Направления инвестирования накопительной части трудовой пенсии (на примере Отделения Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю)

/

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Направления инвестирования накопительной части трудовой пенсии (на примере Отделения Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю)

Р Е Ц Е Н З И Я

на дипломную работу

дипломника ________________________

Тема Направления инвестирования накопительной части трудовой пенсии (на примере Отделения Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю)

Актуальность Пенсионная система является одним из наиболее социально и экономически значимых секторов национальной экономики, реализующих базовую конституционную гарантию - материальное обеспечение пенсионеров. Избранная тема дипломной работы актуальна на сегодняшний день, в работе очень четко прослеживается значимость инвестирования накопительной части трудовой пенсии. В соответствии с Федеральным законом от 24.07.2002 г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ» в дипломной работе очень отчетливо и ясно показано право выбора УК, НПФ или ПФР, по умолчанию ГУК - Внешэкономбанк.

Достоинства В дипломной работе отражены сущность, основные понятия, критерии анализа. В работе дан экономический анализ вопросов в области инвестирования, рассмотрен зарубежный опыт. Проведен анализ инвестирования средств накопительной части трудовой пенсии за 2009 и 2010 гг. на примере России и Забайкальскому краю. Рассмотрены проблемы и недостатки в законодательной базе, предложены пути решения этих проблем. Четко рассмотрена совершенствование системы инвестирования накопительной части трудовой пенсии.

Недостатки Существенных недостатков не отмечено.

Результаты работы могут быть рекомендованы к внедрению.

Работа соответствует предъявляемым требованиям, заслуживает _____

оценки и рекомендуется к защите

Рецензент

М.П.

ОГЛАВЛЕНИЕ

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Теоретические основы инвестирования накопительной части трудовой пенсии

1.1 Функции субъектов и участников процесса инвестирования пенсионных накоплений

1.2 Инвестирование накопительной части трудовой пенсии Пенсионного фонда РФ

1.3 Размещение пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами

2. Анализ инвестирования средств накопительной части трудовой пенсии за 2009-2010 гг

2.1 Анализ размещения накопительной части трудовой пенсии государственной и негосударственных управляющих компаний

2.2 Анализ размещения пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами по обязательному пенсионному страхованию

3. Совершенствование системы инвестирования накопительной части трудовой пенсии

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Пенсионная система государства является одним из наиболее социально и экономически значимых секторов национальной экономики, реализующих базовую конституционную гарантию - материальное обеспечение пенсионеров.

Гарантия прав российских граждан на пенсионное обеспечение до достижения соответствующего пенсионного возраста обеспечена Конституцией России.

Пенсионеры - особая категория граждан, которые утратили трудоспособность, то есть источник своего материального обеспечения, вследствие наступления страховых случаев. В нашей стране численность такой категории граждан значительна и продолжает быстро увеличиваться. В настоящее время количество пенсионеров составляет 38,5 миллионов человек, что превышает 1/4 населения России и почти 2/3 всего занятого в разных сферах экономики населения.

Особую актуальность эффективное решение проблемы материального обеспечения пенсионеров приобретает в период радикальной экономической реформы, начавшейся в конце прошлого столетия. В процессе реформы произошли существенные институциональные изменения, сопровождающиеся резким падением уровня жизни всех пенсионеров и других категорий граждан страны, которые находились «под гарантией государства» и непосредственно зависели от стабильности его экономики.

Существенная особенность отечественной пенсионной системы заключается в значительном влиянии ее на национальную экономику и специфику ее структуры, охватывающей различные категории застрахованных. Основными показателями служат отношение количества наемных работников к числу получателей страховых пенсионных выплат, с одной стороны, и размер страховой ставки обязательных отчислений в бюджет пенсионного страхования, с другой стороны.

Так, соотношение работающего населения и трудовых пенсионеров снизилось сейчас до 1,35, и эта тенденция сохраняется (в обозримой двадцатилетней перспективе соотношение достигнет 1).

Пенсионное обеспечение - одна из наиболее острых социальных проблем.

Возрастная структура населения всегда предъявляет свои требования к социальной политике государства, так как большее число пожилых людей требует значительных затрат на их пенсионное обеспечение. Запас прочности нашей пенсионной системы невелик, и в условиях ухудшения соотношения населения нетрудоспособного и трудоспособного возрастов, а также кризисных явлений в экономике она уже дает сбой и нуждается в реформировании.

Устойчивая функциональная пенсионная система - это залог стабильности в обществе. И наоборот, неудовлетворительно работающая система пенсионного обеспечения порождает большую социальную напряженность.

Проблема пенсионного обеспечения - это сердцевина социальной политики не только потому, что от пенсионного законодательства, от пенсионной системы зависит жизнь более чем 25 процентов населения страны. Но еще и потому, что пенсионная система является ядром всей системы социальной поддержки и социальной защиты населения. По сути дела, в пенсионной системе, как в капле воды, отражаются все проблемы и закономерности нашего государства как социального государства. Если мы говорим, что у нас негодная пенсионная система, страдающая огромным количеством пороков, это означает, что вся социальная политика тоже страдает этими пороками. Сегодня очевидно, что пенсионная система должна состоять из двух основных компонентов: социальное обеспечение граждан и социальное страхование. Причем вторая составляющая должна соответствовать новым складывающимся рыночным социально-трудовым отношениям.

Проблема реформирования системы пенсионного обеспечения касается всех россиян, независимо от возраста и социального статуса, поскольку каждый человек хочет знать, что его ожидает после окончания трудовой жизни и каковы гарантии его благополучного существования в старости.

Обязательства государства перед гражданами по пенсионным выплатам должны выражаться не в процентах и годах, а в рублях. И каждый год работник должен получать отчёт о состоянии заработанных им пенсионных прав, - в каком объеме перечислены взносы за него его работодателем, каков общий объём пенсионного капитала, начисленного ему за все годы работы, в каких объёмах он индексировался и т. д. Официальные уведомления об этом каждый россиянин, застрахованный в системе обязательного пенсионного страхования, должен получать ежегодно. И в случае несогласия сможет добиться их изменения.

Пенсионная реформа позволит сформировать новую пенсионную модель - более простую, более удобную для расчётов, более понятную гражданам. И, главное, обеспечивающую более высокий уровень пенсий - как нынешним пенсионерам, так и будущим поколениям россиян.

В настоящее время экономика нашей страны находится на подъеме, созданы необходимые условия для успешных инвестиции. В ходе пенсионной реформы в рыночную экономику страны будут вовлечены дополнительные ресурсы в виде нескольких миллиардов долларов пенсионных денег.

В настоящее время современная пенсионная система предоставила российским гражданам возможность влиять на размер своей будущей пенсии, поэтому особое внимание необходимо уделить реализации данных прав.

Пенсионный фонд имеет огромное влияние на экономику страны, так как главной целью его является - обеспечить заработанный человеком уровень жизненных благ путем перераспределения средств во времени и в пространстве - где бы человек ни жил, он своим трудом и прошлыми социальными отчислениями гарантирует себе определенный прожиточный уровень в будущем.

Проблему рассматривали многие исследователи: экономисты, финансисты, политологи и д.р.

А.К. Соловьев, доктор экономических наук, заведующий кафедрой пенсионного страхования Московского государственного социального университета является автором свыше 800 научных трудов, основное место из которых занимают вопросы, связанные с развитием теоретических основ пенсионного страхования. В.С. Вьюницкий, советник Председателя Правления Пенсионного фонда РФ, Д.С. Коншин, советник Российской Федерации 1 класса дают комментарии и разъяснения по вопросам пенсионных прав и практики их реализации. Неоднозначные мнения дают Президенты многих управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов, анализируя первый опыт реализации прав застрахованных лиц.

Объектом квалификационной работы являются пенсионные права застрахованных лиц.

Предметом квалификационного исследования является инвестирование средств пенсионных накоплений для застрахованных лиц.

Целью квалификационного исследования является: изучить основы и особенности практики реализации прав застрахованных лиц по инвестированию средств пенсионных накоплений.

Гипотеза квалификационного исследования: инвестирование средств пенсионных накоплений будет эффективным средством защиты будущих пенсионеров, если будет более совершенна законодательная база, благоприятное развитие экономики России повлияет на развитие инвестиционных процессов, а также каждый работающий гражданин должен быть ответственен за свою будущую пенсию.

Задачи:

- изучить теоретическую модель реализации прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования на современном этапе.

- охарактеризовать теоретические основы формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений, проанализировать права застрахованных лиц, а также место и роль государства в процессе формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений.

- проанализировать практику инвестирования средств пенсионных накоплений застрахованных лиц в Российской Федерации.

- проанализировать опыт деятельности Отделения Пенсионного фонда России по Забайкальскому краю.

Теоретической и практической новизной исследования является изучение и анализ современной реформы пенсионной системы, анализ законодательной базы в контексте инвестирования средств пенсионных накоплений, а также изучение опыта деятельности Отделения Пенсионного фонда России по Забайкальскому краю по реализации пенсионных прав граждан.

Методы исследования: аналитическое изучение законодательной базы пенсионного страхования, теоретическое моделирование пенсионного права, анализ деятельности Отделения Пенсионного фонда по Забайкальскому краю.

Глава 1. Теоретические основы инвестирования накопительной части трудовой пенсии

1.1 Функции субъектов и участников процесса инвестирования пенсионных накоплений

Правовые основы отношений по инвестированию средств пенсионных накоплений, предназначенных для финансирования накопительной части трудовой пенсии, особенности правового положения субъектов и участников данных процессов установлены Федеральным законом от 24.07.2002 г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ».

Этим же законом установлены основы государственного регулирования контроля и надзора в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений.

В настоящее время в мировой практике преобладают две гипотетические модели построения пенсионных систем: распределительная (солидарная) и накопительная (сберегательная).

Распределительная (солидарная) модель устанавливает зависимость размера пенсии от стажа, уровня оплаты труда, суммы страховых взносов и т.д. Ресурсное обеспечение системы определяется по следующему принципу: последующее поколение финансирует предыдущее и собранные страховые взносы, уплачиваемые работодателями и гражданами, целиком расходуются на выплату пенсий в текущее время. Следовательно, уровень благополучия пенсионеров полностью зависит от экономического благополучия именно этого поколения, на которое они уже никак не могут повлиять. Пенсия в распределительных моделях имеет социальную природу, и ее выплата обязательно гарантируется государством.

Накопительная модель является полной противоположностью распределительной. При ней страховые взносы помещаются на пенсионный счет в лицензированную финансовую компанию, которая размещает эти средства на финансовом рынке с целью их увеличения. Накопительная модель отличается от распределительной тем, что она менее чувствительна к проблемам старения населения. Каждый человек формирует себе пенсию сам. Его взносы идут не на оплату пенсии другому, а на индивидуальный счет в специализированной страховой компании. При этом функция государства в данной модели сводится только к контролю за деятельностью пенсионных фондов, а гарантии самим гражданам по размерам и условиям пенсионных выплат имеют локальный характер.

В последнее десятилетие очевидность доминирования распределительной модели явно поставлена под сомнение практически во всех странах. Во многих из них в большей или меньшей степени используется иная модель построения пенсионной системы - накопительная.

Накопительная модель имеет ряд существенных преимуществ:

-- не зависит от проблем демографического плана, угрожающих существованию распределительной модели;

-- дает возможность эффективно использовать аккумулируемые деньги для нужд экономического развития;

-- обеспечивает дифференциацию размеров пенсий в зависимости от того, сколько сумел накопить тот или иной человек и как эффективно были инвестированы его накопления.

В целом можно отметить, что накопительная модель в большей степени соответствует принципам рыночного хозяйства, чем распределительная.

Однако переход к накопительной системе связан с трудностями финансового и организационного плана:

1) независимость от демографических тенденций оборачивается зависимостью от темпов роста экономики страны.

2) невозможен обратный путь в распределительную систему даже в том случае, если общество по каким-либо объективным или субъективным причинам «передумает» реформироваться.

3) риск в этой системе возлагается полностью на его участников.

4) система подходит лишь для высокооплачиваемых специалистов, которые одни могут накопить достаточную для получения пенсии сумму денег.

5) система подвергается эрозии при значительных темпах инфляции.

Каждая из рассмотренных моделей может быть использована для решения конкретных экономических и социальных вопросов, но наиболее эффективным инструментом поддержания финансовой устойчивости пенсионного обеспечения считается их совместное функционирование. Оптимальное решение задачи пенсионного обеспечения населения заключается не в альтернативном выборе одной из моделей, а во взаимодействии основной (доминирующей) и дополнительной пенсионных моделей. Существенные различия в точках зрения на этот счет зависят в итоге от тех целей, которые определены в социальной политике государства.

В России, до 2002г. - все 28 % перечисляемые работодателем направлялись на выплату пенсий пенсионерам. Для обеспечения выплаты пенсии одному пенсионеру требуется взносы 2-х работающих. Сегодня на одного пенсионера приходится 1,5 работающих. В будущем из-за снижения темпов рождаемости демографическая ситуация будет ухудшаться, что приведет к уменьшению численности работающих и через 10 лет (по статистическим прогнозам) это соотношение составит 1/1. Пенсионных взносов для выплаты пенсий будет не достаточно. Статистика последних двух лет показывает, что в действовавшей ранее пенсионной системе пенсионные взносы уплачивались с 35% фактических доходов населения, а 65% - находились в тени. Также не было связи между размером будущей пенсии и заработками работника, что приводит к отсутствию заинтересованности к уплате страховых взносов в Пенсионный фонд. Верхний предел заработка, который учитывался для расчета пенсии, по действующему на тот момент законодательству, был чуть более 2000 рублей. Это не стимулировало ни работодателей увеличивать заработную плату и выводить ее из тени, ни работников настаивать на том, чтобы зарплата выплачивалась официально. Какой смысл был работнику отказываться от теневых схем получения высокой заработной платы, если пенсионные права он зарабатывал не с полного ее размера, а всего с двух тысяч рублей из него.

Противоречия старой пенсионной модели свидетельствуют о том, что она находилась на грани кризиса, из которого ее, основываясь на косметических изменениях старого пенсионного законодательства, нельзя было вывести. Речь могла идти только о замене старой модели на новую, которая была бы свободна от недостатков предшественницы и позволяла бы решать не разрешимые задачи, обеспечив при этом сохранность и защищенность прав нынешних пенсионеров.

Мировой опыт, подтвержденный практикой, подсказал путь решения проблемы: формирование многоуровневой пенсионной системы, которая наиболее широко применяется в зарубежной практике развитых стран

Первым уровнем системы государственных пенсий является базовая пенсия, которая в перспективе должна заменить социальную пенсию. Она должна обеспечить минимальный уровень социальных гарантий. Базовая пенсия по сути представляет государственное пособие по старости и утрате дохода в форме заработной платы, назначаемое всем застрахованным лицам в системе государственного пенсионного обеспечения по достижении ими пенсионного возраста (он равен для мужчин-60 годам, для женщин- 55 лет). Второе, кроме достижения пенсионного возраста, условие назначения базовой пенсии - наличие не менее пяти лет страхового стажа. Только в этом случае по новому законодательству у государства возникают обязательства по выплате базовой части пенсии, которое оно обязано выполнять независимо от того, прекратил застрахованный работать или нет. Источником финансирования базовой пенсии является налог, собираемый налоговыми органами в федеральный бюджет. По нормам, утверждаемым законами о федеральном бюджете и о бюджете Пенсионного фонда на тот или иной год, собранные таким образом средства перечисляются в бюджет ПФР и становятся источниками финансирования выплат базовой части пенсии. Сегодня механизмом, обеспечивающим сбор и поступление средств на эти цели, является единый социальный налог (ЕСН). Базовая часть пенсии индексируется в зависимости от уровня инфляции.

Вторым уровнем является страховая часть пенсии. Роль этого типа государственной пенсии определяет всю организацию социального, и в первую очередь пенсионного, страхования. В контексте реформы она должна быть освобождена от несвойственных ей функций и соответствовать природе солидарности поколений работников наемного труда, на которой базируется социальное страхование. Источниками финансирования страховой части пенсии является страховой платеж, собираемый налоговыми органами и перечисляемый в бюджет Пенсионного фонда. Страховые платежи персонифицированы и осуществляются в интересах конкретных застрахованных, фиксируясь в качестве пенсионных обязательств государства перед ними на их личных счетах. Сами же поступающие средства идут после этого на выплату пенсий нынешним пенсионерам. Таким образом, на личных страховых счетах будет происходить накопление не непосредственно средств, а обязательств государства перед гражданином.

В отличие от базовой части пенсии, которая ни в коей мере не связана с тем, сколько зарабатывал пенсионер до выхода на пенсию, страховая часть пенсии непосредственно зависит от размера заработной платы застрахованного. Чем выше размер заработной платы, тем выше страховые платежи с нее и, следовательно, тем выше размер будущей пенсии.

Третьим уровнем является накопительная часть пенсии, которая, по сути, является разновидностью страховой. Она финансируется за счет части страхового тарифа, выделяемой для более молодых возрастных групп из 14%-го страхового взноса. Это - мужчины моложе 1953 г.р. и женщины моложе 1957 г.р. Лицам же 1952 г.р. и старше у мужчин и 1956 г.р. и старше у женщин начисление доли страхового платежа для финансирования накопительной части трудовой пенсии не предусматривается. Но в отличие от страховой части, средства, направляемые на накопление, будут не расходоваться на выплаты текущих пенсий, а инвестироваться в ценные бумаги и другие финансовые активы для получения инвестиционного дохода, зачисляемого на личные счета граждан и позволяющего в итоге, увеличить размер их пенсий. С 2005 года возрастная группа, часть страховых взносов за которых будет поступать на накопительную часть претерпела изменения: лица 1966 года рождения и старше, имеющие средства пенсионных накоплений в специальной части их индивидуальных лицевых счетов, могут реализовать права, предусмотренные статьей 31 Федерального закона № 111-ФЗ в полном объеме. Средства пенсионных накоплений, учтенных в специальной части индивидуальных лицевых счетов застрахованных лиц, исключенных с 2005 года из накопительной системы будут формироваться в дальнейшем только за счет доходов от инвестирования, полученных управляющими компаниями или негосударственными пенсионными фондами, которым застрахованные лица доверили управление своими пенсионными накоплениями.

Введение накопительной составляющей позволяет решить те проблемы, которые накопились за время существования распределительной системы финансирования пенсий.

Во-первых, поскольку пенсионные накопления каждого работающего будут отражены на его индивидуальном счете в Пенсионном фонде и эти средства не направляются на текущие выплаты, сглаживается негативное влияние демографического фактора.

Во-вторых, поскольку размер накопительной составляющей главным образом прямо зависит от размера заработной платы работника за весь период профессиональной деятельности, а экономически активному населению предоставлено влиять на инвестиционную стратегию, можно говорить о том, что в такой ситуации появляется заинтересованность к уплате страховых взносов.

В-третьих, решается проблема размера пенсий, поскольку индексация накопительной составляющей увязана с ежегодным начислением дохода от инвестирования ранее уплаченных средств, а расчеты показывают, что с учетом длительного характера инвестирования, доля накопительной составляющей может составить более половины размера трудовой пенсии.

В-четвертых, полностью сохраняются права нынешних пенсионеров и людей предпенсионного возраста, поскольку введение накопительной составляющей пенсионной системы не затрагивает их интересов.

Итак, разработанная модель пенсионного страхования обеспечивает поддержание покупательной способности сформированных в распределительной части системы пенсий, создание резерва средств для преодоления в будущем негативных демографических тенденций, а также формирование индивидуальных накоплений для работников, охваченных обязательным пенсионным страхованием.

В мире предлагаются и используются различные подходы к пенсионному реформированию. Есть страны, ушедшие далеко вперед России и есть государства, где реформирование находится пока на стадии обсуждения. Рассмотрим некоторые из них.

В странах СНГ первым запустил пенсионную реформу Казахстан. Накопительная составляющая пенсионного обеспечения в республике введена с 1999года. Радикализм реформ выразился и в том, что в казахской пенсионной системе гораздо большая ставка сделана на частный сектор. Так, сегодня и государственная, и частные управляющие компании республики могут размещать средства в корпоративные и государственные бумаги. Кроме того, в дальнейшем государственный накопительный пенсионный фонд, который выполняет функции государственной управляющей компании, будет приватизирован, т.е. фактически вся накопительная пенсионная система Казахстана будет сосредоточена в частном секторе.

В Малайзии, как и в ряде других восточноазиатских и африканских стран: Индии, Непале, Индонезии, Замбии пенсионные накопления выплачиваются единовременно - в момент достижения пенсионного возраста, и дальнейшие работы по распределению этих средств ложатся на самого пенсионера.

В статье 3 ФЗ №111-ФЗ дается определение пенсионных накоплений.

Пенсионные накопления - совокупность средств, включающих в себя:

- сумма страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии, поступившие в Пенсионный Фонд РФ и еще не переданные в доверительное управление управляющим компаниям, включающие чистый финансовый результат, который получен от временного размещения указанных страховых взносов Пенсионным фондом РФ;

- средства, переданные в доверительное управление управляющим компаниям Пенсионным фондом РФ в соответствии с ФЗ №111-ФЗ;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от управляющих компаний для выплаты застрахованным лицам и их правопреемникам и еще не направленные на выплату пенсий;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от управляющих компаний для выплаты застрахованным лицам и их правопреемником и еще не направленные на выплату пенсий;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от управляющих компаний для передачи в государственные пенсионные фонды;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от негосударственных пенсионных фондов в соответствии с законодательством РФ.

Федеральный закон №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ регулирует взаимоотношения, связанные с формированием и инвестированием средств пенсионных накоплений для финансирования накопительной части трудовой пенсии, а также описывает участников процесса инвестирования средств пенсионных накоплений, основные требования, предъявляемые к ним, а также их права и обязанности.

Статья 4 Федерального закона №111-ФЗ определяет участников отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений. Рассмотрим каждого участника поподробнее.

В соответствии со статьей 10 ФЗ №111-ФЗ Пенсионный фонд РФ является участником отношений по формированию средств пенсионных накоплений и осуществляет свои права и исполняет обязанности исключительно в интересах застрахованных лиц. Он управляет средствами пенсионных накоплений в соответствии с требованиями ФЗ, законодательства РФ об обязательном пенсионном страховании и использует их исключительно в целях, установленных настоящим ФЗ.

Пенсионный фонд РФ в рамках ФЗ №111-ФЗ

- заключает договоры с управляющими компаниями и специализированными депозитариями, отобранными по результатам конкурса в порядке, определяемом Правительством РФ;

- передает управляющей компании средства пенсионных накоплений в определенной последовательности и в сроки, устанавливаемые Правительством РФ;

- оплачивает расходы, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений;

- рассматривает отчеты специализированных депозитариев и управляющих компаний о финансовых результатах их деятельности;

- расторгает договоры со специализированными депозитариями и управляющими компаниями, если на то есть основания;

- принимает меры для сохранности средств пенсионных накоплений;

- ведет обособленный учет средств пенсионных накоплений и обеспечивает режим их учета;

- отражает средства пенсионных накоплений в специальной части индивидуальны лицевых счетов застрахованных лиц;

- запрашивает и получает у управляющих компаний, отобранных по конкурсу средства на выплаты за счет средств пенсионных накоплений;

- сдает ежеквартально отчет по соответствующей форме в уполномоченный федеральный орган исполнительской власти о поступлении страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии,

- обеспечивает перевод средств пенсионных накоплений в выбранную застрахованным лицом управляющую компанию или выбранный негосударственный пенсионный фонд;

- уведомляет в случае прекращения (расторжения) договора доверительного управления с управляющей компанией об этом застрахованных лиц, выбравших данную управляющую компанию, одновременно с предоставлением им ежегодной информации.

Особая роль в инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии принадлежит управляющим компаниям и специализированному депозитарию. Они осуществляют доверительное управление средствами пенсионных накоплений, инвестируя их в ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Федеральным законом №111-ФЗ регламентируется комплекс функций специализированного депозитарию и управляющих компаний, которые они обязаны осуществлять по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений.

Специализированный депозитарий - акционерное общество, общество с ограниченной (доверительной) ответственность, созданное в соответствии с законодательством РФ, имеющие лицензии:

- на осуществление депозитарной деятельности;

- на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами; паевыми инвестиционными фондами и негосударственными инвестиционными фондами.

В соответствии со статьей 11 ФЗ №111-ФЗ специализированный депозитарий осуществляет следующие функции:

- осуществляет контроль за соответствием деятельности по распоряжению средствами пенсионных накоплений, переданных в доверительное управление управляющим компаниям Пенсионным фондом РФ, требованиям Федерального закона №111-ФЗ, иным нормативным актам, инвестиционной декларации;

- открывает отдельный счет депо на имя каждой управляющей компании, с которой заключен договор об оказании услуг специализированного депозитария, для учета прав на ценные бумаги, приобретенные на средства пенсионных накоплений;

- несет в случае неисполнения предусмотренных статьей 11 ФЗ №111-ФЗ обязанностей солидарную ответственность с управляющей компанией, заключившей договор доверительного управления средствами пенсионных накоплений;

- ведет учет ценных бумаг и учет перехода прав на ценные бумаги, приобретенные в результате инвестирования средств пенсионных накоплений, а также хранение сертификатов ценных бумаг;

- принимает и хранит копии всех первичных документов в отношении средств пенсионных накоплений, переданных Пенсионным фондом РФ в доверительное управление управляющим компаниям;

- осуществляет контроль за определением стоимости чистых активов, находящихся в управлении управляющих компаний, в целях настоящего Федерального закона;

- осуществляет контроль за перечислением в Пенсионный фонд РФ средств на выплаты за счет средств пенсионных накоплений;

- уведомляет уполномоченный федеральный орган исполнительной власти, Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг, Пенсионный фонд РФ, соответствующую управляющую компанию о выявленных в ходе осуществления контроля существенных нарушениях не позднее одного рабочего дня, следующего за днем их выявления;

- представляет государственной управляющей компании, управляющей компании, отобранной по конкурсу, Пенсионному фонду РФ, уполномоченному федеральному органу исполнительной власти отчетность о выполнении операций, видах и стоимости ценных бумаг, учитываемых в соответствии с договорами об оказании услуг специализированного депозитария Пенсионному фонду РФ и управляющей компании, по формам и в сроки, которые установлены уполномоченным федеральным органом исполнительной власти;

- информирует в порядке и сроки, которые установлены договором об оказании услуг специализированного депозитария, Пенсионный фонд РФ и уполномоченный федеральный орган исполнительной власти об отзыве или о приостановлении лицензии, об изменениях в учредительных документах, и руководящем составе персонала;

- предоставляет в порядке и сроки, которые установлены договором об оказании услуг специализированного депозитария, Пенсионному фонду РФ и уполномоченному федеральному органу исполнительной власти информацию о сделках, совершаемых со средствами пенсионных накоплений, а также информацию о стоимости чистых активов, находящихся в управлении по договорам доверительного управления средствами пенсионных накоплений;

- регистрирует в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг регламент специализированного депозитария и все вносимые в него изменения;

- обеспечивает передачу своих прав и обязанностей в отношении средств пенсионных накоплений, сформированных в соответствии с Федеральным законом №111-ФЗ, другому специализированному депозитарию в случае прекращения (расторжения) договора об оказании услуг специализированного депозитария в порядке и сроки, которые установлены указанным договором;

- обеспечивает в порядке, установленном Правительством РФ и являющемся неотъемлемой частью договора об оказании услуг специализированного депозитария, процесс передачи активов от управляющей компании Пенсионному фонду РФ в случае прекращения (расторжения) договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений, а также в случае передачи активов в обеспечение права застрахованных лиц на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании), установленной главой 11 Федерального закона №111-ФЗ;

- страхует в порядке и на условиях, которые предусмотрены статьей 25 Федерального закона №111-ФЗ, риск своей ответственности, которая может наступить следствие нарушения договора об оказании услуг специализированного депозитария;

- поддерживает достаточность собственных средств (каптала) относительно объема обслуживаемых активов в порядке, установленном Правительством РФ;

- раскрывает в сроки и порядке, которые установлены уполномоченным федеральным органом исполнительной власти, информацию о структуре и составе акционеров (участников).

Следующим участником отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений являются управляющие компании. Их деятельность регулируется федеральным законом от 24.07.2002 г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ» постановлением Правительства РФ от 22.01.2003 №34 «О назначении банка Внешнеэкономической деятельности СССР (Внешэкономбанка) государственной управляющей компанией по доверительному управлению средствами пенсионных накоплений».

Управляющая компания - акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, созданное в соответствии с законодательством РФ, имеющее лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

Управляющая компания должна пройти конкурсный отбор и соответствовать требованиям, предъявляемым Правительством РФ и законодательством РФ на право доверительного управления средствами пенсионных накоплений граждан, иметь в доверительном управлении не менее 100 млн. рублей и собственных средств- не менее 50 млн. рублей, иметь в управлении средства не менее двух фондов.

Управляющая компания осуществляет следующие функции:

- инвестирует средства пенсионных накоплений исключительно в интересах застрахованных лиц;

- несет ответственность за соответствие инвестирования пенсионных накоплений требованиям Федерального закона;

- инвестирует средства пенсионных накоплений разумно и добросовестно, исходя из необходимости обеспечения принципов надежности, ликвидности, доходности и диверсификации;

- заключает договор со специализированным депозитарием и осуществляет под его контролем операции со средствами пенсионных накоплений, переданными в управление Пенсионным фондом РФ;

- осуществляет сделки в отношении средств пенсионных накоплений, переданных в управление Пенсионным фондом РФ, используя услуги брокеров, отвечающих требованиям, установленным Федеральным законом №111-ФЗ и нормативными правовыми актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, расторгает договоры и принимает меры к истребованию денежных средств в случаях, если брокеры перестали удовлетворять указанным требованиям;

- рассчитывает регулярно текущую рыночную стоимость и стоимость чистых активов, находящихся в управлении, в соответствии с нормативными правовыми актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;

- осуществляет права акционера в отношении активов, указанных в подпункте 4 пункта 1 статьи 26 Федерального закона №111-ФЗ, в порядке, установленном соответствующим федеральным законом, за исключением права голосования на общем собрании акционеров соответствующего акционерного общества по всем вопросам кроме выплаты дивидендов;

- продает ценные бумаги, находящиеся в управлении, как правило, п цене не ниже рыночной, а также покупает ценные бумаги, как правило, по цене не выше рыночной;

- перечисляет в Пенсионный фонд РФ средства для выплаты накопительной части трудовой пенсии и осуществления выплат правопреемником умерших застрахованных лиц в порядке и сроки, которые установлены Федеральным законом №111-ФЗ и договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений;

- страхует риск своей ответственности, которая может наступить вследствие нарушения договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений, в порядке и на условиях, которые предусмотрены статьей 25 Федерального закона №111-ФЗ;

- поддерживает достаточность собственных средств (капитала) по отношению к общей сумме активов, находящихся в управлении, в порядке, установленном Правительством РФ;

- представляет в порядке и сроки, которые установлены договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений, в Пенсионный фонд РФ и уполномоченный федеральный орган исполнительной власти отчет об инвестировании средств пенсионных накоплений, а также отчет о доходах от инвестирования;

- информирует в порядке и сроки, которые установлены договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений, Пенсионный фонд РФ и уполномоченный федеральный орган исполнительной власти об отзыве или о приостановлении лицензии, о существенных изменениях в учредительных документах управляющей компании, руководящем составе, составе персонала и составе аффинированных лиц;

- обеспечивает в порядке и сроки, которые предусмотрены договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений, передачу активов, находящихся в доверительном управлении, Пенсионному фонду РФ в случае прекращения (расторжения) договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений, а также в случае передачи активов в обеспечение прав застрахованных лиц на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании) в соответствии с главой 11 Федерального закона №111-ФЗ.

Следующим участником процесса инвестирования является негосударственный пенсионный фонд.

Негосударственный пенсионный фонд - особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:

- деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

- деятельность в качестве страховщика по обязательному страхованию в соответствии с Федеральным законом №167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в РФ» и договорами об обязательном пенсионном страховании;

- деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с договорами о создании профессиональных пенсионных систем.

Федеральным законом №75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» установлены особенности деятельности НПФ по формированию инвестированию пенсионных накоплений. Прежде всего, обязательное пенсионное страхование может осуществлять НПФ, в установленном порядке получивший лицензию, зарегистрировавший в федеральном органе страховые правила фонда, подавший в этот орган заявление о намерении осуществлять деятельность по обязательному пенсионному страхованию в качестве страховщика, и соответствующий следующим требованиям:

- иметь на момент подачи заявления опыт работы по осуществлению негосударственного пенсионного обеспечения не менее двух лет и одновременного ведения не менее 5 тысяч именных пенсионных счетов участников в течение не менее одного года с 1 января 2004 года, а с 1 июля 2009 года - не менее 20 тысяч именных пенсионных счетов;

- иметь величину денежной оценки имущества для обеспечения уставной деятельности фонда с 1 января 2005 года не менее 30 млн. рублей, а с 1 июля 2009 года - не менее 50 млн. рублей;

- иметь в целях обеспечения защиты прав участников совокупный вклад учредителей (вклад учредителя) НПФ, внесенный в фонд денежными средствами, в размере не менее 3 млн. рублей со дня введения в действие Федерального закона №73 «О негосударственных пенсионных фондах», а с 1 января 2005 года - не менее 30 млн. рублей;

- не иметь актуарного дефицита по результатам актуарного оценивания в течение последних не менее двух лет деятельности;

- не иметь фактов приостановления действия лицензии в течение последних двух лет деятельности.

Для достижения уставных целей НПФ должен выполнять следующие функции:

· разрабатывать правила фонда пенсионного страхования граждан;

· заключать пенсионные договоры, договоры об обязательном пенсионном страховании и договоры о создании профессиональных пенсионных систем;

· аккумулировать пенсионные взносы и средства пенсионных накоплений своих вкладчиков;

· вести пенсионные счета застрахованных лиц по негосударственному пенсионному обеспечению;

· вести пенсионные счета накопительной части трудовой пенсии в соответствии с требованиями персонифицированного учета в системе обязательного пенсионного страхования;

· вести пенсионные счета профессионального пенсионного страхования;

· информировать своих вкладчиков, участников и застрахованных лиц о состоянии каждого из перечисленных счетов;

· заключать договоры с организациями об оказании услуг по организационному, информационному и техническому обеспечению финансово-хозяйственной и иных видов деятельности фонда;

· оплачивать услуги и возмещать расходы иных организаций, предоставляющих услуги по организационному, информационному и техническому обеспечению деятельности фонда, раздельно по каждому виду деятельности фонда за счет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, в том числе за счет дохода (полученного от размещения средств пенсионных накоплений), направляемой на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда;

· определять инвестиционную стратегию при размещении средств пенсионных резервов и инвестировании средств пенсионных накоплений;

· формировать имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности, и размещать соответствующие денежные средства;

· формировать пенсионные резервы, организовывать размещение средств пенсионных резервов и размещать эти резервы в соответствии с действующими нормативными актами;

· организовывать инвестирование средств пенсионных накоплений;

· заключать договоры с управляющими компаниями, специализированными депозитариями, другими субъектами у частниками отношений по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию;

· оплачивать расходы, связанные с размещением имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, за счет доходов от размещения этого имущества;

· рассматривать отчеты управляющей компании и специализированного депозитария о финансовых результатах деятельности по размещению средств пенсионных резервов и инвестированию средств пенсионных накоплений;

· расторгать договоры с управляющей компанией (управляющими компаниями) и специализированным депозитарием по основаниям, предусмотренным действующим законодательством РФ;

· принимать меры, предусмотренные действующим законодательством РФ, для обеспечения сохранности средств фонда, находящихся в распоряжении управляющей компании (управляющих компаний), с которой (которыми) расторгается (прекращается) договор доверительного управления;

· вести в установленном порядке бухгалтерский и налоговый учет;

· вести обособленный учет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, средств пенсионных резервов и средств пенсионных накоплений;

· осуществлять актуарные расчеты;

· производить назначение и осуществлять выплаты своим участникам негосударственных пенсий;

· производить назначение и осуществлять выплаты накопительной части трудовой пенсии застрахованным лицам или выплаты их правопреемникам;

· производить назначение и осуществлять выплаты профессиональных пенсий;

· осуществлять выплаты выкупных сумм вкладчиком и (или) участником или перевод выкупных сумм в другой фонд, а также перевод средств пенсионных накоплений в случае перехода застрахованного лица в другой фонд или Пенсионный фонд РФ;

· принимать меры по обеспечению полной и своевременной уплаты вкладчиками пенсионных взносов;

· предоставлять информацию о своей деятельности в установленном порядке;

· оплачивать расходы, связанные с размещением средств пенсионных резервов, за счет части дохода от размещения средств пенсионных резервов, направляемой на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, а также за счет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда;

оплачивать расходы, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений, за счет част дохода от инвестирования средств пенсионных накоплений, направляемой на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, а также за счет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда. Также участниками процесса инвестирования являются кредитные организации, брокеры, другие организации, вовлеченные в процесс формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений, органы государственного управления РФ:

- Министерство финансов РФ;

- Министерство труда и социального развития РФ;

- Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;

- Центральный банк

Статьями 23 и 24 Федерального закона №111-ФЗ установлены требования к брокерам, осуществляющим операции со средствами пенсионных накоплений, и кредитным организациям, в которых размещают денежные средства управляющие компании и брокеры.

В соответствии с Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» кредитная организация - юридическое лицо, которое для привлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка РФ имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные указанным законом. Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество.

К кредитным организациям относятся банки, инвестиционные, финансовые, страховые компании, кредитные союзы, благотворительные фонды, негосударственные пенсионные фонды.

Итак, рассмотрев участников процесса инвестирования и пенсионную реформу в целом, встает вопрос, зачем же нужна Пенсионная реформа?

Пенсионная реформа необходима для того, чтобы ввести накопительный элемент в пенсионную систему. Иными словами, чтобы работающий человек смог в течение своей трудовой деятельности накапливать средства для проживания в старости. Причем все деньги, которые за него будет перечислять работодатель, будут не просто лежать «мертвым грузом», но работать с прибылью на самого работника

1.2 Инвестирование накопительной части трудовой пенсии Пенсионного фонда РФ

Вступивший в действие Федеральный закон от 09.05.2005 г. №48-ФЗ «О внесении изменений в федеральные законы «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ», «О негосударственных пенсионных фондах» и «Об индивидуальном (персонифицированном) учете в системе обязательного пенсионного страхования» вносит изменения в законодательство, направленные на:

Изменение порядка и сроков, связанных с реализацией застрахованным лицом права по формированию накопительной части трудовой пенсии.

Формируя накопительную часть трудовой пенсии, застрахованные лица начиная с 2005 года могут реализовать не только право на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании, из числа заключивших с Пенсионным фондом РФ договоры доверительного управления средствами пенсионных накоплений) или право на переход из ПФР в негосударственный пенсионный фонд, осуществляющий обязательное пенсионное страхование (НПФ), но также и следующие права:

- право на переход из одного негосударственного пенсионного фонда в другой негосударственный пенсионный фонд;

- право на отказ от формирования накопительной части трудовой пенсии через негосударственный пенсионный фонд и переход в ПФР (в этом случае средства пенсионных накоплений будут переданы в доверительное управление государственной управляющей компании).

Сроки, связанные с реализацией застрахованными лицами вышеуказанных прав с учетом Федерального закона №48-ФЗ приведены в таблице 1.1. и 1.2.

Таблица 1.1. Сроки реализации в 2005 году прав, связанных с формированием накопительной части трудовой пенсии застрахованными лицами, формирующими накопительную часть трудовой пенсии через Пенсионный фонд РФ (средства пенсионных накоплений переданы в доверительное управление управляющей компании, отобранной по конкурсу или государственной управляющей компании).

Таблица 1.2. Сроки реализации в 2005 году прав, связанных с формированием накопительной части трудовой пенсии, застрахованными лицами, формирующими накопительную часть трудовой пенсии через негосударственные пенсионные фонды, осуществляющие обязательное пенсионное страхование

Сравнительная таблица 1.3 отражает сроки реализации застрахованными лицами прав на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании) и на переход из ПФР в НПФ.

До вступления в силу Федерального закона №48-ФЗ Пенсионный фонд РФ обязан был направлять застрахованы лицам информацию о состоянии специальной части их индивидуальных счетов ежегодно не позднее 1 июля, а реализовывать свои права застрахованные лица могли не позднее 1 октября.

Учитывая, что большая часть застрахованных лиц использует свое право на отпуск именно летом, при этом многие граждане переезжают за город, создавалась ситуация, при которой значительная часть граждан не могла реализовывать право на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании) или НПФ в срок до 1 октября.

Таблица 1.3. Сравнительная таблица по срокам реализации застрахованными лицами прав при формировании накопительной части трудовой пенсии

Изменения, внесенные Федеральным законом №48-ФЗ, устанавливают, что Пенсионный фонд РФ обязан направить застрахованным лицам информацию о состоянии специальной части индивидуального лицевого счета до 1 сентября.

Перенос сроков позволит сделать гражданам более осознанный выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании) и негосударственного Пенсионного фонда, поскольку на момент подачи заявления в распоряжении застрахованного лица будет иметься следующая информация, во многом определяющая его выбор:

- публикуемые уполномоченным федеральным органом отчеты о средствах пенсионных накоплений и результатах инвестирования за отчетный год (в т.ч. информация о доходах и расходах управляющих компаний т инвестирования средств пенсионных накоплений за истекший отчетный период);

- публикуемая негосударственными пенсионными фондами отчетность о деятельности фонда;

- перечень управляющих компаний, заключивших с Пенсионным фондом РФ договоры доверительного управления средствами пенсионных накоплений, в т.ч. в текущем году;

- перечень негосударственных пенсионных фондов, допущенных к осуществлению деятельности по обязательному пенсионному страхованию.

Важным изменением является и то, что теперь застрахованные лица могут подать заявление в любой территориальный орган Пенсионного фонда РФ, а не только по месту жительства, как это было ранее.

Изменение порядка информирования застрахованных лиц о состоянии специальной части индивидуального лицевого счета.

В соответствии с положениями Федерального закона №48-ФЗ исключена обязанность Пенсионного фона РФ рассылать застрахованным лицам бланки заявлений и инструкции по их заполнению.

Анализ практики направления Пенсионным фондом РФ застрахованным лицам бланков заявлений и инструкций по их заполнению показал, что расходы на изготовление и рассылку почтовых отправлений в виде заказного письма ежегодно увеличиваются. Это связано с тем, что в период с 2002 по 2005 год у застрахованного лица ежегодно увеличивался объем прав по формированию накопительной части трудовой пенсии, которые ему предоставляются законодательством, следовательно, увеличивалось количество вложений (бланков заявлений и инструкций по их заполнению) и, соответственно, вес и стоимость почтового отправления.

Следует отметить, что указанные расходы уменьшают сумму чистого финансового результата, полученного Пенсионным фондом РФ от временно размещения страховых взносов, уплаченных за застрахованных лиц.

Кроме ого, из 40 млн. информируемых застрахованных лиц бланками заявлений, разосланными Пенсионным фондом РФ, воспользовались лишь 0,17%.

Таким образом, изменение порядка доведения до сведения застрахованных лиц бланков заявлений и инструкций по их заполнению не только оправдано, но и направлено на соблюдение интересов застрахованных лиц.

Следующим изменением является определение порядка обращения правопреемников умерших застрахованных лиц, порядка, сроков и периодичности произведения таких выплат, а также расчета сумм, подлежащих выплате.

Федеральный закон №48-ФЗ установил, что порядок обращения правопреемников умерших застрахованных лиц за выплатами сумм средств пенсионных накоплений, порядок, сроки и периодичность осуществления таких выплат, а также расчет сумм пенсионных накоплений, подлежащих выплате, устанавливаются Правительством РФ

Это позволит застрахованным лицам реализовать свое право распорядиться средствами пенсионных накоплений, учтенными в специальной части индивидуального лицевого счета, на случай смерти застрахованного лица до назначения накопительной части трудовой пенсии, а также производить соответствующие выплаты правопреемникам умерших застрахованных лиц, осуществлявших формирование средств пенсионных накоплений как через Пенсионный фонд РФ, так и через негосударственный пенсионный фонд.

Упорядочение и упрощение документооборота между Пенсионным фондом РФ, негосударственным пенсионным фоном и застрахованными лицами.

Изменения, внесенные федеральным законом №48-ФЗ, позволяет обеспечить прозрачность действий ПФР и НПФ, а также упростят понимание положений, касающихся порядка выбора застрахованным лицом страховщика по обязательному пенсионному страхованию.

На каждое застрахованное лицо в Пенсионном фонде открыт индивидуальный лицевой счет на котором учитываются страховые взносы уплачиваемые работодателем в пользу застрахованного лица рис. 1.1.

В специальной части индивидуального лицевого счета указываются уплаченные суммы страховых взносов, направленные на накопительную часть трудовой пенсии.

Пенсионный фонд ежегодно информирует работающих застрахованных лиц о состоянии индивидуального лицевого счета. Начиная с 2005 г. застрахованные лица, имеющие накопительную часть пенсии, то есть мужчины 1953 года рождения и моложе, женщины 1957 года и моложе.

Другие застрахованные лица, то есть мужчины и женщины старше указанного возраста, у которых все страховые взносы направляются на страховую часть, будут информированы о состоянии лицевого счета во вторую очередь.

Страховые взносы, уплачиваемые работодателем в пользу застрахованного лица, рассмотрены в таблице 1.4.

Таблица 1.4. Взносы работодателей в пользу застрахованных лиц

В 2005 году застрахованные лица, имеющие право на накопительную часть трудовой пенсии до 1 сентября 2005 года получили извещение о состоянии индивидуального счета застрахованного лица в Пенсионном фонде РФ по стоянию на 1января 2005 года, где отражены страховые взносы на накопительную и страховую части трудовой пенсии, уплаченные работодателем в пользу застрахованного лица (см. приложение А).

С 2003 года застрахованным лицам было предоставлено право выбора инвестиционного портфеля управляющей компании, из числа прошедших процедуру первого конкурса, который состоялся в сентябре 2003 года, по результатам которого к управлению средствами пенсионных накоплений были допущены 55 управляющих компаний (см. приложение Д).

В 2004 году, помимо возможности выбрать инвестиционный портфель управляющей компании, застрахованным лицам предоставлено право отказаться от формирования накопительной части трудовой пенсии через Пенсионный фонд РФ и выбрать один из негосударственных пенсионных фондов, осуществляющий деятельность по обязательному пенсионному страхованию, подав в Пенсионный фонд РФ заявление о переходе в выбранный негосударственный пенсионный фонд (см. приложение Б).

С 2005 года при формировании накопительной части трудовой пенсии застрахованные лица путем подачи в Пенсионный фонд РФ в срок до 31 декабря заявления о выборе инвестиционного портфеля (управляющей компании) (см. приложение В) могут выбрать инвестиционный портфель управляющей компании.

Также может отказаться от формирования накопительной части трудовой пенсии через ранее выбранный негосударственный пенсионный фонд и выбрать для этой цели другой негосударственный пенсионный фонд из числа осуществляющих деятельность по обязательному пенсионному страхованию, путем подачи заявления в Пенсионный фонд РФ. Или отказаться от формирования накопительной части трудовой пенсии через ранее выбранный негосударственный пенсионный фонд и перейти в Пенсионный фонд РФ.

Компания по приему и обработке поступивших заявлений до 31 декабря 2005 года, с учетом изменений, внесенных в мае 2005 года в федеральные законы от 24.07.2002 г. №111-ФЗ и от 07.05.1998 г. №75-ФЗ, решения по заявлениям застрахованных лиц будут приняты Пенсионным фондом РФ до 1 марта 2006 года, а перераспределение средств пенсионных накоплений между управляющими компаниями и негосударственными пенсионными фондами в соответствии с данными решениями будет произведено до 31 марта 2006 года.

В случае принятия Пенсионным фондом РФ решения об удовлетворении застрахованного лица о выборе инвестиционного портфеля управляющей компании Пенсионный фонд РФ осуществляет перевод средств пенсионных накоплений, отраженных в специальной части индивидуального лицевого счета данного застрахованного лица, в выбранную застрахованным лицом управляющую компанию в установленные законодательством сроки. При этом все поступающие в Пенсионный фонд РФ в пользу данного застрахованного лица страховых взносы на финансирование накопительной части трудовой пенсии и чистый финансовый результат от их временного размещения ПФР ежегодно направляются Пенсионным фондом РФ в эту же управляющую компанию вплоть до принятия Пенсионным фондом РФ решения об удовлетворении нового заявления застрахованного лица о выборе инвестиционного портфеля управляющей компании.

Если застрахованное лицо не воспользовалось правом выбора инвестиционного портфеля управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда поступающие в его пользу страховые взносы и чистый финансовый результат от их временного размещения ежегодно направляются Пенсионным фондом РФ в государственную управляющую компанию вплоть до принятия Пенсионным фондом РФ решения об удовлетворении поступившего от застрахованного лица заявления о выборе инвестиционного портфеля управляющей компании или о переходе в негосударственный пенсионный фонд.

Постановлением правительства РФ от 22.01.2003 года №34 назначена Государственная управляющая компания «Внешэкономбанк» по доверительному управлению средствами пенсионных накоплений, которые формируются в пользу застрахованного лица, не воспользовавшихся правом выбора. Также Постановлением правительства от 01.09 2003 ода №540 утверждена инвестиционная декларация «Внешэкономбанка» о доверительном управлении средствами пенсионных накоплений:

- государственные ЦБ РФ выраженные в валюте РФ.

Они занимают максимальную долю в инвестиционном портфеле - 80%

- государственные ЦБ РФ, выраженные в иностранной валюте - 80%;

- ипотечные ЦБ, обеспеченные государственной гарантией РФ - 40%;

- средства в валюте РФ и иностранной валюте (доллар США и/или Евро) на счетах в кредитных организациях - 20%.

В отличие от Государственной управляющей компании, выбор разрешенных активов для инвестирования средств пенсионных накоплений в Управляющих компаниях шире:

- Государственные ЦБ РФ

- Ипотечные ценные бумаги

- Государственные ЦБ субъектов РФ

- Облигации российских эмитентов

- Акции российских эмитентов ОАО

- Денежные средства в рублях в кредитных организациях

- Депозиты в рублях в кредитных организациях

- Иностранная валюта в кредитных организациях.

Статья 28 Федерального закона №111-ФЗ устанавливает требования к структуре инвестиционного портфеля управляющей компании. Она должна удовлетворять следующим основным требованиям:

- максимальная доля одного эмитента или группы связанных эмитентов в инвестиционном портфеле не должна превышать 5%, за исключением государственных ценных бумаг РФ;

- депозиты в кредитной организации (кредитных организациях, входящих в одну банковскую группу) и ценные бумаги, эмитированные этой кредитной организацией (кредитными организациями, входящими в одну банковскую группу), не должны в сумме превышать 10% инвестиционного портфеля;

- максимальная доля в инвестиционном портфеле ценных бумаг, эмитированных аффинированными компаниями управляющей компании и специализированного депозитария, не должна превышать 5%;

- максимальная доля в инвестиционном портфеле акций одного эмитента не должна превышать 10% его капитализации;

- максимальная доля в инвестиционном портфеле облигаций одного эмитента не должна превышать 10% совокупного объема находящихся в обращении облигаций данного эмитента, за исключением государственных ценных бумаг РФ;

- максимальная доля в совокупном инвестиционном портфеле ценных бумаг одного эмитента не должна превышать 30% совокупно объема находящихся в обращении ценных бумаг данного эмитента, за исключением государственных ценных бумаг РФ.

Постановлением Правительства РФ от 30 июня 2003 г. №379 установлены дополнительные ограничения на инвестирование средств пенсионных накоплений в отдельные классы активов, а также определена максимальная доля отдельных классов активов в инвестиционном портфеле. Так, например, средства пенсионных накоплений, могут инвестироваться в облигации российского эмитента, являющегося хозяйственным обществом, при условии, что:

- эмитент соблюдает требования федеральных законов и иных нормативных правовых актов о ценных бумагах и о хозяйственных обществах;

- указанные ценные бумаги включены в котировальный список организатора торговли на рынке ценных бумаг;

- эмитент указанных ценных бумаг представляет организатору торговли на рынке ценных бумаг ежеквартальные отчеты, сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента;

- количество акционеров эмитента составляет не менее 1000;

- у эмитента отсутствуют убытки по итогам 2 из последних трех лет, а в случае существования эмитента менее трех лет - за весь срок его существования;

- стоимость чистых активов эмитента составляет не менее 500 млн.рублей;

рыночная стоимость всех ценных бумаг эмитента составляет не менее 30 млн.рублей;

- среднемесячная сумма рыночных сделок с указанными ценными бумагами, рассчитанная по итогам последних шести месяцев, составляет не менее 400 тыс. рублей. Доля государственных ценных бумаг РФ одно выпуска не может составлять более 35% инвестиционного портфеля.

Состав максимальной доли отдельных классов активов в инвестиционном портфеле представлен на рисунке 1.2

/

Рис. 1.2. Максимальная для отдельных классов активов в инвестиционном портфеле управляющей компании

В случае нарушения требований к максимальной доле определенного класса активов в структуре инвестиционного портфеля из-за изменения рыночной или оценочной стоимости активов и (или) изменения в структуре собственности эмитента, управляющая компания обязана скорректировать структуру активов в соответствии с требованиями к структуре инвестиционного портфеля в течение 6 месяцев с даты обнаружения указанного нарушения.

Перед застрахованными лицами встает вопрос о том, выбрать государственную управляющую компанию или частную управляющую компанию, или же перейти в негосударственный пенсионный фонд.

По мнению многих экономистов лучше выбрать частную управляющую компанию, так как закон запрещает государственной управляющей компании инвестировать деньги в какие-то частные предприятия. Только в государственные ценные бумаги или в ипотеку. Мировая практика знает мало примеров, когда государство могло эффективно на чем-то зарабатывать деньги и платить доход держателям своих облигаций за счет эффективно использования этих средств.

Государство не обещает, что приумножит пенсионные накопления и спасет их от инфляции.

Цель такую оно ставит. Но вот получится ее достичь или нет - неизвестно.

Частные управляющие компании, как показывает мировая практика могут нести убытки на краткосрочных периодах. Но если речь идет о соках от 3 до 10 лет, то почти во всех случаях доходы от инвестирования в корпоративные акции и облигации превышают доходы от инвестирования в государственные бумаги.

Комиссия управляющих компаний привязана к доходу. Это максимум 10% т прибыли. Если управляющая не получает дохода для своего клиента, то она соответственно и комиссии никакой не получит. Поэтому, чтобы не работать себе в убыток управляющая компания заинтересована зарабатывать максимальное количество денег для своих клиентов.

1.3 Размещение пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами

Размещение пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами регулируется Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» №75-ФЗ. Этот закон регулирует правовые, экономические и социальные отношения, возникающие при создании негосударственных пенсионных фондов, осуществление ими деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию и ликвидации указанных фондов, а также устанавливает основные принципы государственного контроля за их деятельностью. Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда осуществляется на добровольных началах и включает в себя аккумулирование пенсионных взносов, размещение и организацию размещения пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда, назначение и выплату негосударственных пенсий участникам фонда.

Деятельность фонда в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию включает в себя аккумулирование средств пенсионных накоплений, организацию инвестирования средств пенсионных накоплений. Учет средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, назначение и выплату накопительной части трудовой пенсии застрахованным лицам.

Деятельность фонда в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию включает в себя аккумулирование средств пенсионных накоплений, инвестирование средств пенсионных накоплений. Учет средств пенсионных накоплений застрахованных лиц. Назначение и выплату профессиональных пенсий застрахованным лицам и регулируется федеральным законом.

С 2004 года негосударственные пенсионные фонды могут осуществлять деятельность по обязательному пенсионному страхованию. Обязательное пенсионное страхование может осуществлять фонд, в установленном порядке получивший лицензию, зарегистрировавший в уполномоченном федеральном органе страховые правила фонда, подавший в уполномоченный федеральный орган заявление о намерении осуществлять деятельность по обязательному пенсионному страхованию в качестве страховщика и соответствующий требованиям, установленным ФЗ №75-ФЗ. На момент подачи в уполномоченный федеральный орган заявления о намерении осуществлять деятельность по обязательному пенсионному страхованию в качестве страховщика фонд должен соответствовать следующим требованиям:

Ш иметь опыт работы по осуществлению негосударственного пенсионного обеспечения не менее двух лет;

Ш иметь опыт одновременного ведения не менее пяти тысяч именных пенсионных счетов участников в течение не менее одного года с 1 января 2004 года, а с 1 июля 2009 года-не менее20 тысяч именных пенсионных счетов;

Ш иметь величину денежной оценки имущества для обеспечения уставной деятельности фонда с 1 января 2005 года не менее 30 миллионов рублей. А с 1 июля 2009 года - не менее 50 миллионов рублей;

Ш в целях обеспечения защиты прав участников иметь совокупный вклад учредителей фонда внесенный в фонд денежными средствами, в размере не менее трех миллионов рублей со дня введения в действие ФЗ №75-ФЗ, а с 1 января 2005 года - не менее 30 миллионов рублей;

Ш не иметь актуарного дефицита по результатам актуарного оценивания в течение не менее последних двух лет деятельности;

Ш не иметь фактов приостановления действия лицензии в течении последних двух лет деятельности.

Негосударственные пенсионные фонды - особые финансовые институты, специально созданные для целей пенсионного обеспечения и страхования. Первые из них появились в конце 1992 года. Их пенсионные резервы на 01.01.2004 г. ставили 91,6 млрд.рублей. Количество участников негосударственного пенсионного фонда превысило 5,3 миллиона человек.

Что отличает негосударственные пенсионные фонды от других участников пенсионного рынка?

Во первых, негосударственные пенсионные фонды являются некоммерческими организациями, они не стремятся получить прибыль и распределить ее между своими акционерами, а обязаны распределить по счетам клиентов весь заработанный доход (за вычетом фиксированного процента для финансирования своей деятельности);

Во вторых, за время существования негосударственных пенсионных фондов сложилась многоуровневая система контроля и надзора за их работой, обеспечивающая высокую степень надежности обязательств перед клиентами.

В третьих, негосударственное пенсионное обеспечение и обязательное пенсионное страхование является для негосударственных пенсионных фондов исключительным видом деятельности, они не берут на себя рисков, несвойственных их природе.

Негосударственные пенсионные фонды полезны и для граждан, и для предприятий. Гражданину сотрудничество с негосударственными пенсионными фондами позволяет без чрезмерных усилий накопить себе прибавку к пенсии; только начинать копить надо заранее, желательно с молодости. Для работающего человека существуют две возможности стать клиентом негосударственного пенсионного фонда: либо самостоятельно заключить пенсионный договор и начать уплачивать взносы на формирование своей будущей пенсии, либо воспользоваться щедростью своего работодателя и участвовать в корпоративной пенсионной программе. В первом случае степень свободы и возможности повлиять на свое будущее, как правило, выше. Во втором случае работник зависит от хорошего отношения начальства и от финансовых возможностей своего предприятия.

Пенсионные резервы негосударственного пенсионного фонда размещаются управляющими компаниями в инвестиционные проекты и иные объекты размещения, обеспечивающие сохранность и прирост пенсионных резервов.

Негосударственные пенсионные фонды могут самостоятельно размещать пенсионные резервы в:

- федеральные государственные ценные бумаги;

- государственные ценные бумаги субъектов Федерации;

- муниципальные ценные бумаги;

- банковские вклады (депозиты);

- недвижимое имущество.

Объем пенсионных резервов НПФ, размещаемых в ценные бумаги, не имеющие признаваемой котировки, не должен превышать 20% всех пенсионных резервов НПФ.

Стоимость недвижимого имущества, в которое размещены пенсионные резервы фонда, оценивается независимым оценщиком не реже одного раза в год, а также при приобретении или отчуждении фондом этого недвижимого имущества.

Средства пенсионных резервов негосударственного пенсионного фонда, предназначенные для выполнения его текущих пенсионных обязательств, должны находится на банковских счетах негосударственных пенсионных фондов.

Запрещается размещении пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов в:

- казначейские обязательства РФ;

- казначейские обязательства субъектов Федерации;

- производные ценные бумаги;

- ценные бумаги, выпущенные управляющей компанией и ее аффилированными лицами, а также депозитарием, актуарием и аудитором, обслуживающими НПФ;

- паи паевых инвестиционных фондов, если управляющая компания фонда одновременно является управляющей компанией этими паевыми инвестиционными негосударственными пенсионными фондами;

- недвижимое имущество, отчуждение которого запрещено законодательством РФ;

- уставный капитал организаций, чья организационно-правовая форма предполагает полную имущественную ответственность учредителей;

- интеллектуальную собственность.

Размещение резервов запрещается также при заключении фьючерсных и форвардных сделок и путем представления займов(кредитов) физическим и юридическим лицом.

Пенсионные резервы негосударственных пенсионных фондов не могут служить предметом залога и источником уплаты кредитору денежных сумм по обязательствам НПФ, управляющей компании, депозитария и вкладчиков НПФ, кроме уплаты по обязательствам, вытекающим из пенсионных договоров.

Пенсионные резервы негосударственных пенсионных фондов размещаются в соответствии с планом размещения пенсионных резервов, разрабатываемым негосударственными пенсионными фондами. План размещения пенсионных резервов является частью пенсионных правил НПФ и определяет направления и порядок размещения пенсионных резервов НПФ.

План размещения пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов должен содержать:

1) Оценку фондом общих тенденций на рынке объектов размещения пенсионных резервов, состояние эмитентов ценных бумаг, в которые предполагается размещение пенсионных резервов, рисков, связанных с их размещением в объекты, предусмотренные планом размещения пенсионных резервов;

2) наименования объектов размещения пенсионных резервов с указанием максимальной и минимальной долей пенсионных резервов в составе имущества, в которое они размещены;

3) порядок распределения дохода от размещения пенсионных резервов, направляемых на пополнение пенсионных резервов и на покрытие расходов, связанных с обеспечением деятельности НПФ;

4) обоснование размера пенсионных резервов, находящихся на банковских счетах фонда.

План размещения пенсионных резервов ПФ должен соответствовать пенсионным обязательствам НПФ. Он принимается или уточняется ежегодно советом фонда.

Преимуществом НПФ перед государственной управляющей компанией является большая свобода маневра при инвестировании собранных средств (ГУК может вкладывать только в государственные облигации, а НПФ - еще и в акции, и в корпоративные и муниципальные облигации) и, как следствие, - большая ожидаемая доходность. А преимущество перед частными управляющими компаниями:

- компании управляют деньгами граждан, но при этом они не ведут персонифицированного учета;

- ПФР будет отчитываться о состоянии накопительного счета только один раз в год, тогда как НПФ благодаря персонифицированному учету может это делать ежемесячно;

- НПФ будет стоить дороже, чем управляющая компания.

Комиссионные НПФ составляют до 15% от полученного инвестиционного дохода, а управляющая компания по закону может взять с застрахованных лиц максимум 10%.

Итак, какой же негосударственный фонд выбрать? Сегодня вряд ли можно предложить четкий алгоритм такого выбора: слишком велико многообразие самих фондов и возможных форм сотрудничества с ними. Для начала следует вспомнить общепризнанные параметры, которые необходимо учитывать при отборе любых финансовых институтов: стаж работы, наличие лицензии и дата ее выдачи, величина собственного капитала, наличие серьезных и солидных учредителей. На первое место не случайно ставят стаж работы: чем дольше фонд присутствует на рынке, тем больше у него опыт и тем сильнее он дорожит своей репутацией, а значит шансы сознательного нарушения прав застрахованных лиц в этом случае минимальны.

Выбирать ли крупный или небольшой фонд, обращать ли внимание на размер пенсионных резервов? Это вопрос более сложный. С одной стороны, крупный фонд обычно более технологичен, профессионален и осторожен, а значит, более устойчив. С другой стороны, возможно, что в маленьком фонде предложат более выгодные условия и более совершенный сервис.

Наконец, полезно опросить друзей и знакомых, имеющих опыт общения с негосударственными пенсионными фондами, учесть рейтинги составляемые инспекцией НПФ и независимыми экспертными организациями (см. приложение Г), поискать информацию о фондах в Интернете. Предложение услуг НПФ не слишком велико, но возможность для выбора уже есть.

Глава 2. Анализ инвестирования средств накопительной части трудовой пенсии за 2009-2010 гг.

2.1 Анализ размещения накопительной части трудовой пенсии государственной и негосударственных управляющих компаний

В соответствии с федеральным законом от 24.07.2002 г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ» застрахованные лица с 2004 года могли реализовать одно из своих прав, связанных с формированием накопительной части трудовой пенсии.

Реализовать свое право выбора (УК, НПФ, ПФР, по умолчанию ГУК - Внешэкономбанк) застрахованное лицо может путем подачи заявления по установленной форме в Пенсионный фонд РФ, в установленные законодательством сроки, один раз в год (см. приложение Ж).

А именно: выбрать инвестиционный портфель (управляющую компанию); отказаться от формирования накопительной части трудовой пенсии через Пенсионный фонд ОФ и выбрать негосударственный пенсионный фонд, осуществляющий обязательное пенсионное страхование.

По результатам конкурса, проведенного Минфином России в 2003 году в соответствии с постановлением Правительства РФ от 08.05.2003 г. №266, ПФР были заключены 62 договора с 55 управляющими компаниями - победителями конкурса (см. приложение Д). Пятью управляющими компаниями было заявлено несколько инвестиционных портфелей. Также ПФР был заключен договор доверительного управления средствами пенсионных накоплений с государственной управляющей компанией, назначенной Правительством РФ.

В соответствии с приказом ФС ФР России от 11.10 2004 года службой по финансовым рынкам был объявлен конкурс по отбору управляющих компаний для заключения с ними Пенсионным фондом РФ договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений, который планировалось провести с 7 по 10 декабря 2004 года.

Заявки от управляющих компаний на участие в конкурсе в ФС ФР России не поступали.

Таким образом, количество управляющих компаний, с которыми ПФР заключены договоры доверительного управления средствами пенсионных накоплений, не изменилось.

Наиболее предпочитаемые УК по итогам компании 2008-2010 гг. рассмотрены в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Наиболее предпочитаемые УК за 2008-2010 гг. по Забайкальскому краю

Пенсионный фонд РФ создал необходимую инфраструктуру для реализации застрахованными лицами прав по формированию накопительной части трудовой пенсии.

В целях создания необходимых условий для заключения между отделениями ПФР и филиальными подразделениями организаций типовых соглашений о взаимном удостоверении подписей ПФР заключено 34 соглашения о сотрудничестве в 2008 г., 35 соглашений в 2009 году и 15 соглашений в 2010 году по Забайкальскому краю.

Динамика заключения соглашений о взаимном удостоверении подписей 2008-2010 гг. показана на графике 2.1.

График 2.1. Динамика заключения соглашений о взаимном удостоверении подписей 2008-2010 гг.

В целом отделениями ПФР по РФ заключено 726 соглашений о взаимном удостоверении подписей. Большая их часть - это соглашения с организациями (предприятиями - работодателями), которые принимали заявления от своих работников (58% от общего числа заключенных соглашений). Активно участвовали в процессе приема заявлений застрахованных лиц и банки. С ними было заключено 40% соглашений от общего их количества в целом по РФ.

Территориальными органами ПФР была организована разъяснительная работа по вопросам, связанным с получением застрахованными лицами от ПФР извещений и возможностью реализации ими права выбора инвестиционного портфеля (управляющей компании). В территориальных органах ПФР, в организациях, с которыми заключены соглашения о взаимном удостоверении подписей, на информационных стендах размещена информация, необходимая застрахованным лицам для реализации прав, связанных сформированием накопительной части трудовой пенсии, в том числе перечни управляющих компаний, с которыми ПФР заключены договоры доверительного управления; образцы заполнения договоров и другое. С этой информацией можно было также ознакомиться на Интернет-сайтах ПФР и отделений ПФР.

Кроме того, во многих регионах на базе крупных организаций-работодателей отделениями ПФР были созданы консультационные пункты, где застрахованные лица могли получить информацию, необходимую для выбора инвестиционного портфеля (управляющей компании).

В целом по РФ в 2009 году застрахованными лицами подано около 376 тысяч заявлений. Из них:

· 119 тысяч заявлений о выборе инвестиционного портфеля (управляющей компании) (31,6% от общего количества принятых заявлений в целом по РФ);

· 257 тысяч заявлений о переходе из ПФР в негосударственный пенсионный фонд (68,4% от общего количества принятых заявлений в целом по РФ).

Основная часть заявлений была подана застрахованными лицами при личном обращении в организации, заключившие с ПФР соглашения о взаимном удостоверении подписей (86% от общего числа принятых заявлений).

Около 0,2% заявлений от общего количества принятых заявлений поданы с нарушениями, в основном это заявления, поступившие в территориальные органы ПФР по почте. Наиболее часто встречающиеся нарушения:

· подлинность подписи застрахованного лица на заявлении не заверена в установленном законодательством РФ порядке;

· в заявлении не указано (не верно указано) наименование выбранной застрахованным лицом управляющей компании;

· в заявлении указана государственная управляющая компания.

Наибольшее количество заявлений в 2009 году было подано застрахованными лицами в Приволжском и Уральском федеральных округах - рис.2.2.

Рис. 2.2. Сводные данные по принятым заявлениям, поданным застрахованными лицами в ПФР, в разрезе федеральных округов в 2009 году

Если проанализировать динамику поступления заявлений от застрахованных лиц в 2009 и 2010 годах по России, то видно, что основной поток заявлений поступает в последний месяц «выборной компании» (график 2.2.).

График 2.2. Динамика поступления заявлений от застрахованных лиц

Есть существенное объяснение тому, что в 2010 году застрахованными лицами было подано в ПФР такое количество заявлений, это низкая активность управляющих компаний по привлечению застрахованных лиц, связанная с ожиданием внесения изменений в законодательство в отношении сроков подачи заявлений.

По Забайкальскому краю за период 2008-2010 г. застрахованными лицами подано в 2008 году - 2775 заявлений. Из них: 2674 заявлений о выборе инвестиционного портфеля (управляющей компании); 101 заявление принято с нарушениями. В 2009 году - 1112 заявлений. Из них: 989 заявлений о выборе инвестиционного портфеля; 105 заявлений о переходе из ПФР в негосударственный пенсионный фонд; 18 заявлений с нарушениями. В 2010 году - 11047 заявлений. Из них: 1025 заявлений о выборе инвестиционного портфеля (УК); 10022 заявления о переходе из ПФР в негосударственный пенсионный фонд. Сравнительные показатели приема заявлений от застрахованных лиц для инвестирования средств пенсионных накоплений в Читинском регионе в 2008-2010 гг. рассмотрена в таблице (см. приложение Е).

Динамика приема заявлений о выборе управляющей компании показана на графике 2.3.

График 2.3. Динамика приема заявлений о выборе УК 2008-2010 гг.

Динамика показывает незначительный рост к 2005 году поданных заявлений, слишком маленький прирост застрахованных лиц в управляющие компании обусловлен тем, что население мало информировано о работе управляющих компаний, люди не знают, что такое накопительная система, и вообще, что из себя представляет процесс инвестирования. Если в г.Чите население как то информируется, то в районах эта информация слишком мала для того, чтобы люди смогли выбрать управляющую компанию или перейти в негосударственный пенсионный фонд. Об этом свидетельствует анализ поданных заявлений о выборе инвестиционного портфеля в разрезе районов в 2005 году (см. приложение Ж).

Суммы страховых взносов, поступающие в ПФР на финансирование накопительной части трудовой пенсии, до их персонификации размещаются фондом в государственные ценные бумаги, обязательства по которым номинированы в рублях и иностранной валюте - активы, разрешенные для этой цели постановлением Правительства РФ от 31 августа 2002 года №652. После отражения поступивших страховых взносов в специальной части индивидуального счета застрахованных лиц ПФР приступает к поэтапному перечислению денежных средств управляющим компаниям и в негосударственные пенсионные фонды.

Таким образом, по состоянию на 31 декабря 2008 года (рис.2.3) сумма средств пенсионных накоплений, переданных в доверительное управление управляющим компаниям, составила 94459,6 млн. рублей, в том числе:

- государственной управляющей компании - 91547,9 млн.рублей;

- управляющих компаний отобранных по конкурсу - 2911,7 млн.руб.

Рис. 2.3. Суммы переданных средств пенсионных накоплений в доверительное управление управляющим компаниям

По состоянию на 1 декабря 2010 года сумма средств пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении управляющих компаний (рис.2.4) составляет 159871,2 млн.руб., в том числе:

- государственной управляющей компании - 155161,8 млн.руб.;

- управляющих компаний, отобранных по конкурсу - 4709,4 млн.руб.

Рис.2.4. Суммы переданных средств пенсионных накоплений в доверительное управление управляющим компаниям

Основную долю в структуре совокупного инвестиционного портфеля, сформированного за счет средств пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении управляющих компаний (включая государственную управляющую компанию) (рис.2.5) составляют государственные ценные бумаги РФ (76,7%), при этом доля наиболее рисковых активов (акции российских эмитентов) не превышает 0,4%.

Рис.2.5. Структура совокупного инвестиционного портфеля по состоянию на 01.11.2010 г.

В структуре совокупного инвестиционного портфеля, сформированного за счет средств пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении управляющих компаний, отобранных по результатам конкурса (рис.2.6), преобладают государственные ценные бумаги субъектов РФ (26,7%) и облигации российских эмитентов составляет (13,8%).

инвестирование трудовой пенсия накопление

Рис.2.6. Структура совокупного инвестиционного портфеля управляющих компаний, отобранных по конкурсу по состоянию на 01.11.2010 г.

Для оперативного анализа результатов временного размещения средств пенсионных накоплений Пенсионный Фонд Российской Федерации использует индекс, методика построения которого разработана ПФР.

Индекс средств страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии временно размещаемых ПФР (далее - Индекс СПН) - отражает динамику доходности инвестиционного портфеля ПФР, формируемого в соответствии с постановлением Правительства РФ от 31.08.2002 г. №652 «Об утверждении Правил инвестирования средств страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии, поступивших в течение финансового года в Пенсионный фонд Российской Федерации».

В основе расчета Индекса СПН лежит сравнение суммарной стоимости активов инвестиционного портфеля ПФР на отчетную и предшествующую дату по методу Лайсперса. При расчете Индекса СПН индексируемыми величинами являются стоимость ценных бумаг, в качестве соизмерителя индексируемых величин используются данные о составе инвестиционного портфеля на дату, предшествующую отчетной.

Использование в качестве весов состава инвестиционного портфеля на предшествующую дату позволяет учесть следующие нюансы, присущие методу Паше, где в качестве весов используется состав инвестиционного портфеля на отчетную дату:

· влияние на величину индекса ценных бумаг, приобретенных в течение отчетного дня, которые еще не принесли финансового результата, обусловленного ценовым фактором, а повлияли на изменение капитализации инвестиционного портфеля увеличением физического объема;

· отсутствие влияния выбывших в течение отчетного дня ценных бумаг, принесших экономический эффект, обусловленный ценовым фактором.

Таким образом, метод Лайсперса больше подходит для анализа доходности инвестиционных портфелей.

Метод Паше учитывает влияние новых бумаг, поэтому он больше адаптирован для мониторинга состояния рынка ценных бумаг, либо его сегментов.

Индекс СПН рассчитывается по следующей формуле:

где - Индекс СПН на отчетную и предшествующую дату соответственно;

- количество ценных бумаг i-го выпуска на дату, предшествующую отчетной, шт.;

S - совокупность выпусков ценных бумаг в составе портфеля ПФР;

и - стоимость ценных бумаг i-го выпуска на отчетную и предшествующую дату соответственно, руб.;

и - накопленный купонный доход ценных бумаг i-го выпуска на отчетную и предшествующую дату соответственно, руб.;

- купонный доход и/или погашаемая часть номинала ценных бумаг i-го выпуска на отчетную дату, руб.;

- денежные средства в составе инвестиционного портфеля на дату, предшествующую отчетной, руб.

Проанализировав инвестирование накопительной части трудовой пенсии государственной управляющей компанией и управляющими компаниями, отобранными по конкурсу, выяснилось, что население еще не готово передать свои средства управляющим компаниям, нужно провести мероприятия по информированию населения об инвестировании их накопительных средств, особенно провести информационно-разъяснительную работу в районах.

И тогда застрахованные лица будут с желанием передавать свои средства управляющим компаниям, для получения в старости более достойной пенсии.

2.2 Анализ размещения пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами по обязательному пенсионному страхованию

В соответствии с федеральным законом от 07.05.1998 г. №75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» застрахованные лица могут отказаться от формирования накопительной части трудовой пенсии через Пенсионный фонд РФ и выбрать негосударственный пенсионный фонд, осуществляющий обязательное пенсионное страхование.

По состоянию на 1 января 2009 года участниками российских негосударственных фондов были 5,2 млн. граждан. 429 тысяч из них (менее 10%) получали о фондов пенсию. Данное обстоятельство отчетливо демонстрирует молодость российской негосударственной пенсионной системы. Очевидно, что при столь незначительном числе получателей пенсий финансовой стабильности фондов в обозримом будущем ничто не угрожает. При этом интерес граждан к негосударственным пенсиям растет медленно.

Особое внимание уделим негосударственному пенсионному фонду «Благосостояние», который входит в десятку лучших в России.

Негосударственный пенсионный фонд «Благосостояние» создан в 1995 году. С 1999 года уполномоченный негосударственный пенсионный фонд Министерства путей и сообщения Российской Федерации и в этом качестве хорошо известен железнодорожникам.

В 2009 году к Договору негосударственного пенсионного обеспечения с НПФ «Благосостояние» присоединилось 193244 человека. Таким образом, на 1 января 2005 года число участников - вкладчиков фонда превысило 314 тысяч человек. Пенсионные резервы фонда составляют 15,5 млрд. рублей. За прошедший год они выросли почти в 1,7 раза. Пенсионные взносы за 2004 год составили 6,23 млрд. рублей. В 2003 - 4,6 млрд. рублей. В декабре 2004 года НПФ «Благосостояние» выплатил пенсионерам 70847 пенсий. Средний размер пенсий, назначенный в 2004 году - 1400 рублей. Всего за год выплачено пенсий на сумму 1,1 млрд. рублей.

По РФ в 2004 году застрахованными лицами подано 257 тыс. заявлений о переходе из ПФР и НПФ.

При принятии ПФР решения о внесении изменений в единый реестр застрахованных лиц в случае перехода застрахованного лица из ПФР в НПФ средства пенсионных накоплений, отраженные в специальной части индивидуального лицевого счета данного застрахованного лица, передаются в выбранный застрахованным лицом НПФ в установленные законодательством сроки. В дальнейшем все поступающие в пользу данного застрахованного лица страховые взносы и чистый финансовый результат от и временного размещения ежегодно (после отражения на индивидуальных лицевых счетах застрахованных лиц) передаются ПФР в негосударственный пенсионный фонд, через который застрахованное лицо осуществляет формирование накопительной части своей трудовой пенсии, вплоть до принятия ПФР решения о внесении изменений в единый реестр застрахованы лиц.

Передача средств пенсионных накоплений между предыдущим и новым страховщиком (между ПФР и НПФ или между НПФ) сопровождается передачей новому страховщику информации о суммах переданных средств пенсионных накоплений в отношении каждого застрахованного лица с указанием фамилии, имени, отчества, даты и места рождения, пола и страхового номера страхового свидетельства обязательного пенсионного страхования застрахованного лица в течение 30 дней со дня перечисления средств пенсионных накоплений.

Таким образом, по состоянию на 31.12.2009 г. (рис.2.7) сумма средств пенсионных накоплений, переданных ПФР в негосударственные пенсионные фонды, составила 1135,3 млн.руб.

Рис.2.7. Средства пенсионных накоплений, переданных ПФР по состоянию на 31.12.2009 г.

По состоянию на 01.11.2010 г. сумма средств пенсионных накоплений, переданных ПФР в негосударственные пенсионные фонды составила 7909 млн.рублей.

В процессе реализации застрахованными лицами права на переход из ПФР в НПФ выявился ряд поблеем, которые необходимо разрешить в ближайшем будущем.

Процедура перехода застрахованного лица в НПФ обусловлена поступлением в ПФР ряда документов.

Застрахованное лицо заключает с выбранным НПФ договор об обязательном пенсионном страховании.

Застрахованное лицо подает в ПФР заявление о переходе из ПФР в НПФ.

НПФ направляет в ПФР уведомление о вновь заключенных договорах об обязательном пенсионном страховании с приложением к нему экземпляра договора или его нотариально удостоверенной копии.

Пенсионный фонд Российской Федерации рассматривает заявление о переходе из ПФР в НПФ и договор об обязательном пенсионном страховании, поступивший от НПФ. По результатам рассмотрения застрахованному лицу и в НПФ направляются соответствующие уведомления.

Вполне понятно, что при такой сложной процедуре документооборота возникают определенные сложности как у застрахованных лиц, так и у ПФР и НПФ.

Возможно, что частично упростить данную процедуру позволит внесение изменений в ряд нормативных правовых актов, позволяющих НПФ направлять в ПФР уведомления о вновь заключенных договорах об обязательном пенсионном страховании в электронном виде. При этом форма уведомления о вновь заключенных договорах должна содержать информацию, необходимую ПФР для реализации права застрахованного лица на переход из ПФР в НПФ. Это позволит увеличить доход застрахованных лиц путем сокращения расходов НПФ по изготовлению и пересылке договоров, а также исключить расходы ПФР по хранению указанных договоров.

Если рассматривать показатели приема заявлений от застрахованных лиц для инвестирования средств пенсионных накоплений в Читинском регионе в 2008-2010 гг. (см. приложение Е), то можно сказать, что прослеживается увеличение поданных заявлений в 2010 г. по сравнению с 2009 годом на 9917 заявлений. Динамика приема заявлений о переходе в НПФ в 2010 году показана на графике 2.4.

График 2.4. Динамика приема заявлений о переходе в НПФ в 2010 году

Наиболее предпочитаемые ПФ за 2008-2010 гг. рассмотрены в таблице 2.2. (по Забайкальскому краю).

Таблица 2.2. Наиболее предпочитаемые НПФ за 2008-2010 гг.

Как видно из анализа размещения пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами по обязательному пенсионному страхованию, выявился ряд проблем: низкая активность негосударственных фондов по привлечению застрахованных лиц; первый перечень негосударственных пенсионных фондов, допущенных к обязательному пенсионному страхованию, появился только в середине июня 2004 года; низкая информированность населения.

Решив эти проблемы, люди будут более просвещены в области инвестирования, накопительной системы и будут с молодости думать о своей пенсии.

Подводя итоги проанализируем итоговый отчет по принятым Пенсионным фондом РФ в 2010 году заявлениям застрахованных лиц и посмотрим какое место занимает Читинская область. таблица 2.3.

Таблица 2.3. Итоговый отчет по принятым ПФР в 2010 году заявлениям застрахованных лиц

Всего по Российской Федерации за 2010 год было подано 841326 заявлений, из них о выборе УК 149833 заявления, о переходе из ПФР в НПФ 690359 заявления, о переходе из НПФ в ПФР 543 заявления и о переходе из НПФ в НПФ 591 заявления. Сравнив эти цифры видно, что поданных заявлений о переходе из ПФР в НПФ почти в 5 раз больше чем, поданных заявлений о выборе УК. Можно сделать вывод, что люди больше доверяют негосударственным пенсионным фондам, чем управляющим компаниям, это объясняется тем, что у НПФ есть свои преимущества перед УК которые были рассмотрены выше.

Для того чтобы выделить место Забайкальскому краю в общей совокупности поданных заявлений надо рассмотреть Сибирский федеральный округ таблица 2.4.

Таблица 2.4. Число принятых заявлений по Сибирскому федеральному округу за 2010год

Сибирский федеральный округ занимает 13 % от всей совокупности поданных заявлений в РФ и занимает далеко не последнее место среди округов РФ и значит, что пенсионная реформа не стоит на месте. Читинская область занимает почти 10 % поданных заявлений от всех поданных заявлений в Сибирском федеральном округе и 1,3% от всех заявлений поданных в РФ. Можно сделать вывод что Читинская область не отстает от других регионов и даже превосходит некоторые области Центрального федерального округа.

Глава 3. Совершенствование системы инвестирования накопительной части трудовой пенсии.

В России работа, связанная с глубокой пенсионной реформой, началась в 1995 году. В 1997 году основные контуры пенсионной реформы были выработаны и одобрены правительством. Однако, из-за политических причин к практическому проведению реформ удалось приступить только в 2001-2002 годах.

Реформа вступила в активную фазу еще в 2002 году, когда была осуществлена персонификация накоплений каждого работающего, когда у граждан появилась возможность участвовать в управлении накопительной частью трудовой пенсии, когда начал формироваться мощный инвестиционный ресурс. Особое значение имеет четкое определение роли и меры ответственности населения и государства за обеспечение материального благополучия соответствующих категорий пенсионеров.

В 2009 году застрахованные лица смогли впервые воспользоваться своим законным правом выбора между Пенсионным фондом России и негосударственным пенсионным фондом по формированию средств на свою будущую накопительную пенсию.

Для негосударственных пенсионных фондов работа с накопительной частью трудовой пенсии является принципиально новым видом деятельности. До 2004 года фонды занимались только дополнительным пенсионным обеспечением.

Допуск негосударственных пенсионных фондов к работе по сути с государственными деньгами и передача им ответственности за формирование накопительной части будущей пенсии свидетельствует об определенном доверии государства частным пенсионным фондам.

Российский рынок пенсионных накоплений растет высокими темпами. По расчетам экспертов на начало 2005 года сумма пенсионных накоплений оценивается в 163 млрд. рублей, а в конце года составила почти 250 млрд. рублей. Из них подавляющая часть пока размещена в государственной управляющей компании. Из них подавляющая часть пока размещена в государственной управляющей компании. Через непродолжительное время НПФ могут занять достойную нишу на этом рынке, решать важные социальные и экономические задачи.

Формирование накопительной части трудовой пенсии в управляющих компаниях и негосударственных пенсионных фондах заложило предпосылки для добросовестной конкуренции в рыночном секторе пенсионного обеспечения и создает реальные возможности для граждан России увеличивать размер пенсионных выплат.

Вместе с тем население, и представители бизнеса рассчитывали на более весомые результаты от пенсионной реформы. Это произошло из-за недоработок на этапе подготовки правовой базы, упущений в процессе реализации мероприятий по созданию необходимых условий функционирования новой пенсионной системы. Самой существенной недоработкой, является отсутствие качественного информирования населения о проводимой реформе. Не было раньше, нет и сейчас системы или программы информирования. Разрозненные и противоречивые сведения в СМИ о происходящем чаще всего запутывали граждан и затрудняли им принятие осознанных решений. Пенсионный фонд РФ только в конце октября 2004 года начал рассылку серии популярных брошюр - буклетов, посвященных актуальным вопросам пенсионной реформе. Пресловутые «письма счастья», призванные информировать застрахованных лиц о состоянии их счета, до значительной части населения нашей страны просто не доходят. Так, по оценкам специалистов, только 15% населения Западной Сибири знают о состоянии индивидуального лицевого счета в ПФР.

В чем отличие государственной пенсии от трудовой? Как формируются составные части будущей пенсии? Что является источником выплат пенсионных взносов? В чем заключается разница между управляющими компаниями и негосударственными пенсионными фондами? Какие существуют возможности увеличения размера трудовой пенсии? Такие и десятки других подобных вопросов возникают у российских граждан в связи с проводимой пенсионной реформой. Особенно беспокоит то, что абсолютное большинство граждан не видят различий между действующими управляющими компаниями или негосударственными пенсионными фондами. Государственные органы предлагают лишь список тех, кто может участвовать в обязательном пенсионном страховании. А вот как не ошибиться в этом сложном и новом деле, подсказок со стороны государственных органов нет. Управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды агитируют каждый за себя. Другая крупная проблема - отсутствие должной нормативной базы. Любая хозяйственная деятельность нуждается в регламентации, а деятельность, связанная с жизненно важными социальными обязательствами, - тем более. И хотя Государственной Думой и органами исполнительной власти приняты основные законы и другие нормативные акты, регламентирующие деятельность частных структур в области пенсионных накоплений граждан, проблем в этой сфере накопилось очень много.

До сих пор нет официально утвержденных форм уведомления Пенсионного фонда России и уполномоченного федерального органа о вновь заключенных договорах. Отсутствует единая процедура сдачи договоров в разных регионах.

Попыткой провалить пенсионную реформу можно назвать решение Правительства РФ ограничить возраст граждан, участвующих в формировании накопительной части трудовой пенсии. Уменьшение количественного и ухудшение качественного состава участников пенсионной реформы снизило привлекательность данного рынка для негосударственных пенсионных фондов. Исключенные из реформы застрахованные лица относятся к наиболее экономически активной и высокооплачиваемой части работающего населения. Не секрет, что на них делали основную ставку негосударственные пенсионные фонды.

Складывается противоречивая ситуация. Государство, в лице Правительства РФ и ПФР, выступает с одной стороны, инициатором реформы, а с другой - главным тормозом на пути ее развития. Предоставив возможность выбора населению, государство в последний момент испугалось, что выбор будет сделан не в его пользу, а Пенсионный фонд РФ потеряет статус монополиста. И предприняло все возможные шаги для того, чтобы этого не произошло.

Опыт ПФР показывает, что руководители региональных отделений Пенсионного фонда, непосредственно испытывающие давление работающего населения и пенсионеров в связи с нерешенными проблемами пенсионной системы, понимая смысл преобразований и, участвуя в их разработке, являются основными проводниками пенсионной реформы в регионах.

В настоящее время в Забайкальскому краю функционирует Отделение Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю (ОПФР по Забайкальскому краю).

В своей деятельности Отделение подчиняется Пенсионному фонду РФ и руководствуется действующим законодательством РФ. В течение 2002 года Отделением Пенсионного фонда проводилась работа по сбору средств, и принимались меры для их мобилизации в Пенсионный фонд для обеспечения выплат пенсий пенсионерам.

Информирование застрахованных лиц о состоянии их лицевых счетов проходит в 2 этапа:

· сначала будут информироваться те лица, которые имеют специальную (накопительную) часть лицевого счета (мужчины 1953 года рождения и моложе, женщины - 1957 года рождения и моложе), одновременно они будут выбирать управляющую компанию для вложения накопительной части лицевого счета на 2003 год.;

· затем пройдет информирование застрахованных лиц, имеющих право только на страховую часть трудовой пенсии (мужчины старше 1953 года рождения, женщины старше 1957 года рождения).

Организация разъяснительной работы по информированию населения Забайкальскому краю представляет следующую структуру:

· периодически проводятся пресс-конференции управляющего Отделением ПФР РФ по Забайкальскому краю,

· информирование населения осуществляется через средства массовой информации (телевидение, радио, областные газеты),

· ведется разработка плакатов и материалов для стендов.

· отделение Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю представляет методические указания Органам ПФР в муниципальных образованиях, которые информируют население через районные средства массовой информации, организовывает встречи в коллективах страхователей, ведется разработка стендов, плакатов и размещение их в больницах, поликлиниках, банках, учебных заведениях, библиотеках).

«Специалисты органов ПФР не должны ограничиваться миссией приемщиков документов, их обязанность - активно и доходчиво разъяснять людям суть инвестирования накопительной части пенсии, рассказывать, как могут прирастать накопления в государственной и частных управляющих компаниях, о степени риска и т.д. Пока не обеспечат эффективную популяризацию таких знаний, у людей останется стойкое предубеждение против частных компаний и негосударственных пенсионных фондов». В целях реализации прав застрахованных лиц по инвестированию средств пенсионных накоплений Отделением Пенсионного фонда Российской Федерации по Забайкальскому краю проводилась работа по приему заявлений от застрахованных лиц для инвестирования средств пенсионных накоплений в Читинском регионе. В 2003 году правом выбора управляющей компании воспользовались 2775 застрахованных лиц, что составило 1,8% из общего числа имеющих право на накопительную часть трудовой пенсии на общую сумму 3300 тысяч рублей. Из 55 управляющих компаний предпочтение отдано в 46, из них наибольшее количество заявлений в управляющие компании «Регионгазфинанс», «УК Капитал», «УК Росбанка», «Русэнерго».

В 2004 году 989 граждан нашей области, или 0,32% от числа застрахованных лиц, имеющих накопительную часть пенсии, доверили свои средства 21 управляющей компании. Наибольшей популярностью пользуется управляющая компания «Росбанк». Именно этой компании 83,3% граждан от числа подавших заявление доверили свою накопительную часть пенсии.

В общей сложности на накопительную часть пенсии жителей Забайкальскому краю в 2002 - 2004 годах было перечислено более 1,2 миллиарда рублей. К сожалению, эти громадные средства (они равны десятой части бюджета Забайкальскому краю на 2005 год) ушли из нашего края, на его экономику не работают. Руководители отделения Пенсионного фонда по Забайкальскому краю считают, что нужно привлечь пенсионные накопления в местные проекты, например, в систему ипотечного кредитования, в развитие предприятий Забайкальскому краю. Но это зависит уже от того, как развернут работу органы власти субъекта Федерации.

В Забайкальскому краю действует программа «Создание ипотечного кредитования в Забайкальскому краю в 2003-2005 годах». С ее помощью поставлена цель - повышение качества жизни и удовлетворение потребностей в жилье населения.

Конечно, данная программа нуждается в немалом финансировании, и оно предусмотрено в количестве 360 млн. рублей. Характерными чертами жилищной политики в Забайкальскому краю остаются низкая обеспеченность населения жильем; несоответствие стоимости жилья уровню доходов граждан; недостаточный для замены выбывающего жилищного фонда нового строительства; отсутствие эффективных финансовых инструментов, стимулирующих частых инвесторов вкладывать средства в жилищное строительство, а также доступность кредитных источников, позволяющих населению приобретать жилье в кредит.

По данным Читинского областного комитета государственной статистики жилищный фонд области составил 20,7 млн. квадратных метров площади - в среднем на одного жителя приходится 16,7 кв. м. жилой площади (по Российской Федерации - 19,7). Более половины жилых зданий (60 %) построены до 1971 года и не удовлетворяют сегодня население не только по размерам, но и по своим качественным характеристикам. Именно по этим причинам в перспективе (2006-2009гг.) предполагается окончательное формирование системы ипотечного жилищного кредитования. Основным инструментом, обуславливающим рефинансирование системы, являются эмиссионные ипотечные ценные бумаги, обеспеченные залогами недвижимости и правами требования по ипотечным жилищным кредитам (закладными). Ввиду специфики закладных листов каждому их выпуску ставится сформированное по определенным правилам множество закладных. Именно поэтому появлению на рынке ценных бумаг должно предшествовать накопление ипотечных жилищных кредитов. На этом этапе в области необходимо будет рассмотреть возможность финансового обеспечения - организации ипотеки за счет кредитных ресурсов банков, пенсионного фонда и других источников финансирования (внебюджетное финансирование с привлечением сбережений населения и др.).

Одной из важнейших задач деятельности Отделения ПФР по Забайкальскому краю является аккумуляция финансовых средств и своевременное финансирование выплат пенсий.

Перспективными задачами Отделения Пенсионного фонда на 2005 год являются:

1) отражение инвестиционного дохода, полученного управляющими компаниями, в специальной части лицевых счетов застрахованных лиц;

2) разработка технологии выплат средств пенсионных накоплений правопреемникам умерших застрахованных лиц и отражение данных на индивидуальных лицевых счетах застрахованных лиц;

3) прием и обработка новых видов заявлений: о переходе из негосударственного пенсионного фонда в Государственный Пенсионный фонд; уведомление о переходе из НПФ в ПФР;

4) в случае внесения изменений в законодательство РФ: приведение в соответствие с законодательством порядков организации работы по реализации прав застрахованных лицами.

Отделение Пенсионного фонда по Забайкальскому краю решает сложные задачи для реализации прав застрахованных лиц по инвестированию средств пенсионных накоплений. Думаем, что усилия коллектива повлияют на то, чтобы граждане нашего региона осознали значимость предоставленных им прав на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании) и негосударственного пенсионного фонда и реализовывали его в полном объеме, потому что размер их будущей пенсии зависит от них.

Инвестиционная и финансовая работа со средствами пенсионных накоплений в 2003 году привела к существенному росту накопительной части пенсионных капиталов граждан. По состоянию на 1 января 2004 года их общий объем составил около 95651,1 млн. рублей. С такими средствами, превышающими 3 млрд. долларов США, гражданам предоставлена возможность инвестировать пенсионные накопления. Но для этого необходимо правильно выбрать инвестиционный портфель.

В ходе исследования обратим особое внимание на рынок ипотечных ценных бумаг.

В сознании многих сограждан уже сформировалось стойкое убеждение, что в новых условиях бесполезно рассчитывать на получение жилья или улучшение жилищных условий за счет государства. Тем более заманчивой, особенно для молодых, становится идея приобрести жилье на условиях долгосрочного кредитования, то есть по договору ипотеки.

Для человека ипотечное кредитование - довольно выгодный механизм решения жилищной проблемы. Для государства ипотека интересна тем, что это неисчерпаемый источник инвестиций в экономику страны. Во-первых, как только ипотека приобретет доступный и массовый характер, люди вытащат свои сбережения из чулок и начнут покупать квартиры. Во-вторых, банк, выдавший ипотечный кредит, должен как-то вернуть средства, и не через 10-20 лет, а в ближайшее время. Для этого он выпускает закладные ценные бумаги - облигации и продает их на фондовом рынке.

Для запуска ипотеки нужны единовременные и довольно крупные финансовые вливания, которые в первые 5-6 лет не дадут особой прибыли. Вместе с тем сейчас у России уникальный шанс для того, чтобы все-таки развернуть общедоступную ипотеку. Он связан с накопительной пенсионной системой. Пенсионные накопления необходимо куда-то вкладывать, иначе инфляция их съест. Причем вкладывать нужно очень надежно и прибыльно. В этом отношении ипотека является одним из самых надежных финансовых механизмов

Негосударственные пенсионные фонды и управляющие компании смогли бы инвестировать пенсионные средства (как средства накопительной части, так и средства дополнительного пенсионного обеспечения) до 100% в облигации муниципалитетов и субъектов федерации. Муниципалитеты (регионы) же в свою очередь смогли бы направлять вырученные за облигации средства в строительство жилья. Уже действующий закон «Об ипотечных ценных бумагах» позволяет запустить псевдочастные жилищные программы и схемы. При этом, что очень важно и в чем особенность предлагаемой схемы, в качестве финансового источника будут задействованы пенсионные средства, как накопительной части пенсии, так и средства негосударственного пенсионного обеспечения. Одна из таких жилищных программ, разработана, принцип действия которой заключается в следующем:

1) На первом этапе происходит формирование финансовых ресурсов на строительство жилья.

- Первый источник: Население переводит накопительную часть пенсии из ПФ РФ в негосударственный пенсионный фонд.

- Второй источник: Выделенные в качестве пенсионных взносов средства от работодателя, работников и иных физических лиц поступают на организацию негосударственного пенсионного обеспечения в НПФ. На схеме эта часть выделена синим цветом.

2) Субъект федерации (муниципалитет) выпускает облигации, средства от реализации которых будут направлены целевым образом на реализацию жилищной программы.

3) Муниципалитет (правительство области) поручает некоторому агентству реализовать облигации, а средства от реализации облигаций направить в фонд жилищной программы.

4) Реализация облигаций. Облигации, выпущенные под жилищную программу, приобретаются негосударственным пенсионным фондом.

5) Фонд жилищной программы, получивший деньги за облигации, вкладывает средства в строительство жилья либо приобретает готовые квартиры на вторичном рынке.

6) Реализация жилья.

· В первую очередь квартиры предоставляются людям, которые перевели свою накопительную часть пенсии из ПФР в НПФ и участвуют в негосударственном пенсионном обеспечении. Объемы средств негосударственного пенсионного обеспечения накопительной части пенсии у гражданина должны быть достаточны для первоначального взноса на жилье (20-30% от льготной стоимости жилья). Предоставление жилья происходит на условиях единовременной оплаты жилья.

· Оставшаяся часть жилья реализуется на рыночных условиях. Поступления от рыночной реализации жилья позволяет поддержать приемлемую доходность по облигациям муниципалитета (области) для НПФ, а, следовательно, и для будущих пенсионеров.

Отметим, что реализация квартир по льготной схеме возможна только на условиях полной единовременной оплаты либо долгосрочного лизинга жилья. В то время как реализация на рыночных условиях допускает также кредитование и ипотеку. Ограничение льготной схемы двумя инструментами (единовременной оплатой и долгосрочным лизингом жилья), из которых по настоящему льготным является только лизинг, заключается в следующем. При лизинге кредитор (НПФ или управляющая компания) имеет право собственности на жилье вплоть до полной выплаты кредита лизингополучателем. При ипотеке речи о собственности на жилье со стороны кредитора (в нашем случае это фонд жилищной программы) идти не может в соответствии с законом «Об ипотечных ценных бумагах» и Гражданским кодексом РФ. Таким образом, лизинг жилья, предполагающий сохранение собственности кредитора на квартиру вплоть до полной выплаты стоимости, несет меньшие риски (а значит и меньшую стоимость) для НПФ, а значит и будущих пенсионеров, которыми и являются граждане, получившие жилье на льготных условиях.

Отличительные характерные черты такой схемы:

· источником финансовых ресурсов в жилищной программе выступают «длинные» пенсионные деньги накопительной части пенсии и средства по негосударственному пенсионному обеспечению, что способствует доступности жилья по такой схеме для широких слоев населения;

· реализация подобной схемы с участием муниципалитета (региона) позволит строить жилье в конкретных городах, а не «распылять» средства на федеральном уровне, к чему, по нашему мнению, приведут государственные ипотечные бумаги;

· лизингополучатель (он же владелец накопительной части пенсии) не теряет своих накопительных денег и прав на дополнительную пенсию, более того ему начисляется инвестиционный доход (правда более низкий по сравнению со среднерыночным, т.к. лизинг жилья изначально закладывается как дешевый и доступный);

· доля самофинансирования в таких схемах от 0% (в зависимости от размера накопительной части гражданина и объема пенсионных сбережений по дополнительному пенсионному обеспечению), т.е. человек не должен вносить первоначального взноса, кроме как перевести накопительную часть пенсии из ПФР в НПФ и участвовать в негосударственном пенсионном обеспечении;

· гражданин получает право участвовать в жилищной программе, начиная с момента, когда объем его пенсионных средств (накопительной части пенсии и средств по дополнительному пенсионному обеспечению) не станет равным размеру первоначального взноса за квартиру (20-30% от льготной стоимости жилья). Взносы по негосударственному пенсионному обеспечению за гражданина могут вноситься его работодателем. Отметим, накопление пенсионных средств гражданина в НПФ до размера первоначального взноса могут продолжаться сколь угодно долго и все это время на них будет начисляться инвестиционный доход исходя из рыночной процентной ставки;

· жилье при льготной реализации является собственностью Фонда жилищной программы до полной выплаты гражданином кредита;

· кредит на приобретение жилья является более дешевым и «длинным» по сравнению с действующим сегодня за счет использования длинных средств накопительной части пенсии и средств негосударственного пенсионного обеспечения.

Может показаться, что в первое время развитие таких схем будет тормозиться определенными сложностями, связанными с незначительностью накопительной части пенсии у человека со средним достатком. Эти трудности, однако, могут быть преодолены двумя путями:

· повышением ставки самофинансирования, т. е. размера первоначального взноса;

· внесением в качестве первоначального взноса вторичного жилья либо иного объекта недвижимости;

· участием в дополнительном негосударственном пенсионном страховании, которое организует негосударственный пенсионный фонд (т.е. будущий владелец квартиры дополнительно к переводу своей накопительной части из Пенсионный фонд РФ довносит недостающую до порогового значения сумму в виде пенсионного вклада по негосударственному пенсионному обеспечению).

Еще раз отметим важный момент: в такой схеме гражданин не теряет ни своей накопительной части пенсии, ни своей негосударственной пенсии. Грубо говоря, гражданин приобретает квартиру по льготной цене, финансируя покупку за счет своей будущей пенсии. В последующем, возвращая кредит, он «восстанавливает» свою будущую пенсию. При этом гражданин остается и с квартирой и с пенсией, уменьшенной на сумму не начисленных процентов.

От таких жилищных схем, выиграли бы и вкладчики и сами негосударственные пенсионные фонды. Вкладчики получили бы льготные кредиты на квартиры, а негосударственные пенсионные фонды привлекали бы дополнительных вкладчиков, используя эти лизинговые жилищные схемы в качестве элемента дополнительной привлекательности. Будет выигрывать еще одна сторона - муниципалитет (регион), а точнее мэр (губернатор). Реализованная жилищная программа, являющаяся одновременно программой негосударственного пенсионного обеспечения и доступная широкому кругу граждан, в первую очередь -молодых возрастов, принесет на выборах столько голосов, сколько не даст ни одна реклама. Предвидим ряд справедливых возражений: «Почему владельцы накопительных денег и негосударственных пенсионных сбережений будут соглашаться инвестировать малодоходные проекты?» эти возражения справедливы лишь отчасти. Так как:

1) инвестиции в жилье являются достаточно высоколиквидными вложениями. Поэтому НПФы, вкладывая в жилье путем покупки муниципальных (областных) облигаций, будут уравновешивать высокодоходные, но вместе с тем более рисковые проекты.

2) думаем, что многие согласились бы с потенциальным снижением доходности инвестирования своих средств взамен на право получения льготных кредитов на строительство (покупку) жилья, особенно в возрасте, когда создаются семьи.

Уже сейчас в России есть НПФы, которые осуществляют (и вполне успешно) жилищные программы. При этом количество участников у них стабильно и неуклонно растет. Стоит также отметить, что в отношении инвестирования средств накопительной части пенсии, как и негосударственного пенсионного обеспечения действует жесткий контроль со стороны государства.

Применение описанной выше жилищной схемы позволило бы:

1) частично решить жилищную проблему;

2) придать дополнительный импульс в развитии отраслям промышленности связанным со строительством;

3) кроме того, это стало бы хорошим стимулом тому, чтобы пенсионные деньги (как накопительная часть пенсии, так и средства негосударственного пенсионного обеспечения) работали на регионы, а не только на Москву, как в большинстве своем сейчас и происходит.

4) наконец, это придало бы действительный стимул для активного участия граждан в переводе средств накопительной части пенсии в управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды.

Еще раз отметим, что применение предлагаемой нами схемы, позволит создать условия для «работы» пенсионных денег в регионах.

Средства накопительной части застрахованных лиц являются наиболее предпочтительными кредитными ресурсами в том случае, когда субъект Российской Федерации не имеет возможности выделять из бюджета значительных средств для организации и первоначальной деятельности тех организаций, которых уполномочили заниматься развитием ипотеки.

Анализ разработанной схемы показывает, что в финансирование ипотечного кредитования может принимать участие Пенсионный фонд РФ и НПФ через управляющие компании. Пенсионные средства управляющие компании могут инвестировать в жилищное строительство путем сотрудничества с коммерческими организациями и ипотечными операторами. Сотрудничество должно осуществляться путем выкупа закладных либо приобретение ценных бумаг.

К преимуществам приведенных схем следует отнести следующее:

· распределение ответственности и рисков среди участников схем. Каждый участник осуществляет определенную деятельность и несет ответственность за качество ее исполнения. Таким образом, диверсифицируются различные риски, связанные с функционированием механизма, так как при этом в случае неудовлетворительной деятельности отдельного участника или в крайнем случае его банкротства, потери будут ограничены пределами ответственности только данного участника.

· Снижение вероятности возникновения конфликтов интересов, присущих организациям, исполняющим ряд разнородных функций на одном сегменте деятельности.

· Взаимный контроль между участниками за надлежащим исполнением обязательств.

Кроме того, необходимо отметить, что принцип функционирования данной схемы требует подробной проработки на уровне, по крайней мере ведомственных нормативных актов, а не только на уровне внутренних инструкций и регламентов.

На наш взгляд, чтобы обеспечить популярность накопительной пенсионной системы, государство, управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды уже сейчас должны думать об образовании граждан. Подготовленные граждане смогут качественнее осуществить выбор, что обеспечит лучшую эффективность системы.

Развивая и совершенствуя накопительное пенсионное обеспечение, нужно учитывать, что требования граждан к прозрачности процесса инвестирования будут расти. Честная конкуренция, заложенная в основу этой системы, будет стимулировать компании искать новые пути для улучшения обслуживания клиентов, что, несомненно, пойдет на пользу рынку в целом.

По мере продвижения пенсионной реформы будет возрастать фондовая грамотность населения, развиваться индустрия коллективных инвестиций, у российских граждан накопится опыт работы с частными управляющими компаниями. Не вызывает сомнений, что со временем абсолютное большинство россиян будет свободно ориентироваться на рынке средств пенсионных накоплений. Сейчас же очень важно, чтобы каждый гражданин сделал удачный выбор управляющей компании, а управляющие достаточно эффективно приумножали доверенные им пенсионные средства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Любая пенсионная система - это система социального вспомоществования. Её задачами является обеспечение средствами к жизни человека в старости, когда он утрачивает доходы от трудовой деятельности. Социальная функция пенсии, также должна обеспечивать достойные условия жизни для тех, кто не получал высоких заработных плат и не смог заработать большую пенсию. Поэтому, пенсионная модель имеет функцию перераспределения.

Новая пенсионная модель призвана в большем объёме учитывать пенсионные обязательства государства перед теми, кто больше зарабатывает и больше вносит в общие средства пенсионной системы. А для этого -персонифицировать средства, которые перечисляются в виде пенсионных платежей за каждого конкретного работника. Иными словами, в новой пенсионной системы объём перераспределяемых средств должен отчасти уменьшится.

Новая пенсионная модель, не ухудшая положение менее оплачиваемых, бедных, должна заинтересовать более оплачиваемых, богатых не скрывать свои доходы и платить с них налоги и взносы в Пенсионный фонд.

Реформа не должна осуществляться за счет пенсионеров и лиц предпенсионного возраста, так как они не имеют возможности защитить себя. Ущемление же их прав катастрофически подорвет доверие населения, как к пенсионной реформе, так и к государству.

Управление пенсионной системой должно основываться на четком разграничении функций. Причем сбор пенсионных средств и их расходование должны находиться в компетенции разных органов исполнительной власти.

Изменение механизма финансирования и исчисления пенсий должно обеспечивать повышение устойчивости пенсионной системы, справедливое определение размера пенсий.

Таким образом, введение пенсионных накоплений и активное привлечение негосударственных структур наряду с жестким контролем за всем процессом позволят существенно изменить состояние пенсионной системы в России, дав ее гражданам возможность реально влиять на размер своей будущей пенсии.

Особое значение имеет законодательное обеспечение пенсионной системы. Должна действовать четкая система защиты интересов пенсионеров. Не менее важно сформировать общественное мнение, убедить людей в необходимости реформ, разъяснять предпринимаемые шаги.

В настоящее время, совершенствование законодательной базы приобретает важное значение. Первые пенсионеры, в пенсиях которых будет накопительная часть, выйдут на заслуженный отдых только в 2012 году. Это значит, что если пенсионная практика потребует что-либо исправить в принятом законодательстве, время и возможности для этого будут.

Необходимая составляющая политики экономического роста - усиление социальной ориентации системы государственного регулирования экономического развития, сопряжение социальных гарантий и финансовых возможностей. В ряду преобразований необходимо отметить формирование современной структуры социальной поддержки населения, гармонизацию интересов государства, предпринимателей и граждан, расширение страховых форм защиты доходов россиян.

Закладывая фундамент совершенно новой пенсионной системы, необходимо уже сейчас предусмотреть, прежде всего, предоставление управляющим компаниям возможности конкурировать за получение права управлять пенсионными накоплениями в сочетании с разумным контролем, предоставление гражданам прав в получении информации по управлению, популяризация системы и образование населения.

Требуется разработать научный инструментарий для оценки социальных рисков и обоснования соответствующих уровней социальных гарантий пенсионеров и для упорядочения на этой базе организационных, финансовых и правовых форм социального страхования, личного страхования и социальной помощи.

Необходимо предусмотреть новый порядок сбалансированного участия основных социальных субъектов в финансовом обеспечении системы.

Необходима целенаправленная работа для определения государственных обязательств перед застрахованными лицами. Поскольку производится переход на полное пенсионное страхование, то соответственно необходимо четко проводить эту политику и знать динамику численности работающих, демографическую ситуацию и другие необходимые данные.

Следует также отметить, что не только в пенсионном страховании, но и во всей системе социальной защиты все еще не создан достаточно эффективный механизм гарантий прав застрахованных. В пенсионной системе не был реализован и принцип самоуправления. Как следствие этого, сохраняется прямая зависимость страховых внебюджетных фондов от государственных структур.

Приложение А

ИЗВЕЩЕНИЕ

О СОСТОЯНИИ ИНДИВИДУАЛЬНОГО ЛИЦЕВОГО СЧЕТА (ИЛС)

ЗАСТРАХОВАННОГО ЛИЦА В ПЕНСИОННОМ ФОНДЕ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

(по состоянию на 1 января 2010 года)

Ф.И.О. застрахованного лица _________________________________

Дата рождения _________________________________

Страховой номер

индивидуального лицевого счета _______-_______-________-_______

Сведения о страховых взносах на финансирование накопительной части трудовой пенсии

(специальная часть ИЛС)

Сведения об инвестировании средств пенсионных накоплений

В 2004 году доверительное управление средствами пенсионных накоплений осуществлялось управляющей компанией:

______________________________________________________

(Наименование управляющей компании)

__________________________________________________________

(Наименование инвестиционного портфеля)

В соответствии с представленным в ПФР управляющей компанией отчетом «О доходах от инвестирования средств пенсионных накоплений» (форма отчета утверждена постановлением ФКЦБ от 26.02.2004 № 04-8/пс) доход от инвестирования средств пенсионных накоплений в процентах от среднегодовой стоимости чистых активов составляет __________________

В 2005 году в соответствии с Вашим заявлением и договором об обязательном пенсионном страховании инвестирование и учет средств пенсионных накоплений осуществляется негосударственным пенсионным фондом

____________________________________________________

(Наименование негосударственного пенсионного фонда)

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Сведения о страховых взносах на финансирование страховой части трудовой пенсии

(Общая часть ИЛС)

Сведения о поступлении в ПФР за 2009 год страховых взносов на финансирование трудовой пенсии

Итого ______________________________

Сведения указываются в соответствии с подпунктами пунктов 2 и 3 статьи Федерального закона от 01. 04. 1996 №27 ФЗ «Об индивидуальном персонифицированном учете в системе обязательного страхования»

В соответствии с постановлением Правительством Российской Федерации страховые взносы, поступившие в ПФР в 2002 году подлежат увеличению на коэффициент индексации в размере 1,2509156, а поступившие в 2003 году - в размере 1,0628

Приложение Б

ЗАЯВЛЕНИЕ

О переходе из Пенсионного фонда Российской Федерации в негосударственный фонд (НПФ)__________________________________________________________

(полное наименование НПФ)

осуществляющий деятельность по обязательному пенсионному страхованию

Я, __________________________________________________________________

(Ф.И.О. застрахованного лица)

3. страховой номер страхового свидетельства обязательного пенсионного страхования застрахованного лица

2. Дата рождения

3. Пол_________

Прошу передать средства пенсионных накоплений, учтенные в специальной части моего индивидуального лицевого счета, в НПФ

_______________________________________________________

(полное наименование НПФ, № и дата выдачи лицензии на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию, юридический адрес НПФ)

а также в последующем ежегодно передавать страховые взносы, которые будут поступать на финансирование накопительной части моей трудовой пенсии в Пенсионный фонд Российской Федерации, в указанный НПФ для формирования им накопительной части моей трудовой пенсии (при отсутствии нового заявления (уведомления)).

Банковские реквизиты _______________________________

(Полное наименование НПФ)

ИНН__________________________________

Р/с №_________________________________

В ____________________________________

К/с № ________________________________

БИК _________________________________

Договор об обязательном пенсионном страховании от ____________г.

№ _______________________ между мною и ___________________

(Полное наименование НПФ)

________________________________________________________

Подпись застрахованного лица _______________

Удостоверительная подпись __________________

Служебная отметка Пенсионного фонда

Российской Федерации

Приложение В

В территориальный орган Пенсионного

фонда Российской Федерации

ЗАЯВЛЕНИЕ О ВЫБОРЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

(УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ)

Я, ____________________________________________________

Фамилия

______________________________________________________

Имя

_______________________________________________________

Отчество

Число, месяц, год рождения Нужное отметить знаком Х

Номер страхового свидетельства обязательного пенсионного страхования

поручаю Пенсионному фонду Российской Федерации направить все средства, учтенные в специальной части моего индивидуального лицевого счета, в управляющую компанию

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

ИНН управляющей компании

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Наименование управляющей компании

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Наименование инвестиционного портфеля (Обязательно для заполнения, если управляющая компания предлагает более одного инвестиционного портфеля)

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Подпись

Приложение Г

Десять крупнейших НПФ России

Приложение Д

Список управляющих компаний - победителей конкурса на управление пенсионными деньгами.

Управляющая компания, адрес

1. ЗАО «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент» Индекс 125445 Москва, ул Смольная, д. 24, корп. «Д» ИНН 7717033108

2. ЗАО «УК ПИФ Монтес Аури» индекс 107005 Москва, Денисовский пер , д 23, стр.6 ИНН 7701140866

3. ЗАО «РТК-ИНВЕСТ» 103091 Москва, ул. Делегатская, д. 5 ИНН 7707014681

4. ООО «УК «ИнвесТ'Центр» Индекс 107076 Москва, ул. Стромынка, д. 18, стр.27 ИНН 7718218817

5. ОАО УК «Пифагор» Индекс 113035 Москва, ул Садовническая, д. 44, стр.1 ИНН 7705136973

6. ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь» Индекс 188640 Ленинградская обл., г.Всеволожск, ул. Межевая, д. 18 ИНН 4703029850

7. ЗАО « УК Тройка-Диалог» Индекс 103009 Москва, ул. Садовая-Триумфальная, д. 4/10, стр.1 ИНН 7710183778

8. ЗАО «Санкт-Петербургская Центральная Управляющая Компания» Индекс 191186 Санкт-Петербург, ул. Миллионная, Д.8 ИНН 7825107082

9. ЗАО «Лидер» Индекс 141070 Московская обл., г.Королев, ул. Пианерская, д. 8 ИНН 5018026672

10. ЗАО «Управляющая компания «Ермак» Индекс 614990 Пермь, ул Коммунистическая, д. 53 ИНН 5902350348

11. ООО»УКПСБ» Индекс 191025 Санкт-Петербург, ул. Стремянная, д. 11, П.12-Н ИНН 7825481139

12. ОАО « Ямал» Индекс 123557 Москва, ул Малая Грузинская, д. 46, стр 1 ИНН 7703194377

13. ООО «РБ Эссет Менеджмент» Новое название ООО «Управляющая Компаний Росбанка» 107078 Москва, ул.Маши Порываевой, д.7 ИНН 7703302047

14. ЗАО «Солид Менеджмент» Индекс 109072 Москва, ул Серафимовича, д 2, ком.3 ИНН 7706160949

15. ООО «ИНТЕРФИНАНС» Индекс 107078 Москва, Мясницкий пр-д, д. 5/28, стр.2 ИНН 7708158767

16. ЗАО «Объединенная финансовая группа «ИНВЕСТ» Индекс 121069 Москва, ул. Поварская, д 10, стр.1 ИНН 7710186602

17. ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент» Индекс 125047 Москва, ул.Чаянова, д. 8/26 ИНН 7710199697

18. ЗАО «УК ТРИНФИКО» Индекс 129110 Москва, Проспект Мира, д. 72 ИНН 7701155020

19. ООО «Компания по управлению инвестициями НационалЪ» 116035 Москва, ул. Садовническая. Д.75 ИНН 7705394773

20. ЗАО «Национальная управляющая компания» Индекс 129301 Москва, Проспект Мира, д. 184, корп.1 ИНН 7716219043

21. ООО «УК «РН-траст» Индекс 113816 Москва, Софийская наб., д.26/1 ИНН 7744001049

22. ЗАО «Регион Эссет Менеджмент» Индекс 121059 Москва, Бережковская наб., д.12, под. 15/1, ком. 10 ИНН 7730149408

23. ООО «Промышленные традиции» Индекс 109380 Москва, ул. Степана Шутова, д. 4, стр.1 ИНН 7721100460

24. ЗАО УК «Брокеркредитсераис» Индекс 630099 Новосибирск, ул. Советская, д.37 ИНН 5407191291

25. ООО «УК `иннам Менеджмент» Индекс 101000 Москва, ул Мясницкая, д.26, стр.1, ком. 33 ИНН 7744002606

26. ООО «УК НПФ» Индекс 455028 Челябинская обл., г. Магнитогорск, пр. К Маркса, 65, ИНН 7444036805

27. ООО «УК АГАНА» Индекс 1 19017 Москва, Старомонетный пер , д 9, корп 2, стр 1 ИНН 7706219982

28. ООО «УК Менеджмент. Инвестиции. Развитие.» Индекс 195248 Санкт-Петербург, Шоссе Революции, п.я 4 ИНН 7806123025

29. 00 «УК РУСЭНЕРГО» свое название ООО «Пенсионный Резерв» Индекс 109033 Москва, ул. Самокатная 2А, стр.1 ИНН 7722270922

30. АО «Металлинвесттраст» Индекс 109316 Москва, Волгоградский проспект, 2, ком 15 (поэтажного плана цокольного этажа) ИНН 7709380235

31. АО «УК «Алемар» ндекс 630028 Новосибирск, ул. Гайдара, д. 20 ИНН 5405175576

32. ООО «УК Мономах» Индекс 103051 Москва, Малый Каретный пер., д.7, стр.1 ИНН 7723113390

33. ООО «УК ВИКА» Индекс 123022 Москва, Первый Земельный пер., д. 7/2, стр.1 ИНН 7703339907

34. ООО «УК Атон-Менеджмеит» Индекс 103062 Москва, ул. Покровка, д. 27, стр.6 ИНН 7701253764

35. ООО «УК Регионгазфинанс» Индекс 142770 Московская обл., Ленинский р-н, п/о Коммунарка, пос. Газопровод, Деловой центр ИНН 7701248637

36. ООО «УК «КапиталЪ Индекс 119180 Москва, ул. Большая Полянка, д,47, стр.1 ИНН 7714148894

37. ЗАО «УК Аналитический центр» Индекс 125124 Москва, Первая улица Ямского поля, д. 17, корп. 12 ИНН 7714243273

38. ОАО «УК Система - Иивестментс» Индекс И9034 Москва, Гагаринский пер., д. 29, стр.2 ИНН 7704239292

39. ООО УК «Портфельные инвестиции» Индекс 113035 Москва, Б.Ордынка, д.12 ИНН 7706111837

40. ЗАО «УК Золотое сечение» Индекс 127562 Москва, Алтуфьевское шоссе, д. 28 ИНН 7715341450

41. ООО «УК Петровский Фондовый Дом» Индекс 193015 Санкт-Петербург, Фуражный пер., Д. 3/2 ИНН 7825443207

42. ООО «УК «Базис-Инвест» Индекс 125284 Москва, ул. Беговая, д 13/2 ИНН 7703163072

43. ООО «УК Альфа- Капитал» Инлекс 1 19048 Москва, ул Ефремова, д. 14 ИНН 7728М2469

44. ООО «УК «СИС» Индекс 677000 Якутск, ул.Толстого,20 ИНН 1435126890

45. ООО «УК «Парк Атеню Капитал» 1мдекс 127006 Москва, Успенский пер., д. 10, стр.1 ИНН 7707312335

46. ООО «УК Аккорд Эссет Менеджмент* Индекс 117334 Москва, ул.Косыгина, д. 15, офис 604 ИНН 7736213272

47. ООО «УК НВК» Индекс 125047 Москва, ул. Первая Тверская-Ямская, д.29 ИНН 7710288918

48. ООО «УК Доверие Капитал-Индекс 101990 Москва, Колпачный пер., д.4, стр.3 ИНН 7709391942

49. ЗАО «УК Интерфин Капитал» Индекс 105005 Москва, ул. Бакунинская, д. 10/12, стр.5 ИНН 7702158961

50. ОАО «Креативные инвестиционные техноло-гии» 193124 Санкт-Петербург, пл. Пролетарской Диктату-ры, д.6 ИНН 7825489723

51. ООО «УК МЕТРОПОЛЬ» Индекс 119049 Москва, ул.Донская, д. 13 стр.1 ИНН 7706285907

52. ООО ФУК «Профессионал» 111024 Москва, ул. Кабельная 3-ая д. 2 пом.80 ИНН 7722268930

53. ООО УК «НПФ Ростовская трастовая компания» Индекс 344024 Ростов-на-Дону, ул.Текучева, д 368 ИНН 6167065214

54. ЗАО «УК НИКойл» П9048 Москва, ул.Ефремова. Д.8 ИНН 7702172846

55. ОАО «УК НИКойл-Сбережения» Индекс 1 19048 Москва, ул Ефремова, д. 8 ИНН 7704144347

Приложение З

/

Приложение Е

Сравнительные показатели приема заявлений от застрахованных лиц для инвестирования средств пенсионных накоплений в Читинском регионе в 2003-2005 г.

Приложение Ж

Анализ поданных заявлений о выборе инвестиционного портфеля в разрезе районов в 2005 году