Рефераты - Афоризмы - Словари
Русские, белорусские и английские сочинения
Русские и белорусские изложения

Финансовый анализ ОАО "Уралкалий"

Работа из раздела: «Бухгалтерский учет и аудит»

/

Финансовый анализ ОАО 'Уралкалий'

1. Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Для составления вертикального и горизонтального анализа по предприятию ОАО 'Уралкалий' представим бухгалтерский анализ за 2010-2012 гг. (Таблица 1).

Таблица 1 - Бухгалтерский баланс ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Актив

на 31 декабря 2010 г.

на 31 декабря 2011 г.

на 31 декабря 2012 г.

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

9036

9442

35199777

Результаты исследований и разработок

313

163

24830

Нематериальные поисковые активы

0

0

0

Материальные поисковые активы

0

0

0

Основные средства

42959081

67496715

70939632

в т.ч: незавершенное строительство

22239028

26144673

26793659

Доходные вложения в материальные ценности

305310

1816609

383537

Финансовые вложения

2160391

53169587

14355857

Отложенные налоговые активы

0

0

0

Прочие внеоборотные активы

235482

62895912

108626

Итого по разделу I

45669613

185388428

121012259

II. Оборотные активы

Запасы

3088128

5349915

5474753

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1794699

2682880

1348122

Дебиторская задолженность

7174554

19496862

28699990

Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)

0

158

158

Денежные средства и денежные эквиваленты

11016944

20741421

40776090

Прочие оборотные активы

413767

13588701

423392

Итого по разделу II

23488092

61859937

76722505

Баланс

69157705

247248365

197734764

Пассив

на 31 декабря 2010 г.

на 31 декабря 2011 г.

на 31 декабря 2012 г.

III. Капитал и резервы

Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей)

1062195

1547319

1468008

Собственные акции, выкупленные у акционеров

0

-24675

0

Переоценка внеоборотных активов

1892005

2999731

2952074

Добавочный капитал (без переоценки)

816959

15902925

0

Резервный капитал

159329

232098

220201

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

44527297

79427584

53678145

Итого по разделу III

48457785

100084982

58318428

IV. Долгосрочные обязательства

Заемные средства

17304874

106829295

119418412

Отложенные налоговые обязательства

588641

1565950

6692670

Оценочные обязательства

0

0

0

Прочие обязательства

0

0

0

Итого по разделу IV

17893515

108395245

126111082

V. Краткосрочные обязательства

Заемные средства

3040

6724324

4767290

Кредиторская задолженность

2796542

29685347

7339951

Доходы будущих периодов

6823

13842

11076

Оценочные обязательства

0

2344625

1186937

Прочие обязательства

0

0

0

Итого по разделу V

2806405

38768138

13305254

Баланс

69157705

247248365

197734764

бухгалтерский имущественный платежеспособность финансовый

По данным бухгалтерской отчетности проанализируем внеоборотные и оборотные активы с помощью вертикального анализа, т.е. рассчитаем удельные веса статей баланса, чтобы выявить, какие из них занимают наиболее важное место в составе активов предприятия (Таблица 2).

На основе таблицы построим диаграммы, отражающие наибольшие по величине оборотные и внеоборотные средств предприятия (Рисунок 1, Рисунок 2).

Таким образом, видим, что колоссальную долю в структуре внеоборотных активов в 2010 году занимали основные средства - 94%, в 2011 году также наибольший процент имели основные средства (36,4%), а также финансовые вложения (28,7%) и прочие внеоборотные активы (34%). В 2012 году доля основных средств снова увеличивается почти до 59%, но финансовые вложения уменьшились до 12%; доля прочих внеоборотных активов значительно уменьшилась и составила менее 1%.

Таблица 2 - Вертикальный анализ ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Показатели

на 31 декабря 2010 г.

на 31 декабря 2011 г.

на 31 декабря 2012 г.

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

9036

0,02

9442

0,01

35199777

29,1

Результаты исследований и разработок

313

0,0007

163

0,0001

24830

0,02

Нематериальные поисковые активы

0

0

0

0

0

0

Материальные поисковые активы

0

0

0

0

0

0

Основные средства

42959081

94,1

67496715

36,4

70939632

58,6

Доходные вложения в материальные ценности

305310

0,7

1816609

1,0

383537

0,3

Финансовые вложения

2160391

4,7

53169587

28,7

14355857

11,9

Отложенные налоговые активы

0

0

0

0

0

0

Прочие внеоборотные активы

235482

0,5

62895912

33,9

108626

0,1

Итого по разделу I

45669613

100

185388428

100

121012259

100

II. Оборотные активы

Запасы

3088128

13,15

5349915

8,65

5474753

7,14

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1794699

7,64

2682880

4,34

1348122

1,76

Дебиторская задолженность

7174554

30,55

19496862

31,52

28699990

37,41

Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)

0

0

158

0,0003

158

0,0002

Денежные средства и денежные эквиваленты

11016944

46,9

20741421

33,53

40776090

53,15

Прочие оборотные активы

413767

1,76

13588701

22

423392

0,55

Итого по разделу II

23488092

100

61859937

100

76722505

100

В структуре оборотных активов в 2010 году почти половину составили денежные средства 47%, дебиторская задолженность занимает 30,5%, запасы - 13%; в 2011 году доля денежных средств и денежных эквивалентов снизилась до 33,5%, запасы уменьшились до 8,6%, а дебиторская задолженность составила 31,5%; в 2012 году больше половины всех оборотных средств составили денежные средства - 53%, дебиторская задолженность - 37,4%, запасы - 7%. По 2012 г. основную долю занимают основные средства и финансовые вложения, а также - нематериальные активы, в 2011 г. - прочие внеоборотные активы.

Рисунок 1 - Структура внеоборотных активов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., %

Рисунок 2 - Структура оборотных активов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., %

Далее выявим тенденции изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности с помощью горизонтального анализа, т.е. рассчитаем абсолютные отклонения и темпы роста.

Таблица 3 - Горизонтальный анализ ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Актив

на 31 декабря 2010 г.

на 31 декабря 2011 г.

на 31 декабря 2012 г.

АО

Темп роста

2011-2010

2012-2011

2011-2010

2012-1011

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

9036

9442

35199777

406

35190335

104,5

372800

Результаты исследований и разработок

313

163

24830

-150

24667

52,1

15233,1

Нематериальные поисковые активы

0

0

0

0

0

-

-

Материальные поисковые активы

0

0

0

0

0

-

-

Основные средства

42959081

67496715

70939632

24537634

3442917

157,1

105,1

в т.ч: незавершенное строительство

22239028

26144673

26793659

3905645

648986

117,6

102,5

Доходные вложения в материальные ценности

305310

1816609

383537

1511299

-1433072

595,0

21,1

Финансовые вложения

2160391

53169587

14355857

51009196

-38813730

2461,1

27,0

Отложенные налоговые активы

0

0

0

0

0

-

-

Прочие внеоборотные активы

235482

62895912

108626

62660430

-62787286

26709,4

0,2

Итого по разделу I

45669613

185388428

121012259

139718815

-64376169

405,9

65,3

II. Оборотные активы

0

0

0

0

0

-

-

Запасы

3088128

5349915

5474753

2261787

124838

173,2

102,3

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1794699

2682880

1348122

888181

-1334758

149,5

50,2

Дебиторская задолженность

7174554

19496862

28699990

12322308

9203128

271,8

147,2

Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)

0

158

158

158

0

-

100

Денежные средства и денежные эквиваленты

11016944

20741421

40776090

9724477

20034669

188,3

196,6

Прочие оборотные активы

413767

13588701

423392

13174934

-13165309

3284,1

3,1

Итого по разделу II

23488092

61859937

76722505

38371845

14862568

263,4

124,0

Баланс

69157705

247248365

197734764

178090660

-49513601

357,5

80,0

Пассив

III. Капитал и резервы

Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей)

1062195

1547319

1468008

485124

-79311

145,7

94,9

Собственные акции, выкупленные у акционеров

0

-24675

0

-24675

24675

-

0

Переоценка внеоборотных активов

1892005

2999731

2952074

1107726

-47657

158,5

98,4

Добавочный капитал (без переоценки)

816959

15902925

0

15085966

-15902925

1946,6

0

Резервный капитал

159329

232098

220201

72769

-11897

145,7

94,9

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

44527297

79427584

53678145

34900287

-25749439

178,4

67,6

Итого по разделу III

48457785

100084982

58318428

51627197

-41766554

206,5

58,3

IV. Долгосрочные обязательства

0

0

0

Заемные средства

17304874

106829295

119418412

89524421

12589117

617,3

111,8

Отложенные налоговые обязательства

588641

1565950

6692670

977309

5126720

266,0

427,4

Оценочные обязательства

0

0

0

0

0

-

-

Прочие обязательства

0

0

0

0

0

-

-

Итого по разделу IV

17893515

108395245

126111082

90501730

17715837

605,8

116,3

V. Краткосрочные обязательства

Заемные средства

3040

6724324

4767290

6721284

-1957034

221194,9

70,9

Кредиторская задолженность

2796542

29685347

7339951

26888805

-22345396

1061,5

24,7

Доходы будущих периодов

6823

13842

11076

7019

-2766

202,9

80,0

Оценочные обязательства

0

2344625

1186937

2344625

-1157688

-

50,6

Прочие обязательства

0

0

0

0

0

-

-

Итого по разделу V

2806405

38768138

13305254

35961733

-25462884

1381,4

34,3

Баланс

69157705

247248365

197734764

178090660

-49513601

357,5

80,0

Общая величина внеоборотных активов за 2011 год в целом увеличилась за счет всех статей, кроме результатов исследований и разработок - они уменьшились на сумму 150 тыс. руб. Вложений в материальные и нематериальные поисковые активы не производилось. Заметно возросли основные средства (это говорит о том, что организация стремительно развивается), доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения, а также прочие внеоборотные активы компании. Сумма оборотных активов за 2011 год возросла на 38371845 тыс. руб. за счет увеличения всех показателей. Так, дебиторская задолженность увеличилась на 12322308 тыс. руб., прочие оборотные активы - на сумму 38371845 тыс. руб. Общий итог по разделу 'Капитал и резервы' изменился в большую сторону - на 51627197 тыс. руб., в то же время собственные акции, выкупленные у акционеров, уменьшились на 24675 тыс. руб. Остальные статьи имели положительную динамику, в особенности добавочный капитал - он увеличился на 15085966 тыс. руб. Суммарная величина долгосрочных и краткосрочных обязательств также увеличилась, долгосрочных - на 90501730 тыс. руб., краткосрочных - на 35961733 тыс. руб., в том числе величина долгосрочных кредитов и займов повысилась на 89524421 тыс. руб., отложенных налоговых обязательств - на 977309 тыс. руб., краткосрочных кредитов и займов - на 6721284 тыс. руб., кредиторской задолженности - на сумму 26888805 тыс. руб.

В 2012 году активы предприятия снизились, в том числе за счет уменьшения объема внеоборотных активов: он уменьшился по сравнению с 2011 годом на 64376169 тыс.руб., или на 34,7% за счет изменения доходных вложений в материальные ценности - на 1433072 тыс. руб., и финансовых вложений - на 38813730 тыс. руб., и прочих внеоборотных активов - на 62787286 тыс. руб.Спад финансовых вложений говорит о том, что организация в отчетном году не имела возможности вложить свободные денежные средства в данный вид внеоборотных активов. В то же время нематериальные активы увеличились на 35190335 тыс. руб., что является положительной тенденцией. За счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг увеличивается их наукоемкость, что имеет большое значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг. Следовательно, увеличивается показатель 'Результаты исследований и разработок'.

Общая величина оборотного капитала за 2012 год увеличилась на сумму 14862568 тыс. руб., или на 24% по сравнению с 2011 годом вследствие возрастания запасов, дебиторской задолженности и денежных средств и денежных эквивалентов. В то же время сократилась величина налога на добавленную стоимость - на сумму 1334758 тыс. руб., а также прочих оборотных активов - на 13165309 тыс. руб.

Итог по разделу 'Капитал и резервы' в целом уменьшился в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 41766554 тыс. руб. за счет снижения всех показателей, кроме величины собственных акций, выкупленных у акционеров - она увеличилась обратно на 24675 тыс. руб. Заметно уменьшился добавочный капитал - на 15902925 тыс. руб., сумма непокрытого убытка составила 25749439 тыс. руб.

Увеличилась за 2012 год сумма долгосрочных обязательств - на 17715837 тыс. руб., в основном за счет динамики показателя отложенных налоговых обязательств компании. Краткосрочные обязательства имели, как и в 2011 году, отрицательную динамику (уменьшились на 49513601 тыс. руб.), вследствие уменьшения кредиторской задолженности, суммы заемного капитала и оценочных обязательств.

В целом валюта баланса увеличилась в 2011 году по сравнению с 2010 увеличилась на 178090660 тыс. руб. (темп роста - 357,5 тыс. руб.), однако в 2012 году баланс уменьшился на 49513601 тыс. руб.

Для наглядного представления по проведенному анализу построим график, отражающий динамику разделов баланса (Рисунок 3).

Рисунок 3 - Динамика основных разделов баланса ОАО 'Уралкалий', тыс. руб.

По данному рисунку видно, что все разделы баланса с 2010 по 2011 год увеличились, в особенности внеоборотные активы и долгосрочные обязательства. В 2012 году снизилась величина внеоборотных активов, сумма капитала и резерва, а также краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства и оборотные средства также увеличились.

2. Анализ имущественного состояния

Для проведения и систематизации аналитических расчетов, проводимых с целью оценки финансового состояния предприятия и его изменений, составим сравнительный аналитический баланс (Таблица 4).

Таблица 4- Аналитический баланс ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Наименование статей / разделов баланса

2010

2011

2012

Актив

1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)

45669613

185388428

121012259

2. Мобильные средства (Оборотные активы)

23488092

61859937

76722505

2.1 Материальные оборотные средства (Запасы)

3088128

5349915

5474753

2.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)

20399964

56510022

71247752

2.3 Прочие оборотные активы

413767

13588701

423392

Баланс

69157705

247248365

197734764

Пассив

1. Собственные средства

48457785

100084982

58318428

2. Заемные средства

20699920

147163383

139416336

2.1 Долгосрочные кредиты и займы

17304874

106829295

119418412

2.2 Краткосрочные кредиты и займы

3040

6724324

4767290

2.3 Кредиторская задолженность

2796542

29685347

7339951

2.4 Прочие обязательства

595464

3924417

7890683

Баланс

69157705

247248365

197734764

Проведем оценку структуры при помощи методики вертикального анализа (Таблица 5).

Анализ структуры актива показал, что в 2010 году наибольшую долю занимали внеоборотные активы - 66%, а также оборотные активы - 34%, денежные средства - 29,5%; остальные разделы занимают незначительную часть в структуре баланса. В 2011 году основную часть также занимают иммобилизованные средства - 75%, мобильные средства - 25%, денежные средства - 23%. В 2012 году наибольшую долю заняли оборотные активы - 38,8%, денежные средства - 35,8%.

Таблица 5 - Анализ структуры баланса ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., % (вертикальный анализ)

Наименование статей / разделов баланса

2010

2011

2012

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

Актив

1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)

45669613

66

185388428

75

5474753

2,8

2. Мобильные средства (Оборотные активы)

23488092

34

61859937

25

76722505

38,8

2.1 Материальные оборотные средства (Запасы)

3088128

4,5

5349915

2,2

5474753

2,8

2.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)

20399964

29,5

56510022

22,9

70824360

35,8

2.3 Прочие оборотные активы

413767

0,6

13588701

5,5

423392

0,2

Баланс

69157705

100

247248365

100

197734764

100

Пассив

1. Собственные средства

48457785

70,1

100084982

40,5

58318428

29,5

2. Заемные средства

20699920

29,9

147163383

59,5

139416336

70,5

2.1 Долгосрочные кредиты и займы

17304874

25

106829295

43,2

119418412

60,4

2.2 Краткосрочные кредиты и займы

3040

0,004

6724324

2,7

4767290

2,4

2.3 Кредиторская задолженность

2796542

4

29685347

12

7339951

3,7

2.4 Прочие краткосрочные пассивы

595464

0,9

3924417

1,6

7890683

4

Баланс

69157705

100

247248365

100

197734764

100

Анализ структуры пассива показал, что в 2010 году наибольшую долю заняли собственные средства - 70,1%; заемные средства составили 29,9%, большую долю из которых составили долгосрочные кредиты и займы - 25%. В 2011 году показатели изменились: большую долю занимают заемные средства - 59,5% (из которых 43,2% - долгосрочные кредиты и займы), тогда как собственные средства - всего лишь 40,5%. Это говорит оснижении финансовой устойчивости предприятия. Данная тенденция проявилась и в 2012 году - собственные средства составили 29,5%, обязательства - 70,5%.

По составленному аналитическому балансу строим гистограмму, отражающую структуру активов и пассивов (Рисунок 4).

Рисунок 4 - Структура активов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., %

Составим горизонтальный анализ статей баланса (Таблица 6).

Из таблицы видно, что с 2010 по 2011 гг. увеличились все разделы баланса предприятия. В составе актива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли внеоборотных активов (темп роста - 405,9%); в составе мобильных средств значительно (в 33 раз) повысилась доля денежных средств, расчетов. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза. В составе пассива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли заемных средств (темп роста - 710,9%), в том числе краткосрочных кредитов и займов (темп роста 221195%) и кредиторской задолженности - 1061,5%. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза (на 178090660 тыс.руб. по сравнению с прошлым периодом).

В 2012 году произошло уменьшение многих разделов баланса, в том числе в составе актива - внеоборотных средств (темп роста - 2,95%), прочих оборотных активов (темп роста - 3,12%). Запасы и денежные средства и расчеты незначительно увеличились.

Таблица 6 - Анализ динамики статей баланса ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб. (Горизонтальный анализ)

Наименование разделов баланса

2010

2011

2012

АО

Темп роста

2011-2010

2012-2011

2011-2010

2012-1011

Актив

1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)

45669613

185388428

5474753

139718815

-179913675

405,9

2,95

2. Мобильные средства (Оборотные активы)

23488092

61859937

76722505

38371845

14862568

263,4

124

2.1 Материальные оборотные средства (Запасы)

3088128

5349915

5474753

2261787

124838

173,2

102,3

2.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)

20399964

56510022

70824360

36110058

14314338

277

125

2.3 Прочие оборотные активы

413767

13588701

423392

13174934

-13165309

3284

3,12

Баланс

69157705

247248365

197734764

178090660

-49513601

357,5

80

Пассив

1. Собственные средства

48457785

100084982

58318428

51627197

-41766554

206,5

58,3

2. Заемные средства

20699920

147163383

139416336

126463463

-7747047

710,9

94,7

2.1 Долгосрочные кредиты и займы

17304874

106829295

119418412

89524421

12589117

617,3

111,8

2.2 Краткосрочные кредиты и займы

3040

6724324

4767290

6721284

-1957034

221195

70,9

2.3 Кредиторская задолженность

2796542

29685347

7339951

26888805

-22345396

1061,5

24,73

2.4 Прочие краткосрочные пассивы

595464

3924417

7890683

3328953

3966266

659,1

201,1

Баланс

69157705

247248365

197734764

178090660

-49513601

357,5

80

В составе пассива сократилась доля как собственных (темп роста 58,3%), так и заемных (темп роста 94,74%) средств. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 11,8%, прочие краткосрочные пассивы - на 101,%, краткосрочные заемные средства снизились на 29,1%, кредиторская задолженность - на 75,3%. В общем итоге валюта снизилась на 49513601 тыс. руб. (на 20% меньше, чем в 2011 году). Уменьшение валюты баланса - сигнал о некотором сворачивании деятельности предприятия. Однако, данное явление может быть вызвано не только снижением платежеспособности. Иногда это бывает следствием так называемой 'чистки' баланса, а именно освобождения от лишних связей с другими субъектами. Поэтому в дальнейшем необходимо оценить платежеспособность предприятия и определить коэффициент ликвидности, учитывая при этом величину оборотного (рабочего) капитала.

Проследим на графике динамику основных разделов баланса ОАО 'Уралкалий'.

Рисунок 5 - Динамика основных разделов баланса ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Следующим этапом анализа имущественного состояния предприятия является оценка актива баланса и основных средств производства (Таблица 7).

Чем выше значение доли основных средств в активах, тем лучше предприятие обеспечено необходимым для производства и реализации товаров и услуг оборудованием, зданиями. Как видно из таблицы 7, в 2011 году данный показатель уменьшился более чем в 2 раза, что свидетельствует о снижении имущественного потенциала предприятия. В 2012 году он увеличился до 36%.

Таблица 7 - Основные показатели имущественного положения ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Наименование показателя

2010

2011

2012

Доля основных средств в активах, %

62,1

27,3

35,9

Основные средства, тыс.руб.

42959081

67496715

70939632

Активы, тыс.руб.

69157705

247248365

197734764

Доля активной части основных средств в активах, %

43

32,9

69,2

Активная часть основных средств, тыс.руб.

18482381

22234458

49120334

Коэффициент износа основных средств

0,4

0,4

0,4

Накопленная амортизация основных средств, тыс.руб.

10355228

13413033

32422008

Первоначальная стоимость основных средств, тыс.руб.

27590520

34133086

73774050

Коэффициент износа активной части основных средств

0,4

0,4

0,3

Накопленная амортизация активной части основных средств, тыс.руб.

7366356

9802249

5558134

Первоначальная стоимость активной части основных средств, тыс. руб.

18482381

22234458

17072900

Коэффициент обновления

0,4

0,3

0,6

Стоимость введенных основных средств, тыс.руб.

17235292

20720053

41352042

Доля активной части основных средств - равна отношению стоимости активной части основных производственных фондов к стоимости основных производственных фондов. В 2011 году доля активной части основных средств уменьшилась по сравнению с 2010 годом и составила 32,9% и увеличилась в 2012 году больше, чем в 2 раза (69,2%). Рост доли активной части основных средств дает прямой эффект увеличения и улучшения показателей деятельности предприятия. Чем выше доля активной части в стоимости основных средств, тем при прочих равных условиях выше выпуск продукции.

Чем меньше коэффициент износа основных фондов, тем они менее пригодны для использования. Так, принято считать, что значение коэффициента износа более чем 50% (а следовательно, коэффициента годности менее 50%) является нежелательным. Таким образом, за весь период 2010-2011 гг. коэффициент износа, составляющий 40%, находится в пределах нормы.

Коэффициент износа активной части основных средств характеризует изношенность основных средств, непосредственно участвующих в производственном процессе. Данный коэффициент на протяжении всего периода остается в допустимых пределах: в 2010 и 2011 он оставался на одном уровне (0,4), а в 2012 году уменьшился (0,3).

Коэффициент обновления в 2010 году составил 0,4, в 2011 году уменьшился - 0,3, а в 2012 году увеличился до 0,6. Данный коэффициент должен иметь тенденцию к увеличению, т.к. он показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства. Таким образом, видим, что положительной является тенденция в 2012 году.

3. Анализ ликвидности и платежеспособности

Проанализируем ликвидность и платежеспособность предприятия. Для этого сгруппируем активы по ликвидности и пассивы по срочности погашения (Таблица 8).

Наиболее ликвидные активы - это денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.

В 2010 году: 11016944 +0 = 11016944 тыс. руб.

В 2011 году: 20741421 + 158 = 20741579 тыс. руб.

В 2012 году: 40776090 + 158 = 4077624, тыс. руб.

Быстро реализуемые активы - это краткосрочная дебиторская задолженность плюс прочие оборотные активы .

В 2010 году: 7174554 + 413767 = 7588321 тыс. руб.

В 2011 году: 19496862 + 13588701 = 33085563 тыс. руб.

В 2012 году: 28699990 + 423392 = 29123382 тыс. руб.

Медленно реализуемые активы - включают запасы с налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

В 2010 году: 3088128 + 1794699 = 4882827 тыс. руб.

В 2011 году: 5349915 + 2682880 = 8032795 тыс. руб.

В 2012 году: 5474753 + 1348122 = 6822875 тыс. руб.

Трудно реализуемые активы - это статьи раздела I баланса 'Внеоборотные активы'.

Таблица 8 - Группировка активов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг. по ликвидности и пассивов по срочности погашения, тыс. руб.

Актив

2010

2011

2012

Пассив

2010

2011

2012

платежный излишек/недостаток

2010

2011

2012

Наибоее ликвидные активы (А1)

11016944

20741579

40776248

Наиболее срочные обязательства (П1)

2796542

32029972

8526888

8220402

-11288393

32249360

Быстро реализуемые активы (А2)

7588321

33085563

29123382

Краткосрочные обязательства (П2)

3040

6724324

4767290

7585281

26361239

24356092

Медленно реализуемые активы (А3)

4882827

8032795

6822875

Долгосрочные пассивы (П3)

17893515

108395245

126111082

-13010688

-100362450

-119288207

Трудно реализуемые активы (А4)

45669613

185388428

121012259

Постоянные пассивы (П4)

48464608

100084982

58329504

-2794995

85303446

62682755

Баланс

69157705

247248365

197734764

Баланс

69157705

247248365

197734764

0

0

0

В 2010 году: 45669613 тыс. руб.

В 2011 году: 185388428 тыс. руб.

В 2012 году: 121012259 тыс. руб.

Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства.

В 2010 году: 2796542 + 0 + 0 = 2796542 тыс. руб.

В 2011 году: 29685347 + 2344625 + 0 = 32029972 тыс. руб.

В 2012 году: 7339951 + 1186937 + 0 = 8526888 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты.

В 2010 году: 3040 тыс. руб.

В 2011 году: 6724324 тыс. руб.

В 2012 году: 4767290 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы - это долгосрочные заемные средстваи прочие долгосрочные обязательства

В 2010 году: 17893515 + 0 = 17893515 тыс. руб.

В 2011 году: 108395245 + 0 = 108395245 тыс. руб.

В 2012 году: 126111082 + 0 = 126111082 тыс. руб.

Постоянные пассивы включают собственный капитал, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

В 2010 году: 48457785 + 6823 = 48464608 тыс. руб.

В 2011 году: 100084982 + 13842 = 100084982 тыс. руб.

В 2012 году: 58318428 + 11076 = 58329504 тыс. руб.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения:А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Ни в одном году баланса не является абсолютно ликвидным, т.к. данные условия не выполняются одновременно.

Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что в 2010 году наиболее ликвидные активы покрывали 394% обязательств (11016944 / 2796542 * 100), в 2011 году - 65% обязательств (20741579 / 32029972 * 100), т.е. ситуация поменялась в худшую сторону, однако в 2012 году наиболее ликвидные активы покрыли 478% обязательств (40776248 / 8526888 * 100), таким образом, имеющихся средств предприятию хватало, чтобы покрыть срочные обязательства.

Что касается быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств, то на протяжении всего периода выполняется соотношение А2 > П2; в 2010 году платежный излишек составил 7585281 тыс. руб., в 2011 году он равен 26361239 тыс. руб. (таким образом покрыл недостаток в 1 группе), в 2012 году - 24356092 тыс. руб.

Что касается перспективной ликвидности, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения поступлений и платежей, т.е. сравнения медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами, то здесь пассивы превышают активы и имеется значительный недостаток денежных средств.

Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств. Таким образом, данное условие соблюдено лишь в 2010 году, в последующих же годах оно не выполняется (А4>П4).

Приведем таблицу полученных значений финансовых коэффициентов (Таблица 9).

Таблица 9 - Финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Показатель

Формула

2010

2011

2012

Текущая ликвидность

(А1+А2) - (П1+П2)

15805683

15072846

56605452

Перспективная ликвидность

А3-П3

-13010688

-100362450

-119288207

Более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле:

L1 = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. Таким образом, по результатам в таблице, отклонение от нормального значения имеется в 2011 году: данный коэффициент составил 0,6.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

L2 = А1 / (П1 + П2).

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. На протяжении всего периода 2010-2012 гг. оно оставалось в пределах допустимого.

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент 'критической оценки', показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2).

Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8, >=1,5. Таким образом, в 2011 году имеется некоторое отклонение то нормы.

Коэффициент текущей ликвидности - показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства и определяется:

L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

Оптимальный коэффициент в зависимости от отраслевой принадлежности варьируется в диапазоне 1,5--2,5. Минимально допустимый коэффициент равен 1. Т.к. все значения больше заданного минимального, то предприятие является относительно платежеспособным, т.е. находящиеся в ее распоряжении ликвидные средства достаточны для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

L5 = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1. По проведенным расчетам видно, что в 2011 и 2012 гг. предприятие имело неудовлетворительное значение данного коэффициента: -1,4 и -0,8 соответственно.

Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

L6 = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)].

Таким образом, уменьшение в динамике наблюдается только в 2012 году, в 2011же году данный коэффициент увеличился по сравнению с 2010 годом.

Коэффициент восстановления платежеспособности - это финансовый коэффициент, показывающий возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в течение 6 месяц после отчетной даты. Он определяется:

L7=[L4k+0,5*(L4k-L4н)]/2.

Значение данного коэффициента должно быть больше 1. Таким образом, данное условие не соблюдается в 2011 году (-0,9).

4. Анализ денежных потоков и финансовой устойчивости

Данный анализ проводится на основе формы №4 'Отчет о движении денежных средств'. Приведем данный отчет в Таблице 10.

Таблица 10 - Отчет о движении денежных средств ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Наименование показателя

За январь-декабрь 2010 г.

За январь-декабрь 2011 г.

За январь-декабрь 2012 г.

Денежные потоки от текущих операций

Поступления - всего

47718623

110244011

122392154

в том числе:

от продажи продукции, товаров и услуг

43971799

98020514

117597951

арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей

0

31

0

от перепродажи финансовых вложений

0

0

0

прочие поступления

3746824

12223466

4794203

Платежи - всего

-33718030

-124607246

-74097768

в том числе:

поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги

-24767383

-40085001

-47616712

в связи с оплатой труда работников

-3485466

-4501131

-5645071

процентов по долговым обязательствам

-490811

-2986542

-6698310

налога на прибыль организаций

-2732822

-8171963

-9251220

прочие платежи

-2241548

-68862609

-4886455

Сальдо денежных потоков от текущих операций

14000593

-14363235

48294386

Денежные потоки от инвестиционных операций

Поступления - всего

1608353

40042158

13327511

в том числе:

от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)

43826

875186

746321

от продажи акций других организаций (долей участия)

35586

162907

100297

от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)

470000

516500

6293282

дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях

476197

122679

1026655

прочие поступления

582744

38364886

5160956

Платежи - всего

-6761303

-87699521

-25597096

в том числе:

в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов

-6657960

-4732825

-6402307

в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)

-150

-41992734

-15859

в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средствк другим лицам), предоставление займов другим лицам

-103193

-60000

-18512615

процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива

0

0

0

прочие платежи

0

-40913962

-666315

Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций

-5152950

-47657363

-12269585

Денежные потоки от финансовых операций

Поступления - всего

18394559

95901234

31681717

в том числе:

получение кредитов и займов

18390552

95893705

31676152

денежных вкладов собственников (участников)

0

0

0

от выпуска акций, увеличения долей участия

0

0

0

от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.

0

0

0

прочие поступления

4007

7529

5565

Платежи - всего

-18967902

-24847523

-45385986

в том числе:

собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников

0

-24675

-267761

на уплату дивидендов и иных платтежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)

-3340857

-20332237

-25424735

в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов

-15627045

-2962043

-17257147

на уплату налога на прибыль с доходо, полученных в виде дивидендов

0

-1528568

-2436343

прочие платежи

0

0

0

Сальдо денежных потоков от финансовых операций

-573343

71053711

-13704269

Сальдо денежных потоков за отчетный период

8274300

9033113

22320532

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода

3063920

11016944

20741421

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода

11016944

20741421

40776090

Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

-321316

691325

-2285850

Чистый денежный поток по текущей деятельности должен быть положителен. Таким образом, положительная величина в 2010 и 2012 гг. - свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств. В 2011 году сальдо отрицательно и составило 14363235 тыс. руб, т.е. поступления значительно меньше платежей.

Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным, (то есть платежи должны превышать поступления, поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов). Данное условие соблюдается на протяжении 2010-2012 гг. и это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.

Чистый денежный поток по финансовой деятельности должен быть положительным (поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств). По данным отчета видим, что в 2010 и 2012 гг. имеет место отрицательное сальдо (-573343 тыс. руб. и -13704269 тыс. руб. соответственно), однако в 2011 году наблюдалась положительная величина денежного потока, что свидетельствует о том, что организация в 2011 году финансировала свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью).

Поскольку ОАО 'Уралкалий' характеризуется положительными темпами прироста показателей денежных потоков за период (2010-2012 гг.), то можно сделать вывод, что ОАО является в целом растущей организацией.

Рассчитаем показатели анализа денежных потоков организации и оформим результаты в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ денежных потоков ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Показатель

2010

2011

2012

Показатель качества прибыли Ксоот. Отношение чистого денежного потока по всем видам деятельности к чистой прибыли

0,6

0,2

0,5

Коэффициент достаточности денежных поступлений для формирования оборотного капитала Кдост.1

17

2,8

9,2

Коэффициент достаточности чистого денежного потока для покрытия краткосрочных обязательств Кдост.2

2,9

0,2

1,7

Коэффициент общей платежеспособности Коб.пл.

-1,3

-8,7

-1,2

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

6,1

6,3

3,6

Коэффициент эффективности денежных потоков

-0,1

0,0

-0,2

Проанализируем показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - способность противостоять факторам-раздражителям, поддерживать деятельность в сложных финансовых условиях, можно также сказать, что это некий запас прочности.

Показатели финансовой устойчивости - излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Рассчитаем величины данных средств: собственные оборотные средства, функционирующий капитал, основные источники формирования запасов и затрат (Таблица 12).

Таблица 12 - Источники формирования запасов и затрат ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Показатель

Формула

2010

2011

2012

Собственные оборотные средства (СОС)

Собственный капитал (СК) - внеоборотные активы (ВА)

-20699920

38225045

-18404077

Функционирующий капитал (КФ)

СК + долгосрочные обязательства (ДО) - ВА

42863208

23091799

63417251

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФ)

СК + ДО + ККЗ (краткосрочные кредиты и займы) - ВА

20684727

29816123

68184541

Данным трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Общая величина источников запасов и затрат по бухгалтерскому балансу определяется по формуле:

Запасы + Текущие обязательства + НДС по приобретенным ценностям.

Таблица 13 - Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Показатель

2010

2011

2012

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

-28389152

-8575888

-38532206

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

35173976

-23709134

43289122

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат

12995495

-16984810

48056412

На анализируемом предприятии мы наблюдаем нехватку СОС на протяжении всего периода 2010-2012 гг., недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат в 2011 году, а также нехватку основных источников формирования запасов и затрат в 2011 году.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для этих целей используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости:

Вывод: По данной таблице видно, что предприятие имело следующие типы финансовой устойчивости: а) в 2010 году - нормальная устойчивость (0; 1; 1), т.е. нормальная платежеспособность, нормальное использование заемных средств; б) в 2011 году - кризисное финансовое состояние (0;0;0), т.е. неплатежеспособность предприятия; в) в 2012 году - нормальная устойчивость (0;1;1).

Вычислим относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования в зависимости от типа финансовой устойчивости.

Таблица 14 - Относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Формула

Значение

Тип финансовой устойчивости

2010

2011

2012

(СОС+ККЗ)/ЗЗ

<1

Кризисное финансовое состояние

-2,7

-0,04

-1,8

(СОС+ККЗ+КЗ+ПКП)/ЗЗ

>1

Абсолютная финансовая устойчивость

1,7

<1

Кризисное финансовое состояние

-3

-0,34

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг. (Таблица 15).

Таблица 15 - Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Показатель

Формула расчета

2010

2011

2012

Коэфиицент автономии (финансовой независимости)

СК/ВБ

0,7

0,4

0,29

Коэфицицент финансовой устойчивости

(СК+ДО)/ВБ

0,96

0,84

0,93

Коэффициент финансовой зависимости

З К/А

0,30

0,6

0,71

Коэффициент финансирования

С К/ЗК

2,34

0,68

0,42

Финансовый леверидж (рычаг)

З К/СК

0,43

1,47

2,39

Коэффициент маневренности собственного капитала

(СК-ВА)/СК

0,06

-0,85

-1,08

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

(СК-ВА)/ОА

0,04

-0,35

-0,32

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

(СК-ВА)/З

-2,69

0,82

-0,91

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

ДО/(СК+ДО)

0,27

0,52

0,68

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

ОА/ВА

0,51

0,33

0,63

Индекс постоянного актива

ВА/СК

0,94

1,85

2,08

Коэффициент автономии - характеризует независимость финансового состояния предприятия заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение - 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств. Таким образом, по приведенной таблице расчетов видим, что в 2011и 2012 гг. предприятие не имело возможности полностью покрыть обязательства за счет собственного капитала.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансовой зависимости - показатель, обратный коэффициенту автономии, его рост свыше 60% свидетельствует о том, что большая часть средств не принадлежит организации, и при неблагоприятных условиях может повлиять на платежеспособность и привести к банкротству. Таким образом, с 2010 по 2012 гг. значение данного показателя возрастало и в 2012 году составило 0,7, что является нежелательным и может служить поводом для беспокойства.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Таким образом, данная ситуация характерна для 2011 и 2012 гг., здесь коэффициент финансирования составил 0,68 и 0,42 соответственно.

Коэффициент финансового левериджа определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне: 0,5-0,8.

Коэффициент маневренности - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности организации. Высокое значение (>0,5) свидетельствует о высокой финансовой независимости. Т.к. на всем периоде 2010-2012 гг. оно не соответствовало данному условию, предприятие имеет достаточно высокую финансовую зависимость. Данный показатель из года в год уменьшался, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает степень покрытия оборотных активов за счет собственных оборотных активов.Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Из этого следует, что за период 2010-2012 гг. данный показатель не соответствует заданному условию.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами - показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Принято считать нормальным значение К5>=0,6-0,8. Ни одно из значений данного коэффициента по ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг. не соответствует данному условию, т.е. большинство материальных активов финансируется за счет привлеченных источников.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Все значения данного коэффициента по предприятию меньше 1 (нормативное значение - меньше 1), что свидетельствует о слабой зависимости от привлеченного капитала.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов - это некое количество внеоборотных активов, которое приходится на каждую денежную единицу оборотных активов. Для этого показателя четких определенных эталонных значений не установлено. Однако позитивной тенденцией следует считать увеличение коэффициента. По анализируемому предприятию значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов в 2011 году уменьшилось по сравнению с 2010, и составило 0,33, а затем в 2012 году повысилось до 0,63. Таким образом, положительная тенденция наблюдается лишь в 2012 году.

Индекс постоянного актива - показывает удельный вес собственных источников, используемых для формирования внеоборотных активов. В 2010 г. он составил 0,9; в 2011 г. - 1,85; в 2012 г. - 2,08.

5. Анализ результатов

Основным документом для анализа результатов является 'Отчет о финансовых результатах' (Таблица 16).

Таблица 16 - Отчет о финансовых результатах ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Наименование показателя

За январь-декабрь 2010 г.

За январь-декабрь 2011 г.

За январь-декабрь 2012 г.

Выручка

43177194

99825940

110116256

Себестоимость продаж

-12366834

-20037245

-24316343

Валовая прибыль (убыток)

30810360

79788695

85799913

Коммерческие расходы

-7034952

-15076508

-16261702

Управленческие расходы

-4644912

-5963974

-6533800

Прибыль (убыток) от продаж

19130496

58748213

63004411

Доходы от участия в других организациях

433615

113577

1011115

Проценты к получению

139813

984659

2849700

Проценты к уплате

-467207

-3416718

-6934797

Прочие доходы

307961

6966984

6544510

Прочие расходы

-2248337

-13684770

-8101583

в том числе расходы, связанные с реорганизацией

0

-36193

-3438

Прибыль (убыток) до налогообложения

17296341

49711945

58373356

Текущий налог на прибыль

-2745231

-8373023

0

в том числе постоянные налоговые обязательства

-136209

634664

-246063

Изменение отложенных налоговых обязательств

-169476

-616235

-261672

Изменение отложенных налоговых активов

-14555

311859

-9274100

Прочее

102236

1537416

242280

Чистая прибыль

14469315

42571962

49079864

Необходимо провести экспресс-анализ. Краткий финансовый анализ может является одним из этапов оценки, послужить основой понимания истинного финансового положения предприятия и степени возможных финансовых рисков. Он делится на 2 блока.

Приведем результаты расчетов оценки имущественного и финансового положения предприятия ОАО 'Уралкалий' - 1-го блока экпресс-анализа (Таблица 17).

Наблюдается положительная динамика показателей 1.2 и 2.1, однако показатель 1.1 - хозяйственные средства, находящиеся в распоряжении предприятия, уменьшается (что говорит о некотором снижении имущественного потенциала предприятия), а показатель 1.3 - коэффициент износа основных средств - увеличивается из года в год. Поэтому говорить о некотором улучшении имущественного и финансового положения предприятия в течение 2010-2012 гг. не приходится.

Можно сделать вывод о финансовой устойчивости и платежеспособности лишь в 2010 году, т.к. одновременно выполняются условия: показатель 2.1 - положителен, а также показатели 2.3, 2.4, 2.5 соответствуют нормативным значениям. В 2011 и 2012 году коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств увеличился и имеет значение больше 1.

Таблица 17 - Исходные данные для анализа финансово-хозяйственного потенциала ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг. в рамках экспресс-анализа

Направление

Показатель

Источник/алгоритм

2010

2011

2012

Оценка имущественного положения

1.1 Хозяйственные средства, находящиеся в распоряжении предприятия, тыс.руб.

Валюта баланса

69157705

247248365

197734764

1.2 Стоимость основных средств, тыс.руб.

Баланс предприятия, пояснительная записка

42959081

67496715

70939632

Амортизация

3519906

6010952

7594093

1.3 Коэффициент износа основных средств

Пояснительная записка, либо приложение

8,19

8,91

10,71

Итого по разделу 2

23488092

61859937

76722505

Итого по разделу 5

2806405

38768138

13305254

Оценка финансового положения

2.1 Собственные оборотные средства предприятия, тыс.руб.

итого по разделу 2 - итого по разделу 5

20681687

23091799

63417251

Краткосрочные кредиты и займы

3040

6724324

4767290

Кредиторская задолженность

2796542

29685347

7339951

2.2 Привлеченные и оборотные средства, тыс. руб.

краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность

2799582

36409671

12107241

2.3 Общий коэффициент покрытия (норматив >= 1,5)

итого по разделу 2/итого по разделу 5

8,4

1,6

5,8

2.4 Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (норматив <= 1,0)

привлеченные/собственные

0,4

1,5

2,4

2.5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (норматив >= 0,2)

Собственные оборотные средства/итого по разделу 2

0,9

0,5

0,9

В целом, наличие оборотных средств предприятия и их прирост свидетельствуют о некотором улучшении его финансового состояния.

Второй блок экпресс-анализа включает направления: анализ прибыльности, анализ динамичности, анализ эффективности использования экономического потенциала (Таблица 18).

Рентабельность продаж в 2011 году увеличилась по сравнению с 2010 г. на 15% и составила почти 60%, что является положительным моментом. Темп роста выручки от продаж в 2011 году составил 231,2%, в 2012 году 110,3% по сравнению с предыдущим. Темп роста прибыли до налогообложения также положительный: в 2011 году он составил 287,4%, в 2012 году - 117,4% по сравнению с прошлым годом. Рентабельность активов предприятия уменьшилась в 2011 году по сравнению с предыдущим годом и составила 20,9%, однако в 2012 году увеличилась на 7,6% и достигла 24,8%. Рентабельность собственного капитала составила в 2011 году на 12,6% увеличилась по сравнению с 2010 годом и составила 42,5% (это вызвано, в первую очередь, увеличением чистой прибыли в 2011 году); в 2012 году резкое увеличение рентабельности капитала (до 101,3%) связано, прежде всего, с уменьшением собственного капитала.

Таблица 18 - Исходные данные для анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг. в рамках экспресс-анализа

Направление

Показатель

Источник/алгоритм

2010

2011

2012

Анализ прибыльности

1.1 Прибыль до налогообложения, тыс.руб.

отчет о финансовых результатах

17296341

49711945

58373356

Выручка

43177194

99825940

110116256

Прибыль от продаж

19130496

58748213

63004411

1.2 Рентабельность продаж, %

Прибыль от продаж/выручка*100%

44,3

58,9

57,2

Анализ динамичности

2.1 Темп роста выручки от продажи, %

231,2

110,3

2.2 Темп роста прибыли до налогообложения

287,4

117,4

Чистая прибыль

14469315

42571962

49079864

Валюта баланса

69157705

247248365

197734764

Анализ эффективности использования экономического потенциала

3.1 Рентабельность активов, %

Чистая прибыль/валюта баланса*100%

20,9

17,2

24,8

Итог раздела 3

48457785

100084982

48457785

3.2 Рентабельность собственного капитала, %

Чистая прибыль/итог раздела 3*100%

29,9

42,5

101,3

Таким образом, результаты экспресс-анализа позволяют получить оперативную, динамичную информацию об имущественном состоянии предприятия, о финансовых результатах его деятельности, о состоянии и использовании финансовых ресурсов, об уровне платежеспособности, рентабельности и деловой активности данного предприятия.

Далее необходимо дать оценку относительно того, может ли организация генерировать доход, т.е. провести структурно-динамический анализ.

Первым вариантом данного анализа является исчисление удельного веса элементов отчета в % к выручке (Таблица 19).

Доля прибыли от продаж в выручке характеризует рентабельность продаж. Увеличение удельного веса прибыли от продаж, которое можно наблюдать в 2011 году, является положительной тенденцией. В 2012 году данный показатель несколько снизился.

Таблица 19 - Структурно-динамический анализ прибыли ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг. (в % к выручке)

Показатель

2010

2011

2012

Изменение

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс.руб.

%

2011-2010

2012-2011

Выручка

43177194

100

99825940

100

110116256

100

-

-

Себестоимость

12366834

28,6

20037245

20,1

24316343

22

-9

2

Валовая прибыль

30810360

71,4

79788695

79,9

85799913

78

9

-2

Коммерческие расходы

7034952

16,3

15076508

15,1

16261702

15

-1

-0,3

Управленческие расходы

4644912

10,8

5963974

6

6533800

6

-5

0

Прибыль от продаж

19130496

44,3

58748213

58,9

63004411

57

15

-1,6

Вторым вариантом является исчисление удельного веса элементов отчета в % к прибыли до налогообложения (Таблица 20).

Таблица 20 - Динамика поэлементной структуры прибыли до налогообложения ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг. (в % к прибыли до налогообложения)

Показатель

2010

2011

2012

Изменение

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс.руб.

%

2011-2010

2012-2011

Прибыль от продаж

19130496

110,6

58748213

118,2

63004411

108

7,6

-10,2

Прибыль (убыток ) от финансовых операций

0,0

0

0

0

Сальдо прочих доходов и расходов

2556298

14,8

20651754

41,5

14646093

25

26,8

-16,5

Прибыль до налогообложения

17296341

100

49711945

100

58373356

100

-

-

Налог на прибыль

-2745231

-15,9

-8373023

-16,8

0

0

-1

16,8

Чистая прибыль

14469315

83,7

42571962

85,6

49079864

84

2

-1,6

Увеличение доли прибыли от продаж расценивается положительно. Динамика ее удельного веса отражает изменение рыночной доли компании и конкурентоспособность ее продукции.

Третий вариант структурно-динамического анализа - сопоставление изменения структуры общей суммы доходов, полученных от всех видов операций со структурой соответствующих им расходов (Таблица 21).

Таблица 21 - Анализ динамики структуры доходов и расходов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., в %

Показатель

2010

2011

2012

Изменение

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс.руб.

%

2011-2010

2012-2011

Выручка

43177194

98

99825940

92,5

110116256

91,4

-5,5

-1,2

Проценты к получению

139813

0,3

984659

0,9

2849700

2,4

0,6

1,5

Доходы от участия в других организациях

433615

1,0

113577

0,1

1011115

0,8

-0,9

0,7

Прочие доходы

307961

0,7

6966984

6,5

6544510

5,4

5,8

-1,0

Всего доходов

44058583

100

107891160

100

120521581

100

0

0

Себестоимость

-12366834

46,2

-20037245

34,4

-24316343

39,1

-11,8

4,7

Коммерческие расходы

-7034952

26,3

-15076508

25,9

-16261702

26,2

-0,4

0,3

Управленческие расходы

-4644912

17,4

-5963974

10,3

-6533800

10,5

-7,1

0,3

Проценты к уплате

-467207

1,7

-3416718

5,9

-6934797

11,2

4,1

5,3

Прочие расходы

-2248337

8,4

-13684770

23,5

-8101583

13,0

15,1

-10,5

Всего расходов

-26762242

100

-58179215

100

-62148225

100

0

0

Общий финансовый результат

17296341

100

49711945

100

58373356

100

0

0

Сальдо отложенных налоговых активов и обязательств

-184031

-1,1

-304376

-0,6

-9535772

-16,3

0,45

-15,7

Текущий налог на прибыль

-2745231

-15,9

-8373023

-16,8

0

0

-0,97

16,84

Чистая прибыль

14469315

83,7

42571962

85,6

49079864

84,1

1,98

-1,56

В целом, можно наблюдать положительную тенденцию, т.к. общий финансовый результат с каждым годом увеличивается. В 2012 году он составил 58373356 тыс. руб.

Построим на основе данной таблицы диаграммы, отражающие структуру доходов (Рисунок 6) и структуру расходов (Рисунок 7).

Рисунок 6 - Структура доходов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., в %

Рисунок 7 - Структура расходов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг., в %

Проведем факторный анализ прибыли от продаж - расчет, в процессе которого натуральный объем продаж отчетного года пересчитывается в ценах и затратах предыдущего, что позволяет выявить их влияние на изменение прибыли от продаж (Таблица 22). В качестве отчетного года берем последний - 2012, базисным будет являться 2011 год.

Определим влияние факторов на сумму прибыли компании следующим образом.

1) рассчитаем выручку, затраты и прибыль базового года (2011) на единицу объема продаж путем деления показателей на объем продаж в 2011 году (столбец 3);

2) определяем величину выручки, затрат, прибыли в отчетном году, перемножаем их значения на объем продаж отчетного года (столбец 4);

3) рассчитаем изменение прибыли от продаж в отчетном периоде по сравнению с базисным (строка 8 - 'Отклонение прибыли'):

63004411-58748213=4256198 тыс. руб.

4) рассчитываем прирост объема продаж (выручки) путем деления значения выручки по базису, пересчитанное на фактический объем продаж, на значение выручки в нулевом периоде и вычитаем 1:

(88109280,38/99825940) - 1=0,12.

5) определяем влияние на прибыль объема продаж; для этого необходимо прибыль предыдущего периода умножить на изменение объема продаж:

58748213*(-0,12)=-6895330,16 тыс. руб.

6) рассчитываем влияние всех факторов, в том числе:

а) цен на прибыль: необходимо сопоставить значение выручки за 2012 год с выручкой по базису, пересчитанное на фактический объем продаж:

110116256-88109280,38=22006975,62 тыс. руб.

б) коммерческих расходов: необходимо сопоставить величину коммерческих расходов по базису, пересчитанную на фактический объем продаж, с величиной коммерческих расходов за 2012 год:

6209253,41-16261702=10052448,59 тыс. руб.

в) себестоимости: необходимо себестоимость за отчетный год сопоставить с себестоимостью продукции по базису на фактический объем продаж:

24316343-10915327,66=13401015,34 тыс.руб.

Таблица 22 - Факторный анализ прибыли от продаж ОАО 'Уралкалий' за 2011-2012 гг.

Показатель

Базисный год, 2011

По базису на объем продаж в отчетном периоде

Отчетный период, 2012

На весь объем

На единицу объема

Объем, тыс.тонн

10 650

9400

9400

Цена за тонну, долл. США

9373,3

11714,5

Выручка

99825940

9373,33

88109280,38

110116256

Себестоимость

-12366834

-1161,21

-10915327,66

-24316343

Коммерческие расходы

-7034952

-660,56

-6209253,41

-16261702

Управленческие расходы

-4644912

-436,14

-4099734,54

-6533800

Прибыль от продаж

58748213

5516,26

51852882,84

63004411

Отклонение прибыли

4256198

Прирост объема продаж

-0,12

Влияние на прибыль объема продаж

-6895330,164

Влияние цен на прибыль

22006975,62

Влияние себестоимости

13401015,34

Влияние коммерческих расходов

10052448,59

Влияние управленческих расходов

2434065,46

Влияние структуры продаж

-36742977

Совокупное влияние всех факторов

4256198

г) управленческих расходов: необходимо сопоставить величину управленческих расходов по базису, пересчитанную на фактический объем продаж, с величиной управленческих расходов за 2012 год:

4099734,54-6533800=2434065,46 тыс. руб.

д) структуры продаж: необходимо из величины отклонения прибыли от продаж отнять сумму всех факторов, влияющих на прибыль:

4256198 - (-6895330,16+22006975,62+13401015,34+

10052448,59+2434065,46) = - 36742977 тыс. руб.

Общее влияние факторов рассчитывается как сумма всех факторов:

-6895330,16+22006975,62+13401015,34+10052448,59+2434065,46+(-36742977) =4256198 тыс.руб.

Произведенный расчет показывает, от каких факторов наиболее сильно зависит от изменения прибыли от продаж.

Определим качественный уровень достижения определенных финансовых результатов (Таблица 23).

Качественный анализ предполагает определение качественного уровня достижения определенных финансовых результатов, таких как: маржинальный доход, обеспечивающий покрытие постоянных затрат и получение прибыли; точка критического объема продаж - порог рентабельности, характеризующий объем продукции, реализация которых обеспечивает покрытие всех затрат; запас финансовой прочности - отражает объем реализации, до которого организация может снижать количество продаж, не нанося вред финансовому состоянию.

Таблица 23 - Показатели оценки качественного уровня достижения финансовых результатов ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Показатель

2010

2011

2012

Изменение

2011-2010

2012-2011

Выручка

43177194

99825940

110116256

56648746

10290316

Себестоимость

12366834

20037245

24316343

7670411

4279098

Маржинальный доход

30810360

79788695

85799913

48978335

6011218

Доля маржинального дохода в выручке, %

71,35794883

79,92781736

77,91757195

8,569868531

-2,010245407

Коммерческие расходы

7034952

15076508

16261702

8041556

1185194

Управленческие расходы

4644912

5963974

6533800

1319062

569826

Критическая точка объема продаж

16367992,9

26324354,52

29255919,34

9956361,615

2931564,819

Запас финансовой прочности

26809201,1

73501585,48

80860336,66

46692384,39

7358751,181

Запас финансовой прочности к выручке, %

62,09111481

73,62974542

73,43178891

11,53863061

-0,197956506

Прибыль от продаж

19130496

58748213

63004411

39617717

4256198

По данным таблицы можно говорить о положительной тенденции в этом направлении: маржинальный доход увеличился в 2011 году на 48978335 тыс.руб. по сравнению с 2010 годом, в 2012 году - на 6011218 тыс. руб. по сравнению с предыдущим (чем выше маржинальность продукта, тем выгоднее его производство). Доля маржинального дохода в выручке в 2011 году увеличилась в сравнении с прошлым на 8,57%, однако в 2012 - уменьшилась на 2,01%. Критическая точка объема продаж увеличилась в 2011 году со 16367992,9 до 26324354,52 тыс. руб., а в 2012 году составила 29255919,34 тыс. руб. Запас финансовой прочности благодаря увеличению выручки от продаж также увеличился в 2011 году на 46692384,39 тыс. руб., а в 2012 году - на 7358751,18 тыс. руб. Запас финансовой прочности к выручке в 2011 году увеличился на 11,54%, однако уменьшается на 0,2% в 2012.Далее проведем анализ рентабельности и доходности предприятия (Таблица 24).

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднему значению стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. (за два последних года), помноженному на 100%.

Таблица 24 - Показатели рентабельноси ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Активы

2010

2011

2012

Изменение 2012-2011

Собственный капитал, тыс. руб.

48457785

100084982

58318428

-41766554

Заемный капитал, тыс. руб.

20699920

147163383

139416336

-7747047

Внеоборотные активы, тыс. руб.

45669613

185388428

5474753

-179913675

Оборотные активы, тыс. руб.

23488092

61859937

76722505

14862568

Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.

17296341

49711945

58373356

8661411

Чистая прибыль, тыс. руб.

14469315

42571962

49079864

6507902

Рентабельность активов (капитала), %

26,91

22,06

-4,85

Рентабельность собственного капитала, %

66,93

73,70

6,77

Рентабельность заемного капитала, %

59,23

40,74

-18,49

Рентабельность внеоборотных активов, %

43,03

61,17

18,14

Рентабельность оборотных активов, %

116,49

84,24

-32,25

Таким образом, рентабельность активов в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшилась на 4,85%; рентабельность собственного капитала увеличилась на 6,77%; рентабельность собственного капитала снизилась на 18,49%; рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 18,14%; рентабельность оборотных активов значительно снизилась по сравнению с предыдущим - на 32,25%. Если сопоставить рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, то это сравнение покажет степень использования данной организацией финансовых рычагов (займов и кредитов) с целью повышения уровня доходности.

6. Анализ деловой активности

Следующий этап финансового анализа - анализ деловой активности организации. Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Показатели деловой активности ОАО 'Уралкалий' приведены в таблице 25.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Наблюдаемое уменьшение данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о снижении эффективности управлении активами предприятия.С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала. Коэффициент операционной деловой активности отражает отношение поступлений от операционной активности предприятия к платежам по данному виду деятельности. Коэффициент финансовой деловой активности характеризуется отношением поступлений от финансовой деятельности компании к платежам. Коэффициент обновления основных средств - это cтоимость основных промышленно-производственных фондов, вновь поступивших на предприятие за данный период, деленная на cтоимость основных фондов, имеющихся на предприятии в наличии на конец этого отчетного периода. Коэффициент инвестиционной деловой активности характеризуется отношением поступлений от инвестиционной деятельности компании к платежам. В последнем столбце рассчитываем базисный темп роста, т.е. значения показателей в 2012 году соотносим со значениями в 2010, и умножаем на 100%. Таким образом, видим, что доля запасов в оборотных активах снизилась на 45,6%; коэффициент оборачиваемости оборотных активов - на 66,23%; коэффициент операционной деловой активности увеличился на 16,71%.

Таблица 25 - Относительные показатели деловой активности ОАО 'Уралкалий' за 2010-2012 гг.

Показатель

2010

2011

2012

Базисный ТР, %

Показатели операционной активности

Доля запасов в оборотных активах, %

13,15

8,65

7,14

54,27

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

4,25

1,61

1,44

33,77

Коэффициент операционной деловой активности

1,42

0,88

1,65

116,71

Показатели финансовой активности

Доля кредитов и займов в сумме краткосрочных обязательств, %

0,00

0,17

0,36

33076,93

Коэффициент соотношения процентных поступлений и выплат

0,30

0,29

0,41

137,32

Коэффициент финансовой деловой активности

0,97

3,86

0,70

71,98

Показатели инвестиционно-инновационной активнсоти

Доля основных средств в активах, %

62,12

27,30

35,88

57,76

Коэффициент обновления основных средств

0,40

0,31

0,58

145,29

Коэффициент инвестиционной деловой активности

0,24

0,46

0,52

218,88

Доля кредитов и займов в сумме краткосрочных обязательств значительно возросла за счет существенного увеличения заемных средств - темп роста составил 33077%. Коэффициент соотношения процентных поступлений и выплат увеличился на 37,32%, а коэффициент финансовой деловой активности снизился на 28%.

Доля основных средств в активах уменьшилась на 42,2%; коэффициент обновления основных средств увеличился на 45,29%, а коэффициент инвестиционной деловой активности увеличился более чем в 2 раза.

Таким образом, изучение основных показателей финансового состояния ОАО 'Уралкалий' и финансовых результатов его деятельности может служить основой для принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений.

В целом по предприятию наблюдается устойчивое развитие, относительная платежеспособность, однако существует немало финансовых затруднений, которые можно решить только благодаря грамотной политике вышестоящего руководства компании.

ref.by 2006—2024
contextus@mail.ru