Оценка финансового состояния организации

/

Дипломная работа

На тему: Оценка финансового состояния организации

Реферат

Данная дипломная работа содержит: страниц - __ , рисунков - 9 , таблиц - 14, формул -11, количество использованной литературы - 33 источников.

Ключевые термины:

ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ, КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕНОСТЬ, ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕНОСТЬ, ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ БАЛАНСА, ПРИБЫЛЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ.

Объектом дипломного исследования является Открытое акционерное общество «…», находящийся в городе Н. Предприятие занимается производством молочной продукции.

Целью данной дипломной работы является оценка финансового состояния предприятия, предложение мероприятий по повышению эффективности финансовой деятельности.

Исследования проводились на основе годовой бухгалтерской отчетности предприятия за 2009-2010 г.г. с использованием таких приемов финансового анализа как: прием сравнения, расчет относительных показателей (коэффициентов), приемы факторного анализа результативных показателей.

На основе изучения бухгалтерского баланса и других форм годовой отчетности предприятия был проведен анализ финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и рентабельности.

В результате проведения анализа были разработаны мероприятия по повышению эффективности управления финансовым состоянием ОАО «…».

Содержание

• Введение
• Глава 1. Теоретическая основа оценки финансового состояния организации
• 1.1 Содержание и направления оценки финансового состояния организации
• 1.2 Основные этапы и методы проведения анализа финансового состояния организации
• 1.3 Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия
• Глава 2. Оценка финансового состояния ОАО «…»
• 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО «…»
• 2.2 Оценка финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия
• 2.3 Анализ показателей деловой активности
• 2.4 Оценка прибыли и рентабельности
• 2.5 Общая оценка финансового состояния предприятия
• Глава 3. Мероприятия по совершенствованию финансового состояния ОАО «…»
• 3.1 Управление дебиторской задолженностью как способ улучшения финансового состояния ОАО «…»
• 3.2 Применение факторинговых операций и создание системы скидок на ОАО «…»
• 3.3 Создание на ОАО «…» должности специалиста по управлению дебиторской задолженностью
• 3.4 Оценка экономической эффективности от предложенных мероприятий
• Заключение
• Список литературы
• Приложения
• Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования: инвесторы, банки, поставщики, налоговые инспекции и так далее.

Актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что: в современных условиях необходимо рационально оценивать и управлять финансовым состоянием для выживаемости предприятия.

Для того чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении. Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка и управление финансовым состоянием предприятия, и что данная проблема является наиболее актуальной в нашей стране.

Успешное финансовое управление, направленное на выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы, избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерства в борьбе с конкурентами, приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы, рост объёмов производства и реализации, максимизация прибыли, минимизация расходов, обеспечение рентабельной работы фирмы - и есть цель финансового менеджмента.

Целью данного дипломного проекта является оценка текущего финансового состояния предприятия, и разработка мероприятий по оптимизации управления финансовым состоянием предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Исследовать теоретико-методологические основы оценки финансового состояния предприятия;

2. Провести анализ финансового состояния предприятия, выявить проблемы в деятельности предприятия;

3. Разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Предметом исследования является система управления финансовым состоянием предприятия.

Объектом изучения финансового состояния в данной дипломной работе является Открытое акционерное общество «…».

Теоретической базой исследования стали работы известных ученых: В.Р. Банк, А.Ф. Ионовой, Э.А. Маркарьяна, Г.В. Савицкой, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремета, Н.П. Любушина и другие, а также материалы периодической печати, такие как: «Финансовый директор», «Финансовый менеджмент» и «Российский экономический журнал». Практическую основу работы составили документы годовой бухгалтерской отчетности ОАО «…» за 2009, 2010 годы, а именно бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД) и отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД).

Структурно дипломная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первом разделе дипломного проекта отражены теоретико-методологические основы оценки финансового состояния предприятия.

Во втором разделе проведен анализ финансового состояния исследуемого предприятия, выявлены отрицательные и положительные тенденции деятельности предприятия.

В третьем разделе дипломного проекта предложен проект мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Практическая значимость работы состоит в том, что предложенные мероприятия могут быть внедрены на предприятии, что будет способствовать оптимизации системы финансового состояния.

Глава 1. Теоретическая основа оценки финансового состояния организации

1.1 Содержание и направления оценки финансового состояния организации

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Устанавливая взаимоотношения, с какими - либо партнерами, предприятие должно полагаться исключительно на собственную оценку своего финансового состояния. Анализ финансового состояния позволяет предприятию выявить реальное положение с помощью главных показателей, характеризующих платежеспособность, финансовую устойчивость, кредитоспособность, оборачиваемость активов и пассивов, динамику выручки и прибыли и торговые риски.

В постоянно изменяющейся предпринимательской среде принятие управленческих решений финансового характера сопряжено с некоторыми неопределенностями. Управленческие решения, которые раньше обеспечивали торговому предприятию финансовый успех, могут сегодня привести к противоположному результату. [14, c.114]

В связи с этим управление финансами требует оперативной корректировки финансовой стратегии и политики и направлено на постоянный поиск новых методических приемов обоснования управленческих решений и новых финансовых инструментов их реализации. При этом особое внимание необходимо уделить всестороннему и обоснованному анализу финансово-экономического состояния предприятия и совершенствованию существующих механизмов управления его финансами.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия.

Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. [10, c. 34]

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. [7, c.212] Финансовый анализ дает возможность оценить:

1. имущественное состояние предприятия;

2. степень предпринимательского риска;

3. достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

4. потребность в дополнительных источниках финансирования;

5. способность к наращиванию капитала;

6. рациональность привлечения заемных средств;

7. обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или, по крайней мере, не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения.

Результаты анализа - 'материальная основа' управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.

Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.

Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток, как на порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной экономики. [27, c.351]

Анализ финансового состояния является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа. [5, c.31]

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Но главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

1. структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;

2. эффективности и интенсивности его использования;

3. платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

4. запаса его финансовой устойчивости. [6, c.181]

Таким образом, на современном этапе развития экономики возрастает роль анализа финансового состояния как средства управления на предприятии.

В условиях кризиса руководитель предприятия не может рассчитывать только на свои интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем анализе. [27, c.139]

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль анализа финансового состояния, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. [14, c.131]

1.2 Основные этапы и методы проведения анализа финансового состояния организации

Методика анализа финансового состояния - это совокупность приемов и способов, которые применяются при изучении хозяйственных процессов.

Проведение любой аналитической работы предполагает определенную последовательность или этапность действий, включающих:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

2. Оценка и анализ экономического потенциала организации.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия целесообразно проводить в следующей последовательности:

1) анализ динамики состава и структуры активов предприятия

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. На этой стадии анализа формируется представление о деятельности Общества, выявляются изменения в составе его имущества.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на внеоборотные (долгосрочные) - I раздел баланса и оборотные (текущие) - II раздел баланса.

На данном этапе анализ проводится по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Горизонтальный анализ показывает изменение показателя за определенный период времени. Вертикальный анализ показывает удельный вес строк баланса в итоговых показателях.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов. [12, с.107]

2 ) анализ динамики состава и структуры собственного и заемного капитала, т.е. анализ динамики состава и структуры источников формирования активов.

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика которых отражена в пассиве бухгалтерского баланса.

Показатели уровня динамики источников формирования имущества рассчитываются с помощью горизонтального анализа. С помощью вертикального анализа можно определить показатели структуры источников формирования имущества, т.е. рассчитать удельный вес строк пассива баланса в итоговых показателях. Показатели структурной динамики показывают изменение удельного веса собственного и заемного капитала за период. [8, с.168]

3) анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. [23, с.384]

Устойчивое предприятие это такое предприятия, активы которого сформированы за счет надежных, устойчивых источников, т.е. за счет собственных. Таким образом, устойчивость это в первую очередь независимость от кредиторов при формировании имущества.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. [21, с.127] В их числе:

· наличие собственных оборотных средств, т.е. наличие собственных источников формирования оборотных активов:

, (1.1)

где СИ - собственные источники;

ВнА - внеоборотные активы.

· собственные и долгосрочные заёмные источники формирования оборотных активов:

, (1.2)

где ДЗИ - долгосрочные заемные источники.

· общая величина основных источников формирования запасов:

, (1.3)

где КрКиЗ - краткосрочные кредиты и займы;

КЗп - кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования [28, с.189]:

· Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС), определяемый как разница между наличием собственных оборотных средств и величиной запасов и затрат (З):

(1.4)

· Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФД), определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов:

(1.5)

· Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФО), определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов:

(1.6)

В зависимости от того, за счет каких источников сформированы запасы, определяется тип финансовой устойчивости [22, с.194]:

· абсолютная финансовая устойчивость - запасы и затраты (З) покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

(1.7)

Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: ФС ? 0; ФД ? 0; ФО ? 0, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующий вид: S = {1; 1; 1}.

· нормальная финансовая устойчивость

Этот тип финансовой устойчивости характеризуется неравенством:

(1.8)

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных активов, но меньше общей величины основных источников формирования запасов: ФС < 0; ФД ? 0; ФО ? 0.

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение: S = {0; 1; 1}.

· неустойчивое финансовое состояние - сопряжено с нарушением платежеспособности предприятия и характеризуется неравенством:

(1.9)

При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств. Данный тип отвечает следующим условиям: ФС < 0; ФД < 0; ФО ? 0.

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение: S = {0; 0; 1}.

· кризисное финансовое состояние - это состояние предприятия близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды: ФС < 0; ФД < 0; ФО < 0.

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение: S = {0; 0; 0}.

Общий уровень финансовой устойчивости предприятия характеризуют следующие относительные показатели, рассчитываемые по данным баланса: коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент задолженности, коэффициент финансового рычага, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств.

Алгоритм расчета данных показателей и их экономический смысл представлен в Приложении 1.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в изучении их в динамике за отчетный год и сравнении их значений с базисными или нормативными величинами.

4) анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. способность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать платежи по своим обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности. [18, с.83]

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристик ликвидности оборотных активов. Под ликвидностью организаций понимается его способность покрывать свои долговые обязательства активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. [24, с.604]

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. [15, с.379]

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются, как правило, на четыре группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно, и краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250);

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240 + стр.270);

А3 - медленно реализуемые активы - материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.210 + стр.220 + стр.230);

А4 - труднореализуемые активы - внеоборотные активы (стр.190).

Пассив баланса также подразделяется на четыре группы по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства, погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, ссуды не погашенные в срок (стр. 620 + стр.630 + стр.660);

П2 - краткосрочные пассивы, погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 610);

П3 - долгосрочные пассивы, погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы (стр. 590);

П4 - постоянные пассивы - уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (стр. 490 + стр.640 + стр.650).

Баланс считается наиболее ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ? П1, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства;

А2 ? П2, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства;

А3 ? П3, т.е. медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы;

А4 ? П4, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают труднореализуемые активы.

Для оценки платежеспособности используют три относительных показателя, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств [22, с.211]. Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия.

Алгоритм расчета относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности и их экономический смысл представлен Приложении. [16, с.268]

Предложенная система показателей позволяет в комплексе получить представление о платежеспособности предприятия и тенденциях ее развития.

5) анализ деловой активности

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается главным образом его деловой активностью.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа, деловая активность рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов без относительно сопутствующих расходов. [11, с.83]

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Чем выше скорость оборота активов предприятия, особенно товарно-материальных запасов, то есть чем чаще оборачиваются активы в процессе деятельности организации, тем выше ее доходность. [13, с.149]

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

· исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

· изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации» [25, с.24]:

, (1.10)

где Тп - темп роста прибыли;

Тв - темп роста выручки от продаж;

Та - темп роста средней величины активов.

Данное соотношение означает:

· во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с темпом роста выручки от продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения, и увеличении рентабельности деятельности;

· во-вторых, выручка от продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с увеличением активов (капитала) предприятия, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно и происходит ускорение оборачиваемости активов;

· в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Относительные показатели деловой активности представлены в Приложении 2.

6) анализ рентабельности

С деловой активностью тесно связана оценка результативности работы предприятия, или оценка рентабельности. Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. [24, с.296]

Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Система показателей рентабельности основывается на составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях.

Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиций. Общая формула расчета рентабельности:

(1.11)

В качестве числителя может выступать: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, валовая прибыль. В качестве знаменателя могут выступать: активы организации, собственный капитал, выручка, себестоимость проданной продукции и др.

На практике выделилась следующая группа показателей рентабельности, рассчитываемых на базе финансовой отчетности:

· рентабельность активов - равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости активов;

· общая рентабельность собственного капитала - равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала;

· рентабельность продаж - равна отношению прибыли к выручке от реализации продукции;

· рентабельность продукции - равна отношению прибыли к полной себестоимости проданной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования. [30, с.243]

Таким образом, анализ финансового состояния охватывает различные виды анализа, с тем, чтобы достоверно оценить сложившееся финансовое положение предприятия и выявить причины, вызвавшие его, а также указать на имеющиеся возможности и резервы улучшения финансового состояния.

Предлагаемая последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в изучении финансового состояния и дать всестороннюю оценку сложившемуся финансовому положению на предприятии.

1.3 Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия

Бухгалтерские отчеты являются важнейшей основой финансового анализа. Перед тем как приступить к их обработке и фундаментальному анализу содержащейся в отчетности информации, аналитик должен изучить методику расчета отдельных статей.

Источниками информации для анализа финансово - хозяйственной деятельности являются данные оперативного и бухгалтерского учета.

В соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н, бухгалтерская отчетность предприятия является открытой для всех заинтересованных пользователей. В ее состав также включается аудиторское заключение, подтверждающее ее достоверность. Прочая информация, данные производственного и финансового учета, представляющие коммерческую тайну, не публикуются, только руководство предприятия в отдельных случаях может расширить информацию, представленную для анализа. [2]

Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Данные отчетности используются внешними пользователями для оценки эффективности работы организации. Отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственной деятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнозирования.

Для составления бухгалтерской отчетности отчетной датой считается последний календарный день отчетного периода. При составлении бухгалтерской отчетности за отчетный год отчетным годом является календарный год с 1 января по 31 декабря включительно.

Каждая составляющая часть бухгалтерской отчетности должна содержать следующие данные: наименование; указание отчетной даты или отчетного периода, за который составлена бухгалтерская отчетность; наименование организации с указанием ее организационно-правовой формы; формат представления числовых показаний бухгалтерской отчетности.

Бухгалтерская отчетность составляется в тысячах рублей. Организации, имеющие большие объемы оборотов товаров, обязательств, могут составлять отчетность в миллионах рублей.

В бухгалтерской отчетности не должно быть подчисток и помарок. В случае исправления ошибок делаются соответствующие оговорки за подписями лиц, подписавших отчетность. Бухгалтерская отчетность подписывается руководителем и главным бухгалтером организации.

Достоверность информации годовой бухгалтерской отчетности отрытого акционерного общества подлежит обязательному аудиту и подтверждается аудитором (аудиторской фирмой), имеющим лицензию на осуществление аудиторской деятельности.

Состав и содержание бухгалтерской отчетности в настоящее время регулируется следующими нормативными документами:

1. Федеральным законом от 21 ноября 1996 года №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» с последующими изменениями и дополнениями [1];

2. Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н [2];

3. Планом счетов бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности организаций, утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н [4];

4. Положениями по бухгалтерскому учету и другими документами.

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» содержит наиболее общие положения в отношении отчетности. В соответствии с Федеральным законом «о бухгалтерском учете», Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) годовая бухгалтерская отчетность организаций состоит из [3]:

1. бухгалтерского баланса (форма №1);

2. отчета о прибылях и убытках (форма №2);

3. приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

4. отчета об изменениях капитала (форма №3);

5. отчета об изменении денежных средств (форма №4);

6. приложений к бухгалтерскому балансу (форма №5);

7. отчета о целевом использовании полученных средств (форма №6);

8. пояснительной записки;

9. аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту (в настоящее время перечень организаций, подлежащих обязательному аудиту, установлен Федеральным законом от 7 августа 2001 года №119-ФЗ «Об аудиторской деятельности»).

Годовая бухгалтерская отчетность дает широкие возможности для всестороннего анализа деятельности предприятия, и наиболее информативной ее частью является баланс. Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемного капитала, а также эффективность их привлечения.

На основе изучения внешние пользователи могут: принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется наиболее обобщающим показателем. Следовательно, отчет о прибылях и убытках также привлекается для анализа финансового состояния.

Отчет о прибылях и убытках (форма № 2) содержит сравнение суммы всех доходов предприятия от продажи товаров и услуг или других статей доходов и поступлений с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его деятельности за период с начала года. Результатом данного сравнения являются валовая (балансовая) прибыль или убытки за период. Отчет о прибылях и убытках состоит из двух разделов. В первом разделе отражают этапы расчета финансовых результатов (валовой прибыли или убытков), во втором разделе показывают направления использования прибыли предприятия в отчетном периоде: на уплату налогов, образование резервного и специальных фондов, начисление дивидендов.

Отчет о прибылях и убытках дает представление о тенденциях развития фирмы, ее финансовых и производственных возможностях не только в прошлом и настоящем, но и в будущем.

Для инвесторов и аналитиков отчет о прибылях и убытках - во многих отношениях документ более важный, чем баланс предприятия, поскольку в нем содержится не застывшая, одномоментная, а динамическая информация о том, каких успехов достигло предприятие в течение года и за счет каких укрупненных факторов, каковы масштабы его деятельности.

В пояснительной записке приводят краткую характеристику деятельности организации, ее основные показатели и факторы, повлиявшие на финансовые результаты деятельности организации, а также информацию, полезную для получения более полной и объективной картины о ее финансовом положении. [8, с. 214]

Цель углубленного анализа - более подробная характеристика имущественного и финансового положения коммерческой организации, результатов ее деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей коммерческой организации на ближайшую и долгосрочную перспективы. Он конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа. Степень детализации и последовательность выполнения аналитических процедур разнообразны. Так, ликвидность коммерческой организации можно оценивать при помощи ряда несложных в расчетах показателей и дополнить их анализом в динамике гораздо более трудоемких по методике и технике построения балансов ликвидности.

В научной и учебно-методической литературе принято выделять два вида анализа: внутренний и внешний. Основных различий между ними два; во-первых, широта и доступность привлекаемого информационного обеспечения и, во-вторых, степень формализуемости аналитических процедур и алгоритмов. В рамках внутреннего анализа возможно привлечение практически любой необходимой информации, в том числе и не являющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков. Методики внешнего анализа строятся из предположения об определенной информационной ограниченности анализа; как правило, подобные методики строятся на базе наиболее полного набора общедоступной финансовой отчетности, содержащейся в годовом отчете.

Что касается второго различия, то оно в значительной степени также предопределяется составом и структурой исходных данных, имеющихся в наличии у аналитика. Поскольку для внутреннего анализа могут быть доступны различные внутренние отчеты и формы, не являющиеся унифицированными и обязательными к составлению во всех компаниях и с заданной периодичностью, многие аналитические процедуры не являются заранее предопределенными, а сам анализ в этом случае носит более творческий, в определенной степени импровизационный характер. Основным информационным обеспечением внешнего анализа служит финансовая отчетность [33, c.112].

Даже если она не является унифицированной, что и имеет место в экономически развитых странах Запада, тем не менее возможна разработка достаточно формализованной последовательности аналитических процедур, поскольку путем свертки баланса или перекомпоновки и агрегирования статей публикуемых отчетов можно построить информационные инварианты, пригодные для такой формализации.

В Положении о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации указано, что годовая бухгалтерская отчетность коммерческих организаций и учреждений о результатах хозяйственной деятельности, имущественном и финансовом положении открыта к публикации для заинтересованных пользователей. При этом достоверность публикуемой отчетности должна подтверждать независимая аудиторская организация. Некоторые банки и крупные компании уже приступили к публикации своих балансов и отчетов о прибылях и убытках.

Проведение аналитических процедур может дать ощутимые и полезные результаты лишь в том случае, если эта работа систематизирована и структурирована надлежащим образом. Поэтому не случайно в учебно-методической литературе сформулированы различные правила, которых целесообразно придерживаться, проводя анализ. Три из них имеют принципиально важное значение.

Во-первых, последовательность аналитических процедур должна быть структурирована таким образом, чтобы и аналитику, и пользователю аналитического отчета была ясна логика проводимого анализа, а сам анализ представлял собой логически завершенную совокупность взаимоувязанных процедур. Следование этому правилу достигается, в частности, формированием системы показателей на основе выделенных направлений анализа.

Во-вторых, аналитическая работа всегда должна строиться по принципу 'от общего к частному'. Иными словами, вначале необходимо сосредоточиться на оценке и анализе показателей, дающих наиболее полное представление о конечных результатах деятельности компании.

В-третьих, необходимо особое внимание уделять различного рода 'всплескам', какой бы характер - положительный или отрицательный - они ни носили. Так, если отклонения от плановых или нормативных значений тех или иных показателей были благоприятными, но относительно большими, необходим подробный факторный анализ, чтобы понять, либо эти отклонения обоснованны и являются результатом эффективной работы, либо были допущены ошибки в процессе планирования и нормирования [29, c.259].

Результативность и перспективность деятельности коммерческой организации могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа темпов роста средств коммерческой организации, объемов ее производственной деятельности и прибыли.

Таким образом, качество анализа финансового состояния напрямую зависит от качества и достоверности источников данных, по которым этот анализ проводится.

Глава 2. Оценка финансового состояния ОАО «…»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО «…»

Открытое акционерное общество …, было основано в 1960 году. В 1992 году завод был подвергнут приватизации, выпущенные акции составили стоимость Уставного капитала завода в размере 4 000 рублей и были распределены между работниками завода, которые теперь составляют совет директоров акционерного общества, наибольшим пакетом акций (60 %) ОАО «…» владеет директор.

ОАО «…» специализируется на выпуске молочной продукции, реализуемой на территории всей области в более, чем 70 магазинах, а так же является основным поставщиком молочной продукции для нужд муниципалитета … района (детские дошкольные учреждения, школы, больницы, санатории и др.)

Предприятие хоть и находится на общей системе налогообложения, но относится к малым предприятиям, так как на нем трудится менее 100 человек.

Управление ОАО «…» осуществляется генеральным директором избираемым общим собранием акционеров.

На предприятии существует семь структурных подразделений:

· финансовый отдел,

· служба главного инженера,

· отдел сбыта,

· отдел снабжения,

· транспортный цех,

· лаборатория,

· производство.

Финансовый отдел осуществляет формирование финансовой и бухгалтерской информации, подготовку и сдачу отчетности.

Служба главного инженера осуществляет контроль за работой всего оборудования предприятия, а так же за техническим состоянием зданий и сооружений ОАО «…».

Отдел сбыта формирует заявки на продукцию, осуществляет отгрузку товаров.

Отдел снабжения на основании данных производства и отдела сбыта осуществляет наличие всего необходимого сырья.

Транспортным цехом осуществляется доставка продукции до покупателей, а так же обеспечением доставки сырья на завод.

Постоянный контроль за качеством продукции, сырьем и соблюдением технологии осуществляется собственной лабораторией завода, аттестованной в соответствии с нормами и требованиями Российского законодательства.

Производственный отдел осуществляет непосредственную выработку продукции согласно заявкам принятым отделом сбыта.

Продукция вырабатывается из местного сырья, приобретенного у колхозов и частных товаропроизводителей … области, преимущественно … и … районов.

В 2008 году завод разработал свой товарный знак «…» и выпустил под этой маркой основные виды вырабатываемой продукции.

Завод пользуется льготными государственными программами поддержки сельскохозяйственных товаропроизводителей. Участвует в ярмарках и конкурсах. Продукция … была неоднократно награждена медалями за качество. А так же завод имеет свою дистрибьюторскую сеть, одним из таких дистрибьюторов является ООО «…», которое осуществляет торговлю продукцией завода в специализированных киосках в г. … и г. … с логотипом продукции завода «…».

Активы предприятия (61 770 тыс. руб.) представлены основными средствами (27 698 тыс. руб.), незавершенным строительством (378 тыс. руб.), производственными запасами (17 941 тыс. руб.), денежными средствами (821 тыс. руб.), краткосрочными финансовыми вложениями (500 тыс. руб.) и дебиторской задолженностью (13 030 тыс. руб.).

Источниками средств Компании являются уставный капитал (4 тыс. руб.), нераспределенная прибыль (5 789 тыс. руб.) и кредиторская задолженность (4 981 тыс. руб.), по которой наблюдается значительное увеличение к концу года.

В настоящий момент организация не имеет на балансе нематериальных активов и финансовых вложений.

В 2009 году объем выручки составил 152 837 тыс. руб. и 154 823 тыс. руб. в 2010 году. Чистая прибыль в 2009 году составила 507 тыс. руб., в 2010 году - 1 801 ты. руб.

2.2 Оценка финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Для оценки финансовой устойчивости применяют методику расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Определим тип финансовой устойчивости на предприятии по данным бухгалтерского баланса (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Определение типа финансовой ситуации на предприятия, тыс руб.

Данные в таблице 2.1 показывают, что в 2009 и 2010 годах значения на предприятии подходят под 3 тип финансовой устойчивости - неустойчивое финансовое состояние, когда запасы сформированы за счет собственных и долгосрочных заемных источников, краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам. В 2010 году существует не только нехватка собственного оборотного и долгосрочного капитала для формирования запасов в размере 30 354 тыс.руб., но и заемного, предприятие для финансирования части запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия. Такое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности.

Общий уровень финансовой устойчивости ОАО «…» характеризуют относительные показатели.

1) Коэффициент автономии:

2009г.: 2010г.:

В 2009 году 10% имущества предприятия было сформировано за счет собственных источников, а в 2010г. увеличилось до 13%. Увеличение показателя в динамике оценивается положительно, так как это означает увеличение независимости.

2) Коэффициент финансирования:

2009г.: 2010г.:

В 2009 году на 1 рубль заемных средств приходилось 11 копеек собственных, в 2010 году значение увеличилось до 15 копеек. Это свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия. Но показатель не достаточно высок.

3) Коэффициент финансового рычага:

2009г.: 2010г.:

В 2009г. на 1 рубль собственных средств приходилось 9 рублей 29 копеек заемных средств. В 2010г. показатель снизился до 6,73. Уменьшение показателя говорит о снижении зависимости предприятия от кредиторов. Тем не менее показатель значительно превышает норму. Это может говорить о потере финансовой устойчивости.

4) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

2009г.: 2010г.:

За весь анализируемый период у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов. Таким образом, у предприятия есть жесткая необходимость в привлечении заемных средств. Отрицательный показатель говорит о невозможности предприятия проводить независимую финансовую политику.

5) Коэффициент маневренности:

2009г.: 2010г.:

И в 2009г. и в 2010г. показатель отрицательный, так как большая часть собственного капитала закреплена в ценностях иммобильного характера (в основных средствах), которые являются менее ликвидными, а, следовательно, не могут быть в течение короткого времени преобразованы в денежную наличность.

6) Коэффициент финансовой напряженности

2009г.: 2010г.:

Высокий показатель свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

7) Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств

2009г.: 2010г.:

В 2010 году мобильность активов на предприятии значительно снизилась. Это является отрицательным фактом, так как предприятие могло бы быстрее реализовать свои активы для погашения обязательств.

Рис. 2.2. Соотношение показателей финансовой устойчивости ОАО «…» за 2009-2010гг.

Из расчетов можно сделать вывод, что ОАО «…» находится в кризисном финансовом состоянии, так как у предприятия имеется недостаток собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала, краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности перед поставщиками для покрытия материальных запасов. Предприятие полностью зависит от заемных источников. Об этом так же свидетельствуют относительные показатели финансовой устойчивости, которые все ниже нормы.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на форму и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристик ликвидности оборотных активов.

Для анализа ликвидности активы организации разделяются на группы по степени убывания ликвидности (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Группировка активов по степени ликвидности, тыс. руб.

Соответственно на четыре группы разбиваются обязательства предприятия в порядке возрастания сроков их погашения, которые приведены в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Группировка пассивов по срокам, тыс. руб.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву и определить платежный излишек или недостаток (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Анализ ликвидности баланса ОАО «…»

Данные таблицы 2.4 показывают, что в 2009 году соотношение групп актива и пассива баланса предприятия имеют следующий вид:

А1 < П1,

А2 < П2,

А3 < П3,

А4 > П4.

В 2009 году ликвидность баланса отличается от абсолютной. На ОАО «…» увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов, то есть денежных средств.

На предприятии выявлено превышение суммы краткосрочных пассивов над быстрореализуемыми активами, т.е. платежный недостаток составил 12 970 тыс. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы не могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного периода.

Величина долгосрочных пассивов превышает медленно реализуемые активы на 9 895 тыс. по причине присутствия долгосрочных заемных источников.

Постоянные пассивы в виде собственных источников не перекрывают труднореализуемые активы, что свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственного оборотного капитала.

В 2010 году ситуация на предприятии немного улучшилась. Но все равно ОАО «…» не обладает абсолютной ликвидностью, и имеет следующее соотношение групп активов и обязательств:

А1 < П1,

А2 < П2,

А3 > П3,

А4 < П4.

На предприятии, как на начало, так и на конец исследуемого периода наиболее ликвидные активы не перекрывают самые срочные обязательства, т.е. предприятие не может расплатиться денежными средствами за кредиторскую задолженность и платежный недостаток составил 3 660 тыс.руб.

Величина материально-производственных запасов превысила величину долгосрочных заемных источников. Однако, несмотря на имеющийся платежный излишек по этим группам, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

К концу года труднореализуемые активы так же превышают величину постоянных пассивов на 20 161 тыс.руб.

По данным бухгалтерского баланса для оценки платежеспособности рассчитаем коэффициенты ликвидности.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности:

2009г.: 2010г.:

В 2009 году 10% краткосрочной задолженности можно погасить за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В 2010 году 3% краткосрочной задолженности можно погасить за счет абсолютно ликвидных активов. Следовательно, предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств и является неликвидным. Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

2) Коэффициент текущей ликвидности:

2009г.: 2010г.:

В 2009 году 83% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет всех оборотных активов. К концу анализируемого периода всего 73% краткосрочных обязательств можно погасить за счет всех оборотных активов. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для этого следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

3) Промежуточный коэффициент покрытия:

2009г.:

2010г.:

В 2009 году всего 54% краткосрочной задолженности можно погасить за счет денежных средств и ожидаемых поступлений в течение года. В 2010 году этот показатель снизился, 31% краткосрочной задолженности можно погасить за счет денежных средств и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Для повышения уровня покрытия необходимо пополнить собственный капитал.

Рис. 2.3. Соотношение показателей ликвидности ОАО «…» за 2009-2010гг.

Далее рассчитаем коэффициенты платежеспособности предприятия.

1) Коэффициент общей платежеспособности:

2009г.:

2010г.:

Из расчетов видно, что в 2009 и 2010 годах предприятие способно покрыть все свои обязательства всеми его активами, но существует риск несвоевременного погашения текущих обязательств, так как значение коэффициента существенно ниже его стандартного показателя.

2) Коэффициент покрытия всех обязательств чистыми активами:

2009г.:

2010г.:

В 2009 году на 1 рубль обязательств приходится 8 копеек чистых активов, следовательно, предприятие не способно полностью погасить обязательства за счет собственных источников. В 2010 году значение показателя увеличилось и показывает, что 11% обязательств могут быть покрыты за счет собственного капитала.

3) Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности:

2009г.: 2010г.:

По показателям видно, что в 2009 году на 1 рубль кредиторской задолженности приходится 55 копеек дебиторской задолженности, а в 2010 году всего 32 копейки. Таким образом, полученные значения не соответствуют рекомендуемым, и предприятие не может за счет дебиторской задолженности покрывать кредиторскую задолженность.

На предприятии в 2010 году наблюдается значительное ухудшение показателей ликвидности по сравнению с 2009 годом. Это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпами роста абсолютно ликвидных активов предприятия, быстрореализуемых активов и вообще всей совокупности оборотных активов. Все это говорит о повышении рискованности деятельности предприятия с точки зрения не возврата долгов и снижения реального уровня платежеспособности.

Рис. 2.4. Соотношение показателей платежеспособности ОАО «…» за 2009-2010гг.

2.3 Анализ показателей деловой активности

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных целей. В финансовом аспекте деловая активность проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

По данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО «…» определяем абсолютные показатели деловой активности (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Абсолютные показатели деловой активности, тыс.руб.

Данные таблицы 2.5 показывают, что не выполняется «золотое правило экономики предприятия», а именно следующая цепочка неравенств: 100% < темп роста активов < темп роста выручки от реализации < темп роста прибыли. На предприятии она имеет следующий вид: 100% > темп роста активов предприятия < темп роста выручки от реализации < темп роста прибыли.

Из неравенства видно, что не выполняется условие 100% < темп роста активов. Это может быть связано с тем, что предприятие не наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Для характеристики деловой активности предприятия используются также относительные коэффициенты (табл. 2.6).

Таблица 2.6

Относительные показатели деловой активности предприятия

Рис. 2.5. Соотношение показателей оборачиваемости ОАО «…» за 2009-2010гг.

Рис. 2.6. Соотношение показателей продолжительности одного оборота ОАО «…» за 2009-2010гг.

Из показателей видно, что произошло увеличение оборотов совершаемых всеми активами предприятия за год на 0,07 пункта, и продолжительность одного оборота уменьшилось на 4 дня. Это отражает благоприятную для предприятия тенденцию

В 2009 году ОАО «…» получало с каждого вложенного рубля в основные средства 4,11 рубля выручки. В 2010 году этот показатель увеличился до 5,06 рублей. Продолжительность одного оборота иммобильных активов уменьшилось на 17 дней и составила 72 дня. Повышение фондоотдачи в 2010 году вызвано увеличением величины выручки от реализации продукции и снижением величины основных средств.

Отрицательной стороной деятельности предприятия является увеличение времени оборотов всех мобильных активов. В 2010 году предприятие получает 5,03 рубля выручки с каждого вложенного рубля в оборотные активы, что меньше чем в 2009 году на 21 копейку.

В 2009 году ОАО «…» получало с каждого вложенного рубля в запасы 13,94 рублей выручки. В 2010 году этот показатель значительно снизился до 9,88 рублей. Продолжительность одного оборота запасов увеличилась на 11 дня и составила 37 дней.

По отношению к 2009 году в 2010 показатель оборота готовой продукции снизился на 52,33 пунктов, что может свидетельствовать о затоваривании продукцией вследствие снижения спроса. И продолжительность оборота готовой продукции в 2010 году увеличился до 4 дней.

В 2010 году коэффициент оборачиваемости денежных средств увеличился до 97,34 рублей, что свидетельствует об оттоке денежных средств, обеспечивающих покрытие текущих обязательств предприятия. Соответственно увеличился период оборота денежных средств и в 2010 году составил 4 дня. Но в целом этот показатель существенно не изменился.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2010 году ниже, чем в предыдущем периоде. Это свидетельствует о том, что дебиторы несвоевременно расплачивается по своим обязательствам.

В 2010 году произошло снижение оборачиваемости собственного капитала, что означает уменьшение эффективности его использования, и продолжительность одного оборота собственного капитала снизилось на 4 дня.

В 2010 году на каждый рубль заемного капитала приходится 2,48 рубля выручки, что больше чем в 2009 году на 30 копеек. Ускорение оборачиваемости положительная тенденция. Таким образом отмечается сокращение срока оборачиваемости заемного капитала на 16 дней.

В 2010 году отмечается сокращение срока оборачиваемости кредиторской задолженности на 11 дней. ОАО «…» покрывает свою кредиторскую задолженность за 15 дней.

2.4 Оценка прибыли и рентабельности

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Проведем анализ изменений показателей отчета о прибылях и убытках за 2009-2010 года (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Основные экономические показатели ОАО «…», тыс.руб.

Чистая выручка организации за анализируемый период увеличилась на 1 986 тыс. руб. Основная деятельность за анализируемый период была прибыльной. Себестоимость реализованной продукции предприятия за анализируемый период увеличилась на 416 тыс. руб. Как следствие этого, эффективность основной деятельности повысилась.

От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода ОАО «…» получило прибыль в размере 7 991 тыс. руб., что на 129% больше прибыли в начале периода, составившей 6 190 тыс. руб.

Наличие в анализируемом периоде у организации чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль также судят по показателям рентабельности.

1) Рентабельность продаж:

2009г.:

2010г.:

Значение общей рентабельности в динамике говорит о том, что произошло увеличение доходности продаж на 0,56% в 2010 году. Данный факт был вызван следующими изменениями: структурой реализации, изменением доли доходов и расходов от прочей реализации и др. К концу отчетного периода на один рубль выручки от реализации приходится 0,049 копейки прибыли.

2) Рентабельность продукции:

2009г.:

2010г.:

В 2010 году произошло увеличение рентабельности продукции на 0,68%. В 2009 году каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации приносил 5 копеек прибыли, в 2010 году - 6 копейка прибыли. На изменение показателя оказали влияние факторы, связанные с увеличением прибыли от продаж, влиянием налогообложения.

3) Рентабельность совокупных активов:

2009г.:

2010г.:

В результате расчетов было выявлено, что в 2010 году рентабельность активов по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 1,85%. Если в 2009 году с 1 рубля активов приходилось 11 копеек прибыли, то в 2010 году - 12 копеек. Это обусловлено тем, что темп прироста всех активов ниже темпов прироста прибыли, а также организация эффективно использует имеющиеся у нее активы.

4) Рентабельность собственного капитала:

2009г.:

2010г.:

Рентабельность собственного капитала в 2010 году уменьшилась на 12,71% и составила 95 копеек прибыли с каждого рубля собственного капитала, что свидетельствует о снижении эффективности использования собственного капитала.

Рис. 2.7. Соотношение показателей рентабельности ОАО «…» за 2009-2010гг.

В целом все показатели рентабельности увеличились, что положительно характеризует деятельность ОАО «…». Единственный показатель, который уменьшился это рентабельность собственного капитала. Это свидетельствует о невозможности привлечения инвестиционных вложений в организацию. Одной из важных причин, отрицательно повлиявших на рентабельность собственного капитала предприятия, является замедление его оборачиваемости.

2.5 Общая оценка финансового состояния предприятия

В заключение анализа финансового состояния составим итоговую таблицу основных соотношений экономических показателей, характеризующих финансовое положение предприятия за 2009-2010гг. (табл. 2.8).

Таблица 2.8

Сводная оценка финансового состояния за 2009-2010гг.

Таким образом, по результатам проведенного анализа финансового состояния ОАО «…» в 2009-2010 годах можно сделать следующие выводы:

1) В структуре оборотных активов наибольший удельный вес к концу анализируемого периода приходится на величину запасов (53,37%) и дебиторской задолженности (38,76%).

Величина запасов увеличилась в 2010 году на 88,3%. Это связано, в первую очередь, с увеличение сырья и материалов.

Так же выявлено, что по сравнению с предыдущим периодом объемы дебиторской задолженности незначительно уменьшились. Высокая доля дебиторской задолженности может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов. Такое положение плохо сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как происходит отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. Важно не допустить роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

2) Структура пассивов баланса характеризуется значительной долей заемного капитала (87,06%), особенно отмечен рост краткосрочных обязательств предприятия. Дальнейший ее рост может привести к угрозе взыскания штрафов и пеней, или же предприятие будет вынуждено использовать иные, неденежные, формы расчетов с кредиторами. Такой подход к финансированию финансово-хозяйственной деятельностью представляется очень рискованным, поскольку существует угроза банкротства предприятия.

3) ОАО «…» в 2010 году характеризуется кризисным финансовым состоянием, сопряженным с нарушением платежеспособности, при котором наблюдается недостаток собственного оборотного капитала. Предприятие полностью к концу года зависит от кредиторов. Значения коэффициентов финансовой устойчивости не соответствуют нормативным ограничениям.

4) На предприятии в 2010 году наблюдается ухудшение показателей ликвидности от рекомендуемых значений по сравнению с предыдущим периодом. Это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпами роста абсолютно ликвидных активов предприятия, быстрореализуемых активов и вообще всей совокупности оборотных активов. Все это говорит о повышении рискованности деятельности предприятия с точки зрения не возврата долгов и снижения реального уровня платежеспособности. Наиболее действенным путем стабилизации ликвидности является продолжение работы с заказчиками по ликвидации дебиторской задолженности, определение нормативов запасов (сырья и материалов) и при необходимости сокращение сверхнормативных запасов.

5) К концу анализируемого периода произошло ухудшение платежеспособности. Причинами неплатежеспособности ОАО «…» является нерациональное управление оборотными активами: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в излишние и ненужные запасы товарно-материальных ценностей.

6) Тем не менее показатели эффективности деятельности предприятия демонстрируют возрастающую динамику, что характеризуется положительной рентабельностью и эффективным использованием активов и вложенных средств. Таким образом, можно сказать, что ОАО «…» работает удовлетворительно, но у нее не высокая финансовая устойчивость и низкая платежеспособность.

Из всего выше перечисленного можно выделить несколько основных проблем:

1. Большая зависимость предприятия от привлечения заемных источников;

2. Несвоевременные выплаты кредиторской задолженности и снижение ее оборачиваемости, что свидетельствует о финансовых затруднениях предприятия;

3. Предприятие ОАО «…» постоянно нуждается в денежных средствах на счете. Все деньги после поступления на расчетный счет сразу уходят на погашение краткосрочных обязательств, выплату заработной платы и прочее;

4. Неэффективное управление дебиторской задолженностью;

5. Снижение деловой активности предприятия;

6. Недостаток общей величины основных источников формирования запасов;

7. В анализируемом периоде увеличилась себестоимость проданных товаров.

Таким образом, руководству предприятия необходимо применять конкретные меры по решению этих проблем. Некоторые из них, которые помогут улучшить финансовое состояние предприятия, предложены с экономическим обоснованием в следующем разделе.

Глава 3. Мероприятия по совершенствованию финансового состояния ОАО «…»

3.1 Управление дебиторской задолженностью как способ улучшения финансового состояния ОАО «…»

По результатам анализа проведенного во второй главе было выявлено, что на предприятии существует проблема неэффективного управления дебиторской задолженностью. В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны и не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Так как дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. она невыгодна предприятию, напрашивается вывод о его максимально возможном сокращении.

С точки зрения эффективного управления предприятием важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше установленного предела. Возникает задача управления дебиторской задолженностью.

Проблемы управления дебиторской задолженностью, с которыми сталкиваются предприятия, достаточно типичны:

· нет достоверной информации о сроках погашения обязательств компаниями-дебиторами;

· не регламентирована работа с просроченной дебиторской задолженностью;

· отсутствуют данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачиваемости;

· не проводится оценка кредитоспособности покупателей и эффективности коммерческого кредитования.

На предприятии нет дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, но существует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Сумма дебиторской задолженности составляет в 2009 году - 16 149 тыс.руб., в 2010 году - 13 030 тыс.руб.

По результатам анализа можно сделать вывод, что объемы дебиторской задолженности в 2009 году по сравнению с предыдущим периодом снизились на 3 119 тыс.руб. Уменьшение дебиторской задолженности связано с уменьшением отгрузки продукции, что приводит к снижению деловой активности предприятия.

Для снижения уровня дебиторской задолженности ОАО «…», предлагаю применить:

· факторинг;

· систему скидок;

· привлечение специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

3.2 Применение факторинговых операций и создание системы скидок на ОАО «…»

Факторинг - это комплекс услуг, оказываемый клиенту взамен уступки дебиторской задолженности. Факторинг сегодня стал одним из самых мощных инструментов развития бизнеса.

Предмет факторинга - финансирование клиента под уступку денежного требования. Одновременно факторинговое финансирование сопровождается комплексом услуг, которые включают в себя: оценку надежности дебиторов и покрытие рисков, связанных с поставкой товара на условиях отсрочки платежа, административное управление дебиторской задолженностью, доступ к программному обеспечению, которое позволяет клиенту получать информацию о состоянии его дебиторской задолженности, переданной на факторинговое обслуживание.

Использование услуг факторинга дает предприятию возможность решения многих насущных проблем предприятий:

· недостаток оборотных средств;

· ускорение оборачиваемости денежных средств;

· превращения дебиторской задолженности в деньги;

· получения дополнительного финансирования;

· ликвидация кассового разрыва.

Смысл факторинга в том, чтобы помочь компании-поставщику увеличить сбыт за счет предоставления своим покупателям товарного кредита. Преимущества применения факторинга представлены на рисунке 3.1.

v

v

v

v

Рис. 3.1. Преимущества применения факторинга

Факторинговая схема пополнения оборотных средств ОАО «…» позволит без сокращения объема реализации на условиях товарного кредитования управлять дефицитом оборотных средств, таким образом, предприятие сможет своевременно и в полном объеме рассчитываться с государством и поставщиками. Кроме того, удобная схема финансирования поставок продукции ОАО «…» с отсрочкой платежа даст возможность предоставлять более «длинные» отсрочки, если того требует конкурентная среда, без «оглядки» на возникающие при этом кассовые разрывы, увеличивать объемы сбыта своей продукции. Схема факторинговой сделки приведена на рисунке 3.2.

Рис. 3.2. Схема факторинговой сделки.

Считаю, что наиболее приемлемым вариантом внедрения факторинга на ОАО «…» будет сотрудничество с компанией ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания».

Национальная Факторинговая Компания - самый опытный оператор российского рынка факторинга. Команда НФК начала развивать факторинговый бизнес в России в 1999 году. Знания и навыки, приобретенные за 10 лет успешной работы, позволяют компании быть новатором и локомотивом рынка, оперативно реагируя на потребности клиентов и формируя адекватное предложение. НФК - единственная в стране специализированная факторинговая компания, обладающая банковской лицензией.

ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» 6 лет работает на нижегородском рынке факторинга. За эти годы работы в этой сфере ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» была создана эффективная система обслуживания, способная удовлетворить как общие, так и специфические потребности её клиентов. На сегодняшний день нижегородское представительство ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» предлагает полный спектр факторинговых услуг для развития бизнеса.

Юридический адрес: …

На балансе ОАО «…» величина дебиторской задолженности составляет 13 030 тыс.руб. Предположим, что предприятие заключает факторинговый договор с ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» на следующих условиях:

1. сумма факторинговой операции 12 200 тыс.руб.;

2. аванс - 90 %, резерв - 10 %;

3. комиссия фирмы - 3 %;

Расчет экономического эффекта при условии использования факторинга для ОАО «…» представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Расчет экономического эффекта при применении факторинга, тыс.руб.

Резервная (оставшаяся) сумма уплачивается после погашения дебиторами всего долга.

Использование факторинговых услуг ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» позволит ОАО «…»:

· повысить ликвидность дебиторской задолженности;

· ликвидировать кассовые разрывы;

· своевременно оплачивать контракты и уплачивать налоги;

· организовать продажи в кредит;

· развить отношения с существующими покупателями;

· привлечь новых покупателей;

· экономить собственный капитал;

· застраховать риски, связанные с предоставлением отсрочки платежа покупателям и др.

Следовательно, экономический эффект от предложенного мероприятия по факторингу составит:

Таким образом, факторинг экономически выгоден для ОАО «…», так как он высвободит денежные средства в размере 10 614 тыс.руб. После внедрения мероприятия величина дебиторской задолженности снизится до 2 050 тыс.руб. и предприятие сможет за счет этого погасить 4% краткосрочных обязательств.

Одновременно, для увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности предлагаю систему скидок на продукцию ОАО «…».

С помощью механизма скидок и предоплаты ОАО «…» сможет повысить оборачиваемость дебиторской задолженности, сократить сроки отвлечения денежных средств в расчетах с покупателями и улучшить показатели ликвидности. При этом определение размера скидки - всегда поиск компромисса между дополнительными выгодами и потерями от снижения цены.

Рассмотрим несколько вариантов размера скидок при осуществлении предоплаты в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Расчет скидки за внесенную предоплату

1. Если покупатель внесет 15% предоплаты, ему предоставляется скидка 2%. Рассмотрим предлагаемую систему по данным дебиторской задолженности за 2010 год в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Предложение покупателю о предоплате в 15% и соответствующей скидке в 2%

При осуществлении предоплаты в размере 15% величина дебиторской задолженности снизится на 1 954,5 тыс.руб. Предприятие получит с каждого рубля вложенного в дебиторскую задолженность на 3,49 рубля больше выручки. Сократиться срок погашения дебиторской задолженности на 11,35 дней. За предоплату товара скидка составит 260,6 тыс.руб.

Таким образом, дополнительная прибыль ОАО «…» при введении предоплаты в 15% и скидке 2% составит:

Применение предоплаты в размере 15% и соответствующей скидки в 2% позволит предприятию высвободить денежные средства в размере 1 693,9 тыс.руб.

2. Если покупатель внесет 30% предоплаты, ему предоставляется скидка 3%. Рассмотрим предлагаемую систему в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Предложение покупателю о предоплате в 30% и соответствующей скидке в 3%

В случае оформления договора на предоплату в размере 50% величина дебиторской задолженности уменьшится на 3 909 тыс.руб. Срок погашения дебиторской задолженности снизится до 24,08 дней. Скидка при предоплате составит 3 909 тыс.руб.

Исходя из этого, дополнительная прибыль ОАО «…» при использовании схемы предоплаты в размере 30% и скидке 3% составит:

Таким образом, эффект предприятия при предоставлении предоплаты в размере 30% и скидки 3 %, составит 3 518,1 тыс.руб.

3. Если покупатель внесет 50% предоплаты, ему предоставляется скидка в размере 5%. Рассмотрим предлагаемую систему в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Предложение покупателю о предоплате в 50% и соответствующей скидке в 5%

При осуществлении предоплаты в размере 50% величина дебиторской задолженности снизится на 6 515 тыс.руб. После усовершенствования предприятие получит с каждого рубля вложенного в дебиторскую задолженность 21,22 рублей выручки. Срок погашения дебиторской задолженности сократится на 23,4 дня и составит 17,2 дней. За счет высвобожденной дебиторской задолженности предприятие сможет погасить 14% своих краткосрочных обязательств.

Таким образом, дополнительная прибыль ОАО «…» при введении предоплаты в 50% и скидке 5% составит:

Применение предоплаты в размере 50% и соответствующей скидки в 5% позволит ОАО «…» высвободить денежные средства в размере 5 863,5 тыс.руб.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что предложенные схемы предоплат и скидок являются достаточно эффективными для ОАО «…».

При выборе любого из трех предложенных вариантов размера скидок при осуществлении предоплаты, ОАО «…» снижает величину дебиторской задолженности, сокращает срок ее погашения и предприятие получит больше выручки с 1 рубля вложенного в дебиторскую задолженность. Но наиболее эффективной является схема предложения покупателю о предоплате в 50% и соответствующей скидке в 5%. При осуществлении такой предоплаты ОАО «…» получит дополнительную прибыль в размере 5 863,5 тыс.руб.

3.3 Создание на ОАО «…» должности специалиста по управлению дебиторской задолженностью

При решении проблемы дебиторской задолженности предприятию необходимо создать должность специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Целью создания такой должности является контроль расчетов с поставщиками - дебиторами по просроченным задолженностям, ускорение востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов.

Главные задачи специалиста по управлению дебиторской задолженностью заключаются в следующем:

1. анализ дебиторской задолженности по срокам, видам продукции;

2. объединение всех данных о клиентах, которые нарушают условия оплаты, в единую систему;

3. оценка контрагента по уровню надежности на основании срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной задолженности данного клиента;

4. контроль сроков оплаты;

5. работа с дебиторами: рассылка писем, обзвон дебиторов;

6. востребование платежей от дебиторов;

7. ежемесячно проводить сверку расчетов (предъявленная сумма и оплата) по всем предприятиям в целях контроля за дебиторской задолженностью;

8. разработка платежного календаря инкассации дебиторской задолженности. По текущей дебиторской задолженности платежи включаются в календарь в суммах и в сроки, предусмотренные соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами. По просроченной дебиторской задолженности эти платежи включаются в данный плановый документ на основе предварительного согласования сторон. Календарь инкассации дебиторской задолженности содержит только один раздел - «график поступления денежных средств». В целях отражения реального денежного оборота предприятия датой поступления денежных средств считается день их зачисления на расчетный счет предприятия. Проводить данное мероприятие - постоянно.

Результатом работы данного сотрудника должно стать максимальное использование возможностей сокращения финансового цикла и получение дополнительного дохода от временно освободившихся денежных средств.

Неотъемлемой частью управления дебиторской задолженностью также должна стать мотивация сотрудника предприятия, вовлеченного в процесс управления дебиторской задолженностью.

Для повышения эффективности системы мотивации, ориентированной на снижение объема просроченной дебиторской задолженности необходимо создать условия заинтересованности в достижении запланированного уровня дебиторской задолженности. Предлагаю сотрудника премировать за исполнение обязательств теми контрагентами, которым он произвел отгрузку с рассрочкой платежа (таблица 3.6). Система премий должна быть уравновешена системой наказаний (замечания, предупреждения, лишение премии, служебное расследование, увольнение сотрудника).

Но штрафовать нужно не за образовавшуюся просроченную дебиторскую задолженность (если сотрудник выполнил все предусмотренные регламентом действия, то ответственность за просроченную задолженность несет только клиент), а за нарушение регламента и процедур управления дебиторской задолженностью. Система мотивации персонала должна быть закреплена в нормативных документах компании в соответствии с трудовым законодательством.

Таблица 3.6

Схема премирования менеджера по продажам по работе с дебиторской задолженностью

Необходимо отметить, что чем ниже будет процент дебиторской задолженности к общему объему отгрузки за месяц, тем больше сотрудник получит надбавку к общему среднемесячному заработку, тем самым увеличит прибыль предприятия.

3.4 Оценка экономической эффективности от предложенных мероприятий

Таким образом, в третьей главе были предложены мероприятия по совершенствованию системы управления финансами предприятия путем:

· применения факторинговых операций;

· предоставления скидок при осуществлении предоплаты дебиторами;

Рассчитаем экономический эффект от внедрения указанных выше мероприятий в таблице 3.7.

Таблица 3.7

Экономическая эффективности от предложенных мероприятий

1) В результате заключения договора между ОАО «…» и ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» предприятие получит дополнительную прибыль в размере 10 614 тыс.руб., то есть высвободит дополнительные денежные средства. После применения факторинговых операций предприятие сможет погасить 4% краткосрочной задолженности за счет абсолютно ликвидных активов. До усовершенствования ОАО «…» погашало всего 3% краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

2) Применение предоплаты в размере 50% и соответствующей скидки в 5% позволит ОАО «…» высвободить денежные средства в размере 5 863,5 тыс.руб. Дополнительные затраты при предоставлении скидки в 5% составят 6 515 тыс.руб. После усовершенствования предприятие получит с каждого рубля вложенного в дебиторскую задолженность 21,22 рубля выручки. Срок погашения дебиторской задолженности сократится на 23,4 дня и составит 17,4 дней.

На основании вышеизложенного, можно сделать вывод, что ОАО «…», с помощью применения факторинговых операций и механизма скидок, высвободит денежные средства в размере 16 477,5.

Исходя из этого, ОАО «…» сможет погасить 39% краткосрочной задолженности за счет абсолютно ликвидных активов (до усовершенствования это значение было 3%). Часть высвобожденных денежных средств может быть направлена на полное погашение кредиторской задолженности.

После внедрения мероприятий, ОАО «…» снизит зависимость от привлечения заемных источников с 87% до 67%, и на 1 рубль собственных средств будет приходиться 6,11 руб. заемных источников (до усовершенствования на 1 рубль собственных средств приходилось 6,73 руб. заемных средств).

Таким образом, расчет экономического эффекта позволил убедиться, что предложенные выше мероприятия эффективны и целесообразны. Внедрение разработанных в дипломном проекте мероприятий на ОАО «…» улучшат финансовые показатели работы предприятия.

Заключение

Главной целью дипломной работы ставилось оценка текущего финансового состояния предприятия, и разработка мероприятий по оптимизации управления финансовым состоянием ОАО «…».

На основе поставленной цели были решены следующие задачи:

· Исследованы теоретико-методологические основы оценки финансовым состоянием предприятия;

· Проведен анализ финансового состояния ОАО «…»;

· Выявлены проблемы в деятельности предприятия;

· Разработан проект мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

В первом разделе дипломного проекта были рассмотрены теоретико-методологические основы управления финансовым состоянием предприятия.

Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Можно сделать вывод, что, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Во втором разделе дипломного проекта был проведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «…»: анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, анализ деловой активности и рентабельности. На основе полученных результатов предлагаю дать обобщающую оценку финансового состояния ОАО «…».

1. Анализ финансовой устойчивости показал, что в 2010 году ОАО «…» характеризуется кризисным финансовым состоянием, сопряженным с нарушением платежеспособности, при котором наблюдается недостаток собственного оборотного капитала. Предприятие полностью к концу года зависит от заемных источников финансирования. Значения коэффициентов финансовой устойчивости не соответствуют нормативным ограничениям.

2. К концу отчетного периода на предприятии наблюдается значительное ухудшение показателей ликвидности от рекомендуемых значений по сравнению с предыдущим периодом, следовательно, ликвидность ОАО «…» отличается от абсолютной. Это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпами роста абсолютно ликвидных активов предприятия, и превышением величины труднореализуемых активов над величиной собственных источников. Все это говорит о повышении рискованности деятельности предприятия с точки зрения не возврата долгов и снижения реального уровня платежеспособности.

3. Анализ платежеспособности показал, что ОАО «…» способно покрыть все свои обязательства всеми его активами, но существует риск несвоевременного погашения текущих обязательств, так как значение показателя существенно ниже его стандартного показателя. Предприятие не способно полностью погасить обязательства за счет собственных источников. Таким образом, баланс ОАО «…» является неплатежеспособным.

4. Проведенный анализ эффективности деятельности предприятия показал, что в 2009 году произошел спад некоторых показателей деловой активности ОАО «…».

Тем не менее, предприятия использует ресурсы эффективно, и происходит увеличение оборачиваемости активов. Деятельность предприятия рентабельна, она приносит прибыль.

Таким образом, можно сделать вывод, что организация работает удовлетворительно, но у нее не высокая финансовая устойчивость и низкая платежеспособность.

В третьем разделе дипломного проекта был предложен комплекс мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «…»:

1. Применение факторинговых операций, в частности, заключение факторингового договора с ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания». В результате этого мероприятия предприятие получит дополнительную прибыль в размере 10 614 тыс.руб., то есть высвободит дополнительные денежные средства.

2. Применение предоплаты в размере 50% и соответствующей скидке в 5%. Благодаря этой схеме размер дебиторской задолженности по покупателям и заказчикам снизится на 6 515 тыс. руб. Это позволит ОАО «…» высвободить денежные средства в размере 5 863,5 тыс.руб.

3. Совершенствование структуры управления денежными потоками путем привлечения специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Таким образом общий суммарный эффект от предложенных мероприятий составил: 16 477 тыс.руб.

Высвобожденные денежные средства могут быть направлены на погашение кредиторской задолженности.

Подводя итог, следует сказать, что все предложенные мероприятия и рекомендации имеют цель совершенствовать систему управления финансовым состоянием ОАО «…». Для того чтобы правильно и рационально решать данные проблемы и провести соответствующие мероприятия, предприятию необходимо следовать четко поставленной финансовой стратегии.

дебиторская задолженность ликвидность платежеспособность рентабельность

Список литературы:

1. Федеральный закон от 21 ноября 1996 года №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» с последующими изменениями и дополнениями;

2. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное Приказом Минфина России от 29.07.1998 г № 34н (ред. от 24.10.2010);

3. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденное Приказом Минфина РФ от 06.07.1999 №43н (ред. от 08.11.2010);

4. План счетов бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности организаций, утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н (ред. от 08.11.2010);

5. Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия./ М. С. Абрютина, А. В.Грачев. - М.: Дело и Сервис, - 2006. - 457 с.;

6. Астахов, В. П. Бухгалтерский учет денежных средств и расчетов / В. П. Астахов - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. - 452 с.;

7. Баканов, М. И. Теория экономического анализа. под ред. М. И. Баканова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, - 2006. - 536 с.

8. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - Проспект: Москва, 2006. - 344 с.;

9. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. М.: ИНФРА-М, - 2002. - 461 с.;

10. Бочаров, В. В. Управление денежным оборотом предприятий. / В. В. Бочаров. -СПб Питер, - 2006. - 325.;

11. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие для ВУЗов. - М.: КНОРУС, 2008. - 597с.;

12. Губин В.Э., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. - 336с.;

13. Домбровская И.А., Малышев Ю.А. Адаптация управления государственными унитарными промышленными предприятиями к условиям рынка: индустриальный аспект. - Пермь, 2005. - 287с.;

14. Ефимова, О. В. Финансовый анализ./ О. В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, - 2005. - 389 с.;

15. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учебник. - М.: Проспект, 2008. - 624 с.;

16. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: технологии управления финансами предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 464 с.;

17. Крейнина, М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки./ М. Н. Крейнина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. - 547 с.

18. Крылов Э.И, Власов В.М, Иванова И.В.Управление финансовым состоянием предприятия (организации): учебное пособие. - М.: Эксмо, 2007. - 416 с.;

19. Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие / Г.Н. Лиференко - М: Экзамен, - 2005. - 378 с.;

20. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Феникс, 2005. - 560 с.;

21. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.Л., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: учебное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007. - 224 с.;

22. Никитина Н.В. Финансовый менеджмент. - М.: Кнорус, 2007. - 336 с.;

23. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 512 с.;

24. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник. - 12-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2006. - 679с.;

25. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции./ Е. С. Стоянова - М.: Перспектива, - 2005. - 574с.;

26. Финансовый менеджмент: теория и практика / под ред. Е. С. Стояновой. - М.: Перспектива, - 2006. - 658 с.;

27. Смагин В.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2007. - 144с.;

28. Черняк В.З. Финансовый анализ: учебник. - М.: Экзамен, 2007. - 414с.;

29. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа./ А.Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. - М.: Инфра-М, - 2006. - 654 с.;

30. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 343с.;

31. Щелгачев, А.А.Внедрение системы управления оборотными активами/ А.А. Щелгачев//Финансовый директор.-2005.-№6.-С.27-36;

32. Махова Л. Аналитический инструментарий исследования финансовой устойчивости предприятий/ Л. Махова, Н. Гражданкин. // Российский экономический журнал, - 2007. - №4. - С. 24 - 30;

33. Морозов С. Управление дебиторской задолженностью в условиях кризиса/ С. Морозов // Финансовый менеджмент - 2009. - №9. - С.18-22.

Приложение 1

Алгоритм расчета показателей, характеризующих общий уровень финансовой устойчивости предприятия

Приложение 2

Алгоритм расчета коэффициентов ликвидности

Алгоритм расчета коэффициентов платежеспособности

Приложение 3

Относительные показатели деловой активности