Факторная модель Дюпона

Факторная модель Дюпона


1. Исходное представление факторной модели Дюпона.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала ROA.
Характеризует степень доходности активов (= доходность)
Факторные показатели:
 - рентабельность продаж NPM (синонимы: прибыльность продаж PM, коэффициент
   чистой прибыли);
 - ресурсоотдача TAT (оборачиваемость активов ATO)

[pic]            ROA

[pic]            NPM         TAT
где:  [pic] – чистая прибыль;
      TA – всего активов;
      S – выручка от реализации

2. Модифицированная факторная модель фирмы “DuPont”.

Рентабельность собственного капитала ROE.
Факторные показатели:
      - рентабельность продаж NPM;
      - ресурсоотдача RO (оборачиваемость активов ATO);
      - коэффициент финансовой зависимости FD (мультипликатор собственного
        капитала EM).

[pic]

[pic]
где:  [pic] - чистая прибыль (отчётного периода) коммерческой организации,
т.е. прибыль, доступная к распределению среди её владельцев (прибыль после
уплаты налогов);
      S – объём производства (выручка от реализации);
      A – сумма активов коммерческой организации (баланс-нетто) или что то
же самое, величина капитала, авансированного в её деятельность;
      E – собственный капитал

Комментарии


Финансовый коэффициент (financial ratio) – отношение одного бухгалтерского
показателя к другому.