Организационно-экономические меры санации предприятия на примере ГУП винзавод "Приморский" г. Анапа

Министерство Сельского хозяйства РФ

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

'Кубанский Государственный Аграрный Университет'

Экономический факультет

Кафедра Организации предпринимательской деятельности

Дипломная работа

на тему: Организационно-экономические меры санации предприятия на примере ГУП винзавод 'Приморский' г. Анапа

Исполнитель студент 5 курса

Един А. А.

Научный руководитель

д. э. н., профессор Рысьмятов А. З.

Нормоконтролер

д. э. н., профессор Рысьмятов А. З.

Краснодар, 2007

Введение

Не смотря на частичное преодоление в последние годы последствий экономического кризиса 90-х годов, финансовое положение почти половины отечественных предприятий является неустойчивым. Им угрожают различные кризисные ситуации, которые могут привести многие предприятия к временной финансовой несостоятельности или банкротству. Например, число только предприятий-банкротов в Российской Федерации в начале 2002 года составило более 50 тысяч.

Финансовые проблемы, с которыми сталкиваются российские кризисные предприятия, по своей экономической сущности достаточно типичны. Это позволяет различным предприятиям, отличающимся спецификой своей деятельности, размерами и так далее, использовать относительно универсальные и типовые мероприятия, обеспечивающие вывод их из финансового кризиса. Устойчивые совокупности данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего методического обеспечения и направленных на достижение определенных целей, образуют механизмы финансового оздоровления. Основным критерием выбора механизма финансового оздоровления является соответствие его целей и мероприятий задачам и возможностям конкретного предприятия. Правильный выбор данного механизма предопределяет эффективность вывода предприятия из кризиса.

Анализ деятельности многих кризисных предприятий в 90-е годы показал, что они решали в основном текущие задачи антикризисного управления, используя краткосрочные мероприятия, нацеленные на 'сжатие' производства. При этом мероприятия перспективного экономического развития предприятия, как правило, даже не рассматривались, так как осуществлять их было очень сложно ввиду неблагоприятного и трудно предсказуемого в те годы влияния внешней макроэкономической среды.

В современных условиях постепенной стабилизации экономики страны значение финансового оздоровления предприятий резко возросло, так как решение большинства социально-экономических задач, поставленных президентом РФ Путиным В.В., требует значительного и устойчивого роста экономики страны. Например, чтобы увеличить к 2010 году объем ВВП России в 2 раза необходимо, в том числе, реализовывать механизмы финансового оздоровления, которые обеспечивали бы устойчивое экономическое развитие предприятия в перспективе. Самый действенный из них базируется на увеличении объемов инвестиций и повышении эффективности их использования [12].

Многолетние исследования деятельности предприятия винзавод 'Приморский' показали, что ему в настоящий период необходима программа по целенаправленному выводу из финансового кризиса. Это определило выбор темы.

В рамках данной работы были поставлены следующие цели:

- осветить теоретические основы антикризисного управления предприятием;

- дать экономическую и финансовую характеристики предприятия;

- разработать конкретные меры по выводу предприятия из финансового кризиса.

Объектом исследования выступает ГУП винзавод 'Приморский'. Годы исследования 2004 - 2006.

В настоящей работе были использованы следующие методы изучения: монографический, экономического анализа, графический, трендового выбора.

Источники информации: годовые отчеты, пояснительные записки, данные балансовой комиссии и инвентаризации, сведения СКЗННИСиВ, постановление Минсельхоза РФ, Федеральные законы.

1. Теоретические основы антикризисного управления предприятием

1.1 Теоретические и методологические основы антикризисного управления предприятием

'Антикризисное управление', как самостоятельное понятие, появилось недавно. По мнению исследователей, причина его возникновения связана с реформированием экономики России и постепенным вхождением ее в кризисное состояние. То, что результатом реформ может быть кризис - ожидали не многие, но то, что из кризиса можно вывести экономику только с помощью нового типа управления сейчас понимают многие. Такое управлении получило название 'антикризисного'.

При более углубленном подходе к анализу развития экономических систем различных уровней, в том числе и на уровне предприятия (организации) становиться очевидным, что кризисная ситуация не случайное одноразовое явление. Существует целая совокупность условий свидетельствующих о реальной опасности кризиса при любом, даже самом успешном, управлении [10].

Наступление кризиса определяется реальными тенденциями развития производства и экономики, потребностями их периодической реконструкции. А глубина и характер кризиса зависят от управления, то есть возможностей, при решении проблем, предвидеть и смягчать кризисы, используя их во благо развитию.

Кризис на предприятии - это процесс изменения, разрушения сложившейся структуры связей, отношений, выходом из которого может быть либо заново сформировавшаяся структура связей, отношений, либо ликвидация предприятия.

Чаще всего кризису предшествует появление определенных признаков, служащих предупреждением для руководителей и специалистов предприятия: угрозы целям и ценностям, сокращение времени на реакцию, необходимость срочности действий, помехи в эффективном осуществлении производственного процесса, продвижении продукцию к потребителю.

Возникновение кризиса возможно на любой стадии жизненного цикла предприятия.

Причины кризиса могут быть внешними и внутренними.

Внешние причины связанны с тенденциями и стратегией макроэкономического развития или даже развития мировой экономики, конкуренции, политической ситуации в стране и т. д.

Внутренние причины криза предприятия связаны, прежде всего, с деятельностью хозяйствующего субъекта: рискованная стратегия маркетинга, внутренние конфликты, недостатки в организации производства, несовершенство управления, инновационной и инвестиционной политики и др.

К кризису может приводить 'невидение' тех процессов, которыми можно управлять, которые надо направлять, в противном случае они превращаются в стихийные и ведут к хаосу в экономике.

Следует иметь в виду и сугубо субъективные причины, способствующие возникновению кризиса.

Во-первых, это устаревшее мышление, неспособность осознания новых реальностей.

Тип экономического мышления, являясь одной из важнейших характеристик субъектов производственных отношений, хозяйственных связей, представляет собой процесс активного познания человеком экономической действительности, сложившихся (или складывающихся) экономических отношений, осознания своего места в них, освоения норм рационального хозяйствования и поведения, прогнозирования хозяйственных событий, выработку соответствующих образов целесообразной действительности. Осмысление экономической действительности создает основу для осознанного и активного участия в экономическом процессе, принятии адекватных управленческих решений.

Во-вторых, груз старых приоритетов. Производители так и не стали рыночно ориентированными. По-прежнему эффективность работы руководителей оценивается по производственным показателям (валу, урожайности, привесам и т п.), а не по конечным результатам предпринимательской деятельности. По-прежнему сохраняется стремление добиться достижения цели любой ценой, даже если приходиться лгать. Это въелось в поведение людей, подчиненные скрывают неприятные известия от начальников, нередко приукрашивают сделанное.

В-третьих, старые страхи ведут к оборонительной реакции. Раньше экономические трудности решались проведением реорганизации, которая маскировала провалы. Издержки этой меры ложились на трудовые коллективы предприятия, членами которого распоряжались как неодушевленными предметами. В итоге многие люди продолжают опасаться реформ, не верят в возможности достижения их целей.

Таким образом, существует множество и объективных, и субъективных причин (при этом внутренние причины являются основополагающими) способных создать на предприятии кризисную ситуацию.

Любое управление в определенной мере должно быть антикризисным и тем более становиться антикризисным по мере вступления в полосу кризисного развития предприятия.

Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях [10]:

- кризис можно предвидеть, ожидать и вызывать;

- кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

- к кризисам можно и необходимо готовиться;

- кризисы можно смягчать;

- управление в условиях кризиса требует особых подходов, социальных знаний опыта и искусства;

- кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;

- управление процессами выхода из кризиса способного ускорить эти процессы и минимизировать их отрицательные последствия.

Антикризисное управление предприятием в его концентрированном выражении, по мнению исследователей, представляет собой процесс своевременной диагностики симптомов, факторов и причин приближающегося кризиса, определение природы кризиса и фазы, в которой он находится и на этой основе разработки и реализации собственно антикризисных мер.

Однако это определение антикризисного управления, как и некоторые другие, не способствуют целому ряду кризисных состояний предприятия, определяющих его содержание. Фактически антикризисное управление - понятие более многозначное.

В одних случаях под ним понимают управление предприятием в условиях общего кризиса экономики, в других - управление предприятием, попавшим в кризисную ситуацию в результате неудовлетворительного управления, в-третьих, - управление, осуществляемое попавшим в тяжелое положение предприятием на пороге банкротства, в-четвертых, осуществляемое в период банкротства.

Разночтение одного и того же понятия приводит к теоретической и практической неопределенности любых рекомендаций по налаживанию антикризисного управления.

1.2 Типы, виды и причины банкротства

По мнению коллектива авторов С. Ю. Балычева, М. А. Батьковского и Ю. Е. Хрусталева [12] основные причины, которые приводят предприятия к финансовому кризису, можно сгруппировать следующим образом: экономические; управленческие и технологические (см. рис. 1).

Можно выявить много общих причин финансового кризиса у различных предприятий. Если остро стоит проблема ликвидности, то происходит утрата платежеспособности и необходимо принимать меры по оптимизации денежных потоков. Часто кризисы проявляются в отклонениях фактических результатов деятельности предприятия от запланированных. В их основе, как правило, лежат просчеты в анализе рынка, производства, эффективности капитальных вложений, кадровой политике. Особо опасен стратегический кризис, так как если реализация стратегических целей предприятия идет неудовлетворительно, то слабеют его позиции в конкурентной борьбе. В этом случае необходимо принимать такие меры, как поиск новых рынков, внедрение технологических инноваций и т.д. В противном случае предприятие может стать банкротом.

Совокупность факторов, которые способны привести предприятие к финансовому кризису, можно разделить на две основные группы:

1) внешние по отношению к предприятию (на эти факторы оно не в состоянии влиять или его влияние ограничено);

2) внутренние (они возникают в результате деятельности самого предприятия).

Неблагоприятные внешние условия часто являются причинами финансового кризиса российских предприятий. К ним относятся: нарушение традиционных хозяйственных связей; спад спроса; резкие изменения экономической политики правительства; инфляция и др. Состояние экономики также сильно влияет на возможность получения предприятием заемных средств.

Среди политических факторов, влияющих на кризисное состояние предприятия, следует выделить политическую нестабильность и попытки национализации приватизированной собственности, которые ухудшают инвестиционный климат и способствуют оттоку капитала из страны. Вызвать финансовый кризис в деятельности предприятий могут такие факторы как недостаточное антимонопольное регулирование, ограниченное регулирование внешнеэкономической деятельности, неразвитость законодательной базы и другие [13].

Социальными факторами, способствующими возникновению финансового кризиса в деятельности предприятий, являются преступность и коррупция, которые получили сильное развитие в экономике Российской Федерации.

Все указанные факторы определили предрасположенность многих российских предприятий к финансовому кризису в условиях реформирования экономики.

При анализе ряда внешних факторов следует учитывать, что они связаны с конкурентной средой предприятия и определяют формы конкуренции. Среди них: высокий уровень цен на производимую продукцию; низкий уровень применяемых технологий; неудовлетворительное качество продукции.

Уровень применяемых технологий определяет конкурентоспособность производимой предприятием продукции. Изменения в технологии производства требуют значительных капиталовложений и могут в течение длительного периода времени отрицательно сказываться на величине прибыли предприятия. На прибыльности предприятия может негативно отразиться и уменьшение объема продаж его продукции вследствие появления на рынке по более низким ценам аналогичной продукции, производимой другими предприятиями.

Среди внешних факторов важную роль играют и взаимоотношения с покупателями и поставщиками. Замедление темпов роста выручки или ее абсолютное снижение происходят при растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие взаимодействует с ненадежным покупателем или не свободно в его выборе. Задержки поставок сырья и материалов или их низкое качество также снижают объем производства и качество готовой продукции.

Внешние условия одинаковы для всех предприятий. Даже выпуск конкурентоспособной продукции не позволяет многим из них эффективно реализовывать это преимущество. При этом чаще всего неблагоприятное влияние внутренних факторов лишь усугубляет негативное воздействие внешних факторов.

Если проблем с продажей продукции у предприятия нет, то необходимо проанализировать оборачиваемость его оборотных средств. Если она мала, то финансовый кризис связан с большой длительностью производственного цикла. В этом случае необходимо выявить слабые звенья цикла. Таким звеном может быть, например, длительность оплаты отпущенных товаров. Тогда причины финансового кризиса связаны с ценовой политикой предприятия и контролем цен, с условиями договора на продажу товара.

Высокие цены на продукцию могут быть следствием роста издержек производства. Тогда необходимо проанализировать динамику изменения затрат на производство продукции и причины роста издержек.

При достаточно высокой оборачиваемости средств причины финансового кризиса предприятия могут быть следствием низкой рентабельности производимых товаров (оказываемых услуг).

Если объем продаж продукции предприятия уменьшается, то возникает проблема с реализацией готовой продукции. В такой ситуации предприятию необходимо уточнить объемы запасов готовой нереализованной продукции, ее потребительские свойства, а также ценовую политику и систему реализации товара.

Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью возникают у предприятия и в том случае, когда оно зарабатывает недостаточно средств, либо нерационально распоряжается результатами своей деятельности.

При ограниченном спросе на продукцию предприятия необходимо осваивать выпуск новых видов продукции или сокращать производственные фонды. Выпуск новых видов продукции позволит увеличить объемы реализации, но при этом потребуется вложение дополнительных средств. Сокращение производственных фондов может увеличить прибыль за счет снижения постоянных затрат.

Когда реализация продукции предприятия организована хорошо, а прибыль невысока, то причиной этого могут быть большие затраты. В этом случае необходимо искать поставщиков, предлагающих приемлемые для предприятия цены. Причиной высоких затрат может быть и собственная деятельность предприятия, например, затраты на освещение, отопление и другие нужды.

Иногда для снижения затрат требуется сократить производственные фонды предприятия. Недозагруженные производственные фонды требуют слишком больших затрат на обслуживание и ремонт. В этом случае необходимо отказаться от части фондов и тем самым сократить постоянные затраты. С целью сокращения затрат можно продать вспомогательные производства.

Прибыль предприятия остается в его распоряжении не в полном объеме, так как часть ее уходит на погашение штрафов и пеней. Поэтому сокращение непроизводственных расходов может стать источником средств для финансового оздоровления предприятия.

Большой объем незавершенного производства, запасов и готовой продукции свидетельствует о том, что производственные планы предприятия формируются без обоснования объемов продаж. Приведение в соответствие планов производства продукции и планов ее реализации также способствует финансовому оздоровлению предприятия.

Нарушение хода производственного процесса приводит к тому, что денежные средства долго находятся в стадии незавершенного производства. В этом случае необходимо обеспечивать бесперебойные поставки сырья и комплектующих материалов, что также будет способствовать улучшению финансового состояния предприятия.

1.3 Институт банкротства как форма антикризисного управления и методы его диагностики

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации Федеральный закон 'О несостоятельности (банкротстве)' (с изменениями от 22 августа, 29, 31 декабря 2004г., 24 октября 2005г.) от 26 октября 2002г. №127-ФЗ устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов [3].

Действие настоящего Федерального закона распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.

В соответствии с терминологией закона несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Признаком банкротства юридического лица считается его не способность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

В кризисной ситуации предприятия могут быть разные стадии, в зависимости от которых существенно меняются задачи антикризисного управления: это - стадия, предшествующая банкротству предприятия и стадия непосредственного банкротства, которое, в свою очередь, состоит из трех периодов - наблюдения, внешнего управления и конкурентного производства.

Основные задачи проведения процедуры банкротства состоят в возврате долга кредиторам, в реабилитации должника (после списания долгов он должен получить возможность продолжить свою деятельность). В соответствии с этими задачами и строиться антикризисное управление. Однако в зависимости от периода проведения процедуры банкротства содержание этих задач не совпадает.

Так задача процедуры наблюдения - поставить заслон 'разбазариванию' имущества предприятия, сохранить максимум имущества должника. Достижению этой цели и служит антикризисное управление в данном периоде.

Процедура наблюдения вводится арбитражным судом в течение недели после принятия заявления кредиторов и длиться до трех месяцев. Введение наблюдения не является основанием отстранения руководства должника и иных органов управления, но несколько ограничивает деятельность администрации предприятия и права акционеров. Органы управления должника обязаны согласовывать с временным управляющим крупные сделки, а также сделки связанные с распоряжением недвижимостью, получением и выдачей займов и кредитов, поручительств, переводом долга. При этом акционеры не вправе принимать решение о реорганизации, создании новых юридических лиц, выплате дивидендов, эмиссии. Такие ограничения направлены на пресечении наиболее популярных способов увода имущества от кредиторов, в том числе - учреждения новой фирмы до введения внешнего управления, с тем, чтобы перевести туда активы.

В период наблюдения временный управляющий изучает и выявляет состояние активов задолжника, наличие и характер дебиторской задолженности предприятия-должника, размер требований кредиторов, состав имущества должника, находящегося у третьих лиц и приходит к выводу о возможности или не возможности восстановления его платежеспособности, подсказывает пути, которые могут привести к достижению цели. На первом собрании временный управляющий информирует кредиторов о возможных мероприятиях внешнего управления, о необходимых для этого затратах, а также суммах, которые кредиторы в итоге смогут получить.

На основании этой информации, собрание кредиторов принимает решение о внешнем управлении, конкурсном производстве или мировом соглашении.

По окончании наблюдения временный управляющий предоставляет отчет в арбитражный суд о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии должника и предложения о возможности или невозможности восстановления его платежеспособности.

Внешнее управление. С точки зрения антикризисного управления этот период является основным, именно в это время реализуется полный набор методов антикризисного управления.

Успех внешнего управления должен определяться не только, и не столько удовлетворением претензий кредиторов, сколько восстановлением производства. Поэтому оно эффективно, когда осуществляется специалистами высокого класса. Новый управляющий должен обеспечить снижение издержек производства, рост производительности труда, повышение конкурентоспособности продукции и т. п. (наряду с реструктуризацией долгов, изменением системы управления, выработкой новой стратегии и т.д.). Поэтому само по себе введение внешнего управления еще означает, что предприятие будет успешно реформировано.

Высококвалифицированное антикризисное управление в короткий срок способно коренным образом изменить ситуацию. Однако поднять предприятие без финансовых вливаний (инъекций) - вещь мало перспективная.

Главное заключается в их правильном использовании. А это зависит от квалификации и таланта управляющего.

По истечению срока внешнего управления возможны три варианта дальнейшего развития событий.

Первый - предприятие выставляется на конкурентное производство. Деньгами, вырученными от его продажи, рассчитываются с кредиторами.

Второй вариант - проведя определенную работу с кредиторами, управляющий получает возможность реструктурировать кредиторскую задолженность предприятия до разумных пределов. После того как предприятие начинает работать рентабельно, внешнее управление заканчивается мировым соглашением, предприятие возвращается прежнему собственнику, который обязуется выплачивать долги позднее, и оно становится в определенной степени инвестиционно привлекательным.

Наконец, третий вариант, не часто встречающийся - внешнее управление оказывается настолько эффективным, что предприятие расплачивается с кредиторами и возвращается к прежнему собственнику, очищенное от долгов.

Конкурсное производство.

Внешнее управление может стать эффективной мерой лишь в отношении предприятий, кризисные явления на которых затрагивают только отдельные направления их деятельности. Когда же производство практически остановлено, оборотных средств нет, задолженность несколько раз превышает реализацию, тогда ничто, кроме конкурентного производства спасти предприятие уже не может.

В первом случае вместо ранее существовавшего юридического лица создается новое, неотягченное задолженностью, имеющие возможность привлечения инвестиций, эмиссий, акций и т. п. Трудовой коллектив в основном сохраняется, рабочие получают заработную плату, а бюджет - налоги.

Во втором случае происходит распродажа основных фондов, иногда по частям, работники остаются без работы.

Основная задача конкурсного управляющего - реализовать первый вариант - найти покупателя и продать предприятие, имея ввиду, что после продажи производство и рабочие места сохраняются, предприятие работает, меняется только собственник.

При принятии решения о признании должника банкротом арбитражный суд назначает конкурсного управляющего. Задачи антикризисного управления в этот период ограничены: конкурсный управляющий должен обеспечить максимальное удовлетворение требований кредиторов. Поэтому с момента признания должника банкротом его органы управления отстраняются от исполнения функций по управлению и распоряжению имуществом (если такое устранение не было произведено ранее). Все полномочия по управлению долгами должника, в том числе по управлению имуществом, переходят к конкурсному управляющему.

С момента принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства срок исполнения всех денежных' обязательств должника считается наступившим. Конкурсный управляющий публикует сведения об открытии конкурсного производства в официальном издании государственного органа по делам о банкротстве и финансовому оздоровлению.

При осуществлении банкротства сельскохозяйственных предприятий очень важно иметь в виду, что механизм банкротства в этом случае имеет следующие специфические особенности:

выбытие земли из сельскохозяйственного оборота недопустимо, она должна передаваться более эффективным собственникам без нарушения последовательности проведения технологического комплекса работ; необходимо восстановление системы организации почвозащитного земледелия;

следует сохранить, а в перспективе и увеличить объемы производства сельскохозяйственной продукции;

нужны мероприятия, направленные на социальную защиту населения, сохранение общего числа рабочих мест;

передача собственности - земли, основных и оборотных средств должника осуществляется по завершению сбора сельскохозяйственных культур, до начала очередного технологического цикла работ [18].

К стратегическим направлениям по предотвращению банкротства относится прогнозирование вероятности банкротства производится с помощью моделей коэффициентного анализа.

Для прогнозирования возможности банкротства, ранней диагностики ухудшения финансового положения целесообразно использовать модели, учитывающие большое число параметров. Опыт разработки подобных моделей имеется в США и других странах с развитой рыночной экономикой.

Прогнозировать вероятность банкротства в зарубежной практике принято преимущественно для крупных корпораций, определяющих экономическую безопасность страны или региона, хотя существуют прогнозные модели и для небольших предприятий. Известные методы подразделяются на субъективные - А-методы и объективные - Z-методы.

A-методы основаны на экспертной, часто балльной, оценке. Принимается в расчет все: и деловая репутация фирмы, и личность руководителя, и конкурентоспособность, и т. д.

Z-методы основаны на расчете определенных отношений между отдельными статьями финансовой отчетности (финансовых коэффициентов) и их линейных комбинаций. Каждый коэффициент рассматривается с определенным весом, выведенным эмпирическим путем на основе обследования большой группы предприятий. Веса, как правило, различаются в зависимости от страны и региона, поэтому простой перенос, например, американской модели на российскую почву в большинстве случаев неприемлем.

В качестве Z-метода в Англии с конца 70-х гг. используется модель Таффлера, для США Z-методы еще в 60-е гг. разработал Альтман, которого часто называют 'отцом' теории прогнозирования банкротства. Существуют двух-, пяти- и семифакторные модели. Двухфакторная модель прогнозирует банкротство очень грубо, так как основывается только на двух индикаторах. Семифакторная модель может учитывать признаки банкротства достаточно точно. Считается, что она может делать прогноз на 3 - 5 лет.

Наиболее распространенной является пятифакторная модель Альтмана, которая включает следующие показатели:

(1)

где:

К₁ - рентабельность активов, рассчитанная по прибыли до налогообложения;

К₂ - оборачиваемость активов;

К₃ - отношение собственного капитала (по рыночной оценке) к обязательствам;

К₄ - отношение реинвестированной прибыли к активам;

К₅ - доля собственных оборотных средств в активах.

Используемые веса для каждого коэффициента подчеркивают его важность для моделирования банкротства.

Считается, что если Z ? 1,8, вероятность банкротства высока, если Z ? 3, - мала. Если Z ? 2,675, банкротство возможно в ближайшие 2-3 года, если Z ? 2,675, положение фирмы устойчиво.

Несмотря на то, что в некоторых случаях данную модель пытаются использовать и в России, это не является корректным по следующим причинам:

* коэффициенты, используемые в модели, не всегда можно получить из нашей отчетности;

* рассчитанные значения коэффициентов могут быть неточны из-за искажения отчетности, например занижения прибыли;

* неполное соответствие российской отчетности МСФО, невозможность стандартной интерпретации результатов в связи с этим;

* веса, которые используются в модели, рассчитаны в условиях экономики США 50--60-х гг. и скорее всего не соответствуют российским условиям. Расчет весов для коэффициентов в России, на наш взгляд, сейчас несколько преждевременный, поскольку основные пропорции еще находятся в стадии становления.

К недостаткам модели можно отнести также то, что для вывода весов исследованы данные всего 66 компаний. Кроме того, сам набор коэффициентов уточнялся и видоизменялся автором модели Альтманом: семифакторная модель, разработанная в 1977г., повторяет лишь один коэффициент пятифакторной модели, разработанной в 50-е гг.

В литературе встречаются модели прогнозирования платежеспособности для российских предприятий. Например, свою модель предлагает В. В. Ковалев, однако широко применять ее сейчас можно с осторожностью: спорным, по нашему мнению, является выбранный круг коэффициентов; веса предложены экспертами, а не выведены эмпирическим путем на основе обследования предприятий. Недостатки модели носят объективный характер: как указывалось выше, такое обследование в настоящее время, на наш взгляд, является преждевременным из-за неустоявшихся пропорций в российской экономике [16].

1.4 Пути финансового оздоровления и санации предприятия

Для целенаправленного вывода предприятия из кризисного состояния и обеспечения его дальнейшего развития необходимо разработать и реализовывать инвестиционную программу финансового оздоровления и развития, которая, должна включать в себя следующие основные антикризисные мероприятия:

- реорганизация производств;

- перепрофилирование производств;

- закрытие нерентабельных производств и создание новых;

- пополнение оборотных средств.

Кроме предложенных выше, направлениями выхода из кризисного состояния и восстановления платежеспособности предприятия являются следующие:

а) отказ от непрофильных (сопутствующих) активов и их продажа:

б) взыскание дебиторской задолженности и разработка мер к ее сокращению;

в) сокращение капитальных вложений - остановка неэффективных инвестиционных проектов, пересмотр графиков инвестиций, продажа или передача объектов незавершенного строительства;

г) рационализация производственных запасов путем их уменьшения, уменьшения затрат, продажа излишков;

д) рационализация производства через закрытие и переориентацию нерентабельных производств, прекращение производства продукции на склад, сокращение неэффективных вспомогательных видов деятельности, обслуживающих основное производство;

е) ускорение оборота денежных средств путем применения скидок для клиентов, потребляющих продукцию, и стимулирование менеджеров за сбыт;

ж) снижение затрат по производственной и коммерческой деятельности через уменьшение общепроизводственных, общехозяйственных и представительских расходов; внедрение ресурсосберегающих технологий; повышение эффективности механизации производственного процесса;

з) снижение затрат за счет более тесной кооперации и интеграции с поставщиками, клиентами и т.д.;

и) снижение затрат за счет внедрения прогрессивных форм оплаты труда, обеспечивающих рост производительности и сокращение затрат на единицу продукции;

к) уменьшение оттока денежных средств и реструктуризация кредиторской задолженности;

л) улучшение инкассации дебиторской задолженности;

м) реструктуризация банковских кредитов;

н) увеличение объемов продаж;

о) совершенствование организации маркетинга для увеличения объемов продаж;

п) совершенствование организации управления;

р) совершенствование системы бухгалтерского учета;

с) реорганизация системы производства и управления.

При разработке данных мероприятий должны использоваться следующие основные понятия:

· инвестиционные ресурсы кризисного предприятия - средства, имеющиеся в его распоряжении;

· инвестиционный потенциал кризисного предприятия - совокупность инвестиционных ресурсов предприятия и средств, которые оно может мобилизовать на финансовом рынке;

· инвестиционные потребности - объем средств, необходимый кризисному предприятию для осуществления инвестиционной программы его финансового оздоровления и развития;

· инвестиционный проект - положенная в основу программы финансового оздоровления и развития кризисного предприятия совокупность инвестиционных мероприятий, определяющая основные направления, сроки и объемы привлечения инвестиций.

2. Анализ современного состояния эффективности и конкурентоспособности санируемого предприятия

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика хозяйства

ГУП винзавод 'Приморский' находится в окрестностях города-курорта Анапа. Является перерабатывающим предприятием винограда собственного производства. Кроме собственного винного завода имеет во владении по состоянию на 1. 01. 2006г. 563га. виноградников.

Основным законом, определяющим аспекты жизнедеятельности винзавода, является Федеральный закон 'О государственных и муниципальных унитарных предприятиях' от 14. 11. 2002г. №161-ФЗ [4].

Как самостоятельное предприятие винзавод, был основан в 1965 году на базе винпункта Анапского винзавода, в Юго-восточном предместье Анапы. В этом же 1965 году, уже имелось 40 железобетонных резервуаров на открытой площадке, цех переработки винограда из четырёх линий и открытая площадка для хранения вина с 3000 бочек. В последствие железобетонные резервуары были обнесены стенами и накрыты кровлей, так образовалось винохранилище №1. Завод начал интенсивно расширяться и реконструироваться.

В 1988 году предприятие вошло в состав СКЗНИИСиВ Россельхозакадемии. В настоящее время на базе предприятия построен и функционирует прививочный комплекс по производству собственных саженцев винограда. Производится реструктуризация и посадка новых виноградников, обновление и улучшение сортового состава.

ГУП винзавод 'Приморский' специализируется на выращивании винограда - культуры, требующей для нормального роста и плодоношения особых климатических условий, считаю необходимым охарактеризовать климат нашего края.

Климат в нашей зоне умеренно-континентальный. Средняя температура наиболее холодного месяца (январь) составляет -6,6^оС, самого теплого (июль) - 23,5^оС. Средняя годовая температура - 8,5^оС. Безморозный период длится 175-180 дней, с температурой выше 10^оС (период интенсивного роста) 173-176 дней. Но бывает абсолютный минимум температуры воздуха -35^оС. При этом повреждаются многолетние насаждения, теряется урожай, а иногда и целые насаждения. Среднее годовое количество осадков составляет 413мм, за период интенсивного роста - 181мм. Продолжительность периода с устойчивым снежным покровом от 65 до 70 дней. Средняя высота снежного покрова на открытых полях 15-16см.

Минимальная температура почвы на глубине 20см. один раз в пять лет снижается до -10^оС. Гибель деятельной части корневой системы от морозов наблюдается редко, однако плодовая и многолетняя древесина повреждается сравнительно часто. Подавляющее большинство возделываемых сортов винограда в нашей зоне являются укрывными. Тепловой режим вегетационного периода соответствует биологическим и экономическим требованиям виноградной лозы и позволяет получать высококачественное сырье для винодельческой промышленности, а также возделывать сорта столового направления. По количеству выпадающих осадков и водообеспеченности данный район относится к зоне недостаточного и неустойчивого увлажнения, что приводит зачастую к жестоким засухам, особенно в период активного роста ягод и их созревания.

С целью более подробной производственно-экономической характеристики предприятия целесообразно составить нижеследующие таблицы.

Первым из рассмотренных нами ресурсов предприятия является земельный, как наиболее специфичный в сельскохозяйственном производстве.

Таблица 1 - Состав и структура земельных угодий в организации

Из расчетов видно, что в структуре земельных угодий за исследуемые годы наблюдается довольно серьезные сдвиги. Общая земельная площадь сократилась на 24,1% (на 271,7га.), размеры сельхозугодий в 2006г. составили 767га., что на 26,5% ниже, чем в 2004г.

Опасение вызывает то, что в структуре общей земельной площади большой удельный вес занимает пашня (в 2006г. 21,4%), что означает огромное недополучение прибыли. При всех существующих структурных и динамических сдвигах, однако, размер многолетних насаждений в динамике не изменяется. Удельный вес их подвергся незначительным колебаниям, увеличившись с 49,9 до 65,7%.

Расчет совокупного балла эффективности размещения многолетних насаждений показал, что предприятие обладает хорошими условиями для возделывания винограда (С>100).

Трудовые ресурсы являются одним из важнейших факторов производства. Анализируя предприятие с экономической стороны их просто не возможно обойти стороной. Количественная и качественная их сторона представлена в нижеследующей таблице.

Таблица 2 - Трудовые ресурсы ГУП винзавод «Приморский» и их использование

Таблица 2 показывает, что среднегодовая численность работников предприятия в рассматриваемом периоде снижается. Данный показатель в 2006г. составляет 156 чел., что меньше чем в 2004г. на 100чел. Изменение среднегодовой численности сотрудников произошло главным образом за счет уменьшения на 34,7% постоянных работников. Эта тенденция сокращения штата сотрудников предприятия является негативной. Сложившаяся ситуация текучести кадров отягощается еще и тем, что это явление в динамике приобрело стабильность.

При этом уменьшение численности работников не повлекло за собой снижения выработки всех отработанных тыс. чел.-ч. в целом по предприятию. Рассматриваемый показатель в расчете на 1 человека даже увеличился на 9,2% и составил в 2006г. 2487,2 тыс. чел.-ч.

Рассматривая коэффициент использования труда можно сказать, что в производственных процессах персонал был использован более чем на 100%. Вследствие улучшения трудовой дисциплины, данный показатель заметно возрос и составил в 2006г. 1,151.

Кроме того, нами, при более глубоком анализе трудовых ресурсов, было выявлено низкое качество труда. Об этом свидетельствует резкое падение коэффициента рентабельности персонала до 21217,9. Это объясняется тем, что темпы снижения чистой прибыли (снизилась на 47%) заметно отстают от темпов спада численности персонала (снизилась на 39,1%). Так же нами посчитано, что за счет более полного использования фонда рабочего времени стоимость произведенной продукции в 2006г. увеличилась на 5,76 тыс. руб.

Осуществление производственной деятельности требует обязательного наличия основных фондов. От полноты их использования в процессе производства зависит эффективность работы всего предприятия. Для анализа состава и структуры, а также состояния и эффективности использования основных средств используют их стоимостные оценки.

Диагностика основных фондов ГУП винзавод 'Приморский' представлена в таблице 3.

Таблица 3 - Показатели обеспеченности основными средствами и эффективность их использования на предприятии

Как видно из таблицы 3 стоимость основных фондов в сопоставляемых периодах снизилась на 38,0% и составила в 2006г. 40177 тыс. руб. Данный факт главным образом повлиял на уменьшение фондообеспеченности предприятия с 62,1 до 52,4 тыс. руб. (на 15,6%).

При этом фондовооруженность труда возросла на 1,7% и составила 257,5 тыс. руб. Причиной этому послужил разрыв между темпами роста стоимости основных средств (62%) и численности работников (60,9%).

По аналогичной причине увеличилась и фондоотдача. В сопоставлении 2004 и 2006 года общий ее рост составляет 0,6%, а увеличение фондоотдачи активной части фондов достигло 84,5%.

Из расчетов виден и спад фондоемкости. Связано это с тем, что темп роста стоимости основных фондов меньше, чем темп роста выручки. Значение рассматриваемого показателя составило в 2006г. 0,918 руб.

Сильное снижение (на 32,7%) чистой прибыли главным образом повлияло на снижение фондорентабельности и нормы прибыли. Оба показателя приобрели негативную тенденцию спада и составили в 2006г. 8,2 и 3,8% соответственно. От характеристики основных фондов перейдем к изучению показателей, характеризующих оборотные средства предприятия. Для этого составим таблицы 4 и 5.

Таблица 4 - Состав и структура оборотных средств предприятия

Анализируя таблицу, скажем, что общая стоимость оборотных средств постоянно растет. Сравнив 2004 и 2006 годы можно увидеть, что увеличение рассматриваемого показателя составляет 11273,5 тыс. руб. Главным образом это произошло за счет роста стоимости затрат в незавершенном производстве.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств предприятия занимают по всем годам запасы - более 90% в 2006г. Из них затраты в незавершенном производстве занимают первое место (более 75%) и имеют большой темп роста (146,1%). Тенденция постоянного роста запасов может свидетельствовать о плохой сбытовой политике предприятия.

Охарактеризовать эффективность использования оборотных средств можно, составив таблицу 5.

Таблица 5 - Экономическая эффективность использования оборотных средств предприятия

Анализируя табличные расчеты можно сказать, что снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, вследствие отставания темпов роста выручки от темпов роста среднегодовой стоимости оборотных средств, повлекло за собой увеличение продолжительности оборота с 182 до 385 дней. Этот факт неблагоприятен для предприятия.

Из таблицы видно, что спад коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности также отрицательно повлиял на период погашения дебиторской задолженности, увеличив его с 19 до 33 дней.

С целью более полной экономической характеристики предприятия перейдем к рассмотрению эффективности производства продукции. Для этого составим таблицу 6 и произведем необходимые расчеты.

Таблица 6 - Состав и структура товарной продукции предприятия

Как видно из таблицы выручка от реализации в целом по хозяйству упала с 70165 до 43765 тыс. руб., то есть на 37,6%.

Наибольшим сдвигом в динамике выручки по абсолютному значению явилось снижение прибыли от реализации винограда на 11799 тыс. руб. (т. е. на 49,8%). Приведенная таблица говорит нам о том, что в динамике удельный вес винопродукции занимает наибольшее значение, однако и подвергся наибольшим изменениям, увеличившись на 8,2%.

При этом стоимость винопродукции снизилась и составила в 2006г. составила 19030 тыс. руб., при увеличении ее удельного веса с 35,3% до 43,5%.

От рассмотрения структуры товарной продукции перейдем к анализу двух основных категорий производства: винограда и винопродукции.

2.2 Современное состояние эффективности производства винограда в хозяйстве

ГУП винзавод 'Приморский' на настоящий момент в своем распоряжении помимо винзавода имеет собственные виноградники как молодые - еще не вступившие в плодоношение, так и уже плодоносящие.

Что касается способа выращивания винограда, то в ГУП Винзавод «Приморский» для этого вот уже 30 лет применяют горизонтальную шпалеру. Многолетний опыт показал неоспоримые преимущества этого способа перед использованием вертикальной шпалеры.

При горизонтальной шпалере, работник без препятствий может передвигаться в любом направлении. При работе ему ничего не мешает, и он очень мало соприкасается с зелеными частями растений. Листовой полог предохраняет виноградаря во время работы от палящих лучей солнца, а легкий ветерок охлаждает его [11].

Также этот способ снижает количество зеленых операций. Обязательна только весенняя обломка бесплодных и слабых плодовых побегов с целью регулировки нагрузки куста урожаем. Чеканка основных побегов не проводится, т.к. здесь ничего ничему не мешает.

Солнечных лучей до поверхности почвы проникает очень мало, поэтому испарение идет медленно. К тому же сорные растения в тени виноградного полога почти не растут, а те, которые все-таки вырастают, бывают хилые.

Все зеленые части растения располагаются высоко над поверхностью почвы, и брызги от дождя, а вместе с ними и зооспоры не долетают до лозы, что препятствует первичному заражению. Не наблюдается солнечных ожогов, а вместе с ними и заражения ягод милдью, которая быстро внедряется через пораженную солнечными лучами кожицу.

На этой системе грозди свисают вниз и главный гребень свободный от листьев и побегов, поэтому при срезке гроздей за него удобно браться рукой, не касаясь ягод, и не стирая воскового налета, что сказывается на хранении, привлекательности и транспортировке ягод.

У горизонтально расположенных побегов развитие глазков осуществляется равномерно по всей их длине и поэтому происходит некоторая задержка в их развитии. Расположенные на высоте двух метров, глазки также развиваются позже, чем глазки, находящиеся ближе к почве, поэтому молодые побеги начинают расти, когда минует опасность весенних заморозков.

Еще одним важным преимуществом горизонтальных шпалер является простота обрезки растений.

Как показывает опыт, использование рабочей силы и сельскохозяйственной техники в виноградарстве носит неравномерный характер, имеет большие колебания в течение года, особенно на укрывных виноградниках, где по климатическим условиям виноградную лозу необходимо осенью укрывать землей, весной открывать кусты, производить сухую подвязку к шпалерам в очень короткие сроки.

Что касается сортового состава многолетних насаждений, то он насчитывает 27 позиций.

Подробная их характеристика представлена в нижеследующей таблице.

Таблица 7 - Сортовой состав и структура многолетних насаждений

Как видно из таблицы общая площадь насаждений равна 562,9га., из них занятая плодоносящими растениями составляет 405,9га., то есть 72,1% от общей площади.

Среди них наибольший удельный вес приходится на следующие сорта:

- 'Шардоне' - 36,6% (148га.);

- 'Каберне' - 8,7% (35,4га.);

- 'Красностоп золотовский' - 5,7% (23,3га.);

- 'Первенец магарача' - 5,4% (21,8га.);

- 'Молдова' - 5,3% (21,4га.);

- 'Мускат бархатный' - 5,1% (20,5га.).

Остальные сорта занимают в общей сложности 33,2% площади.

В структуре площадей молодых виноградников наибольшие удельные веса принадлежат следующим сортам:

- 'Первенец магарача' - 35,8% (56,3га.);

- 'Каберне' - 19,8% (31,2га.);

- 'Бианка' - 19,0% (29,9га.);

- 'Кристалл' - 13,6% (21,4га).

При этом на остаток сортового состава молодых насаждений приходится 47,6% от общей их площади.

Рассмотрев сортовой состав виноградников винзавода с количественной стороны, нами считается необходимым дать оценку ему и с качественной стороны, отразив при этом показатели урожайности, себестоимости и рентабельности, как общего показателя эффективности производства винограда.

Для этого целесообразно составить нижеследующую таблицу.

Таблица 8 - Объемы и рентабельность производства винограда

Как видно из таблицы 8, винзавод произвел в 2006г. 2199ц. винограда, что меньше, чем в 2004г. на 15747ц. Это повлекло за собой рост себестоимости производства 1ц. с 1038 до 5314 руб. (на 4276 руб./ц.), при этом выручка снизилась на 11799 тыс. руб. и составила 2006г. 11906 тыс. руб. Эти факты отразились и на рентабельности производства, которая составила в 2006г. 1,9%, против 27,3% в 2004г. Заметим так же и резкое падение урожайности винограда, составившей в 2006г. 5,33 ц./га. (уменьшилась на 32,3 ц./га.).

Причинами столь резких сдвигов в производстве винограда стали стихийные бедствия: засухи и особенно вымерзание многолетних насаждений от весенних заморозков. Кроме этого на спад объемов производства винограда оказывает сильное влияние высокая изреженность виноградников. Осмотр их балансовой комиссией показал, что она составляет в среднем по хозяйству 30%.

От рассмотрения эффективности производства винограда перейдем к показателям, характеризующим промышленное производство.

2.3 Анализ организации и эффективности переработки и реализации винограда на предприятии

Охарактеризовав объемы и рентабельность производства винограда, приступим к анализу промышленного производства.

Таблица 9 - Объемы и рентабельность производства вина

Расчеты показывают, что объемы производства винопродукции составили в 2006г. 129,5 тыс. дал., против 174,1 тыс. дал. в 2004г.

На это снижение главное влияние оказало сокращение выпуска специальных вин с 72,8 до 8 тыс. дал., при росте производства виноматериалов и натуральных вин в общем объеме 20,2 тыс. дал.

Рост рентабельности производства обусловлен тем, что спад выручки гораздо меньше спада себестоимости. Таким образом, рентабельность в 2006г. составила 19,7% против 3,2% в 2004г.

В 2006 году отгруженная продукция соответствовала требованиям нормативно-технической документации.

В течение 2006 года проведено 6 поверок на качество продукции ГУП КК 'Кубань-Качество', с выдачей 'Свидетельства о прохождении контроля качества и безопасности' на всю выпускаемую продукцию. Забракованной продукции не было.

Заключен договор и проводятся работы по изучению причин помутнений и повышению стабильности вин с лабораторией виноделия СКЗНИИСиВ.

В 2006 году было приобретено и внедрено в эксплуатацию следующее импортное оборудование:

1) немецкий ополаскиватель для новой бутылки, производительностью 3000 бут./час;

2) моноблок 'Европа' для розлива и укупорки бутылок корковой пробкой, производительность 3000 бут./час;

3) ротационный вакуумный фильтр 'Schenk';

4) кизельгуровый фильтр TLG 'Oppenheim';

5) было приобретена и смонтирована фильтрационная установка 'Pall', для 'холодной' фильтрации вина;

6) была установлена и запущена новая система учета и контроля ЕГАИС.

По результатам сезона 2006 года коллективом предприятия на основания заключения производственной дегустации и с учетом спроса населения решил выпускать 3 новые для предприятия марки вина: 'Мускат бархатный', 'Изабелла полусладкая', 'Вермут Приморский'.

Но, не смотря на расширение ассортимента, в 2006 году снизилась реализация вина и виноматериалов, этому послужил ряд факторов:

1. так же с изменением законодательства, была увеличена в 2 раза акцизная ставка по специальным винам, вследствие чего была увеличена стоимость выпускаемой продукции по специальным винам, тем самым был снижен объем реализуемой продукции.

2. низкие цены на пивную продукцию;

3. присутствие на рынке дешевых слабоалкогольных напитков и коктейлей;

4. давление конкурентов, выигрывающих на объемах производства и низких ценах;

5. ориентированность потребителей на внешний вид товара, а не на его качество.

При сбыте продукции предприятие использует два канала:

1. прямой (винзавод - потребитель);

2. непрямой (винзавод - розничный торговец- потребитель).

Первый канал товаров осуществляется посредством собственных магазинов, площадью 64 и 72м² . Первый из них расположен на территории винзавода; второй - непосредственно в городе Анапа. Через них реализуется 12% произведенной продукции (2283,6 тыс. руб. выручки в 2006г.).

Основная часть винопродукции (88%) проходит через непрямой канал сбыта. Здесь участвуют города: Воронеж (50%) и Ростов-на-Дону (32%). С ними винзавод 'Приморский' сотрудничает уже более 6 лет, что говорит о прочном и отлаженном сотрудничестве.

В структуре продаж 6% занимают города, покупающие продукцию стихийно и единовременно.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что предприятие использует метод выборочного распределения, делая тем самым свою продукцию для покупателей эксклюзивной. Это, на наш взгляд, не очень подходит для данного вида продукции. Гораздо эффективней был бы метод интенсивного распределения, особенно в летний период наплыва отдыхающих.

Оценивая экономическую эффективность каналов сбыта ГУП винзавод 'Приморский', будем опираться на следующие показатели [5, 6, 7]:

· издержки;

· контроль;

· рентабельность;

· риски.

Издержки предприятия в каждом из сбытовых каналов минимальны, так как оно производит и хранит продукцию. Транспортные расходы по доставке вина к магазину включены в его стоимость.

Наличие собственных магазинов и прочных партнерских связей с Воронежем и Ростовом обуславливают высокую степень контроля над товаропродвижением. Опираясь на это можно сказать, что предприятие застраховано и от риска отмены заказов и спадов в торговле.

Рентабельность магазинов винзавода никогда не опускалась ниже 15%. Это говорит о целесообразности их содержания. Кроме того, продажа винопродукции через них делает винопродукцию исключительной.

Но в организации сбытовой политики ГУП винзавода 'Приморский' имеются и существенные недостатки. Самым значительным из них является отсутствие рекламы на местном рынке. Данную функцию товаропродвижения берут на себя партнеры из Ростова и Воронежа, что влечет за собой потерю части прибыли на местном рынке.

Оценивая все недостатки и преимущества, службу маркетинга можно квалифицировать как довольно эффективную.

2.2 Финансовое состояние и устойчивость ГУП винзавод 'Приморский'

Любая деятельность предприятия начинается с вложения денег, протекает через движение денег и заканчивается результатами, имеющими денежную оценку. Поэтому только финансовый анализ позволяет в комплексе оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, отношения, связанные с денежным потоком, а также финансовое состояние конкретного предприятия [14].

Финансовый анализ ГУП винзавод 'Приморский' начнем с рассмотрения показателей финансовой устойчивости.

Таблица 10 - Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия (на конец года)

Расчеты показывают значительное нестабильное состояние финансовой устойчивости предприятия. Так коэффициент финансовой устойчивости, а вместе с ним и коэффициент концентрации собственного капитала, перестал соответствовать нормативному значению, упав с 0,642 до 0,526 (на 0,116 пункта).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия по нормативу должен быть <1, однако при соответствии рекомендуемому значению он постоянно растет в динамике приближаясь к пороговому значению.

Коэффициент маневренности собственных средств в исследуемых годах приобрел положительную тенденцию, увеличившись с 0,212 до 0,356.

Коэффициент стоимости имущества производственного назначения, при соответствии нормативному значению (> 0,5), в динамике упал с 0,936 до 0,934, то есть практически не изменился.

Помимо относительных существуют и абсолютные показатели финансовой устойчивости. Они позволяют нам определить тип финансовой устойчивости. Для этого составим нижеследующую таблицу.

Таблица 11 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости, тыс. руб.

Более углубленный анализ финансового состояния показал, что в 2004, 2005 и 2006 годах предприятие принадлежит к кризисному типу финансовой устойчивости, кроме этого динамика говорит о постоянном усугублении сложившегося положения.

Об этом свидетельствуют недостаток собственных оборотных средств, собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и общей величины формирования запасов.

С целью более широкого охвата финансового состояния предприятия рассмотрим показатели, характеризующие его ликвидность и платежеспособность. Для этого составим таблицы 12 и 13.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляется на основе характеристики ликвидности его баланса, которая определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами. Это достигается путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с обязательствами, сгруппированными по срочности их погашения [15].

В зависимости от степени ликвидности активы делятся на группы:

· А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения);

· А2 - быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы);

· АЗ - медленно реализуемые активы (долгосрочная дебиторская задолженность, НДС, запасы);

· А4 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

В зависимости от срока погашения обязательства группируют следующим образом:

· П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

· П2 - краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы);

· ПЗ - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы, задолженность по дивидендам);

· П4 - постоянные пассивы (собственные средства предприятия).

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Если одно или несколько неравенств не выполняются, ликвидность баланса не считается абсолютной.

Таблица 12 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб. (на конец года)

Как видно из расчетов баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как по всем годам выполняется только 2 условия из 4 необходимых, а именно: А3>П3, А4<П4.

При комплексной оценке ликвидности баланса ГУП винзавод 'Приморский' необходимо рассчитать общий показатель ликвидности (Л) по формуле:

(2)

Баланс предприятия считается ликвидным при значении этого показателя равном 1, если фактическое значение менее нормативного - нет.

Расчет дал следующие данные по годам исследования:

1) в 2004г. Л=0,780;

2) в 2005г. Л=0,756;

3) в 2006г. Л=0,915.

Таким образом, можно говорить о том, что баланс предприятия в целом неликвиден по всем анализируемым годам.

Для более подробного анализа возможного погашения краткосрочных обязательств необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности.

Таблица 13 - Показатели, характеризующие ликвидность и платежеспособность предприятия (на конец года)

Приведенный анализ говорит о том, что предприятие находится в очень нестабильном положении. Это видно из несоответствия всех табличных значений коэффициентов нормативным значениям.

Можно также заметить, что отрицательную тенденцию в сравниваемых годах приобрели:

1. коэффициент абсолютной ликвидности в 2006 году составил 0,003, что меньше требуемого значения по норме почти в 67 раз;

2. промежуточный коэффициент покрытия уменьшился с 0,156 до 0,101. Здесь наблюдается несоответствие норме в 6,9 раза;

Однако коэффициент текущей ликвидности, при своем несоответствии рекомендуемому значению, в сопоставляемых годах вырос на 0,08 пункта и составил в 2006г. 1,741, что меньше необходимого норматива в 1,1 раза.

Предприятие также не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. Об этом свидетельствует показатель восстановления платежеспособности, который меньше 1.

В связи со сложившимся финансовым состоянием в хозяйстве нами считается необходимым произвести расчет вероятности его банкротства. В настоящее время разработаны и используются несколько методик и моделей прогнозирования банкротства предприятия. Из них наибольшее распространение получили следующие модели [18]:

а) Э. Альтмана;

б) У. Бивера;

в) Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой;

г) Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова и другие.

Мы использовали для оценки вероятности банкротства комплексный коэффициент банкротства (К_КОМП), который предложила рассчитывать О. П. Зайцева по следующей формуле:

(3)

где:

К_УБ - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

К_З - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

К_С - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов - обратная величина показателя абсолютной ликвидности;

К_УР - убыточность реализации продукции, характеризующаяся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

К_ЗСК - соотношение заёмного и собственного капитала;

К_ЗГР - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Весовые значения частных показателей для предприятий были определены экспертным путём. Фактический комплексный коэффициент банкротства необходимо сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: К_УБ = 0; К_З = 1; К_С = 7; К_УР = 0; К_ЗСК = 0,7; К_ЗГР = значение К_ЗГР в предыдущем периоде.

Если при этом фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства предприятия велика, а если меньше - мала.

В нашем случае были получены следующие значения К_КОМП:

1. фактическое - 67,1;

2. нормативное - 1,642.

Отсюда можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства предприятия очень велика. Наибольшим образом на фактическое значение показателя К_КОМП из всех слагаемых формулы О. П. Зайцевой повлиял коэффициент К_С - обратная величина показателя абсолютной ликвидности.

3. Разработка мероприятий организационно-экономической санации ГУП винзавод 'Приморский'

3.1 Оценка экономической эффективности закладки многолетних насаждений

Системный кризис виноградарско-винодельческой отрасли Российской Федерации начался в середине 80-х годов прошедшего столетия в результате начавшейся антиалкогольной кампании.

Последовавший распад СССР, разрыв межрегиональных интеграционных связей, расформирование органов государственного управления агропромышленным комплексом в целом и отраслевым в частности как единым производственно-технологическим формированием, разрушение системно осуществляемого государственного регулирования обусловили целый ряд негативных тенденций. Расстройство финансово-кредитной системы, ценовые диспропорции, отсутствие законодательно организованного рынка винодельческой продукции и вина продолжили развитие этих тенденций.

Результатом этого стало резкое сокращение площадей виноградных насаждений, валовых сборов винограда, снижение продуктивности насаждений.

Одновременно климатические коллизии этого периода выявили негативные особенности в размещении насаждений, слабой экологизации сортиментов, недостаточной адаптивности и продуктивности ряда сортов, что оказало существенное влияние на недобор урожаев и выработку вин [8].

Более подробно нами будут описать внутренние факторы, действующие на предприятии. К наиболее крупным из них относятся: состояние и прогрессивность средств и методов производства, а также уровень их использования; уровень маркетинговых стратегий, а также товарной, ценовой и маркетинговой политики фирмы, уровень ее финансового менеджмента и т.д.

В разрезе данного хозяйства нами были выявлены следующие причины появления острого финансового кризиса [19]:

- сильное недоиспользование основных средств;

- постоянный и чрезвычайно быстрый рост стоимости оборотных средств;

- увеличение продолжительности оборота оборотных средств;

- отсутствие долгосрочного планирования и серьезные проблемы отдела сбыта;

- хронический недостаток собственных источников формирования оборотных средств и, как следствие этого, непомерный рост краткосрочной кредиторской задолженности.

Также хочется заметить, что само производство на предприятии осуществляется исключительно за счет внешней финансовой поддержки. В сопряжении с аспектами, перечисленными выше, хозяйство получило данную неблагоприятную финансовую ситуацию, то есть кризисный тип финансовой устойчивости. Таким образом, винзавод может осуществлять каждый последующий производственный цикл исключительно при внешних денежных вливаниях. Динамика экономических показателей предприятия, как абсолютных, так и относительных, говорит о том, что руководство использует агрессивную стратегию при формировании и оборотных средств, и источников финансирования.

Кроме этого, как было сказано выше, нами был выявлен тот факт, что наибольшее влияние на коэффициент вероятности банкротства (К_КОМП) оказывает, из всех его составляющих, показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов - обратная величина показателя абсолютной ликвидности. Это служит подтверждением неправильности подхода к формированию актива и пассива баланса предприятия, хотя выбранные руководством соответствующие направления и сочетаемы друг с другом [19].

Как видно из экономической и финансовой характеристики, предприятие находится в плачевном финансовом состоянии близком к банкротству. Это требует принятия определенной программы для возвращения хозяйства в нормальный режим функционирования.

Из всех, перечисленных нами в пункте 1.4. мер по выводу предприятия из финансового кризиса, нами были выбраны следующие направления:

I) увеличение объемов производства и продаж продукции, то есть пополнение его собственными оборотными средствами;

II) реструктуризация банковских кредитов.

I) Осуществление роста объемов производства и продаж нами предлагается осуществить через закладку виноградников на имеющихся в общей сложности 372,9га. неиспользуемой земли, в которые входят: 183га. пашни, 21га. пастбищ и 168,9га. изреженных площадей многолетних насаждений.

Для расчета экономической эффективности внедрения предлагаемых мероприятий целесообразно составить нижеследующие вспомогательные таблицы: 14, 15, 16, 17.

Представленная нами таблица 14 составлена с учетом:

- имеющихся на заводе мощностей по переработке и хранению винограда, поэтому в расчетах удельный вес реализуемого винограда в свежем виде принят равным 25% за весь расчетный период;

- норм выхода винопродукции, вследствие этого коэффициент трансформации винограда - составляет 7 дал./ц. [11].

В расчетах мы оперируем прогнозными урожайностью и ценами 2007 - 2021 годов на виноград и продукты его переработки. Основано это на следующих положениях:

Таблица 14 - Исходные данные для расчета динамики денежных потоков

1. годом закладки многолетних насаждений принят 2007;

2. раскорчевка виноградников производится с периодичность в 15 лет.

В связи с этим следующим шагом по определению экономического эффекта программы стал прогноз динамики урожайности, цен на виноград и винопродукцию (таблица 15).

На основании данных первичного учета и статистики, приведенных в нижеследующей таблице, нами был составлен прогноз динамики рассматриваемых показателей в периоде 2007 - 2022 годы. При этом фактические данные по ценам на виноград и винопродукцию за 1995 - 1997 годы нами были отброшены от рассмотрения в виду того, что при аппроксимации функции необходимо использовать только те данные, на которые действовали одинаковые факторы. Также нами не рассматривались фактические данные урожайности и цены на виноград 2006 года, в виду их явной не характерности.

Расчеты проводились по методу наименьших квадратов. Выбор вида кривой осуществлялся по критерию наибольшего значения множественного коэффициента корреляции (), отражающего достоверность аппроксимации, с учетом характерного поведения функции [17]. В качестве аргумента аппроксимируемых функций (х) принят порядковый номер года, с учетом следующих особенностей прогнозирования:

а) для динамики урожайности х=13 в 2007г. и так далее до х=28 в 2022г.;

б) для динамики цен на виноград и винопродукцию х=10 в 2007г. и так далее до х=25 в 2022г.

Полученные зависимости имеют следующие математические характеристики:

- динамика урожайности - подчинена экспоненциальной зависимости и имеет следующую формулу: ;

- динамика цен на виноград - определена по логарифмической функции: ;

- для динамики цен на винопродукцию также характерно подчинение ее зависимости логарифмического вида: .

Графики рассмотренных зависимостей представлены ниже.

Рисунок 2 - Динамика урожайности

Рисунок 3 - Динамика цен на виноград

Рисунок 4 - Динамика цен на винопродукцию

Выше представленные графики содержат:

- ломаные с точками - фактические значения;

- гладкие линии - аппроксимированные функции.

Наглядное представление аппроксимированных функций позволяет сказать нам, что все рассматриваемые показатели (урожайность, цены на виноград и винопродукцию) приобрели тенденцию постоянного плавного роста.

На основании полученных функций нами были рассчитаны прогнозные значения динамики урожайности, цен на виноград и винопродукцию.

Таблица 15 - Прогноз динамики урожайности, цен на виноград и винопродукцию

Таким образом, составив таблицу 15, мы имеем все необходимые данные для расчета динамики денежных потоков от проекта. Если при этом принять допущение того, что планируемая под закладку площадь многолетних насаждений в расчетном периоде не будет изменяться, то доходную часть проекта по каждому году можно определить по следующей формуле, предлагаемой нами:

(4)

где:

Э - экономический эффект от закладки виноградников, тыс. руб.;

Пл - площадь закладки, га.;

Ур - урожайность, ц./га.;

Ц' - средняя цена реализации винограда в свежем виде, тыс. руб./ц.;

Ц' - средняя цена реализации винограда в переработанном виде, тыс. руб./дал.;

б - удельный вес винограда реализуемого в свежем виде, %;

Д - коэффициент трансформации винограда (Д), дал./ц.

Таким образом, приведенная выше нами таблица позволяет рассчитать доходную часть от реализации продукции с учетом изменения урожайности насаждений и цен.

Таблица 16 - Расчет доходной части с учетом динамики урожайности и цен на продукцию

Определив доходную часть, необходимо рассчитать расходы на закладку и обслуживание многолетних насаждений. Для этого, используя данные СКЗНИИСиВ по закладке и обслуживанию виноградников, а также Приказ Минсельхоза РФ 'Об утверждении Порядка предоставления в 2007 году из федерального бюджета субсидий бюджетам субъектов РФ на осуществление государственной поддержки отдельных отраслей сельскохозяйственного производства' от 29 марта 2006г. №94, составим вспомогательную таблицу 17 [1]:

Таблица 17 - Расходы на закладку виноградников и их обслуживание

Завершающим этапом расчета экономической эффективности проекта является сопоставление доходной и расходной частей (таблица 18).

Однако заметим, что сотрудники СКЗНИИСиВ и АЗОС при использовании технологии формировки винограда 'спиральный кордон АЗОС - 1' и новой системы производства винограда в Краснодарском крае гарантируют: повышение продуктивности насаждений на 30%, качества винограда на 15%, снижение затрат на производство на 30 - 40%, экономию капитальных и текущих затрат на 40 тыс. руб./га., скороплодность, возможность механизировать обрезку кустов и уборку урожая.

Поэтому, на вышеизложенных основаниях, в окончательных расчетах нами приняты следующие данные:

1. прогнозная урожайность в периоде 2011 - 2021г. увеличена на 30%;

2. капитальные затраты и затраты на обслуживание снижены на 40 тыс. руб./га.

Для оценки эффективности инвестиционной программы применены следующие показатели:

- чистый приведенный доход;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости;

- рентабельность.

Коэффициент дисконтирования определен, исходя из предполагаемой ставки инфляции. В расчетах нами использовано значение r=10%.

Показатель чистый приведенный доход (NPV) определен для коэффициента дисконтирования 10% и равен 123687,1 тыс. руб.

Показатель срок окупаемости (PP) определен как период времени, в течение которого инвестиции, вложенные в проект, будут возвращены. В наших расчетах значение рассматриваемого показателя составило 8,6 года:

.

Расчет показателя рентабельности инвестиционной программы (PI) - отношение чистых выгод от проекта к инвестиционным затратам, приведенных к единому периоду путем дисконтирования:

.

Значение внутренней нормы доходности (IRR) определено при помощи дополнительной таблицы 20 и составляет 19,3%. Это означает, что при данной ставке и выше показатель NPV будет равен нулю, а при ее росте и принимать отрицательные значения.

.

Наибольшее отрицательное значение накопленного сальдо по проекту составляет 87430,5 тыс. руб. Это есть сумма потребности в дополнительном финансировании программы.

Полученные результаты расчетов представлены нами в нижеследующей таблице:

Таблица 19 - Результаты расчетов экономической эффективности проекта

Таблица 20 - Вспомогательная таблица для расчета IRR проекта

3.2 План реструктуризации банковских долгов

В число мер по выводу хозяйства из финансового кризиса помимо инвестиционного плана закладки виноградников попал и план реструктуризации и выплат банковских кредитов.

Реструктуризация долгов, согласно Федеральному закону от 26. 06. 2002г. №83-ФЗ 'О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей', - это основанное на соглашении прекращение долговых обязательств путем замены указанных обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств [2].

Сама реструктуризация хороша в данной ситуации тем, что позволит предприятию отсрочить выплаты кредитов и расплатиться с долговыми обязательствами на более выгодных для себя условиях.

При этом необходимо принять во внимание следующие существенные условия соглашения о реструктуризации долгов:

- указание размера долга перед каждым кредитором с указанием доли в общем объеме кредиторской задолженности;

- указание условий и порядка реструктуризации долгов;

- положение об обязательстве должника осуществлять платежи одновременно всем кредиторам пропорционально их доле в общем объеме кредиторской задолженности;

- положение об обязательстве должника заключить договор с банком - агентом об открытии счета с особым режимом для проведения расчетов с кредиторами по указанному соглашению;

- указание условий выхода кредиторов из указанного соглашения;

- положение об ответственности должника за неисполнение указанного соглашения, в том числе частичное.

В связи с этим необходимо рассмотреть наличествующую кредиторскую задолженность винзавода.

В структуре пассива баланса на конец 2006г. краткосрочные кредиты и займы имеют удельный вес равный 30,8% валюты баланса, при значении чистой прибыли за отчетный год 3310 тыс. руб. Долгосрочных обязательств винзавод 'Приморский' не имеет.

Структура краткосрочных обязательств винзавода представлена нами в нижеследующей таблице.

Таблица 21 - Структура краткосрочных кредитов и займов ГУП винзавод 'Приморский'

Как видно из таблицы винзавод имеет краткосрочных обязательств на сумму 21770 тыс. руб. Наибольшая задолженность стоит перед организацией Б3 - 8450 тыс. руб., а наибольшая процентная ставка по кредиту наблюдается у организации Б1 - 15% годовых. Таким образом, в конце 2007 года предприятию будет необходимо погасить сумму в общем размере 24938,3 тыс. руб., что сделать, по нашему мнению сделать за счет чистой прибыли не представляется возможным. Единственно возможным вариантом выхода из сложившейся ситуации является изменение условий кредитования винзавода, а именно - сроков кредитования и процентных ставок по кредитам.

Так как ГУП винзавод 'Приморский' имеет очень низкие значения показателей ликвидности и крайне близок к банкротству, то ему необходимы новые условия кредитования, которые включают в себя изменение для каждой из кредитующих организаций процентных ставок по кредитам до 5% годовых и перенос срока погашения задолженности на 9 лет (2016 год).

Таблица 22 - Новые условия кредитования предприятия

Расчеты показывают, что на конец срока кредитования (2016г.) задолженность предприятия составит в общем размере 33772,415 тыс. руб.

Наибольшая сумма долга наблюдается у кредитующей организации Б3 - 13108,723 тыс. руб., при этом наименьшую сумму к погашению имеет кредитор Б2 - 8532,305 тыс. руб.

Удельные веса задолженностей перед кредитующими организациями Б1, Б2 и Б3 остались на прежнем уровне и оставляют 35,9, 25,3 и 38,8% соответственно.

Помимо расчета сумм реструктуризированных долгов нами составлен прогноз 'Отчета о прибылях и убытках' на 2016г., с целью отыскания значения чистой прибыли, из которой будет погашен реструктуризированный кредит.

Для этого были использованы данные пункта 3.1. Также все расчеты были произведены нами аналогично методике пункта 3.1., однако, с включением следующих условий:

1. площадь виноградников равна в 2007г. 394,1га., а начиная с 2012 по 2022г. - 767га., как сумма уже имеющихся у предприятия насаждений и заложенных 372,9га. в 2007г.;

2. урожайность и цены реализации продукции приняты равными прогнозным;

3. себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг составляет 56% от выручки. Основано это на том, что ранее ее значение равнялось 80%, но при внедрении технологических усовершенствований возможно ее сокращение на 30-40% (наших расчетах на 30%);

4. удельный вес винограда, реализуемого в свежем виде равен: в годы с 2007 по 2011 15%, а в период с 2012 по 2022 годы - 25%.

5. увеличения урожайности на уже имеющихся площадях не происходит;

6. услуги и работы выполненные сторонним организациям в расчетах не участвуют;

7. все данные не приводятся к единому моменту времени через прием дисконтирования;

8. удельные веса значений планируемых показателей рассчитаны как средние за последние 5 лет.

Таким образом, базируясь на методике расчетов п. 3.1. и принимая во внимание все вышеперечисленные условия, приведем планируемый отчет о прибылях и убытках в таблице 23.

Таблица 23 - Планируемый отчет о прибылях и убытках

Расчет показал, что чистая прибыль в 2016г. составит 33515,710 тыс. руб., а с учетом ранее накопленных средств 223365,615 тыс. руб. Таким образом, если винзавод возьмет льготный кредит под закладку виноградников в размере 87430,5 тыс. руб. (п. 3.1. - потребность в дополнительном финансировании) сроком на 9 лет под 8,5% годовых, то он в 2016г. погасит и реструктуризированные долги банкам и этот кредит в общей сумме 216109,790 тыс. руб.

Таким образом, рассчитанные показатели эффективности предлагаемых мероприятий свидетельствуют о том, что они экономически обоснованы и позволят ГУП винзаводу 'Приморский' преодолеть финансовый кризис и обеспечить дальнейшее развитие.

Выводы и предложения

Государственное унитарное предприятие винзавод 'Приморский' - мощный производственно-перерабатывающий комплекс, с объемом переработки более 21 тыс. тонн винограда. За предприятием закреплена площадь в размере 856,3га, в том числе занимаемая под многолетними насаждениями 563га.

Из расчетов видно, что в структуре земельных угодий за исследуемые годы наблюдается довольно серьезные сдвиги. Общая земельная площадь сократилась на 24,1% (на 271,7га.), размеры сельхозугодий в 2006г. составили 767га., что на 26,5% ниже, чем в 2004г.

Расчет совокупного балла эффективности размещения многолетних насаждений показал, что предприятие обладает хорошими условиями для возделывания винограда (С>100).

Среднегодовая численность работников предприятия в рассматриваемом периоде снижается. Данный показатель в 2006г. составляет 156 чел., что меньше чем в 2004г. на 100чел. Изменение среднегодовой численности сотрудников произошло главным образом за счет уменьшения на 34,7% постоянных работников. Эта тенденция сокращения штата сотрудников предприятия является негативной. Сложившаяся ситуация текучести кадров отягощается еще и тем, что это явление в динамике приобрело стабильность.

Рассматривая коэффициент использования труда можно сказать, что в производственных процессах персонал был использован более чем на 100%. Вследствие улучшения трудовой дисциплины, данный показатель заметно возрос и составил в 2006г. 1,151.

Так же нами посчитано, что за счет более полного использования фонда рабочего времени стоимость произведенной продукции в 2006г. увеличилась на 5,76 тыс. руб.

Стоимость основных фондов в сопоставляемых периодах снизилась на 38,0% и составила в 2006г. 40177 тыс. руб. Данный факт главным образом повлиял на уменьшение фондообеспеченности предприятия с 62,1 до 52,4 тыс. руб. (на 15,6%).

При этом фондовооруженность труда возросла на 1,7% и составила 257,5 тыс. руб. Причиной этому послужил разрыв между темпами роста стоимости основных средств (62%) и численности работников (60,9%).

По аналогичной причине увеличилась и фондоотдача. В сопоставлении 2004 и 2006 года общий ее рост составляет 0,6%, а увеличение фондоотдачи активной части фондов достигло 84,5%.

Сильное снижение (на 32,7%) чистой прибыли главным образом повлияло на снижение фондорентабельности и нормы прибыли. Оба показателя приобрели негативную тенденцию спада и составили в 2006г. 8,2 и 3,8% соответственно.

Однако общая стоимость оборотных средств постоянно растет. Сравнив 2004 и 2006 годы можно увидеть, что увеличение рассматриваемого показателя составляет 11273,5 тыс. руб. Главным образом это произошло за счет роста стоимости затрат в незавершенном производстве.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств предприятия занимают по всем годам запасы - более 90% в 2006г. Из них затраты в незавершенном производстве занимают первое место (более 75%) и имеют большой темп роста (146,1%). Тенденция постоянного роста запасов может свидетельствовать о плохой сбытовой политике предприятия.

Анализ оборачиваемости оборотных средств показал, что снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, вследствие отставания темпов роста выручки от темпов роста среднегодовой стоимости оборотных средств, повлекло за собой увеличение продолжительности оборота с 182 до 385 дней. Этот факт неблагоприятен для предприятия.

Спад коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности отрицательно повлиял на период погашения дебиторской задолженности, увеличив его с 19 до 33 дней.

При этом выручка от реализации в целом по хозяйству упала с 70165 до 43765 тыс. руб., то есть на 37,6%.

Наибольшим сдвигом в динамике выручки по абсолютному значению явилось снижение прибыли от реализации винограда на 11799 тыс. руб. (т. е. на 49,8%). Приведенная таблица говорит нам о том, что в динамике удельный вес винопродукции в исследуемых годах подвергся наибольшим изменениям, увеличившись на 8,2%.

Наибольший удельный вес по всем годам в структуре продукции занимает винопродукция. Но стоимость снизилась в 2006г. и составила 19030 тыс. руб., при увеличении удельного веса с 35,3% до 43,5%.

Что касается сортового состава многолетних насаждений, то он насчитывает 27 позиций.

Как видно из таблицы общая площадь насаждений равна 563,1га., из них занятая плодоносящими растениями составляет 405,9га., то есть 72,1% от общей площади.

Как видно из таблицы 8, винзавод произвел в 2006г. 2199ц. винограда, что меньше, чем в 2004г. на 15747ц. Это повлекло за собой рост себестоимости производства 1ц. с 1038 до 5314 руб. (на 4276 руб./ц.), при этом выручка снизилась на 11799 тыс. руб. и составила 2006г. 11906 тыс. руб. Эти факты отразились и на рентабельности производства, которая составила в 2006г. 1,9%, против 27,3% в 2004г. Заметим так же и резкое падение урожайности винограда, составившей в 2006г. 5,33 ц./га. (уменьшилась на 32,3 ц./га.).

Причинами столь резких сдвигов в производстве винограда стали стихийные бедствия: засухи и особенно вымерзание многолетних насаждений от весенних заморозков. Кроме этого на спад объемов производства винограда оказывает сильное влияние высокая изреженность виноградников. Осмотр их балансовой комиссией показал, что она составляет в среднем по хозяйству 30%.

Объемы производства винопродукции составили в 2006г. 129,5 тыс. дал., против 174,1 тыс. дал. в 2004г.

На это снижение главное влияние оказало сокращение выпуска специальных вин с 72,8 до 8 тыс. дал., при росте производства виноматериалов и натуральных вин в общем объеме 20,2 тыс. дал.

Рост рентабельности производства обусловлен тем, что спад выручки гораздо меньше спада себестоимости. Таким образом, рентабельность в 2006г. составила 19,7% против 3,2% в 2004г.

Расчеты показывают и значительное нестабильное состояние финансовой устойчивости предприятия. Так коэффициент финансовой устойчивости, а вместе с ним и коэффициент концентрации собственного капитала, перестал соответствовать нормативному значению, упав с 0,642 до 0,526 ( на 0,116 пункта).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия по нормативу должен быть <1, однако при соответствии рекомендуемому значению он постоянно растет в динамике приближаясь к пороговому значению.

Более углубленный анализ финансового состояния показал, что в 2004, 2005 и 2006 годах предприятие принадлежит к кризисному типу финансовой устойчивости, кроме этого динамика говорит о постоянном усугублении сложившегося положения.

Об этом свидетельствуют недостаток собственных оборотных средств, собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и общей величины формирования запасов.

Кроме того баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как по всем годам выполняется только 2 условия из 4 необходимых, а именно: А3>П3, А4<П4.

Комплексная оценка ликвидности баланса ГУП винзавод 'Приморский' показала, что баланс предприятия в целом неликвиден по всем анализируемым годам.

Приведенный анализ ликвидности говорит о том, что предприятие находится в очень нестабильном положении. Это видно из несоответствия всех табличных значений коэффициентов нормативным значениям. Так коэффициент абсолютной ликвидности в 2006 году составил 0,003, что меньше требуемого значения по норме почти в 67 раз;

Предприятие также не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. Об этом свидетельствует показатель восстановления платежеспособности, который меньше 1.

В связи со сложившимся финансовым состоянием в хозяйстве нами был проведен расчет вероятности его банкротства по формуле формулы О. П. Зайцевой, который показал, вероятность банкротства предприятия очень велика.

Как видно из экономической и финансовой характеристики, предприятие находится в плачевном финансовом состоянии близком к банкротству. Это требует принятия определенной программы для возвращения хозяйства в нормальный режим функционирования.

Из всех, перечисленных нами в пункте 1.4. мер по выводу предприятия из финансового кризиса, нами были выбраны следующие направления:

I) увеличение объемов производства и продаж продукции, то есть пополнение его собственными оборотными средствами;

II) реструктуризация банковских кредитов.

Для оценки эффективности инвестиционной программы нами были применены следующие показатели:

- чистый приведенный доход;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости;

- рентабельность.

Коэффициент дисконтирования определен, исходя из предполагаемой ставки инфляции. В расчетах нами использовано значение r=10%.

Показатель чистый приведенный доход (NPV) определен для коэффициента дисконтирования 10% и равен 123687,1 тыс. руб.

Показатель срок окупаемости (PP) определен как период времени, в течение которого инвестиции, вложенные в проект, будут возвращены. В наших расчетах значение рассматриваемого показателя составило 8,6 года.

Расчет показателя рентабельности инвестиционной программы (PI) - отношение чистых выгод от проекта к инвестиционным затратам, приведенных к единому периоду путем дисконтирования. В наших расчетах его значение равно 176,2%.

Значение внутренней нормы доходности (IRR) определено при помощи дополнительной таблицы 18 и составляет 19,3%. Это означает, что при данной ставке и выше показатель NPV будет равен нулю, а при ее росте и принимать отрицательные значения.

Наибольшее отрицательное значение накопленного сальдо по проекту составляет 87430,5 тыс. руб. Это есть сумма потребности в дополнительном финансировании программы.

Так как ГУП винзавод 'Приморский' имеет очень низкие значения показателей ликвидности и крайне близок к банкротству, то ему необходимы новые льготные условия кредитования, которые включают в себя изменение для каждой из кредитующих организаций процентных ставок по кредитам до 5% годовых и перенос срока погашения задолженности на 9 лет (2016 год).

Расчеты показывают, что на конец срока кредитования (2016г.) задолженность предприятия составит в общем размере 216109,790 тыс. руб.

Расчеты показывают, что на конец срока кредитования (2016г.) при новых условиях задолженность предприятия составит в общем размере 33772,415 тыс. руб.

Наибольшая сумма долга при этом наблюдается у кредитующей организации Б3 - 13108,723 тыс. руб., при этом наименьшую сумму к погашению имеет кредитор Б2 - 8532,305 тыс. руб.

Удельные веса задолженностей перед кредитующими организациями Б1, Б2 и Б3 остались на прежнем уровне и оставляют 35,9, 25,3 и 38,8% соответственно.

Помимо расчета сумм реструктуризированных долгов нами составлен прогноз 'Отчета о прибылях и убытках' на 2016г., с целью отыскания значения чистой прибыли, из которой будет погашен реструктуризированный кредит.

Расчет показал, что чистая прибыль в 2016г. составит 33515,710 тыс. руб., а с учетом ранее накопленных средств 223365,615 тыс. руб. Таким образом, если винзавод возьмет льготный кредит под закладку виноградников в размере 87430,5 тыс. руб. (п. 3.1. - потребность в дополнительном финансировании) сроком на 9 лет под 8,5% годовых, то он в 2016г. погасит и реструктуризированные долги банкам и этот кредит в общей сумме 216109,790 тыс. руб.

Таким образом, рассчитанные показатели эффективности предлагаемых мероприятий свидетельствуют о том, что они экономически обоснованы и позволят ГУП винзаводу 'Приморский' преодолеть финансовый кризис и обеспечить дальнейшее развитие.

В связи с вышеизложенным нами предлагается:

1. начать процедуру досудебной санации предприятия;

2. более детально разработать план закладки виноградников;

3. реструктуризировать имеющиеся долги и взять кредит под инвестиционную программу.

Список использованной литературы

1. Приказ Минсельхоза РФ 'Об утверждении Порядка предоставления в 2007 году из федерального бюджета субсидий бюджетам субъектов РФ на осуществление государственной поддержки отдельных отраслей сельскохозяйственного производства' от 29. 04. 2006г. №94.

2. Федеральный закон 'О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей' №83-ФЗ от 26. 06. 2002г.

3. Федеральный закон 'О несостоятельности (банкротстве)' от 26 октября 2002г. №127-ФЗ.

4. Федеральный закон 'О государственных и муниципальных унитарных предприятиях' от 14. 11. 2002г. №161-ФЗ.

5. Ховард К., Эриашвили Э. К. Маркетинг. М., 1998, 225с.

6. Маркетинг. Под ред. академика Романова А. Н. М., 1995, 560с.

7. Котлер Ф. Маркетинг. М., 1991, 436с.

8. Егоров Е. А., Аджиев А. М. и другие. Виноградарство России: настоящее и будущее. Махачкала, 2004, 438с.

9. Багмут А. А., Бабалыков А. М. и другие. Рабочая тетрадь и методические указание для проведения практических занятий по курсу 'Управление производством'. Краснодар, 2002, 128с.

10. Багмут А. А., Гулаков В. Г. Активное управление предприятиями АПК. Краснодар, 2005, 587с.

11. Сборник основных правил, технологических инструкций и нормативных материалов по производству винодельческой продукции. Под ред. Академика Саришвили Н. Г. М., Россельхозакадемия, 2006, 520с.

12. Балычев С. Ю., Батьковский М. А., Хрусталев Ю. Е. Финансовое оздоровление и развитие предприятия. М., Гипростроймост, 2003, 243с.

13. Юн Г. Б. Методология антикризисного управления. М., Дело, 2004, 432с.

14. Ильин А. И. Планирование на предприятии. Мн., Новое издание, 2003, 635с.

15. Анискин Ю. П., Павлова А. М. Планирование и контроллинг. М., Омега-Л, 2005, 280с.

16. Бобылева А. З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика. 2-е изд., испр. - М.: Дело, 2004, 256с.

17. Григулецкий В. Г., Ященко З. В. Высшая математика для экономистов. Краснодар, КГАУ, 2001, 640с.

18. Гончаров А. И., Барулин С. В., Теренььева М. В. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика. М.: Ось-89, 2004, 544с.

19. Сорокина И. А. Деньги. Финансы. Кредит. Краснодар, КГАУ, 2001, 229с.