Оценка финансовой эффективности и ликвидности

/

/

Введение

В условиях рыночной экономики важнейшей характеристикой результатов предпринимательской деятельности является финансовое состояние предприятия. Оно определяет его конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет установить, в какой степени гарантированы экономические интересы всех участников деловых отношений (собственников, инвесторов, банков, и др.), и на этом основании принять решение об экономической выгодности продолжения этих отношений.

Оценка итогов предпринимательской деятельности за тот или иной период необходима, прежде всего, самому предпринимателю (руководителю). По результатам такой оценки он разрабатывает и осуществляет систему организационно-экономических, социальных, технологических и технических мероприятий, позволяющих улучшить финансовое состояние своего предприятия. Она дает ему ответ на вопрос, насколько правильно предприятие управляло своими материальными, трудовыми, информационными и финансовыми ресурсами в течение анализируемого периода.

В своей практической деятельности предприятие в разной степени так же сталкивается с необходимостью контролировать свое экономическое состояние, определять первые признаки развивающегося кризиса, диагностировать стадию кризиса и его причины, идентифицировать свое финансовое состояние, прогнозировать уровень вероятности банкротства.

В зависимости от результатов такого контроля предприятие вынуждено принимать управленческие меры антикризисного характера, которые призваны предотвратить развивающийся кризис, уменьшить его негативные последствия, не допустить перехода предприятия из кризисного в несостоятельное финансовое состояние и применения процедур банкротства.

Развитие российской экономики приводит к усилению конкурентной борьбы отечественных предприятий внутри страны и к процессам их интеграции в мировую экономическую систему. Для создания долгосрочных конкурентных преимуществ необходима разработка финансовой стратегии деятельности предприятия.

Таким образом, актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена необходимостью всестороннего анализа финансового состояния предприятия, что позволит выявить признаки развивающегося кризиса и своевременно разработать мероприятия по их устранению.

Выполнение дипломной работы имеет цель - систематизацию, закрепление и расширение полученных теоретических знаний по специальности, умение высказывать собственную точку зрения по вопросам теории, выработку необходимых, для практической деятельности навыков самостоятельной аналитической и исследовательской работы.

Таким образом цель выпускной квалификационной работы состоит в исследовании финансового состояния на примере предприятия ООО «СтройАчинск» и в разработке рекомендаций улучшения его финансового состояния.

В соответствии с указанной целью выпускной квалификационной работы поставлены следующие задачи:

? раскрыть сущность анализа финансового состояния предприятия;

? изложить анализ финансового состояния на основе ликвидности и платежеспособности;

? проанализировать финансовую устойчивость ООО «СтройАчинск»;

? провести оценку ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «СтройАчинск»;

? разработать рекомендации повышения финансового состояния предприятия.

Объектом данного исследования является ООО «СтройАчинск».

Предмет исследования - финансовое состояние организации, факторы его формирования и методы оценки.

При проведении анализа использовались следующие методы чтения финансовой отчетности: горизонтальный, вертикальный, сравнительный анализ, метод финансовых коэффициентов; при общем анализе - сравнение, группировка, относительные и средние величины.

Таким образом, актуальность и практическая значимость дипломной работы обусловили ее цель, состоящую в анализе финансового состояния и разработке мер по его улучшению на примере Общества с ограниченной ответственностью «СтройАчинск»

1. Методические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния

финансовый устойчивость правовой

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешнем проявлением которого является платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансово деятельности.

Если план успешно выполняется, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по реализации продукции происходит уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние финансовых планов и обеспечение нужд необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основными этапами анализа финансового состояния является:

? изучение и оценка состава и структуры финансовых ресурсов организации;

? изучение и оценка состава и структуры имущества организация;

? изучение деловой активности организации;

? изучение уровня финансовой устойчивости;

? изучение степени ликвидности отдельных статей баланса и платежеспособности организации в целом;

? диагностика вероятности банкротства

Основные задачи анализа финансового состояния представлены на рисунке 1.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

? наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

? оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень денежного риска;

? оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

? оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

? платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

Анализ финансового состояния предприятия основывается, главным образом, на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

? с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

? с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

? с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получение максимальной прибыли и исключение риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы.

Цель финансового анализа - оценка прошлой деятельности положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия.

На первом этапе следует определить подход или направление анализа: следует ли сравнивать показатели предприятия со средними показателями народного хозяйства или отрасли, или показатели с показателями данного предприятия за прошедшие периоды времени, или показатели с показателями других предприятий - конкурентов. На данном этапе используется сравнительный (пространственный) метод.

На втором этапе финансового анализа оценивается качество информации, качество доходов, т.е. влияние способов и методов учета на формирование прибыли и других финансовых результатов.

На третьем этапе проводится сам анализ и использованием следующих основных методов: одно из приоритетных направлений в оценке финансового состояния - анализ имущественного положения организации и выявление возможностей приумножения капитала, способности обеспечивать неуклонный рост прибыли и расплачиваться своевременно по своим обязательствам (долгам).

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности - скорость превращения в денежную наличность. По этому признаку все активы баланса подразделяются на:

? долгосрочные (внеоборотные), или основной капитал (разд. I) - вложение средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

? оборотные активы (разд. II) - запасы, дебиторская задолженность и т.д.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотный капитал:

1) с минимальным риском вложений - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

2) с малым риском вложений - дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство;

3) с высоким риском вложений - сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства. Сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной формах, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия.

Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, вследствие чего ухудшается финансовое состояние предприятия.

Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа отчетности.

- горизонтального - (временной) анализ предполагает сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста (прироста). Этот анализ основан на сравнении динамики развития всех статей баланса или отчета о прибылях и убытках по сравнению с базисным годом, финансовые показатели по которому берутся за 100%. В результате получаются таблицы отчетности в индексной форме и появляется возможность глубокого анализа динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

- вертикального - (структурный, процентный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т. е, выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе (выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом). Получаем представление о структуре итоговых сумм представленных в отчетности предприятия. Так, сумма актива берется равной 100% и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Более глубокие выводы можно получить, составив таблицу данных отчетности в процентной форме за ряд лет - это позволяет проследить динамику структурных изменений.

- трендового - анализ показателя за ряд лет и определение тренда с помощью математической обработки ряда динамики. С помощью тренда формируют в будущем возможные значения показателей, т.е. ведется прогнозный анализ;

- относительных показателей (коэффициентов) - рассчитывается отношение между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности и определяются взаимосвязи показателей. Данный метод является основным;

- факторного - анализируется влияние отдельных факторов на результативный признак, когда результативный показатель с помощью определенных приемов показатель с помощью определенных приемов исследования. Может быть прямым, когда результативный показатель дробят на составные части и обратным, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Ведущим методом анализа финансового состояния является расчет финансовых (аналитических) коэффициентов, необходимый различным группам пользователей: акционерам, аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ подобных относительных показателей - это расчет соотношений отдельных позиций отчета или позиций разных форм отчетности, определение их взаимосвязей. Финансовые коэффициенты представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансового состояния при помощи финансовых коэффициентов представляет собой сопоставление показателей компании за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие годы, а также определение тенденций развития компании (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту. При разработке форм, подлежащих заполнению для осуществления управленческого учета, каждое предприятие имеет право отобрать для аналитической работы собственный набор коэффициентов, поскольку их число не ограничено и увеличивается при расширении исходной информации. Тем не менее принято рассчитывать четыре группы показателей (финансовых коэффициентов):

? ликвидности;

? финансовой устойчивости;

? деловой активности;

? рентабельности

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

1.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе производственно хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Финансовая устойчивость предприятия выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др.

Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей - материально-производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:

? собственный капитал (стр. 490), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования (стр. 450);

? краткосрочные кредиты и займы (стр. 610);

? кредиторская задолженность (стр. 620);

? прочие краткосрочные обязательства (стр. 660).

Выбор конкретных источников покрытия из всех названных выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта.

Средства долгосрочных кредитов и займов, стр. 590 баланса, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

а) излишек (+) собственных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность:

а) недостаток (-) собственных оборотных средств,

б) излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановление равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

а) недостаток (-) собственных оборотных средств,

б) недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,

в) излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы.

а) недостаток (-) собственных оборотных средств,

б) недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,

в) недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых ситуаций (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное их снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

Степень финансовой устойчивости можно оценить и по другим показателям. Обобщающими показателями являются следующие:

1.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. Критерием оценки является ликвидность предприятия.

Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещения обязательств.

Результаты анализа ликвидности предприятия представляют интерес прежде всего для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.

Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа абсолютных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно:

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. Желательно также, по данным бухгалтерского учета, вычесть расходы, связанные с взаиморасчетами с работниками по полученным ссудам.

Расходы, не перекрытые средствами собственных фондов и фондов целевого финансирования, а также превышение расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуды банка для рабочих и служащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств (часть превышения расчетов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов предприятия, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств). В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов:

А3 - медленнореализуемые активы - статьи раздела II актива (за исключением «Расходов будущих периодов»).

Товарные запасы не могут быть проданы, пока не найдется им покупатель. Запасы сырья и материалов, а также незавершенной продукции требуют, в некоторых случаях, предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства:

А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. Активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода:

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок:

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты:

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (статьи раздела IV):

П4 - постоянные пассивы:

«Капиталы и резервы» и отдельные статьи раздела V, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей»

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства, фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов. Для проверки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приблизительный).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т. е. А1, и П1 (сроки до 3 мес.), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 мес.), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможности своевременного осуществления расчетов.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях предприятия (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о четах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Основными признаками платёжеспособности является отсутствие просроченной задолженности и наличие в достаточном объёме денежных средств.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия

L1 Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) =(стр. 290_стр. 244/стр. 610+стр. 620+стр. 660)

Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Особый интерес этот индикатор представляет для держателей акций. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности аналогичен по смыслу коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Следует учитывать еще одно ограничение в использовании коэффициента ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относятся не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход оправдан, и предприятие имеет целый ряд законодательно регламентируемых возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего клиента. В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразность оценки ликвидности российских предприятий посредством текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах. В большинстве случаев более надежной является оценка ликвидности только по показателям денежных средств. По-международным стандартам уровень показателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7-0,8.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах 1-2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 раза считается также нежелательным, так как может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала организации находиться в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние предприятия.

L5 Коэффициент маневренности = (с.210 + с.220 + с.230 + с.270) / (с.290 - с.610 - с.620 - с.630 - с.660)

L6 Доля оборотных средств в активах = (с.290) / (с.300)

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса организации считается неудовлетворительной, а сама организация - неплатежеспособной.

L7 Коэффициент обеспеченности собственными средствами =(с.490_с.190) / (с.290)

2. Анализ финансового состояния ООО «СтройАчинск»

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО «СтройАчинск»

Общество с ограниченной ответственностью «СтройАчинск» создано в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации и Федеральным законом Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» №14_ФЗ от 08.02.98г.

Юридический адрес:

662150, Россия, Красноярский Край

г. Ачинск, ул. Декабристов, д. 56

Общество является юридическим лицом с момента его государственной регистрации от 01.12.2000 г., имеет самостоятельный баланс, расчетный, и другие счета, круглую печать с собственным наименованием, фирменные бланки, эмблемы. В установленном законом порядке общество ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность.

Предметом основной деятельности общества является - производство общестроительных работ по возведению зданий.

К дополнительным видам деятельности относятся:

- Лесозаготовки;

- Добыча камня для строительства;

- Разработка гравийных и песчаных карьеров;

- Распиловка и строгание древесины;

- Производство изделий из бетона для использования в строительстве;

- Производство товарного бетона;

- Производство строительных металлических конструкций;

- Производство строительных металлических изделий;

- Разработка и снос зданий;

- другие виды деятельности, не запрещенные законодательством РФ.

«СтройАчинск» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет круглую печать, штампы, фирменные бланки, собственную эмблему, зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства индивидуальности.

Рассматривая деятельность «СтройАчинск» с экономической стороны, целесообразно проанализировать результаты хозяйственной деятельности данной организации отчетного периода в сравнении с данными за аналогичный период прошлого года, данные приведены в таблице 1.

Таблица 1 - Общие экономические показатели «СтройАчинск» за 2009-2010 г.

По данным анализируемой таблицы можно сделать следующие выводы:

Выручка от продаж имеет положительные изменения, в 2010г - она составила 58757 тыс. руб., что на 12692 тыс. руб. больше по сравнению с предыдущим годом. Среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась на 1895 тыс. руб., что в относительном выражении на 122,48%.

За анализируемый период, произошло незначительное увеличение показателя - фондоотдачи на 0,23 тыс. руб. или на 104,21%. Увеличение уровня фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и технического уровня ООО «СтройАчинск», так как на начало периода на 1 руб. основных фондов приходилось 5,46 тыс. руб. выручки от продаж, а на конец анализируемого периода -5,69 тыс. руб.

За представленные периоды предприятие имеет убыток от продаж. По данным таблицы видно, что в 2010г убыток снижается на 58 тыс. руб., в относительном выражении на 97,81%, что говорит о положительной тенденции. Чистая прибыль в 2010г по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 40 тыс. руб.

2.2 Вертикальный и горизонтальный анализ баланса

Предварительная оценка финансового состояния предприятия заключается в анализе статей его баланса.

Для общей оценки финансового состояния составляют уплотненный баланс-нетто (вертикальный анализ) (таблица №2).

Вертикальный анализ - это иное представление отчетной формы, в частности баланса, в виде относительных показателей. Это позволяет выявить удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательный элемент анализа - динамические ряды этих величин, посредством которых можно отследить и спрогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия.

Источником информации для анализа финансового положения предприятия является бухгалтерский баланс (форма № 1), Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), приложение к балансу предприятия (форма № 3).

Таким образом, выделяют две основных позитивных черты вертикального анализа:

? переход к относительным показателям, что позволяет проводить межхозяйственное сравнение предприятий, различающихся по объему используемых ресурсов и другим показателям;

? сглаживание негативного влияния инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Уплотненный баланс-нетто предприятия за отчетный период представлен в таблице 2

Таблица 2 - Структурное представление уплотненного баланса-нетто (вертикальный анализ)

В результате проведенного анализа баланса ООО «СтройАчинск», можно сделать следующие выводы:

Величина внеоборотных активов за анализируемый период снизилась на 15532 тыс. руб. или на 51,49%.

Эти изменения произошли за счет:

? снижения незавершенного строительства на 18053 тыс. руб, что в относительном соотношении составляет 37,55%, На конец анализируемого периода произошли изменения в этой группе средств, как в абсолютной сумме, так и по структуре.

Величина оборотных активов за анализируемый период увеличилась на 13078 тыс. руб.

В балансе предприятия имеется значительное увеличение дебиторской задолженности на 9312 тыс. руб. - удельный вес в балансе предприятия которой, составляет - 20,65%

К тому же, доля дебиторской задолженности в составе оборотных средств является значительной и составляет около 46%.

В отношении денежных средств можно сказать об их изменении - увеличение на 2811 тыс. руб.

Кроме того, необходимо отметить, что на начало анализируемого периода удельный вес денежных средств составлял 5,09%, на конец анализируемого периода 11,45, что в динамике составило 6,36 %. Данная ситуация свидетельствует пусть о незначительном, но повышении уровня платёжеспособности ООО «СтройАчинск»

Как видно из таблицы 2, основными источниками финансовых ресурсов предприятия являются заемные средства, доля которых увеличилась за истекший год на 0,64% и составила 106,29%. Это негативная тенденция, свидетельствующая о том, что данное предприятие работает неустойчиво.

Низкая доля собственных средств свидетельствует о том, что предприятие работает - не устойчиво и находится в сложной экономический ситуации.

Определим показатели оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «СтройАчинск» с 2009-2010гг.

Таблица 3 - Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «СтройАчинск» с 2009-2010гг.

По данным таблицы 3 видно, что средняя величина дебиторской задолженности возросла на 1154 тыс. руб. или на 14,16% в сравнение с уровнем прошлого года, что оценивается отрицательно. Темп ее роста опередил темпы роста выручки, что привело к увеличению оборачиваемости на 0,66 руб. Соответственно, период погашения дебиторской задолженности снизился на 6,66 дня - что оценивается положительной тенденцией.

Положительно отметим уменьшение доли дебиторской задолженности в текущих активах на 5,04%.

Таким образом, в целом динамику активов и изменение их структуры нельзя оценить положительно, так как организация не достигла оптимального значения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов, а проанализировав структуру имущества, можно сделать вывод о нестабилизации уровня финансовой устойчивости. В части негативных момента можно выделить низкий удельный вес денежных средств и наличие заемных средств, как факта основного источника финансовых ресурсов предприятия.

Для более полной оценки финансовых ресурсов и их размещение целесообразно провести анализ эффективности использования капитала и рациональности реализации его в активах.

Горизонтальный анализ заключается в построении аналитической таблицы, в которой рассчитываются абсолютные показатели изменения отдельных статей баланса, а также темпы роста этих показателей.

Данные провиденного горизонтального анализа предприятия представлены в таблице 4

Таблица 4 - Горизонтальный анализ баланса

Из таблице 4 видим следующее:

Общие уменьшение активов (и пассивов) предприятия за год деятельности составил 5,1 или 2454 тыс. руб.

Наиболее ликвидная часть баланса (денежные средства и их эквиваленты) увеличилась на 113,57% или на 2811тыс. руб.

Дебиторская задолженность выросла на 210,58% или на 9312 тыс. руб.

Запасы так же увеличились на 68,06% или на 4268 тыс. руб.

Основные средства приросли на 33,61% или на 2971 тыс. рублей.

Прочие внеоборотные активы имеют тенденцию к уменьшению - по отношению 2009 к 2010гг - составляют 79,81 или 18503тыс.

Вывод: Общие уменьшение активов предприятия, в основном произошло за счет уменьшения прочих внеоборотных активов, что и повлекло за собой общее снижение активов (несмотря на прирост дебиторской задолженности) на 5,1% или 2454тыс.

Наиболее срочные обязательства - краткосрочные пассивы, выросли у предприятия на 60,19% или на 18435 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы, в свою очередь напротив, имеют значительную тенденцию к уменьшение, что обусловлено показателями по отношению

Фонды и резервы (нетто) выросли на 1,14% или на 33тыс тыс. руб.

Вывод: Общий уменьшение пассивов предприятия за отчетный год произошел за счет уменьшения долгосрочных пассивов.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ООО «СтройАчинск»

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе производственно хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Уровень финансовой устойчивости организации во многом определяет соотношение собственного и заёмного капитала, а также соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величины собственных источников их формирования.

Можно выделить следующие основные этапы анализа финансовой устойчивости

1) Расчет показателей обеспеченности собственными оборотными средствами.

2) Идентификация типа финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) нормальных источников формирования материально-производственных запасов.

3) Изучение структуры финансирования материально-производственных запасов и её изменения.

4) Конкретизация оценки финансовой устойчивости на основании изучения значений и динамики относительных показателей финансовой устойчивости финансовых коэффициентов.

Обобщим изложенную методику в таблице 5, 6.

Таблица 5 - Расчет размера собственных оборотных средств ООО «СтройАчинск» (тыс. руб.)

Исходя из расчетов таблицы 5 наблюдается дефицит собственных оборотных средств. К концу анализируемого периода этот показатель составил -19727 тыс. руб., что на 5165 тыс. руб. больше по сравнению с началом анализируемого периода, величина осталась отрицательной.

Таблица 6 - Идентификация типа финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) источников формирования запасов по ООО «СтройАчинск» за отчетный период

Данные произведенных расчетов (таблице 6) свидетельствуют о том, что предприятие не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов, практически везде недостаток, и он растет. Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов. В случае одновременного востребования кредиторами погашения долгов этого источника формирования запасов может и не быть вовсе.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости должен быть дополнен анализом относительных показателей - коэффициентов. Коэффициенты финансовой устойчивости рассчитываются путем соотношения величин отдельных статей пассива и актива аналитического баланса и позволяют углубить оценку финансовой устойчивости, данную на основе показателей излишка (недостатка) основных источников формирования запасов и затрат, изучить иные стороны, характеризующие финансовую устойчивость организации.

Таблица 7 - Анализ динамики относительных показателей финансовой устойчивости по ООО «СтройАчинск» за отчетный период, (тыс. руб.)

Значение полученных коэффициентов характеризует финансовое положение предприятия ООО «СтройАчинск».

Расчет коэффициента автономии показал, что на начало анализируемого периода составил -0,06, а на конец анализируемого периода -0,07, что не является оптимальным и находится далеко от норматива (0,5). Предприятие ООО «СтройАчинск» не обладает достаточной независимостью и не имеет возможности для проведения независимой финансовой политики.

Также наблюдается высокая недостаточность собственных средств предприятия ООО «СтройАчинск».

Таким образом, следует отметить, что показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о снижении уровня финансовой устойчивости в связи с ухудшением обеспеченности собственными источниками формирования и достигнутый уровень можно считать недостаточным и в связи с этим финансовое положение на конец анализируемого периода можно идентифицировать как кризисное.

Для укрепления положения необходима разработка и внедрение мероприятий по оптимизации величины оборотных активов с целью повышения степени рациональности размещения финансовых ресурсов в активах. Финансовое состояние организации во многом зависит от того, какие средства она имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования организации. Собственный капитал является основой самостоятельности и финансовой независимости. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности организации только за счет собственных средств не всегда выгодно для нее. И если цены на финансовые ресурсы не высоки, а организация может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, она может повысить рентабельность собственного капитала. Потому от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.

Степень рациональности структуры источников формирования имущества, причины увеличения или уменьшения имущества организации устанавливают, изучая изменения в составе источников образования. Данная оценка производится по данным формы 1 «Бухгалтерский баланс».

Таблица 8 - Расчет реального собственного капитала ООО» СтройАчинск» за 2009-2010 гг., (тыс. руб.)

Сумма убытка за анализируемый период с 2009-2010 гг. увеличилась на 33 тыс. руб.

Собственный капитал предприятия отрицателен, то есть предприятие не имеет собственных источников финансирования, следовательно, деятельность ООО «СтройАчинск» на 100% от внешних источников.

Таблица 9 - Анализ состава и структуры источников формирования имущества ООО «СтройАчинск» за период 2009-2010 гг.

Результаты проведенного исследования свидетельствуют, что доля собственного капитала в составе источников формирования хозяйственных средств составила -3409тыс. руб. в 2009 год и -3250 тыс. руб. за 2010 год.

Сумма убытка за анализируемый период сократилась на 159 тыс. руб., что является положительным фактом.

Что касается краткосрочных обязательств, то они увеличились в сумме на 9121,5тыс. руб. за анализируемый период.

Большая доля в формировании оборотного капитала принадлежит кредиторской задолженности. Объем и качественный состав задолженности характеризуют состояние платежной дисциплины, которая, в свою очередь, свидетельствует о степени стабильности финансового состояния организации.

Наличие любой задолженности создает финансовые затруднения, так как предприятие будет ощущать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и т.д.

Потому необходимо изучить состав и структуру кредиторской задолженности, произошедшие изменения (таблица 10).

Таблица 10 - Анализ состава и структуры кредиторской задолженности ООО «СтройАчинск» за отчетный период.

Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, что на конец анализируемого периода произошло увеличение общего размера кредиторской задолженности на 18845 тыс. руб. или на 62% по сравнению с началом анализируемого периода, что оценивается негативно.

Основную часть кредиторской задолженности в ООО «СтройАчинск» занимает задолженность поставщиков и подрядчиков, на начало составляет 86,08%, а на конец анализируемого периода 97,41%, причем в динамике происходит значительное увеличение абсолютного значения данного показателя на 21777тыс. руб. или на 83,83% в относительном выражении.

Определим показатели оборачиваемости кредиторской задолженности ООО «СтройАчинск» за анализируемый период. С этой целью составим таблицу 11.

Таблица 11 - Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности ООО «СтройАчинск» за период с 2009-2010 гг.

Исходя из расчетов таблицы 11, можно сделать следующие выводы: за анализируемый период средняя величина кредиторской задолженности возросла на 9422,5 тыс. руб.

Оборачиваемость кредиторской задолженности составила 3,05 за 2009 год, что на 0,66 ниже по сравнению с предыдущим отчетным периодом.

Период погашения к концу анализируемого периода составил 150 дней, что на 32,59 дня больше периода погашения в начале анализируемого периода. Это свидетельствует о том, что увеличился срок возврата долгов по текущим обязательствам, что характеризуется отрицательной стороной деятельности ООО «СтройАчинск»

2.4 Оценка ликвидности и платёжеспособности ООО «СтройАчинск»

Оценка платёжеспособности и ликвидности организации позволяет характеризовать возможность своевременного проведения расчётов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики текущих (оборотных) активов.

Ликвидность организации характеризуется наличием оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы с нарушением сроков платежей, предусмотренных договорами.

Платёжеспособность характеризуется наличием у организации денежных средств, достаточных для расчётов по обязательствам, требующих немедленного погашения.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Анализ ликвидности баланса ООО «СтройАчинск» представлен в таблице 13.

Таблица 13 - Анализ ликвидности баланса ООО «СтройАчинск», тыс. руб.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 13, следует отметить, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец отчетного периода:

На начало периода: На конец периода:

А1<П1 А1<П1

А2>П2 А2>П2

А3>П3 А3>П3

А4>П4 А4>П4

Второе и третье неравенство соблюдаются А2>П2 и А3>П3, то есть быстрореализуемые и медленнореализуемые активы значительно превышают краткосрочные и долгосрочные обязательства.

В данном балансе нарушено:

1. Первое условие абсолютной ликвидности - А1<П1, это означает, что в отчетном периоде наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств: на начало анализируемого периода 27702 тыс. руб., а на конец анализируемого период 43736 тыс. руб.

Это свидетельствует о неплатежеспособности ООО «СтройАчинск», так как текущие пассивы превышают текущие активы.

2. Четвертое условие абсолютной ликвидности - А4>П4, то есть наличие труднореализуемых активов превышает стоимость собственного капитала, а это в свою очередь означает, что нисколько остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствии собственных средств для этих целей.

Это неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: оно требует превышения П4 над А4, то есть величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Относительное внимание при оценке ликвидности (коэффициенты) различают набором активов, рассматриваемых в качестве источников погашения краткосрочных обязательств. Виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, поэтому для более устойчивой оценки платёжеспособности и ликвидности организации используют несколько показателей.

Рост всех относительных показателей ликвидности в динамике, рассматривается, как положительная характеристика платёжеспособности.

Анализ показателей платежеспособности представлен в таблице 14

Таблица 14 - Анализ показателей платежеспособности по ООО «СтройАчинск»

Результаты проведённого исследования свидетельствуют о недостаточной ликвидности организации, о чём свидетельствуют значения показателей абсолютной и срочной ликвидности, которые намного ниже оптимальных значений.

Так, коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий платёжеспособность организации на дату составления баланса, имеет значение 0,08 на начало анализируемого периода и 0,11 на конец анализируемого периода. Находится далеко от рекомендуемого значения. Это свидетельствует о недостаточности готовых средств платежа.

Коэффициент срочной ликвидности снизился на 0,17 и не находится в пределах рекомендуемого значения, что свидетельствует о незначительном повышении прогнозируемых платежных возможностях предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

За анализируемый период произошло увеличение коэффициента текущей ликвидности (покрытия), характеризующего платёжные возможности предприятия. Так, если на начало анализируемого периода он имеет значение 0,54, то на конец анализируемого периода он увеличился и составил 0,6, но находится в пределах норматива, что свидетельствует о том, что предприятие располагает ликвидными активами для погашения своей краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. Рост коэффициента свидетельствует об улучшении финансового состояния общества.

Нестабильность экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным.

Необходимо отметить, что в ООО «СтройАчинск» отсутствуют операции по инвестиционной деятельности, что следует оценить негативно, так как данная ситуация характеризует неэффективное использование собственных средств.

Для повышения уровня ликвидности и платёжеспособности организации, необходимо рассмотреть возможность оптимизации активов.

Оптимизировать структуру имущества можно путём мобилизации излишне накопленных товарных запасов. Высвобожденные средства направлять для покрытие полученного убытка.

Предприятия считается неплатежеспособным, так как сумма текущих активов за минусом расходов будущих периодов не покрывает сумму краткосрочных обязательств.

Показатели финансовой устойчивости свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости предприятия в связи с ухудшением обеспеченности собственными источниками формирования и достигнутый уровень можно считать недостаточным и в связи с этим финансовое положение ООО «СтройАчинск» за анализируемый период можно идентифицировать как кризисное.

Наблюдается большой дефицит собственных средств, деятельность предприятия на 100% зависит от внешних источников.

Но, все-таки, несмотря на кризисное положение, наблюдается незначительное улучшение ситуации, некоторые финансовые показатели изменились в лучшую сторону.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия:

? необходимо увеличить долю собственного оборотного капитала в стоимости имущества, при этом особенное внимание обратить на приращение наиболее ликвидных активов;

? принять меры по снижению дебиторской и кредиторской задолженности;

? ускорить оборачиваемость активов. Нужно выяснить, в чем причина накопления сверхплановых запасов. Они должны быть немедленно списаны. Если же имеются залежалые, порченные, неликвидные запасы, то есть которые пользуются слабым спросом, то их также необходимо списать, либо провести мероприятия по их реализации.

? принять меры по приращению собственных источников средств для восстановления финансовой самостоятельности организации.

Введение в практику предложенных рекомендаций позволит улучшить финансовое состояние ООО «СтройАчинск».

3. Разработка рекомендаций повышения финансовой устойчивости на примере ООО «СтройАчинск»

3.1 Разработка инвестиционного проекта

Для улучшения финансового состояния ООО «СтройАчинск» предлагается следующий проект: внедрение нового оборудования на предприятии - производство газобетонных блоков.

Состояние строительного комплекса города Красноярска и Красноярского края делают рынок строительных материалов одним из наиболее инвестиционно-привлекательных рынков в настоящее время. Наиболее существенным фактором, определяющим привлекательность, является потребность в новом жилье и наметившееся в последнее время возрастание доли индивидуального строительства в жилом секторе, являющегося одним из серьезных потребителей многих строительных материалов, в том числе качественного газобетона. По прогнозам аналитиков газобетон со временем вытеснит бетон и кирпич с рынка.

За счет простой технологии, высокой производительности и низких инвестиционных затрат, производство газобетона не требует достаточно больших капиталовложений, благодаря чему, стоимость газобетона в сравнении с иными традиционными строительными материалами данного назначения, несколько ниже.

Автоклавный газобетон производят из кварцевого песка, цемента, негашеной извести, гипса или ангидрида и воды. Технология производства следующая. Песок размалывается вместе с водой до состояния песчаного шлама. Сырьевые компоненты затворяются с водой до получения растворной смеси. В последнюю очередь добавляется немного алюминиевого порошка или алюминиевой пасты. Конкретная рецептура зависит от технологии производства, качества сырья и свойств конечного продукта.

Смесь разливается в специальные формы объемом около 5.5м?, в которых высокодисперсный алюминий вступает в реакцию со щелочным раствором и выделяется водород. Вследствие этого, образуются пузырьки и вспенивают массу, которая постепенно затвердевает и приобретает пористую структуру. Через 15-20 минут масса достигает конечного объёма. Форма подается в место созревания, где в дальнейшем масса (массив) затвердевает в течение определенного срока (2-3 часа). После созревания массив режется на линии резки вертикально и поперечно, посредством специальных струн, на блоки желаемого размера. Разрезанные массивы пропариваются около 12 часов в автоклаве при температуре 180-200°C и давлении от 10 до 12 атм. Только после автоклавирования продукт имеет свои окончательные свойства.

Краткие характеристики Линии для производства стеновых блоков из автоклавного газобетона по прогрессивной виброударной технологии:

? Максимальная производительность - 450 м3 в сутки или 135 тыс. м3 в год;

? Готовая продукция - блоки стеновые и перегородочные с маркой по средней плотности Д500_Д700 с прочностью на сжатие В1,5_В3,5 (ГОСТ 21520-89);

? Размер блока в стандартной комплектации - 198x295x598;

? Объем массива - 0,85 м3;

? Время заливки одного массива - 6 минут;

? Время выдержки массива до резки - 3 - 4 часа;

? Время выдержки разрезанного массива до упаковки 19-20 часов;

? Установленная мощность оборудования - 20 кВт + 45 кВт подогрев воды;

? Потребление воды - 50 т воды в сутки.

Производство автоклавного газобетона является в настоящее время одним из самых привлекательных направлений для инвестиций. Производства автоклавного газобетона (газосиликата), создаваемые на современном оборудовании, имеют достаточно высокую рентабельность со сроками окупаемости приблизительно от 3 до 5 лет. Характеризуется дефицитом предложения и, соответственно, низким уровнем интенсивности конкуренции. В 2011 году дефицит составит приблизительно 1 млн. куб. м., в 2012году - 3,23 млн. куб. м.

Ежегодные темпы роста спроса на стены из газобетона будет находиться вплоть до 2013 года на уровне 40-45%. Емкость рынка применения ячеистых бетонов имеет огромный резерв.

В 2010 году в России в структуре домостроения по материалам стен на долю ячеистого бетона приходится 7,5% в жилом строительстве и около 10% - в нежилом строительстве.

В 2013 году, к моменту выхода на заявленные правительством объемы ввода жилья, потребность в газобетоне составит порядка 25,44 млн. куб. м. Из них: комплектов для малоэтажных зданий - 15,84 млн. куб. м., стеновых блоков для каркасно-монолитных зданий - около 7,14 млн. куб. м. Кроме того, еще порядка 2,4 млн. куб. м. потребуется для строительства нежилой недвижимости. К 2018 году спрос на газобетон может превысить 50 млн. куб. м.

ООО «СтройАчинск» будет первым крупным производителем газобетонных блоков в Красноярском крае. Поэтому на данном рынке у предприятия нет конкурентов, и завод будет обеспечен достаточным количеством заказов на ближайшую перспективу.

Целевыми сегментами рынка газобетонных блоков являются строительные организации, а также физические лица при строительстве малоэтажного жилья.

Планирование производства продукции производим исходя из ожидаемого спроса, имеющихся и потенциальных потребностей продукции и ресурсных возможностей предприятия (производственных мощностей, обеспечения сырьем и материалами, квалифицированными кадрами, финансами и т.д.), При этом, если спрос превышает ресурсные возможности предприятия, то производственный план устанавливается в соответствии с этими возможностями. Если спрос ниже ресурсных возможностей предприятия, то планирование производства осуществляется в соответствии со спросом.

По данным маркетингового анализа рынка выяснилось, что продукция пользуется спросом в настоящее время и предполагается стабильный спрос в ближайшие годы, к тому же в течение реализации проекта спрос будет постоянно расти.

Начальная цена 1 куб. м. газобетонных блоков составит 3 400 руб., затем она будет увеличиваться на 8% с каждым годом, в соответствии с прогнозируемым темпом инфляции. Исходя из производственной мощности и производительности оборудования, полная мощность цеха по производству газобетона - 135 000 куб. м. в год. При планировании реализации продукции следует учесть также потери от брака, которые в среднем составят 0,5% от годового объема выпуска блочных изделий.

Производственная программа предприятия представлена в таблице 15

Таблица 15 - Производственная программа предприятия

3.2 Расчет инвестиционных затрат

Для определения эффекта от мероприятия необходимо учесть капитальные вложения, связанные с производством газобетонных блоков на уже существующем производстве.

Таблица 16 - Расчет стоимости оборудования

Предприятие для выполнения своих функций должно иметь определенные ресурсы. Важное место в этих ресурсах занимают основные средства (здания, оборудование).

Для внедрения проекта необходимо приобрести оборудование - линия по производству газобетонных блоков, расчет стоимости которого приведена ниже (таблица 16).

Преимущества линии по производству газобетонных блоков: полностью автоматическое, не требует больших капиталовложений, не занимает большой площади, просто в обслуживании. Произведенная на данном оборудовании продукция обладает высоким качеством.

На ООО «СТРОЙАЧИНСК» требуется возвести цех для производства и хранения готовых изделий - газобетонных блоков, что потребует затрат в сумме 18000 тыс. руб. Кроме того, требуется реконструкция подъездных путей для приема материалов, а также реконструкция электросетей и расширение очистных сооружений.

Затраты на СМР (здания и сооружения) и инфраструктуру (системы водоснабжения, теплоснабжения, электроснабжения, канализации, пожаротушения и др.) по укрупненным показателям составят 48 940 тыс. руб.

Стоимость сырья и материалов определяется на основании норм расходов каждого вида материалов и цен на них.

Расход сырья и материалов на 1м3 продукции и расчет их стоимости на весь объем выпуска газобетонных блоков представлены в таблице 17, расчет стоимости энергоносителей и стоков - в таблице 18.

Таблица 17 - Расчет стоимости сырья и материалов на годовой выпуск газобетонных блоков.

Таким образом, годовые затраты на сырье и материалы для производства газобетонных блоков составят 248 820,96 тыс. руб. (табл. 17). Самая затратная статья в этой группе - песок кварцовый (118 654,20 тыс. руб. что в процентном выражении составляет 47%).

На основании данных технологического процесса в таблице 18 произведены расчеты затрат на технологические нужды (вода, тепло, электроэнергия, промстоки).

Таблица 18 - Расчет стоимости энергоносителей и стоков на технологические нужды при производстве 1 куб. м. газобетонных блоков.

Таким образом, затраты на электроэнергию и промышленные стоки для производства газобетонных блоков составят 156598,35 тыс. руб. в год (табл. 18.). Самая затратная статья в этой группе - теплоэнергия (104668,2 тыс. руб.), на втором месте по затратности стоит вода - 45967,5 тыс. руб.

Вследствие внедрения дополнительной технологической линии по производству газобетонных блоков необходимо нанять персонал, обслуживающий ее, а также административно - управленческий персонал. Потребность в сотрудниках АУП составляет 2 человека с годовым фондом зарплаты с учетом районного и северного коэффициентов 2745,900 тыс. рублей.

Таблица 19 - Расчет фонда заработной платы АУП

Таблица 20 - Расчет фонда заработной платы по годам, тыс. руб.

Принятая на предприятии практика «скользящего графика» отпусков позволяет осуществлять производство в течение всех 12 календарных месяцев года.

Поскольку выручка от реализации продукции поступает не с самого начала реализации инвестиционного проекта, производство нуждается в некоторых запасах оборотных средств для удовлетворения своих краткосрочных потребностей. Стоимость оборотных производственных средств определяется суммированием стоимостей их отдельных видов.

Расчет потребности в производственных запасах определяется исходя из объема производства в сутки (в куб. м.), среднесуточной потребности в материалах, норме запасов материалов в днях и цены материалов. Материалы закупаются у поставщиков по налаженным связям по договорной цене.

Самым дорогостоящим материалом, необходимым для изготовления газобетонных блоков, является портландцемент и алюминиевый порошок.

Стоимость 1т портландцемента составляет 4200 руб за 1 т., включая стоимость доставки.

Для того, чтобы не нарушать ритмичность производства, необходимо заключить договора с поставщиками на поставку сырья частями: песок кварцевый, известь негашеная, портландцемент - 2 раза в месяц, ангидрид и алюминиевый порошок 1раз в месяц. Закупка сырья будет производиться только у предприятий с хорошей репутацией.

Потребность в оборотных средствах - это сумма производственных запасов, запаса готовой продукции и суммы оборотных средств в незавершенном производстве.

Запас готовой продукции - это произведение количества дней отгрузки готовой продукции на склад и однодневной себестоимости продукции, т.е. 2*974,79=1949,58 тыс. руб.

Расчет амортизационных отчислений основных средств. Он производится исходя из годовой нормы амортизационных отчислений и балансовой стоимости основных средств. Годовая норма амортизационных отчислений оборудования равна 10%, здания - 2%.

Себестоимость - текущие издержки производства и обращения, реализации продукции, исчисленные в денежном выражении. Основными статьями калькуляции себестоимости являются: затраты на сырье и материалы, амортизация основных средств, заработная плата персонала, затраты на электричество, тепло, воду на производственные и бытовые нужды, затраты на топливо и смазочные материалы, коммерческие расходы.

Калькуляция себестоимости 1 куб. м. газобетонных блоков рассчитывается исходя из себестоимости бетонных блоков, но с учетом специфики производства газобетонных блоков.

Таким образом, полная себестоимость 1куб.м. газобетонных блоков составит 3265,71 руб., при производственной мощности 135 000 куб. м. в год. Наибольший удельный вес - 56,4% в себестоимости составляют затраты на материалы (портландцемент, песок, известь, алюминиевый порошок, ангдрид), т.е. 1 843,12 руб., второе место занимают затраты на электроэнергию, тепло, воду, промстоки на технологические нужды - 35,5%.

3.3 Расчет прибыли от реализации газобетонных блоков

Планирование производства продукции производим исходя из ожидаемого спроса, имеющихся и потенциальных потребностей продукции и ресурсных возможностей предприятия (производственных мощностей, обеспечения сырьем и материалами, квалифицированными кадрами, финансами и т.д.), При этом, если спрос превышает ресурсные возможности предприятия, то производственный план устанавливается в соответствии с этими возможностями. Если спрос ниже ресурсных возможностей предприятия, то планирование производства осуществляется в соответствии со спросом.

По данным маркетингового анализа рынка выяснилось, что продукция пользуется спросом в настоящее время и предполагается стабильный спрос в ближайшие годы, к тому же в течение реализации проекта спрос будет постоянно расти.

Расчет выручки от реализации показал, что при производстве газобетонных блоков выручка в первом году реализации проекта составит 456 722 тыс. руб., во втором - 493 259,76 тыс. руб., а в шестом - 671 072,38 тыс. руб. (табл. 28).

Проект принесет прибыль уже в первый год реализации, его величина составит 15 850,65 тыс. руб., а в шестом году прибыль от реализации проекта будет равна 19 508,06 тыс. руб.

Чистая прибыль при этом - 12 042,68 тыс. руб. в первом году выпуска газобетонных блоков, и 15170,9 тыс. руб. в шестом. Расчет рентабельности продаж показал, рентабельность проекта составит 2,73%, (т.е. производство газобетонных блоков прибыльно на 2,73%).

3.4 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Проект может быть реализован за счет средств кредита, а так же большая часть финансовых ресурсов получена от инвестора по инвестиционному договору с последующим сооучредительством компании.

Рассчитаем показатели экономической оценки производства газобетонных блоков, ими являются: чистая приведенная стоимость, внутренняя норма рентабельности, срок окупаемости, норма прибыли на инвестиции, соотношение выгоды / затраты.

Метод чистой текущей стоимости основан на сопоставлении дисконтированной стоимости денежных поступлений за прогнозируемый период и инвестиций, приведенных к настоящему моменту времени.

Ставка дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала R составит 15%

Внутренняя норма рентабельности (IRR) равна максимальному проценту по ссудам, который может оплачивать компания, работая на безубыточно-бесприбыльном уровне. Расчет внутренней нормы рентабельности производится методом последовательных приближений величин чистой приведенной стоимости при различных ставках дисконта. Внутренняя норма рентабельности (IRR) - это та ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость обращается в нуль.

Период окупаемости - это время, необходимое для возмещения исходных капиталовложений за счет доходов проекта.

По результатам расчетов можно сделать следующие выводы: чистая приведенная стоимость проекта больше нуля (599 485 тыс. руб.), т.е. текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат и проект является эффективным.

IRR = 129%. Это максимальный процент по ссудам, который может оплачивать компания, работая на безубыточно-бесприбыльном уровне.

Срок окупаемости проекта - это время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции.

Анализ эффективности производства газобетонных блоков показал, что проект окупится через 0,69 года (т.е. через 6 месяцев предприятие начнет получать положительные доходы от реализации проекта).

Индекс доходности проекта больше 1 (9,19%), что говорит о рентабельности проекта.

Из полученных данных можно сделать вывод, что реализация проекта производства газобетонных блоков на ООО «СТРОЙАЧИНСК» является экономически целесообразным и выгодным, так как рентабельность инвестиций равна 919% (что позволит инвестору не только вернуть все вложенные в проект средства, но и получить чистый доход в размере 819% всей инвестированной суммы). Инвестиции в данный проект оправданны (так как внутренняя норма доходности превышает ставку дисконта на 109%).

Инвестиционные затраты по проекту составляют 73 236,68 тыс. руб.

Так как предприятие не имеет собственных средств, цель проекта предоставить привлекательно инвестиционный проект для его дальнейшей реализации. Проект посчитан с учетом «собственных средств» предприятия, если таковые имели место 70% (51 271,44 тыс. руб.).

Т.к. ООО «СТРОЙАЧИНСК» сотрудничает с КБ «Кедр», в котором находятся все счета предприятия, то в оценке проекта рассматриваются условия кредитования, характерные для этого банка.

Предприятие берет кредит в размере 21 965,24 тыс. руб. под 18% годовых в Банке Кедр на 6 месяцев (т.к. срок окупаемости проекта 6 месяцев). Организация имеет в данном банке расчетный счет, что позволяет ей получать кредиты на более выгодных условиях.

График погашения кредита представлен в таблице 30. Кредит будет возвращаться равными долями в течение всего периода, а проценты будут начисляться на остаток долга.

Часть процентов за кредит выплачивается из прибыли от продаж - эта величина составляет произведение ставки рефинансирования (13%) и коэффициента 1,1, а часть из чистой прибыли, как и основная сумма кредита (3,70%). Нераспределенная прибыль в первом году реализации проекта составит 96 125 тыс. руб., в шестом - 241 585тыс. руб. (табл. 31). Рентабельность продаж в первом году 34,03%, в десятом - 33,59%.

Для определения ставки дисконтирования при оценке эффективности проекта используем формулу средневзвешенной стоимости капитала:

R = УВск * СтСК + УВзк * СтЗК, где

УВск - удельный вес собственного капитала;

СтСК - стоимость собственного капитала;

УВзк - удельный вес заемного капитала;

СтЗК - стоимость заемного капитала.

R=0,70*20+0,30*18=19,4%.

Операционные доходы - это доходы от реализации основных средств (остаточная стоимость на последнем году реализации проекта) и оборотных активов. Операционные расходы - затраты на ликвидацию основных и оборотных средств.

Все показатели свидетельствуют об экономической эффективности предлагаемого проекта:

1. чистый приведенный доход равен 376388 тыс. руб., что больше 0.;

2. индекс доходности дисконтированных затрат больше 1 и равен 6,14;

3. дисконтированный срок окупаемости равен 1,10 года (1 год и 1 месяц);

4. внутренняя норма доходности равна 102%.

Таким образом, можно сделать вывод об эффективности участия предприятия в проекте с использованием частично кредита и средств, полученных от инвестора.

Произведя расчет эффективности проекта с учетом различных схем финансирования, необходимо выбрать такую схему финансирования, при которой достигается наибольшая эффективность проекта. Если сравнивать все варианты финансирования проекта, а именно за счет «собственных» средств, «собственных» средств и банковского кредита, то наиболее эффективным является способ финансирования за счет «собственных» средств, поскольку основные показатели эффективности значительно выше.

Как видно при сравнении финансовой отчетности, реализация нового проекта позволит развиться Компании и в несколько раз увеличить свои активы. Стоит отметить значительный прирост как внеоборотных средств, так и текущих активов, что говорит о развитии производственного процесса на наращивании оборотов. После реализации проекта у Компании увеличится накопленная прибыль, которая может быть направлена на дальнейшее развитие. Учитывая тот факт, что ранее компания была полностью зависима от внешних займов, перспективы реализации проекта выглядят достаточно привлекательными, так как позволяют сформировать значительный объем прибыли и стать финансово независимой. Помимо этого наблюдается изменение структуры баланса: в частности в активах наблюдается увеличение почти на 20%, что говорит о росте масштабов деятельности. В пассивах также наблюдаются кардинальные изменения: если ранее структура была представлена лишь заемными средствами, то на сегодняшний момент ситуация радикально изменилась, и 96,9% пассивов сформированы собственными средствами.

Наконец, рассчитаем основные показатели капитализации, которые помогут понять, какое влияние на финансовую устойчивость предприятия может оказать реализуемый проект.

Как видно из приведенных расчетов, финансовая устойчивость компании заметно возросла. У Компании увеличилась доля собственных средств, в своей деятельности фирма практически отказалась от стороннего финансироваиия. Компания является практически полностью финансово самостоятельной. Таким образом, можно сделать вывод о том, что реализация планируемого проекта не просто позволить Компании получить дополнительный доход, но и обеспечит стабильность и перспективы развития.

Заключение

Выполненный анализ развития предприятия ООО «АЧИНСКСТРОЙ» позволил установить следующее:

Во-первых, инвестиционные затраты на предлагаемый проект составят 73 236,68 тыс. руб. и в качестве источников финансирования могут выступать кредит банка (30%, т.е. 21 965 тыс. руб.) и «собственные» средства, полученные (70%, т.е. 51 272 тыс. руб.) и. Период окупаемости инвестиций, вложенных в данный проект с использованием кредита, составит 1,1 года. Период окупаемости инвестиций, вложенных в проект с использованием только собственных средств, составит 6 месяцев.

Во-вторых, выяснено, что наиболее привлекательным является проект с использованием только собственного капитала и с финансовой точки зрения он приемлем, так как сальдо денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности во всех периодах осуществления проекта положительно. Также еще одним из показателей, характеризующих эффективность данного проекта, является величина NPV, которая по истечении 6 лет составит 376 388 тыс. рублей. Индекс доходности равен 6,14 что позволит инвестору не только вернуть все вложенные в проект средства, но и получить чистый доход в размере 514% всей инвестированной суммы. Установлено, что инвестиции в данный проект оправданны, так как внутренняя норма доходности превышает норму дисконта на 129%. Данные факты свидетельствуют о целесообразности и эффективности предлагаемых мероприятий.

В-третьих, сравнение финансово-экономических показателей, достигнутых в отчетном и планируемом периоде (после внедрения производства газобетонных блоков) позволяет отметить их улучшение. Так рентабельность продаж повышается с 16,66% до 19,12%, рентабельность продукции - с 23,24% до 26,32%. Предлагаемое мероприятие позволит увеличить размер получаемой прибыли на 7% по сравнению с отчетным периодом. Причем, прибыль увеличивается постепенно.

Данный дипломный проект носит рекомендательный характер и его главная задача, состоит в разработке такого инвестиционного проекта, на основе анализа которого, предприятие может предпринять конкретные мероприятия. Основная задача - это разработка рекомендаций улучшения финансового состояния, исходя из поставленной задачи, проект был рассчитан и полностью проанализирован, как за счет средств кредита, так и за счет, «собственных средств».

Список использованных источников

1 Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129_ФЗ.

2 Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. Текст с изменениями и дополнениями на 15 сентября 2010 года. - М.: Эксмо, 2008. - 832 с - (Российское законодательство).

3 Налоговый кодекс РФ с комментариями. Часть вторая. М.: ТАНДЕМ, - 2007.

4 Гражданский кодекс Российской федерации (Часть вторая)» от 26.01.1996 №14_ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (ред. от 26.03.2005)

5 Учетная политика предприятия (ПБУ 1/98 от 09.12.1998 г. №60н) (в ред. Приказа Минфина РФ от 30.12. 1999 №107н).

6 Бухгалтерская отчетность организации (ПБУ 4/99 от 06.07.1999 г. № 43н) (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 №116н).

7 Доходы организации (ПБУ 9/99 от 06.05.1999 г. № 32н) (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 №116н).

8 Расходы организации (ПБУ 10/99 от 06.05.1999 г. № 33н) (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 №116н).

9 Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (в ред. Приказа Минфина РФ от 18. 09.2006 № 116н).

10 Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учёт / Ю.А. Бабаев и д.р.; - // М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. -384с.

11 Бутакова Н.М., Долгачева Т.И. Анализ финансового состояния предприятия: Методические указания к выполнению курсовой и дипломной работы/КрасГАСА. Красноярск, 2004 - 53с.

12 Барышников Н.П. Бухгалтерский учёт, отчётность и налогообложение. Том I. - Изд. 4 переработанное и дополненное /Серия «Бухучёт сегодня» - // М.:Информационно-издательский дом «Филинь», Рилант 2007. - 360 с.

13 Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: практикум/Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 2_е изд., перераб. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006. - 144с.

14 Кондраков Н.П., Бухгалтерский учет // М.: ИНФРА - М, 2008.

15 Козлова Е.П., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Бухгалтер - ский учёт в организациях. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 720 с.:ил.

16 Комов М. Проверяем счета-фактуры поставщиков: каждый реквизит под контролем / М. Комов. // Главбух. - 2007. - №23. - с.54-57.

17 Козенкова Т. Налоговое планирование / Т. Козенкова // Экономика и жизнь. вып 17. - 2001. - ноябрь.

18 Муравьева Е. Как без ошибок составить счет-фактуру. На примере 18 ситуаций / Е. Муравьева // Главбух. - 2007. - № 22. - с.50 - 51.

19 Незамайкин В.Н. Налогообложение юридических и физических лиц: учебник. - // М.: Издательство «Экзамен», 2006. - 464 с.

20 Новоселов К.В. Налог на прибыль 2008-2009 // под ред. Крутяковой Т.Л., 2_е изд., перераб. и доп. - // М.: АйСи Групп, 2008. - 424 с.

21 Обзор важнейших изменений, вступивших в силу с 1 января 2009 г. // Главбух. - 2009. - №2. - с. 92

22 Официальный сайт системы ГАРАНТ: www.garant.ru

23 Петров А.В. Налоги и налогообложение: Учебное пособие - 3_е изд., перераб. и доп./ А.В. Петров, А.В. Толкушкин - // М.: Юрайт-Издат, 2004. - 670 с.

24 Селезнева Н.Н. Налоговый менеджмент: администрирование, планирование, учет: учебное пособие для студентов вузов/ Н.Н. Селезнева Н.Н. - М.: ЮНИТИ-ДИАНА, 2007. - 224 с.

25 Ройбу А.В. Налоговое планирование. Схемы минимизации налогов в современном российском правовом поле: практическое руководство / А.В. Ройбу. - // М.: Эксмо, 2006. - 320 с. - (Справочник руководителя и главного бухгалтера).

26 Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации: учебник / В.Г. Пансков. - // М.: МЦФЭР, 2007. - 374 с.

27 Петров А.В. Налоги и налогообложение: Учебное пособие - 3_е изд., перераб. и доп./ А.В. Петров, А.В. Толкушкин - М.: Юрайт-Издат, 2004. - 670 с.

28 Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации: Учебник для вузов. - 3_е изд., перераб. и доп. - // М.: Книжный мир, 2007.

29 Скворцов О.В. Налоги и налогообложение: учебник / О.В. Скворцов, Н.О. Скворцова. - М.: Издательский центр «Академия»

30 Сидорова Е.Ю. Налоговое планирование: курс лекций: учебное пособие для вузов/ Е.Ю. Сидорова. - М.: Изд-во «Экзамен», 2006. - 221 [3] с.

31 Титаева А.В. Налоговое планирование и экономическая безопасность организации/А.В. Титаева, Ю.Н. Ледакова. - М.: Налоговый вестник. - 2005. - 288 с.

32 Федоров Б.Г. Англо-русский банковский энциклопедический словарь. - СПб.:Лимбус Пресс, 1955.

33 Супряга Р.А. Как вести раздельный учет «входного» НДС// Российский налоговый курьер. 2006. № 18. С. 60-66.

34 Учетная политика организаций на 2009 год. Под ред. Касьянова А.В. - М.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2009. - 288 с.

35 Учет затрат в бухгалтерском учете. Практическое пособие / О.В. Васенко, А.А. Сперанский. - М.: Издательство «Экзамен», 2006. - 254 с.

36 Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учеб. пособие. Ростов н/Д: Феникс, 2001. - 448с.

37 Шермет А.Д. Теория экономического анализа, М.: Финансы и статистика, 2007г. - 620с.

38 Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбот оптимальных решений, финансовое планирование/ Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шермета, М.: Финансы и статистика, 2009. - 325с.

39 Экономический анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега_Л, 2004. - 408 с.

40 Экономика предприятия: учебник/под ред. проф. О.И. Волкова - 2_е изд. - М.: ИНФРА_М, 2002. - 520с. (сер. Высшее образование).

41 Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА_М, 2004. - 208с.

42 Учет затрат в бухгалтерском учете. Практическое пособие / О.В. Васенко, А.А. Сперанский. - М.: Издательство «Экзамен», 2006. - 254 с.

43 Шермет А.Д. Теория экономического анализа, М.: Финансы и статистика, 2007г. - 620с.

44 Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбот оптимальных решений, финансовое планирование/ Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шермета, М.: Финансы и статистика, 2009. - 325с.

45 Финансы, налоги и кредит: Учебник / Общ. ред. Емельянов А.М. и др. - М.: РАГС, 2007. - 546 с.;