью определения количественных показателей участия того или иного оборудования в процессе производства.

Целевым направлением в амортизационной деятельности предприятия является применение метода уменьшаемого остатка с использованием коэффициента 2 при начислении амортизации основных средств.

Это обусловлено следующими факторами:

1. Большая часть стоимости активной части основных фондов списывается в первые годы эксплуатации, соответственно в этот период заметно возрастает доля амортизационных отчислений в структуре затрат предприятия наряду с уменьшением доли других элементов затрат. Возрастает и себестоимость продукции предприятия в целом.

2. Известно, что предприятие, занижающее сроки службы (использующее ускоренные методы начисления амортизационных отчислений), имеет возможность относить на себестоимость продукции большую амортизационную сумму и тем самым сокращать налогооблагаемую базу предприятия.

Естественно, оно будет располагать и большей финансовой базой для обновления производственного аппарата при условии целевого использования амортизационных отчислений.

3. Применение данного метода позволяет оказывать влияние не только на уровень физического и морального износа основных фондов, технический уровень и эффективность производства, но и на величину налоговых платежей, а следовательно, и на финансовые результаты работы предприятия.

4. Данный метод по всем экономическим показателям наиболее выгоден перед другими способами. Начисленная сумма амортизационных отчислений определяет величину налога на прибыль и налога на недвижимость предприятия.

Причем и налог на недвижимость предприятия оказывает влияние на размер налога на прибыль. Таким образом, все эти показатели находятся в тесной единстве и взаимосвязи.

Изменение одного из них неизбежно вызывает цепочку последующих колебаний, оказывающих влияние на финансовые результаты деятельности предприятия. Чем выше сумма амортизационных отчислений, тем, следовательно, выше налоговая защита или налоговый щит предприятия [9, с. 154].

В данном случае метод уменьшающегося остатка является наиболее оптимальным, т.к. остаточная стоимость основных средств уменьшается наиболее выгодней, соответственно и налог на недвижимость по этому методу получается меньше.

В табл. 3.2 приведены результаты работы предприятия за 2 полугодие 2010 года.

Таблица 3.2 - Сравнение методов начисления амортизации

Анализируя сводные показатели можно сделать вывод о том, что метод уменьшающегося остатка дает также и наибольшие величины налогооблагаемой прибыли и чистой прибыли, а также и наибольшую величину свободных денежных средств, т.к. величина амортизационных отчислений больше, по сравнению с другими методами, а остаточная стоимость меньше.

При выборе метода начисления амортизации наилучшим критерием будет такой критерий как свободные денежные средства, т.к. чем больше свободных денежных средств, тем предприятию выгодней работать, т. к. есть возможность вкладывать средства в развитие производства, его инновационную деятельность, хотя и критерий чистой прибыли немаловажен.

А по величине налога на недвижимость более наглядно видно выгодность, например в данной работе, метода уменьшающегося остатка.

1. На предприятии ОАО «Учхоз ПГСХА» значительную долю основных средств занимает активная часть основных средств. Метод уменьшаемого остатка наиболее часто применяется на предприятиях с такой долей активной части основных средств (около 82 %).

2. Применение данного метода позволяет за более короткий срок накопить достаточные амортизационные отчисления, а затем использовать их для реконструкции и технического перевооружения производства. Это соответствует всем требованиям научно-технического прогресса.

3.2 Выбор методов списания сырья и материалов

В качестве МПЗ к бухгалтерскому учету в соответствии с пунктом 2 ПБУ 5/01 принимаются:

· сырье, материалы, и другие активы, используемые при производстве продукции; предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг);

· активы, предназначенные для продажи (готовая продукция и товары);

· активы, используемые для управленческих нужд организации.

Сырье представляет собой предметы труда, ранее уже подвергшиеся воздействию труда и предназначенные для дальнейшей переработки. Различают первичное и вторичное сырье. К первичному сырью относятся добытая руда, хлопок-сырец, природный газ и так далее, вторичное сырье представляет собой пришедшие в негодность готовые изделия -- металлолом, макулатура и другие.

Материалы представляют собой активы, которые изменяют форму, состав, состояние при изготовлении продукции, участвуют в сборке или производстве товаров на продажу. Стоимость материалов включается в себестоимость продукции. Согласно пункту 42 Методических указаний по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, утвержденных Приказом Минфина Российской Федерации от 28 декабря 2001 года №119н «Об утверждении методических указаний по бухгалтерскому учету материально -- производственных запасов» (далее -- Методические указания №119н), материалы - это вид запасов. К материалам относятся сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, топливо, тара, запасные части, строительные и прочие материалы.

В организациях нередко возникают ситуации, когда одинаковые материалы приобретаются по разным ценам, у разных поставщиков, суммы расходов, включаемых в себестоимость МПЗ, также могут отличаться. Это приводит к тому, что фактическая себестоимость разных партий одинаковых материалов может быть различной. Часто при списании материалов в производство невозможно точно определить, из какой именно партии эти материалы, особенно при большой номенклатуре материалов. Поэтому организация должна выбрать и закрепить в учетной политике метод списания МПЗ в производство [16, с. 143].

Пунктом 16 ПБУ 5/01 и пунктом 73 Методических указаний №119н установлены следующие способы оценки МПЗ при отпуске в производство и ином выбытии:

· по себестоимости каждой единицы;

· по средней себестоимости;

· по способу ФИФО (по себестоимости первых по времени приобретения материалов);

Рассматривая законодательно установленные способы оценки списываемых материалов, следует иметь в виду, что в соответствии с пунктом 78 Методических указаний №119н применение способов средних оценок фактической себестоимости материалов (по средней себестоимости, по способу ФИФО), отпущенных в производство или списанных на иные цели, может осуществляться следующими вариантами:

- исходя из среднемесячной фактической себестоимости (взвешенная оценка), в расчет которой включаются количество, и стоимость материалов на начало месяца и все поступления за месяц (отчетный период);

- путем определения фактической себестоимости материала в момент его отпуска (скользящая оценка), при этом в расчет средней оценки включаются количество, и стоимость материалов на начало месяца и все поступления до момента отпуска.

ОАО «Учхоз ПГСХА», имея возможность выбора метода оценки материалов, зафиксировал в учетной политике по методу оценки материалов средней стоимости. При серьезных основаниях организация может изменить выбранный метод, изложив принципы и последствия перехода в пояснительной записке об учетной политике, прилагаемой к годовому отчету.

ОАО «Учхоз ПГСХА», в соответствии с учетной политикой, принимает материалы к учету по фактической себестоимости, а списание производит по средней стоимости, которая определяется по каждой группе материалов, как частное отделение общей себестоимости группы материалов на их количество, соответственно складывающиеся из себестоимости и количества по остатку на начало месяца и по поступившим запасам в этом месяце.

Производим расчеты для экономического обоснования эффективности вышеизложенных методов оценки материалов ОАО «Учхоз ПГСХА» используя данные из журнала.

Таблица № 3.2 - Данные прихода и расхода сырья

Списание в производство по методу средневзвешенной себестоимости:

Себестоимость единицы нитрофосфата: 96059. 25/28125 = 3,415

Из этого следует, что фактическая стоимость израсходованного удобрения будет: 27880*3,415 = 95210,20 (руб.).

Определим стоимость израсходованного удобрения следующим образом: списано 8280*3,26 = 56992,80 (руб.);

Расчет средней цены:

(12360*3,26+4160*3+4020*3+3725*3,2)/(12360+4160+4020+3725)=3,16 (руб.)

Списано: 9300*3,28 = 30504

Фактическая стоимость израсходованного нитрофосфата: 26992,8+32580,34+30504=90077,14.

При оценке запасов по методу ФИФО:

Фактическая стоимость израсходованного удобрения: 8280*3,6+4080*3,26+4160*3+2060*3+1960*3+3725*3,2+3615*3,4=89044,6

Из вышеперечисленных расчетов фактической себестоимости списанной в производство видно, что стоимость израсходованного сырья при расчете средневзвешенной себестоимости составила 95222,66 руб., при расчете средневзвешенной себестоимости с учетом ежедневных поставок - 90077,14 рубля, при использовании методов ФИФО - 89044,6.

На предприятии применяют метод постоянно рассчитываемой средней себестоимости. Это означает, что средняя цена определенного вида материалов рассчитывается заново при каждом новом поступлении материалов. По ней материалы списываются в производство до момента следующего поступления материалов на склад. Поступления основного вида сырья на предприятие происходит ежедневно. Таким образом, удобрение списывается ежедневно по вновь определенным ценам.

Процесс определения средней стоимости материалов на предприятии полностью автоматизирован, в противном случае его осуществление в рамках данного предприятия было бы невозможным в силу большой номенклатуры и частоты поступлений и списаний материалов.

Изменение стоимости материалов и сырья происходит под воздействием инфляционных процессов. Современная экономическая ситуация крайне нестабильна, что оказывает большое влияние на цены рынка сырья.

Наиболее предпочтительно в данных условиях для ОАО «Учхоз ПГСХА» при оценке материалов и сырья пользоваться методом средней стоимости, тем самым страхуем себя от резких колебаний цен на сырье. Метод средней стоимости продукции и получаемая прибыль в условиях инфляции и позволяет избежать проблем с налогообложением.

3.3 Выбор политики привлечения заемных средств и расчет эффективности различных вариантов их использования

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Процесс формирования политики привлечения предприятием заемных средств включает следующие основные этапы:

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первом этапе анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На втором этапе анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьем этапе анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеооборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствующей конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала, рассмотренные ранее. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация); обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого при влечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. Она должна оцениваться не только с позиций самого предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе, может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения.

6. Определение форм привлечения заемных средств. Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита; товарного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности.

7. Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

8. Формирование эффективных условий привлечения
кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся:

а) срок предоставления кредита;

б) ставка процента за кредит;

в) условия выплаты суммы процента;

г) условия выплаты основной суммы долга;

д) прочие условия, связанные с получением кредита.

Срок предоставления кредита является одним из определяющих условий его привлечения. Оптимальным считается срок предоставления кредита, в течение которого полностью реализуется цель его привлечения (например, ипотечный кредит -- на срок реализации инвестиционного проекта; товарный кредит -- на период полной реализации закупленных товаров и т.п.).

Ставка процента за кредит характеризуется тремя основными параметрами: ее формой, видом и размером.

По применяемым формам различают процентную ставку (для наращивания суммы долга) и учетную ставку (для дисконтирования суммы долга). Если размер этих ставок одинаков, то предпочтение должно быть отдано процентной ставке, так как в этом случае расходы по обслуживанию долга будут меньшими.

По применяемым видам различают фиксированную ставку процента (устанавливаемую на весь срок кредита) и плавающую ставку процента (с периодическим пересмотром ее размера в зависимости от изменения учетной ставки центрального банка, темпов инфляции и конъюнктуры финансового рынка). Время, в течение которого ставка процента остается неизменной, называется процентным периодом. В условиях инфляции для предприятия предпочтительней является фиксированная ставка или плавающая ставка с высоким процентным периодом.

Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости. По товарному кредиту он принимается при оценке в размере ценовой скидки продавца за осуществление немедленного расчета за поставленные товары, выраженной в годовом исчислении.

Условия выплаты суммы процента характеризуются порядком выплаты его суммы. Этот порядок сводится к трем принципиальным вариантам: выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита; выплате суммы процента равномерными частями; выплате всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга (при погашении кредита). При прочих равных условиях предпочтительным является третий вариант.

Условия выплаты основной суммы долга характеризуются предусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трем принципиальным вариантам: частичному возврату основной суммы долга в течение общего периода функционирования кредита; полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита; возврата основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита. При прочих равных условиях третий вариант является для предприятия предпочтительней.

Прочие условия, связанные с получением кредита, могут предусматривать необходимость его страхования, выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п.

9. Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью этого обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

На предприятиях, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общая политика привлечения заемных средств может быть детализирована затем в разрезе указанных форм кредита.

3.4 Определение необходимости применения факторинговых операций

Факторинг - комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Комплекс финансовых услуг включает в себя финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и работу с дебиторами по своевременной оплате. Факторинг дает возможность покупателю отсрочить платежи, а поставщику получить основную часть оплаты за товар сразу после его поставки [17, с. 139].

Факторинг является незаменимым инструментом управления дебиторской задолженностью в том случае, когда кредитная политика и методы спонтанного финансирования неэффективны. Многие покупатели в среднем оплачивают поставки через 45-60 дней с момента отгрузки. У предприятий-поставщиков возникает дефицит финансовых ресурсов и они вынуждены искать внешние источники пополнения оборотных средств и страхования. Факторинг представляет собой инструмент финансирования дебиторской задолженности. В отличие от учёта векселей и классического краткосрочного финансирования, факторинг выполняет также функции страхования кредитных рисков и административного управления дебиторской задолженностью предприятия, является инструментом роста продаж компании. Кроме того, факторинговая компания на основании накопленной статистики сама проводит анализ надёжности дебиторов.

Факторинг имеет смысл только тогда, когда экономическая выгода от немедленного поступления денег больше, чем от их получения в срок. Итак, факторинг целесообразен, когда:

- Когда предприятие имеет возможность применения средств с рентабельностью, превышающей ставку учетного процента и/или стоимость (в процентах) факторинговых услуг (комиссию и плату за предоставленные в кредит средства). Такое сравнение необходимо проводить с учетом временной стоимости денег, и лишь при многократном, совершенно очевидном превосходстве рентабельности потенциального использования средств, а также когда речь идет о чрезвычайно коротких периодах, можно не обращаться к дополнительным расчетам;

- Когда потери от инфляции грозят превысить расходы по учету векселя и/или факторингу. Надо сравнить ставку этих расходов с прогнозируемым уровнем инфляции (и то, и другое - в процентах за рассматриваемый период). Если уровень инфляции окажется выше, то вряд ли будет иметь смысл дожидаться договорного срока оплаты;

- Когда нехватку оборотных средств, возникающую вследствие отсрочки платежа покупателем, невозможно покрыть банковским кредитом из-за дороговизны последнего.

Таким образом, в рамках кредитной политики организации факторинг может быть эффективным инструментом финансирования и оптимизации дебиторской задолженности.

Между ОАО «Учхоз ПГСХА» и ООО «ВТБ Факторинг» может быть заключен договор о факторинговом обслуживании в форме открытого регрессного факторинга с финансированием на сумму 1.400.000 руб по основному дебитору ООО «Юг Сибири» (Масложировой комбинат, г. Благовещенск) и ЗАО «УМЖК «Приморская соя» (г. Уссурийск).

На момент исследования отсрочки по договору поставки с дебиторами составляли: с ООО «Юг Сибири» - 20 к.д, с ЗАО «УМЖК «Приморская соя»-45 к.д.

Увеличение договорных сроков связано, во-первых, с пожеланиями дебиторов иметь большую отсрочку платежа, во-вторых, увеличение было рекомендовано фактором для того, чтобы избежать регресса в случае значительных просрочек. Кроме того, договором предусмотрен период ожидания - 30 к.д., в течение этого периода банк самостоятельно пытается взыскать деньги с дебитора, после чего возникает регресс.

Финансирование по дебиторам ООО «Юг Сибири» и ЗАО «УМЖК «Приморская соя» было установлено в размере 90% от суммы поставки.

Работа по факторингу должна осуществляться следующим образом: в день отгрузки ОАО «Учхоз ПГСХА» предоставляет фактору комплект отгрузочных документов (накладные, акты приёмки-передачи товара по договору), фактор осуществляет их учёт (ввод в программу) и финансирует в рамках указанных лимитов, перечисляя денежные средства со ссудного на расчётный счёт клиента. После того, как деньги от дебитора поступили на транзитный счёт, банк гасит финансирование, удерживает вознаграждение и перечисляет остаток на расчётный счёт ОАО «Учхоз ПГСХА» в банке. Если в течение срока ожидания (30 дней сверх срока по договору) дебитор не исполняет свои обязательства, возникает право регресса, т.е. его обязательства должен возместить клиент (ОАО «Учхоз ПГСХА»).

В таблицах 3.3 представлен примерный расчет факторинговых платежей.

Таблица 3.3 - Исходные данные ОАО «Учхоз ПГСХА», клиента ООО «ВТБ Факторинг»

Таблица 3.4 - Расчет оплаты кредиторами услуг фактора

1. Расчет суммы страхового фонда:

(500 тыс. руб. * 20%) / 100% = 100 тыс. руб.

2. Расчет процента (вознаграждения) фактора за оплату платежных документов по условиям договора:

(500 тыс. руб. * 35%) / (100% * 365 дней) * 30 дней = 14,4 тыс. руб.

3. Расчет комиссионных за услуги фактора (банка):

500 тыс. руб. * 0,3 / 100% = 1,5 тыс. руб.

4. Итого плата по факторинговому договору:

(п.2 + п.3) 14,4 тыс. руб. + 1,5 тыс. руб. = 15,9 тыс. руб.

Итак, заключение факторингового договора будет стоить для ОАО «Учхоз ПГСХА» 15,9 тыс. руб.

Заключение

Курсовая работа посвящена совершенствованию финансового состояния предприятия посредством анализа, оценки и диагностики его деятельности.

Выбор темы для исследования был обусловлен тем, что анализ финансового состояния предприятия является не просто важным элементом управления предприятием.

Анализ является главным инструментом построения и оценки финансового состояния предприятия, тенденций, измерения пропорций, планирования, прогнозирования, определения факторов, исчисления их влияния на результат, выявления неиспользованных резервов. На основе анализа делают экономически обоснованные выводы и разрабатывают рекомендации по совершенствованию управления производственной системой.

Финансовый анализ выполнялся с использованием официальной финансовой отчетности ОАО «Учхоз ПГСХА» за 2008-2010 гг., что позволило выявить позитивные и негативные тенденции, характеризующие его финансовое состояние.

На предприятии повысились темпы роста объемов производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой (валовой) прибыли.

Динамика изменений структуры имущества характеризуется увеличением общей стоимости основных фондах предприятия до 81 706 тыс. руб. или на 9,81%. Это свидетельствует об увеличении хозяйственного оборота предприятия.

Доля внеоборотного капитала в общей сумме активов снизилась и составила 39528, абсолютное отклонение составило 3531 тыс. руб.

Доля оборотного капитала увеличилась в общей сумме активов и составила 40288 тыс. руб., прирост составил 12345 тыс. руб. Увеличение оборотных активов произошло в основном за счет роста запасов и денежных средств - на 0,1 и 0,8 процентных пункта соответственно.

В ОАО «Учхоз ПГСХА» существует недостаток средств финансовых источников. На предприятии финансовые источники не создают необходимую сумму для формирования производственных запасов (обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования составляет 12,5%), следовательно, предприятие прибегает к использованию привлеченных средств в виде кредиторской задолженности. Дефицит финансовых источников на нашем предприятии составил 2693 тыс. руб., следовательно, необходимо обоснованное снижение запасов, затрат и принятие других мер для ликвидации данного вида остатка.

Для улучшения финансового состояния предприятия можно рекомендовать следующее:

- разработать мероприятия по улучшению работы с предприятиями-дебиторами по погашению задолженности;

- включить в финансовый план следующего года увеличение объемов работ, услуг, расширением видов деятельности;

- своевременно проводить анализ финансово-хозяйственной деятельности для принятия своевременных мер по снижению себестоимости выпускаемой продукции, оказанных услуг;

- разработать финансовую политику - генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами, которая должна включать в себя анализ финансового состояния, оптимизацию основных и оборотных средств, распределения прибыли, безналичных расчетов, налоговую и ценовую политика, и др.

В разработке финансовой политики предприятия принимают участие юридическая, финансовая и планово-экономическая службы. Эти же службы несут ответственность за последствие неверно разработанных мероприятий. Контроль за исполнением возлагается на бухгалтерскую и финансовую службы предприятия.

Утверждает финансовую стратегию и мероприятия по ее внедрению директор предприятия.

Основными задачами разработки финансовой политики на предприятии являются:

- максимизация прибыли предприятия;

- максимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

- создание эффективного механизма управления предприятием;

- использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

При рассмотрении дебиторской задолженности, которая в 2010 г. составила 130 тыс. руб., финансовым руководителям необходимо для ее снижения в 2011 г. уделить особое внимание изысканию путей ускорения погашения долгов покупателей.

В качестве мер, направленных на ускорение расчетов с покупателями, можно предложить:

- определение системы скидок на поставляемую продукцию в случае оплаты покупателя в течение определенного периода времени (в течение 10 дней с момента получения товара);

- периодически пересматривать и сокращать предельную сумму отпуска готовой продукции с последующей оплатой;

- если известно, что покупатель не погасит дебиторскую задолженность, т.к. у него неустойчивое финансовое положение, необходимо получить залог по сумме, не меньшую, чем сумма дебиторской задолженности;

- использовать возможности налоговой инспекции по изысканию долгов по поручению предприятия ОАО «Учхоз ПГСХА».

Список используемой литературы

1. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. - М.: Экономика и финансы АКДИ, 2013. -346 с.

2. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ДиС, 2012. - 128 с.

3. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы. // Экономика и жизнь / В.П. Астахов. -2010. - №5. - С.15-19.

4. Балашов В.Г. Технология повышения финансовых результата предприятий и корпораций: Практика и методы / В.Г. Балашов, В.А. Ириков. - М.: Изд-во «ПРИОР», 2012.

5. Банк В.Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. - М.: Проспект, 2009. - 344 с.

6. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2011.

7. Бочаров В.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. - СПб.: Питер, 2011. - 240 с.

8. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М.: ПРИОР, 2011. - 295 с.

9. Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. - М.: Герда, 2011. - 281 с.

10. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 800 с.

11. Владимиров Т.А., Соколов В.Г. Как оценить финансовое состояние фирмы. Элементы методики. Новосибирск, 2013. - 271 с.

12. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой коммерческого предприятия / Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехрева. СПб.: Питер, 2010.

13. Глазунов В.Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия / В.Н. Глазунов // Финансы. - 2009. - №3. - С. 54-57.

14. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: учеб. пособие. - М.: ДИС, 2012. - 192 с.

15. Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: ДиС, 2012.

16. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2012. - 528 с.

17. Жарылгасова Б.Т. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учеб. пособие для вузов / Б.Т. Жарылгасова, А.Е. Суглобов. - М.: Экономистъ, 2008. - 297 с.

18. Забарова О.А. Составление бухгалтерской (финансовой) отчетности организации: учеб. пособие. - М.: Кнорус, 2009. - 256 с.

19. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: учеб. пособие. - М.: ЭКМОС, 2012. - 240 с.

20. Игнатов А.В. Анализ финансового состояния предприятия / А.В. Игнатов // Финансовый менеджмент. - 2009. - № 4. - С. 3-20.

21. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 560 с.

22. Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): учеб. пособие / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2009. - 432 с.

23. Кутер М.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учеб. пособие / М.И. Кутер, Н.Ф. Таранец, И.Н. Уланова. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 232 с.

24. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учеб. пособие / Г.Н. Лиференко. - М.: Экзамен, 2010. - 160 с.

25. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). - М.: ИНФРА-М, 2012 .

26. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: учеб. пособие. - М.: Высш. шк., 2013. - 192 с.

27. Оценка и диагностика финансового состояния предприятия: методика и критерии принятия управленческих решений: учебно-наглядное пособие / Сост.: О.В. Овчинникова, Е.В. Стокоз, А.С. Черевко, А.В. Черепанов; УрСЭИ АтиСО. - Челябинск, 2013. - 80 с.

28. Савицкая Г.В. Методика анализа хозяйственной деятельности - М.: ИНФРА-М, 2011. - 288 с. (Серия «Высшее образование»).

29. Самойлов И.В. Бухгалтерская, налоговая и иная отчетность обособленных подразделений организации // Консультант бухгалтера. - 2013. - №6. - С. 35-40.

30. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ, 2011. - 479 с.

31. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2009. - 408 с.

32. Финансовый менеджмент: Практикум: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 269 с.

33. Чернов А.А. Финансовая политика организации: учеб. пособие / Под ред. проф. М.И.Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

34. Щербаков В.А. Краткосрочная финансовая политика: учеб. пособие / В.А. Щербаков, Е.А. Приходько. - М.: Кнорус, 2010.

35. Юдина Л.Н. Бухгалтерская отчетность организации как источник информации для финансового анализа / Л.Н. Юдина // Финансовый менеджмент. - 2011. - № 3. - С. 104-112.