Анализ финансового состояния предприятия "Улан-Удэнский ЛВРЗ Филиал ОАО РЖД"

23

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические и методологические аспекты оценки финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, содержание и приемы оценки финансового состояния предприятия

1.2 Методы анализа и выбор системы показателей финансового состояния

1.3 Методики оценки финансового состояния предприятия

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия «Улан-Удэнский ЛВРЗ Филиал ОАО РЖД»

2.1 Характеристика деятельности предприятия

2.2 Оценка имущественного состояния, структуры капитала и анализ платежеспособности и ликвидности

2.3 Анализ финансовой устойчивости и деловой активности

2.4 Анализ рентабельности предприятия

Глава 3. Пути улучшения финансового состояния предприятия «Улан-Удэнский ЛВРЗ Филиал ОАО РЖД»

3.1 Рекомендации по повышению платежеспособности и улучшению финансового состояния предприятия

3.2 Приобретение современного оборудования по договору лизинга

3.3 Экономическое обоснование по договору лизинга

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Актуальность темы дипломной работы обоснована, прежде всего, тем, что результаты анализа финансового состояния нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ хозяйства именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Анализ финансового состояния должен предшествовать и сопровождать текущее оперативное управление хозяйством, служить объективной предпосылкой выработки стратегических решений.

Основная цель анализа финансового состояния заключается в получении нескольких ключевых параметров, дающих наиболее точную и объективную картину финансового состояния хозяйства, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов, пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Основными направлениями анализа для реальной оценки финансового состояния являются:

1. Анализ финансового состояния на краткосрочную перспективу. Этот анализ заключается в расчете показателей оценки удовлетворительности структуры баланса.

2. Анализ финансового состояния на долгосрочную перспективу. Такой анализ исследует структуру источников средств, степень зависимости хозяйства от внешних инвесторов и кредиторов.

3. Анализ деловой активности хозяйства. Критериями деловой активности могут быть широта рынков сбыта продукции, репутация хозяйства, уровень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Таким образом, анализ и прогнозирование финансового состояния объекта преследует несколько целей:

1. Идентификация финансового положения;

2. Выявление изменений в финансовом положении хозяйства в пространственно-временном разрезе;

3. Выявление основных факторов вызвавших изменение в финансовом состоянии;

4. Прогноз тенденций в финансовом состоянии.

Главная цель данной работы - провести анализ финансового состояния предприятия, выявить пути его улучшения.

Исходя из поставленных целей, можно сформулировать задачи, поставленные в работе:

- теоретические разработки понятия финансового состояния предприятия и основных методик для проведения анализа;

- предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

- характеристика источников средств хозяйства: собственных и заемных;

- оценка финансовой устойчивости;

- анализ прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность предприятия за 2006-2008 годы, а именно:

- бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД),

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД)

- отчет о движении денежных средств (форма №4 по ОКУД)

- отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД)

Объектом исследования является «Улан-Удэнский ЛВРЗ ВСЖД МПС РФ».

Предмет анализа - финансовые процессы хозяйства и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

- горизонтальный и вертикальный анализ,

- анализ коэффициентов (относительных показателей),

- сравнительный анализ.

Глава 1. Теоретические и методологические аспекты оценки финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, содержание и приемы оценки финансового состояния предприятия

Деятельность любого предприятия ориентирована на получение определенных результатов. Однако одни предприятия уверенно достигают поставленных целей своей деятельности, а другие - работают менее успешно. Удачное плавание хозяйственного корабля предприятия бесспорно зависит от правильной ориентации и благоприятных исходных условий его деятельности - обеспеченности материальными, финансовыми и трудовыми ресурсами. Однако значительную роль играет и то, как управляется корабль предприятия в неспокойном море хозяйственных неожиданностей, инфляционных сюрпризов, жесткой конкуренции.

Анализ деятельности хозяйствующего субъекта является одним из наиболее действенных методов управления, основным элементом обоснования руководящих решений. В условиях становления рыночных отношений он имеет целью обеспечить устойчивое развитие доходного, конкурентоспособного производства и включает различные направления - правовое, экономическое, производственное, финансовое и др.

Цель анализа финансового состояния предприятия - повышение эффективности его работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.

Финансовый анализ позволяет реализовать следующие задачи:

- оценить результаты и эффективность деятельности компании, ее текущее финансовое состояние, составить прогноз развития финансово-экономических показателей предприятия на ближайшую перспективу;

- оценить динамику финансовых показателей за определенный период времени и факторы, вызвавшие эти изменения;

- выявление изменений в состоянии объекта в пространственно временном разрезе;

- сравнение состава и свойств объекта с известными аналогами или базовыми характеристиками, нормативными величинами.

Правильный выбор цели и постановка задач анализа финансового состояния предприятия имеют большое значение. На основе поставленных целей и с учетом имеющихся возможностей определяется истинное состояние предприятия, вырабатываются способы достижения оптимальных решений, подбираются методы управления, производятся различные изменения в организационной, технологической, коммерческой и других видах деятельности предприятия. Система целей и задач анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия конкретизируется по содержанию, времени реализации и уровням.

Предметом анализа финансового состояния предприятия является анализ производственных и экономических результатов, финансового состояния, результатов социального развития и использование трудовых ресурсов, состояния и использования трудовых ресурсов, состояние и использования основных фондов, затрат на производство и реализацию продукции(товаров, услуг), оценка эффективности. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. - М.: «Ось-89», 2004.

Объектом анализа финансового состояния предприятия является работа предприятия в целом и его структурных подразделений(цехов, бригад, участков), а субъектами могут выступать органы государственной власти, научно-исследовательские институты, фонды, центры, общественные организации, средства массовой информации, аналитические службы предприятий.

Анализ финансового состояния предприятия объединяет анализ прошлого, систематизированное описание настоящего и определение возможного состояния в будущем.

Анализ финансового состояния базируется на данных финансовой отчетности (бухгалтерского учета), расчета и сопоставления большого количества показателей и коэффициентов. Бухгалтерская отчетность дает достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении предприятия, а также финансовых результатах его деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия включает как анализ позиций актива и пассива баланса, так и расчеты большого числа относительных показателей - коэффициентов.

Общая схема анализа финансового состояния предприятия приведена в таблице 1.1. Батров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2003, 320 с.

Набор используемых источников информации, применяемых методов и количество рассчитываемых показателей при проведении финансового анализа зависят от целей исследователя осуществляющего анализ.

Для реализации всего комплекса задач, решаемых в рамках финансового анализа деятельности компании, используется информация, содержащаяся в следующих источниках: финансовая отчетность, данные о технической подготовке производства, нормативная и плановая информация, данные оперативного, статистического учета, внутрихозяйственной отчетности, информация производственных совещаний.

Методики анализа информации, содержащейся в перечисленных выше источниках, сгруппированы в таблице 1.2.

Таблица 1.1 - Схема анализа финансового состояния

Таблица 1.2 - Основные методы анализа, проводимого в рамках финансового анализа

Анализ абсолютных показателей предполагает:

- чтение отчетности, оценку по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

- оценку их изменений в абсолютных величинах;

- оценку удельных весов статей баланса - структурных характеристик;

- оценку динамики структурных изменений(удельных весов);

- оценку изменений в процентах к величинам на начало периода(темп прироста статей баланса). Бернстайл Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М. Финансы и статистика, 2000, 417 c.

Горизонтальный анализ отчетности основан на исследовании динамики развития всех статей баланса и отчета о прибылях и убытках с базисным годом, финансовые показатели которого принимаются равными 100%. По получении в результате таблицы отчетности в индексной форме проводится глубокий анализ динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

Вертикальный (процентный) анализ позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчетности. Так, сумма актива берется равной 100% и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивами. При вертикальном анализе Отчета о прибылях и убытках за 100% принимается выручка от продаж. Более глубокие выводы можно сделать, составив таблицу на основании данных отчетности в процентной форме за ряд лет, поскольку это позволяет проследить динамику структурных изменений(темп прироста структурных изменений).

Финансовое состояние предприятия (ФСП) - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. - М.: «Ось-89», 2004.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и коммерческий планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и сумы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа. Прыкина А.В. Экономический анализ предприятия М.: Юнити, 2002, 360 с

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя их реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

1.2 Методы анализа и выбор системы показателей финансового состояния

На практике существуют различные приёмы оценки финансового состояния предприятия, для этого применяются различные группы коэффициентов. В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов: Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности.- М.: Инфра-М, 2002, 256 с.

· Коэффициенты ликвидности.

· Коэффициенты деловой активности.

· Коэффициенты рентабельности.

· Коэффициенты платежеспособности или структуры капитала.

· Коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

коэффициент общей (текущей) ликвидности;

коэффициент срочной ликвидности;

коэффициент абсолютной ликвидности;

чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.

Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственно покупателя, но и наличие у него денежных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и хозяйственной конъюнктуры.

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели: Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Издательство «Зерцало», 2003. - 272 с.

· Коэффициент оборачиваемости активов - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

При сопоставлении данного коэффициента для разных компаний или для одной компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов.

· Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.

· Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторской задолженности.

· Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях). Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.

· Длительность операционного цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

· Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача). Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Разумеется, ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

· Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок, это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.

· Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность реализации). Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации и из расчета по чистой прибыли.

· Коэффициент рентабельности собственного капитала (рентабельность собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

· Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

· Коэффициент заемного капитала, который отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

· Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования.

· Коэффициент защищенности кредиторов (или покрытия процента) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Таким образом, в настоящее время существует достаточное количество методик расчёта различных коэффициентов, необходимых для определения финансового состояния предприятия. С их помощью можно ответить на вопрос: насколько правильно руководство предприятия управляло финансовыми ресурсами, на основе этого сделать выводы и принять меры по совершенствованию своей деятельности.

Неудовлетворительные показатели финансового состояния предприятия, перспектив его развития свидетельствуют о необходимости перейти к новой идеологии в управлении либо отказаться от прежнего профиля предприятия. В этом случае можно разрабатывать стратегические меры: миссию, мотивацию, стратегический и оперативный контроллинг. Первоначальная миссия предприятия, дающая импульс к разработке её основной концепции, цели и задач с учётом перспектив, открывающихся перед компанией, и их долгосрочных оценок, должна обеспечивать возможность поддержания определённого статуса фирмы и давать ей конкурентные преимущества продолжительное время.

1.3 Методики оценки финансового состояния предприятия

Взгляды экономистов на проблему финансового состояния предприятия различны, как и различны предполагаемые пути их решения.

Анализировать эти взгляды, я думаю, необходимо начинать с постановления Правительства РФ №498 от 20 мая 2002 г. «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», в котором перечислены показатели для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия, этими показателями являются:

1. Коэффициент текущей ликвидности ;

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ;

3. Коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности.

Однако В.П. Астахов указывает, что «..........перечень показателей платёжеспособности предприятия в наиболее общем виде должен превышать состав определённый постановлением Правительства РФ №498 от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий» и включать :

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- промежуточный коэффициент покрытия;

- удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств;

- удельный вес денежных средств и дебиторской задолженности в текущих расходах;

- общий коэффициент покрытия....» Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. - М.: «Ось-89», 2004.

При этом он указывает, что предприятие считается платёжеспособным, если не выходят за рамки следующие показатели :

- коэффициент абсолютной ликвидности - 0,2-0,25 ;

- промежуточный коэффициент покрытия- 0,7-0,8 ;

- общий коэффициент покрытия - 2,0-2,5 ;

А финансовую устойчивость он предлагает анализировать по следующим показателям:

- коэффициент собственности;

- удельный вес заёмных средств;

- коэффициент абсолютной ликвидности - 0,2-0,25;

- промежуточный коэффициент покрытия- 0,7-0,8;

- коэффициент абсолютной ликвидности - 0,2-0,25;

- промежуточный коэффициент покрытия- 0,7-0,8;

- общий коэффициент покрытия - 2,0-2,5;

М.Н. Крейнина предлагает оценивать финансовое состояние предприятия достаточно большим количеством коэффициентов, к которым относятся:

- коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств как отношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности предприятия...»; Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 2000, 270 с.

- коэффициент автономии предприятия - частное от деления капитала и резервов на общую величину пассивов;

- индекс постоянного актива определяемый делением величины внеоборотных активов на стоимость капитала и резервов;

- коэффициент манёвренности собственных средств, т.е. отношение собственных оборотных средств к сумме капитала и резервов;

- коэффициент реальной стоимости имущества - доля производственного потенциала в общей величине активов;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, рассчитываемый как частное от деления собственных оборотных средств на материальные оборотные активы;

Важно отметить, что по мнению М.Н. Крейниной, некоторые коэффициенты дублируют друг друга. Например, коэффициент автономии предприятия оценивает финансовую устойчивость так же как и коэффициент соотношения заёмных и собственных средств, поэтому она предлагает два наиболее важных коэффициента финансового состояния предприятия:

- коэффициент соотношения заёмных и собственных средств;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Но, другой автор В.В. Ковалёв указывает на то, что '' признаки неплатёжеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию ''больных статей'' и отражению убытков…'' Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 432 с.

Среди показателей ликвидности он выделяет следующие коэффициенты:

- Коэффициент текущей ликвидности;

- Коэффициент абсолютной ликвидности;

-Коэффициент обеспечения текущей деятельности собственными оборотными средствами;

- Коэффициент манёвренности функционального капитала.

При этом анализ финансовой устойчивости он предлагает анализировать по следующим показателям:

- Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств.

- Коэффициент структуры заёмных средств.

- Коэффициент структуры привлечённых средств.

- Коэффициент финансовой устойчивости

- Коэффициент концентрации собственного капитала.

- Коэффициент манёвренности собственного капитала и др.

Приведём в пример разработанную методику расчёта показателей финансовых показателей Савицкой Г.В.:

Финансовое состояние, по ее мнению, характеризуют многие показатели, из которых можно выделить самые важные:

Из показателей платёжеспособности:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- промежуточный коэффициент покрытия;

- общий коэффициент покрытия.

Из показателей финансовой устойчивости:

- коэффициент собственности или независимости;

- доля заёмных средств;

- соотношение заёмных и собственных средств.

Из показателей деловой активности:

- общий коэффициент оборачиваемости;

- скорость оборота;

- оборачиваемость собственных средств.

Из показателей рентабельности:

- имущество предприятия;

- собственные средства;

- производственные фонды;

- долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения;

- собственные и долгосрочные заёмные средства;

- норма балансовой прибыли;

- чистая норма прибыли.

При этом автор утверждает, что «Анализ финансового состояния предприятия необходим не только для того чтобы знать, в каком положении находится предприятие на тот или иной отрезок времени, но и для эффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия». Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: Инфра-М, 2002, 256 с.

На стадии предварительной оценки финансового состояния предприятия формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества и их источников, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

С этой целью определяют соотношение отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге; рассчитывают суммы отклонений. С этой целью определяют соотношение отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге; рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предыдущим периодом.

При этом общая сумма изменения валюты баланса делится на части, что позволяет сделать выводы о характере имевших место сдвигов в составе активов, источниках их формирования и взаимной обусловленности.

Так в процессе предварительного анализа изменения в объёме недвижимого имущества и текущих (оборотных) средств рассматривается в связи с изменением в обязательствах предприятия. На следующем этапе предварительного анализа ликвидности проводится расчёт и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия. Результатам расчётов должна быть дана соответствующая интерпретация : оценка соотношения собственных и заёмных средств предприятия с позиции его финансовой устойчивости и кредитоспособности, общее заключение относительно ликвидности предприятия, характеристика наметившихся тенденций изменения ликвидности предприятия, а также факторов их определения.

В дипломной работе использовалась методика, В.И. Ковалева, т.к. она в большей степени сложившейся ситуации в России, даёт наиболее адекватные результаты при оценке финансового состояния предприятия.

Для анализа ликвидности рассчитывались следующие показатели:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент критической оценки;

Для анализа финансовой устойчивости:

- коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат;

- коэффициент соотношения заёмных и собственных средств;

- коэффициент манёвренности функционирующего капитала;

- доля оборотных средств в активах;

- доля собственных средств в запасах и затратах;

- коэффициент имущества производственного назначения;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами ;

- коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств ;

- коэффициент краткосрочной задолженности;

- коэффициент кредиторской задолженности;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент восстановления платёжеспособности;

- коэффициент утраты платёжеспособности;

Для анализа деловой активности:

- коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдачи);

- коэффициент оборачиваемости мобильных средств;

- коэффициент отдачи нематериальных активов;

- фондоотдача;

- коэффициент отдачи собственного капитала;

- коэффициент оборачиваемости материальных средств;

- коэффициент оборачиваемости денежных средств;

- коэффициент оборачиваемости средств в расчётах;

- срок оборачиваемости средств в расчётах;

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым.

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия «Улан-Удэнский ЛВРЗ Филиал ОАО РЖД»

2.1 Характеристика деятельности предприятия

«Улан-Удэнский ЛВРЗ ВСЖД МПС РФ» самое мощное, сложное и универсальное предприятие по ремонту производственного состава и производству запасных частей в системе Министерства путей сообщения Российской Федерации, единственное производство такого рода в азиатской ее части.

Улан-Удэнский Локомотивовагоноремонтный завод - филиал открытого акционерного общества «Российские Железные Дороги» - самое крупное ремонтное предприятие в системе Российских Железных Дорог, единственное производство такого рода в Азиатской части России.

ЛВРЗ был построен в период с 1932 по 1938 год для капитального и среднего ремонта паровозов. В связи с введением на железных дорогах страны новых видов тяги возникла необходимость в ремонте электровозов и тепловозов и в 1961-1965 г.г. по проекту Гипрозаводтранса паровозоремонтные цехи предприятия были приспособлены для ремонта электровозов и тепловозов, а в 1978 году Министерство Путей Сообщения поручило «Гипрозаводтранс» выполнить проект расширения ЛВРЗ со специализацией его локомотиворемонтного производства на ремонт современных электровозов ВЛ-80.

На ЛВРЗ производят ремонт цельнометаллических пассажирских вагонов: купейных, жестко-открытых, вагонов-ресторанов, при этом завод имеет возможность выполнять по желанию заказчика модернизацию ремонтируемых вагонов.

На заводе выполняется капитальный ремонт (Kp1, Кр2, КРП) электровозов ВЛ 80т, ВЛ 8Ос, ВЛ 8Ор и ВЛ 85, ВЛ 80млп предназначенных для вождения тяжеловесных грузовых поездов.

ЛВРЗ является ремонтным предприятием в системе Российские железные дороги. Акции ОАО Российские железные дороги принадлежат государству. Российские железные дороги является монополией и формирует объемы заказов, на ремонт подвижного состава - вагонов и электровозов и запасных частей согласно потребностей железных дорог. Основными потребителями заводской продукции являются Дальневосточная, Забайкальская, Восточно-Сибирская, Красноярская, Западно-Сибирская, Южно-Уральская, Свердловская, Октябрьская, Приволжская, Северная, Горьковская, Куйбышевская, Московская, Северо-Кавказская, Юго-Восточная железные дороги, Улан-Баторская железная дорога (МНР), заводы ОАО «РЖД» и другие промышленные предприятия страны.

Завод находится в федеральной собственности, Восточно-Сибирской железной дороги по отношению к заводу, является выше стоящим органом управления. Следует отметить, что с октября 2003 года завод стал Филиалом ОАО «РЖД» (Российские железные дороги).

ЛВРЗ является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие счета в учреждениях банков Российской Федерации, печать установленного образца со своим наименованием, угловой штамп, бланки.

Местонахождение завода: Российская Федерация, Республика Бурятия, 670002, г. Улан - Удэ, ул. Лимонова 2

Завод осуществляет следующие основные виды деятельности:

1. Ремонт и модернизацию электровозов, тепловозов, пассажирских вагонов, железнодорожной техники, дизелей, колесный пар, электрических машин, их узлов.

2. Производство машиностроительной и металлургической продукции.

3. Выполнение на договорной основе заказов в соответствии с отдельными заданиями Министерства путей сообщения РФ.

4. Выпуск и реализацию, товарно-материальных ценностей.

5. Коммерческую, посредническую и торгово-закупочную деятельность.

6. Сбор лома, черных и цветных металлов, его переработку и реализацию и так далее.

Организационная структура управления представлена на рис. 2.1.

Рис. 2.1 - Организационная структура аппарата управления

Генеральному директору подчиняются и подотчетны все службы в соответствии с утвержденной им организационной структурой управления, представленной на рис. 2.1.

Генеральный директор, без доверенности, действует от имени завода и осуществляет оперативное руководство предприятием, имеет право первой подписи финансовых документов, представляет интересы завода, как в Российской Федерации, так и за ее пределами, открывает в банках счета предприятия, заключает договоры, сделки, контракты, утверждает положения о структурных подразделениях завода и штатное расписание, издает приказы и дает указания, обязательные для всех работников завода.

Главный инженер - первый заместитель директора предприятия, который обеспечивает применение передовой технологии, техники, отвечает за качество и руководит работой всех инженерных служб предприятия и центральной заводской лабораторией.

Заместитель директора по экономике руководит службой маркетинга.

Заместитель директора по производству обеспечивает организацию производства на заводе. Через производственно-диспетчерский отдел руководит производственными подразделениями предприятия, а отдел сбыта занимается реализаций готовой продукции и следит за выполнением договорных обязательств.

Заместитель директора по кадрам осуществляет подбор кадров, повышение квалификации работников через организацию курсов при заводе.

Заместитель директора по снабжению занимается бесперебойным и комплексным снабжением предприятия сырьем, материалами, запасными частями и другими ресурсами. В его ведении находятся склады, организующие приемку, хранение и питание цехов материальными ресурсами.

Заместитель директора по экономической безопасности отвечает за порядок на производстве, а также охранную деятельность.

Финансовый отдел осуществляет расчеты с поставщиками и заказчиками.

Главный экономист, стоящий во главе экономического отдела осуществляет контроль за проведением мер по улучшению экономических результатов хозяйственной деятельности, за разработкой и внедрением мероприятий по повышению производительности труда, экономии материальных и трудовых ресурсов, улучшению использования производственных фондов, ведет технико-экономический анализ результатов работы всех подразделений предприятия.

Бухгалтерия в лице главного бухгалтера, назначенного на должность генеральным директором предприятия, ведет текущий бухгалтерский учет и отчетность, осуществляет контроль за расходованием средств, материальных ценностей и соблюдением финансовой дисциплины.

На ЛВРЗ сложилась функциональная организационная структура, где каждое структурное подразделение имеет четко определенную, конкретную задачу и обязанности. Данная система управления имеет следующие преимущества:

1. Стимулирование деловой и профессиональной специализации;

2. Уменьшение дублирования усилий и потребления материальных ресурсов в функциональных областях;

3. Улучшение координации в функциональных областях.

Но эта система имеет и свои недостатки, так как подразделения заинтересованы в реализации своих целей и задач в большей степени, чем всем заводом в целом, а также цепь команд от руководителя к исполнителю становится слишком длинной, что затрудняет работу.

Главным направлением улучшения существующей оргструктуры состоит в необходимости перехода к дивизиональным структурам управления. Дивизиональные структуры позволяют децентрализовать оперативное управленческое решение и сконцентрировать верхний эшелон на стратегическом планировании и управлении. Децентрализация осуществляется постепенно с последовательной передачей ряда функций на наиболее низкий уровень управления

В настоящее время на заводе сложились три производства:

Локомотиворемонтное (ЛРП)

Вагоноремонтное (ВРП)

Литейно-механическое (ЛМП)

Десять цехов входит во вспомогательное производство, в том числе инструментальный, ремонтно-механический с участком технической оснасти, деревообрабатывающий, электроремонтный, газокислородный. Завод ремонтирует электровозы переменного тока, тепловозы, пассажирские вагоны, изготавливает запасные части для железных дорог и заводов министерства путей сообщения.

ЛВРЗ имеет большое количество поставщиков материальных ресурсов. Такие предприятия как: ООО «Дизель», «Транссибмагистраль»; ОАО «Байкальский мост» г. Москва; Ж/Д Депо г. Иркутск; и др. являются одними из главных поставщиков, с которыми завод сотрудничает длительный период времени. С этими поставщиками поддерживаются постоянные, деловые контакты, в деятельности ЛВРЗ они играют одну из важнейших ролей, так как от их своевременных поставок зависит производственный процесс.

2.2 Оценка имущественного состояния, структуры капитала и анализ платежеспособности и ликвидности

Проведем анализ бухгалтерского баланса предприятия.

Бухгалтерский баланс должен характеризовать финансовое положение организации по состоянию на отчётную дату. Он состоит из двух частей. В первой части показываются активы, во второй - пассивы предприятия.

Обе части всегда сбалансированы: итоговая сумма показателей строк по активу равна итоговой сумме показателей строк по пассиву. Называется эта сумма - валютой баланса. По каждой строке баланса предприятия заполняются две графы.

В первую графу заносятся показатели по состоянию на начало отчётного года (вступительный баланс), а во вторую графу - на конец отчётного года (заключительный баланс). Баланс предприятия составляется на основе сальдового баланса или главной книги бухгалтерского учёта. До его составления обязательно должны быть выверены обороты и остатки на конец года по всем синтетическим счетам (субсчетам). При этом должны быть произведены бухгалтерские записи по всем совершившимся операциям, закрыты все операционные счета, выявлены финансовые результаты и оформлены проводки по налогам. При этом активы и обязательства должны представляться с подразделением в зависимости от сроков обращения (погашения) на краткосрочные (не более 12 месяцев после отчётной даты или продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев) и долгосрочные.

Исходные данные для анализа (Приложения 1, 2) состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования, тыс. руб.

На основе данных таблицы 2.1. можно сделать следующие выводы.

Общая стоимость имущества ОАО “ЛВРЗ” за анализируемые три года увеличилась на 252,9%, что свидетельствует о подъеме хозяйственной деятельности предприятия.

Тенденция увеличения стоимости имущества за анализируемый период на 3242692 тыс. рублей сопровождалась внутренними изменениями в активе: при уменьшении стоимости внеоборотных активов на 153681 тыс. рублей (снижение на 22,6%) произошло увеличение оборотных средств на 4691721 тыс. рублей.

В начале анализируемого периода 32,1% стоимости имущества приходилось на основные фонды и 67,9% на мобильную часть имущества- оборотные средства.

За отчетный период удельный вес основных средств в общей стоимости имущества снижен до 9,8%, а оборотных средств возрос до 90,2%. Большая часть прироста оборотных средств была направлена в товарные запасы (42,2% в общей стоимости в 2008 году против 35,1% в 2006 году).

Снижение стоимости внеоборотных средств в целом произошло вследствие списания и реализации незадействованных в производстве основных средств.

Таким образом, стоимость имущества ОАО “ЛВРЗ” увеличилась за счет увеличения оборотных средств, что подтверждается ростом коэффициента соотношения оборотных и основных средств, показывающего сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов.

Основная цель предприятия состоит не просто в сохранении своего начального капитала, а в сохранении и приумножении его путём ведения производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Формой выражения эффективности деловой активности предприятий является величина текущего финансового результата за определённый период - прибыли. В этой связи сведения о формировании и использовании прибыли рассматриваются как особо значимая часть отчётности предприятия, дополняющая и развивающая информацию, представленную в балансе лишь в виде окончательно оформленного результата (Приложение 2).

Таким образом, бухгалтерский баланс отражает состояние средств предприятия и их источников на 1 января 2009 года.

Анализ активов предприятия показал, что абсолютная их сумма за отчетный период увеличилась на 1134773057 руб. или на 26,83%, составив на 01.01.2009 год- 5363397479 руб.

За 2008 год темп роста активов баланса ОАО “ЛВРЗ” составил 126,8% (>100%), темп роста объема продаж (выручки) - 120,9%, темп роста прибыли - 146,5%. На основании этих данных видно, что темп роста прибыли намного выше темпа роста объема продаж.

Структура оборотных и основных средств, их составляющих:

В структуре активов предприятия произошли существенные изменения: уменьшилась доля основного капитала на 3,5%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало 2008 года отношение оборотного каптала к основному составило 6,47, а на конец 2008 года 9,16, что способствовало ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

Доля основного капитала уменьшилась на 3,5%, в т.ч. доля незавершенного строительства уменьшилась на 2,84%.

Наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. На конец 2008 г. их доля составила 46,8% в общей сумме оборотных активов, в сравнении с запасами на начало 2008 года в общей сумме они уменьшились с 43,2% до 42,2%. Увеличение доли дебиторской задолженности на 2,5% (в общей сумме активов) произошло за счет увеличения поставок продукции на экспорт и не поступления денежных средств от Инозаказчиков за отгруженную продукцию (Рис. 2.2, 2.3)

Рис. 2.2 - Структура активов предприятия на 01.01.2008 г.

Рис. 2.3 - Структура активов предприятия на 01.01.2009 г.

В составе источников у предприятия за отчетный год произошли изменения. Положительным моментом явилось снижение доли краткосрочных обязательств (-0,89%) в составе пассива баланса. Увеличение доли собственного капитала за анализируемый период увеличился на 8,12%, составив на конец 2008 года - 21,98% в пассиве баланса.

Наибольший удельный вес в пассиве баланса занимает заемный капитал. На конец 2008 года он составил 67,7% в общей сумме пассива баланса, в сравнении с заемным капиталом на начало года он уменьшился на 0,3%, что свидетельствует о снижении финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

На основе общей оценки актива баланса выявлена тенденция увеличения финансирования оборотных средств, что расценивается как положительный момент: возможность увеличения оборачиваемости активов является предпосылкой к улучшению финансовой деятельности.

В составе источников у предприятия за отчетный год произошли изменения. Положительным моментом явилось снижение доли краткосрочных обязательств (-0,89%) в составе пассива баланса. Увеличение доли собственного капитала за анализируемый период на 0,31% произошло за счет роста доли прибыли.

Анализируя данные, характеризующие состав и структуру источников финансирования имущества ОАО “ЛВРЗ”, можно сделать вывод о том, что за анализируемый период наблюдалось увеличение доли заемных средств, и в 2008 году коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил 2,09 (при нормальном ограничении Кз/c<0,7), что означает зависимость предприятия от внешних источников. Эта тенденция указывает на то, что при подъеме производства у предприятия не хватает собственных средств для пополнения активов. В отчетном периоде коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился на 0,3 пунктов. Снижение этого показателя свидетельствует об уменьшении зависимости Общества от внешних кредиторов и инвесторов, об увеличении финансовой устойчивости предприятия.

Анализ источников формирования имущества предполагает расчет наличия собственных оборотных средств, характеризующих долю собственных средств, направленных на финансирование оборотных средств. Исходные данные и методика расчета наличия собственных оборотных средств представлена таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Расчет динамика наличия собственных оборотных средств, тыс. руб.

На основе рассчитанных показателей можно сделать следующее заключение.

Финансовое положение предприятия в течение анализируемого периода укреплялось, но при росте стоимости оборотных средств наблюдалась негативная тенденция увеличения недостатка собственных оборотных средств, что свидетельствует о зависимости предприятия от заемных источников, хотя в 2007 году она снизилась на 1,13%. При этом имелся излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат и с каждым отчетным годом этот показатель увеличивался.

Выполнение 'золотого правила экономики предприятия' (100% < Темп роста активов<Темп роста объема продаж<Темп роста прибыли) свидетельствует о динамичности развития предприятия и укрепления его финансового состояния.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия проводится в два этапа:

1-й этап- группировка статей баланса. Данный этап анализа позволяет дать оценку ликвидности и платежеспособности предприятия с учетом срока выполнения обязательств предприятия. Результаты расчетов группировки статей баланса представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Аналитический баланс для оценки платежеспособности, тыс. руб.

Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1? П1; А2?П2; А3?П3; А4П4.

Исходя из полученных расчетов, представленных в таблице 2.3., для ОАО “ЛВРЗ” мы имеем следующие условия:

на конец 2006 года:

А1<П1, так как 259585<388470

А2>П2, так как 435754>354165

А3>П3, так как 738662>3654

А4<П4, так как 680456<1368167

на конец 2007 года:

А1<П1, так как 131408<585952

А2<П2, так как 1279293<2872102

А3>П3, так как 2248067>3654

А4<П4, так как 564639<1352869

на конец 2008 года:

А1<П1, так как 100711<1178589

А2<П2, так как 1760315<3595043

А3>П3, так как 2945671>35894

А4<П4, так как 526740<1732461

Исходя из этих условий можно сказать, что на протяжении анализируемых трех лет ОАО “ЛВРЗ” не являлось абсолютно ликвидным в силу того, что в течение всего периода оно не могло обеспечить выполнение наиболее срочных обязательств и краткосрочных обязательств. В то же время возможности погасить долгосрочные обязательства на ОАО “ЛВРЗ” имеются и значительные.

2-й этап- расчет показателей ликвидности и платежеспособности. На этом этапе анализа осуществляется расчет ряда показателей для оценки ликвидности и платежеспособности, исходные данные и методика их расчета представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Расчет и динамика показателей ликвидности

Исходя из результатов (табл. 2.4) видно, что в анализируемый период наблюдалась тенденция увеличения ликвидных активов (с 1434001 тыс. руб. в 2006 году до 4806697 тыс. руб. в 2008 г.) и снижения неликвидных активов (с 680456 тыс. руб. до 526740 тыс. руб.), что привело к увеличению коэффициента соотношения ликвидных и неликвидных, однако рациональным считается такое соотношение, при котором на 1 рубль неликвидных активов приходится 4-5 рублей ликвидных активов.

Сопоставляя рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности с расчетными их значениями, можно констатировать следующее. Значение коэффициента абсолютной ликвидности на протяжении 2007-2008 гг. было ниже рекомендуемого. Исходя из этого можно признать, что денежных средств на счетах и в кассе предприятия было недостаточно. Значение коэффициента быстрой ликвидности с 2006-2008 гг. находилось ниже критического его значения, равного 1.

Предприятие может считаться платежеспособным, если выполняется следующее условие: на 1 рубль текущих обязательств необходимо как минимум иметь 1 рубль текущих активов. В 2006 году значение этого коэффициента приблизилось к рекомендуемому.

Значение коэффициента покрытия баланса на протяжении анализируемого периода было на уровне рекомендуемого (кроме 2007 г - 1,6) Этот показатель является одним из показателей, по которым структура баланса может быть признана удовлетворительной (неудовлетворительной.

Коэффициент восстановления платежеспособности на 01.01.2009 г. принял значение К=0518<1, что свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.

Анализируя расчетные значения показателя доли собственных оборотных средств, можно отметить следующее, что имелась тенденция снижения значения этого коэффициента, что свидетельствует об увеличении заемного капитала.

2.3 Анализ финансовой устойчивости и деловой активности

финансовый капитал рентабельность лизинг

Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных средств предприятия в составе источников средств.

Финансовая устойчивость - одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Найдем показатели, отражающие сущность устойчивости финансового состояния.

1) коэффициент финансовой автономии (или независимости) (Кфа) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

2) коэффициент финансовой зависимости (Кфз)- доля заемного капитала в общей валюте баланса;

3) коэффициент текущей задолженности (Ктз) - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

4) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) (Кдфн) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

5) коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) (Кпдск) - отношение собственного капитала к заемному;

6) коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска, (Кфл) - отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Коэффициент финансовой независимости (Кфн) в 2008 году увеличился в сравнении с 2007 годом на 0,003 пункта и принял значение Кфн=0,323 < 0,6. Незначительное увеличение Кфн говорит о повышении финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) уменьшился за анализируемый период на 0,003 пункта и составил Кфз=0,677, что является положительным моментом. Снижение Кфз означает сокращение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициенты Кфн Кфз в сумме должны составлять 1.

Коэффициент капитализации (Кк) (коэф-т соотношения заемных и собственных средств) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. В сравнении с 2007 годом Кк снизился на 0,030 пункта, составив в 2008 году Кк=2,096 - это свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 209,6 копейки заемных средств. Снижение Кк свидетельствует об уменьшении зависимости ОАО “ЛВРЗ” от внешних кредиторов и инвесторов, о повышении финансовой устойчивости.

Незначительное увеличение коэффициентов финансирования и финансовой устойчивости ОАО “ЛВРЗ” в 2008 году.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, с позиции инвесторов и предприятия может быть разной. Для банков и прочих кредиторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск.

Таблица 2.5 - Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия

Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

· проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

· расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

Одно из направлений результативности является оценка деловой активности, которая проявляется в динамичном развитии предприятия, достижении им поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов - показателей оборачиваемости, причём:

от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на один оборот приходится этих расходов; ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств зависит от того, как быстро совершается оборот на других стадиях.

Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и аналогичных по сфере приложения капитала предприятий.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия и др. Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение темпов их роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Таблица 2.6 - Коэффициенты деловой активности

Анализ деловой активности производится при помощи следующих показателей, рассчитанные данные которых приведены в таблице.

Таблица 2.7 - Анализ показателей деловой активности

Увеличение выработки на 1 одного работника в 2008 году на 615383,77 руб. в сравнении с соответствующим периодом прошлого года произошло за счет увеличения выручки от реализации на 120%

Увеличение фондоотдачи в 2008 г. на 8,13 руб. в сравнении с прошлогодним периодом свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств и расценивается как положительная тенденция.

Увеличение оборачиваемости запасов в оборотах на 0,94 об. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, является положительной тенденцией, свидетельствующей об эффективном использовании запасов на предприятии. Продолжительность 1 оборота в днях сократилось на 180,5 дня, составив на конец 2008 года - 188 дней.

На ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности в 2008 г. в сравнении с 2007 г. на 0,63 оборота повлияли следующие факторы:

-Увеличение себестоимости реализованной продукции на 143% увеличило оборачиваемость кредиторской задолженности на 4,36 оборота,

-рост кредиторской задолженности 101,1% уменьшило оборачиваемость кредиторской задолженности на 3,73 оборота.

На увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 1,49 оборота повлияли следующие факторы:

-рост выручки от реализации на 120,9% увеличил оборачиваемость дебиторской задолженности на 2,98 оборота.

-рост дебиторской задолженности на 37,5% уменьшил оборачиваемость дебиторской задолженности на 1,49 оборота.

Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности является положительной тенденцией, свидетельствующей о крепких взаимодействиях с дебиторами и четкой работе отдела сбыта. Продолжительность 1 оборота в днях уменьшилась на 55,19 дней, составив на конец 2008 года - 91,06 дня.

Увеличение оборачиваемости собственного капитала в сравнении с аналогичным периодом прошлого года на 1,69 оборота, является позитивной тенденцией, свидетельствующей об активности предприятия на рынках сбыта.

2.4 Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность - это относительный показатель уровня доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.) Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

а) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

б) показатели рентабельности продаж;

в) показатели, определяющие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат) - Rз исчисляется путем отношения прибыли от реализации или чистой прибыли от основной деятельности к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции.

Рентабельность продаж (оборота) - Rоб рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки.

Рентабельность (доходность) капитала (Rк) исчисляется отношением балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д.

Таблица 2.8 - Анализ рентабельности

Уровень рентабельности производства за анализируемый период увеличился на 96% и составил на конец 2008 г. -26,9%.

Влияние факторов, оказавших воздействие на изменение уровня рентабельности производства, определились из следующих расчетов (методом цепных подстановок):

-увеличение доли прибыли на рубль реализованной продукции привело к увеличению уровня рентабельности производства на 1,3% (18,6 -17,3), где 18,6 = 9,3 6 : (10,5 + 39,5) х 100%

-снижение фондоемкости закрепления материальных оборотных средств, т.е. увеличение ускорения их оборачиваемости, привело к увеличению рентабельности производства на 6,2% (26,9 - 20,7).

Таким образом, общее увеличение рентабельности по факторам составило (в %) : - 1,3 + 2,1 +6,2 = 9,6, что соответствует общему изменению рентабельности производства: (26,9 - 17,3) = 9,6%

Таблица 2.9 - Динамика рентабельности предприятия

Таким образом, в отчетном 2008 г. в сравнении с 2007 г. финансовое состояние в ОАО “ЛВРЗ” незначительно улучшилось.

Увеличение доли оборотного капитала, способствующий ускорению его оборачиваемости; увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности, свидетельствующая о крепких взаимодействиях с дебиторами и удовлетворительной работе сбыта: увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности; увеличение производительности труда (увеличение выработки на 1 работника ППП); увеличение фондоотдачи, влияющая на повышение эффективности использования основных фондов - все это говорит об улучшении финансового состояния предприятия в 2008 году.

За счет увеличения заказов на ремонт железнодорожных составов предприятие сумело увеличить реализацию продукции, ускорить оборачиваемость капитала и в конечном итоге повысить прибыльность капитала.

Финансово-экономическая деятельность предприятия в 2008 году в сравнении с 2007 годом характеризуется незначительным повышением финансовой устойчивости и уменьшением финансовой зависимости. Несмотря на то, что доля краткосрочных обязательств в структуре собственного капитала снизилась, ситуация, когда предприятие не в силах полностью расплатиться с кредиторами остается

Значительно повысились темпы роста объема производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли. Судя по коэффициенту оборачиваемости собственного капитала, предприятие значительно повысило свою деловую активность, что позволило, несмотря на незначительное снижение рентабельности продаж, увеличить доходность собственного капитала. В итоге повысился уровень дивидендной отдачи капитала, вырос курс акций, что способствует повышению имиджа и инвестиционной привлекательности предприятия.

Глава 3. Пути улучшения финансового состояния предприятия «Улан-Удэнский ЛВРЗ Филиал ОАО РЖД»

3.1 Рекомендации по повышению платежеспособности и улучшению финансового состояния предприятия

Любое предприятие должно располагать финансовыми ресурсами для того, чтобы осуществлять текущую деятельность, инвестировать средства в свое развитие. Нехватка оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств - одна из важнейших проблем предприятия в настоящее время. Дефицит оборотных средств порожден как внешними, так и внутренними причинами, которые негативно отражаются на платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

К внешним причинам относятся:

- инфляция, которая обесценивает оборотные средства;

- замедление оборачиваемости средств;

- продолжительность сроков расчетов;

- неплатежеспособность партнеров и другие, обуславливающие необеспеченность сохранности денежных средств. В результате - денежные средства не успевают возмещаться.

К внутренним причинам относятся:

- низкая рентабельность;

- неэффективное управление оборотным капиталом;

- необоснованная кредитная политика.

Причинами удовлетворительной платежеспособности ЛВРЗ являются:

- несостоятельность клиентов и как следствие, списание дебиторской задолженности в убыток;

- необоснованная кредитная политика, которая приводит к «проеданию» средств, кредитом;

- привлечение заемных средств на невыгодных условиях;

- неритмичная работа предприятия;

- уплата штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины.

Все это негативно сказывается на платежеспособности. Поэтому выживание предприятия сегодня зависит от умения правильно выбрать экономические ориентиры и достичь поставленной цели.

Самостоятельность предприятий в условиях рыночной экономики предполагает их ответственность перед кредиторами, акционерами, банками, работниками и вызывает необходимость уделять внимание вопросу платежеспособности.

Эти вопросы решаются с помощью анализа, на основе которого осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия. Одной из главных задач анализа является поиск путей эффективной системы управлениями финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Методические рекомендации, разработанные на основе анализа определяют круг основных задач, решение которых необходимо для формирования адекватной рыночным условиям системы управления финансами предприятия, а также пути и способы их решения.

Важным направлением оздоровления финансового состояния ЛВРЗ является управление дебиторской задолженностью, так как платежеспособность предприятия на прямую зависит от платежеспособности заказчиков. В настоящее время для предприятия, это одна из главных причин неплатежеспособности, так как основная часть ликвидных средств ЛВРЗ находится в дебиторской задолженности (30%), которая имеет длительный период погашения, и даже списание в убыток. Все это уменьшает доход, и чревато не только дополнительными издержками (кредиты, % к уплате, штрафы, пени), но и периодическими остановками производственного процесса.

Чтобы избежать ухудшения платежеспособности организации и, следовательно, к снижению прибыли, важно уметь управлять дебиторской задолженностью.

С целью управления дебиторской задолженностью ЛВРЗ необходимо:

периодически пересматривать предельные суммы отпуска или процента от общего объема продаж с последующей оплатой, учитывая фактическое финансовое положение клиента;

сосредоточить внимание на более старых долгах и крупных суммах задолженности;

периодически определять срок просроченной дебиторской задолженности и сравнивать его с данными прошлых лет или нормами, учитывающими отраслевые особенности расчетов;

привлекать Государственную налоговую инспекцию, или предприятие, которое занимается взысканием долгов;

обращаться в суд.

С целью управления дебиторской задолженностью ЛВРЗ рекомендуется:

получать залог на сумму не менее, чем сумма дебиторской задолженности, в случае неустойчивого финансового положения заказчика;

избегать заказчиков с высоким риском;

вовремя оформлять расчетные документы;

вести жесткую кредитную политику, которая включает в себя:

- жесткие стандарты кредитоспособности;

- снижение кредитных условий;

- повышение требований к инкассации счетов;

оценить возможность применения вексельной формы расчетов, так как вексель является высоколиквидным активом и имеет большую силу, чем обычная дебиторская задолженность;

оценить возможность применения факторинга, то есть уступка банку или факторинговой компании права востребование дебиторской задолженности, или договора-цесии, по которому предприятие уступает свое требование к дебитору банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Если у предприятия не будет заказчиков, способных оплатить свой заказ, сделать предоплату, оно не сможет восстановить платежеспособность.

Так как основными потребителями ЛВРЗ являются - Министерства путей сообщения РФ и СНГ, региональные дорожные фонды, администрации областей, Мэрия г. Улан-Удэ и прочие финансовые структуры, а их платежеспособность зависит от федерального и местного бюджетов, которые в переходный период к рынку испытывают дефицит бюджетных средств, поэтому рассчитывать на них не стоит.

Для гарантированного восстановления платежеспособности необходимо увеличить текущие актива ЛВРЗ в два раза, при этом предполагается, что сумма срочных обязательств не возрастет.

Восстановление платежеспособности за счет уменьшения кредиторской задолженности то же невозможно, так как оно сопровождается эквивалентным сокращением текущих активов.

Поэтому, единственно приемлемым средством восстановления платежеспособности является наращивание текущих активов за счет результатов хозяйственной деятельности, с одновременным увеличением пассивной статьи «Прибыль». При этом «Прибыль» должна увеличиться в размере, необходимом для обеспечения двух кратного превышения текущих активов над текущими обязательствами.

Размер «Прибыли» зависит от многих факторов. Основными факторами, повлиявшими на прибыль предприятия, являются: рост себестоимости, большие проценты к уплате, выплаченные пени и штрафы, убытки от списания долгов. Поэтому, изыскивая пути увеличения чистой прибыли данному предприятию необходимо в первую очередь обратить внимание на эти факторы.

Вариантами снижения себестоимости и увеличения прибыли являются:

· внедрение новой техники и технологии производства;

· улучшение организации труда;

· внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий;

· использование действенного учета и контроля за использованием ресурсов;

· сокращение непроизводительных расходов, производственного брака;

· повышение уровня производительности труда;

· более полное использование производственных мощностей, трудовых ресурсов.

К более жестким мероприятиям относится сокращение расходов на содержание общежития завода путем передачи его в муниципальную собственность, что будет способствовать приливу капитала в основную деятельность.

Одним из вариантов может быть внутренняя реструктуризация, основанная на создание бизнес-единиц из транспортного цеха, котельни, участка стройматериалов, обладающего самостоятельностью, но без предоставления права юридического лица. Так же можно расширить сеть услуг участка товаров народного потребления.

ЛВРЗ ставит перед собой цель-получение высшей прибыли, которая позволит стать ему платежеспособным, а следовательно у предприятия появятся возможности для внедрения новых технологий, автоматизации и механизации производственных процессов и т.д., которые повлекут увеличение объема производства и следовательно прибыли, а увеличение прибыли позволит увеличить текущие активы.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности производственной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Введение строгого контроля за состоянием расчетно-платежной дисциплины. Для этого следует контролировать состояние расчетов по отсроченным (просроченным) задолженностям; по возможности ориентироваться на большее число как покупателей, так и поставщиков в целях уменьшения риска неуплаты или не поставки одним или несколькими крупными покупателями или поставщиками.

Уменьшать и постоянно контролировать дебиторскую задолженность. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимой привлечения дополнительных источников финансирования.

Целью данной дипломной работы является разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Необходимость этого обусловлена сложной ситуацией, сложившиеся в настоящее время в экономике страны и в мире в целом. Предприятиям очень сложно существовать в этих не простых условиях, в условиях мирового финансового кризиса. Чтобы выжить и иметь при этом положительный финансовый результат, необходимо мобилизовать все имеющиеся в распоряжении предприятия резервы.

В процессе анализа всех факторов, влияющих на формирования итогового финансового результата, была оценена их динамика по годам, степень их воздействия на конечный финансовый результат деятельности предприятия.

Конечный финансовый результат зависит от многих факторов, некоторые из них влияют на прибыль положительно, некоторые отрицательно.

Основными факторами, под влиянием которых формируется конечный финансовый результат, является выручка от реализации продукции, затраты на ее производство и реализацию. Кроме того, величина финансового результата зависит от внереализационных финансовых результатов.

Нередко влияние этих факторов имеет решающее значение. Кроме указанных выше факторов в формировании итоговых результатов большую роль играют показатели деловой активности. Под влиянием этих факторов формируется выручка от реализации и затрат.

В анализируемый период выручка от реализации продукции у предприятия увеличилась, за счет объема продаж и за счет повышения качества продукции. Основная деятельность, ради которой было, создано предприятие за анализируемый период была прибыльной. Выручка от реализации зависит от организации службы маркетинга на предприятии и ценообразования. В условиях диспаритета цен на промышленную продукцию, горюче-смазочные материалы, топливо и электроэнергию повышается роль в стратегии и тактике технико-экономической деятельности предприятия. Важнейшим фактором, влияющим на финансовые результаты, является себестоимость продукции. Снижение себестоимости является одним из основных резервов улучшения финансовых результатов. Однако в анализируемый период у предприятия наблюдается увеличение себестоимости, что является отрицательной тенденцией для деятельности предприятия. Увеличение себестоимости связано с удорожанием сырья, материалов, полуфабрикатов, а также повышения заработной платы рабочим и служащим.

Основной причиной высокой затратности производства заключается в низкой фондоотдаче, что является следствием использования устаревших технологий, а также как и морального, так и физического износа основного производственного оборудования.

В результате анализа выяснилось, что внереализационные расходы в 2008 году превысили внереализационные доходы, что свидетельствует о нарушении договорной дисциплины и плохой постановкой бухгалтерского учета. Внереализационные убытки свидетельствуют о недостатках деятельности предприятия, а их сокращение или ликвидация является резервом увеличения прибыли.

Судя по коэффициентам оборачиваемости капитала, предприятие значительно повысило свою деловую активность, что позволило, несмотря на некоторое снижение рентабельности продаж, увеличить доходность совокупного, производственного и собственного капитала. В итоге повысился уровень дивидендной отдачи капитала, вырос курс акций, что способствует повышению имиджа и инвестиционной привлекательности предприятия.

Итак, проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что анализируемое предприятие неполно использует внутрипроизводственные резервы. Проявилось это, во-первых, в обеспечении прироста прибыли преимущественно за счет ценового фактора при повышении себестоимости продукции, во-вторых, в наличии значительных сумм внереализационных убытков, являющихся в основном результатом бесхозяйственности и нарушения договорных обязательств по поставкам.

Основной целью деятельности предприятия в рыночной экономике является максимизация рыночной стоимости капитала владельцев, т.е. максимизация текущей стоимости одной акции в существующем акционерном капитале.

При этом не важно, является ли бизнес индивидуальным частным предприятием, товариществом или корпорацией. В каждом случае хорошее финансовое решение увеличивает рыночную стоимость доли капитала владельцев, а плохое - уменьшает его.

В условиях жесткой конкуренции на мировом железнодорожном рынке предприятию необходимо прилагать максимум усилий, чтобы не только сохранить, но и расширить завоеванные с таким трудом позиции. Оптимизация таких усилий требует систематического долгосрочного прогнозирования и планирования не только в плане производства новых видов летательных аппаратов, но и координации в долгосрочном плане жизнедеятельности акционерного общества в целом. С целью определения и планирования стратегических альтернатив по производственной, маркетинговой, финансовой, технологической, кадровой, и инвестиционной политике предприятия насущно необходимо формирование специализированной структуры, которая будет организовывать процесс стратегического управления на предприятии во всех его аспектах: анализ, планирование, реализация, ресурсное обеспечение и контроль над исполнением долгосрочных стратегических задач.

Разработка программы стратегического развития ОАО “ЛВРЗ” должна основываться на проведении стратегических анализов рынка: определении потребности в электровозах, тепловозах, запасных частях к ним и других продуктах, производимых предприятием.

На основании анализа необходимо определить перспективную продукцию, ее ассортимент и предполагаемые объемы реализации на внутреннем и внешнем рынках. Эта работа должна вестись непрерывно и корректироваться в связи с изменяющемся состоянием на мировом рынке.

На основании стратегического анализа рынка на предприятие необходимо разработать программу модернизации железнодорожного транспорта и освоения новых видов продукции.

В зависимости от видов продукции и объемов разрабатывается стратегия развития производства, определяются необходимые затраты на постановку производства.

Параллельно разрабатывается стратегия подготовки производства, определяются средства для необходимого оснащения и приобретения нового оборудования, внедрения технологических процессов.

Исходя из состава изделия разрабатывается стратегия развития материально-технического снабжения (МТС), определяются объемы необходимых материалов и предприятия - поставщики.

Одновременно разрабатывается стратегия обеспечения производства готовыми покупными изделиями (ПКИ), определяется номенклатура ПКИ и предприятия - поставщики.

На предприятии должна быть разработана стратегия капитального строительства и реконструкции для расширения производства и его поддержания.

В зависимости от объемов производства выпускаемой продукции разрабатывается стратегия развития кадров, определяется потребное количество работников и необходимая их квалификация.

В целях обеспечения благоприятных условий для деятельности производства разрабатывается стратегия развития жизнеобеспечения предприятия по снабжению всеми необходимыми видами энергии, теплом и водой.

На основании стратегических анализов рынка разрабатывается стратегия развития коммерческого отдела, в обязанности которого входит заключение контрактов на реализацию произведенной продукции.

В целях изыскания и использования средств для осуществления стратегических задач разрабатывается стратегия развития управления финансами.

Организация деятельности всего предприятия и его подразделений требует разработки стратегии управления Обществом.

На основании разработки стратегии продаж и стратегии деятельности по всем направлениям формируется программа стратегического развития предприятия на ближайшие годы и на перспективу. Определяется вид и количество продукции, капитальные вложения, потребность в трудовых ресурсах и необходимые финансовые затраты на осуществление поставленных целей.

Наличие программы развития ОАО “ЛВРЗ” на перспективу позволит повысить и стабилизировать производство, привлечь инвесторов, избавит от выживания по случайным контрактам.

На основании стратегии развития предприятия к основным задачам, стоящим на сегодняшний день перед Обществом относятся:

- продвижение товаров на новые рынки сбыта;

- увеличение объемов выпускаемой продукции;

- снижение затрат на производство продукции;

- повышение качества и конкурентоспособности продукции и освоение новых видов изделий;

- улучшение социального благосостояния работников предприятия.

3.2 Приобретение современного оборудования по договору лизинга

Эффективным показателем улучшения финансового состояния предприятия является снижение затрат на производство продукции, которое достигается внедрением прогрессивного оборудования, что позволит повысить производительность и снизить себестоимость.

На заводе имеется большой объем работ по раскрою листового материала на заготовки. Раскрой производится на устаревшем оборудовании - раскройно-фрезерном станке модели РФП-2 и фрезерных станках.

Предлагаем включить в финансовый план ОАО “ЛВРЗ” на 2009 год в статью обновления оборудования современную установку лазерной резки модели PLATINO - 300D (лазерная система с летающей оптикой: во время обработки заготовка не передвигается, а остается неподвижно на месте), что позволит существенно снизить трудоемкость на изделие и повысит качество заготовок. Внедрение Установки позволит обрабатывать всю номенклатуру деталей из листа, обрабатываемых на РФП-2, фрезерных станках, а также производить гравировку на листовом материале и изготовление шаблонов.

Средняя скорость резки на фрезерных станках составляет 1,8 м/мин.

Машина предназначена для механизированного раскроя листового металла. Машина осуществляет плазменную резку металла с использованием в качестве плазмообразующего газа воздуха и газопламенную кислородную резку металла с использованием в качестве горючего газа пропана.

На машине установлена одна направляющая по координате Y. Для фигурной резки на направляющей устанавливаются две каретки, на каждой из которых размещается один держатель крепления резака в рабочем положении. На одной каретке устанавливается плазмотрон СР-160 с воздушным охлаждением. Другая каретка предназначена для установки кислородного резака MESSER (предоставляется Заказчиком) и снабжена устройством поджига кислородного резака. Привод перемещения по координате Y осуществлен с помощью передачи «рейка-шестерня» на приводную ленту. Каждая каретка имеет узел быстрого крепления к ленте. Система управления позволяет производить только раздельное включение плазменного и газопламенного комплектов оборудования. Неиспользуемые каретки могут быть отведены в парковочные зоны. Для обеспечения работы плазмотрона на машине установлен блок пневматики. Управление параметрами резки - дистанционное, с пульта оператора.

Преимуществом предлагаемой установки лазерной резки является высокая скорость резания 56 м/мин., высокая точность позиционирования режущей головки, чистый срез, не требуется зачистка проводимая после традиционного фрезерования.

Стоимость установки лазерной резки модели PLATINO - 300D составляет 789546,03 Евро.

Данное оборудование выгоднее приобрести по договору лизингу.

Расчет лизинговых платежей производится на основе методических рекомендаций, согласованных с заместителем министра финансов Российской Федерации С.Д. Шаталовым и утвержденных заместителем министра экономики Российской Федерации В.В. Коссовым 16 апреля 1996 года.

Под лизинговыми платежами в настоящих Рекомендациях понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.

При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

1. метод 'с фиксированной общей суммой', когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

2. метод 'с авансом', когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

3. метод 'минимальных платежей', когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

Периодичность выплат.

В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.

Способы уплаты.

По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

3.3 Экономическое обоснование по договору лизинга

С уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты. Также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю. Если ставка вознаграждения устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Примечание:

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Расчет общей суммы лизинговых платежей

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

(1)

где: Л_п - общая сумма лизинговых платежей;

А_о - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

П_к - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

К_в - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

Д_у - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. (Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.).

Т_{п -} таможенная пошлина, руб.

Амортизационные отчисления А_о рассчитываются по формуле:

(2)

где: Б_с - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;

Н_а - норма амортизационных отчислений, процентов.

Т - срок лизингового договора.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета. Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с 'Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР', утвержденными Постановлением СМ СССР от 22.10.90. В соответствии с 'Временным положением о лизинге', утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации от 29.06.95 №633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.

Примечание:

Постановлением Правительства РФ от 27.06.96 №752 установлено, что ко всем видам движимого имущества, составляющего объект финансового лизинга и относимого к активной части основных фондов, в соответствии с условиями договора лизинга может применяться механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.

Расчет платы за используемые кредитные ресурсы

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - предмета договора рассчитывается по формуле:

(3)

где: П_к - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;

С_тк - ставка за кредит, процентов годовых.

К_р - величина кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой сделки, руб.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора:

(4)

где: К_р - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;

О_сп и О_ск - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5а):

(5а)

где: К_в - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

Б_с - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;

или по формуле 5(б)

(5б)

где: О_сп и О_ск - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

С_в - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества - предмета договора.

Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

(6)

где: Д_у - плата за дополнительные услуги, руб.;

Р_к - командировочные расходы лизингодателя, руб.;

Р_у - расходы на услуги (юридические консультации, информация и другие услуги по эксплуатации оборудования, руб.;

Р_р - расходы на рекламу лизингодателя, руб.;

Р_д - другие расходы на услуги лизингодателя, руб.

Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

(7)

где: НДС - величина налога, подлежащего уплате, руб.;

В_t - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб.;

С_тп - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются:

· амортизационные отчисления (А_о);

· плата за использованные кредитные ресурсы (П_к);

· сумма вознаграждения лизингодателю (П_ко);

· плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (Д_у).

(8)

Примечание:

Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.

Общая сумма лизинговых платежей (Л_п) определяется по формуле:

(9)

где: Т_п - таможенная пошлина, руб.

Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

(10)

где: Л_вг - размер ежегодного взноса, руб.;

Л_п - общая сумма лизинговых платежей, руб.;

Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

(11)

где: Л_вк - размер ежеквартального лизингового взноса, руб.;

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

(12)

где: Л_вм - размер ежемесячного лизингового взноса, руб.;

В каждом случае расчет лизинговых платежей зависит от вида лизинга и платежей.

Приведенные расчеты производятся без учета дисконтирования денежных потоков.

Возможно использование и других методов расчетов суммы лизинговых платежей с учетом стоимости объекта лизинга, срока контракта, процентной ставки, периодичности выплат и инфляционных процессов. Так, например, размер лизингового платежа можно определять исходя из стоимости имущества лизинга с учетом поправочных коэффициентов:

(13)

где: К_{1,2, …,n} - коэффициенты, выражающие взаимосвязь условий лизинговой сделки (количество их зависит от условий соглашения).

При линейном графике внесения платежей базовый коэффициент, используемый в расчетах, определяется из соотношения:

(14)

где: П_с - ставка финансирования, %;

n - количество платежей в год;

N - общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения: N = n * T.

Для лизинговых платежей с учетом остаточной стоимости имущества коэффициент определяется из соотношения:

(15)

где: Б_со - остаточная стоимость в % от первоначальной стоимости.

Когда осуществляется платеж с авансом, то размер лизинговых платежей корректируется коэффициент:

(16)

При отсрочке первого платежа сумма лизинговой оплаты корректируется на коэффициент:

(17)

где: t - срок отсрочки в годах.

Таким образом, лизинговые выплаты можно определить и из соотношения:

(18)

Выбор одного из вышеперечисленных методов осуществляется руководством предприятия и лизинговой компании и зависит от следующих факторов:

· финансового состояния предприятия;

· ситуации на рынке данного товара (работы, услуги);

· срока окупаемости данного инвестиционного проекта;

· возможности предприятия выплатить определенную сумму авансом и др.

Срок полезного использования рассматриваемого оборудования составляет от 3 до 5 лет. На балансе лизинговой компании (также как и предприятия) срок полезного использования будет установлен 3 года (в рамках определенного законом интервала срока полезного использования конкретный срок устанавливается приказом по предприятию).

При лизинге используется коэффициент ускоренной амортизации, равный 3 (трем).

Сделка предусматривает финансовый лизинг оборудования - лизинг до полной амортизации оборудования на балансе лизинговой компании.

Поэтому срок лизинга, который начнет исчисляться после монтажа оборудования, будет равен 12 месяцам.

Комиссионное вознаграждение лизингодателя составляет 0,5% от балансовой стоимости оборудования.

Способы и условия привлечения финансирования напрямую зависят от условий приобретения оборудования, а именно от условий расчетов с поставщиками и условий совершения таможенных платежей.

Наиболее дешевыми заемными средствами являются средства западных банков, привлекаемые под гарантии западных экспортных агентств (в нашем случае - Швейцарское экспортное агентство ERG) - экспортное финансирование. Возможность привлечения таких кредитов трудоемка и содержит ряд условий и ограничений, в частности, такой кредит может быть получен только на 85% суммы экспортного контракта по поставке оборудования.

Исходя из вышеизложенного, в данной сделке привлекаются де-факто три различных кредита:

Таблица 3.1 - Расчет процентной ставки кредита по договору-лизингу

Эффективная ставка равна 7,3% годовых, что существенно ниже российских кредитных ставок, имеющих уровень 10-12% годовых.

Данные расчета среднемесячной стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчет среднемесячной стоимости имущества

Рассчитываем общую сумму лизинговых платежей, основываясь на методике описанной выше:

1-й месяц:

АО - амортизационные отчисления

АО=789546,03*8,33%=65795,50 у.е.

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы

ПК=756648,28*7,3% / 12=4602,94 у.е.

КВ - комиссионное вознаграждение

КВ=756648,28*0,5 / 12=315,27 у.е.

ДУ - плата за дополнительные услуги в расчетном году

ДУ= 0 у.е.

В - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном месяце:

В=65795,50+4602,94+315,27+0=70713,71 у.е.

НДС=70713,71*0,18=12728,47 у.е.

ЛП - лизинговый платеж в расчетном году

ЛП=70713,71+12728,47=83442,18 у.е.

В такой же последовательности выполняю расчеты за 2 - 12-й месяцы. Результаты расчетов представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Расчет общей суммы лизинговых платежей

Таким образом общие лизинговые платежи составят 994937,82 у.е.

Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с ускоренной амортизацией =994937,82/12=82911,49 у.е.

Дисконтированный отток денежных средств (ДОДС) рассчитаю при ставке дисконта r=7,3%.

где t - месяц лизингового платежа

Подставив соответствующие значения получаю ДОДС=649186,15 у.е.

Таким образом, внедрение прогрессивного оборудования позволит снизить затраты на производство продукции, себестоимость, повысить производительность.

Мы предложили включить в финансовый план ОАО “ЛВРЗ” на 2009 год в статью обновления оборудования современную установку лазерной резки модели PLATINO - 300D (лазерная система с летающей оптикой: во время обработки заготовка не передвигается, а остается неподвижно на месте) приобрести ее по договору лизингу, что позволит существенно снизить трудоемкость на изделие и повысит качество заготовок.

Заключение

Целью дипломной работы было исследование проблем улучшения финансового состояния и путей их решения.

В ходе исследования были рассмотрены различные приёмы анализа финансового состояния и дана характеристика методам анализа финансовой устойчивости предприятия.

Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации.

В первой главе дипломной работы мы рассмотрели теоретические и методологические основы анализа финансового состояния. Рассмотрели методики проведения анализа финансового состояния различных экономистов.

Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации.

Анализ активов предприятия ОАО “ЛВРЗ” показал, что абсолютная их сумма за отчетный период увеличилась на 1134773057 руб. или на 26,83%, составив на 01.01.2009 год- 5363397479 руб.

Выполнение «золотого правила экономики предприятия» (100% < Темп роста активов < Темп роста объема продаж < Темп роста прибыли) свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.

За 2008 год темп роста активов баланса ОАО “ЛВРЗ” составил 126,8% (>100%), темп роста объема продаж (выручки) - 120,9%, темп роста прибыли - 146,5%. На основании этих данных видно, что темп роста прибыли намного выше темпа роста объема продаж.

В структуре активов предприятия произошли существенные изменения: уменьшилась доля основного капитала на 3,5%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало 2008 года отношение оборотного каптала к основному составило 6,47, а на конец 2008 года 9,16, что способствовало ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

Доля основного капитала уменьшилась на 3,5%, в т.ч. доля незавершенного строительства уменьшилась на 2,84%.

Коэффициент восстановления платежеспособности на 01.01.09 г. принял значение Квп = 0,508 < 1, что свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.

Результаты проведенного анализа показывает, что:

СОС в 2008 г. увеличилось на 417486327 руб. (или на 53,03%) и составили 1204711139 руб.

В 2008 г. СДЗС составили 1 240 604 952 руб., в сравнении с 2007 г. они увеличились на 499 726 128 руб. или на 56,86%, что является положительным моментом.

Увеличение ООС также является положительной тенденцией

Чрезмерное увеличение запасов и затрат (ЗИЗ) свидетельствует о проблемах со сбытом, больших остатках готовой продукции и товаров, значительных складских расходах на их содержание.

В 2008 г. для нашего предприятия характерно неустойчивое финансовое положение, в связи с периодически возникающими задержками по обязательным платежам и расчетам, хронической нехваткой «живых денег». Предприятие испытывает недостаток СОС и СДЗС.

Если предприятию в следующем финансовом году удастся достигнуть наращивания показателей СОС и СДЗС, то его платежеспособность будет гарантирована.

Незначительное увеличение коэффициентов финансирования и финансовой устойчивости ОАО “ЛВРЗ” в 2008 году.

Привлекая заёмные средства, предприятие может быстрее и масштабнее выполнять свои задачи по развитию в соответствии с поставленной целью, то есть осуществлять стратегическое управление. Но, прежде чем прибегнуть к использованию заёмных средств, нужно оценить все внутрипроизводственные возможности.

В 2008 г. в сравнении с 2007 г. финансовое состояние в ОАО “ЛВРЗ” незначительно улучшилось.

Увеличение доли оборотного капитала, способствующий ускорению его оборачиваемости; увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности, свидетельствующая о крепких взаимодействиях с дебиторами и удовлетворительной работе сбыта: увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности; увеличение производительности труда (увеличение выработки на 1 работника ППП); увеличение фондоотдачи, влияющая на повышение эффективности использования основных фондов - все это говорит об улучшении финансового состояния предприятия в 2008 году.

За счет увеличения заказов на ж/д технику предприятие сумело увеличить реализацию продукции, ускорить оборачиваемость капитала и в конечном итоге повысить прибыльность капитала.

Коммерческая деятельность предприятия в 2008 году в сравнении с 2007 годом характеризуется незначительным повышением финансовой устойчивости и уменьшением финансовой зависимости. Несмотря на то, что доля краткосрочных обязательств в структуре собственного капитала снизилась, ситуация, когда предприятие не в силах полностью расплатиться с кредиторами остается

Значительно повысились темпы роста объема производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли. Судя по коэффициенту оборачиваемости собственного капитала, предприятие значительно повысило свою деловую активность, что позволило, несмотря на незначительное снижение рентабельности продаж, увеличить доходность собственного капитала. В итоге повысился уровень дивидендной отдачи капитала, вырос курс акций, что способствует повышению имиджа и инвестиционной привлекательности предприятия.

Таким образом, в ходе анализа было установлено, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Это нормальное явление для современной экономики. В настоящее время практически не существует предприятий с абсолютной финансовой устойчивостью.

Для достижения стабильного устойчивого финансового состояния ОАО “ЛВРЗ” необходимо выработать стратегию развития предприятия.

Для того чтобы предприятию повысить качество и конкурентоспособность продукции, увеличить объем производства и в перспективе создать заделы для освоения новой продукции, ему необходимо активизировать деятельность по следующим направлениям:

1. Модернизация продукции.

2. Обновление парка оборудования:

3. Строительно-монтажные работы.

Одним из таких направлений является внедрение прогрессивного оборудования. В данной дипломной работе дается предложение по приобретению современного оборудования по договору лизингу, в частности - установки лазерной резки металлов PLATINO - 300D. Приведены расчеты обосновывающие целесообразность ее внедрения.

Приведенные расчеты лизинговых платежей свидетельствуют о преимуществах лизинга перед покупкой оборудования в кредит или за собственные средства. При этом лизингополучатель имеет возможность выбрать один из способов расчета лизинговых платежей, более подходящий для финансового состояния предприятия и использовать механизм ускоренной амортизации, что увеличит ежегодные (ежеквартальные, ежемесячные) платежи, но снизит общую сумму лизингового платежа.

Учитывая, что лизинговый бизнес представляет собой особую сферу предпринимательской деятельности, то при активном внедрении лизинга в силу присущих ему возможностей он может стать мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. Эффективность лизинговых сделок, достигаемая в результате их применения в хозяйственной практике, состоит в активизации инвестиционного процесса, улучшения финансового состояния предприятий - лизингополучателей, повышении конкурентоспособности мелкого и среднего бизнеса.

Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если не будет приносить выгод всем участникам договорных отношений и в первую очередь потенциальному пользователю.

Список использованных источников

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа - М.: Финансы и статистика, 2005. - 340 с.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 517 с.

3. Батров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 320 с.

4. Беляев С.Г.Теория и практика антикризисного управления / Учебник для вузов - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2006. - 520 с.

5. Белялов А.З. Как убыточному предприятию выйти из кризиса и стать прибыльным // Практическое руководство. - М.: МВЦ «Айтолан», 2006. - 452 с.

6. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия - М.: Инфра-М, 2001. - 213 с.

7. Бернстайл Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М. Финансы и статистика, 2000. - 417 c.

8. Беседина В.Н. Оценка финансового состояния и управление прибылью на предприятии: Учебное пособие. / Под науч. ред. Э.Н. Кузьбожева. - Курский факультет МГУК, 2006. - 120 с.

9. Блатов Н.А. Баланс промышленного предприятия и его анализ. - СПб.: Экономическое образование, 2007. - 356 с.

10. Бородина Е.И. Финансы предприятий - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. - 290 с.

11. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 800 с.

12. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 511 с.

13. Волчков С.А. Оценка финансового состояния предприятия // Методы менеджмента качества. - 2008. - №3. - с. 11 - 15.

14. Воропаев Ю.М. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 247 с.

15. Головань С.И.. Бизнес - планирование. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. - 365 с.

16. Грязнова А.Г. Антикризисный менеджмент. - М.: Тандем, 2005. - 245 с.

17. Донцова Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности - М.: Дело и Сервис, 2001. - 304 с.

18. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2006. - 475 с.

19. Жак Ришар. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2004. - 286 с.

20. Ильин А.И., Л.М. Синица. Планирование на предприятии. Часть 2. Тактическое планирование. - Минск: ООО «Новое знание», 2000. - 420 с.

21. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 432 с.

22. Ковалева А.М. Финансы - М.: Финансы и статистика, 2001. - 186 с.

23. Козлова О.И. и др. Оценка кредитоспособности предприятия. - М.: АО «АРГО», 2000. - 389 с.

24. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие. / Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004. - 576 с.

25. Колб Р.В., Родригес Р.Дж. Финансовый менеджмент: Учебник. / Пер. 2-го англ. издания; предисл. к русск. изданию к. э. н. Драчёвой Е.А. - М.: Изд-во «Финпресс», 2006. - 496 с.

26. Колпаков В.В. Антикризисные стратегии бизнеса. - Новосибирск: Экор-книга, 2007 - 267 с.

27. Коротков Э.М. Антикризисное управление. - М.: Инфра-М, 2005. - 430 с.

28. Кравченко Л.И. Анализ финансового состояния предприятия. - Минск: ПКФ «Экацит», 2004. - 425 с.

29. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 2007. - 270 с.

30. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001. - 471 с.

31. Мазур И.И. Реструктуризация предприятий и компаний. - М.: Экономика, 2001. - 620 с.

32. Маркова В.Д. Бизнес-планирование - Новосибирск: Экор, 2004. - 338 с.

33. Менеджмент для инженера. Основы менеджмента./ Под ред. Э.С. Минаева и А. Аббата-Дага. - М.:”Доброе слово”, 2005. - 210 с.

34. Минаев Е.С. Антикризисное управление. - М.: Приор, 2006. - 315 с.

35. Михайлова И.А. Оценка финансового состояния предприятия. - Минск: «Наука и техника», 2004. - 386 с.

36. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка / Учеб. пособие. - М.: Высш. шк., 2004.- 414 с.

37. Новодворский В.Д. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2003. - 516 с.

38. Новосёлов Е.В., Романчин В.И., Тарапанов А.С., Харламов Г.А. Введение в специальность «Антикризисное управление»: Учебное пособие. - М.: Дело, 2006. - 176 с.

39. Общая теория финансов. Учебник / Под ред. Л.А. Дробозиной - М,: ЮНИТИ, 2005. - 465 с.

40. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент - М.: Финансы, 2007. - 210 с.

41. Попов А. Бизнес-план инвестиционного проекта. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 264 с.

42. Прыкина А.В. Экономический анализ предприятия - М.: Юнити, 2002. - 360 с.

43. Рябушкин Б.Г. Основы статистики финансов: Учебное пособие. - М.: Финстатин - форм, 2005. - 80 с.

44. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: Инфра-М, 2002. - 256 с.

45. Самочкин В.Н., Ю.Б.Пронин, Е.Н. Логачева и др. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование. - М.: Дело, 2000. - 260 с.

46. Слепов В.А., Николаева Т.Е. Ценообразование. Учебное пособие. - М.: ИД ФБК-Пресс, 2005. - 152 с.

47. Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 160 с.

• 48. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Издательство «Зерцало», 2003. - 272 с.
• 49. Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: Крокус Интернейшнл, 2007. - 311 с.
• 50. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2006. - 656 с.
• 51. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. - 518 с.
• 52. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 574 с.
• Приложение 1
• Бухгалтерский баланс 2006 г., тыс. руб.

АКТИВ	На начало года	На конец года
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	301	92
Основные средства	687376	680365
Долгосрочные финансовые вложения	1044	975
Прочие внеоборотные активы	---	---
ИТОГО по разделу 1	688721	681431
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	602862	673692
Налог на добавленную стоимость	75817	70245
Дебиторская задолженность	282824	435754
Краткосрочные финансовые вложения	31849	13269
Денежные средства	16008	246316
ИТОГО по разделу 2	1009359	1439274
БАЛАНС	1698080	2120705
ПАССИВ
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	267265	267265
Добавочный капитал	429425	464525
Резервный капитал	12380	12380
Фонд социальной сферы	33438	---
Целевое финансирование	1332	1342
Нераспределенная прибыль прошлых лет	164434	155829
Непокрытый убыток прошлых лет	6082	---
Нераспределенная прибыль отчетного года	---	473075
Непокрытый убыток отчетного года	---	---
ИТОГО по разделу 3	902193	1374417
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства	3654	3654
ИТОГО по разделу 4	3654	3654
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства	458975	328129
Кредиторская задолженность	324759	388470
Расчеты по дивидендам	236	1323
Доходы будущих периодов	187	127
Резервы предстоящих расходов и платежей	8076	24586
Прочие краткосрочные пассивы	---	---
ИТОГО по разделу 5	792233	742634
БАЛАНС	1698080	2120705

Приложение 2

Анализ баланса предприятия за 2007-2008 гг.

Актив	На 01.01.2008	На 01.01.2009	Изменение
	В руб.	В % к итогу	В руб.	В % к итогу
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы (04.05)	3090	0,0	0	0,00	0,00
Основные средства (01,02,03)	351093078	8,303	406814736	7,585	-0.72
Незавершенное строительство (07,08,61)	213542862	5,050	118795036	2,215	-2.84
Долгосрочные финансовые вложения	1004900	0,024	1009900	0,019	0.00
-инвестиции в дочерние общества	103700	0,002			0.00
-инвестиции в зависимые общества					0.00
-инвестиции в другие организации	901200	0,021			-0.02
-прочие долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы			1130123	0,021	0.02
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу 1	565643930	13,377	527749795	9,840	-3.54
2. Оборотные активы
Запасы	1826303111	43,189	2264508298	42,222	-0.97
-сырье, материалы и др. ценности	580918644	13,738	953134967	17,771	4.03
-животные на выращ. и откорме	911953
-затраты в незаверш. производстве	727036054	17,193	1156771679	21,568	4.37
-готовая продукция и товары для перепродажи	461621397	10,917	53464426	0,997	-9.92
-товары отгруженные	3280852	0,078	28950043	0,540	0,46
Расходы будущих периодов	52534211	1,242	72187183	1,346	0,10
Прочие запасы и затраты
НДС	425045482	10,052	710113480	13,240	3,19
Дебиторская задолженность	1279293495	30,253	1759384831	32,804	2,55
Платежи в теч. 12 мес. после отчетной даты
-покупатели и заказчики	1249448952	29,547	1470271384	27,413	-2,13
-векселя к получению
-задолж. дочерних и завис. обществ
-задолж. участников по взносам в уст. к.
-авансы выданные	18216223	0,431			-0,43
-прочие дебиторы	11628320	0,275	61218842	1,141	0,87
-задолженность бюджета			227894605	4,249	4,25
Краткосрочные финансовые вложения	87066132	2,059	16369670	0,305	-1,75
-прочие краткосрочные финанс. вложения	87066132	2,059			-2,06
Денежные средства	44342272	1,049	84341405	1,573	0,52
-касса	89247	0,002			0,00
-расчетные счета	43624152	1,032			-1,03
-валютные счета	628873	0,015			-0,01
-прочие денежные средства		0,000			0,00
Прочие оборотные активы			930000	0,017	0,02
Задолженность федерального бюджета	930000	0,022	930000	0,017	0,02
Итого по разделу 2	3662980492	86,623	4835647684	90,160	0,00
Баланс	4228624422	100,0	5363397479	100,0	3,54

Пассив	На 01.01.2008	На 01.01.2009	Изменение в %
	В руб.	В % к итогу	В руб.	В % к итогу
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	267265350	6,320	267265350	4,983	-1,34
Добавочный капитал	311900307	7,376	285430106	5,322	-2,05
Резервный капитал	12379946	0,293	13363268	0,249	-0,04
-резервы образ. в соотв. с законодат.	12379946	0,293	13363268	0,249	-0,04
Фонд социальной сферы
Целевые финансирования и поступления	8446134	0,200			-0,20
Нераспределенная прибыль прош. лет	559802641	13,238	690436992	12,873	-0,37
Непокрытый убыток прошлых лет
Нераспределенная прибыль отч. года	193054364	4,565	475965218	8,874	4,31
Непокрытый убыток отчетного года
Итого по разделу 3	1352868742	31,993	1732460934	32,302	0,31
4. Долгосрочные пассивы
Заемные средства	3654012	0,086	4325624	0,081	-0,01
-кредиты банков, подлеж. погашению	3654012	0,086	671612	0,013	-0,07
Более чем через 12 мес. после отч. даты			3654012	0,068	0,07
-прочие займы, подлеж. погашению			31568189	0,589	0,59
Прочие долгосрочные пассивы
Итого по разделу 4.	3654012	0,086	35893813	0,669	0,58
5. Краткосрочные пассивы
Заемные средства	2269261353	53,664	2395702740	44,668	-9,00
-кредиты банков, подлеж. погашению в течение 12 мес.	2269230286	53,664			-53,66
-прочие займы	31067	0,001	2395702740	44,668	44,67
Кредиторская задолженность	585952064	13,857	1178588942	21,975	8,12
-поставщики и подрядчики	570284363	13,486	456436006	8,510	-4,98
-векселя к уплате
-задолж. перед дочерними и завис.
-по оплате труда	25829564	0,611	30490510	0,568	-0,04
-по соц. страхованию и обеспечению	14292897	0,338	13042583	0,243	-0,09
-задолженность перед бюджетом	30275806	0,716	96041629	1,791	1,07
-авансы полученные	5821046	0,138	574493068	10,711	10,57
-прочие кредиторы		0,000	8085146	0,151	0,15
Расчеты по дивидендам	71836	0,002	340430	0,006	0,00
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов и платежей	16816415	0,398	20410620	0,381	-0,02
Прочие краткосрочные пассивы
Итого по разделу 5.	2872101668	67,920	3595042732	67,029	-0,89
Баланс	4228624422	100,0	5363397479	100,0	0,00

Приложение 3

Отчет о прибылях и убытках за 2006 г., тыс. руб.

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
(за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	2 738 584	1 181 448
в том числе от продажи:	011	105 346	56 992
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	1 495 568	698 698
в том числе проданных:	021	102 259	48 992
Валовая прибыль	029	1 243 015	482 749
Коммерческие расходы	030	191 261	22 113
Управленческие расходы	040	152 495	120 882
Прибыль (убыток) от реализации (строки (010-020-030-040))	050	899 259	339 754
2. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие операционные доходы	090	2 088 833	25 348
Прочие операционные расходы	100	2 171 475	53 299
3. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	29 973	2 607
Внереализационные расходы	130	102 065	57 500
Прибыль (убыток) до налогообложения
(строки (050+060-070+080+090-100+120-130))	140	744 525	256 911
Налог на прибыль и аналогичные обязательные платежи	150	271 449	92 477
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	473 075	164 433
4. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170
Чрезвычайные расходы	180
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки (160+170-180)))	190	473 075	164 434

Приложение 4

Отчет о прибылях и убытках за 2007 г., тыс. руб.

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыд. года
1	2	3	4
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
(за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	3 491 291	2 738 583
в том числе от продажи:	011	46 430	105 346
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	1 784 139	1 495 568
в том числе проданных:	021	442 27	102 259
Валовая прибыль	029	1 364 990	1 243 015
Коммерческие расходы	030	638 501	191 261
Управленческие расходы	040	210 315	152 495
Прибыль (убыток) от реализации (строки (010-020-030-040))	050	516 174	899 258
2. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие операционные доходы	090	2 903 553	2 088 832
Прочие операционные расходы	100	3 082 854	2 171 474
3. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	33 146	29 972
Внереализационные расходы	130	98 553	102 064
Прибыль (убыток) до налогообложения
(строки (050+060-070+080+090-100+120-130))	140	271 465	744 524
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	78 411	271 449
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	193 054
4. Чрезвычайные доходы и расходы			472 075
Чрезвычайные доходы	170
Чрезвычайные расходы	180
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки (160+170-180)))	190	193 054	473 075

Приложение 5

Отчет о прибылях и убытках за 2008 г., тыс. руб.

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
(за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	6 955 913	3 149 129
в том числе от продажи:	011		46 430
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	4 336 165	1 784 139
в том числе проданных:	021		44 227
Валовая прибыль	029	2 619 748	1364990
Коммерческие расходы	030	1 649 276	638 501
Управленческие расходы	040		210 315
Прибыль (убыток) от реализации (строки (010-020-030-040))	050	970 472	516 174
2. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие операционные доходы	090	5 595 931	2 903 553
Прочие операционные расходы	100	6038276	3 082 854
3. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	299 159	33 146
Внереализационные расходы	130	179 285	98 553
Прибыль (убыток) до налогообложения
(строки (050+060-070+080+090-100+120-130))	140	648 001	271 465
Налог на прибыль и аналогичные обязательные платежи	150	172 036	78 411
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	475 965	193 054
4. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170
Чрезвычайные расходы	180
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки (160+170-180)))	190	475 965	193 054

Приложение 6

Наименование показателей	На 01.01.2008	На 01.01.2009	Изменение в %
	В руб.	В % к выручке	В руб.	В % к выручке
Выручка от реализации продукции	3149129681	100,0	6955913000	100,0
Себестоимость реализованной прод-и	1784139042	56,7	4336165000	62,3	5,7
Валовая прибыль	1364990639	43,3	2619748000	37,7	-5,7
Коммерческие расходы	638501569	20,3	1649276000	23,7	3,4
Управленческие расходы	210315030	6,7		0,0	-6,7
Прибыль (убыток) от реализации	516174013	16,4	970472000	14,0	-2,4
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в др. организациях
Прочие операционные доходы	2903553119	92,2	5595931000	80,4	-11,8
Прочие операционные расходы	3082854490	97,9	6038276000	86,8	-11,1
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности	336872642	10,7	528127000	7,6	-3,1
Прочие внереализационные доходы	33146887	1,1	299159000	4,3	3,2
Прочие внереализационные расходы	98553987	3,1	179285000	2,6	-0,6
Прибыль (убыток) отчетного периода до налогообложения (баланс. П)	271465542	8,6	648001000	9,3	0,7
Отложенные налоговые активы			1130000	0,0
Отложенные налоговые обязательства			31568000	0,5
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	78411178	2,5	172036000	2,5	0,0
Прибыль (убыток) от обычной деят-ти	193054364	6,1	475965000	6,8	0,7
Чрезвычайные доходы
Чрезвычайные расходы
Чистая прибыль	193054364	6,1	475965000	6,8	0,7