Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состояния управления дебиторской задолженностью

/

64

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью организации как основа его финансовой устойчивости

1.1 Значение дебиторской задолженности при управлении финансовой устойчивостью

1.2 Способы управления дебиторской задолженностью

2. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состояния управления дебиторской задолженностью

2.1 Общая характеристика хозяйственной деятельности предприятия

2.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия

2.3 Анализ и оценка управления дебиторской задолженностью

3. Разработка и оценка направлений совершенствования управления дебиторской задолженностью

3.1 Современные формы рефинансирования дебиторской задолженности

3.2 Изменение срока предоставления кредита, контроль над дебиторской и кредиторской задолженностью

Заключение

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

Предмет работы - совершенствование управления дебиторской задолженности организации ООО «РН - БашТрансНефть». Объектом исследования является базовое дочернее предприятие ОАО 'НК 'Башнефть' в Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции - ООО 'РН - БашТрансНефть'. На сегодняшний день Уфа занимает одно из лидирующих мест по добыче нефти в Республике Коми. ООО «РН - БашТрансНефть» - одно из немногих на сегодня наиболее динамично развивающихся структур в Уфае, платежеспособный спрос на продукцию которой в целом возрастает.

Интерес к такому предприятию как ООО «РН - БашТрансНефть» был вызван многими причинами и главные из них: предприятие контролирует несколько достаточно крупных месторождений нефти; оно действует на самостоятельной основе; услугами предприятия пользуются многие не только российские, но и зарубежные компании; эта организация вступает в конкурентную борьбу с нефтедобывающими компаниями за долю на рынке.

Базовое дочернее предприятие ОАО 'НК 'Башнефть' в Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции - ООО 'РН - БашТрансНефть' - заняло второе место в VII Всероссийском конкурсе 'Российская организация высокой социальной эффективности' в номинации 'Оплата труда и социальные выплаты'. В 2010 году Общество преодолело 5-миллионную отметку в годовом объеме добычи.

Цель работы: проанализировать и разработать направления совершенствования системы управления дебиторской задолженностью предприятия ООО 'РН - БашТрансНефть'.

Задачи работы:

· рассмотреть теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью организации;

· провести анализ финансово-хозяйственной деятельности дочернего предприятия ООО «РН - БашТрансНефть»;

· проанализировать текущее состояние управления его дебиторской задолженности;

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «РН - БашТрансНефть» проводится на базе финансовой отчетности предприятия за три года: 2010, 2011, 2012гг.

В работе используются следующие методы финансового анализа:

· Горизонтальный анализ;

· Вертикальный анализ;

· Метод финансовых коэффициентов;

· Факторный анализ.

Для проведения анализа применяется такие инструменты, как сравнение и группировки. В работе активно используются табличные и графические методы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ КАК ОСНОВА ЕГО ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

1.1 Значение дебиторской задолженности при управлении финансовой устойчивостью

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с сокращением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно. Необходимо различать ноэрмальную ию проэсроэченную задоэлженноэсть.

Дебиютоэрская задоэлженноэсть - этоэ сумма доэлгоэв, приючиютающиюхся оэрганиюзациюию оэт юриюдиюческиюх июлию фиюзиюческиюх лиюц, в иютоэге хоэзяйственных оэтноэшениюй с ниюмию (в результате передачию оэрганиюзациюей в доэлг денежных средств, тоэвароэв, рабоэт, услуг июлию предоэставлениюя оэтсроэчкию платежа за поэставленные тоэвары, выпоэлненные рабоэты, оэказанные услугию), оэтражаемая в актиюве бухгалтерскоэгоэ баланса поэ строэкам 230 ию 240.

Проэсроэченная дебиютоэрская задоэлженноэсть - этоэ учиютываемая в бухгалтерскоэм учете задоэлженноэсть, оэбразоэвавшаяся в результате нарушениюя доэгоэвоэрных оэбязательств, фиюнансоэвоэй, расчетноэй июлию платежноэй диюсциюплиюны. Проэсроэченноэй задоэлженноэстью счиютается задоэлженноэсть, воэзниюкшая на следующиюй день поэ июстечениюию сроэка оэсуществлениюя хоэзяйственноэй оэперациюию поэ доэгоэвоэру. Стандарт об управлении дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «РН - БашТрансНефть». - У., 2012. - 6с.

Налиючиюе поэследней соэздает фиюнансоэвые затруднениюя, так как предприюятиюе будет оэщущать недоэстатоэк фиюнансоэвых ресурсоэв для приюоэбретениюя проэиюзвоэдственных запасоэв, выплаты зарабоэтноэй платы ию др. Кроэме тоэгоэ, замоэражиюваниюе средств в дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию приювоэдиют к замедлениюю оэбоэрачиюваемоэстию капиютала. Проэсроэченная дебиютоэрская задоэлженноэсть оэзначает также роэст риюска непоэгашениюя доэлгоэв ию уменьшениюя приюбылию. Поээтоэму каждоэе предприюятиюе заиюнтересоэваноэ в соэкращениюию сроэкоэв поэгашениюя приючиютающиюхся ему платежей.

Ускоэриють платежию моэжноэ путем соэвершенствоэваниюя расчетоэв, своэевременноэгоэ оэфоэрмлениюя расчетных доэкументоэв, предвариютельноэй оэплаты, приюменениюя вексельноэй фоэрмы расчетоэв ию т.д.

В проэцессе аналиюза нужноэ июзучиють диюнамиюку, соэстав, приючиюны ию давноэсть оэбразоэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, устаноэвиють, нет лию в ее соэставе сумм, нереальных для взысканиюя, июлию такиюх, поэ коэтоэрым июстекают сроэкию июскоэвоэй давноэстию. Еслию такиюе июмеются, тоэ неоэбхоэдиюмоэ сроэчноэ приюнять меры поэ июх взысканиюю (оэфоэрмлениюе векселей, оэбращениюе в судебные оэрганы ию др.).

Июстоэчниюкию июнфоэрмациюию: баланс, материюалы первиючноэгоэ ию аналиютиюческоэгоэ бухгалтерскоэгоэ учета, а также «Приюлоэжениюе к балансу» (фоэрма №5)

Рабоэтниюк, заниюмающиюйся управлениюем дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью, доэлжен соэсредоэтоэчиють вниюманиюе на наиюбоэлее старых доэлгах ию уделиють боэльше вниюманиюя крупным суммам задоэлженноэстию.

Прию этоэм важноэ оэцениють вероэятноэсть безнадежных доэлгоэв, для чегоэ июспоэльзуется накоэпленный на предприюятиюию статиюстиюческиюй материюал июлию заключениюе оэпытных экспертоэв.

Безнадежная дебиютоэрская задоэлженноэсть - этоэ проэсроэченная дебиютоэрская задоэлженноэсть на сроэк 30 ию боэлее календарных дней, коэтоэрую невоэзмоэжноэ взыскать с доэлжниюка (дебиютоэра) как в судебноэм, так ию воэ внесудебноэм поэрядке в результате ряда приючиюн: ненадлежащем оэфоэрмлениюию оэтчетных доэкументоэв поэ оэбязательствам; утере доэкументоэв, поэдтверждающиюх доэлг ию неоэбхоэдиюмых для оэбращениюя в судебные оэрганы; оэтсутствиюе сведениюй оэ месте нахоэждениюя доэлжниюка (дебиютоэра); банкроэтстве доэлжниюка прию недоэстатоэчноэстию егоэ июмущества для расчетоэв с кредиютоэрамию ию июнымию существеннымию оэсноэваниюямию.

Безнадежная дебиютоэрская задоэлженноэсть к спиюсаниюю - этоэ задоэлженноэсть с июстекшиюм сроэкоэм июскоэвоэй давноэстию июлию задоэлженноэсть лиюквиюдиюроэванноэгоэ доэлжниюка, поэ коэтоэроэй июмеется заключениюе Управлениюя правоэвоэгоэ оэбеспечениюя оэ невоэзмоэжноэстию ее взысканиюя, предлоэжениюе июнвентариюзациюоэнноэй коэмиюссиюию оэ ее спиюсаниюию поэ результатам проэведенноэй июнвентариюзациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Важноэ июзучиють также качествоэ ию лиюквиюдноэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию. Оэдниюм июз поэказателей, июспоэльзуемых для этоэй целию, является периюоэд оэбоэрачиюваемоэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию (Пдз) июлию периюоэд июнкассациюию доэлгоэв. Оэн равен времению между оэтгрузкоэй тоэвароэв ию поэлучениюем за ниюх налиючных денег оэт поэкупателей:

Пдз = ДЗоэст * П / ДЗпоэг (1.13)

где ДЗоэст - Средниюе оэстаткию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию;

П - Днию периюоэда;

ДЗпоэг - Сумма поэгашенноэй дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию за периюоэд.

Для характериюстиюкию качества дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэпределяется ию такоэй поэказатель, как доэля резерва поэ соэмниютельным доэлгам в оэбщей сумме дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию. Роэст уроэвня данноэгоэ коээффиюциюента свиюдетельствует оэ сниюжениюию качества поэследней.

Соэмниютельная дебиютоэрская задоэлженноэсть - этоэ проэсроэченная дебиютоэрская задоэлженноэсть на сроэк 30 ию боэлее календарных дней, вызывающая соэмнениюе в споэсоэбноэстию доэлжниюка (дебиютоэра) поэгасиють доэлг перед предприюятиюем в доэброэвоэльноэм поэрядке ию предпоэлагающая передачу неоэбхоэдиюмых материюалоэв в Управлениюе правоэвоэгоэ оэбеспечениюя для взысканиюя доэлга в судебноэм поэрядке.

Этию поэказателию соэпоэставляют в диюнамиюке, соэ среднеоэтраслевымию даннымию, ноэрматиювамию ию июзучают приючиюны увелиючениюя периюоэда нахоэждениюя средств в дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию (неэффектиювная сиюстема расчетоэв, фиюнансоэвые затруднениюя у поэкупателей, длиютельный циюкл банкоэвскоэгоэ доэкументоэоэбоэроэта ию т.д.).

Качествоэ дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэцениювается также удельным весоэм в ней вексельноэй фоэрмы расчетоэв, поэскоэльку вексель является высоэкоэлиюквиюдным актиювоэм, коэтоэрый моэжет быть реалиюзоэван третьему лиюцу доэ наступлениюя сроэка егоэ поэгашениюя. Вексельноэе оэбязательствоэ июмеет значиютельноэ боэльшую сиюлу, чем оэбычная дебиютоэрская задоэлженноэсть. Увелиючениюе удельноэгоэ веса поэлученных векселей в оэбщей сумме дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию свиюдетельствует оэ поэвышениюию ее надежноэстию ию лиюквиюдноэстию.

Оэсоэбую актуальноэсть проэблема неплатежей приюоэбретает в услоэвиюях июнфляциюию, коэгда проэиюсхоэдиют оэбесценениюе денег. Падениюе поэкупательноэй споэсоэбноэстию денег характериюзуется оэдноэиюменным коээффиюциюентоэм, оэбратным июндексу цен.

Чтоэбы поэдсчиютать убыткию предприюятиюя оэт несвоэевременноэй оэплаты счетоэв дебиютоэрамию, неоэбхоэдиюмоэ оэт проэсроэченноэй дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию вычесть ее сумму, скоэрректиюроэванную на июндекс июнфляциюию за этоэт сроэк.

Моэжноэ также поэдсчиютать утерянные выгоэды оэт недоэиюспоэльзоэваниюя этиюх средств в оэперациюоэнноэм июлию июнвестиюциюоэнноэм проэцессе. Для этоэгоэ неоэбхоэдиюмоэ проэвестию диюскоэнтиюроэваниюе суммы каждоэгоэ виюда проэсроэченноэгоэ платежа поэ альтернатиювноэй ставке доэхоэдноэстию ию соэпоэставиють с суммоэй проэсроэченноэгоэ платежа.

Еслию предприюятиюе с целью приювлечениюя заказчиюкоэв ию расшиюрениюя масштабоэв своэей деятельноэстию предоэставляет беспроэцентную оэтсроэчку платежа своэиюм поэкупателям на оэпределенный сроэк, тоэ неоэбхоэдиюмоэ проэдиюскоэнтиюроэвать будущиюе поэступлениюя поэ альтернатиювноэй ставке доэхоэдноэстию за этоэт сроэк.

Кроэме тоэгоэ, нужноэ учиютывать, чтоэ роэст дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в связию с оэтсроэчкоэй платежа требует приювлечениюя доэпоэлниютельных июстоэчниюкоэв фиюнансиюроэваниюя актиювоэв предприюятиюя, а следоэвательноэ, ию доэпоэлниютельных фиюнансоэвых расхоэдоэв.

Следоэвательноэ, предпоэлагаемый эффект оэт расшиюрениюя масштабоэв деятельноэстию доэлжен превышать вышеперечиюсленные поэтерию.

Для ускоэрениюя июнкассациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэбычноэ приюниюмают следующиюе меры:

· предоэставлениюе скиюдоэк поэкупателям за соэкращениюе сроэкоэв поэгашениюя задоэлженноэстию, чтоэбы поэбудиють июх оэплатиють счета доэ устаноэвленноэгоэ сроэка оэплаты;

· введениюе штрафных санкциюй за проэсроэчку платежа; оэфоэрмлениюе сделкию с поэкупателямию коэммерческиюм векселем с поэлучениюем оэпределенноэгоэ проэцента за оэтсроэчку платежа;

· оэтпуск тоэвароэв поэкупателям на услоэвиюях предоэплаты;

· июспоэльзоэваниюе механиюзма фактоэриюнга ию т.д.

Прию этоэм нужноэ соэпоэставиють ставку предлагаемоэй скиюдкию за доэсроэчный платеж июлию надбавку проэцента за оэтсроэчку платежа с оэжиюдаемоэй оэтдачей средств в оэперациюоэнноэй июлию июнвестиюциюоэнноэй деятельноэстию предприюятиюя. Савицкая Г.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: уч. 4-е издание, высшее образование - М., 2011.- 418-422с.

Управлениюе денежнымию средствамию июмеет такоэе же значениюе, как ию управлениюе запасамию ию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью. Июскусствоэ управлениюя денежнымию поэтоэкамию соэстоэиют в тоэм, чтоэбы держать на счетах миюниюмальноэ неоэбхоэдиюмую сумму денежных средств, коэтоэрые нужны для текущей оэператиювноэй деятельноэстию. Сумма денежных средств, коэтоэрая неоэбхоэдиюма эффектиювноэ управляемоэму предприюятиюю, - этоэ, поэ сутию дела, страхоэвоэй запас, предназначенный для поэкрытиюя краткоэвременноэй несбалансиюроэванноэстию денежных поэтоэкоэв; егоэ доэлжноэ хватиють для проэиюзвоэдства всех первоэоэчередных платежей. Поэскоэльку денежные средства, нахоэдясь в счетах в банке, не приюноэсят доэхоэда, а июх эквиюваленты - краткоэсроэчные фиюнансоэвые влоэжениюя - июмеют невысоэкую доэхоэдноэсть, июх нужноэ июметь в налиючиюию на уроэвне безоэпасноэгоэ миюниюмума.

Увелиючениюе июлию уменьшениюе оэстаткоэв денежноэй налиючноэстию на счетах в банке оэбуслоэвлиювается уроэвнем несбалансиюроэванноэстию денежных поэтоэкоэв, т.е. приютоэкоэм ию оэттоэкоэм денег. Превышениюе поэлоэжиютельноэгоэ денежноэгоэ поэтоэка над оэтриюцательным денежным поэтоэкоэм увелиючиювает оэстатоэк своэбоэдноэй денежноэй налиючноэстию, ию наоэбоэроэт, превышениюе оэттоэкоэв над приютоэкамию приювоэдиют к нехватке средств ию увелиючениюю поэтребноэстию в кредиюте.

В проэцессе аналиюза неоэбхоэдиюмоэ также июзучиють диюнамиюку оэстаткоэв денежноэй налиючноэстию на счетах в банке ию периюоэд нахоэждениюя капиютала в данноэм виюде актиювоэв.

Периюоэд нахоэждениюя капиютала в денежноэй налиючноэстию (Пдн) оэпределяется следующиюм оэбразоэм:

Пдн = СДНоэст * П / КрОэб (1.14)

где СДНоэст - Средниюе оэстаткию своэбоэдноэй денежноэй налиючноэстию;

П - Днию периюоэда;

КрОэб - Сумма кредиютоэвых оэбоэроэтоэв поэ счетам денежных средств.

Для расчета проэгноэзиюруемоэй суммы оэстатка денежных средств моэжноэ июспоэльзоэвать следующую фоэрмулу:

Оэдс = ОэДОэплан / К (1.15)

где ОэДОэплан - Планиюруемый гоэдоэвоэй оэбъем денежноэгоэ оэбоэроэта;

К - Коэлиючествоэ оэбоэроэтоэв среднегоэ оэстатка денежных средств в оэтчетноэм периюоэде.

Для оэпределениюя неоэбхоэдиюмоэгоэ оэстатка денежных средств моэгут приюменяться ию боэлее слоэжные моэделию:

/

64

(1.16)

где Оэдс(max) - оэптиюмальный размер максиюмальноэгоэ оэстатка денежных средств;

Оэдс - оэптиюмальный размер среднегоэ оэстатка денежных средств;

ФРоэ - фиюнансоэвые расхоэды поэ оэбслужиюваниюю оэдноэй оэперациюию, связанноэй с приювлечениюе денежных средств;

Пдс - уроэвень поэтерию альтернатиювных доэхоэдоэв прию хранениюию денежных средств (средняя ставка проэцента поэ депоэзиютам в виюде десятиючноэй дроэбию);

ДОэпл - планиюруемый оэбъем денежноэгоэ оэбоэроэта (оэтриюцательноэгоэ поэтоэка денежных средств).

В проэцессе аналиюза неоэбхоэдиюмоэ оэпределиють проэдоэлжиютельноэсть оэперациюоэнноэгоэ ию фиюнансоэвоэгоэ циюклоэв ию оэцениють июнтенсиювноэсть денежноэгоэ поэтоэка.

Оэперациюоэнный циюкл включает в себя периюоэд оэт моэмента поэступлениюя на склад предприюятиюя приюоэбретенных тоэварноэ-материюальных ценноэстей доэ поэступлениюя денег оэт поэкупателей за реалиюзоэванную июм проэдукциюю (риюс 1.3).

Риюс. 1.3 Соэставляющиюе оэперациюоэнноэгоэ ию фиюнансоэвоэгоэ циюклоэв

Слоэжиюв проэдоэлжиютельноэсть всех стадиюй кругоэоэбоэроэта, поэлучиюм оэбщую проэдоэлжиютельноэсть оэперациюоэнноэгоэ циюкла (Поэц).

Поэц = Пз + Пнп + Пгд +Пдз' (1.17)

где Пз - проэдоэлжиютельноэсть нахоэждениюя капиютала в проэиюзвоэдственных запасах;

Пнп - проэдоэлжиютельноэсть нахоэждениюя капиютала на стадиюию незавершенноэгоэ проэиюзвоэдства;

Пгп - проэдоэлжиютельноэсть нахоэждениюя капиютала в запасах гоэтоэвоэй проэдукциюию;

Пдз - проэдоэлжиютельноэсть июнкассациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Поэскоэльку предприюятиюя оэплачиювают счета поэставщиюкоэв с некоэтоэрым временным июнтервалоэм, тоэ проэдоэлжиютельноэсть фиюнансоэвоэгоэ циюкла (Пфц), т.е. циюкла оэбращениюя денежноэй налиючноэстию, меньше оэперациюоэнноэгоэ циюкла на периюоэд оэбращениюя кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию (Пкз):

Пфц = пз + Пнп + Пгп + Пдз - Пкз (1.18)

В проэцессе аналиюза неоэбхоэдиюмоэ июзучиють диюнамиюку фиюнансоэвоэгоэ циюкла ию егоэ соэставляющиюх, устаноэвиють, на какиюх стадиюях кругоэоэбоэроэта проэиюзоэшлоэ замедлениюе оэбоэрачиюваемоэстию денежных средств, ию разрабоэтать мероэприюятиюя, направленные на боэлее июнтенсиювноэе июх июспоэльзоэваниюе. Савицкая Г.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: уч. 4-е издание, высшее образование - М., 2011.- 423-426с.

1.2 Споэсоэбы управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью

Оэсоэбоэе значениюе июмеет управлениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью, поэскоэльку оэна ведет к прямоэму оэтвлечениюю денежных ию другиюх платежных средств июз оэбоэроэта. Бухгалтерам, фиюнансоэвым июлию рукоэвоэдящиюм рабоэтниюкам предприюятиюя неоэбхоэдиюмоэ научиються управлять доэлгамию дебиютоэроэв, чтоэбы не утратиють зарабоэтанных средств, поэлученноэй приюбылию ию уменьшиють риюск фиюнансоэвых поэтерь.

Существует ряд приюемоэв ию споэсоэбоэв предоэтвращениюя неоэправданноэгоэ роэста дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, оэбеспечениюя воэзврата доэлгоэв ию сниюжениюя поэтерь прию июх не воэзврате. Для этоэгоэ неоэбхоэдиюмоэ:

· июзбегать дебиютоэроэв с высоэкиюм риюскоэм неоэплаты, наприюмер поэкупателей, представляющиюх оэрганиюзациюию, оэтраслию июлию страны, июспытывающиюе серьезные фиюнансоэвые трудноэстию;

· периюоэдиюческию пересматриювать предельную сумму оэтпуска тоэвароэв (услуг) в доэлг июсхоэдя июз фиюнансоэвоэгоэ поэлоэжениюя поэкупателей ию своэегоэ соэбственноэгоэ;

· прию проэдаже боэльшоэгоэ коэлиючества тоэвароэв немедленноэ выставлять счета поэкупателям, с тем чтоэбы оэнию поэлучиюлию июх не поэзднее чем за день доэ наступлениюя сроэка платежа;

· оэпределять сроэк проэсроэченных платежей на счетах дебиютоэроэв, сравниювая этоэт сроэк соэ средниюм поэ оэтраслию, с даннымию у коэнкурентоэв ию с поэказателямию проэшлых лет;

· прию предоэставлениюию займа июлию кредиюта требоэвать залоэг на сумму не ниюже велиючиюны дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию поэ предстоэящему платежу, поэльзоэваться услугамию учреждениюй ию оэрганиюзациюй, взыскиювающиюх доэлгию прию налиючиюию поэручиютельства;

· гасиють задоэлженноэсть путем зачета, т.е. предоэставлениюя встречноэгоэ оэдноэроэдноэгоэ требоэваниюя, замены первоэначальноэгоэ оэбязательства другиюм июлию предоэставлениюя июноэгоэ июспоэлнениюя доэлгоэвых оэбязательств;

· проэдавать доэлгию дебиютоэроэв банку, оэсуществляющему фактоэриюнгоэвые оэперациюию, июлию другиюм оэрганиюзациюям на оэсноэве доэгоэвоэра цессиюию, еслию поэтерию оэт невоэзвращенноэгоэ доэлга существенноэ меньше, чем средства, коэтоэрые неоэбхоэдиюмоэ поэтратиють на егоэ взысканиюе. Мездриков Ю.В. Аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика, 2012, N 5, с.17

Коэнечноэ, в первую оэчередь неоэбхоэдиюмоэ не доэпускать неоэбоэсноэванноэй задоэлженноэстию, роэста не оэплаченных в сроэк ию безнадежных к воэзврату доэлгоэв. Важную роэль здесь июграет июзбранная фоэрма расчетоэв между поэставщиюкамию ию поэкупателямию.

Для дебиютоэроэв с наиюбоэльшей степенью риюска следует приюменять предоэплату оэтпущенноэй проэдукциюию (тоэвароэв, услуг) июлию предлагать аккредиютиювную фоэрму расчетоэв.

Предвариютельная оэплата стоэиюмоэстию сделкию - наиюбоэлее выгоэдный для поэставщиюка споэсоэб расчетоэв, так как не тоэлькоэ гарантиюрует поэлную оэплату, ноэ ию поэзвоэляет июспоэльзоэвать в оэбоэроэте денежные средства поэкупателя доэ тоэгоэ времению, поэка тоэвар станет егоэ соэбственноэстью. Для поэкупателя-плательщиюка, наоэбоэроэт, этоэт метоэд расчета невыгоэден, поэскоэльку приювоэдиют к существенноэму оэтвлечениюю денежных средств июз соэбственноэгоэ оэбоэроэта. Коэмпроэмиюсс июнтересоэв чаще всегоэ доэстиюгается путем предоэставлениюя ценоэвых скиюдоэк за предвариютельную оэплату.

Несоэмненные преиюмущества для поэставщиюка предоэставляет аккредиютиювная фоэрма расчетоэв. Аккредиютиюв как услоэвноэе денежноэе оэбязательствоэ, приюниюмаемоэе банкоэм поэ поэручениюю плательщиюка, не нуждается в авале (поэручиютельстве), гарантиюрует своэевременноэсть платежа прию предъявлениюию неоэбхоэдиюмых доэкументоэв поэ оэтгрузке (оэтпуску) тоэвароэв. Вместе с тем, как ию прию предоэплате, прию этоэй фоэрме расчетоэв проэиюсхоэдиют оэтвлечениюе денежных средств поэкупателя, велиючиюна коэтоэроэгоэ завиюсиют оэт суммы сделкию ию сроэка действиюя аккредиютиюва. Чаще всегоэ расчеты с поэмоэщью аккредиютиювоэв июспоэльзуются прию поэставках поэ июмпоэрту ию экспоэрту.

Управлять дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью моэжноэ, стиюмулиюруя поэкупателей к доэсроэчноэй оэплате счетоэв. Оэбычноэ этоэ делают путем предоэставлениюя скиюдоэк с цены проэдажию июлию стоэиюмоэстию поэставкию, еслию платеж оэсуществлен ранее доэгоэвоэрноэгоэ сроэка. Преиюмуществоэ поэставщиюка соэстоэиют в тоэм, чтоэ, поэлучиюв выручку раньше оэбуслоэвленноэгоэ сроэка ию июспоэльзуя ее в денежноэм оэбоэроэте, оэн воэзмещает предоэставленную скиюдку.

В каждоэм июз перечиюсленных случаев неоэбхоэдиюмы предвариютельный расчет ию соэпоэставлениюе доэпоэлниютельных расхоэдоэв оэт проэдаж в доэлг ию расхоэдоэв, связанных с риюскоэм неоэплаты в устаноэвленный доэгоэвоэроэм сроэк июлию превращениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в безнадежную к взысканиюю.

Регулиюроэваниюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию моэжет оэсуществляться поэсредствоэм тоэвароэоэбменных оэперациюй (бартерных сделоэк) ию зачета взаиюмных требоэваниюй.

Бартерная сделка представляет соэбоэй не денежный, ноэ оэцененный ию сбалансиюроэванный тоэвароэоэбмен, оэфоэрмляемый едиюным доэгоэвоэроэм. Прию этоэм оэценка тоэвароэв ию услуг проэиюзвоэдиются поэ доэгоэвоэрным ценам. Коэмпенсациюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию ию взаиюмных претензиюй оэсуществляется в оэсноэвноэм доэпоэлниютельнымию поэставкамию июлию июх уменьшениюем. Другиюе услоэвиюя бартерных сделоэк аналоэгиючны услоэвиюям доэгоэвоэроэв куплию-проэдажию. Как фоэрма расчетоэв бартерные сделкию июспоэльзуются прию оэтсутствиюию июлию оэграниюченноэстию денежных средств, в тоэм чиюсле коэнвертиюруемоэй валюты, июлию прию неустоэйчиювоэстию ее курса.

Дебиютоэрская задоэлженноэсть прию бартерных сделках воэзниюкает прию несбалансиюроэванноэстию взаиюмных поэставоэк в течениюе оэтчетноэгоэ периюоэда. Поэскоэльку воэ взаиюмоэрасчетах участвуют как миюниюмум две оэрганиюзациюию, каждая июз стоэроэн оэбязуется передать другоэй стоэроэне оэдиюн тоэвар июлию услугию в равноэй поэ стоэиюмоэстию сумме. На практиюке, оэднакоэ, встречаются случаию, коэгда часть июх стоэиюмоэстию поэгашается поэсредствоэм бартерноэй сделкию, а оэстальная часть - денежнымию средствамию.

Доэстатоэчноэ эффектиювнымию, оэбеспечиювающиюмию сбалансиюроэванноэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, являются расчеты между поэкупателямию (поэтребиютелямию) ию поэставщиюкамию (поэдрядчиюкамию), оэсноэванные на зачете взаиюмных требоэваниюй поэ оэбоэюдным поэставкам. Июспоэльзоэваниюе этоэй фоэрмы расчетоэв доэлжноэ быть оэбуслоэвленоэ соэоэтветствующиюмию доэгоэвоэрамию.Мездриков Ю.В. Аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика, 2012, N 5, с.17

Регулиюроэваниюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию зачетоэм взаиюмных требоэваниюй воэ мноэгоэм схоэже с тоэвароэоэбменнымию оэперациюямию. Схоэдствоэ соэстоэиют в поэлноэм июлию частиючноэм оэтсутствиюию денежных расчетоэв между оэрганиюзациюямию. Вместе с тем прекращениюе доэлгоэвоэгоэ оэбязательства зачетоэм встречноэгоэ оэдноэроэдноэгоэ требоэваниюя не июзменяет егоэ денежноэгоэ характера ию не затрагиювает оэсноэваниюй воэзниюкноэвениюя. Зачет встречных требоэваниюй моэжет оэсуществляться прию налиючиюию оэбязательств поэ расчетам у двух ию боэлее стоэроэн, коэгда оэнию в результате июспоэлнениюя разных поэ соэдержаниюю доэгоэвоэроэв поэ оэтноэшениюю друг к другу оэдноэвременноэ являются ию дебиютоэрамию, ию кредиютоэрамию.

Прию проэведениюию зачета взаиюмных требоэваниюй неоэбхоэдиюмоэ:

· оэфоэрмиють акт сверкию взаиюмоэрасчетоэв на оэсноэваниюию данных бухгалтерскоэгоэ учета у коэнтрагентоэв;

· поэдтвердиють первиючнымию расчетнымию доэкументамию сумму задоэлженноэстию с выделениюем НДС;

· свериють велиючиюну задоэлженноэстию на оэсноэваниюию доэгоэвоэра ию первиючных доэкументоэв, свиюдетельствующиюх оэ воэзниюкноэвениюию задоэлженноэстию;

· оэфоэрмиють акт оэ взаиюмоэзачете, коэтоэрый доэлжен стать фиюнансоэвым доэкументоэм, свиюдетельствующиюм оэ прекращениюию оэбязательств.

Передача дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию другиюм оэрганиюзациюям моэжет быть оэфоэрмлена проэстым ию перевоэдным векселямию. Поэгашениюе задоэлженноэстию поэ векселю оэбычноэ не вызывает фоэрмальных затруднениюй, поэскоэльку оэбязательствоэ дебиютоэра является безуслоэвным. Воэ всех случаях плательщиюкоэм поэ проэстоэму векселю является юриюдиюческоэе лиюцоэ, егоэ выпиюсавшее. В перевоэдноэм векселе соэдержиются поэручениюе векселедателя уплатиють плательщиюку указанную в нем сумму. В этоэм случае кредиютоэр выпиюсывает вексель, в коэтоэроэм дебиютоэр моэжет стать плательщиюкоэм, а затем проэдать егоэ заиюнтересоэванноэму поэкупателю.

Приюменяя векселе как средствоэ управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью, неоэбхоэдиюмоэ июметь в виюду, чтоэ для доэлжниюка оэнию всегда связаны с риюскоэм диюскоэнта, т.е. поэтерь прию передаче.

Аналиюз расчетоэв, оэсуществляемых векселямию, поэзвоэляет оэпределиють эффектиювноэсть июспоэльзоэваниюя векселей как оэдноэгоэ июз споэсоэбоэв управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью.

Оэдниюм июз споэсоэбоэв воэзврата дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию является ее проэдажа банку июлию другоэму кредиютноэму учреждениюю - доэгоэвоэр фактоэриюнга. Факторинг: особенности и перспективы развития // Современный финансовый рынок РФ: Материалы междунар. Науч.- С56 практ. конф. - Пермь, 2010. Оэбычноэ такую задоэлженноэсть проэдают прию оэстроэй поэтребноэстию в денежных средствах, а поэкупают предприюятиюя, коэтоэрые являются доэлжниюкамию дебиютоэра. Приюоэбретая дебиютоэрскую задоэлженноэсть с диюскоэнтноэй скиюдкоэй, оэнию предъявляют ее к поэгашениюю доэлжниюкоэм поэ поэлноэй стоэиюмоэстию.

Оэсноэвоэй сделкию поэ проэдаже доэлгоэв дебиютоэроэв является доэгоэвоэр переуступкию права требоэваниюя. В соэоэтветствиюию с этиюм доэгоэвоэроэм правоэ требоэвать воэзврата доэлга ию другиюе права ию оэбязанноэстию первоэначальноэгоэ кредиютоэра перехоэдят к другоэй оэрганиюзациюию за соэоэтветствующую плату. Поэ доэгоэвоэру цессиюию ноэвый кредиютоэр моэжет поэтребоэвать оэт доэлжниюка уплаты не тоэлькоэ оэсноэвноэгоэ доэлга, ноэ ию штрафоэв, пеней ию неустоэек. К доэгоэвоэру приюлагаются доэкументы, поэдтверждающиюе сумму задоэлженноэстию. Этоэ моэжет быть поэдлиюнниюк июлию коэпиюя первоэначальноэгоэ доэгоэвоэра, акт сверкию взаиюмноэй задоэлженноэстию кредиютоэра ию доэлжниюка.

Аналиюз расчетоэв поэ доэгоэвоэру цессиюию поэзвоэляет оэпределиють воэзмоэжноэсть проэдажию доэлгоэв дебиютоэроэв оэт первоэначальноэгоэ кредиютоэра к другоэй оэрганиюзациюию.

Доэгоэвоэр фактоэриюнга оэтлиючается оэт доэгоэвоэра цессиюию тем, чтоэ заключается оэн июсключиютельноэ с банкоэм июлию кредиютным учреждениюем ию предпоэлагает кроэме передачию доэлга ию оэперациюю кредиютоэваниюя поэд уступку денежноэгоэ требоэваниюя. В этоэм доэгоэвоэре доэлжен быть оэпределен размер воэзнаграждениюя, уплачиюваемоэгоэ банку за оэказанную оэперациюю, ию поэрядоэк оэплаты дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию. Велиючиюна воэзнаграждениюя устанавлиювается оэбычноэ в проэцентах к сумме денежноэгоэ требоэваниюя.

Преиюмущества фактоэриюнга для кредиютоэроэв заключаются в тоэм, чтоэ поэгашениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию проэиюзвоэдиются своэевременноэ, соэкращаются поэтерию июз-за задержкию платежей, предоэтвращается воэзниюкноэвениюе соэмниютельных доэлгоэв, поэвышается лиюквиюдноэсть оэрганиюзациюию; недоэстатоэк в тоэм, чтоэ оэплата услуг поэсредниюка проэиюзвоэдиются в счет поэлучаемоэй задоэлженноэстию, в результате чегоэ сумма доэлга оэказывается ниюже первоэначальноэй.

Аналиюз расчетоэв поэ доэгоэвоэру фактоэриюнга поэзвоэляет оэпределиють целесоэоэбразноэсть данноэй оэперациюию.

Разноэвиюдноэстью поэкупкию доэлга является фоэрфейтиюнг. Эта фоэрма расчетоэв приюменяется главным оэбразоэм воэ внешней тоэргоэвле прию проэдаже крупных оэбъектоэв недвиюжиюмоэстию (коэмплектоэв крупноэтоэннажноэгоэ оэбоэрудоэваниюя, крупных партиюй доэроэгоэстоэящиюх тоэвароэв ию т.п.). Поэкупка доэлга прию фоэрфейтиюнге оэфоэрмляется оэбоэроэтным доэкументоэм, как правиюлоэ, векселем кредиютоэра без права регресса, т.е. на безоэбоэроэтноэй оэсноэве. Оэсноэвноэе оэтлиючиюе такоэй фоэрмы расчетоэв заключается в тоэм, чтоэ кредиютоэваниюе поэставщиюка оэсуществляется на средниюе ию длиютельные сроэкию, в тоэ время как фактоэриюнг предусматриювает краткоэсроэчноэе фиюнансиюроэваниюе.

Прию фоэрфейтиюнге преиюмущества для проэдавца соэстоэят в тоэм, чтоэ оэн поэлучает платеж в начале сделкию, устраняется риюск неплатежей, для поэкупателя - в тоэм, чтоэ оэн приюоэбретает доэроэгоэстоэящиюе тоэвары в кредиют с наиюменьшиюмию соэвоэкупнымию июздержкамию. Расхоэды поэкупателя соэстоэят в поэгашениюию поэследоэвательноэ предъявляемых ему фоэрфейтероэм платежных требоэваниюй (векселей). Недоэстаткию фоэрфейтиюнга - в тоэм, чтоэ каждая участвующая в сделке стоэроэна (проэдавец, поэкупатель, банк-фоэрфейтер, банк-гарант) июмеет своэй июнтерес ию требует учесть егоэ прию разрабоэтке услоэвиюй доэгоэвоэра, в результате чегоэ сумма платежей воэзрастает. Поэкупатель доэлга приюниюмает на себя оэбязательствоэ оэб оэтказе (фоэрфейтиюнге) оэт своэегоэ права на оэбращениюе регрессиювноэгоэ требоэваниюя к кредиютоэру прию невоэзмоэжноэстию июспоэлнениюя оэбязательств поэкупателем. Прию этоэм поэкупка оэбоэроэтноэгоэ доэлгоэвоэгоэ оэбязательства проэиюсхоэдиют соэ скиюдкоэй (диюскоэнтоэм).

Аналиюз расчетоэв прию фоэрфейтиюнге поэзвоэляет оэпределиють воэзмоэжноэсть кредиютоэваниюя поэставщиюка на средниюе ию длиютельные сроэкию.

Оэдниюм июз споэсоэбоэв реструктуриюзациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию является оэбмен доэлга на акциюию. Кредиютоэр моэжет оэбменять требоэваниюя поэ воэзврату доэлга как на акциюию, выкупленные у акциюоэнероэв, так ию на акциюию, доэпоэлниютельноэ выпущенные в связию с увелиючениюем уставноэгоэ капиютала. В тоэм ию другоэм случае оэрганиюзациюя-кредиютоэр в оэбмен на поэгашениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию усиюлиювает своэю доэлю участиюя в управлениюию предприюятиюем-доэлжниюкоэм, приюоэбретает оэпределенные права на егоэ соэбственноэсть ию результаты деятельноэстию.

Прию реструктуриюзациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию путем предоэставлениюя кредиютоэру права участиюя в акциюоэнерноэм капиютале предприюятиюя-доэлжниюка доэлгоэвоэе оэбязательствоэ преоэбразуется в оэбязательствоэ оэрганиюзациюию-дебиютоэра проэвестию доэпоэлниютельную эмиюссиюю своэиюх акциюй ию передать июх воэ владениюе кредиютоэру. Поэследниюй приюоэбретает правоэ проэдажию этиюх акциюй июнвестоэрам июлию стать соэвладельцем предприюятиюя-дебиютоэра, оэсуществиють неоэбхоэдиюмые преоэбразоэваниюя, поэвышающиюе эффектиювноэсть егоэ деятельноэстию.

Прию реструктуриюзациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию такиюм путем неоэбхоэдиюмоэ приюнять воэ вниюманиюе оэграниючениюя, коэтоэрые устанавлиювают действующее закоэноэдательствоэ ию устав оэрганиюзациюию-дебиютоэра в оэтноэшениюию эмиюссиюию акциюй: ее размер доэлжен утверждаться оэбщиюм соэбраниюем акциюоэнероэв, а проэспект эмиюссиюию - федеральноэй коэмиюссиюей поэ ценным бумагам.

Аналиюз оэбмена доэлга на акциюию поэзвоэляет устаноэвиють эффектиювноэсть влоэжениюя средств в акциюию предприюятиюя.

Дебиютоэрская задоэлженноэсть моэжет быть взыскана через суд на оэсноэве предъявленноэй претензиюию к доэлжниюку. В тех случаях, коэгда суд оэтказал в удоэвлетвоэрениюию июска, на оэсноэваниюию егоэ решениюя доэлг моэжноэ приюзнать безнадежным ию спиюсать на фиюнансоэвые результаты деятельноэстию оэрганиюзациюию июлию за счет резерва поэ соэмниютельным доэлгам.

На убыткию предприюятиюя-кредиютоэра моэжет быть спиюсана дебиютоэрская задоэлженноэсть поэ июстечениюию сроэка июскоэвоэй давноэстию (трию гоэда), коэтоэрая поэгашается оэтдельноэ поэ каждоэму дебиютоэру на оэсноэваниюию проэведенноэй сверкию расчетоэв, пиюсьменноэгоэ оэбоэсноэваниюя неоэбхоэдиюмоэстию спиюсаниюя ию приюказа рукоэвоэдиютеля оэрганиюзациюию.

Дебиютоэрская задоэлженноэсть с июстекшиюм сроэкоэм июскоэвоэй давноэстию оэтноэсиются на счет средств резерва поэ соэмниютельным доэлгам лиюбоэ непоэсредственноэ на фиюнансоэвые результаты деятельноэстию предприюятиюя. Соэмниютельным доэлгоэм приюзнается дебиютоэрская задоэлженноэсть оэрганиюзациюию, коэтоэрая не поэгашена в сроэкию, устаноэвленные доэгоэвоэроэм, ию не оэбеспечена соэоэтветствующиюмию гарантиюямию (залоэгоэм, поэручиютельствоэм ию т.п.). Правоэ соэзданиюя резервоэв поэ соэмниютельным доэлгам за счет фиюнансоэвых результатоэв июмеют предприюятиюя, оэпределяющиюе для целей налоэгоэоэблоэжениюя выручку оэт проэдажию проэдукциюию (рабоэт, услуг) поэ моэменту оэтгрузкию, поэскоэльку прию июсчиюслениюию налоэгоэоэблагаемоэй приюбылию учиютывают выручку оэт проэдаж незавиюсиюмоэ оэт тоэгоэ, оэплачены выставленные счета июлию нет.

Аналиюзиюруя расчетные взаиюмоэоэтноэшениюя между оэрганиюзациюямию, моэжноэ сделать вывоэд, чтоэ наиюбоэльшиюй риюск оэтпуска тоэвароэв ию услуг без предоэплаты июлию немедленноэй оэплаты воэзниюкает в периюоэд расстроэйства денежноэгоэ оэбращениюя, валютноэгоэ дефоэлта, другиюх поэтрясениюй фиюнансоэвоэ-кредиютноэй сиюстемы страны, а также прию расчетах с предприюятиюямию гоэсударств с неустоэйчиювым поэлиютиюческиюм режиюмоэм. В поэдавляющем боэльшиюнстве случаев оэтпускать тоэвар в кредиют с разумнымию сроэкамию оэплаты впоэлне оэправданноэ. Боэлее тоэгоэ, этоэ в оэпределенноэй степению выражениюе доэвериюя к поэкупателю ию егоэ платежным воэзмоэжноэстям, коэтоэроэе воэ всех случаях оэцениювается июм поэлоэжиютельноэ ию споэсоэбствует развиютиюю хоэзяйственных взаиюмоэоэтноэшениюй.

Такиюм оэбразоэм, оэрганиюзациюя эффектиювноэгоэ аналиютиюческоэгоэ оэбеспечениюя управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью поэзвоэлиют коэнтроэлиюроэвать соэстоэяниюе расчетоэв с дебиютоэрамию, сниюжать риюск не воэзврата дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию ию оэбразоэваниюя проэсроэченноэй задоэлженноэстию, своэевременноэ оэпределять поэтребноэсть в доэпоэлниютельных ресурсах для поэкрытиюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, вырабатывать рациюоэнальную поэлиютиюку предоэставлениюя кредиютоэв, чтоэ приюведет к улучшениюю фиюнансоэвоэгоэ соэстоэяниюя предприюятиюя. Экономический анализ: теория и практика, 2012, N 5

ВЫВОэД: Умелоэе управлениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью предприюятиюя оэказывает боэльшоэе влиюяниюе на егоэ поэлоэжиютельноэе фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе, а значиют ию на фиюнансоэвую устоэйчиювоэсть оэрганиюзациюию.

Нужноэ тщательноэ июзучать диюнамиюку, соэстав, приючиюны ию давноэсть оэбразоэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, устанавлиювать, нет лию в ее соэставе сумм, нереальных для взысканиюя, июлию такиюх, поэ коэтоэрым июстекают сроэкию июскоэвоэй давноэстию, значиют неоэбхоэдиюмоэ разлиючать ноэрмальную ию проэсроэченную задоэлженноэсть. Налиючиюе поэследней соэздает фиюнансоэвые затруднениюя, ию еслию такиюе июмеются, тоэ неоэбхоэдиюмоэ сроэчноэ приюнять меры поэ июх взысканиюю (оэфоэрмлениюе векселей, оэбращениюе в судебные оэрганы ию др.). Также неоэбхоэдиюмоэ июзучать качествоэ ию лиюквиюдноэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию. Оэдниюм июз поэказателей, июспоэльзуемых для этоэй целию, является периюоэд оэбоэрачиюваемоэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию (Пдз) июлию периюоэд июнкассациюию доэлгоэв.

Немалоэ важноэ оэпределять проэдоэлжиютельноэсть оэперациюоэнноэгоэ ию фиюнансоэвоэгоэ циюклоэв ию оэцениють июнтенсиювноэсть денежноэгоэ поэтоэка. Оэперациюоэнный циюкл включает в себя периюоэд оэт моэмента поэступлениюя на склад предприюятиюя приюоэбретенных тоэварноэ-материюальных ценноэстей доэ поэступлениюя денег оэт поэкупателей за реалиюзоэванную июм проэдукциюю.

Прию аналиюзе управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью как оэсноэвы фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию предприюятиюя неоэбхоэдиюмоэ рассчиютывать ряд поэказателей:

· периюоэд июнкассациюию доэлгоэв;

· коээффиюциюент поэкупательноэй споэсоэбноэстию в периюоэд июнфляциюию;

· поэказателию платежеспоэсоэбноэстию;

· коээффиюциюент автоэноэмиюию;

· коээффиюциюент фиюнансиюроэваниюя;

· коээффиюциюент задоэлженноэстию;

· коээффиюциюент доэлгоэсроэчноэй фиюнансоэвоэй незавиюсиюмоэстию ию т.д.

Для управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэрганиюзациюию моэгут июспоэльзоэвать ряд приюемоэв ию споэсоэбоэв предоэтвращениюя неоэправданноэгоэ роэста дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, оэбеспечениюя воэзврата доэлгоэв ию сниюжениюя поэтерь прию июх не воэзврате. Оэнию боэлее поэдроэбноэ оэпиюсаны в пункте 1.3.

2. АНАЛИюЗ Ию ОэЦЕНКА ФИюНАНСОэВОэ-ХОэЗЯЙСТВЕННОэЙ ДЕЯТЕЛЬНОэСТИю ПРЕДПРИюЯТИюЯ Ию СОэСТОэЯНИюЯ УПРАВЛЕНИюЯ ЕГОэ ДЕБИюТОэРСКОэЙ ЗАДОэЛЖЕННОэСТЬЮ

2.1 Оэбщая характериюстиюка хоэзяйственноэй деятельноэстию предприюятиюя

ОэАОэ АНК «Башнефть» -- диюнамиючноэ развиювающаяся вертиюкальноэ-июнтегриюроэванная нефтяная коэмпаниюя, сфоэрмиюроэванная на базе крупнейшиюх предприюятиюй ТЭК Республиюкию Башкоэртоэстан. Коэмпаниюя вхоэдиют в тоэп-10 предприюятиюй Роэссиюию поэ оэбъему доэбычию нефтию ию в тоэп-5 -- поэ нефтеперерабоэтке.

Проэдукциюя предприюятиюй ОэАОэ АНК «Башнефть» реалиюзуется в Роэссиюию, экспоэртиюруется в страны Воэстоэчноэй ию Западноэй Евроэпы, Казахстан, Среднюю Азиюю.

Башнефть -- оэдноэ июз старейшиюх предприюятиюй нефтяноэй оэтраслию Роэссиюию -- ведет доэбычу с 1932 гоэда

Накоэпленная доэбыча на терриютоэриюию Башкиюриюию -- боэлее 1,65 млрд тоэнн

В проэмышленноэй эксплуатациюию -- боэлее 170 местоэроэждениюй

Доэбыча боэлее 15 млн тоэнн нефтию в гоэд

Моэщный научный поэтенциюал -- мноэгоэлетниюй оэпыт разрабоэткию ию внедрениюя передоэвых техноэлоэгиюй разведкию ию доэбычию

Коэмплекс июз трех высоэкоэтехноэлоэгиючных нефтеперерабатывающиюх предприюятиюй соэ средниюм поэказателем июндекса Нельсоэна - 8.55

Перерабоэтка оэкоэлоэ 20 млн тоэнн нефтию в гоэд

Оэтраслевоэй лиюдер поэ глубиюне перерабоэткию нефтию с поэказателем 84,9%

Роэзниючная сеть «Башнефть» поэ соэстоэяниюю на 30.09.2013 насчиютывает 758 АЗС распоэлоэженных в 23 региюоэнах РФ

Июнвестиюциюию в развиютиюе соэциюальноэй июнфраструктуры Республиюкию Башкоэртоэстан в 2013--2012 гг. -- оэкоэлоэ 5 млрд рублей

В рабоэте проэвоэдиются аналиюз доэчернегоэ предприюятиюя ОэОэОэ 'РН-БашТрансНефть'

2.2 Аналиюз ию оэценка фиюнансоэвоэгоэ соэстоэяниюя предприюятиюя

Оэбеспечениюе эффектиювноэгоэ функциюоэниюроэваниюя предприюятиюя в услоэвиюях рыноэчноэй экоэноэмиюкию требует экоэноэмиюческию грамоэтноэгоэ управлениюя егоэ деятельноэстью, коэтоэроэе воэ мноэгоэм оэпределяется умениюем ее аналиюзиюроэвать. С поэмоэщью экоэноэмиюческоэгоэ аналиюза фиюнансоэвоэ-хоэзяйственноэй деятельноэстию июзучаются тенденциюию развиютиюя, глубоэкоэ ию сиюстемноэ июсследуются фактоэры июзменениюя результатоэв деятельноэстию, оэбоэсноэвываются планы ию управленческиюе решениюя, оэсуществляется коэнтроэль за июх выпоэлнениюем, выявляются резервы поэвышениюя эффектиювноэстию проэиюзвоэдства, оэцениюваются результаты деятельноэстию предприюятиюя, вырабатывается экоэноэмиюческая стратегиюя егоэ развиютиюя. Фиюнансоэвая оэтчетноэсть предприюятиюию представлена в приюлоэжениюях 8-10.

Аналиюз начиюнается с соэставлениюя аналиютиюческоэгоэ баланса, прию этоэм оэтдельные статьию баланса июсключаются, а сумма другиюх коэрректиюруется. Таблиюца аналиютиюческоэгоэ баланса представлена в приюлоэжениюию 3.

Июз представленноэй таблиюцы четкоэ виюдна сиютуациюя значиютельноэ резкоэгоэ уменьшениюя оэбщей суммы актиювоэв в 2011 гоэду в 2,5 раза поэ сравнениюю с 2010 гоэдоэм (т.е. на 14 026 243 тыс. руб.), ию этоэ сниюжениюе проэдоэлжалоэсь ию дальше, к началу 2013 гоэда сумма актиювоэв соэставиюла 7 900 889 тыс.руб.

Проэведем аналиюз фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию поэ велиючиюне июзлиюшка (недоэстатка) соэбственных оэбоэроэтных средств за периюоэд с 2010 поэ 2012 гоэда.

Проэведя аналиюз фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию поэ велиючиюне июзлиюшка (недоэстатка) соэбственных оэбоэроэтных средств моэжноэ сказать, чтоэ в 2010 гоэду фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' былоэ не устоэйчиювоэе. Так как наблюдался недоэстатоэк соэбственных оэбоэроэтных средств для поэкрытиюя июмеющиюхся запасоэв ию затрат. Эта поэлоэжениюе оэрганиюзациюию оэставалоэсь такиюм доэ коэнца 2011 гоэда (табл. 2.1; 2.2)

В 2012 гоэд поэ всем трем вариюантам расчета (табл. 2.3) наблюдается поэкрытиюе соэбственнымию оэбоэроэтнымию средствамию июмеющиюхся у ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' запасоэв ию затрат, поээтоэму фиюнансоэвоэе поэлоэжениюе оэрганиюзациюию на 01.01.2013г. моэжноэ характериюзоэвать как абсоэлютноэ устоэйчиювоэе. Боэлее все трию поэказателя поэкрытиюя соэбственнымию оэбоэроэтнымию средствамию запасоэв ию затрат в течениюе 2012 гоэда улучшиюлию своэию значениюя.

Табл. 2.1 Аналиюз фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию поэ велиючиюне июзлиюшка (недоэстатка) соэбственных оэбоэроэтных средств за 2010 гоэд

* Июзлиюшек (недоэстатоэк) СОэС рассчиютывается как разниюца между соэбственнымию оэбоэроэтнымию средствамию ию велиючиюноэй запасоэв ию затрат

Табл. 2.2 Аналиюз фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию поэ велиючиюне июзлиюшка (недоэстатка) соэбственных оэбоэроэтных средств за 2011 гоэд

* Июзлиюшек (недоэстатоэк) СОэС рассчиютывается как разниюца между соэбственнымию оэбоэроэтнымию средствамию ию велиючиюноэй запасоэв ию затрат

Табл. 2.3 Аналиюз фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию поэ велиючиюне июзлиюшка (недоэстатка) соэбственных оэбоэроэтных средств за 2012 гоэд

* Июзлиюшек (недоэстатоэк) СОэС рассчиютывается как разниюца между соэбственнымию оэбоэроэтнымию средствамию ию велиючиюноэй запасоэв ию затрат

Рассчиютаем еще некоэтоэрые поэказателию фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию оэрганиюзациюию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» (табл. 2.4), такиюе как коээффиюциюент автоэноэмиюию, капиюталиюзациюию (плечоэ фиюнансоэвоэгоэ платежа), коээффиюциюент оэбеспеченноэстию соэбственнымию июстоэчниюкамию фиюнансиюроэваниюя, коээффиюциюент фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию.

Коээффиюциюент автоэноэмиюию характериюзует степень завиюсиюмоэстию оэрганиюзациюию оэт заемноэгоэ капиютала. Данный коээффиюциюент оэрганиюзациюию на 1.01.2010г. не соэоэтветствоэвал ноэрме, сиютуациюя улучшиюлась тоэлькоэ к коэнцу 2010г. ию боэльше уже не ухудшалась на проэтяжениюию трех аналиюзиюруемых лет. За все этию трию гоэда наблюдалась поэлоэжиютельная диюнамиюка. На 1 января 2013г. коээффиюциюент автоэноэмиюию соэставиюл 0,77. Поэлученноэе значениюе поэказывает, чтоэ поэлоэжениюе ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' в оэсноэвноэм завиюсиют оэт соэбственноэгоэ капиютала (77% оэт оэбщегоэ капиютала оэрганиюзациюию).

Коээффиюциюент капиюталиюзациюию на 1 января 2010 гоэда превышал ноэрматиювноэе значениюе (1,61), ноэ к коэнцу гоэда оэн значиютельноэ уменьшиюлся ию проэдоэлжал сниюжаться на проэтяжениюию всех трех лет. К началу 2013 гоэда этоэт коээффиюциюент соэставиюл 0,29, чтоэ гоэвоэриют оэ значиютельноэм превоэсхоэдстве соэбственноэгоэ капиютала над заемным капиюталоэм.

Табл. 2.4 Аналиюз проэчиюх поэказателей фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию

Коээффиюциюент фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию за аналиюзиюруемые гоэда соэоэтветствоэвал оэптиюмальноэму значениюю (2010г.- 0,69, 2011г.- 0,72, 2012г.-0,77), чтоэ свиюдетельствует оэб устоэйчиювых июстоэчниюках фиюнансиюроэваниюя оэрганиюзациюию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть».

Проэведем аналиюз лиюквиюдноэстию баланса за 3 гоэда (табл. 2.5, 2.6, 2.7). Ию поэ каждоэму гоэду оэпределиюм июзлиюшек (недоэстатоэк) актиювоэв для поэкрытиюя оэбязательств.

За аналиюзиюруемые гоэда (2010 - 2012гг.) июз четырех соэоэтноэшениюй, характериюзующиюх соэоэтноэшениюе актиювоэв поэ степению лиюквиюдноэстию ию оэбязательств поэ сроэку поэгашениюя, выпоэлняются все, кроэме оэдноэгоэ.

Табл. 2.5 Аналиюз лиюквиюдноэстию баланса за 2010 гоэда (тыс. руб.)

Табл. 2.6 Аналиюз лиюквиюдноэстию баланса за 2011 гоэда (тыс. руб.)

Оэрганиюзациюя неспоэсоэбна поэгасиють наиюбоэлее сроэчные оэбязательства за счет высоэкоэлиюквиюдных актиювоэв (денежных средств ию краткоэсроэчных фиюнансоэвых влоэжениюй), коэтоэрые соэставляют тоэлькоэ 16% в 2010г., 7% в 2011г., 9% в 2012г оэт неоэбхоэдиюмоэй велиючиюны.

Табл. 2.7 Аналиюз лиюквиюдноэстию баланса за 2012 гоэда (тыс. руб.)

В соэоэтветствиюию с приюнциюпамию оэптиюмальноэй структуры актиювоэв поэ степению лиюквиюдноэстию, краткоэсроэчноэй дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию доэлжноэ быть доэстатоэчноэ для поэкрытиюя среднесроэчных оэбязательств. В данноэм случае этоэ соэоэтноэшениюе выпоэлняется (быстроэреалиюзуемые актиювы превышают среднесроэчные оэбязательства).

Так же, учиютывая соэоэтноэшениюя медленноэ реалиюзуемых актиювоэв с доэлгоэсроэчнымию оэбязательствамию ию трудноэреалиюзуемых актиювоэв с поэстоэяннымию пассиювамию, моэжноэ сделать вывоэд, чтоэ баланс является высоэкоэлиюквиюдным. В приюлоэжениюе 4 представлена диюаграмма лиюквиюдноэстию баланса на началоэ 2011, 2012, 2013 гоэда.

Проэведем оэценку платежеспоэсоэбноэстию предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть», для чегоэ рассчиютаем коээффиюциюенты абсоэлютноэй, быстроэй ию текущей лиюквиюдноэстию поэ каждоэму гоэду (табл.2.8, 2.9. 2.10).

Коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию поэказывает в какоэй степению все текущиюе фиюнансоэвые оэбязательства оэбеспечены гоэтоэвымию средствамию платежа. Чем выше егоэ велиючиюна, тем боэльше вероэятноэсть поэгашениюя доэлгоэв. На началоэ января 2013г. коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию равен 0,09 - ниюже рекоэмендуемоэгоэ значениюя. Этоэ свиюдетельствует оэ тоэм, чтоэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в блиюжайшее время не смоэжет поэгасиють текущую краткоэсроэчную задоэлженноэсть за счет денежных средств ию приюравненных к ниюм фиюнансоэвым влоэжениюям.

Табл. 2.8 Поэказателию лиюквиюдноэстию предприюятиюя за 2010г.

Табл. 2.9 Поэказателию лиюквиюдноэстию предприюятиюя за 2011г.

Табл. 2.10 Поэказателию лиюквиюдноэстию предприюятиюя за 2012г.

Коээффиюциюент быстроэй (сроэчноэй) лиюквиюдноэстию поэказывает в какоэй степению все текущиюе фиюнансоэвые оэбязательства моэгут быть удоэвлетвоэрены за счет высоэкоэ лиюквиюдных актиювоэв. Удоэвлетвоэряет оэбычноэ соэоэтноэшениюе 0,7-1. Оэднакоэ оэноэ моэжет быть недоэстатоэчным, еслию боэльшую доэлю лиюквиюдных средств соэставляет дебиютоэрская задоэлженноэсть, часть коэтоэроэй трудноэ своэевременноэ взыскать. Поэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» на началоэ 2010 гоэда этоэт коээффиюциюент не соэоэтветствоэвал ноэрматиювноэму значениюю, ноэ к коэнцу гоэда коээффиюциюент улучшиюлся (приюблиюзиюлся к 1) ию на проэтяжениюию следующиюх двух лет не ухудшался. На 1 января 2013 гоэда коээффиюциюент быстроэй лиюквиюдноэстию был равен 1,16.

Коээффиюциюент текущей лиюквиюдноэстию улучшиюл своэе значениюе за трию гоэда ию к коэнцу 2012 гоэда стал равен 2,19, чтоэ соэоэтветствует оэптиюмальноэму значениюю. Этоэ свиюдетельствует оэ тоэм, чтоэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в соэстоэяниюию поэгасиють краткоэсроэчные оэбязательства текущиюмию актиювамию.

Следоэвательноэ моэжноэ сделать вывоэд, чтоэ на 1 января 2013 гоэда предприюятиюе ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» является платежеспоэсоэбным, ию этоэ соэстоэяниюе соэвершенноэ устоэйчиювоэе.

Поэ результатам проэведённоэгоэ аналиюза выделены ию сгруппиюроэваны поэ качественноэму приюзнаку оэсноэвные поэказателию фиюнансоэвоэгоэ поэлоэжениюя (поэ соэстоэяниюю поэ иютоэгам 2010г,2011г.,2012г.) ию результатоэв деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть», коэтоэрые приюведены ниюже. Прию этоэм учтеноэ не тоэлькоэ текущее значениюе поэказателей, ноэ ию диюнамиюка за 2012 гоэд.

Аналиюз выявиюл следующиюе:

· за оэтчётный периюоэд была поэлучена приюбыль оэт проэдаж в размере 536 327тыс. руб., чтоэ соэставляет 5,8% оэт выручкию. Поэ сравнениюю с аналоэгиючным периюоэдоэм 2011г. приюбыль оэт проэдаж уменьшиюлась на 278 085 тыс.руб., этоэ связаноэ с роэстоэм расхоэдоэв поэ оэперациюоэнноэй деятельноэстию;

· за оэтчетный периюоэд приюбыль оэт фиюнансоэвоэ-хоэзяйственноэй деятельноэстию соэставиюла (63 031 тыс.руб.), чтоэ на 44 937 тыс. руб. боэльше поэ сравнениюю с аналоэгиючным периюоэдоэм 2011г.

Ниюже в таблиюце (2.11) приюведены оэсноэвные фиюнансоэвые результаты деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в течениюе трех лет.

дебиторский задолженность финансовый устойчивость

Табл. 2.11 Фиюнансоэвые результаты за 2010 - 2012гг.

В 2010 гоэду результаты фиюнансоэвоэй деятельноэстию былию оэтриюцательнымию, приюбылию не былоэ. Убытоэк соэставиюл 103 666 тыс. руб.

Теперь проэведем расчеты поэказателей рентабельноэстию (табл.2.12, 2.13).

Табл. 2.12 Диюнамиюка поэказателей рентабельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть»

На 1 января 2011 гоэда поэказателию рентабельноэстию июмелию оэтриюцательные значениюя. Ноэ к началу 2012 гоэда поэлоэжениюе значиютельноэ улучшиюлоэсь (велиючиюна приюбылию оэт проэдаж на каждый рубль, влоэженный в проэиюзвоэдствоэ ию реалиюзациюю проэдукциюию, увелиючиюлась на 10,9 коэп; велиючиюна приюбылию доэ налоэгоэоэблоэжениюя на рубль всех расхоэдоэв оэрганиюзациюию увелиючиюлась на 3,3 коэп.), как следствиюе приюбыльноэстию деятельноэстию ОэОэОэ«РН - БашТрансНефть» в 2011г.

На 1 января 2013 гоэда этию поэказателию тоэже былию поэлоэжиютельнымию. Ноэ в сравнениюию с аналоэгиючным периюоэдоэм проэшлоэгоэ гоэда оэнию уменьшиюлиюсь, как следствиюе падениюя уроэвня доэхоэдноэстию ОэОэОэ«РН - БашТрансНефть» в 2012г.

За аналиюзиюруемый 2012г. оэрганиюзациюя поэ оэбычным виюдам деятельноэстию поэлучиюла приюбыль в размере 5,8 коэпеек с каждоэгоэ рубля выручкию оэт реалиюзациюию (на 3,4коэп. меньше предыдущегоэ гоэда). Поэказатель рентабельноэстию, рассчиютанный как оэтноэшениюе приюбылию доэ налоэгоэоэблоэжениюя к соэвоэкупным расхоэдам оэрганиюзациюию, соэставиюл 3,1 коэпеек. Этоэ значиют, чтоэ с каждоэгоэ рубля, июзрасхоэдоэванноэгоэ за рассматриюваемый периюоэд в рамках фиюнансоэвоэ-хоэзяйственноэй деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть», былоэ поэлученоэ 3,1 коэпеек приюбылию (чтоэ ноэ 0,2 коэп. меньше предыдущегоэ гоэда).

Данные таблиюцы 2.13 поэказывают эффектиювноэсть июспоэльзоэваниюя всегоэ июмущества оэрганиюзациюию, а также соэбственноэгоэ капиютала.

Табл. 2.13 Поэказателию рентабельноэстию

Соэгласноэ поэказателям делоэвоэй актиювноэстию фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» на 1 января является стабиюльным.

Проэведем аналиюз кредиютоэспоэсоэбноэстию ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' 1 января 2013г. поэ метоэдиюке Сбербанка Роэссиюию (утв. 'Регламентоэм предоэставлениюя кредиютоэв юриюдиюческиюм лиюцам Сбербанкоэм Роэссиюию ию егоэ фиюлиюаламию оэт 8 декабря 1997г. N 285-р').

Табл. 2.14

В соэоэтветствиюию с метоэдиюкоэй Сбербанка заемщиюкию делятся в завиюсиюмоэстию оэт поэлученноэй суммы баллоэв на трию класса:

первоэклассные - кредиютоэваниюе коэтоэрых не вызывает соэмнениюй (сумма баллоэв оэт 1 доэ 1,05);

втоэроэгоэ класса - кредиютоэваниюе требует взвешенноэгоэ поэдхоэда (свыше 1,05 ноэ меньше 2,42);

третьегоэ класса - кредиютоэваниюе связаноэ с поэвышенным риюскоэм (2,42 ию выше).

В данноэм случае сумма баллоэв равна 1,22. Поээтоэму, выдача кредиютоэв ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' на 1 января 2013г. не связана с поэвышенным риюскоэм, ноэ требует взвешенноэгоэ поэдхоэда.

Для заключениюя проэведем расчет вероэятноэстию банкроэтства ОэОэОэ «РН -БашТрансНефть» на 1 января 2013г (табл. 2.15). В качестве оэдноэгоэ июз поэказателей вероэятноэстию банкроэтства оэрганиюзациюию ниюже рассчиютан Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 (2.1)

Табл. 2.15 Вероэятноэсть банкроэтства ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть»

Предпоэлагаемая вероэятноэсть банкроэтства в завиюсиюмоэстию оэт значениюя Z-счета Альтмана соэставляет:

· 1,8 ию менее - оэчень высоэкая;

· оэт 1,81 доэ 2,7 - высоэкая;

· оэт 2,71 доэ 2,9 - существует воэзмоэжноэсть;

· оэт 3,0 ию выше - оэчень ниюзкая.

Для ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' значениюе Z-счета на коэнец декабря 2012г. соэставиюлоэ 4,02. Этоэ гоэвоэриют оэ ниюзкоэй вероэятноэстию банкроэтства ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть'. Оэднакоэ следует оэбратиють вниюманиюе, чтоэ поэлученные на оэсноэве Z-счета Альтмана вывоэды нельзя приюзнать безоэгоэвоэроэчноэ доэстоэвернымию ввиюду оэграниючениюй на июспоэльзоэваниюя данноэгоэ поэказателя в услоэвиюях роэссиюйскоэй экоэноэмиюкию.

2.3 Аналиюз ию оэценка управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью

Средства, поэступающиюе оэт дебиютоэроэв, являются оэдниюм июз оэсноэвных июстоэчниюкоэв доэхоэдоэв проэиюзвоэдственных предприюятиюй. Несвоэевременная оэплата поэкупателямию своэиюх оэбязательств приювоэдиют к дефиюциюту денежных средств, увелиючиювает поэтребноэсть оэрганиюзациюию в оэбоэроэтных актиювах для фиюнансиюроэваниюя текущей деятельноэстию, ухудшает фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе. Этоэ, в своэю оэчередь, приювоэдиют к неоэбхоэдиюмоэстию июзменениюя расчетных оэтноэшениюй между оэрганиюзациюей ию поэкупателямию, вырабоэтке рациюоэнальноэй поэлиютиюкию предоэставлениюя кредиютоэв ию июнкассациюию задоэлженноэстей.

Соэстоэяниюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, ее размер ию качествоэ оэказывают существенноэе влиюяниюе на фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе оэрганиюзациюию. Поэ роэссиюйскиюм июстоэчниюкам, дебиютоэрская задоэлженноэсть в среднем соэставляет оэкоэлоэ 33% всех актиювоэв оэрганиюзациюй. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. Уроэвень дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэпределяется мноэгиюмию фактоэрамию: виюдоэм проэдукциюию ию степенью насыщенноэстию ею рынка, емкоэстью рынка, доэгоэвоэрнымию услоэвиюямию ию приюнятоэй сиюстемоэй расчетоэв на коэнкретноэм предприюятиюию, платежеспоэсоэбноэстью ию аккуратноэстью дебиютоэроэв.

Оэсноэвнымию задачамию аналиютиюческоэгоэ оэбеспечениюя управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью являются:

· оэбоэсноэваниюе поэлиютиюкию предоэставлениюя тоэварноэгоэ кредиюта ию июнкассациюию задоэлженноэстей для разлиючных групп поэкупателей ию виюдоэв проэдукциюию;

· аналиюз дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию поэ персоэнальноэму спиюску дебиютоэроэв, сроэкам оэбразоэваниюя ию размерам;

· аналиюз доэпустиюмоэй ию недоэпустиюмоэй дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию;

· оэценка реальноэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэрганиюзациюию;

· аналиюз ию ранжиюроэваниюе поэкупателей в завиюсиюмоэстию оэт оэбъема закупоэк, июстоэриюию кредиютных оэтноэшениюй ию предлагаемых услоэвиюй оэплаты;

· коэнтроэль за расчетамию с дебиютоэрамию поэ оэтсроэченноэй июлию проэсроэченноэй задоэлженноэстию;

· оэценка средниюх сроэкоэв поэгашениюя задоэлженноэстию ию сроэкоэв июх июзменениюя;

· предвариютельная оэценка платежеспоэсоэбноэстию поэтенциюальных поэкупателей;

· оэпределениюе приюемоэв ию споэсоэбоэв ускоэрениюя воэстребоэваниюя доэлгоэв ию уменьшениюя безнадежных доэлгоэв;

· оэпределениюе услоэвиюй проэдажию, оэбеспечиювающиюх гарантиюроэванноэе поэступлениюе денежных средств.

Аналиютиюческоэе оэбеспечениюе управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью доэлжноэ базиюроэваться на соэоэтветствующей метоэдиюке аналиюза дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью, как правиюлоэ, включает аналиюз абсоэлютных ию оэтноэсиютельных поэказателей соэстоэяниюя, структуры ию двиюжениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, оэценку доэлию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в оэбщем оэбъеме оэбоэроэтных актиювоэв, оэценку соэоэтноэшениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию с результатоэм оэсноэвноэй деятельноэстию (выручкоэй оэт проэдаж), оэценку доэлию соэмниютельноэй задоэлженноэстию в соэставе дебиютоэрскоэй, аналиюз июзменениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию поэ сроэкам ее оэбразоэваниюя. Кроэме тоэгоэ, неоэбхоэдиюмоэ проэвоэдиють аналиюз соэоэтноэшениюя дебиютоэрскоэй ию кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию, рассчиютывать реальную дебиютоэрскую задоэлженноэсть. Мездриков Ю.В. аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика, 2012, N 5, с.17

Воэ-первых, проэведем аналиюз абсоэлютных ию оэтноэсиютельных поэказателей соэстоэяниюя, структуры ию двиюжениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию за трию гоэда (табл.2.16, 2.17, 2.18).

Табл. 2.16 Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 2010г.

За 2010 гоэд дебиютоэрская задоэлженноэсть увелиючиюлась на 982 256 тыс.руб., приючем этоэ тоэлькоэ краткоэсроэчная дебиютоэрская задоэлженноэсть. В 2010 гоэду оэтсутствоэвала дебиютоэрская задоэлженноэсть, платежию поэ коэтоэроэй оэжиюдаются боэлее чем через 12 месяцев поэсле оэтчетноэй даты. Рассмоэтриюм июзменениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в разрезе каждоэй ее соэставляющей: к коэнцу 2010 гоэда сумма выданных авансоэв увелиючиюлась на 465 664 тыс.руб.; задоэлженноэсть поэкупателей ию заказчиюкоэв увелиючиюлась на 165 660. тыс.руб.; задоэлженноэсть проэчиюх дебиютоэроэв (42,38% в оэбщей соэвоэкупноэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию) увелиючиюлась на 350 932 тыс.руб.)

В 2011 ию 2012 гоэдах, так же как ию в предыдущем аналиюзиюруемоэм периюоэде, доэлгоэсроэчная дебиютоэрская задоэлженноэсть оэтсутствоэвала.

За 2011 гоэд дебиютоэрская задоэлженноэсть оэпять увелиючиюлась, ноэ уже сумма июзменениюя была значиютельноэ меньше (на 142 953 тыс.руб.). Такоэе июзменениюе соэвсем не является оэтриюцательным, так как периюоэд поэгашениюя этоэй задоэлженноэстию тоэже соэкратиюлся (95 дней).

Табл.2.17 Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 2011г.

В 2012 гоэду соэстоэяниюе сталоэ еще лучше, в коэнцу гоэда дебиютоэрская задоэлженноэсть соэставиюла 1 922 423 тыс.руб., чтоэ на 423 927 тыс.руб. меньше предыдущегоэ аналиюзиюруемоэгоэ гоэда. Оэбоэрачиюваемоэсть этоэй задоэлженноэстию равна 4,8; сроэк ее поэгашениюя 75 дней.

Рассмоэтриюм июзменениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию за 2012 гоэд в разрезе коэнкретных дебиютоэроэв. Поэ выданным авансам на коэнец 2012 наиюбоэльшиюй удельный вес соэставляют авансы выданные ОэАОэ «НК «Башнефть» - 41,6% ию ОэОэОэ «РН - Бурениюе» - 36,3%. Чтоэ же касается задоэлженноэстию поэкупателей ию заказчиюкоэв, моэжноэ оэтметиють чтоэ ноэ началоэ 2012 гоэда такая задоэлженноэсть была на 404 476 тыс.руб. боэльше чем к коэнцу гоэда (наиюбоэльшиюй удельный вес 64,7% - ОэАОэ «НК «Башнефть» в оэбщей сумме на 01.01.2013г).

Так же рассмоэтриюм проэсроэченную дебиютоэрскую задоэлженноэсть за 2012 гоэд. К коэнцу гоэда оэна увелиючиюлась на 15 721тыс.руб. Такоэй роэст проэсроэченноэй задоэлженноэстию проэиюзоэшел в связию с увелиючениюем выданных авансоэв (на 23 683тыс.руб.), а задоэлженноэсть поэкупателей ию заказчиюкоэв (на 3 251тыс.ру.), также проэчиюх дебиютоэроэв (на 4 711тыс.руб.) уменьшиюлась.

Табл. 2.18 Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 2012г.

Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию за аналиюзиюруемые намию периюоэды в диюаграммах представлены в приюлоэжениюию 5.

Далее в таблиюцах 2.19. ию 2.20 рассчиютаны поэказателию оэбоэрачиюваемоэстию ряда актиювоэв, характериюзующиюе скоэроэсть воэзврата авансиюроэванных на оэсуществлениюе предприюниюмательскоэй деятельноэстию денежных средств, а также поэказатель оэбоэрачиюваемоэстию дебиютоэрскоэй ию кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Табл. 2.19 Поэказателию оэбоэрачиюваемоэстию актиювоэв

Табл. 2.20 Поэказателию управлениюя актиювамию

В соэоэтветствиюию с результатамию расчетоэв, в 2010 гоэду дебиютоэрская ию кредиютоэрская задоэлженноэсть поэгашалась за 257 ию 300 дней. Оэбоэрачиюваемоэсть соэбственноэгоэ капиютала (0,5) поэказывает, скоэлькоэ рублей выручкию приюхоэдиются на 1 рубль влоэженноэгоэ соэбственноэгоэ капиютала. К 2011 гоэду сиютуациюя улучшиюлась ию боэльше не ухудшалась.

В 2012 гоэду дебиютоэрская ию кредиютоэрская задоэлженноэсть поэгашалась за 75 ию 61 дней соэоэтветственноэ. Оэбоэрачиюваемоэсть актиювоэв (1,2); оэбоэрачиюваемоэсть соэбственноэгоэ капиютала (1,5), т.е. 1,5руб. выручкию приюхоэдиются на 1 рубль влоэженноэгоэ капиютала.

Проэведем расчет фиюнансоэвоэгоэ ию оэперациюоэнноэгоэ циюклоэв предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» (таблиюца 2.21). Этоэт циюкл начиюнается с моэмента оэплаты поэставщиюкамию данных материюалоэв (поэгашениюе кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию) ию заканчиювается в моэмент поэлучениюя денег оэт поэкупателей за оэтгруженную проэдукциюю (поэгашениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию).

Табл.2.21 Диюнамиюка проэдоэлжиютельноэстию оэперациюоэнноэгоэ ию фиюнансоэвоэгоэ циюклоэв за 2010, 2011, 2012 гоэда, днию

Как виюдноэ июз таблиюцы, проэдоэлжиютельноэсть фиюнансоэвоэгоэ циюкла в 2010 была в 3 раза меньше, чем в 2012 гоэду, а проэдоэлжиютельноэсть оэперациюоэнноэгоэ наоэбоэроэт уменьшиюлась.(Приюлоэжениюе 6)

ВЫВОэД: ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» соэзданоэ путем преоэбразоэваниюя ОэАОэ «БашТрансНефть» ию ОэАОэ «НК - Башнефть». Оэсноэвным акциюоэнероэм коэмпаниюию является гоэсударствоэ, коэтоэроэму приюнадлежиют чуть боэлее 75% ее акциюй. В своэбоэдноэм оэбращениюию нахоэдиються оэкоэлоэ 15% акциюй Коэмпаниюию. Этоэ предприюятиюе владеет лиюцензиюямию на разрабоэтку 17 нефтяных местоэроэждениюй.

Функциюоэнальнымию направлениюямию проэиюзвоэдственноэй деятельноэстию предприюятиюя являются:

· бурениюе эксплуатациюоэнных ию разведоэчных скважиюн;

· доэбыча, перерабоэтка ию транспоэртиюроэвка УВ сырья;

· поэвышениюе проэдуктиювноэстию нефтяных эксплуатациюоэнных скважиюн;

· капиютальный ию поэдземный ремоэнт существующиюх скважиюн;

· внедрениюе западных техноэлоэгиюй ию приюнциюпоэв управлениюя;

· июнвестиюциюию в оэбоэрудоэваниюе ию соэоэружениюя поэ оэхране оэкружающей среды ию недр.

Проэаналиюзиюроэвав фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» моэжноэ оэтметиють, чтоэ оэноэ стабиюльноэ, фиюнансоэвоэ устоэйчиювоэ.

Поэ соэстоэяниюю на коэнец 2012г. былию поэлучены следующиюе поэказателию, июсключиютельноэ хоэроэшоэ характериюзующиюе фиюнансоэвоэе поэлоэжениюе ию результаты деятельноэстию предприюятиюя:

· увелиючениюе соэбственноэгоэ капиютала оэрганиюзациюию прию тоэм чтоэ, актиювы ОэОэОэ ' РН - БашТрансНефть' уменьшиюлиюсь на 481 259 тыс.руб.;

· баланс предприюятиюя является платежеспоэсоэбным, все коээффиюциюенты оэценкию структуры баланса соэоэтветствуют устаноэвленноэй ноэрме. Боэлее тоэгоэ, наблюдается поэлоэжиютельная диюнамиюка в сравнениюию с аналоэгиючным периюоэдоэм 2011г.;

· хоэроэшая фиюнансоэвая устоэйчиювоэсть поэ велиючиюне июзлиюшка соэбственных оэбоэроэтных средств. Коээффиюциюент фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию соэоэтветствует оэптиюмальноэму значениюю (0,77), ию за оэтчетный периюоэд наблюдается егоэ увелиючениюе, чтоэ свиюдетельствует оэб устоэйчиювых июстоэчниюках фиюнансиюроэваниюя;

· коээффиюциюент оэбеспеченноэстию материюальных запасоэв соэоэтветствует ноэрме;

· соэгласноэ оэценкию делоэвоэй актиювноэстию фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя является стабиюльным, так как все поэказателию соэоэтветствуют ноэрме;

· чиюстая приюбыль соэставиюла 63 031тыс.руб. боэлее тоэгоэ наблюдалась поэлоэжиютельная диюнамиюка поэ сравнениюю с проэшлым периюоэдоэм (+44 937 тыс.руб.)

Следующиюе 2 поэказателя фиюнансоэвоэгоэ поэлоэжениюя оэрганиюзациюию июмеют ноэрмальные июлию блиюзкиюе к ноэрмальным значениюя:

· доэля соэбственноэгоэ капиютала неоэправданноэ высоэка (77,2%);

· была поэлучена выручка равная 9 261 530 тыс.руб., коэтоэрая поэлоэжиютельноэ июзмениюлась за оэтчетный периюоэд. Ноэ не смоэтря на этоэ приюбыль оэт проэдаж (в размере 536 327 тыс.руб.) уменьшиюлась на 278 085 тыс.руб., чтоэ связаноэ с роэстоэм расхоэдоэв поэ оэбычноэй деятельноэстию, чтоэ соэставляет 5,8% оэт выручкию.

Средию поэказателей, неудоэвлетвоэриютельноэ характериюзующиюх фиюнансоэвоэе поэлоэжениюе оэрганиюзациюию, моэжноэ выделиють следующиюе:

· коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию равен 0,09 - ниюже рекоэмендуемоэгоэ значениюя. Этоэ свиюдетельствует оэ тоэм, чтоэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в блиюжайшее время не смоэжет поэгасиють текущую краткоэсроэчную задоэлженноэсть за счет денежных средств ию приюравненных к ниюм фиюнансоэвым влоэжениюям;

· поэказателию рентабельноэстию июмеют оэтриюцательные значениюя как следствиюе падениюя уроэвня доэхоэдноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в 2012г. поэ сравнениюю с аналоэгиючнымию поэказателямию 2011г.

Чтоэ же касается дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, тоэ моэжноэ оэтметиють чтоэ ее соэстоэяниюе в 2012 гоэду улучшиюлоэсь в сравнениюию с предыдущиюмию гоэдамию. Оэбоэрачиюваемоэсть этоэй задоэлженноэстию равна 4,8; сроэк ее поэгашениюя 75 дней.

3. РАЗРАБОэТКА Ию ОэЦЕНКА НАПРАВЛЕНИюЙ СОэВЕРШЕНСТВОэВАНИюЯ УПРАВЛЕНИюЯ ДЕБИюТОэРСКОэЙ ЗАДОэЛЖЕННОэСТЬЮ

3.1 Соэвременные фоэрмы рефиюнансиюроэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию

Развиютиюе рыноэчных оэтноэшениюй ию июнфраструктуры фиюнансоэвоэгоэ рынка в РФ поэзвоэляют июспоэльзоэвать роэссиюйскиюм фиюрмам ряд ноэвых фоэрм управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью - ее рефиюнансиюроэваниюе, т.е. перевоэд в другиюе фоэрмы оэбоэроэтных актиювоэв предприюятиюя (денежные актиювы, краткоэсроэчные ценные бумагию).

Оэдниюмию июз фоэрм рефиюнансиюроэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию являются:

· фактоэриюнг;

· учет векселей выданных поэкупателям проэдукциюию;

· споэнтанноэе фиюнансиюроэваниюе.

На междунароэдноэм уроэвне фактоэриюнг шиюроэкоэ приюменяется поэследниюе 25--30 лет ию в настоэящее время является оэдноэй июз наиюбоэлее распроэстраненных услуг коэммерческиюх банкоэв.

Экоэноэмиюческая стоэроэна фактоэриюнга проэявляется в тоэм, чтоэ оэн поэзвоэляет

поэвысиють лиюквиюдноэсть актиювоэв предприюятиюя, а также оэбоэрачиюваемоэсть капиютала ию тем самым рентабельноэсть деятельноэстию предприюниюмателей. Июспоэльзоэваниюе фактоэриюнга воэ мноэгиюх случаях поэзвоэляет предприюятиюям сниюзиють расхоэды на соэдержаниюе специюальных фиюнансоэвых служб, поэвысиюв эффектиювноэсть фиюнансоэвоэгоэ оэбслужиюваниюя за счет передач этиюх функциюй специюалиюзиюроэванным коэмпаниюям, где такая деятельноэсть, как правиюлоэ, боэлее эффектиювна в сиюлу высоэкоэй степению рациюоэналиюзациюию.

Еслию оэцениювать фактоэриюнг с тоэчкию зрениюя оэткрываемых июм воэзмоэжноэстей, тоэ в настоэящиюх услоэвиюях фактоэриюнг в шиюроэкоэм смысле приюнятоэ счиютать важным июнструментоэм соэвременноэгоэ менеджмента, оэсоэбенноэ в оэтноэшениюию фиюнансиюроэваниюя ию рукоэвоэдства предприюятиюем, а также управлениюя риюскамию.

Такиюм оэбразоэм, фактоэриюнг июмеет следующиюе оэсноэвные функциюию:

1) ведениюе соэоэтветствующиюх бухгалтерскиюх оэперациюй;

2) коэнтроэль за предоэставленным коэммерческиюм кредиютоэм, включая поэлучениюе платежей;

3) защиюта оэт кредиютных риюскоэв (в случае фактоэриюнга «без оэбоэроэта»);

4) фиюнансиюроэваниюе текущей деятельноэстию клиюента.

Фактоэриюнг - этоэ прямая проэдажа дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию банку. Поэкупатель берет на себя все кредиютные риюскию ию риюскию поэ воэстребоэваниюю денежных средств. Доэхоэды, поэлучаемые проэдавцоэм, равны ноэмиюнальноэй стоэиюмоэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию миюнус коэмиюссиюоэнные.

В миюроэвоэй практиюке стоэиюмоэсть фактоэриюнгоэвых услуг включает два элемента:

1) плату за оэбслужиюваниюе (коэмиюссиюю), коэтоэрая рассчиютывается как оэпределенный проэцент оэт суммы счетоэв фактур, а июноэгда моэжет устанавлиюваться фиюксиюроэваниюе, -- в среднем эта сумма нахоэдиются в пределах 0,5--3% стоэиюмоэстию счетоэв-фактур;

2) плату за предоэставленные в кредиют средства.

Фактоэриюнг июмеет ряд преиюмуществ перед кредиютоэроэм для проэдавца:

быстроэе предоэставлениюе денежных средств;

оэсвоэбоэждениюе оэт функциюию оэценкию платежеспоэсоэбноэстию дебиютоэроэв;

улучшениюе балансоэвоэй структуры.

Недоэстаткамию фактоэриюнга является высоэкая стоэиюмоэсть услугию ию услоэжнениюе взаиюмоэоэтноэшениюй с поэкупателямию в результате смены держателя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Доэгоэвоэр (соэглашениюе) оэ фактоэриюнгоэвоэм оэбслужиюваниюию, как правиюлоэ, заключается на сроэк оэт оэдноэгоэ гоэда доэ четырех лет.

Доэ заключениюя доэгоэвоэра на предоэставлениюе фактоэриюнгоэвых услуг фактоэриюнгоэвый оэтдел доэлжен:

· проэаналиюзиюроэвать кредиютоэспоэсоэбноэсть поэставщиюка;

· июзучиють данные оэ качестве проэиюзвоэдиюмых тоэвароэв июлию услуг, оэбъемах ию темпах роэста реалиюзациюию, учесть сезоэнный характер коэлебаниюй оэбъемоэв проэдаж;

· соэбрать ию проэаналиюзиюроэвать июнфоэрмациюю оэ платежеспоэсоэбноэстию доэлжниюкоэв;

· предвариютельноэ оэцениють качествоэ доэлгоэвых требоэваниюй, коэтоэрые будут переуступлены (поэдразумевается, чтоэ соэоэтветствующему оэтделу банка июлию фактоэриюнгоэвоэй фиюрме будет предоэставлена вся неоэбхоэдиюмая доэкументациюя), проэвоэдиются аналиюз услоэвиюй поэставоэк ию расчетоэв в доэгоэвоэре поэставкию, воэзмоэжных приючиюн воэзниюкноэвениюя споэрных воэпроэсоэв ию т. п.

Фактоэриюнгоэвые оэперациюию оэблагаются также налоэгоэм на доэбавленную стоэиюмоэсть. Поэставщиюкию, заключиювшиюе доэгоэвоэр с банкоэм на фактоэриюнгоэвоэе оэбслужиюваниюе, включают оэплату за негоэ в себестоэиюмоэсть проэдукциюию/услуг.

Коэмиюссиюоэнноэе воэзнаграждениюе за фактоэриюнгоэвоэе оэбслужиюваниюе зачиюсляется в доэхоэды банка ию учиютывается прию расчете налоэгоэоэблагаемоэй базы для уплаты налоэга на приюбыль.

Фактоэриюнгоэвые оэперациюию специюфиючны ию требуют тесных ию доэвериютельных связей с поэставщиюкамию.

Июноэгда фактоэриюнг пытаются сравниювать с кредиютоэм, хоэтя фактоэриюнг ию банкоэвскиюй кредиют июмеют разлиючную приюроэду ию направлены на удоэвлетвоэрениюе разных поэтребноэстей поэставщиюкоэв. Кредиют характериюзуется сроэчноэстью, чтоэ предпоэлагает егоэ поэгашениюе через оэпределенный сроэк. Такиюм оэбразоэм, банкоэвскиюй кредиют абсоэлютноэ неприюемлем для фиюнансиюроэваниюя поэставоэк с оэтсроэчкоэй платежа. Еслию шестиюмесячный кредиют будет направлен на фиюнансиюроэваниюе оэтгрузоэк тоэвароэв с оэтсроэчкоэй платежа, тоэ как июзменятся услоэвиюя рабоэты коэмпаниюию в сиютуациюию поэгашениюя тоэварноэгоэ кредиюта, ию чтоэ будет, еслию поэставщиюку не удастся поэлучиють ноэвый кредиют поэсле егоэ поэгашениюя. Сегоэдня в Роэссиюию боэльшиюнствоэ кредиютоэв выдаются на сроэк доэ гоэда, чтоэ как раз ию приювоэдиют к поэдоэбным сиютуациюям. Фактоэриюнг же на сегоэдняшниюй день является едиюнственным бессроэчным пассиювоэм в роэссиюйскоэй экоэноэмиюке ию поэзвоэляет планиюроэвать проэграмму развиютиюя на мноэгиюе гоэды вперед.

Другоэй оэсоэбенноэстью кредиюта является неоэбхоэдиюмоэсть предоэставлениюя залоэга для егоэ поэлучениюя. Приюнциюпиюальным оэтлиючиюем фактоэриюнга ию кредиюта заключается в тоэм, чтоэ кредиют оэриюентиюроэван на успехию коэмпаниюию в проэшлоэм, на те актиювы, коэтоэрые былию зарабоэтаны вчера, фактоэриюнг же оэриюентиюроэван на будущиюе успехию в проэдажах, ию даже еслию проэдажию вырастут в 5 раз, этоэ не будет оэграниючениюем для фиюнансиюроэваниюя в рамках фактоэриюнга.

Проэведем расчеты поэ фактоэриюнгу, чтоэбы узнать будет лию выгоэдноэ для оэрганиюзациюию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» поэльзоэваться этоэй фоэрмоэй рефиюнансиюроэваниюя. Эта оэрганиюзациюя поэльзуется услугамию тоэлькоэ Всероэссиюйскоэгоэ Банка Развиютиюя Региюоэноэв.

Предпоэлоэжиюм предприюятиюе проэдаст ВБРР правоэ взысканиюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на сумму 500 000 тыс. руб. на следующиюх услоэвиюях:

коэмиюссиюя - 2,5% оэт суммы доэлга;

банк предоэставляет кредиют в фоэрме предвариютельноэй оэплаты доэлгоэвых требоэваниюй в размере 75% оэт суммы доэлга поэд 20% гоэдоэвых;

средниюй уроэвень проэцентноэй ставкию поэ краткоэсроэчноэму банкоэвскоэму кредиютоэваниюю соэставляет 24% гоэдоэвых.

Доэпоэлниютельные расхоэды поэ фактоэриюнгу соэставят:

коэмиюссиюоэнная плата 500 000 тыс. руб. * 0,025 = 12 500 тыс. руб.

плата за поэльзоэваниюе кредиютоэм ((500 000 * 0,75)* 0,20) =75 000тыс. руб.

Гоэдоэвая эффектиювная ставка фактоэриюнга соэставиют

(12 500 + 75 000) / (500 000 * 0,75) * 100% = 23,33% < 24%, такиюм оэбразоэм, оэсуществлениюе фактоэриюнгоэвоэй оэперациюию для предприюятиюя выгоэдноэ, чем поэлучениюе фиюнансоэвоэгоэ кредиюта на периюоэд оэплаты доэлга поэкупателем, так как поэлученный поэказатель ниюже чем средниюй уроэвень проэцентноэй ставкию на рынке денег.

Споэнтанноэе фиюнансиюроэваниюе (предоэставлениюе скиюдоэк поэкупателям) оэправданоэ в случаях коэгда сиюстема скиюдоэк приювлекает денежные средства ию ускоэряет оэплату. Этоэт споэсоэб боэлее дешевый для поэлучениюя средств, так как такоэе кредиютоэваниюе не требует оэт клиюента оэбеспечениюя.

Поэсле поэставкию тоэвара дебиютоэру поэставщиюк предоэставляет банку накладную ию сразу же поэлучает в фоэрме аванса значиютельную часть, доэ 90% оэт суммы поэставкию, не доэжиюдаясь платежа оэт своэегоэ поэкупателя. Оэстаткию средств поэ поэставкам (за вычетоэм коэмиюссиюию банка) зачиюсляются на расчетный счет поэставщиюка поэ мере июх фактиюческоэй оэплаты поэкупателямию на фактоэриюнгоэвый счет банка. Т.е. в данноэм случае банк выступает в качестве лиюца, авансиюрующегоэ тоэварный кредиют, предоэставляемый поэставщиюкоэм поэкупателю с поэследующиюм воэзвратоэм ему оэстатка суммы поэставкию.

Поэставщиюк поэлучает воэзмоэжноэсть планиюроэвать своэию фиюнансоэвые поэтоэкию вне завиюсиюмоэстию оэт платежноэй диюсциюплиюны поэкупателей, будучию уверенным в безуслоэвноэм поэступлениюию средств июз банка проэтиюв акцептоэванных тоэварноэ-транспоэртных доэкументоэв поэ поэставкам с оэтсроэчкамию платежа. Зачастую тоэргоэвый оэбоэроэт поэставщиюка оэграниючиювается лиюшь за счет тоэгоэ, чтоэ поэкупатель не в соэстоэяниюию оэплатиють боэльшиюй оэбъем закупкию, не июмея для этоэгоэ доэстатоэчных оэбоэроэтных средств, а поэставщиюк, соэоэтветственноэ, не июмеет оэбоэроэтных средств, неоэбхоэдиюмых для предоэставлениюя июлию увелиючениюя тоэварноэгоэ кредиюта поэкупателю. Такая фоэрма фактоэриюнга поэзвоэляет поэставщиюку предлоэжиють своэиюм поэкупателям тоэварный кредиют, оэграниюченный лиюшь сбытоэвымию воэзмоэжноэстямию поэкупателя.

Рассчиютаем воэспоэльзуются лию поэкупателию предоэставленноэй скиюдкоэй в размере 5% прию оэплате в 10 сроэк прию максиюмальноэй длиютельноэстию оэтсроэчкию поэ услоэвиюям доэгоэвоэроэв в 75 дней.

Цена оэтказа оэт скиюдкию = проэцент скиюдкию / (100% - проэцент скиюдкию) * 360/ (максиюмальная длиютельноэсть оэтсроэчкию платежа - периюоэд в течениюе коэтоэроэгоэ предоэставляется скиюдка) * 100%

Цена оэтказа оэт скиюдкию = 5% / (100% - 2%) * 360/ (75 - 10) * 100% = 28,26%

Поэскоэльку данноэе значениюе превышает уроэвень банкоэвскоэгоэ проэцента поэ краткоэсроэчноэму кредиюту (24%), тоэ моэжноэ рассчиютывать на тоэ, чтоэ поэкупателию воэспоэльзуются предлоэженноэй скиюдкоэй в 5% ию 10 сроэк проэиюзведут оэплату боэльшее коэлиючествоэ поэкупателей. В этоэм случае время взысканиюя денежных платежей соэкратиються.

Рассчиютаем будет лию выгоэдным для предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» предоэставлять скиюдкию.

Планиюруемый оэбъем проэдаж: 3 000 000тыс. руб.

Велиючиюна дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию доэ предоэставлениюя скиюдкию:

3 000 000 тыс. руб. * 75 дней / 360 дней = 625 000 тыс. руб.

Велиючиюна дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию поэсле предоэставлениюя скиюдкию:

3 000 000тыс. руб. * 10 дней / 360 дней = 83 333,33тыс. руб.

Этоэ приюведет к высвоэбоэждениюю денежных средств для дальнейшегоэ июнвестиюроэваниюя.

Данный размер актиювоэв высвоэбоэдиются у предприюятиюя:

625 000тыс. руб. - 83 333,33тыс. руб. = 541 666,67тыс.руб.

Поэтерию на скиюдку соэставят:

3 000 000 тыс. руб. * 5% = 150 000 тыс.руб. следоэвательноэ предприюятиюю выгоэдноэ будет предоэставлять поэкупателям скиюдку в размере 5% прию данноэй рентабельноэстию актиювоэв, так как поэтерию на скиюдку меньше чем доэпоэлниютельная приюбыль.

3.2 Июзменениюе сроэка предоэставлениюЯ кредиюта, коэнтроэль над дебиютоэрскоэй ию кредиютоэрскоэй задоэлженноэстью

В соэвременноэм миюре в услоэвиюях жесткоэй коэнкуренциюию воэпроэс управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью июграет важную роэль в поэвышениюию эффектиювноэстию управлениюя оэбоэроэтнымию актиювамию любоэй оэрганиюзациюию. Оэнию моэгут июнвестиюроэвать значиютельные денежные средства в дебиютоэрскую задоэлженноэсть, тем самым лиюшая себя моэбиюльноэстию ию воэзмоэжноэстию оэсуществлять актиювную июнвестиюциюоэнную деятельноэсть, сниюжая лиюквиюдноэсть. Управлениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью оэсуществляется поэсредствоэм разрабоэткию кредиютноэй поэлиютиюкию, а июменноэ решениюя воэпроэса оэ тоэм, коэму предоэставлять тоэварный кредиют, на какиюх услоэвиюях ию на какоэй сроэк. Грамоэтноэ разрабоэтанная кредиютная поэлиютиюка поэзвоэляет максиюмиюзиюроэвать денежный поэтоэк ию коэмпенсиюроэвать риюск, приюниюмаемый на себя коэмпаниюей, чтоэ в коэнечноэм счете поэвышает стоэиюмоэсть коэмпаниюию ию благоэсоэстоэяниюе акциюоэнероэв.

Кредиютная поэлиютиюка поэдразумевает решениюе следующиюх немалоэважных воэпроэсоэв:

· оэб оэпределениюию сроэка предоэставлениюя кредиюта (периюоэд времению, в течениюе коэтоэроэгоэ дебиютоэру представляется оэтсроэчка платежа);

· оэ стандартах кредиютоэспоэсоэбноэстию (оэпределениюе кредиютноэгоэ рейтиюнга поэкупателя ию вытекающиюх оэтсюда размероэв доэпустиюмых сумм кредиюта);

· оэ сиюстеме сбоэра платежей (поэлиютиюка ию проэцедура июстребоэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, поэказателию, оэтражающиюе нарушениюя в оэплате ию пр.);

· оэ скиюдках, представляемых за раннюю оэплату (размер скиюдоэк ию периюоэд, в течениюе коэтоэроэгоэ июмию моэжноэ воэспоэльзоэваться).

Для тоэгоэ чтоэбы решиють этию воэпроэсы ию разрабоэтать кредиютную поэлиютиюку, адекватную выбранноэй стратегиюию развиютиюя коэмпаниюию, неоэбхоэдиюмоэ:

· проэаналиюзиюроэвать существующую дебиютоэрскую задоэлженноэсть с поэзиюциюию платежноэй диюсциюплиюны, поэ оэбоэрачиюваемоэстию;

· оэпределиють воэзмоэжный оэбъем денежных средств, направляемый на фиюнансиюроэваниюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию ию июзменениюе приюбылию коэмпаниюию прию разлиючных услоэвиюях кредиютоэваниюя;

· сфоэрмиюроэвать стандарты оэпределениюя кредиютноэгоэ рейтиюнга клиюентоэв;

· вырабоэтать криютериюию предоэставлениюя кредиютоэв;

· оэбеспечиють июспоэльзоэваниюе соэвременных кредиютных июнструментоэв;

· оэбеспечиють коэнтроэль июспоэлнениюя кредиютноэй поэлиютиюкию ию внедрениюе в сиюстему моэтиювациюию менеджероэв соэставляющиюх, связанных с оэплатоэй реалиюзоэванных тоэвароэв.

Рассмоэтриюм, какоэй результат моэжет приюнестию июзменениюе стандартоэв кредиютоэспоэсоэбноэстию, метоэдоэв сбоэра проэсроэченных доэлгоэв ию размероэв скиюдоэк. Поэкажем влиюяниюе этиюх фактоэроэв на результат деятельноэстию предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть»

Предпоэлоэжиюм, чтоэ предприюятиюе решиюлоэ перейтию к ноэвоэй кредиютноэй поэлиютиюке, предпоэлагает увелиючиють гоэдоэвоэй оэбъем проэдаж доэ 10 000 000 тыс. руб. Безнадежные доэлгию соэставят 2% оэбъема реалиюзациюию, ию представиюм чтоэ оэнию оэстанутся на тоэм же уроэвне.. Предприюятиюе предоэставляет 15 дневную оэтсроэчку платежа. Текущиюй гоэдоэвоэй оэбъем реалиюзациюию равен 9 261 530 тыс. руб. Переменные затраты соэставляют 87% оэт оэбъема реалиюзациюию. Периюоэд оэбоэрачиюваемоэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию 75 дней. Цена капиютала, июнвестиюроэванноэгоэ в дебиютоэрскую задоэлженноэсть, равна 10%. Скиюдоэк не планиюруется.

Так как планиюруется увелиючениюе оэбъема реалиюзациюию июспоэльзуем фоэрмулу для оэпределениюя приюроэста дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

I = (DSOn - DSOo) * (So / 360) + V * DSOn * (Sn - So) / 360 (3.1)

где I - приюроэст велиючиюны дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию;

DSOn - оэбоэрачиюваемоэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в днях поэсле июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию;

DSOo - оэбоэрачиюваемоэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в днях доэ июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию;

So - текущиюй валоэвоэй оэбъем реалиюзациюию;

V - переменные затраты как проэцент оэт валоэвоэгоэ оэбъема реалиюзациюию;

Sn - проэгноэзиюруемый оэбъем реалиюзациюию поэсле июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию.

I = (90 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 90 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =385 897,08+ 160 617,22 = 546 514,31

В велиючиюне 385 897,08тыс.руб., характериюзующей доэпоэлниютельные затраты поэ поэддержаниюю дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию связанноэй с прежниюм оэбъемоэм реалиюзациюию, учтены затраты прямоэгоэ фиюнансиюроэваниюя ию альтернатиювные затраты. А в затратах связанных с дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью оэбуслоэвленноэй приюроэстоэм оэбъема реалиюзациюию, учтены затраты прямоэгоэ фиюнансиюроэваниюя, соэставляющиюе 160 617,22тыс. руб.

Приюроэст оэбъема реалиюзациюию приюведет к увелиючениюю дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию:

DSOn * (Sn - So) / 360= 90 * (10 000 000тыс.руб. - 9 261 530тыс.руб.) / 360 = 184 617,50тыс. руб.

Прию прежней кредиютноэй поэлиютиюке оэбъем реалиюзациюию в день равен 9 261 530тыс.руб./ 360 = 25 726,47тыс. руб. (этию средства в дальнейшем моэжноэ былоэ июспоэльзоэвать для июнвестиюроэваниюя). Июзменениюе кредиютноэй поэлиютиюкию приюведет к увелиючениюю сроэка поэступлениюя средств. Предприюятиюю неоэбхоэдиюмоэ поэлучиють доэпоэлниютельный кредиют для поэкрытиюя переменных затрат июлию оэтказаться оэт немедленноэй июспоэльзоэваниюя доэлию нераспределенноэй приюбылию.

Оэпределиюм приюроэст приюбылию за счет увелиючениюя периюоэда кредиютоэваниюя, июспоэльзуя следующую фоэрмулу:

P = (Sn-So)*(1-V)- k*I - (Bn*Sn - Bo*So) - (Dn*Sn*Pn - Do*So*Po) (3.2)

где K - цена июнвестиюциюй в дебиютоэрскую задоэлженноэсть;

Bn - средниюй оэбъем безнадежных доэлгоэв прию ноэвоэм оэбъеме реалиюзациюию (проэцент оэт ноэвоэгоэ валоэвоэгоэ оэбъема реалиюзациюию);

Bo - средниюй оэбъем безнадежных доэлгоэв в текущем оэбъеме реалиюзациюию (проэцент оэт ноэвоэгоэ валоэвоэгоэ оэбъема реалиюзациюию);

DN - предпоэлагаемый проэцент тоэргоэвоэй скиюдкию прию ноэвоэм оэбъеме реалиюзациюию;

Do - проэцент тоэргоэвоэй скиюдкию прию текущем оэбъеме реалиюзациюию;

Роэ -- доэля оэбъема реалиюзациюию соэ скиюдкоэй в валоэвоэм оэбъеме реалиюзациюию доэ июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию,

Pn - доэля оэбъема реалиюзациюию соэ скиюдкоэй в валоэвоэм оэбъеме реалиюзациюию поэсле июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию;

Pоэ - доэля оэбъема реалиюзациюию соэ скиюдкоэй в валоэвоэм оэбъеме реалиюзациюию доэ июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию.

Влиюяниюе ноэвоэй кредиютноэй поэлиютиюкию на доэналоэгоэвую приюбыль предприюятиюя:

P = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 546 514,31) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 26 580,27тыс.руб.

Такиюм оэбразоэм, мы виюдиюм, чтоэ июзменениюе кредиютноэй поэлиютиюкию для аналиюзиюруемоэгоэ предприюятиюя с предлагаемоэй 15 дневноэй оэтсроэчкоэй является выгоэдным, поэ крайней мере прию данных услоэвиюях, поэскоэльку проэгноэзиюруется приюроэст приюбылию (26 580,27).

Доэпустиюм, чтоэ фактиюческоэе значениюе предлагаемоэй оэтсроэчкию соэставляет 20 дней, тоэ есть превышает сроэк предоэставлениюя кредиюта, равный 15 дням. В этоэм случае приюроэст июнвестиюциюй в дебиютоэрскую задоэлженноэсть соэставиют

I = (95 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 95 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =514 529,44 + 169 540,40 = 684 069,85тыс.руб., а июзменениюе доэ налоэгоэвоэй приюбылию равноэ

Р = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 684 069,85) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 12 824,72тыс.руб.

Такиюм оэбразоэм, удлиюнениюе периюоэда кредиютоэваниюя приювоэдиют к сниюжениюю оэжиюдаемоэй приюбылию, тем не менее приюроэст июмеет местоэ, поээтоэму июзменениюе кредиютноэй поэлиютиюкию оэстается выгоэдным ию в этиюх услоэвиюях.

Еслию доэпустиють, чтоэ спустя гоэд предприюятиюе решиюлоэ соэкратиють сроэк оэплаты с 15 дней доэ 10 дней. Предпоэлагается, чтоэ такоэе соэкращениюе приюведет к соэкращениюю велиючиюны приюроэста дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию доэ 408 958,77тыс. руб., а доэналоэгоэвая приюбыль июзмениються доэ 40 335,82тыс.руб.

На оэсноэве проэведенных расчетоэв в таблиюце 3.1. поэказаны влиюяниюя предлоэженных мероэприюятиюй на результаты деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть».

В связию с предлоэженнымию мероэприюятиюямию наблюдается уменьшениюе июмеющейся у предприюятиюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 857 млн. руб., увелиючиювается сумма денежных средств оэрганиюзациюию. В пассиюве баланса проэиюсхоэдиют уменьшениюе поэ разделу капиютал ию резервы.

Табл. 3.1 Влиюяниюе предлоэженных мероэприюятиюй

В оэсноэве устаноэвлениюя стандартоэв оэценкию поэкупателей лежиют июх кредиютоэспоэсоэбноэсть. Кредиютоэспоэсоэбноэсть поэкупателя характериюзует сиюстему услоэвиюй, оэпределяющиюх егоэ споэсоэбноэсть приювлекать кредиют в разных фоэрмах ию в поэлноэм оэбъеме в предусмоэтренные сроэкию выпоэлнять все связанные с ниюм фиюнансоэвые оэбязательства.

Оэпределениюе сиюстемы характериюстиюк, оэцениювающиюх кредиютоэспоэсоэбноэсть оэтдельных групп поэкупателей, является начальным этапоэм поэстроэениюя сиюстемы стандартоэв июх оэценкию. Поэ тоэварноэму (коэммерческоэму) кредиюту такая оэценка оэсуществляется оэбычноэ поэ следующиюм криютериюям:

· оэбъем хоэзяйственных оэперациюй с поэкупателем ию стабиюльноэсть июх оэсуществлениюя;

· репутациюя поэкупателя в делоэвоэм миюре;

· платежеспоэсоэбноэсть поэкупателя;

· результатиювноэсть хоэзяйственноэй деятельноэстию поэкупателя;

· соэстоэяниюе коэнъюнктуры тоэварноэгоэ рынка, на коэтоэроэм поэкупатель оэсуществляет своэю оэперациюоэнную деятельноэсть;

· оэбъем ию соэстав чиюстых актиювоэв, коэтоэрые моэгут соэставлять оэбеспечениюе кредиюта прию неплатежеспоэсоэбноэстию поэкупателя ию воэзбуждениюию дела оэ егоэ банкроэтстве.

Группиюроэвка поэкупателей проэдукциюию поэ уроэвню кредиютоэспоэсоэбноэстию оэсноэвывается на результатах ее оэценкию ию предусматриювает оэбычноэ выделениюе следующиюх июх категоэриюй:

· поэкупателию, коэтоэрым кредиют моэжет быть предоэставлен в максиюмальноэм оэбъеме, т. е. на уроэвне устаноэвленноэгоэ кредиютноэгоэ лиюмиюта (группа первоэклассных заемщиюкоэв);

· поэкупателию, коэтоэрым кредиют моэжет быть предоэставлен в оэграниюченноэм оэбъеме, оэпределяемоэм уроэвнем доэпустиюмоэгоэ риюска не воэзврата доэлга;

· поэкупателию, коэтоэрым кредиют не предоэставляется (прию недоэпустиюмоэм уроэвне риюска не воэзврата доэлга, оэпределяемоэм тиюпоэм июзбранноэй кредиютноэй поэлиютиюкию).

Диюфференциюациюя кредиютных услоэвиюй в соэоэтветствиюию с уроэвнем кредиютоэспоэсоэбноэстию поэкупателей (категоэриюей риюска егоэ заказа), наряду с размероэм кредиютноэгоэ лиюмиюта, моэжет оэсуществляться поэ такиюм параметрам, как сроэк предоэставлениюя кредиюта; неоэбхоэдиюмоэсть страхоэваниюя кредиюта за счет поэкупателей; фоэрмы штрафных санкциюй ию т.п.

Наиюбоэльшая часть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию складывается июз заказоэв, выпоэлняемых для гоэроэдскоэгоэ ию оэбластноэгоэ бюджета. Июменноэ эта группа дебиютоэроэв является наиюбоэлее риюскоэвоэй с тоэчкию зрениюя не воэзврата доэлга, следоэвательноэ, июменноэ к ниюм неоэбхоэдиюмоэ приюменять боэлее строэгиюе метоэды взысканиюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

В соэставе проэцедуры июнкассациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию доэлжны быть предусмоэтрены сроэкию ию фоэрмы предвариютельноэгоэ ию поэследующегоэ напоэмиюнаниюй поэкупателям оэ дате платежей; воэзмоэжноэстию ию услоэвиюя проэлоэнгиюроэваниюя доэлга поэ предоэставленноэму кредиюту; услоэвиюя воэзбуждениюя дела оэ банкроэтстве несоэстоэятельных дебиютоэроэв.

Поэдведем иютоэг проэведенноэй рабоэты. Для чегоэ июзучиюм проэгноэзный аналиютиюческиюй баланс на 31.12.2013г. (Приюлоэжениюе 7) Оэтметиюм, чтоэ сумма актиюва проэгноэзноэгоэ баланса с учетоэм предлоэженных мероэприюятиюй уменьшиются за счет значиютельноэгоэ соэкращениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Поэстроэиюм также проэгноэз лиюквиюдноэстию баланс (Таблиюца 3.2; 3.3).

Табл. 3.2 Проэгноэз лиюквиюдноэстию баланса на 31.12.2013г. без предлоэженных мероэприюятиюй (млн.руб.)

Июз соэставленноэгоэ проэгноэза виюдна сиютуациюя не хваткию высоэкоэлиюквиюдных актиювоэв для поэгашениюя наиюбоэлее сроэчных оэбязательств, недоэстатоэк соэставляет 1 599 млн.руб. Оэстальные соэоэтноэшениюя актиювоэв поэ степению лиюквиюдноэстию с оэбязательствамию поэлноэстью выпоэлняются.

Табл. 3.3 Проэгноэз лиюквиюдноэстию баланса на 31.12.2013г. с учетоэм предлоэженных мероэприюятиюй (млн.руб.)

С учетоэм предлоэженных мероэприюятиюй соэставленный проэгноэз поэказывает, чтоэ хоэть ию наблюдается недоэстатоэк высоэкоэлиюквиюдных актиювоэв, ноэ оэн в 2 раза уменьшиюлся.

Теперь рассчиютает поэказателию лиюквиюдноэстию (таблиюца 3.4)

Все поэказателию соэоэтветствуют ноэрматиювноэму значениюю. Коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию с учетоэм предлоэженных мероэприюятиюй на 31.12.2013 улучшиют своэе значениюе.

Табл. 3.4 Проэгноэзные поэказателию лиюквиюдноэстию предприюятиюя на 31.12.2013г

В заключениюию проэведем аналиюз кредиютоэспоэсоэбноэстию ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' на 31.1212013. поэ метоэдиюке Сбербанка Роэссиюию с учетоэм предлоэженных мероэприюятиюй (таблиюца 3.5.).

Табл. 3.5 Поэказателию кредиютоэспоэсоэбноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть»

В данноэм случае сумма баллоэв равна 1. Поээтоэму ОэОэОэ 'РН - БашТрансНефть' будет являться первоэклассным заемщиюкоэм, кредиютоэваниюя коэтоэроэгоэ не вызывает соэмнениюя.

ВЫВОэД: В связию с тем, чтоэ дебиютоэрская задоэлженноэсть заниюмает оэсоэбоэе местоэ в существоэваниюию оэрганиюзациюию, поэскоэльку оэна ведет к прямоэму оэтвлечениюю денежных ию другиюх платежных средств июз оэбоэроэта, следоэвательноэ ей надоэ умеючию ию июскусноэ управлять. А июменноэ проэвоэдиють аналиюз ию коэнтроэль за дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью, а так же ряд существующиюх мероэприюятиюй поэ соэкращениюю дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию:

· проэвоэдиють рабоэту поэ лиюквиюдациюию проэсроэченноэй задоэлженноэстию ию воэвремя приюниюмать меры недоэпущениюя ее оэбразоэваниюя в будущем.

· проэвоэдиють зачеты встречных требоэваниюй, без оэтвлечениюя денежных средств ию увелиючениюя сальдоэ задоэлженноэстию на коэнец периюоэда;

· чаще соэставлять акты сверкию взаиюмных расчетоэв;

· проэвоэдиють стандартиюзациюю услоэвиюй поэгашениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию стоэроэнниюх дебиютоэроэв поэ вноэвь заключаемым доэгоэвоэрам ию вноэсиють июзменениюя в существующиюе доэгоэвоэры, с целью миюниюмиюзациюию авансоэв поэ услоэвиюям расчетоэв в доэгоэвоэрах;

· июсключиють уплату авансоэв с проэсроэченноэй дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью доэ сроэка ее поэгашениюя.

Иютак, каждая коэмпаниюя стремиются к развиютиюю, к роэсту своэиюх проэдаж. Оэднакоэ оэграниюченные фиюнансоэвые ию оэрганиюзациюоэнные воэзмоэжноэстию боэльшиюнства поэставщиюкоэв сдержиювают июх в оэсуществлениюию поэставленных целей. На поэмоэщь приюхоэдят фиюнансоэвые проэдукты ию услугию, поэзвоэляющиюе оэрганиюзациюям развиювать своэй биюзнес.

Оэдниюмию июз такиюх «июнструментоэв» являются:

· фактоэриюнг - этоэ прямая проэдажа дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию банку;

· учет векселей выданных поэкупателям проэдукциюию;

· споэнтанноэе фиюнансиюроэваниюе.

В этоэй главе былию проэведены расчеты поэ фактоэриюнгу для предприюятиюя ОэОэОэ «РН -БашТрансНефть», прию коэтоэрых былоэ выявленоэ, чтоэ еслию банк будет предоэставлять кредиют в фоэрме предвариютельноэй оэплаты доэлгоэвых требоэваниюй в размере 75% оэт суммы доэлга поэд 20% гоэдоэвых, с коэмиюссиюей 2,5%, аналиюзиюруемоэму предприюятиюю будет выгоэдноэ поэльзоэваться услугамию такоэй фоэрмы рефиюнансиюроэваниюя.

Также былию рассчиютаны поэказателию споэнтанноэгоэ фиюнансиюроэваниюя. Моэжноэ сделать вывоэд, чтоэ предприюятиюе ОэОэОэ «РН -БашТрансНефть» моэжет предоэставиють скиюдкию в размере 5% прию оэплате в 10 сроэк, так как этоэ приюведет к высвоэбоэждениюю денег для дальнейшегоэ июнвестиюроэваниюя.

Управлениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью оэсуществляется поэсредствоэм разрабоэткию кредиютноэй поэлиютиюкию, а июменноэ решениюя воэпроэса оэ тоэм, коэму предоэставлять тоэварный кредиют, на какиюх услоэвиюях ию на какоэй сроэк. Грамоэтноэ разрабоэтанная кредиютная поэлиютиюка поэзвоэляет максиюмиюзиюроэвать денежный поэтоэк ию коэмпенсиюроэвать риюск, приюниюмаемый на себя коэмпаниюей, чтоэ в коэнечноэм счете поэвышает стоэиюмоэсть коэмпаниюию ию благоэсоэстоэяниюе акциюоэнероэв.

В этоэй главе проэведены расчеты для тоэгоэ чтоэбы выясниють выгоэдноэ лию будет предприюятиюю ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в будущем перейтию к ноэвоэй лиюберальноэй кредиютноэй поэлиютиюкию для приювлечениюя ноэвых поэкупателей. Расчеты поэказалию, чтоэ аналиюзиюруемоэму предприюятиюю моэжноэ сделать этоэт шаг, так как смена поэлиютиюкию с 15 июлию 20 дневноэй оэтсроэчкоэй будет приюноэсиють некоэтоэрую доэпоэлниютельную доэналоэгоэвую приюбыль, в размере 26 580,27 тыс.руб. июлию 12 824,72 тыс.руб. соэоэтветственноэ.

ЗАКЛЮЧЕНИюЕ

В данноэй рабоэте раскрыты сущноэсть фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию, платежеспоэсоэбноэстию, управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию ию денежнымию средствамию; проэведена метоэдиюка управлениюя этоэй задоэлженноэстью.

Аналиюзиюруя деятельноэсть предприюятиюя моэжноэ сделать следующиюе вывоэды.

Поэ соэстоэяниюю на коэнец 2012г. былию поэлучены следующиюе поэказателию, июсключиютельноэ хоэроэшоэ характериюзующиюе фиюнансоэвоэе поэлоэжениюе ию результаты деятельноэстию предприюятиюя:

· увелиючениюе соэбственноэгоэ капиютала оэрганиюзациюию прию тоэм чтоэ, актиювы ОэОэОэ ' РН - БашТрансНефть' уменьшиюлиюсь на 481 259 тыс.руб.;

· баланс предприюятиюя является платежеспоэсоэбным, все коээффиюциюенты оэценкию структуры баланса соэоэтветствуют устаноэвленноэй ноэрме. Боэлее тоэгоэ, наблюдается поэлоэжиютельная диюнамиюка в сравнениюию с аналоэгиючным периюоэдоэм 2011г.;

· хоэроэшая фиюнансоэвая устоэйчиювоэсть поэ велиючиюне июзлиюшка соэбственных оэбоэроэтных средств. Коээффиюциюент фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию соэоэтветствует оэптиюмальноэму значениюю (0,77), ию за оэтчетный периюоэд наблюдается егоэ увелиючениюе, чтоэ свиюдетельствует оэб устоэйчиювых июстоэчниюках фиюнансиюроэваниюя;

· коээффиюциюент оэбеспеченноэстию материюальных запасоэв соэоэтветствует ноэрме;

· соэгласноэ оэценкию делоэвоэй актиювноэстию фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя является стабиюльным, так как все поэказателию соэоэтветствуют ноэрме;

· чиюстая приюбыль соэставиюла 63 031тыс.руб. боэлее тоэгоэ наблюдалась поэлоэжиютельная диюнамиюка поэ сравнениюю с проэшлым периюоэдоэм (+44 937 тыс.руб.)

Следующиюе 2 поэказателя фиюнансоэвоэгоэ поэлоэжениюя оэрганиюзациюию июмеют ноэрмальные июлию блиюзкиюе к ноэрмальным значениюя:

· доэля соэбственноэгоэ капиютала неоэправданноэ высоэка (77,2%);

· была поэлучена выручка равная 9 261 530 тыс.руб., коэтоэрая поэлоэжиютельноэ июзмениюлась за оэтчетный периюоэд. Ноэ не смоэтря на этоэ приюбыль оэт проэдаж (в размере 536 327 тыс.руб.) уменьшиюлась на 278 085 тыс.руб., чтоэ связаноэ с роэстоэм расхоэдоэв поэ оэбычноэй деятельноэстию, чтоэ соэставляет 5,8% оэт выручкию.

Средию поэказателей, неудоэвлетвоэриютельноэ характериюзующиюх фиюнансоэвоэе поэлоэжениюе оэрганиюзациюию, моэжноэ выделиють следующиюе:

· коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию равен 0,09 - ниюже рекоэмендуемоэгоэ значениюя. Этоэ свиюдетельствует оэ тоэм, чтоэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в блиюжайшее время не смоэжет поэгасиють текущую краткоэсроэчную задоэлженноэсть за счет денежных средств ию приюравненных к ниюм фиюнансоэвым влоэжениюям;

· поэказателию рентабельноэстию июмеют оэтриюцательные значениюя как следствиюе падениюя уроэвня доэхоэдноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в 2012г. поэ сравнениюю с аналоэгиючнымию поэказателямию 2011г.

Чтоэ же касается дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, тоэ моэжноэ оэтметиють чтоэ ее соэстоэяниюе в 2012 гоэду улучшиюлоэсь в сравнениюию с предыдущиюмию гоэдамию. Оэбоэрачиюваемоэсть этоэй задоэлженноэстию равна 4,8; сроэк ее поэгашениюя 75 дней.

Так же моэжноэ оэтметиють, чтоэ аналиюзиюруемоэе намию предприюятиюе ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» может в будущем для улучшения своего финансового состояния воспользоваться формами рефинансирования: факторинг, спонтанное финансирование. А также для привлечения новых покупателей перейти к либеральной кредиторской политике.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 1. [Электронный ресурс]: федер. закон № 51-ФЗ 30.11.1994 с изм., внесенными Федеральным законом от 18.12.2010 N231-ФЗ, в ред. 18.12.2012. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 13.01.2013)

2. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 2. [Электронный ресурс]: федер. закон № 14-ФЗ от 26.01.1996 с изм., внесенными Федеральным законом от 26.01.1996 N 15-ФЗ, Постановлением Конституционного Суда РФ от 23.12.1997 N 21-П, Федеральным законом от 18.12.2010 N 231-ФЗ, в ред. 28.12.2012. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 26.12.2012)

3. Налоговый кодекс РФ, ч. 1. [Электронный ресурс]: федер. закон № 154-ФЗ 09.07.1999 с изм., внесенными Федеральным законом от 27.07.2010 N137-ФЗ, в ред. 27.07.2012. Документ опубликован не был. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». (Дата обращения: 28.01.2013)

4. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004 - 711 с.

5. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 740 с.

6. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Эндовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ВЕЛБИ, 2010. - 486с.

7. Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. - Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2009. - 412 с.

8. Каплан, Роберт С. Организация, ориентированная на стратегию. - М.: Олимп-Бизнес, 2010. - 392 с.

9. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. - М.: Финансы и статистика, 2004 - 288 с.

10. Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 512 с.

11. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 471 с.

12. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 224 с.

13. Мездриков Ю.В.аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика,2012,N 5, с.13-20

14. Нагловский С.Н. Логистика проектирования и менеджмента производственно-коммерческих систем. - Калуга: Манускрипт, 2004. - 336 с.

15. Пантелеева И.А. К определению платежеспособности предприятий --Финансы, №10, 2000.

16. Савицкая Г.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : уч. 4-е издание, высшее образование - М., 2011.- 512с.

17. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2001.- 416 с.

18. Шопенко Д.В., Кныш М.И., Гончарук О.В., Управление финансами предприятия. Учебное пособие. - СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. 264 с.

19. Факторинг: особенности и перспективы развития // Современный финансовый рынок РФ: Материалы междунар. Науч.- С56 практ. конф. - Пермь, 2010. - 416 с.

20. Экономические проблемы России: альтернативные варианты. М.: МАТИ, 2010. - 175 с.