Анализ финансовых результатов деятельности организации

/

Введение

Реальные условия функционирования предприятия обуславливают необходимость проведения объективного и всестороннего финансового анализа хозяйственных операций, который позволяет определить обязанности его деятельности, недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выбрать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.

Анaлиз финaнсового состояния является вaжным условием успешного управления предприятием, поскольку результaты деятельности в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия эффективности использования финансовых ресурсов. В условиях рыночной экономики забота о финансах становится важным элементом деятельности каждого предприятия. Для эффективного управления финансами организации необходимо систематически проводить финансовый анализ, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, а так же прогнозирование уровня доходности капитала предприятия.

Основная цель анализа финансового состояния - получение наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре состава активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое положение предприятия, но и его проекция на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные бухгалтерской отчетности. Для того чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности. Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, характеризующих итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Практическая значимость выпускной квалификационной работы состоит в том, что на основе теоретических и практических рекомендаций по управлению финансовым состоянием предприятия, можно решать комплексные задачи ресурсного управления на предприятии.

Вышеуказанное обуславливает актуальность выпускной квалификационной работы «Оценка финансового состояния и разработка мероприятий по улучшению финансового состояния организации».

Объектом исследования выступает ООО «Теплый дом», являющееся строительной организацией.

Предметом исследования выступают финансово-хозяйственные отношения и финансовая политика объекта исследования, определяющие уровень финансового состояния организации.

Целью выпускной квалификационной работы является исследование теоретико-методологических и практических основ оценки финансового состояния организации и разработка комплекса рекомендательных мероприятий, направленных на повышение конкурентноспособности и эффективной дятельности ООО «Теплый дом».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) Обобщить различные теоретико-методологические подходы к оценке финансового состояния организации;

2) Проанализировать финансовое состояние организации (на материалах ООО «Теплый дом»);

3) Выявить факторы, негативно влияющие на финансовое состояние организации;

4) Разработать комплекс мероприятий направленных на повышение финансовой устойчивости организации;

Информационно-методологической основой выпускной квалификационной работы являются труды отечественных и зарубежных экономистов в области управления финансовой устойчивости, теории управления и финансового менеджмента.

Информационную основу составляют: бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах (форма № 2), материалы нормативных документов, научно-популярные статьи периодических изданий.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Цель, задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия

Существует множество подходов к оценке финансового состояния предприятия, а в соответствии с этим и множество задач, решаемых при помощи анализа, поэтому каждый автор по-своему рассматривает цели и задачи анализа финансового состояния предприятия.

По мнению Ковалева В. В., главной целью анализа финансового состояния является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств) [22, с.199].

Негашев Е. В. выделяет следующие цели финансового анализа:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Грищенко О. В. считает, что главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.[4]

Таким образом, целью финансового анализа является характеристика финансового состояния предприятия для:

-выявления изменений показателей финансового состояния;

-выявления факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

-оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

-оценки финансового положения предприятия на определенную дату;

-определения тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Поставленные цели обусловили необходимость решения ряда аналитических задач. Согласно Н.А. Русак, основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

-общая оценка финансового состояния предприятия и факторов его изменения;

-изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;

-соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

- определение ликвидности и финансовой стабильности предприятия;

- долгосрочное и краткосрочное прогнозирование финансовой стабильности.[27]

В.В. Ковалев выделяет следующие основные задачи анализа финансового состояния предприятия: выявление изменений в финансовом состоянии предприятия в пространственно-временном разрезе; выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии предприятия; прогноз основных тенденций в финансовом состоянии предприятия. [20]

По Н.П. Кондракову, финансовый анализ выполняет задачи:

-разработки системы показателей для оценки финансовом состоянии предприятия и его структурных подразделений;

-объективной оценки финансовом состоянии предприятия и его структурных подразделений;

-определения влияния факторов на выявленные отклонения по показателям;

-выявления резервов улучшения финансовом состоянии предприятия; прогнозирования финансовом состоянии предприятия;

-обоснования и подготовки управленческих решений по улучшению финансового состояния предприятия.

Несмотря на множество задач анализа, приводимых различными авторами, можно попытаться выделить три основные общие задачи анализа финансового состояния предприятия:

-общая оценка финансового состояния предприятия и факторов его изменения;

-прогнозирование финансового состояния предприятия, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов;

-выявления резервов улучшения финансового состояния предприятия и разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализ? финансового? состояния? предприятия? основывается? главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми 'нормами' для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний:[11]

- внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

- внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

В качестве основных источников информации для проведения финансового анализа могут использоваться внешние данные:

- состояние экономики, финансового сектора, политическое и экономическое состояние;

- курсы валют;

- курсы ценных бумаг, доходность по ценным бумагам;

- альтернативные доходности;

- показатели финансового состояния других компаний.

Также могут используются внутренние данные, прежде всего, бухгалтерская и управленческая отчётность.

Состав бухгалтерской отчетности и указания о порядке ее составления и представления установлены приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. № 66н (ред. от 04.12.2012) 'О формах бухгалтерской отчетности организаций'.[8]

В соответствии с этим приказом бухгалтерская отчетность включает:

- бухгалтерский баланс (форма № 1);

- отчет о финансовых результатах (форма № 2);

- отчет об изменениях капитала (форма № 3);

- отчет о движении денежных средств (форма № 4);

- отчет о целевом использовании средств (форма № 6);

- пояснительную записку;

- аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту [1].

Бухгалтерский баланс -- таблица, в которой сгруппированы статичные объекты учета с их численными значениями. В соответствии с рассмотрением объектов учета с двух точек зрения -- имущество и источники финансирования этого имущества -- баланс состоит из двух частей: актива, где показывается имущество по видам и группам, и пассива, где показывается собственный капитал и обязательства организации.

Баланс представляет собой единство количества и качества, т. е. документ, характеризующий определенную организацию как с экономической, так и с юридической стороны.

Балансы подразделяются по разным признакам, например:

- по времени (вступительные, начальные, промежуточные, заключительные и ликвидационные);

- по полноте сведений (общие, частные).

- баланс-брутто - это баланс, включающий в себя регулирующие статьи. Регулирующими статьями называются статьи, суммы по которым при определении фактической себестоимости (или остаточной стоимости) средств вычитаются из сумм других статей;

- баланс-нетто - это баланс, из которого исключены регулирующие статьи. Исключение из баланса регулирующих статей называется очисткой. Баланс-нетто обычно составляется при анализе финансового положения предприятия, для упрощения расчета.[35]

Отчет о финансовых результатах - это табличное представление финансовых результатов деятельности организации за определенный период. Наряду с Бухгалтерским балансом, он является одной из двух важнейших форм бухгалтерской отчётности (форма №2).

Отчет о финансовых результатах раскрывает ключевые финансовые показатели работы предприятия, такие как выручка, себестоимость продаж, коммерчески и управленческие расходы, прочие доходы и расходы, а также итоговый финансовый результат.

В настоящий момент действует форма Отчета о финансовых результатах, утвержденная Приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н 'О формах бухгалтерской отчетности организаций'. Следует отметить, что утверждённая Минфином форма носит рекомендательный характер, организация может добавлять строки со своими показателями, детализируя имеющиеся данные, или убирать строки, данных по которым у нее нет.[36]

Отчет об изменениях капитала состоит из двух разделов и справки.

В разделе 1 «Изменение капитала» по итогу капитала и его составным частям -- уставному, добавочному и резервному капиталу, а также перераспределенной прибыли (непокрытому убытку) --- отражаются сведения об их остатках на 31 декабря года, предшествующего предыдущему, 1 января предыдущего года, 31 декабря предыдущего года, 1 января отчетного года и 31 декабря отчетного года.

В разделе II«Резервы»указываются остаток на начало года, поступление, выбытие и остаток на конец года по видам резервов, образованных в соответствии с законодательством, образованных в соответствии с учредительными документами, оценочных резервов и резервов предстоящих расходов за отчетный и предыдущий годы.

В Справке формы № 3 содержатся данные о чистых активах на начало и конец отчетного года и о полученных средствах из бюджета и внебюджетных фондов на расходы по обычным видам деятельности и капитальные вложения во внеоборотные активы [5, c.604].

Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement, кэш-фло) дополняет балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках, поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой. Информация о движении денежных средств предприятия полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства и их эквиваленты.[37]

Отчет о движении денежных средств, кроме того, содержит информацию, которая бывает полезна при оценке финансовой гибкости фирмы. Финансовая гибкость - это способность фирмы генерировать значительные суммы денежных средств с тем, чтобы своевременно реагировать на неожиданно возникающие потребности и возможности. Информация о движении денежных средств за прошлые периоды, особенно о движении денежных средств от основной деятельности, помогает оценить финансовую гибкость. Оценка способности фирмы пережить, например, неожиданное падение спроса может включать в себя анализ движения денежных средств от основной деятельности за прошлые периоды. Чем значительнее потоки денежных средств, тем выше окажется способность фирмы выдержать неблагоприятные изменения экономических условий.

Отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6) составляют некоммерческие организации, в том числе общественные организации и объединения и их структурные подразделения. В нем отражаются суммы, поступившие в отчетном и в предыдущем году в качестве вступительных, членских, добровольных взносов, и суммы прочих поступлений. Кроме того, расшифровывается сумма израсходованных в отчетном и в предыдущем году денежных средств.[39]

Форма № 6 является образцом, руководствуясь которым каждое предприятие может самостоятельно разработать удобный для заполнения документ. При этом организация может дополнительно включать необходимые статьи при разработке формы отчета о целевом использовании полученных средств. Форма утверждена Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 2 июля 2010 г. № 66н.

Пояснительная записка является обязательной составляющей частью бухгалтерской отчетности. Пояснения должны раскрывать сведения, относящиеся к учетной политике организации, а также обеспечивать пользователей отчетности дополнительными данными - теми данными, которые нецелесообразно включать в табличные формы отчетности, но которые необходимы пользователям для оценки показателей деятельности организации. [40]

На основе всего вышесказанного можно сделать вывод: изучение различных мнений по поводу целей и задач анализа финансового состояния предприятия помогли нам лучше понять сущность финансового анализа, а так же разнообразие информационного обеспечения. Для дальнейшего проведения финансового анализа необходимо изучить его методологию.

1.2 Методология анализа и система показателей, характеризующих финансового положение предприятия

Оценка финансового состояния предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

Анализ финансового состояния предприятия основан из расчета ряда показателей:

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели платежеспособности;

- показатели ликвидности;

- показатели рентабельности;

- деловой активности [12, с.5].

Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. [2]

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.[34]

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Методика включает следующие блоки анализа [40; с.236]:

1. Предварительная оценка имущества хозяйствующего субъекта и источников его формирования.

Стоимостная оценка имущества предприятия и источники его формирования отражаются в бухгалтерском балансе. Все, что подлежит учету, рассматривается с двух позиций:

1) что представляет собой данный объект учета;

2) за счет каких источников он был приобретен.

Это и положено в основу балансового метода (приема). Он реализуется следующим образом: составляется таблица, которая имеет две части: актив (левая часть) и пассив (правая часть). Стоимость имущества, которым располагает предприятие на отчетную дату, отражают в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства предприятия по кредитам и займам и кредиторской задолженности отражают в пассиве баланса. Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы - как предприятие использовало полученные им средства. Общая сумма актива должна быть равна общей сумме обязательств перед владельцами (акционерами), кредиторами, инвесторами.

Баланс предприятия можно рассматривать как отчет о его финансовом состоянии на конкретный момент времени, а именно - на момент составления бухгалтерского баланса. Показатели, характеризующие наличие имущества и источников его формирования, приводятся на начало и конец отчетного периода, что позволяет выявить изменения, происшедшие в стоимости и структуре имущества и финансового капитала предприятия.

При проведении предварительной оценки бухгалтерского баланса аналитик, прежде всего, обращает внимание на наличие так называемых больных статей, к которым относят: убытки; ссуды и займы, не погашенные в срок; просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, векселя выданные (полученные) просроченные.[14]

В процессе анализа изучают динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, устанавливают, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Большое влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на: собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) и краткосрочный.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. В процессе анализа обязательств предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.[4]

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются следующие факты:

- валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

- темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

- собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

- темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;

- в балансе отсутствуют статьи «Непокрытый убыток».

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.[3]

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.[20]

К внутренним факторам относятся, отраслевая принадлежность организации, структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. Влиять на эти факторы хозяйствующий субъект не в состоянии, он лишь может адаптироваться к их влиянию.

Одним из обобщающих показателей финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования собственных оборотных средств. Для его определения рассчитываются такие показатели, как наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Общая величина запасов = Зп (1)

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы - Внеоборот.активы (2)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] - Внеоборотные активы (3)

3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы (4)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±ФС (5)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Фт = КФ - Зп (6)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

±Ф° = ВИ - Зп (7)

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

(8)

В таблице 1.1 представлены типы финансовых ситуаций.

Таблица 1.1 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

± Фс > 0; ± Фт >0; ± Фо > 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1, 1, 1};

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

± Фс < 0; ± Фт > 0; ± Ф° > 0;

т.е. S(Ф) = {0, 1, 1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

± Фс < 0; ± Фт < 0; ± Ф° > 0;

т.е. S(Ф) = {0, 0, 1}

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = {0, 0, 0}.[14]

Относительные показатели финансовой устойчивости, представлены в таблице 1.2 [6].

Таблица 1.2 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.[25]

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов.

Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Неплатежеспособность (не ликвидность) предприятия основана на недостатке платежных средств и означает неспособность предприятия в долгосрочной перспективе погашать свои долги. Неплатежеспособность может привести к банкротству.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса; расчет финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.[26]

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Методика расчета ликвидности представлена в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Расчет коэффициентов ликвидности

4. Анализ деловой активности

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается главным образом его деловой активностью.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа, деловая активность рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов без относительно сопутствующих расходов.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Чем выше скорость оборота активов предприятия, особенно товарно-материальных запасов, то есть чем чаще оборачиваются активы в процессе деятельности организации, тем выше ее доходность [15, с.149].

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1. исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

2. изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации» [29, с.24]:

Тп > Тв > Та > 100% (9)

где Тп - темп роста прибыли;

Тв - темп роста выручки от продаж;

Та - темп роста средней величины активов.

Данное соотношение означает:

- во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с темпом роста выручки от продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения, и увеличении рентабельности деятельности;

- во-вторых, выручка от продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с увеличением активов (капитала) предприятия, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно и происходит ускорение оборачиваемости активов;

- в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

5. Анализ рентабельности

С деловой активностью тесно связана оценка результативности работы предприятия, или оценка рентабельности. Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса [28, с.296].

Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Система показателей рентабельности основывается на составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях.

Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиций. Общая формула расчета рентабельности:

R = П / V (10)

В качестве числителя может выступать: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, валовая прибыль. В качестве знаменателя могут выступать: активы организации, собственный капитал, выручка, себестоимость проданной продукции и др.

На практике выделилась следующая группа показателей рентабельности, рассчитываемых на базе финансовой отчетности:

- рентабельность активов - равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости активов;

- общая рентабельность собственного капитала - равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала;

- рентабельность продаж - равна отношению прибыли к выручке от реализации продукции;

- рентабельность продукции - равна отношению прибыли к полной себестоимости проданной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Таким образом, анализ финансового состояния охватывает различные виды анализа, с тем, чтобы достоверно оценить сложившееся финансовое положение предприятия и выявить причины, вызвавшие его, а также указать на имеющиеся возможности и резервы улучшения финансового состояния.

1.3 Анализ финансового состояния предприятия как основа принятия управленческих решений

Управленческий анализ является частью управленческого учета, т. е. информационно-аналитическим обеспечением руководства и администрации организации. Последние анализируют всю внутрихозяйственную и внешнюю информацию с целью управления организацией и достижения максимально возможного экономического эффекта.[7]

Классификация экономического анализа соответствует содержанию основных этапов процесса управления и отражает:

-этап предварительного управления (функции прогнозирования и планирования);

-этап оперативного управления (функции организации, мотивации, регулирования);

-заключительный этап управления (функции учета и контроля)[24]

Финансовый анализ - важный составной элемент финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент - это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Искусство управления проявляется в разработке эффективной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.[9]

Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом предприятия.

Анализ внешней среды осуществляют по следующим параметрам:

- изучение динамики цен на товары и услуги;

- рассмотрение ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курса эмиссионных ценных бумаг;

- изучение деятельности конкурентов на товарном и финансовых рынках и др.

В результате проведенного анализа выявляют возможные альтернативные решения и осуществляют их оценку на предмет реализации.[25, с. 11]

Исключительная роль анализа финансовой отчетности обусловлена перечнем типов управленческих решений, которые базируются на его результатах:

- для внешних пользователей - целесообразность выдачи кредита; вложения инвестиций; признание или непризнание предприятия банкротом и пр.;

- для внутренних пользователей: по обычной деятельности (решения по номенклатуре и ассортименту производства зависят от частных показателей рентабельности продукции за прошлые периоды; варианты внедрения новых видов продукции сопоставляются с предпринимательским риском и прогнозными значениями финансовых коэффициентов и т. д.); решения по удовлетворению потребностей в дополнительных ресурсах; решения о рациональности привлечения заемных средств, размещении и эффективном использовании собственных и заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли; целесообразность принятия инвестиционного проекта и т. д.[17]

Финансовый анализ находится во взаимосвязи с анализом хозяйственной деятельности в целом, инвестиционным анализом, маркетингом.[41]

Управленческие решения, принимаемые на базе рассмотрения финансовой отчетности, находятся в зависимости от многочисленных факторов, таких как: отраслевой принадлежности компании; условий кредитования и стоимости заемных источников; выработавшейся структуры источников и рациональности их размещения в активах; масштабности инвестиционных проектов; оборачиваемости и рентабельности; организации денежного оборота и т.д.

В процессе работы менеджменту фирмы требуется принимать решения, каковые оказывают воздействие на разные стороны финансовой деятельности компании. Рассмотрим воздействие результатов анализа финансовой отчетности на прием решений в отношении ликвидности, структуры баланса, управления рентабельностью, оптимизации учетной политики и прогнозной отчетности.

Управленческие решения в отношении структуры баланса обязаны иметь направление на подтверждение и формирование целевой структуры капитала.

Целевая структура капитала - внутренний финансовый норматив, в соответствии с коим формируется отношение собственного и заемного капитала для любой конкретной компании. Она складывается с учетом совокупного действия всех внутренних условий и внешней среды бизнеса компании, ее целевых установок в отношении возможностей развития бизнеса.[18]

Таблица 1.4 - Управленческие решения по привлечению источников финансирования в зависимости от задач бизнеса

Решения относительно структуры баланса обязаны быть ориентированы на исключение диспропорций в темпах роста отдельных элементов активов и пассивов, в соотношении заемных и собственных источников, с одной стороны, и мобильных и иммобилизованных средств с иной стороны. Диспропорции имеют все шансы привести к недостаточной обеспеченности своими оборотными средствами и снижению уровня ликвидности. Отсутствие собственных оборотных средств, чистого оборотного капитала (их отрицательные значения) рискованно для компании и с той точки зрения, что при необходимости срочного возврата задолженности понадобится вынужденная реализация активов либо компания будет вынуждена объявить дефолт по своим обязательствам.

В своих действиях по управлению финансовой структурой капитала финансовому менеджменту компании следует учитывать также общепризнанное правило, которому должны следовать предприятия любых типов при формировании целевой структуры капитала: владельцы предприятий предпочитают разумный рост доли заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, что снижает риски кредиторов.

Управление ликвидностью

Решения в области ликвидности подразумевают принятие конкретных решений в отношении отдельных групп (видов) оборотных активов. Рост уровня ликвидности оборотных активов, снижение части низколиквидных их видов играют главную роль в увеличении платежеспособности компании. При принятии решений в отношении материальных оборотных активов необходимо отметить:

- активы, принимающие участие в производственном процессе, недостаток которых может привести к проблемам в основной деятельности (к остановкам производственного процесса, снижению объемов производства продукции и срывам поставок контрагентам и т.д.);

- активы, реализация которых проблематична (неликвиды). По возможности следует избавиться от этой части активов по минимальным ценам;

- активы, которые могут быть реализованы без ущерба для основной деятельности (излишние, сверхнормативные). Реализация этой части материальных оборотных активов является основным резервом повышения ликвидности, мобилизации дополнительных денежных средств и оплаты кредиторской задолженности.[19]

Дебиторская задолженность представляет собой практическую иммобилизацию средств компании в оборот (в оборот других фирм), однако в тотже момент является естественным следствием системы ведения взаиморасчетов меж поставщиками и потребителями. Главные задачи в данной части управленческих решений содержатся в контроле за возвратом средств и ускорении инкассации дебиторской задолженности.

При принятии управленческих решений в отношении ликвидности баланса и платежеспособности компании нужно оценить величину и структуру краткосрочных обязательств. Нарастание их особенно опасно, в случае если при этом замечается существенное увеличение доли наиболее дорогих источников, в том числе просроченных долгов по налогам и сборам. В подобной ситуации надлежит осуществлять мероприятия по высвобождению из оборотных активов всех возможных средств путем их оптимизации и оплачивать наиболее срочные (просроченные), а потом и более дорогостоящие обязательства.

Оценивая ликвидность баланса, финансовый менеджер должен учитывать, что высокий уровень коэффициента текущей ликвидности означает лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами и характеризует только теоретическую возможность рассчитаться по обязательствам. Будет ли иметь место этот расчет фактически, зависит от оптимизации операционного цикла и рациональной организации денежного оборота.[15]

Управление рентабельностью и распределением прибыли

Управление рентабельностью обычно считается предметом особенного внимания менеджмента компании. Бесспорно, что анализ и разработка управленческих решений в данной части исключительно важны для убыточных компаний, если требуется раскрытие причин убыточности и обоснование вероятных резервов по ее ликвидации либо минимизации. Оптимальность пропорций в распределении чистой прибыли обязательно должна учитываться при разработке дивидендной политики, представляющей собой серьезный элемент финансового менеджмента не только в акционерных обществах, но и в фирмах других организационно-правовых форм. Непозволительно превышение использования прибыли над полученной ее величиной, так как это даст такое же отрицательное влияние на финансовое положение, как и убытки в убыточных компаниях.

Составление прогнозной отчетности

Данный вид деятельности является важным и востребованным в современных условиях вопросом, который должен решаться в рамках анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности. Практическое значение прогнозирования показателей отчетности заключается в следующем:[16]

- Руководители имеют возможность заранее оценить, насколько базовые показатели прогнозной отчетности соответствуют поставленным на том или ином этапе задачам, оценить возможность роста компании, скоординировать долгосрочные и краткосрочные цели его развития, стратегию и тактику действий.

- Лица, принимающие управленческие решения, заранее получают информацию о возможной в планируемом периоде величине доходов, расходов, денежных потоков, активов и источников финансирования.

Также составление прогнозной отчетности позволяет:

1. На основе прогноза выручки и финансовых результатов (прогнозного отчета о прибылях и убытках) оценить устойчивость получения доходов и прибыли в основной деятельности и зависимость будущих финансовых результатов от прочей деятельности, определить возможную величину чистой прибыли как источника пополнения собственного капитала и выплаты дивидендов.

2. На основе плана денежных потоков (прогнозного отчета о движении денежных средств) определить размеры и периоды появления кассовых разрывов и рассмотреть варианты их преодоления.

3. На основе прогнозного баланса оценить складывающуюся в прогнозном периоде сбалансированность активов и пассивов.

4. Oценить уровень и динамику показателей финансовой устойчивости и платежеспособности в прогнозном периоде.

Управленческие решения, принимаемые на основании рассмотрения и оценки прогнозной отчетности, позволяют создать порядок мероприятий по улучшению работы и заложить их в бизнес-план компании.

Оптимизация решений в части бухгалтерской учетной политики непосредственно связана с действиями финансового менеджера как в отношении структуры баланса, так и финансовых результатов. От решения данного вопроса непосредственно находится в зависимости обоснование налоговой учетной политики и разработка оптимальных налоговых схем в рамках действующего законодательства.[42]

В заключение первого раздела можно сформулировать следующие выводы: Основная цель финансового анализа - получение наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом интерес представляет как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отделенную перспективу, то есть, ожидаемые параметры финансового состояния.

Основными функциями финансового анализа являются: объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа; выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов; подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов; выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

ликвидность платежеспособность конкурентоспособность управленческий

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОБЩЕСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «ТЕПЛЫЙ ДОМ»

2.1 Общая характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «Теплый дом» создано в 2005 году. Общество является коммерческой организацией, Уставный капитал которой разделен на определенное число долей, которые удостоверяют обязательные права участников по отношению к Обществу.

Общество имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета, печать и штамп со своим полным наименованием. Целью деятельности Общества является извлечение прибыли от основного вида своей деятельности. Общество осуществляет следующие виды деятельности:

- ремонтно-строительные работы,

- строительство, ремонт, проектирование, реконструкция жилья, дорожных и гражданских объектов.

Отдельные виды деятельности могут осуществляться предприятием только на основании специального разрешения (лицензии) в случаях и порядке предусмотренном законодательством.

Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества Общества, гарантирующего интересы кредиторов и на момент учреждения Общества составил 10 000 рублей.

В Обществе на основании решения Общего собрания создается единоличный исполнительный орган управления - Генеральный директор.

В основе хозяйственной деятельности строительной организации лежат процессы выполнения подрядных договоров на выполнение строительных и ремонтных работ и услуг. Поэтому основной целью финансовой работы в строительной организации является организация финансового учета, обеспечивающая контроль за выполнением условий договоров, качеством информации об объеме выполненных работ и услуг, о состоянии материальных запасов и эффективности их использования.

Рассмотрим основные технико-экономические показатели деятельности предприятия (таблица 2.1)

Как вдно из табоицы: выручка увеличивается более быстрыми темпами чем себестоимость, чистая прибыль в 2013 году имеет положительное значение, напротив убытка в 2012г. Происходит сокращение основных фондов, что говорит о сокращении производственного потенциала, либо о износе оборудования. При этом активы организаци увеличиваются, в основном за счет увеличения дебиторской задолженности. Нельзя не отметить, что кредиторская задолженность растет более быстрыми темпами чем дебиторская, и это является отрицательным фактором.

Далее рассмотрим организационную структуру исследуемой организации.

Рисунок 2.1 - Организационная структура ООО «Теплый дом»

В организации «Теплый дом» сложилась линейно-функциональная система связи. Основными факторами, влияющими на формирование и эффективность той или иной структуры управления, являются специализация и концентрация производства, организационное устройство, количество внутри хозяйственных структурных подразделений, степень механизации производственных процессов, формы организации труда, уровень квалификации кадров и др.

Организационная структура предприятия имеет четко выраженное линейное управление с функциональными службами обслуживающими и влияющими на работу производственных цехов и участков. Экономическая, сбытовая, снабженческая, производственно-диспетчерская и технологическая службы централизованы.

2.2 Анализ имущественного состояния организации

Источником информации для проведения экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности являются стандартные формы бухгалтерской отчётности. Для оценки имущественного состояния ООО «Теплый дом» используем следующие формы отчетности:

- форма №1 «Бухгалтерский баланс»

- форма №2 «Отчет о финансовых результатах»

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Анализ имущественного состояния показывает, что на протяжении анализируемого периода наблюдается тенденция стабилизации и роста к концу периода. На начало 2012г. валюта баланса составила 2818 тыс. руб., а уже к концу 2013г она возросла до 6150 тыс. руб., что на 3 332 тыс. руб. больше, по отношению к началу периода (Рисунок 2.1).

Рисунок 2.1- Динамика валюты баланса

Увеличение валюты баланса произошло вследствие увеличения оборотных активов на 2442 тыс. руб. и увеличения внеоборотных активов на 890 тыс. руб. Увеличение валюты баланса говорит о расширении финансово-хозяйственной деятельности, положительных тенденций в развитии предприятия и росте производственных возможностей предприятия.

Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы 86,77% в общей сумме изменений за период. В целом, за анализируемый период доля оборотных активов имеет тенденцию роста, что является положительным моментом в деятельности предприятия, так как свидетельствует о повышении хозяйственного оборота и наращивании производственных мощностей предприятием.

Рисунок 2.2 - Структура и динамика активов

В составе оборотных активов произошли следующие изменения:

1) Изменение запасов в структуре оборотных средств не стабильно. К середине периода произошло уменьшение с 1177 тыс. руб. до 194 тыс. руб. При этом их доля в оборотных активах составляет 4,08%. В целом стоимость запасов за весь анализируемый период увеличилась с 1177 тыс.руб. до 1529 тыс.руб., т.е на 409 тыс. руб. (29,9%).

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции.

2) Дебиторская задолженность на конец периода увеличилась с 957 тыс. руб. до 2670 тыс. руб., т.е. на 1713 тыс. руб. или на (10,75%). В целом можно сказать, что это говорит о росте объемов продаж продукции рассматриваемой компании, данный факт является положительной тенденцией. Однако при дальнейшем росте данной статьи имеется риск несвоевременного погашения задолженности контрагентами, покупателями, заказчиками и прочими дебиторами перед ООО «Теплый дом». Так же нужно отметить, что возможно, предприятие применяет неосмотрительную кредитную политику по отношению к покупателям, либо часть покупателей стали неплатежеспособны или находятся на стадии банкротства.

3) Дальнейшее влияние на изменение величины оборотных активов оказало увеличение по статье «НДС по приобретенным ценностям», на конец анализируемого периода увеличивается с 298 тыс. руб. до 426 тыс. руб.

4) Денежные средства увеличиваются на конец периода с 160 тыс. руб. до 173 тыс. руб., т.е. на 13тыс. руб., это является положительной тенденцией, поскольку является показателем возврата денежных средств от дебиторов, что раскрывает дополнительные возможности по использованию свободных денежных средств.

Рисунок 2.3 - Динамика и структура оборотных активов

Со структурой и динамикой внеоборотных активов можно ознакомиться на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 - Динамика и структура внеоборотных активов

В составе внеоборотных активов произошли следующие изменения:

1) Величина нематериальных активов не менялась в течение анализируемого периода.

2) Основные средства увеличились на конец периода с 167 тыс. руб. до 938 тыс. руб., т.е. на 771 тыс. руб., что также является положительной тенденцией для предприятия. В целом за анализируемый период, идет увеличение основных средств , что является положительным моментом для предприятия, и это говорит о том, что идет расширение производства.

3) Финансовые вложения в течение анализируемого периода сохраняется тенденцию стабильности и они остается неизменными и составляют 10 тыс. руб.и это является положительной тенденцией и говорит о наличии дополнительных средств у рассматриваемого предприятия, которые оно может инвестировать в деятельность других предприятий.

В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору источника финансирования и выделяют следующие группы статей: собственный капитал, краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Как видно на рисунке 3 наибольший удельный вес в валюте баланса ООО «Теплый дом» имеют краткосрочные обязательства, как на начало (70,19%) так и на конец (62,82%) периода. Доля собственного капитала на начало анализируемого периода составляет 14,72%, при этом к концу периода наблюдается тенденция уменьшения, а доля долгосрочных обязательств - 15,08%. Таким образом, на лицо рост зависимости предприятия от краткосрочных займов это неблагоприятная тенденция.

В составе капитала и резервов активов произошли следующие изменения:

1) Уставный капитал за весь анализируемый период не изменялся и составлял 10 тыс. руб., а вот удельный вес постоянно снижался с 0,35% до 0,16%. То, что уставный капитал оставался неизменным является положительной тенденцией для рассматриваемого предприятия, т.к. это подтверждает значительную величину чистых активов, обеспечивает экономическую стабильность и финансовую независимость на рынке.

2) Нераспределенная прибыль на конец периода увеличилась с 405 тыс. руб. до 648 тыс. руб., т.е. на 243 тыс.руб., что является положительной тенденцией, т.к. говорит об увеличении доходов, а также нераспределенную прибыль можно использовать для увеличения резервов.

Рисунок 2.5- Динамика пассива баланса

В целом по разделу капитал и резервы наблюдается увеличение. Эти изменения обусловлены в большей части из-за увеличения нераспределенной прибыли, что, несомненно, является положительной тенденцией, так как идет увеличение доходов предприятия (рисунок 2.6).

Рисунок 2.6 - Динамика собственного капитала

В составе долгосрочных обязательств произошли следующие изменения:

Заемные средства за весь анализируемый период возросли на 1203 тыс. руб. На 01.04.13г. произошло снижение данной статьи и их размер составил 957 тыс. руб. К концу периода сохраняется тенденция увеличения и они возросли с 425 тыс. руб. до 1628 тыс. руб. Увеличение по статье заемные средства свидетельствует о возникновении новых обязательств предприятия, как перед банком, так и перед другими кредиторами.

Краткосрочные обязательства за анализируемый период увеличились почти в 2 раза, на 1886 тыс. руб. (рисунок 2.7).

Рисунок 2.7 - Динамика краткосрочных обязательств

В составе краткосрочных обязательств произошли следующие изменения:

1) Наибольшее влияние оказало изменение величины кредиторской задолженности, произошло увеличение за период на 1073тыс.руб. На 01.04.12г. и 01.04.13г. кредиторская задолженность увеличилась до 2590 тыс. руб и 3060 тыс. руб. соответственно, что является отрицательной тенденцией для предприятия, т.к. увеличение по данной статье свидетельствует о несвоевременном погашении задолженности, в основном перед поставщиками и подрядчиками и прочими дебиторами.

2) Заемные средства увеличились на конец периода с 78 тыс. руб. до 634 тыс. руб., т.е. на 556 тыс. руб., что является положительной тенденцией, т.к. предприятие производит попытки расширить свою производственную деятельность.

Таким образом, за анализируемый период наблюдается тенденция увеличения валюты баланса. При этом оборотные активы в несколько раз превышают внеоборотные. Все это свидетельствует о том, что сохраняется положительная динамика развития финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует отметить, что на протяжении рассматриваемого периода кредиторская задолженность превышает дебиторскую, что является негативным моментом, т.к. свидетельствует о нехватке средств у организации для покрытия своих обязательств.

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризует способность формирования активов за счет собственных и заемных средств. Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия. В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

- нормальная финансовая устойчивость - запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными обязательствами;

- неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов;

- кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются всеми источниками их формирования.

Расчеты для определения типа финансовой устойчивости ООО «Теплый дом» представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Тип финансовой устойчивости ООО «Теплый дом»

На 01.10.2012 года наблюдается нехватка собственного оборотного капитала, т.к. внеоборотные активы составляют 1238 тыс. руб. и превышают собственный капитал на 636 тыс. руб. Краткосрочные заемные средства составляют 78 тыс. руб., а запасы и НДС - 492 тыс. руб. На предприятии наблюдается недостаток собственного оборотного капитала -1128 тыс. руб., а излишек собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств составляет - 442 тыс. руб.

До середины периода наблюдается нормальная финансовая устойчивость. Это говорит о том, что запасы и затраты на это промежуток периода обеспечиваются за счет собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств. А уже с 01.04.2013г. и до конца анализируемого периода наблюдается кризисное финансовое состояние. Это связано с тем, что необходимое количество запасов и НДС не формируется за счет всех источников формирования, а именно за счет собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов и займов.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов ры-ночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными вели-чинами, а также в изучении их динамики.

1. Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. На 01.01.12г. активы были сформированы за счёт собственных средств всего лишь на 14,73%, постепенно к концу анализируемого периода данный показатель уменьшается и составляет только 10,7%. Значение показателя в течение всего анализируемого периода считается ненормальным, т.к. финансирование деятельности предприятия осуществляется менее, чем на 50% из собственных источников. Из-за снижения данного показателя увеличивается риск неплатежеспособности. В целом это свидетельствует, что доля собственных средств, в валюте баланса недостаточна для обеспечения финансовой независимости предприятия.

2. Соответственно обратную динамику показывает коэффициент заёмного капитала, возросший с 85% до 89% за анализируемый период. Данный показатель показывает, в какой степени активы сформированы за счёт заёмных средств. Рост этого показателя отражает тенденцию к увеличению доли обязательств в структуре капитала, а значит о повышении финансовой зависимости предприятия от заёмных источников. Коэффициент заемного капитала показывает, что 85 единиц привлеченных средств, приходится на каждую единицу собственных. На конец отчетного периода коэффициент увеличился и составил 89 единиц привлеченных средств на каждую единицу собственных. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Рост данного показателя в динамике за анализируемый отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, что является неблагоприятной тенденцией. Данный коэффициент не соответствует нормативному значению (<50%).

3. Мультипликатор собственного капитала является обратным показателем коэффициенту автономии и отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, в том числе собственного капитала. На начало 2012г. составил 6,7, а на начало 2013 г.- 9,3; увеличение данного коэффициента свидетельствует о негативной тенденции и говорит о росте зависимости предприятия от заёмных источников и возможном увеличении риска банкротства. Чем больше значение мультипликатора, тем меньшая доля собственных средств вложена в создание активов.

4. Деятельность ООО «Теплый дом» стала чуть более независимой от краткосрочных заёмных источников финансирования, - об этом говорит рост коэффициента долгосрочной финансовой независимости с 0,29 до 0,52. Увеличение этого показателя является положительной тенденцией и говорит о том, что с позиции долгосрочной перспективы организация все меньше будет зависеть от внешних источников. Однако, следует отметить, что к началу 2013г. показатель понизился до 0,37. Такое снижение говорит о росте финансовой зависимости предприятия от краткосрочных заёмных средств.

5. Коэффициент маневренности на конец анализируемого периода снижается с 0,50% до -0,67%, что обусловлено значительным увеличением внеоборотных активов на конец рассматриваемого периода, что свидетельствует о снижении доли собственного капитала, инвестируемого в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала, это является отрицательной тенденцией для предприятия, так как оборотных средств, которыми предприятие может маневрировать, становится меньше. Коэффициент маневренности на протяжении всего периода имеет отрицательное значение в результате наличия большой доли трудно реализуемых активов в общем объеме собственных средств. Таким образом, это говорит о том, что весь собственный капитал вложен в основные фонды.

6. Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы. Данный коэффициент повысился на 19%, что означает увеличение инвестируемого капитала в основные средства. Таким образом, данное увеличение показателя можно трактовать как отрицательное явление. Дальнейший рост данного показателя (т.е. дальнейшее направление собственных средств предприятия на финансирование постоянных активов) может привести к нарушению одного из основных правил финансового менеджмента: из собственных и долгосрочных источников должны финансироваться не только постоянные, но и часть текущих активов; поэтому руководству ООО «Теплый дом» необходимо внимательно контролировать динамику этого показателя.

7. В течение анализируемого периода коэффициент структуры долгосрочных вложений имеет тенденцию к увеличению с 48,47% до 67,32%. Рост данного коэффициента является отрицательной тенденцией, так как ежегодное увеличение показывает рост финансирования основных средств и внеоборотных активов не самим предприятием, а внешними инвесторами.

8. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами снижается на протяжении анализируемого периода и является отрицательным. Норматив коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами должен быть больше или равен 0,1. По результатам расчета коэффициент обеспеченности не соответствует нормативу, он является отрицательным. Это говорит о том, что предприятие не является платежеспособным. Также можно сделать вывод о том, что оборотные средства формируются за счет краткосрочных кредитов и займов.

9. Коэффициент финансовой зависимости предприятия составляет 5,91% на начало рассматриваемого периода и 8,34% на конец периода, то есть на 1 руб. вложенных в активы собственных средств предприятие привлекло на 2,43%. Увеличение показателя говорит об увеличении зависимости предприятия от заемных средств на конец периода, однако доля заемных средств не велика, что повышает не платежеспособность предприятия, не поддерживает его финансовую устойчивость, соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита. Данный коэффициент не соответствует нормативному значению (<70%) и это значит, что финансовая зависимость рассматриваемого предприятия от заемных средств велика.

Таким образом, исходя из анализа финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что в организации в течении 2013 года прослеживается кризисное финансовое состояние, т.е. запасы и затраты не обеспечиваются всеми источниками их формирования. Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости показал, что в организации прослеживается увеличение степени зависимости от внешних источников финансирования, доля собственного капитала в активе баланса является низкой.

2.4 Анализ ликвидности и деловой активности

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их денежные средства.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Методика анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Активы группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности, а пассивы группируются степени срочности их оплаты.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

НЛА (наиболее ликвидные активы) ? НСО (наиболее срочные обязательства);

БРА (быстрореализуемые активы) ? КП (краткосрочные пассивы);

МРА (медленно реализуемые активы) ? ДП (долгосрочные пассивы);

ТРА (труднореализуемые активы) ? ПП (постоянные пассивы).

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 2.2 - Показатели ликвидности баланса ООО « Теплый дом», тыс. рублей

Наиболее ликвидные активы как на начало так и на конец периода не превышают наиболее срочные обязательства, таким образом первое неравенство не выполняется.

Быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, так как последние у организации отсутствуют.

Медленно реализуемые активы ООО «Теплый дом» превышают долгосрочные пассивы как на начало (752 тыс. руб.), так и на конец (1529 тыс. руб.). Таким образом, третье условие ликвидности баланса выполняется почти во всех анализируемых периодах. Это объясняется значительной долей долгосрочных обязательств в структуре баланса. Это значит, что предприятие вовремя реализовывает, скопившиеся запасы продукции и погашает долгосрочную дебиторскую задолженность, и, вероятно вскоре сможет расплачиваться по долгосрочным обязательствам.

Анализ последнего неравенства показывает, что четвертое условие ликвидности баланса не соблюдается во всех исследуемых периодах. Так, превышение постоянных пассивов над трудно реализуемыми активами наблюдается только на 01.07.11г. и составляет 636 тыс. руб., т.е. предприятие нуждается в собственных оборотных средствах.

Т.о. ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Как на начало, так и на конец периода баланс не является ликвидным, не выполняется первое условие, однако недостаток средств компенсируется их наличием в третьей группе, но компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Таким образом, ООО «Теплый дом» обладает стратегической ликвидностью, но не обладает в достаточной степени текущей ликвидностью, так как из двух условий выполняется только одно. Это позволяет сделать вывод о частичной не ликвидности баланса предприятия.

Анализ коэффициентов ликвидности

Вторым этапом является анализ коэффициентов ликвидности предприятия, являющихся относительными величинами. Они отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств. Значения коэффициентов ликвидности за 2012 - 2013 годы представлены в Приложении Г.

Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. К началу анализируемого периода предприятие ООО «Теплый дом» способно было погасить в ближайшее время 8% краткосрочной задолженности. К середине периода значение показателя росло до 12%, а к концу 2013 года показатель снизился до 4% вследствие значительного увеличения краткосрочных обязательств предприятия. В течение всего анализируемого периода этот показатель был ниже нормы (нормальное значение в пределах 0,2-0,3). Несоответствие нормативу вызвано низкой величиной денежных средств, необходимых для текущей деятельности предприятия.

В период с 2012 по начало 2013 года привлечение краткосрочной дебиторской задолженности позволяло предприятию покрыть свои краткосрочные обязательства уже в двойном объеме. Об этом говорит коэффициент промежуточной ликвидности, возросший с 0,85 до 1,51. Максимальное значение этого показателя составило 2,23 на начало 2012 г. При этом значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности в течение всего анализируемого периода соответствует норме: от 0,8 и более. Наблюдается нестабильная тенденция к изменению показателя. Это говорит об наличии у ООО «Теплый дом» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства, при условии своевременных расчетов с дебиторами. Таким образом, предприятие имеет возможность своевременно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности на начало анализируемого периода имел значение 1,12 и к концу периода он увеличился до 1,29. Значения показателя в течение всего периода значительно превышают норматив: от 1 до 2. Это говорит о недостаточной эффективности использования ресурсов предприятия. В ООО «Теплый дом» коэффициент текущей ликвидности 1,12 на начало и 1,29 на конец периода (на 1 руб. заемных средств мы можем вернуть 1,29 руб.), что не укладывается в рекомендованные нормативы. Не превышение верхней границы норматива свидетельствует об эффективном использовании средств.

Коэффициент общей ликвидности характеризует общую оценку изменения финансового состояния предприятия в целом. Он показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Значение данного коэффициента по нормативу должно быть больше или равно 2. В течение всего анализируемого периода значение коэффициента не соответствовало нормативу. Общий показатель ликвидности характеризует общую оценку изменения финансового состояния у предприятия в целом. На предприятии ООО «Теплый дом» наблюдается нестабильная тенденция к изменению показателя. Значение показателя более 2 свидетельствует о том, что организация способна покрыть текущие обязательства за счет своих текущих активов. Максимальное значение показателя наблюдается в 4 квартале 2013 года, когда он принимает значение равное 0,7058.

Исходя из вышесказанного можно сделать вывод, что баланс организации не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется первое неравенство. Практически все коэффициенты ликвидности за исключением абсолютной находятся в пределах нормативных значений.

Анализ деловой активности

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов, а также с показателями оборачиваемости, которые имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность и при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала.

Значения коэффициентов оборачиваемости ООО «Теплый дом» представлены в Приложении Д.

Оборачиваемость собственного капитала показывает отношение выручки от реализации продукции к среднему за период значению собственного капитала компании. Этот показатель в среднем на протяжении всего анализируемого периода имел тенденцию к росту. Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования активов для получения прибыли и доходов. В данном анализируемом периоде на начало и конец коэффициент составил 0,43 и 1,58 оборотов соответственно, что говорит об увеличении выручки, приходящейся на рубль вложений предприятия в активы. При этом сокращается количество дней, необходимых для оборота с 211 до 57 дней.

Скорость реализации запасов характеризуется оборачиваемостью запасов и длительностью оборота. На начало и конец анализируемого периода коэффициент оборачиваемости запасов составил 1,64 и 6,68 оборота соответственно. Увеличение оборачиваемости свидетельствует об увеличении скорости реализации запасов и деловой активности предприятия.

Фондоотдача, или оборачиваемость основных производственных фондов за анализируемый период увеличилась с 8,09 до 9,84 оборота. Это говорит о том, что если на начало анализируемого периода с 1 рубля основных производственных фондов было получено 8,09 рублей выручки, то в 2013 году величина выручки возросла до 9,84 с 1 рубля вложенных в основные производственные фонды. Повышение фондоотдачи свидетельствует об эффективном использовании производственных фондов, а также об их обновлении, так как длительность оборота снижается. Все это положительно влияет на получение выручки с использованием данных основных фондов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность. Если на начало анализируемого периода коэффициент составил 0,75 оборота, то на конец анализируемого периода данный коэффициент составил 3,49. Увеличение оборачиваемости говорит об увеличении частоты взыскания дебиторской задолженности, а следовательно об увеличении денежных средства, получаемых от дебиторов. Срок взыскания дебиторской задолженности сократился на 94 дня.

Оборачиваемость собственного капитала на протяжении всего периода имеет тенденцию к увеличению, так если на начало значение коэффициента составило 3,6, то на конец 14,57 оборотов соответственно. Данное увеличение коэффициента оборачиваемости говорит об увеличении активности собственного капитала предприятия. Длительность оборота соответственно снизилась на 19 дней.

Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризует необходимое количество оборотов для оплаты задолженности перед кредиторами. За анализируемый период показатель оборачиваемости увеличился с 0,68 до 3,21 оборотов. Данное увеличение оборачиваемости и положительно влияет на деловую активность предприятия, так как сокращается количество дней, необходимых для взыскания кредиторской задолженности, в нашем случае сокращение составило 104 дня.

Оборачиваемость общей задолженности, которая характеризует количество оборотов для оплаты всей задолженности предприятия, на протяжении первого анализируемого периода увеличивается с 0,28 до 1,04 оборотов на начало и конец соответствующего года. Все это положительно влияет на деловую активность предприятия, так как предприятие за более короткие сроки может рассчитаться по всем своим задолженностям.

Оборачиваемость привлеченного финансового капитала имеет нулевое значение, так как статья баланса «займы и кредиты» у предприятия имеет нулевое значение.

Исходя из проведенного анализа можно сделать вывод, что все показатели оборачиваемости имеют положительную тенденцию, т.е. увеличиваются, соответственно снижается количество оборота в днях, данный факт положительно сказывается на деловой активности предприятия.

2.5 Анализ финансовых результатов деятельности организации

Наличие положительного финансового результата - основное условие хорошего финансового состояния организации. Поэтому важным этапом финансового анализа является оценка уровня различных показателей, связанных с прибылью организации. Информация о прибыли, полученной в отчетном периоде, содержится в отчете о прибылях и убытках.

Именно чистая прибыль, обычно, считается основным показателем финансового результата деятельности фирмы.

В анализируемом периоде наблюдается неоднородная динамика чистой прибыли (таблица Б1 Приложение Б). В 2012 году всех кварталах мы наблюдаем убыток. Данная ситуация говорит о том, что организация работает себе в убыток, что, несомненно, является отрицательной тенденций. В 2013 году отрицательное значение чистой прибыли мы наблюдаем в 1 квартале, в остальных же чистая прибыль принимает положительное значение. Динамика чистой прибыли представлена на рисунке 2.8.

Рисунок 2.8 - Динамика чистой прибыли

Доходы по обычным видам деятельности в течение рассматриваемого периода увеличились с 1538 тыс. руб. до 9180 тыс. руб. Этот факт свидетельствует о расширении деятельности предприятия, что также подтверждается увеличением баланса за год.

Себестоимость является одним из основных показателей результатов деятельности организации. В динамике себестоимость повторяет тенденцию изменения выручки, на 01.01.12г. она составила 1566 тыс. руб., на 01.07.2013г. - 9087 тыс. руб. За анализируемый период увеличение произошло на 7521 тыс. руб.

Валовая прибыль - разница между выручкой и себестоимостью реализованной продукции или услуги. Валовая прибыль имеет отрицательное значение, т.к. себестоимость товаров превышает выручку от реализации. (рисунок 2.9.)

Рисунок 2.9 - Динамика выручки и себестоимости продукции

Данная тенденция отрицательно характеризует деятельность организации, т.е. необходимо предпринимать меры по снижению себестоимость продукции. Снижение данных показателей является отрицательной тенденцией и свидетельствует о снижении эффективности работы подразделений и уменьшении показателя экономической эффективности основной деятельности организации, то есть производства и реализации продукции (работ, услуг).

Анализ коэффициентов рентабельности

Следующим шагом оценки финансовых результатов является анализ рентабельности деятельности организации. Цель данного анализа заключается в оценке способности организации приносить доход на вложенный капитал.

Рентабельность активов показывает, сколько денежных единиц потребовалось организации для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности организации. Однако в связи с тем, что в течении 2012 года и 1 квартала 2013 на предприятии наблюдался убыток - то коэффициент имеет отрицательное значение. Во втором квартале 2013 года можно проследить максимальное значение коэффициента равному 1,1%.

Продажи в анализируемой организации также не являются рентабельными, т.к. в данный период мы наблюдаем убыток от продаж. Нерентабельность продаж показывает, что себестоимость произведенной продукции выше, чем заработок от её реализации, указывает на отсутствие запаса финансовой прочности производства.

Коэффициент рентабельности основной деятельности показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль затрат основной деятельности, рассчитывается как частное от деления прибыли от реализации к затратам на производство и сбыт продукции. Основная деятельность фирмы нерентабельна, т.е. необходимо усилить контроль за себестоимостью реализованной продукции.

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Данный коэффициент также в течении 2012 года и первого квартала 2013 года имеет отрицательное значение. Максимальное значение коэффициента равно 11,38% во втором квартале 2013 года, далее же коэффициент снижается.

Расчет данного коэффициента в остальных кварталах анализируемого периода позволяет сделать вывод, что собственный капитал нерентабелен, это говорит о неэффективном использовании капитала, инвестированного собственниками, организации следует более эффективно использовать акционерный капитал. 2012 год и первый квартал 2013 также характеризуется нерентабельностью инвестируемого капитала, что является отрицательным моментом, что говорит об уменьшении чистой прибыли на каждый рубль суммы собственного и долгосрочного заемного капитала. Данный коэффициент характеризует доходность, полученную на капитал, привлеченный из внешних источников.

3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ООО ' ТЕПЛЫЙ ДОМ'

3.1 Рекомендации по совершенствованию финансового состояния предприятия

Как показал анализ, финансовое положение организации ООО 'Теплый дом' на протяжении последнего анализируемого года является кризисным.

Необходима нормализация и укрепление финансовых показателей предприятия. На данном этапе развития, стратегия компании не полностью соответствует ситуации, в которой находиться компания. Любое предприятие видит ставит своей целью увеличение прибыли и доли рынка

Для достижения поставленной цели ООО «Теплый дом» необходимо укреплять свою финансовую устойчивость и финансовое состояние в целом.

Проанализировав финансовое состояние предприятия были выявлены не только положительные, но и отрицательные факторы в деятельности организации:

1) Капитал предприятия на конец 2013 года сформирован за счет собственного капитала (10,7%), долгосрочной задолженности (26,5%) и краткосрочных заемных средств (62,8%) - состоящих в свою очередь практически полностью из кредиторской задолженности, поэтому можно сделать вывод о не эффективной финансово-кредитной политике предприятия. Для нормализации финансового состояния в первую очередь необходимо сокращение доли обязательств в структуре баланса и повышение доли собственного капитала. Также главный акцент руководству предприятия необходимо сделать на принятии мер по недопущению просроченной кредиторской задолженности, что приводит к начислению штрафов и к ухудшению финансового положения предприятия.

Большая сумма кредиторской задолженности говорит о серьезных финансовых затруднениях организации. Кредиторская задолженность организации составляет большую часть пассивов, что отрицательно повлияло на состояние расчетов организации и в целом состояние пассивов организации.

Более подробно динамику кредиторской задолженности можно рассмотреть в таблице 3.1. и на рисунке 3.1.

Таблица 3.1 Динамика кредиторской задолженности и её оборачиваемость

Рисунок 3.1 Динамика кредиторской задолженности

Как видно из рисунка 3.1 кредиторская задолженность имеет тенденцию к росту, что говорит о необеспеченности организации денежными средствами для уплаты задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности сокращается, т.е. предприятию требуется больше дней для оплаты кредиторской задолженности. Увеличение оборачиваемости связано с высоким темпом роста кредиторской задолженности по сравнению с темпами роста выручки.

При этом видно, что уровень кредиторской задолженности на конец начало 2012 и начало 2013 года практчески одинаковый, в 2012 же году происходит значительный рост данной статьи баланса. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов повысилась и понизилась его рыночная устойчивость на конец 2013 года по сравнению с 2012 годом. Также следует учесть, что несвоевременные выплаты кредиторской задолженности и снижение ее оборачиваемости, свидетельствует о наличии финансовых затруднениях предприятия. Именно поэтому в организации необходима более эффективная кредитная политика, которая повысит финансовое состояние предприятия, а также будет благоприятствовать снижению финансовых рисков в организации.

1) Структура актива баланса также не является оптимальной: в структуре оборотных активов большую часть занимают дебиторская задолженность (52,8% на конец периода) и запасы (30% на конец периода). Расмотрим данную динамику поподробнее (таблица 3.2 и рисунок 3.2)

Таблица 3.2 - Динамика дебиторской задолженности

Несмотря на то, что оборачиваемость увеличивается, денежные средства заморожены в дебиторской задолженности и не могут быть пущены в оборот.

Рисунок 3.2 - Динамика дебиторской задолженности

Из рисунка 3.2 видно, что основной темп роста дебиторской задолженности приходится на 1 квартал 2012 года, далее же наблюдается стабильная и равномерная динамика данной статьи баланса.

Так как дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. она невыгодна предприятию, напрашивается вывод о его максимально возможном сокращении.

С точки зрения эффективного управления предприятием важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше установленного предела. Возникает задача управления дебиторской задолженностью.

Проблемы управления дебиторской задолженностью, с которыми сталкиваются предприятия, достаточно типичны:

- нет достоверной информации о сроках погашения обязательств компаниями-дебиторами;

- не регламентирована работа с просроченной дебиторской задолженностью;

- отсутствуют данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачиваемости;

- не проводится оценка кредитоспособности покупателей и эффективности коммерческого кредитования.

Важным этапом является выявление соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (рисунок 3.3).

Рисунок 3.3 - Динамика соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей

На начало анализируемого периода кредиторская задолженность превышает дебиторскую почт в 2 раза. В период с 01.04.12 по 01.07.12 наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской. На конец 2013 году превышение кредиторской задолженности над дебиторской составляет более 11%, данное соотношение является нерациональным, потому что кредиторская задолженность должна превышать дебиторскую не более, чем на 10%, что говорит о нестабильном финансовом состоянии предприятия.

Далее рассмотрим динамику запасов. Как показал анализ, запасы в анализируемом периоде имеют неравномерный темп роста, общее увеличение составило 352 тыс. руб. или 30% (рисунок 3.4.). Увеличение доли запасов говорит о понижении ликвидности организации и её затоваривании. Запасы в организации ООО « Теплый дом» представлены строительными материалами.

Рисунок 3.4 - Динамика запасов

Таблица 3.3 - Динамика запасов

На рисунке 3.4 наглядно видно, что динамика запасов имеет хаотичную динамику, это говорит о том, что на предприятии отсутствует эффективная политика по управлению запасами.

Таким образом, резюмируя вышеизложенную информацию, можно сделать вывод, что в качестве мероприятий по повышению финансового состояния предлагается:

- управление кредиторской задолженностью;

- управление дебиторской задолженностью;

- контроль и эффективная политика управления запасами.

Таким образом, для реализации поставленной цели повышения финансового состояния ООО «Теплый дом» необходимо внедрить предлагаемые направления.

3.2 Разработка экономической модели по оптимизации финансового состояния

Как уже было сказано в предыдущем параграфе ВКР, в качестве мероприятий по оптимизации финансового состояния предлагается:

- управление кредиторской задолженностью;

- управление дебиторской задолженностью;

- контроль и эффективная политика управления запасами.

В связи с этим, в целях оптимизации финансового состояния и в целях развития организации разработаем мероприятия:

1.Управление кредиторской задолженностью.

Анализ, проведенный во второй главе работы, выявил нестабильную динамику кредиторской задолженности. Несвоевременная уплата кредиторской задолженности влечет за собой значительное её повышение вследствие начисления пени и штрафов, а также может повлечь за собой сбои в поставке строительных материалов, что крайне негативно скажется на деятельности нашей организации, т.к. понизится его конкурентоспособность. При этом происходит повышение кредиторской задолженности в структуре пассивов, что негативно сказывается на финансовой независимости предприятия. Неуплата кредиторской задолженности может повлечь отказ поставщиков от работы с ООО «Теплый дом» в будущем. В связи с чем в целях управления кредиторской задолженностью предлагается введение системы взаимозачетов.

Для начала необходимо рассмотреть структуру кредиторской задолженности (таблица 3.4 и рисунки 3.5-3.6).

Таблица 3.4 - Структура кредиторской задолженности

Рисунок 3.5 - Структура кредиторской задолженности по поставщикам в 2011 году

Рисунок 3.6 - Структура кредиторской задолженности по поставщикам в 2013 году

Основная доля задолженности в 2011 году приходится на Уфимский кирпичный завод, в 2013 данная тенденция не поменялась, но удельный вес задолженности, приходящуюся на Уфмский кирпичный завод сократился, но увеличилась задолженность перед ООО СтройСити.

Взаимовыгодную схему по проведению взаимозачёта приведена на рисунке 3.7. У ООО «Теплый дом» есть все необходимые условия для проведения взаимозачета. ООО «Теплый дом» погашает задолженность перед ООО «СтройСити» за поставку строительных материалов в сумме 900 тыс.руб., путем капитального ремонта одного из розничных магазинов общей площадь. 200 кв.м. и складского помещения.

Кредиторская задолженность 950 тыс. руб.,

погашаем 800 тыс. руб. путем капитального ремонта магазина

Поставка строительных и отделочных материалов

Рисунок 3.7 - Система взаимозачета

Таким образом, произойдет новация денежного обязательства в обязательство провести строительно-ремонтные работы, а задолженность перед ООО СтройСити будет частично погашена. На основании актов сверки составляется договор на проведение взаимных расчетов и акт о проведении зачета взаимной задолженности на сумму 800 тыс. руб.

Таким образом, данное мероприятие по управлению кредиторской задолженностью помогут уменьшить её на 800 тыс. руб., и сумма кредиторской задолженность составит 2212 тыс. руб.

2. Управление дебиторской задолженностью.

Наличие дебиторской задолженности в такой значительной сумме, какая наблюдается на анализируемом предприятии на конец периода, характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

Управление дебиторской задолженностью предполагает:

- контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;

- уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;

- постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

- оценка возможности факторинга - продажи дебиторской задолженности.

Существует целый ряд мероприятий по сокращению дебиторской задолженности, которые условно можно объединить в несколько групп:

- ориентация на более широкий круг потребителей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими дебиторами;

- контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;

- использование способа предоставления скидок при предоплате;

- обращение к принудительному взысканию долгов в зависимости от размера задолженности и схемы взаиморасчетов между партнерами;

- страхование дебиторской задолженности;

- использование финансовых инструментов и институтов, таких как продажа долгов факторинговым компаниям, использование в расчетах векселей.

Одним из методов сокращения дебиторской задолженности предприятия является возникновение между продавцом и покупателем посредника - фактора, который приобретает за определенный комиссионный процент обязательства по поставкам в обмен на немедленную полную или частичную выплату денег.

Факторинговые или форфейтинговые операции - это покупка банком или специализированной компанией требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение.

Недостаток собственных оборотных средств, наличие дебиторской задолженности ООО «Теплый дом» можно устранить, используя такую разновидность торгово-комиссионной операции как факторинг.

Рассмотрим данную операцию подробнее (рисунок 3.8).

Рисунок 3.8 - Схема факторинга

Предмет факторинга - финансирование клиента под уступку денежного требования. Одновременно факторинговое финансирование сопровождается комплексом услуг, которые включают в себя: оценку надежности дебиторов и покрытие рисков, связанных с поставкой товара на условиях отсрочки платежа, административное управление дебиторской задолженностью, доступ к программному обеспечению, которое позволяет клиенту получать информацию о состоянии его дебиторской задолженности, переданной на факторинговое обслуживание.

Рисунок 3.9 Преимущества применения факторинга

На рынке факторинговых услуг в настоящий день большое предложение, так как данная услуга является весьма востребованной. Основные факторинговые компании г. Уфы: ЗАО Банк НФК, ООО ВТБ-факторинг, ООО Лайф-факторинг, ЗАО «Русская Факторинговая Компания» и др. Для проведения факторинговой операции обратимся в ЗАО Банк НФК, расположенный по адресу Республика Башкортостан, г. Уфа, ул. Крупской, д. 9, офис 727, 728, 729 (официальный сайт http://www.factoring.ru). Ставка факторинга не является фиксированной и устанавливается после проведения анализа кредитоспособности и платежеспособности дебитора. Диапазон ставок в среднем составляет от 20 до 30%.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию проведем по методике, предложенной Стояновой Е.С. в его учебнике «Финансовый менеджмент: теория и практика» (табл. 3.5). Подробный расчет представлен во втором столбце таблицы.

Таблица 3.5 - Расчет эффективности факторинговой операции

Таким образом, сходя из проведенных расчетов видно, что доходы от факторинговой операции составят 992,82 тыс. руб. Т.е. дебиторская задолженность сократится на данную сумму и составит 1677,18 тыс. руб. Полученную в результате факторинга сумму целесообразно направить на погашение кредиторской задолженности.

3. Эффективная политика управления запасами.

Как уже было сказано в первом параграфе третьей главы ВКР, на предприятии прослеживается высокий темп роста запасов. Именно поэтому в качестве мероприятия по оптимизации финансового состояния предлагается использовать более эффективную политику управления и контроля запасов. Для этого необходимо рассчитать оптимальное значение запасов за исследуемый период, а также сравнить их с фактическими показателями.

Основной задачей в процессе управления запасами товарно-материальных ценностей является оптимизация их размера и оборота. Политика управления запасами включает в себя:

- определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей;

- минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов;

- построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии и обеспечение своевременного вовлечения излишних запасов в хозяйственный оборот и недопущения возникновения сверхнормативных запасов;

- реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей.

Для контроля запасов необходимо соотносить затраты на функционирование системы со стоимостью запасов, подлежащих контролю, так как дешевые изделия не требуют столь жесткого контроля, как дорогостоящие.

Затраты на приобретение остаются неизменными при всех значениях размера заказа (Q). Потребность в строительных материалах постоянна, и следовательно, независимо от размера заказа за указанный период необходимо приобрести определенное таксированное количество единиц сырья. При условии отсутствия скидок на крупные заказы годовые затраты на приобретение также должны оставаться неизменными. Следовательно, для того чтобы определить оптимальный размер заказа, необходимо только сравнить затраты связанные с хранением и подготовкой. Эти затраты нанесены на график, представленный на рисунок 3.10.

Рисунок 3.10 - Графическое изображение математической модели стоимости запасов в зависимости от размера заказа

На рисунке 3.10 видно, что две затратные переменные изменяются в зависимости от размера заказа. По мере увеличения размера заказа расходы на хранение растут в прямой пропорции. Это как раз тот случай, когда чем больше размер заказа, тем больше уровень запасов, а по нашей модели расходы на хранение находятся в прямой зависимости от этой величины. И наоборот, расходы на подготовку заказа уменьшаются по мере увеличения размера заказа. Понятно, что чем больше необходимо строительного материала, тем меньше заказов необходимо сделать за указанный период. Итак, расходы, связанные с подготовкой и размещением заказов на поставку стройматериалов, снижаются при увеличении размера заказа.

Для нахождения оптимальной величины запасов используем формулу:

ЗП = (НТХ · О0)+ЗСХ+ЗЦН, (3.1)

где Зп -- оптимальная сумма запасов на конец рассматриваемого периода;

Нтх -- оптимальный запас текущего хранения в днях оборота;

О0 -- однодневный объем производства (для запасов сырья и материалов) в предстоящем периоде;

Зсх -- планируемая сумма запасов сезонного хранения;

Зцн -- планируемая сумма запасов целевого назначения других видов.

Причём произведение (НТХ · О0) - означает оптимальный размер закупаемой партии материала.

Также необходимо рассчитать оптимальный средний размер партии заказа, для этого используем модель Баумоля, по которой оптимальный средний размер запасов определяется:

(3.2)

где EOQ - Оптимальный средний размер партии поставки, который в свою очередь находится по формуле:

(3.3)

Где ГП - годовая потребность в сырье и материалах;

И - издержки;

Ст - стоимость 1 ед.запасов;

Сх - стоимость хранения запасов, в %.

Далее, используя вышеприведенные формулы, рассчитаем оптимальный размер запасов (таблица 3.6).

тыс.руб. - оптимальный средний размер партии поставки стройматериалов.

ПЗопт = 576,7/2 = 288,3 тыс. руб. - оптимальный размер запаса стройматериалов на складе

Аналогично рассчитывается оптимальный размер запасов за 2013 г. Все результаты расчетов сведем в таблицу.

Таблица 3.6

Оптимальный размер запасов ООО «Теплый дом», тыс. руб.

Для наглядности результата расчетов построим график (рисунок 3.11).

Рисунок 3.11 - Соотношение фактического и оптимального размера запасов за 2012-2013 гг

Как видно из таблицы 3.6 и графика 3.11 в организаци прослеживается наличие излишка запасов, который в 2013 году составил 349,6 тыс. руб.

Исходя из расчетов видно, что на предприятии имеет место быть излишек запасов, что влечет за собой снижение ликвидности предприятия, нецелевое расходование денежных средств (целесообразнее было бы погасить кредиторскую задолженность). Поэтому снижение запасов на предприятии является экономически обоснованным.

3.3 Экономический эффект от разработанных мероприятий

По результатам представленных экономически обоснованных предложений построим прогнозный баланс и рассчитаем показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.

При принятии соответствующих управленческих решений и проведении предложенных мероприятий видится возможность существенного увеличения ликвидных средств и увеличение показателей финансовой устойчивости ООО «Теплый дом».

Покажем, как отразится на финансовых показателях внедрение предложенных мероприятий, составим прогнозный баланс с измененными данными. Расчёты, объясняющие особенности изменения различных статей баланса от разработанных мероприятий были приведены в предыдущих разделах.

Таблица 3.7 - Прогнозный баланс ООО «Теплый дом», тыс.руб.

Как видно, происходит оптимизация величины показателей по которым предложены предложения за счёт высвобождения неэффективно неиспользуемых статей баланса.

Произойдет увеличение доли денежных средств для повышения ликвидности предприятия, снижение доли запасов согласно проведенным расчетам по нахождению оптимального размера запасов по модели Баумоля.

Текущие обязательства предприятия снизятся за счёт сокращения кредиторской задолженности. Таким образом, в процессе преобразований возможно достижение оптимального сочетания различных структурных составляющих финансовых ресурсов.

Характеризуя имущественное и финансовое положение организации с позиции долгосрочной перспективы можно сказать, что организация будет в состоянии расплатиться по краткосрочным обязательствам, т.к. предприятие будет иметь собственные оборотные средства.

Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы улучшится, т.к. она сможет в краткосрочном периоде своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам: об этом свидетельствуют высокие показатели ликвидности в прогнозном периоде.

Таблица 3.8 - Прогнозные показатели финансового состояния предприятия

Рисунок 3.12 - Динамика коэффициентов ликвидности

Рисунок 3.13 - Динамика коэффициентов оборачиваемости

Рисунок 3.14- Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель абсолютной ликвидности увеличился до 0,253 и стал соответствовать нормативному значению. Увеличение показателя связано с увеличением денежных средств, сэкономленных в результате оптимизации запасов, также сокращение краткосрочных обязательств оказало влияние на нормализацию коэффициента. Показатель текущей ликвидности в результате проведенных мероприятий увеличился до 1,961. Предприятие имеет на конец прогнозного периода года имеет свободные денежные средства в достаточном размере. Рост показателя свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия, а значит и об улучшении финансового состояния.

Коэффициент автономии повышается, однако все еще не соответствует нормативному значению, доля собственных средств в балансе предприятия остается низка. Коэффициент заемного капитала снижается до 0,72, но доля заемных средств в капитале предприятия все еще превышает норму.

Все показатели оборачиваемости имеют тенденцию к росту, при этом сокращается количество оборотов в днях, что также благоприятно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Проведенные расчеты показывают, что предлагаемые предприятия будут способствовать росту финансовой устойчивости предприятия. Однако следует учесть, что данные мероприятия не сразу улучшат финансовое положение организации, но буду способствовать скорейшему финансовому оздоровлению организации в долгосрочной перспективе

Таким образом, в процессе преобразований возможно достижение оптимального сочетания различных структурных составляющих финансовых ресурсов.

Характеризуя имущественное и финансовое положение организации с позиции долгосрочной перспективы можно сказать, что организация будет в состоянии расплатиться по краткосрочным обязательствам, т.к. предприятие будет иметь собственные оборотные средства.

Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы улучшится, т.к. она сможет в краткосрочном периоде своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам: об этом свидетельствуют высокие показатели ликвидности в прогнозном периоде.

Таким образом, из проведенной оценки показателей можно сделать вывод, что после внедрения данных мероприятий, в организации наблюдается улучшение финансового состояния. Показатели ликвидности достигают рекомендуемых значений, что свидетельствует о росте способности организации оплачивать свои обязательства в течение отчетного периода.

Таким образом, на основании проведенных расчетов, можно сделать вывод, что предложенные мероприятия по управлению дебиторской и кредиторской задолженностями и оптимизации уровня запасов являются экономически эффективными и улучшают финансовое состояние организации.

Заключение

Исследуемым объектом в данной работе является предприятие ООО «Теплый дом».

Анализируя результаты проведенной оценки финансового состояния ООО «Теплый дом» были сделаны следующие выводы.

- при проведении анализа имущественного состояния было выявлено, что валюта баланса увеличивалась с каждым годом. Увеличение стоимости активов предприятия характеризуется преимущественно увеличением внеоборотных и оборотных активов;

- структура пассивов характеризуется превышением заемных средств над другими источниками финансирования.

- имеет IV тип финансовой устойчивости кризисное финансовое состояние: указанное предприятие не в состоянии сформировать свои запасы за счет всех источников их формирования.

-кредиторская задолженность превышает дебиторскую.

Учитывая, что коэффициент автономии за отчетный год снизился до 10% (норматив >50%) можно сделать вывод, что ООО «Теплый дом» недостаточно эффективно использует заемные средства. У предприятия ощущается постоянная нехватка собственных оборотных средств, долгосрочных источников и всех источников формирования запасов).

Проанализировав коэффициенты деловой активности, можно сказать, что в отчетном периоде предприятие ООО «Теплый дом» не очень эффективно использовало свои ресурсы, так как по некоторым показателям наблюдается совсем незначительное увеличение коэффициентов оборачиваемости, и как следствие незначительное сокращение длительности одного оборота. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств. Но в целом существенно увеличилась оборачиваемость собственного капитала, свидетельствуя о том, что повышается его активность и эффективность.

Проведенная оценка банкротства показала, что исследуемая организация является банкротом.

В выпускной квалификационной работе были разработаны рекомендации, направленные на совершенствование финансового состояния организации ООО «Теплый дом».

Анализ дебиторской задолженности показал, что на предприятии наблюдается крайне высокий темп роста задолженности, что негативно сказывается на финансовом состоянии и деятельности предприятия в целом. При темпе роста дебиторской задолженности наблюдается также быстрый темп роста кредиторской задолженности. Поэтому для повышения финансового состояния необходимо проводить более эффективную политику управления дебиторской задолженности.

С учетом предложенных мероприятий был составлен прогнозный баланс, также были рассчитаны коэффициенты рентабельности, оборачиваемости и ликвидности, которые имеют положительную динамику, т.е. финансовое состояние предприятия улучшается.

После оптимизации уровня запасов, введение системы взаимозачетов и применении факторинга как основного инструмента политики по управлению дебиторской задолженности, в организации наблюдается улучшение финансового состояния. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости достигают рекомендуемых значений, что свидетельствует о росте долгосрочных перспектив развития организации.

Список литературы

1. ГК РФ, НК РФ. Приказ Минфина РФ от 2 июля 2010 г. № 66н (ред. от 04.12.2012)

2. Алексеева А. И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева, и др. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 672с

3. Банк В. Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В.Р. Банк, С. В. Банк. - М.: TK Велби, Изд-во Проспект, 2011, - 344 с.

4. Баканов М.И. Теория экономического анализа/М.И. Баканов - М.: Финансы и статистика,2011. - 416 с.

5. Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов - М.: Финансы и статистика, 2010.-265с

6. Бочаров В. В. Краткий курс. 2-е изд. - СПб.: Питер,2010 - 240 с.: ил.

7. Валиева В.В., Методические указания: Финансово-экономический анализ деятельности компании. УГАТУ.

8. Вахрушина, М.А. Управленческий анализ: вопросы теории, практика проведения: Монография / М.А. Вахрушина, Л.Б. Самарина. - М.: Вузовский учебник, ИНФРА-М, 2011. - 144 c.

9. Вахрушина, М.А. Управленческий анализ: Учебное пособие для студентов М.А. Вахрушина. - М.: Омега-Л, 2011. - 399 c.

10. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие для ВУЗов. - М.: КНОРУС, 2012. - 597с

11. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л.Т. Гиляровская и др. - М.: ТК Велби, Проспект, 2011. 360 с.

12. Гончаров, А.И. восстановление платежеспособности предприятия: модель оптимизации структуры/ А.И. Гончаров // Финансы. - 2010. - №10 - С.68-70.

13. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010. 112с.

14. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изда¬тельство «Дело и Сервис», 2011. - 368 с.

15. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджент. Учебное пособие для вузов. -- М.:Издательство Юрайт, 2010 г. -- 621 с

16. Жиляков, Д. И. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания) : учеб. пособие / Д. И. Жиляков, В. Г. Зарецкая. - М. : КНОРУС, 2012. - 368 с.

17. Казакова, Н.А. Управленческий анализ в различных отраслях: Учебное пособие / Н.А. Казакова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2012. - 288 c.

18. Казакова, Н.А. Управленческий анализ и диагностика предпринимательской деятельности: Учебное пособие / Н.А. Казакова. - М.: ФиС, ИНФРА-М, 2012. - 496 c.

19. Казакова, Н.А. Управленческий анализ: комплексный анализ и диагностика предпринимательской деятельности: Учебник / Н.А. Казакова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 261 c.

20. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ТК Велби, Проспект, 2010. - с. 101.

21. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2010.- 768 с

22. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 512с

23. Негашев, Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка / Е.В. Негашев.- М.: 2010 - 254с

24. Новопашина Е.А. Экономический анализ. Учебное пособие. СПб. : 2011. 192 с

25. Подъяблонская Л.М. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий /Л.М. Подъяблонская//Финансы. - 2010. - №12. - С. 18 - 20.

26. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия: учебник /С.М. Пястолов. - М.: Академический Проект, 2010. - 576 с

27. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъектов хозяйствования: справочное пособие. - М.: Вышейшая школа, 2010. - с. 88.

28. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник. - 12-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2010. - 679с

29. Смагин В.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2010. - 144с.

30. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/под.ред. Е.С. Стояновой - 6-е изд.М.: Издательство «Перпектива», 2010 год - 656 с.

31. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 343с